无人驾驶专用车技术与产业发展大会 - 大会拟于2025年10月23日~24日在重庆召开 [1] - 由中国汽车工程学会指导 [1][3] - 汽车智能交通分会主办 [1][5] - 上海自主智能无人系统科学中心与同济大学汽车学院合办 [1][7][8] 组织机构 - 指导单位：中国汽车工程学会 [3] - 主办单位：汽车智能交通分会 [5] - 合办单位：上海自主智能无人系统科学中心 [7] - 合办单位：同济大学汽车学院 [8] - 承办单位：无人驾驶专用车标准研究工作组 [10] - 承办单位：同济汽车设计研究院有限公司 [10]

公司概况 - 易控智驾是全球最大的L4级无人驾驶公司，专注于矿区运输领域，已实现大规模商业应用 [2][3] - 公司成立于2018年，以"车-能-路-云"融合技术为核心，提供覆盖矿山运输全场景的智能化解决方案 [4] - 按2024年收入计，公司在全球L4级无人驾驶公司中排名第一，拥有超1400辆活跃无人驾驶矿卡车队 [4] 技术优势 - 公司自主研发L4级无人驾驶技术，涵盖算法、线控平台及定制车辆电子设备，支持30多种车型及多样化矿区条件 [5] - 率先实现"视觉中心的多模态融合感知"，可应对粉尘、雾霾、强光、弱光等复杂环境 [5] 客户与市场 - 解决方案已部署在国家能源集团、国家电投、紫金矿业等24个矿区，2024年国内市占率达49.2% [7] - 客户包括紫金矿业（持股4.13%）、蔚来资本（持股3.75%）等战略投资者 [7] - 2024年完成超4亿元D轮融资，由宁德时代领投，资金用于研发、市场开拓及海外布局（如澳大利亚） [7] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为5991.7万元、2.71亿元、9.86亿元，复合年增长率305.8% [9][10] - 同期净亏损持续扩大，分别为2.16亿元、3.34亿元、3.90亿元，主因前期技术投入及商业化成本 [11] - 2024年毛利率由负转正至7.6%，但净利率仍为-39.5% [14] 商业模式 - 提供TaaS（持车）和ATaaS（不持车）两种模式，2024年ATaaS收入占比46%，毛利率更高 [12][13] - 正从重资本TaaS模式转向轻资本ATaaS模式，以提升盈利潜力 [12] 研发投入 - 2022-2024年研发开支分别为1.09亿元、1.77亿元、2.08亿元，持续增长 [14]

公司战略布局 - 哈啰Robotaxi业务第一阶段采取差异化竞争策略 重点打造多层次可接入的运营平台 适配不同车企[1] - 公司注册成立上海造父智能科技 专注L4级自动驾驶技术研发与商业化落地 注册资金12.88亿元 三方首期出资超30亿元[1] - 哈啰Robotaxi发展以全球化为主基调 国内业务先行 逐步拓展各城市 未来将开展国际化业务[1] 技术发展路径 - 公司认为L4级Robotaxi是自动驾驶领域的最高目标 行业最优路径日益明确[1] - 技术推进高度依赖高精度地图 从获取到制作需要周期 同时受政策法规影响[2] - 公司将探索新技术路径 与各地政府积极合作推进商业化落地[2] 商业模式创新 - 第一阶段通过整合现有Robotaxi运营商接入平台 实现运力聚合 提供一站式用车体验[2] - 平台模式可摊销运营成本 降低城市开展Robotaxi的门槛 扩大市场规模[2] - 公司定位为技术驱动的AI出行平台 涵盖数据 交易模型 智能驾驶 智能座舱 后端运维等能力[2] 行业发展趋势 - AI时代下无人驾驶被视为物理场景重要机遇 吸引产业链上下游企业布局[1] - 出行平台如Uber Lyft已从网约车角度切入Robotaxi市场[1] - 行业目前处于Robotaxi商业化前夜阶段[2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][4][78] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收15.36亿元，同比增长28.34%；归母净利润1.87亿元，同比增长58.45%；扣非归母净利润1.85亿元，同比增长60.66% [4] - 受下游需求影响，维持2025年盈利预测，下调2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为8.58/9.80（原10.09）/10.91亿元，对应EPS分别为1.87/2.14/2.38元/股，对应当前股价的PE分别为11.5/10.1/9.1倍 [4][78] - 新能源+无人驾驶技术赋能为公司带来机遇，维持“买入”评级 [4][78] 根据相关目录分别进行总结 聚焦非公路宽体自卸车，新能源车型+无人驾驶技术赋能 非公路宽体自卸车国家级单项冠军，积极开拓海外市场 - 同力股份非公路宽体自卸车获国家级单项冠军，2024年在全球工程机械制造商50强排行榜中排第39位 [13] - 公司成立于2004年，首创非公路宽体自卸车设计规范及标准，形成四大业务板块和多产品系列，产品技术领先，应用广泛 [13] - 2022年西坡基地投产，年产能突破10000台，成行业产能最大、装备最先进制造商 [13] - 公司海外营收稳步增长，2024年倾斜资源发展海外市场，计划短期内外销与内销平分秋色，长远海外贡献主要营收 [18] - 2024年62台混动非公路宽体自卸车发往南美，91吨换电宽体矿卡服务力拓集团 [18] 开拓新能源车型+无人驾驶技术赋能，打开增长新空间 - 2019 - 2024年研发费用从3759.18万元增至1.96亿元，复合增速39.11%；2020 - 2024年研发人员从124人增至191人 [21] - 公司围绕“大型化、绿色化、智能化”发展，有多个重点研发项目，产品适应新矿产资源法政策导向，新能源和无人驾驶车节能15% - 80% [22] - 2024年与易控智驾联合研发无人驾驶车辆，上半年交付近300台，矿区运行超200台，出勤率从80%多提至90% [28] - 截至2024年无人驾驶车型交付700多台，运营反馈良好，露天煤矿无人驾驶矿卡市占率全国第二 [28][29] 大型化+智能化+新能源产品高毛利，2025Q1归母净利润同比+58% - 2018 - 2024年营收从20.04亿元增至61.45亿元，复合增速20.53%，2025Q1营收15.36亿元，同比增28.34% [34] - 2018 - 2024年归母净利润从1.54亿元增至7.93亿元，复合增速31.43%，2025Q1归母净利润1.87亿元，同比增58.45% [34] - “大型化、智能化、新能源”宽体自卸车附加值提升，2024年毛利率从19.08%提至21.45%，电车和无人驾驶车毛利率约20%，传统油车约17% [36] - 2019 - 2025Q1销售费用率由6.47%降至1.83%，管理和财务费用率稳定 [39] 无人驾驶+新能源技术赋能高经济性，存量替代空间广阔 非公路宽体自卸车购置经济性明显，市场空间广阔 - 非公路宽体自卸车结合公路重卡和工程机械技术，采用栓接式车架，有效载荷20t - 80t，应用于露天场地物料转运，国际市场处推广初期 [43] - 与非公路矿用自卸车使用场景无明显区别，客户综合考量选择 [43] - 非公路宽体自卸车购置经济性好，每吨载重量约1.5万元，低于非公路矿用自卸车和公路自卸车 [44] - 运营和维护成本低，适应性和可靠性好，出勤率和运营效率高，易损零配件性价比高、供应充足 [47] - 2023年中国非公路宽体自卸车行业应用中，矿山开采占比78.82%，其次为基础设施和港口码头 [48] - 中国非公路宽体自卸车行业市场规模平稳发展，2023年约130.03亿元 [52] 无人驾驶+新能源赋能非公路宽体自卸车，运营维护成本有望下滑 - 多部门发布意见鼓励矿山智能化，编写组提出“露天煤矿无人驾驶应用成熟度模型” [57] - 截至2024年9月，我国已部署无人驾驶矿卡的露天煤矿主要在新疆、内蒙古、山西和陕西 [59] - 无人驾驶方案成本控制和经济效益提升优势显著，可减少司机成本10 - 15万元/（年/人），降低设备维护成本，实现全天候运行 [60][62][63] - 2023年我国露天煤矿矿卡年需求量约30000辆，朝电动/混动+智能化方向发展，有替换潜力 [66] - 2023年我国露天煤矿无人驾驶矿卡数量1131辆，截至2024年9月达1510辆，预计2026年达10000辆，2023 - 2026年复合增速106.78% [68] - 无人矿卡载重吨位集中在100吨车型，增程宽体车占比58.6% [69] - 2023年中国新能源宽体自卸车市场规模约17亿元，2019 - 2023年CAGR达151.8%，渗透率约6.6% [74] - 新能源宽体自卸车在不同工况下运营成本有经济性，重载上坡工况三年左右可收回成本 [74] 盈利预测与投资建议 - 公司是宽体自卸车行业领军企业，业务拓展，加大研发，推广纯电动+无人驾驶非公路自卸车 [78] - 受下游需求影响，维持2025年盈利预测，下调2026年盈利预测，新增2027年盈利预测 [78] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为8.58/9.80（原10.09）/10.91亿元，对应EPS分别为1.87/2.14/2.38元/股，对应当前股价的PE分别为11.5/10.1/9.1倍 [4][78] - 看好新能源+无人驾驶技术赋能带来的机遇，维持“买入”评级 [78]

机构评级上调个股分析 - 近1个月有21股获机构一致评级上调幅度超7%，其中倍加洁、东方电热、浙文互联、京能电力上调幅度超12% [1] - 倍加洁评级上调幅度达16.67%，公司正在筹备越南生产基地完善海外产能布局，西南证券看好其通过大客户开发和品类突破打开增长空间 [1] - 东方电热评级上调12.5%，公司是全国唯一量产动力类预镀镍材料供应商，现有设备技改后可生产固态电池集流体材料 [1] 计算机行业表现 - 计算机行业在21只评级上调个股中占比最多，6月以来获机构积极型评级次数达31次 [5] - 平安证券认为计算机行业作为新质生产力重要组成部分，未来有望迎来业绩和估值双提升 [5] - 东北证券指出AI应用或成下半年板块重点方向，模型应用平权加速商业模式落地 [5] 重点个股分析 - 通行宝机构预测今年营收增长率达48.29%，涉及无人驾驶和数据要素概念，海通国际维持"优于大市"评级 [6] - 浙文互联上涨空间达25.93%，一季度净利润同比增长332.45%，国泰海通证券给予"增持"评级 [8] - 兰剑智能年内涨幅55.4%，华纬科技涨37.84%，浙文互联涨35.12%，16只个股年内上涨占比超七成 [2][3] 市场数据 - 21只个股中5股上涨空间超10%，包括浙文互联、华电科工、凌玮科技等 [8] - 浙文互联获杠杆资金连续3日净买入累计1256.18万元，年K线三连阳且年内涨幅超30% [8][9] - 通行宝月K线连续5连阳，年内累计涨幅近20% [7]

济南智能驾驶发展 核心进展 - 济南首条L4级智能网联公交线正式亮相 将于6月28日开放市民预约体验 实现高度无人化 车辆无方向盘与油门踏板 [1][4] - 半年内完成从L3级到L4级的技术跨越 L3级线路(智能网联公交1号线)此前两个月内吸引2300多名市民体验 [6] - L4级公交配备激光雷达与多传感器 车身设计科技感强 引发市民广泛关注并成为"网红"产品 [4][6] 多场景应用拓展 - 物流领域：顺丰投入25辆L4级无人驾驶物流车 实现24小时配送 运输成本降低30%-50% [7][8] - 环卫领域：无人驾驶清扫车已落地 可自动规划路线并提升作业效率 [10] - 未来规划：起步区发布"车路云一体化"场景需求清单 探索无人公交/物流/环卫等全生态 [10] 基础设施与产业基础 - 测试路段覆盖全面：含26公里封闭高速(博莱高速)及174.75公里开放道路 涵盖隧道/收费站/风景区等多元场景 [10] - 起步区建成全国首个城市级智能感知路网 10余条智能道路通车 20余条在建 [10] - 产业合作：临工重机与华为开发无人矿车 仙途智能落地环卫自动驾驶技术 [10] 政策支持与试点优势 - 政策体系完善：2018年起连续出台测试管理办法 2025年推进低速无人车细则编制 [12] - 国家级试点加持：2023年入选公共领域车辆电动化试点 2024年成为山东唯一"车路云一体化"应用试点城市 [13] - 试点目标：推动城市级大规模自动驾驶商业运营 实现车-路-云-城协同 [13] 对标城市经验 - 武汉：百度"萝卜快跑"无人出租车累计订单数百万 建立智能交通互联体系 [15] - 广州：南沙区打造国内首个"智芯" 实现全场景运营并形成产业链 [17] - 北京：在政策创新与标准制定领先 覆盖测试/示范/商业全环节 [17]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [1] 报告的核心观点 - 小米 YU7 上市加剧新能源汽车市场竞争，对特斯拉 Model Y 等车型构成挑战，促使车企加快产品升级和创新；特斯拉 Robotaxi 服务启动提高大众对无人驾驶的关注度，利好无人驾驶发展 [5] 根据相关目录分别进行总结 汽车行业走势及估值回顾 - 截至 2025 年 6 月 26 日，申万汽车板块近两周下跌 1.66%，跑输沪深 300 指数 3.04 个百分点，排名第 24 名；6 月初至今下跌 0.35%，跑输 3.11 个百分点，排名第 22 名；年初至今上涨 8.19%，跑赢 7.91 个百分点，排名第 4 名 [5][13] - 近两周申万汽车行业子板块不同程度下跌，乘用车板块下跌 3.00%，汽车零部件板块下跌 0.53%，摩托车及其他板块下跌 3.87%，汽车服务板块下跌 3.90%，商用车板块下跌 2.83% [16] - 截至 2025 年 6 月 26 日，剔除负值后，申万汽车板块 PE（TTM）为 28.11 倍；子板块中，汽车服务板块 30.79 倍，汽车零部件板块 22.82 倍，乘用车板块 35.68 倍，商用车板块 21.83 倍，摩托车及其他板块 24.00 倍 [18] 行业数据跟踪 - 5 月我国汽车产量 264.9 万辆，同比增长 11.7%，环比增长 1.1%；销量 268.6 万辆，同比增长 11.1%，环比增长 3.7%；出口 55.1 万辆，同比增长 14.6%，环比增长 6.6% [5][21] - 5 月汽车经销商库存预警指数为 52.7%，同比下降 5.50pct，环比下降 7.10pct [5][21] - 与 6 月 2 日相比，6 月 26 日钢材价格下跌 0.52%，铝价上涨 1.63%，铜价上涨 0.90%，碳酸锂价格下跌 0.16%，顺丁橡胶价格下跌 0.92%，玻璃价格下跌 4.53% [24] 行业新闻 - 央行等六部门鼓励开展汽车贷款业务，减免以旧换新提前结清贷款违约金，加强多领域金融支持 [31] - 商务部将组织 2025 年千县万镇新能源汽车消费季活动，落实以旧换新政策，创新消费场景 [32] - 广州目标到 2027 年 L2（含）以上级别智能网联汽车新车占比超 90%，推动产业发展 [33][34] - 全国工商联汽车经销商商会呼吁厂家优化返利政策，缩短兑现账期，减少限制条件 [35] - 中汽协陈士华称今年前五月整车出口有韧性，保持稳定增长，新能源汽车延续快速增长 [36] - 中欧就电动汽车反补贴案等贸易救济案件进行磋商 [37] - 三部门召开新能源汽车安全管理工作视频会，要求企业守牢安全底线 [38] - 乘联分会数据显示 6 月 1 - 15 日全国乘用车市场零售同比增长 20%，新能源市场零售同比增长 38% [40] 企业新闻 - 6 月 26 日小米 YU7 正式上市，售价 25.35 万元起，3 分钟大定破 20 万辆 [41] - 小米 YU7 大规模投产在即，后续将转至二期项目生产 [42] - 6 月 23 日长安汽车控股股东名称变更为辰致汽车科技集团有限公司，无实质影响 [42] - 6 月 23 日哈啰 Robotaxi 业务完成超 30 亿元融资，引入蚂蚁集团、宁德时代战略投资 [43] - 6 月 22 日特斯拉无人驾驶出租车在美国得州试上路，车费 4.2 美元 [44] - 6 月 19 日新别克纯电 E5 上市，一口价 14.99 万元起，多项性能提升 [45] - 6 月 19 日吉利银河 A7 亮相，搭载雷神 AI 电混 2.0 及智能座舱系统 [46] - 6 月 18 日萝卜快跑在香港测试扩区至东涌，安全行驶超 15000 公里 [47] - 6 月 18 日 2026 款零跑 C16 上市，推出双版本，续航提升 [48] 投资建议 - 关注推动智能化进程增强品牌竞争力的主机厂：比亚迪（002594）、长安汽车（000625） [5][6] - 关注智能驾驶配置渗透率提高带动业绩增量的智能驾驶产业链：保隆科技（603197）、华阳集团（002906）、伯特利（603596） [5][6] - 比亚迪 2025 年一季度业绩强劲，海外市场亮眼，成本管理改善 [51] - 长安汽车 2025 年一季度核心业务盈利能力改善，新能源矩阵发力，出口业务强 [51] - 保隆科技 2025 年一季度营收和利润增长，加速智能化转型，计划推 12 款新品 [51] - 华阳集团 2025 年一季度营收增长，智能化产品放量，海外市场拓展 [51] - 伯特利 2025 年一季度营收和利润增长，核心业务盈利稳健，海外市场突破 [52]

小米汽车发布 - 小米首款SUV YU7发布1小时内大定突破28万辆 [1][3] - 雷军强调安全为核心卖点 全系车型累计投入653台测试车 完成1062万公里多场景验证 [3] - MIX Flip 2折叠屏手机性能表现突出 常温下单核跑分超2900分 散热优化后接近3100分 温差跑分差异仅6.3% [3] 充电宝行业安全事件 - 民航局禁止无3C认证或召回批次充电宝登机 涉及安普瑞斯电芯的多个品牌产品被暂停证书 [5] - 安克、罗马仕等品牌紧急召回120万个问题充电宝 占行业半壁江山 [5] - 罗马仕OM10型号2019年曾因自燃召回3792件 市场监管抽查发现容量虚标、过充电保护失效等问题 [5] 特斯拉Robotaxi进展 - 特斯拉在奥斯汀启动Robotaxi试点 服务范围受限 配备安全员 仅20名受邀用户参与 [7] - 马斯克宣称Robotaxi未来可实现"车轮上Airbnb"模式 但当前仅10辆车上路 技术仍面临规模化挑战 [8] - 行业认为特斯拉入局将加速技术路线竞争 Waymo与百度萝卜快跑代表不同技术方向 [7] eSIM业务重启 - 中国联通已在25省市恢复eSIM服务 中国移动正优化系统 中国电信因技术问题暂未跟进 [10] - eSIM发展历经波折 国内运营商2018年启用后于2023年集体暂停 此次重启受iPhone厂商推动 [10] - 中兴、联想联合发布支持eSIM的Pad产品 运营商面临数字化升级挑战 [10] 苹果参与国补 - 苹果官方首次接入国补 限北京线上和上海线下特定机型 [13] - 国补新增数码产品类别 覆盖12类家电 苹果优惠可与其他折扣叠加但限制较多 [13] - 行业建议消费者关注电商平台替代方案 直营渠道补贴便利性不足 [13]

职场晋升瓶颈分析 一、难以晋升的职场人群特征 - **中高层管理者**：年龄增长导致拼劲下降，依赖陈旧经验且推诿责任，缺乏技术或资源壁垒易被年轻人取代 [3][4][5] - **长期基础岗位从业者**：10年重复行政类工作（如复印、收发快递），未积累关键成果或能力，与市场需求的"性价比"脱节 [6][7][8] - **体力劳动者**：35岁后体力衰退且无技能转型路径（如活动执行），面临智能化替代风险 [9][10] 二、晋升受阻的核心原因 - **资历与成绩脱节**：强调工作年限而非成果转化，如阿里彭蕾案例显示"执行决策并优化结果"才是晋升关键 [14][15] - **缺乏系统性思考**：仅完成基础工作（如行政岗未升级为流程优化），未提炼核心竞争力或成功案例 [16][17][18] - **忽视行业趋势**：过度追求稳定（如银行收费员），未应对技术变革（ETC/无人驾驶/5G），导致技能淘汰 [21][22][23] 三、突破瓶颈的路径 - **提前转型定位**：从体力劳动转向脑力劳动，学习新技能（如Adidas CEO提出的跨界竞争思维） [25][26] - **明确职业规划**：通过"目标-事实-行动"三问框架（达利欧原则）锚定发展方向 [27] - **多维能力建设**：主动承担高难度任务，使工作年限与职位/薪酬匹配，如华为任正非强调持续学习 [28][29][30] 行业启示 - **职场价值法则**：需成为"最值钱"或"最不可替代"的从业者，避免思维固化 [10][34] - **技术冲击预警**：人工智能等技术进步加速基础岗位淘汰，倒逼能力升级 [21][26] - **管理层危机**：中高层需警惕经验依赖症，保持学习与创新活力 [3][5][29]

公司概况 - 易控智驾成立于2018年，是无人矿卡领域市占率第一的企业，2025年6月25日向港交所提交招股书拟上市 [1] - 按收入计是全球最大的L4无人驾驶公司，2024年总收入达9.86亿元，远超Waymo同期Robotaxi业务的3.58-5.38亿元 [3] - 截至2024年底拥有超1400辆无人矿卡，为全球首家突破1000+台活跃车辆的企业，覆盖全国8个百台级矿区项目中的7个 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收复合增长率达305.8%，分别为0.60亿元、2.71亿元和9.86亿元，2024年毛利率首次转正至7.6% [5] - 业务模式从重资产的TaaS（持车）向轻资产ATaaS（不持车）转型，2024年不持车模式收入占比提升至46% [5][20] - 近三年净亏损分别为2.16亿、3.34亿和3.90亿元，主要源于战略性技术投入和市场拓展 [22] 运营优势 - 最短3天完成新矿场部署（行业平均需6-12周），实现203台矿卡六编组常态化运营，连续三年客户留存率100% [19] - 2020年起采用"先慢后快"策略，专注工程化落地，两年内实现安全员下车的24小时无人运营 [14][17] - 核心数据（运输方量、运营里程、安全记录）大幅领先同业，已建立六年连续安全运营记录 [3] 发展战略 - 上市融资将用于软硬件研发及全球化扩张，重点布局澳大利亚市场，已与Thiess、MACA等国际矿企达成合作 [6][26] - 上市前完成超4亿元D轮融资，由宁德时代旗下溥泉资本领投，方广资本等产业方跟投 [25] - 计划通过ATaaS模式提升盈利能力，同时扩大规模效应降低摊销成本 [23] 行业前景 - 中国无人矿卡渗透率预计从2024年6%提升至2030年50%以上，市场规模年复合增长率204.7% [30] - 全球矿区无人驾驶解决方案市场规模将从2024年7亿美元增至2030年81亿美元，澳大利亚单市场或达27亿美元 [30] - 行业进入爆发期，AI普及与商业化落地加速推动市场接受度提升 [27][28]