转自：证券时报 人民财讯12月17日电，凯撒旅业(000796)12月17日公告，为统一品牌标识，使公司名称与证券简称"凯 撒旅业"保持一致，同时深化业务聚焦以及彰显集团化运营实质，公司名称拟由"凯撒同盛发展股份有限 公司"变更为"凯撒旅业集团股份有限公司"。公司证券简称"凯撒旅业"和证券代码"000796"不变。 ...

交易概述 - 科森科技计划出售其子公司科森医疗的全部股权给耀岭科 [1] - 交易对方耀岭科是FSP Holdings Pte. Ltd的全资子公司，专为此次收购设立 [1] - 交易完成后，科森医疗将不再纳入公司合并报表范围 [1] 交易方背景 - 收购方耀岭科的母公司FSP是一家位于新加坡的医疗器械CDMO公司 [1] - FSP由全球医疗领域投资平台LYFE Capital控股，该平台管理资产超过20亿美元 [1] 交易动因与战略影响 - 科森医疗主要经营微创手术器械加工与出口业务，受外部市场环境变迁与中美贸易摩擦持续影响，其业务发展已面临挑战 [1] - 科森医疗的业务与公司核心主业协同效应有限 [1] - 此举旨在优化公司资产结构，全面退出医疗业务，进一步聚焦消费电子主业，提升经营水平和质量 [1] 交易财务影响 - 经初步测算，预计本次交易将增加公司2025年度投资收益约6亿元 [1] - 交易有利于实现资金回笼，降低资金压力，所获款项将用于补充流动资金 [1] 公司主营业务 - 科森科技主要以精密压铸、锻压、冲压、CNC、激光切割等制造工艺为基础 [1] - 公司为苹果、华为、亚马逊、谷歌等国际知名客户提供消费电子、医疗器械、汽车等终端产品所需精密结构件产品的研发、制造及部分组装服务 [1] 标的公司基本情况 - 科森医疗成立于2018年7月，注册资本为1.18亿元 [1]

交易概述 - 冠忠巴士集团于2025年12月5日，其间接全资附属公司冠忠(重庆)旅游开发有限公司及间接联营公司成都西部旅游投资控股(集团)股份有限公司，与阿坝大九寨旅游集团有限责任公司及成都新天府文化旅游发展股份有限公司，就潜在出售理县毕棚沟旅游开发有限公司85.3%的股权订立不具法律约束力的股权交易意向协议 [1] 交易标的与业务 - 潜在出售的目标公司为理县毕棚沟旅游开发有限公司，该公司主要从事毕棚沟景区旅游相关业务 [1] 交易目的与战略影响 - 若潜在出售事项落实，集团可通过出售股权释放其于中国内地非核心业务的投资价值 [1] - 交易旨在使集团能更专注于发展香港的核心业务，并将资源投放于更具成长潜力的领域 [1] - 集团将持续积极优化其资产及业务，以提升在香港运输业的整体竞争力，并为股东创造更多价值 [1] 董事会观点 - 董事会认为意向协议的条款属公平合理 [1] - 董事会认为潜在出售事项符合公司及公司股东的整体利益 [1]

潜在出售事项概述 - 冠忠巴士集团于2025年12月5日订立不具法律约束力的股权交易意向协议 [1] - 卖方为集团间接全资附属公司冠忠(重庆)旅游开发有限公司及间接联营公司成都西部旅游投资控股(集团)股份有限公司 [1] - 买方为阿坝大九寨旅游集团有限责任公司及成都新天府文化旅游发展股份有限公司 [1] - 潜在出售标的为理县毕棚沟旅游开发有限公司85.3%的股权 [1] 交易标的与业务 - 目标公司理县毕棚沟旅游开发有限公司主要从事毕棚沟景区旅游相关业务 [1] 交易目的与战略影响 - 若交易落实 集团可通过出售股权释放其于中国内地非核心业务的投资价值 [1] - 交易旨在使集团专注于发展香港的核心业务 [1] - 集团计划将资源投放于更具成长潜力的领域 [1] - 集团将持续优化资产及业务 以提升其在香港运输业的整体竞争力 [1] - 董事会认为意向协议条款公平合理 且潜在出售事项符合公司及股东整体利益 [1]

公司战略调整 - 新任首席执行官西蒙·特罗特概述计划，旨在打造一个专注于铁矿石和铜等核心领域的精简型矿业公司 [1] - 公司将缩减包括锂业务在内的宏大目标，并对锂采取“分阶段推进策略” [1] - 公司正在审查的资产包括集团的钛和硼酸盐业务 [1] 资本运作与投资计划 - 计划通过资产剥离、出售少数股权和重组部分现有融资，从其资产基础中释放50亿至100亿美元的“现金收益” [1] - 释放的资金将被重新投资于该集团的核心业务 [1] - 提及了电站、海水淡化厂等基础设施的售后回租方案，以寻求资本成本套利空间 [2] 成本削减与效率提升 - 计划在本十年末之前，每年削减平均运营单位成本4% [2] - 目标在明年第一季度末前，通过简化内部运营、暂停非核心项目和研究，实现6.5亿美元的生产效益提升 [2] - 已着手精简组织机构，削减部门编制并裁减部分高级员工，以应对被批评的臃肿问题 [2] 锂业务发展策略 - 作为唯一一家押注锂材料的多元化矿业公司，力拓计划专注于已在推进的项目 [1] - 目标是到2028年实现锂年产20万吨 [1] - 在市场供应过剩导致锂价格大幅下跌的背景下，公司表示只有在“市场和回报支持的情况下”才会投入额外资金 [1]

公司战略调整 - 鞋履业务持续缩减线下自营渠道并拓展品牌联营联销业务但新业务未能完全化解经营压力导致鞋类业务收入大幅下降并持续亏损对公司经营业绩带来较大压力[1] - 为推进经营战略聚焦数字营销相关业务发展公司拟将鞋类销售相关业务进行出售[1] 内部重组安排 - 公司计划先实施内部重组以债转股及划转资产方式向全资子公司佛山星期六鞋业有限公司进行增资[2] - 拟以债转股方式增资即以公司持有的对星期六鞋业截至2025年8月31日的44,519.42万元债权转为股权投资[2] - 拟以划转鞋类业务相关资产方式增资划入资产包括鞋类业务存货、佛山星期六电子商务有限公司及上海淘趣电子商务有限公司的股权、以及对杭州宏臻商业有限公司等三家的应收账款和股权划转资产截至2025年8月31日账面价值为9,105.96万元[2] - 本次增资金额合计53,625.38万元增资金额全部计入资本公积（资本溢价）增资完成后星期六鞋业注册资本保持1,000万元公司仍持有其100%股权[2]

文章核心观点 - 文章介绍了一家拥有近九十年历史的老牌葡萄酒上市公司ST通葡 该公司因历史违规担保问题被实施其他风险警示 基本面持续承压 但近期因业务聚焦、股权激励等题材 股价在2025年9月出现活跃表现 走出五连板行情 [1][15][18] 历史沿革与主营业务 - 公司是中国葡萄酒行业老字号 拥有近九十年酿造经验 于1999年改制 2001年1月15日上市 2004年新华联集团曾入主成为第一大股东 [2][20] - 主营业务分为两大板块：葡萄酒制造销售与消费品电子商务 [3][21] - 葡萄酒板块以果露酒、葡萄酒为核心 产品包括干酒、冰酒、甜酒、葡萄烈酒等 原料采用长白山山葡萄 [3][21] - 电商板块通过全资子公司九润源开展 合作平台包括京东、天猫、拼多多 公司明确将逐步停止电商中的白酒销售业务 未来重点发展葡萄酒及非白酒类消费品电商 [3][21] 公司治理与股权结构 - 第一大股东为吉林省吉祥嘉德投资有限公司 持股9.55% [4][22] - 2022年 吉祥嘉德将其持有的10.08%股份对应的表决权授予安吉众虹管理咨询合伙企业 使其成为重要决策方 截至2025年9月30日 安吉众虹直接持股4.44% [4][22] 近三年财务表现 - 基本每股收益持续为负：2022年-0.13元 2023年-0.17元 2024年-0.12元 [5][23] - 每股净资产持续下降：2022年0.78元 2023年0.72元 2024年0.67元 [6][24] - 销售毛利率持续下滑：2022年19.49% 2023年17.99% 2024年14.54% [7][25] - 2024年营业收入8.69亿元 同比增长1.22% 但归母净利润为-4988.21万元 持续亏损 [8][26] - 2025年上半年 公司资产负债率达66.8% 财务压力明显 [9][27] 被ST的原因与当前解决情况 - 被ST的直接原因是历史遗留的违规担保问题 2020年8月发现原实际控制人违规使用公司印鉴为大连鼎华国际贸易有限公司的借款提供担保 [10][28] - 相关仲裁涉及金额高达3.063亿元 仲裁庭认定担保无效但判决公司需在20%范围内（约6126万元）承担赔偿责任 [11][28] - 公司2020年内控审计报告被出具否定意见 是其被持续ST的原因之一 [11][29] - 截至2025年三季报 导致ST的核心问题尚未解决 摘帽条件未满足 [12][30] - 公司已就违规担保损失起诉原实际控制人 但2025年7月一审败诉 目前已提起上诉 案件处于二审阶段 [12][31] - 公司已对仲裁事项计提预计负债 并每月披露进展 [12][31] 市场关注的可炒作题材 - 业务聚焦：明确停止电商白酒业务 重点回归葡萄酒主业 被视为战略清晰化信号 [13][32] - 股权激励：2025年推出限制性股票激励计划 拟向45名核心员工授予约6.26%的股份 可能被解读为管理层对未来的信心 [13][32] - 历史底蕴：拥有近九十年酿酒历史及始建于1937年的独特地下酒窖 具备品牌故事基础 [14][33] - 股价活跃：2025年9月曾走出“五连板” 月涨幅超40% 容易吸引短线资金关注 [15][34]

公司治理结构优化 - 2025年11月，公司审议通过修订《公司章程》及多项治理制度、不再设置监事会等重要议案，以优化治理结构并符合监管新规[1] - 自2023年6月董事会换届以来，董事会成员从15名精简至9人，取消了决策委员会和执行委员会，加强董事长负责制[1] - 2024年7月，公司实行总裁轮值制度，以激发团队活力并探索符合自身特色的治理体系[1] - 2025年11月，公司获评上市公司董事会优秀实践案例[1] 资产剥离与业务聚焦 - 自2023年起，公司启动瘦身健体专项行动，截至2025年11月已累计处置低效无效资产73家，以提升资产质量[2] - 资产优化推动业务聚焦，公司目前已形成以杂交水稻、玉米、小麦、大豆等主粮作物种业板块，以及辣椒、黄瓜、谷子、食葵等专精特新种业板块为核心的业务矩阵[3] 战略并购与国际化整合 - 2023年10月，公司公告宣布控股隆平发展，后者是巴西第三大玉米种业公司，在巴西等南美国家开展转基因玉米种子业务[3] - 通过推进“两隆融合”，公司成功打通境内境外两个种业平台，提升研发能力、国际化水平与行业地位[3] 经营业绩与行业地位 - 2024年公司营业收入实现85.66亿元，其中水稻板块20.08亿元，玉米国内、国际板块合计50.21亿元[3] - 公司已迈入世界种业企业前七强[3] - 近两年公司累计派发现金红利近1.25亿元，年均现金分红占净利润比例近40%[3] 质量管理与创新成果 - 公司创建了“双全双零”质量管理模式，并于2025年9月荣获国家质量管理领域最高荣誉“中国质量奖”，成为全国农业行业唯一一家获此殊荣的企业[3] 资本市场沟通与融资活动 - 公司持续推进信息披露与投资者关系管理创新，2023年以来举行了多场业绩说明会与专题交流会[4] - 2025年10月，公司获得上市公司信息披露工作A类评价[4] - 2025年10月，公司核心玉米控股子公司北京联创种业有限公司成功引入五家国有背景战略投资者，增资金额10亿元[4] - 2025年4月，公司获得大股东中信农业12亿元定增，以助力育种研发和产业整合[4]

收购交易概述 - 中国铝业控股子公司云南铝业拟以总交易对价22.67亿元收购云南冶金持有的三家标的公司股权，交易分两期支付[1] - 收购完成后，云铝股份对云铝涌鑫、云铝润鑫、云铝泓鑫的持股比例将分别达到96.0766%、97.4560%及100%[1] - 此次收购有利于提升云铝股份和中国铝业的归母净利润及投资回报，并实现铝资产专业化归集，提高权益电解铝产能[1] 标的公司基本面与估值 - 三家标的公司业绩表现不一：云铝涌鑫2024年扣非净利润为6.08亿元，同比略有增长；云铝润鑫2024年扣非净利润大幅下滑72.3%至1.04亿元；云铝泓鑫亏损0.03亿元[1] - 采用收益法估值，云铝涌鑫估值为53.08亿元，云铝润鑫估值为29.3亿元；云铝泓鑫因亏损采用资产基础法估值为0.94亿元[2][4] - 云铝涌鑫估值对应的PE为8.73倍，PB为1.89倍；云铝润鑫PE为28.2倍，PB为1.9倍；云铝泓鑫PB为1.07倍[4] - 云铝涌鑫资产负债率仅为13.5%，扣非ROE高达21.64%；云铝润鑫负债率为27%，2024年扣非ROE为6.74%[5] 收购的财务影响 - 此次收购合计产生商誉10.99亿元，占收购代价的48.5%[4] - 收购完成后，在完全并表下，云铝股份资产净值将增加12.55亿元，商誉增加10.99亿元，分别占其净资产的3.4%和3%[5] - 云铝股份扣非股东净利润将增加7.15亿元，占其2024年度净利润的14.02%[5] - 中国铝业持有云铝股份29.1%股权，收购事项将影响中国铝业的财务报表及业绩[5][6] 战略意义与业务协同 - 收购基本解决了中国铝业旗下公司的同业竞争问题，使云铝股份能够更加聚焦铝产品扩张[6][7] - 中国铝业通过云铝股份巩固其在氧化铝、精细氧化铝、电解铝、高纯铝及金属镓产能的全球龙头地位[7] - 中国铝业2025年前三季度收入增长1.57%，净利率为6.16%，相较于2022年度提升了4.72个百分点[7] - 公司2025年前三季度主要产品产量：冶金级氧化铝1304万吨，精细氧化铝327万吨，原铝（含合金）600万吨，煤炭985万吨[7] 市场表现与机构观点 - 中国铝业股价连续七个月上涨，从3.98港元升至10.48港元，涨幅超过1.6倍[1][9] - 公司自2021年以来累计分红达92亿元，分红比例为21%，目前股息率为2.7%[8][9] - 港股通持股比例从年初的12.4%上升至11月26日的28.99%；中信证券资产管理持股比例为11.04%[8] - 高盛预测中国铝业2025年经常性净利润为133亿元，2026年为140亿元；太平洋证券预测其2025-2027年归母净利润分别为146.35亿元、161.07亿元和177.2亿元[8][9]

公司战略调整 - 公司对专业雇主组织（PEO）和ASO业务进行了全面客观的评估，并看好其盈利增长机会 [2] - 公司做出艰难决策以聚焦于中小型企业（SMB）市场的PEO和ASO业务，同时退出了纯SaaS业务并精简了其他几个细分市场 [3] - 公司以团队形式制定计划，并依靠组织内部卓越的人才库和纪律性来执行战略 [3]