报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 报告公司是国内领先的软件与信息技术服务商，有望受益于鸿蒙生态及机器人业务布局迎来加速成长 基于审慎性原则，暂不考虑拟定增事项影响，预计2025 - 2027年营业收入356.84/409.48/472.28亿元，归母净利润分别为3.92/5.50/7.53亿元，EPS分别为0.41/0.58/0.79元/股，对应2025 - 2027年PS分别为2/1/1X，维持“增持”评级 [12] 根据相关目录分别进行总结 市场表现与数据 - 最近一年软通动力相对沪深300，1M表现为9.5%，3M为 - 15.1%，12M为53.0%；沪深300 1M表现为4.9%，3M为0.1%，12M为7.8% [4] - 2025年5月14日，软通动力当前价格59.84元，周价格区间29.20 - 80.50元，总市值57,024.00百万，流通市值40,710.07百万，总股本95,294.12万股，流通股本68,031.54万股，日均成交额1,173.58百万，近一月换手4.06% [4] 定增预案 - 2025年5月8日，公司公告向特定对象发行股票预案，拟向不超过35名特定对象发行股票，发行数量不超过2.86亿股，不超过发行前总股本的30%，募集资金总额不超过33.78亿元，用于京津冀软通信创智造基地项目、AIPC智能制造基地项目、怀来智算中心（一期）项目等 [5] 项目投资 - 京津冀软通信创制造基地项目预计总投资13.81亿元，拟建设PC及服务器智能化生产线，形成信创PC、开源鸿蒙PC等产品生产制造能力，研发包括信创产品研发及相关系统研究 [6] - AIPC智能制造基地项目总投资预计12.05亿元，将建成集生产与研发一体的AIPC智能制造基地 [6] - 软通怀来智算中心（一期）建设项目预计总投资10.34亿元，建成后可提供训练 + 推理共计3316.15P算力 [6] 业务发展 - 2024年，公司通讯设备/金融科技/互联网与运营商/高科技与制造业务营业收入分别为86.23/35.47/64.92/101.23亿元，同比+22.25%/-12.24%/+97.47%/+326.78% [7] - 2024年公司发布软硬全栈AI战略，以AI咨询服务为引领，夯实AI新型数字底座 [7] - 基础软件领域围绕开源鸿蒙等开展产品研发，有望受益鸿蒙生态繁荣发展 截至2025年3月原生鸿蒙已上线2万 + 应用，头部应用超200万次下载；截至2025年2月数千个政企内部办公应用完成对鸿蒙系统适配，覆盖30余个关键行业 [8][9] - 2025年4月国务院推动更多APP上架鸿蒙应用商店，5月8日鸿蒙PC正式发布，华为终端全面进入鸿蒙时代 [9] - 2024年公司完成同方计算机相关业务整合，推进软硬协同 2024Q4公司PC出货量同比+126%，国内市场份额排名第二；2024全年同比+106%，国内市场份额同比翻倍至9%，排名第三；PC终端业务在党政教育行业稳居第一；部分电竞游戏本在电商平台销量排名靠前 [9] - 2024年公司成立人形机器人公司总部，与智元机器人达成战略合作，打造通用场景人形机器人 自研星云具身智能计算平台等，研发大小脑算法 具体产品包括软通天擎AD01轮式机器人等多种机器人 [10] 盈利预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|31316|35684|40948|47228| |增长率(%)|78|14|15|15| |归母净利润（百万元）|180|392|550|753| |增长率(%)|-66|117|41|37| |摊薄每股收益（元）|0.19|0.41|0.58|0.79| |ROE(%)|2|4|5|6| |P/E|309.00|145.63|103.60|75.73| |P/B|5.29|5.21|4.96|4.75| |P/S|1.79|1.60|1.39|1.21| |EV/EBITDA|71.79|53.87|48.13|40.80|[11]

城市更新 - 中办、国办印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出八项主要任务包括加强既有建筑改造利用、推进城镇老旧小区整治改造、开展完整社区建设等 [1] - 意见提出加强支撑保障，包括建立健全城市更新实施机制、完善用地政策、建立房屋使用全生命周期安全管理制度等 [1] - 2024年全国城市更新市场规模突破10万亿元，到2030年有望达到18万亿-20万亿元 [1] - 城市更新带动建筑、建材、科技等产业链协同，正从规模扩张转向高质量发展 [1] 鸿蒙PC - 华为鸿蒙电脑ULTIMATE DESIGN将于5月19日发布，采用折叠形态设计，内置大面积线性马达模拟键盘打字 [2] - 新品搭载鸿蒙PC系统+自研麒麟X90芯片，配备一整块可折叠超大屏幕 [2] - 全球折叠屏设备市场预计2025年规模突破3000万台，年复合增长率达67% [2] 军用仿真 - 西安工业大学团队发布基于DeepSeek的智能仿真想定新范式，AI仅需48秒即可重构1万种可能方案，传统需48小时 [3] - 该技术已与相关企业合作完成基于AFSIM的新一代智能仿真系统 [3] - 到2027年行业市场规模上限有望达到302.5亿元 [3] 星闪技术 - 明裕丰推出业界首款商用星闪AI智能语音模组，应用于智能家电、AI玩具、机器人等领域 [4] - 模组集成星闪SLE、Wi-Fi6、BLE，支持板载天线和IPEX3代天线，内置高性能AudioCodec [4] - 星闪技术具有低时延（微秒级）、高可靠（99.999%）、高并发（单网络支持千级设备）等特性 [4] 宏观及行业政策 - 中办、国办提出加大中央预算内投资等支持城市更新，通过超长期特别国债对符合条件的项目给予支持 [5] - 中国人民银行等四部门将全方位支持科技创新，大力投早、投小、投长期、投硬科技 [6] - 中国人民银行将丰富"互换通"产品类型，促进中国金融市场高水平对外开放 [7] 行业动态 - 油气行业首个国产液冷人工智能中心交付 [8] - 中国输美集装箱1个最高涨价1500美元 [9] - 小米自主研发设计的手机SoC芯片"玄戒O1"即将在5月下旬发布 [10] - 阿里巴巴集团CEO表示AI是历史性机遇，将塑造以科技为核心动力的第二增长曲线 [11] 市场表现 - 保健品板块中麦角硫因销量暴涨60倍，相关公司包括金达威、海南海药等 [16] - 航运板块因中国至美国集装箱运输预订量飙升近300%，相关公司包括宁波海运、中远海发等 [17] - 纺织服装板块因外贸订单增长预期，相关公司包括吉林化纤、凤竹纺织等 [17] - 机器人板块因订单激增，相关公司包括尤夫股份、信质集团等 [17]

会议基本信息 - 会议类别为业绩说明会及厦门辖区上市公司 2024 年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动 [1] - 时间为 2025 年 5 月 15 日 15:40 - 17:00，采用网络远程方式，通过全景网“投资者关系互动平台”召开 [1] - 接待人员有董事长兼总经理缪国栋、副总经理兼董事会秘书林丽梅、财务总监王跃先、独立董事肖珉 [1] 脑再生及脑机接口相关 - 公司前沿技术聚焦脑电波交互技术领域，布局睡眠健康、专注培优、认知康复等领域，业务及技术情况参见 2025 年 4 月 29 日巨潮资讯网披露的《2024 年年度报告》 [2] - 脑电波交互技术是脑机接口的一种技术实现方式，以非侵入式脑电波采集、分析、量化，与设备联动控制形成完整解决方案，应用于睡眠健康等领域 [2] - 脑电波领域的睡眠健康产品初步完成智能睡眠仪、脑波睡眠监测仪、脑机睡眠调理仪等产品试产工作，但相关业务未产生实质性收入，业务开展以指定信息披露媒体公告或《2024 年年度报告》为准 [2] 鸿蒙生态相关 - 公司秉持“拥抱科技创新，聚焦前沿技术”理念，积极拥抱鸿蒙产业生态，未来围绕鸿蒙医院、鸿蒙社区和鸿蒙家庭三大核心应用场景布局，构建完整解决方案体系，推动鸿蒙生态在智慧生活领域应用与价值延伸 [3]

华为鸿蒙战略与生态建设 - 公司提出鸿蒙操作系统"三分天下有其一"的战略目标，计划与谷歌安卓和苹果iOS全球竞争 [2] - 鸿蒙生态建设强调平等共生关系，需政府、企业、开发者等千行万业共同参与，2024年9月已启动"鸿蒙千帆会战"号召全行业共建原生生态 [4][6] - 截至2024年7月15日筹备开发的鸿蒙应用数量达1万个，生态战役中99%工作聚焦客户、伙伴及技术连接 [16] 技术研发与行业突破 - 公司布局86个技术方向实验室，其中软件领域20多个，孵化欧拉、鸿蒙、高斯等根技术，目标提供"世界第二种选择" [9] - 2022年鸿蒙内核成功替换QNX系统应用于智能座舱，支持问界等车型实现"一芯多屏"；2023年OpenHarmony搭载于大连1号卫星及水下机器人并获国家级奖项 [13] - 在交通领域实现突破：杭山东隧道采用鸿蒙控制器降低线缆成本70%，照明能耗显著优化，并实现机电设备智能管控 [14][15] 教育及产业生态变革 - 2023年鸿蒙系统写入中学教材，陈海波著作进入清华、北大等高校教材体系，305所高校参与鸿蒙活动，286家企业加入生态学堂 [11][12] - 中国操作系统教育迈出关键步伐，OpenHarmony课程覆盖135所高校，教育部产学合作项目达150项 [12] - 行业认知从崇拜西方技术转向国产根技术研究，鸿蒙被视作划分中国IT"前鸿蒙时代"与"后鸿蒙时代"的标志 [12] 全球化挑战与应对策略 - 海外拓展面临开发者生态不足、用户基础薄弱及硬件供应限制，需待国内单框架机型发货量超50%后再图海外 [21][22] - 公司调整全球化策略：从"融入当地"转向"引领市场"，优先服务认同中国文化的用户群体 [22] - 2023年华为Mate X系列在阿联酋市场份额超竞品50%，验证"第二部手机"战略可行性 [23] 历史定位与行业意义 - 鸿蒙填补中国操作系统空白，解决产业链人才链匮乏问题，成为信息产业强心针 [10] - 系统推动中国科技从"草鞋"式应用层向"西装"式根技术升级，改变与欧美"沙漠vs绿洲"的生态格局 [7][8] - 被定义为中美科技巅峰对决的关键战役，其崛起被视为中国科技自立自强的必然历史宿命 [8][9][24]

华为新品发布会 - 华为将于5月19日发布nova 14系列、鸿蒙电脑、音频、穿戴等多款新品 [1] - nova 14系列有望成为首款全面搭载鸿蒙5的直板机 [1][3] - 鸿蒙电脑将首次搭载鸿蒙5操作系统 [1][4] 鸿蒙生态发展 - 2025年是鸿蒙生态关键之年 华为终端将全面进入鸿蒙时代 [1] - 鸿蒙5系统流畅度提升40% 将彻底脱离安卓架构 [3] - 鸿蒙电脑已适配300多个融合生态应用 预计年底上架超2000个应用 [4] - 鸿蒙电脑应用覆盖办公、设计、金融、教育等核心使用场景 [4] 华为手机市场表现 - 2024年Q4华为手机市场份额重回中国市场第一 [3] - 2025年Q1华为全球智能手机出货量同比飙升28% 增速全球第一 [3] - 中国市场华为以20%市场份额首次登顶 超越小米、OPPO等 [3] - nova系列热销是华为市场份额提升的主要功臣之一 [3] 鸿蒙产业链业绩 - A股80余只鸿蒙概念股一季度业绩报喜比例超50% [6][7] - 先进数通一季度归母净利润同比增长1073.93% [7] - 优博讯一季度净利润同比增长1046.17% [7] - 拓维信息一季度净利润同比增长979.75% [7] 鸿蒙行业应用 - 先进数通已完成15个行业场景适配验证 2025年计划拓展至50城智慧城市项目 [7] - 优博讯开源鸿蒙终端已在医疗、交通等领域广泛应用 [7] - 拓维信息"公路在鸿OS"成为全球首个鸿蒙智慧隧道应用案例 [7]

华为鸿蒙电脑新品发布预期 - 华为计划于5月发布鸿蒙电脑新品 可能成为A股市场行情引爆点[1] - 历史数据显示华为产品发布常带动相关公司股价大幅上涨 例如2023年Mate60发布推动捷荣技术22天内获17个涨停板 问界汽车上市使圣龙股份从10元涨至55元[1] - 2024年华为海思芯片技术突破推动深圳华强17天出现16个涨停板 常山北明股价从7元涨至39元[1] 鸿蒙电脑产业链核心公司 - 常山北明旗下北明软件组建鸿蒙开发团队 成员均通过HarmonyOS高级认证 是鸿蒙生态重要技术力量[4] - 软通动力全方位参与鸿蒙生态构建 涵盖研发应用到生态延展 推出多项软硬件协同方案支持HarmonyOS落地[5] - 润和软件作为OpenHarmony发起单位之一 与华为保持长期深度合作 与海思芯片及IoT项目密切协作[6] - 华勤技术占据鸿蒙PC代工约80%份额 是华为笔记本代工龙头 业绩有望直接受益于鸿蒙电脑批量上市[7] - 拓维信息参与构建从底层算力到上层应用的鸿蒙行业解决方案 AI全栈能力突出 重点布局鸿蒙专属系统与终端[8] - 某未具名公司专注平板显示材料20余年 是华为核心供应商 曾助力全球首款全面屏触控笔记本电脑上市 目前股价约11元 81家机构重仓且外资加仓超3800万股[9] 市场预期与投资机会 - 鸿蒙电脑可能延续华为"造妖体质" 相关产业链公司有望出现爆发式上涨行情[2] - 六家核心概念公司被列为金股潜力股 值得投资者重点关注[2] - 市场热情一旦被引爆 这些企业可能成为下一波黑马集中营 当前被认为是提前卡位窗口期[9]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [6] 报告的核心观点 - 5月8日华为举行鸿蒙电脑技术与生态沟通会，首款鸿蒙电脑亮相，展示了UI设计、办公特点等情况，鸿蒙或正式进入电脑市场，完全自研的鸿蒙操作系统有望凭借加速建设的鸿蒙生态提升市场份额，惠及相关产业链，建议关注华为鸿蒙PC产业链和开源鸿蒙操作系统开发厂商 [2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 5月8日华为举行鸿蒙电脑技术与生态沟通会，首款鸿蒙电脑亮相，展示了UI设计、办公特点、系统生态、设备互联、安全架构、AI能力等情况 [2][3] 事件评论 - 鸿蒙电脑历经原型机、工程机、商用机三个阶段，研发周期历时五年，投入超10000名工程师与20多家专业研究所协同合作，形成2700余项核心技术专利，搭载HarmonyOS 5，采用完全自主设计的微内核架构，实现全栈自研，填补我国桌面操作系统领域空白 [8] - 华为宣布智慧办公全面升级鸿蒙办公，具备无缝的协同、智慧的体验、融合的生态三大特点，鸿蒙系统可实现跨设备无缝协同，融合生态拓宽电脑边界，截至目前，超150个TOP级专属电脑生态应用加速适配，超300个融合生态已完成适配、超2000个融合生态应用加速适配，覆盖多个垂域，满足基础办公及核心场景，使鸿蒙PC更易被消费者接受 [8] - 2025年一季度中国商用PC市场，华为份额从3%跃升至9%，预测2025年中国PC市场大盘预期同比持平，下半年开始恢复增长，政策支持下，政府、教育行业PC采购带动整体大客户市场增长，金融、电信、医疗等行业迎来转折点，华为鸿蒙PC正式推出有望冲击现有市场格局，尤其在金融、医疗等重点行业国产化替代加速背景下，市场份额有望进一步提升 [8]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：信息技术、文旅、应急消防、低空经济、PC 等行业 - **公司**：中国软件国际、华为、中昂国际、深开鸿、胜为科技、奥易云 纪要提到的核心观点和论据 鸿蒙生态体系 - **组成及应用场景**：由 OpenHarmony 开源项目、华为 HarmonyOS 发行版和中国软件国际鸿蒙 OS 发行版组成，华为侧重消费和汽车领域，中软国际侧重 ToB 市场 [2][9] - **安全性领先**：是首个通过公安部安全检测认证的操作系统，内核通过 EAL5 级别形式化验证，高于主流操作系统的 EAL4 级别，具备分布式安全防御技术和域内安全传输技术 [2][10] - **AI 原生优势**：管理的物理设备可抽象成 AI 代理并与大模型调用，通过软总线连接多个硬件设备形成超级 AI 代理 [2][11] 中国软件国际战略布局 - **ToB 市场**：重点发展国之重器和城之新锐两个方向，涉及操作系统、超级设备管理平台以及行业应用等领域 [3] - **ToC 市场**：开发了元服务、APP 以及 PC 虚拟机等产品 [3] - **其他参与**：参与深开鸿成立，发布 KFOS 操作系统和 KFOS Meta 超级设备管理平台 [3] 鸿蒙产业发展趋势 - **时代变革**：第三代万物智联时代基于鸿蒙加中国硬件产品形成新联盟，设备量从百亿级提升至万亿级 [5] - **中国方案**：中美脱钩背景下，中国会建立自己的信息技术体系，鸿蒙将成为重要组成部分 [6] 华为相关动态 - **鸿蒙 5.0 发布**：2025 年所有终端设备全面搭载，扩展应用生态至办公和企业管理软件，推出元服务 [15] - **PC 产品计划**：自 2023 年积极研发，本月起新款搭载 HarmonyOS 6S PC 版 [20] 中昂国际合作进展 - **文旅合作**：与华为在文旅行业合作，将景区小程序升级为鸿蒙云服务，已上架近 7,000 款元服务 [16] - **未来规划**：深化与华为合作，开发 ToC 应用，探索更多赛道 [19] 鸿蒙 PC 相关情况 - **应用生态挑战与解决**：海外应用适配不足，通过虚拟机运行未适配软件，将在 5.0 应用市场上架 500 多款 APP [21] - **产品特点与定价**：与手机功能有别，虚拟化技术满足办公需求，预计毛利率 85%-95%，参考价格 500 - 800 元 [22] - **技术壁垒**：虚拟机技术有壁垒，仅中软、胜为科技和奥易云三家被授权开发 [23] 其他重要但可能被忽略的内容 - **中软国际发展历程**：最早参与华为备胎操作系统，2021 年深度参与，发布 1+1 乘 n 战略 [7] - **鸿蒙在智慧城市应用**：推行 1+1 加 1+1 乘 n 框架，西安将开源鸿蒙作为准入标准 [13] - **鸿蒙助力应急消防和低空经济**：应急消防联动设备实现最佳效果，低空经济推动协同工作并写入规范 [14] - **中软国际优势**：代码贡献量超过后几家公司总和，与深开鸿深度绑定 [28] - **应用适配情况**：华为应用市场已有 2 万款应用和云服务，中软国际参与约 7,000 款，占比 35% [29] - **营业利润预计**：虚拟机业务毛利率达 80%以上，2025 年整体营业利润预计比 2024 年有较好成长 [29]

纪要涉及的公司 - 软通动力（301236.SZ） - 均胜电子（600699.SS） - 杰克股份（603337.SS） 核心观点和论据 软通动力 - 核心观点：预期深度受益于鸿蒙生态建设加速，三大业务有望共振向上[1][2][4] - 论据： - 2024年软件与数字技术服务业务营收181亿元，同比+3%；计算产品与智能电子业务营收129亿元；24Q4的PC出货量同比+126%，市场份额居国内第二；PC终端业务在党政教育行业稳居第一[2][4] - AI方面与华为盘古大模型等伙伴达成战略合作，携手华为昇腾构建软硬一体AI生态服务能力，保险等大模型已实现客户落地；具身智能方面成立软通天擎机器人科技有限公司并落户无锡，与智元机器人达成战略合作[2][4] - 鸿蒙PC或即将发布，华为开发者大会HDC2025将于6月举办，公司为国内稀缺的鸿蒙软硬一体化布局厂商[1][2][4] 均胜电子 - 核心观点：Q1经营稳健盈利趋优，挖掘机器人业务可能性[4][5] - 论据： - Q1单季度营收145.76亿元，同比+9.78%、环比-1.04%；净利润3.40亿元，同比+11.08%、环比+1694.71%；2025年Q1全球新获订单全生命周期总金额约157亿元；Q1毛利率17.9%，降本增效措施成效显著[4] - 与智元机器人签署战略合作协议，全面布局具身智能机器人领域，重点突破软硬件核心技术及关键零部件[4] - 上海车展推出全新一代沉浸式智能座舱JoySpace+，发布机器人零部件解决方案[4] 杰克股份 - 核心观点：业绩高速增长，布局人形机器人启新篇章[4][5] - 论据： - 25Q1收入17.9亿，同比增10.06%，净利润2.5亿元，同比增30.76%；2024年以核心产品拉动业绩增长，收缩产品线提升资源效率，主要产品智能工业缝纫机毛利率同比增4.69pct，国内产品毛利率较上年增加5.85pct[4] - 高端AI缝纫机原型样机成功落地，“杰克1号”人形机器人等多技术融合的智能高端产品初具雏形；纺织行业机器代人需求大，公司是AI落地的最佳场景之一[4] - 新兴市场国家推进本地化运营策略，建立头部客户样板；联合创新模式打通客户需求链路，大客户联合创新走向海外，叠加产品结构升级，24年海外产品毛利率实现37.27%，同比提升3.88个百分点[4] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 研报来源：软通动力研报来自西部证券郑宏达；均胜电子研报来自华安证券姜肖伟；杰克股份研报来自广发证券代川[5]

报告核心观点 - 虽然 2024 年及 2025 年一季度医药行业仍然承压，但研发费用持续增加，集采、反腐对不少细分子板块影响逐步弱化，板块收入和利润均逐步回暖，后续随着创新产品落地，看好医药行业长期发展；安集科技业绩高增长，产品市占率持续提升；福昕软件 2024 年扭亏为盈，“订阅业务”和“渠道优先”双转型战略显现成效 [2][7][12][17] 5 月金股组合 - 包含顺丰控股（002352.SZ）、极兔速递 - W（1519.HK）、皇马科技（603181.SH）等 10 只股票 [1] 市场指数表现 - 上证综指收盘价 3342.00，跌 0.30%；深证成指收盘价 10126.83，跌 0.69%；沪深 300 收盘价 3846.16，跌 0.17%；中小 100 收盘价 6294.71，跌 0.62%；创业板指收盘价 2011.77，跌 0.87% [4] 行业表现（申万一级） - 美容护理涨 1.41%、银行涨 1.36%、纺织服饰涨 0.72%等行业上涨；电子跌 2.07%、计算机跌 1.96%、国防军工跌 1.87%等行业下跌 [4] 医药生物行业 行业整体情况 - 选取申万医药行业分类（2021）统计，截至 2025 年 4 月 30 日，近 3 年申万医药行业成分股数量分别为 488、497、499 个；2024 年申万医药板块整体营业收入 2.47 万亿元，同比减少 1.53%，归母净利润（扣非）1228.35 亿元，同比减少 8.07%；2025 年一季度，医药板块整体收入 6037.04 亿元，同比减少 6.14%，归母净利润（扣非）428.23 亿元，同比减少 15.66% [2][7][8] 细分子板块情况 - 医疗耗材板块 2024 年营收 880.76 亿元，同比增长 12.73%，扣非归母净利润 86.63 亿元，同比增长 33.77%；2025 年 Q1 营收 214.58 亿元，同比增长 5.41%，扣非归母净利润 26.35 亿元，同比增长 1.93%；CXO、制药板块也有望逐步向好 [9] 研发与销售情况 - 2024 年医药板块行业研发费用总计 1383.29 亿元，较 2023 年同比提高 1.25%；化学制药板块研发投入 686.60 亿元，同比增长 28.29%；医疗耗材板块研发投入 63.11 亿元，同比增长 8.87%；2024 年行业整体销售费用率为 13.33%，较 2023 年下降 0.48 个百分点 [10] 安集科技 业绩情况 - 2024 年营收 18.35 亿元，同比 +48.24%；归母净利润 5.34 亿元，同比 +32.51%；24Q4 营收 5.23 亿元，同比 +53.90%，环比 +1.52%；归母净利润 1.41 亿元，同比 +61.58%，环比 -11.03%；2025 年一季报，25Q1 营收 5.45 亿元，同比 +44.08%，环比 +4.30%；归母净利润 1.69 亿元，同比 +60.66%，环比 +19.67%；拟向全体股东每 10 股派发 4.5 元（含税）现金分红 [3][12] 业绩增长原因 - 2024 年营收及归母净利润快速增长因各产品拓展市场覆盖率，客户用量上升以及新产品、新客户导入；25Q1 业绩同环比增长因营收稳健增长同时，持续优化内部管理和提升经营效率 [13] 产品情况 - 2024 年抛光液收入 15.45 亿元，同比增长 43.73%，毛利率为 61.16%，同比增长 1.97pct；近三年抛光液全球市占率分别约为 7%/8%/11%；2024 年功能性湿电子化学品收入 2.77 亿元，同比增长 78.91%，毛利率为 43.21%，同比增长 10.48pct [14][15] 福昕软件 业绩情况 - 2024 年营收 7.11 亿元，同增 16.44%；归母净利 0.27 亿元，扭亏为盈；2025Q1 营收 2.02 亿元，同增 19.78%；归母净利 -0.06 亿元，亏损规模同减 45.02%；扣非归母净利 -0.14 亿元，亏损规模同减 32.41% [17] 转型战略成效 - 2024 年推出全新产品订阅计划，实现订阅业务 ARR4.11 亿元，同增 64.42%，核心产品整体订阅续费率约为 90%，订阅业务收入 3.51 亿元，营收占比 49.31%；渠道转型方面，2024 年在中东和亚太市场渠道合作成效显著，亚太市场收入同增 53.42%，欧洲（含中东）市场收入同增 24.02%，渠道收入 2.92 亿元，营收占比 41.05% [18][19] 鸿蒙生态应用 - 开发了基于 HarmonyOS NEXT 的 PDF 阅读器、PDF 编辑器、PDF SDK 以及 OFD 版式办公套件软件 [19]