公司业绩表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益达7.69亿元人民币，同比增长16.78% [1] - 股东应占溢利2248.6万元人民币，同比增长14.23% [1] - 每股基本盈利1.45分 [1] 业务增长驱动因素 - 汽车直接零售业务同比实现较高增长 [1] - 通过扩充自营销售网络开设和加强销售能力建设推动销售业绩提升 [1]

财务业绩 - 25H1归母净利2.7亿元 同比增13% [1] - 25Q2归母净利1.2亿元 同环比降4%和21% [1] 出货表现 - 25H1出货超31万吨 同比增55% [1] - 25Q2出货16.4万吨 同环比增48%和11% [1] - 预计25年总出货超70万吨 同比增40% [1] - 25Q2外售锂盐折固0.1万吨 折电解液约1万吨 [1] 产品动态 - LiFSI外售环比持平 25年预计出货2.2-2.5万吨（含自供）同比翻倍增长 [1] - 电解液大客户价格传导原材料价格上行 [1] 行业展望 - H2六氟行业供需进一步改善 Q4起有望涨价贡献业绩弹性 [1] - 26年盈利改善可期 [1] 经营状况 - 7月起排产大幅提升 下游需求旺盛 [1] - 预计H2出货环比增15% [1] - 费用控制稳定 经营性现金流好转 [1]

股价表现与交易情况 - 思摩尔国际股价上涨6.29%至21.64港元 成交额达5.01亿港元 [1] 财务业绩预期 - 2025年上半年预期收入60.13亿元人民币 同比增长18% [1] - 预期除税前溢利6.29亿至7.69亿元人民币 同比减少5%至23% [1] - 溢利下降主因包括非现金股份支付开支增加1.76亿元及分销销售开支增长 [1] 业务动态与行业分析 - Vape业务复苏推动营收增长 美国关税前出货量预先增加 [1] - 英美烟草Glo Hilo产品在日本试销反馈良好 欧洲多国提前部署 [1] - 口含烟保持高速增长 雾化烟在非法烟监管加强下有望修复 [1] 机构观点 - 瑞银指出下半年纯利预计同比下降21-35% 主因第四季购股权及S&D相关高支出 [1] - 浙商证券持续看好公司作为核心供应商的发展前景 [1]

投资评级 - 买入（维持评级）[5] 核心观点 - 25H1业绩大幅提升，营业收入54.46亿元（同比增长19.21%），归母净利润3.54亿元（同比增长78.65%），扣非净利润3.47亿元（同比增长97.24%）[1][2] - 毛利率提升至19.13%（同比+1.66pct），主要受益于控制器业务结构优化和铖昌科技毛利率提升[2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.09/9.20/11.68亿元，对应PE 41/32/25倍[4] 财务表现 - 2025H1财务数据： - 控制器业务营收52.45亿元（+16.64%），净利润3.27亿元（+56.35%）[2] - 铖昌科技营收2.01亿元（+180.16%），净利润0.57亿元（+333.23%）[2] - 盈利预测： - 2025E营收121.74亿元（+26%），净利润7.09亿元（+94.7%）[1] - 2026E营收151.63亿元（+24.6%），净利润9.20亿元（+29.6%）[1] - 2027E营收186.61亿元（+23.1%），净利润11.68亿元（+27%）[1] 业务板块分析 - 家用电器板块：营收35.63亿元（+22.14%），毛利率提升0.94pct[3] - 电动工具及工业自动化：营收5.35亿元（+8.32%），服务TTI、HILTI等头部客户[3] - 汽车电子板块：营收4.15亿元（+5.2%），深化与博格华纳、比亚迪等合作[3] - 智能化产品板块：营收6.18亿元（+9.92%），毛利率23.67%[3] 估值指标 - 当前股价30.83元，总市值285.12亿元[5] - 2025E P/E 41.3倍，P/B 5.5倍[1] - 2026E P/E 31.8倍，P/B 4.8倍[1] - 2027E P/E 25.1倍，P/B 4.1倍[1]

公司股价表现 - 午后涨超10% 截至发稿涨10.23%报792港元 成交额13.09亿港元 [1] 财务业绩表现 - 截至2025年6月30日止6个月收入123.54亿元 同比增加251% [1] - 公司拥有人应占利润22.68亿元 同比增加285.8% [1] - 毛利额47.05亿元 较2024年同期14.55亿元增长33.5亿元 增长率223.4% [1] - 派中期息9.59元 上年同期不派息 [1] 门店网络拓展 - 在16个城市共开设41家自营门店 全部位于29家知名商业中心 [1] - 门店分布于SKP系6家和万象城系11家等具有严格准入要求的商业中心 [1] - 2025年上半年新入驻3家商业中心 在已进驻商业中心优化扩容2家门店 [1]

财务表现 - 上半年营业收入214.47亿元，同比增长16.94% [1] - 归母净利润48.05亿元，同比增长37.33% [1] - 基本每股收益1.84元 [1] 利润分配 - 拟每股分配现金股利0.90元（含税） [1] - 中期利润分配综合考虑投资者合理回报与公司可持续发展 [1]

业绩表现 - 公司2025年上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% [2] - 公司2025年上半年经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% [2] - 公司预计2025年全年营收不低于300亿元 [2] 产品策略 - LABUBU新品发布相对克制 未过度消耗IP价值 [2] - 现有LABUBU需求旺盛 未来价值潜力巨大 [2] - 公司将于本周发布迷你版LABUBU 预期成为超级爆款 [2] 管理层关注点 - 公司更关注增长健康度而非单纯数据增长 [2] - 公司更注重大数据增长背后的小数字 [2]

股价表现 - 九源基因股价涨超7%至15.4港元 成交额1024.28万港元 [1] 财务业绩 - 中期收益6.39亿元同比下降9.05% 毛利5.25亿元同比下降2.84% [1] - 母公司股东应占纯利9017.4万元同比下降14.4% 每股盈利0.37元 [1] - 收入总额同比下降9.1% 期内溢利同比下降14.4% [1] 业务运营 - 骨科领域产品销量同比增长超过10% 医院渗透率持续提升 [1] - 实施差异化商业政策稳定现有市场并培育增量市场 [1]

财务表现 - 营业收入214.47亿元 同比增长16.94% [1] - 归属于上市公司股东的净利润48.05亿元 同比增长37.33% [1] - 基本每股收益1.84元 每股分配现金股利0.90元 [1] 股价表现 - 股价单日上涨8.53%至63.6港元 [1] - 成交额达1.14亿港元 [1] 业绩驱动因素 - 营业收入增长主因加大营销力度 [2] - 高附加值产品占比提升推动收入增长 [2]

股价表现 - 福耀玻璃股价绩后拉升逾8% 截至发稿涨8 53%报63 6港元 成交额1 14亿港元 [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入约214 47亿元 同比增长16 94% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约48 05亿元 同比增长37 33% [1] - 基本每股收益1 84元 每股分配现金股利0 90元 [1] 业绩驱动因素 - 营业收入增长主要由于加大营销力度及高附加值产品占比提升 [2]