财务表现 - 2024年公司营收11.46亿元 同比增长15.98% [1] - 2024年归母净利润0.26亿元 同比下降30.69% [1] - 2025年上半年归母净利润0.25亿元 同比增长94% [1] - 毛利率呈现回升趋势 [1] - 预计2025-2027年营收分别为13.49亿元/16.89亿元/21.78亿元 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.75亿元/1.20亿元/1.81亿元 [1] 技术研发 - 变频电机电腐蚀问题成为轴承主要失效方式 [1] - 公司研发低成本绝缘轴承套圈技术 [1] - 新产品可替代高价进口陶瓷球绝缘轴套 [1] 应用领域 - 绝缘轴承套圈应用于新能源汽车领域 [1] - 绝缘轴承套圈应用于变频空调领域 [1] - 绝缘轴承套圈应用于工业变频电机领域 [1] 增长动力 - 行星滚柱丝杠技术受益于人形机器人产业发展 [1] - 新技术应用有望推动公司业务持续增长 [1]

股价表现与资金流向 - 9月24日盘中股价上涨2.11%至74.55元/股，成交额6.17亿元，换手率2.02%，总市值312.28亿元 [1] - 主力资金净流入3356.83万元，特大单净买入2860.25万元（买入5704.14万元占比9.24%，卖出2843.89万元占比4.61%） [1] - 大单净买入500万元（买入1.60亿元占比25.88%，卖出1.55亿元占比25.07%） [1] - 年内股价累计上涨38.12%，近5日下跌4.59%，近20日上涨16.89%，近60日上涨33.10% [1] - 年内2次登上龙虎榜，最近一次为2月21日 [1] 业务结构与行业属性 - 公司主营业务为控制电机及其驱动系统类（占比83.60%），贸易类产品（8.39%），电源与照明系统控制类（6.90%），设备状态管理系统类（1.07%） [1] - 属于电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ行业，概念板块涵盖人形机器人、伺服系统、减速器、机器人概念、太阳能 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.46万户，较上期增加18.97%，人均流通股7678股，较上期减少15.94% [2] - 香港中央结算有限公司持股392.62万股（较上期减少126.14万股），位列第六大流通股东 [3] - 华夏中证机器人ETF持股374.75万股（较上期增加67.81万股），位列第七大流通股东 [3] - 国泰智能汽车股票A持股366.57万股（较上期减少96.28万股），位列第八大流通股东 [3] - 富国天瑞强势地区精选混合A持股256.70万股（较上期减少131.85万股），位列第十大流通股东 [3] - 永赢先进制造智选混合发起A退出十大流通股东 [3] 财务数据与分红 - 2025年1-6月营业收入13.15亿元，同比增长3.92% [2] - 归母净利润2695.45万元，同比减少32.66% [2] - A股上市后累计派现1.70亿元，近三年累计派现5626.02万元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价29.32元/股，上涨2.05%，总市值146.76亿元，当日成交额2.69亿元，换手率1.98% [1] - 主力资金净流入64.12万元，特大单买入744.28万元（占比2.77%）及卖出1415.43万元（占比5.26%），大单买入5770.03万元（占比21.46%）及卖出5034.76万元（占比18.73%） [1] - 年内股价累计上涨28.54%，近5日下跌5.63%，近20日上涨7.99%，近60日上涨22.32% [1] 股东结构与持股变化 - 截至6月30日股东户数4.84万户，较上期增加6.13%，人均流通股9728股，较上期减少5.77% [2] - 香港中央结算有限公司持股460.24万股（第五大股东），较上期减少361.78万股；永赢先进制造智选混合A持股430.20万股（第六大股东），较上期减少476.37万股 [3] - 新进十大流通股东包括：南方中证1000ETF持股230.50万股（第八大）、华夏中证1000ETF持股136.23万股（第九大）、易方达国证机器人产业ETF持股116.67万股（第十大） [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月营业收入7.16亿元，同比增长2.73%；归母净利润1.48亿元，同比增长3.30% [2] - A股上市后累计派现4.55亿元，近三年累计派现2.48亿元 [3] 主营业务与行业属性 - 主营业务收入构成：汽车零部件93.11%、智能装备及工装3.51%、其他收入2.84%、其他零部件0.54% [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，概念板块涵盖汽车轻量化、丝杠、人形机器人、工业母机及比亚迪概念 [1] 公司基本信息 - 成立于1997年4月16日，2017年1月11日上市，注册地址为江苏省无锡市滨湖区胡埭工业园陆藕东路186号 [1]

科创50ETF市场表现 - 9月24日早盘科创50ETF（588000）低开高走，截至10点09分上涨1.42%，近20日涨幅超过11% [1] - ETF持仓股盛美上海、和辉光电强势领涨 [1] 政策与产业发展方向 - 工信部宣布"十五五"将实施新兴产业培育行动，创建人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等未来产业先导区 [1] - 科创50指数持仓电子行业68.77%，医药生物行业9.85%，合计78.62%，与国产芯片、人工智能、机器人等前沿产业发展方向高度契合 [2] - 指数涉及半导体、医疗器械、软件开发、光伏设备等多个硬科技细分领域 [2] 机构观点与市场展望 - 中国银河证券下半年继续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等，认为算力板块处于业绩兑现阶段且估值水平适中 [1] - 2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年，苹果传闻中的折叠产品有望带动品类讨论度并活化市场需求 [1] - 随着AI+AR技术成熟，智能眼镜有望成为继智能手机后的下一代主流计算终端 [1] - 今年推出的新型可穿戴设备有望推动市场复苏 [1]

机器人概念板块表现 - 9月24日早盘机器人概念走强 中控技术上涨6.62% 伟创电气 科大讯飞 柏楚电子涨近5% 汇川技术涨超3% 绿的谐波 石头科技跟涨 [1] - 华富科技动能混合基金近1年涨幅达214.07% 年初至今涨幅107.21% 前十大重仓股涵盖恒勃股份 斯菱股份等机器人产业链企业 [1] 阿里巴巴资本开支计划 - 阿里巴巴集团CEO宣布在3800亿元基础上增加资本开支投入 重点建设云和AI硬件基础设施 [1] - 阿里云全球数据中心能耗规模预计2032年提升10倍 [1] 人形机器人产业催化 - 特斯拉Optimus机器人量产计划积极 马斯克增持10亿美元特斯拉股票 国内供应商上调2026年三季度量产指引 [2] - 国内车企与科技厂商加码具身智能 机器人公司加速IPO进程 潜在补贴政策提振板块 [2] 行业量产进度与需求 - 2025年成为人形机器人量产关键节点 众擎PM01 宇树UnitreeG1等产品预计实现量产 多家企业计划全年销售超千台 [2] - 国内企业订单交付加速 下游客户测试与研究需求旺盛 推动销量持续高速增长 [2] 基金布局策略 - 华富科技动能混合基金全面布局人形机器人产业链 覆盖本体 执行器 传感器 驱动控制 传动装置 设备 材料等细分环节 [1][2]

公司业务范围 - 公司产品暂未应用于人形机器人领域 [1]

公司产品应用 - 公司高镍三元材料满足人形机器人性能需求 [1] - 公司钴系材料满足人形机器人性能需求 [1]

市场表现 - 恒生指数收报26159点 下跌185点或0.7% 守住26000点关口[3] - 国企指数下跌80点或0.86%至9290点 恒生科技指数下跌90点或1.45%至6167点[3] - 大市成交额2945.61亿港元 录得北水净流出40.69亿港元[3] - 88只蓝筹股中有67只下跌 石药集团跌4.7%至9.47港元 中国生物制药跌4.5%至8.14港元[4] - 药明康德跌3.3%至109.7港元 比亚迪再跌3.1%至106.3港元[4] - 新东方逆市上涨1.9%至40.64港元 中信股份反弹1.5%至11.5港元[4] 绿色金融发展 - 中国银行协助深圳市人民政府在香港发行40亿元人民币离岸地方政府债券[7] - 债券包括2年期15亿元普通债券利率1.61% 5年期10亿元大湾区主题可持续发展债券利率1.8% 10年期15亿元社会责任债券利率2.08%[7] - 订单簿峰值规模达186.7亿元人民币 订单倍数高达4.7倍[7] - 港交所与广州碳排放权交易中心、深圳绿色交易所及澳门国际碳排放权交易所签署合作备忘录 推动大湾区碳市场有序联动发展[8] 行业监管动态 - 全国上半年网上零售额7.43万亿元人民币 同比增长8.5%[9] - 市场监管总局指出直播电商领域存在虚假营销和假冒伪劣两类突出问题[9] - 工信部计划开辟人形机械人、脑机接口、元宇宙、量子讯息等新赛道 创建未来产业先导区[10] 公司重大事项 - 花样年控股获得84%现有票据债权人及74%现有债务工具债权人支持重组协议[12] - 邮储银行宣布吸收合并全资子公司邮惠万家银行 以优化管理架构并降低运营成本[13] - 华润置地首席财务官郭世清辞任 由赵伟接任执行董事、首席财务官及董事会秘书等职务[14] - 九方智投控股通过子公司认购EXIO Group股份 布局虚拟资产交易业务[15]

行业投资评级 - 行业评级为"推荐"（维持）[2] 核心观点 - 乘用车企拐点将至，价格战缓和有望修复盈利空间[5] - 汽车零部件板块受益于人形机器人产业进展和智驾渗透率提升[5] - 商用车在政策刺激下景气度持续回升[5] 乘用车板块 - 2025Q2乘用车板块营收5318亿元，同比+10.4%，环比+21.4%[5] - 2025Q2扣非归母净利润88.4亿元，同比-19.6%，主要受价格战影响[5] - 单车均价同比+0.20万元/辆至约15.18万元/辆[5] - L2.5及以上智驾渗透率快速提升，2025年6月达32.63%[5] - 新势力车企单车盈利大幅改善，如北汽蓝谷单车归母净利润同比+5.26万元/辆[5] 汽车零部件板块 - 2025Q2营收3572.9亿元，同比+7.6%[5] - 2025Q2扣非归母净利润198.4亿元，同比+7.2%[5] - 毛利率18.5%，同比-0.2pct，受年降影响[5] - 智驾域控龙头德赛西威智能驾驶业务同比+55.49%至41.47亿元[5] - 优势赛道（如智驾域控、智能化底盘）和高增长客户（如小米汽车供应链）成为盈利关键[5] 商用车板块 - 客车板块2025Q2营收183.0亿元，同比+4.3%，扣非归母净利润10.5亿元，同比+22.2%[5] - 新能源客车销量同比+57.3%至4.6万辆[5] - 重卡板块2025Q2营收1034.1亿元，同比+1.0%，扣非归母净利润33.8亿元，同比-16.0%[5] - 新能源重卡销量同比+192.8%至4.9万辆，渗透率17.7%[5] 投资建议 - 关注处于强势新品周期的车企（长城汽车、赛力斯、上汽集团、小鹏汽车-W）[5] - 关注强势主机厂供应链和人形机器人/智驾赛道标的（隆盛科技、均胜电子、德赛西威等）[5] - 商用车关注行业景气度复苏龙头（潍柴动力、宇通客车）[5]

市场早间低开高走，深成指、创业板指涨超1%，科创50指数涨近5%。截至午间收盘，上证指数涨 0.63%，深证成指涨1.11%，创业板指涨1.76%。沪深两市半日成交额1.41万亿，较上个交易日缩量2885 亿。 盘面上，热点轮番活跃，半导体芯片产业链领涨市场，长川科技、通富微电、立昂微等多股封板；光刻 机概念股震荡拉升，张江高科、联合化学等涨停；房地产、租售同权板块震荡反弹，渝开发、上海临港 涨停；创新药概念局部回暖，海创药业、信立泰触及涨停。 跌幅方面，旅游酒店板块持续回调，西域旅游、云南旅游跌停或跌超10%；光模块、铜缆高速连接、 PCB等算力硬件股集体走低，杭电股份跌停；黄金、贵金属板块下挫，西部黄金领跌；港口航运板块走 势较弱，宁波港、重庆港领跌；机器人概念股回调，豪恩汽电、上海建工跌超7%。 展望后市，中信建投表示，目前市场仍处高位，没有明显冲顶和回落趋势，建议短期仍以横盘心态应对 市场，重视赛道行业轮动，轻指数而重个股，埋伏低位板块与聚焦"拒绝调整"相关股票。 热门板块 1、半导体设备股反复活跃 芯片产业链集体爆发，江丰电子等20余股涨停，张江高科2连板续创新高，华软科技4连板，向日葵3连 板，长 ...