报告行业投资评级 - 投资评级为★★ [6] 报告的核心观点 - 上周铁矿2601合约下跌0.06%，铁水产量高位下行，铁矿供需预期边际走弱，但下方空间预计不大，向上缺乏驱动，总体以偏弱震荡为主 [5][34] - 操作策略上，单边建议区间轻仓逢高试空，套利和期权建议观望 [6][35] 各部分内容总结 盘面分析 - 涉及期货价格、价差分析、持仓分析 [7][10] 重要市场信息 - 中国人民银行强调把握货币政策力度、时机和节奏，深化人民币汇率形成机制改革 [13] - 工业和信息化部就《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》公开征求意见，重点区域严禁新增钢铁产能总量，各省炼铁、炼钢产能置换比例有要求 [13] 供应端情况 - 9月，铁矿砂及精矿进口数量为11633万吨，较上月增加1111万吨；进口均价为96.95美元/吨，较上月增加4.23美元/吨 [18] - 截至2025年9月，澳大利亚铁矿石发运量为6517.1万吨，较上月增加434.2万吨；巴西铁矿石发运量为2819.8万吨，较上半月减少415.9万吨 [22] 需求端情况 - 涉及247家钢厂日均铁水产量、唐山高炉开工率、上海终端线螺采购量 [23][26][28] 基本面分析 - 唐山和邢台部分钢厂计划上调焦炭价格 [31] - 全国45个港口进口铁矿库存总量环比增加145.32万吨，日均疏港量降3.07万吨，在港船舶数量降17条；全国47个港口进口铁矿库存总量环比增加147.62万吨 [31] - 蒙古国KH公司炼焦煤竞拍成交价格较上期上涨155元/吨 [31] - 10月中旬，重点统计钢铁企业粗钢、生铁日产环比下降，钢材日产环比增长；估算全国日产粗钢、生铁环比下降，日产钢材环比增长 [32] - 10月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存环比减少10万吨，比年初和上年同期增加 [32] - 247家钢厂高炉开工率环比增加0.44%，高炉炼铁产能利用率环比减少0.39%，钢厂盈利率环比减少7.79%，日均铁水产量环比减少1.05万吨 [33] - 2025年9月，全球粗钢产量同比下降1.6%，中国钢铁产量同比减少4.6% [33] 后市展望 - 铁水产量高位下行，铁矿供需预期边际走弱，但下方空间预计不大，向上缺乏驱动，总体以偏弱震荡为主 [34] 操作策略 - 单边：区间轻仓逢高试空 [35] - 套利：观望 [35] - 期权：观望 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅仓单去化底部有支撑 11月起供给端环比减少，需求端多晶硅11月起排产不降、有机硅短期检修，呈供需双弱状态，期货仓单持续性去化使盘面底部有支撑，以逢低布多思路更妥当 [6] - 多晶硅政策预期仍存可逢低找买点 现实层面10月供需累库、11 - 12月小去库，预计下周有新一轮补库，政策层面关注平台成立时间，单边推荐逢低做多，贴近行业平均完全成本指导线买入 [7] 根据相关目录分别进行总结 本周价格走势 - 工业硅盘面价格偏强震荡，周五收于8920元/吨，现货价格下跌，新疆99硅报价8700元/吨（环比 - 50），内蒙99硅报价8900元/吨（环比 - 50） [2] - 多晶硅盘面震荡偏弱，周五盘面收于52305元/吨，现货市场上游报价坚挺，下游观望，预计下周有实际签单 [2] 供需基本面 工业硅 - 供给端 周度行业库存去库，本周内蒙开工减少、甘肃开工抬升，整体周产环增，新疆工厂前期复产增加供应，西南10月底预计减产，10月整体月产环比增加，预计产量达44万吨，本周期货仓单环比上周减少0.9万吨，社会库存去库0.3万吨，厂库库存去库0.03万吨，整体行业库存去库0.33万吨 [3] - 需求端 下游多晶硅及有机硅板块支撑消费，多晶硅短期周度排产高位但即将减产，有机硅周产环比减少、需求刚需偏弱、库存周环比累库、终端无起色，铝合金刚需订单、交易量无明显增加，出口市场平稳、价格无明显变动、国外客户刚需下单、有少量询价、低价抢单情况存在 [4] 多晶硅 - 供给端 短期周度产量维持高位，10月部分停产产能计划复产，预计排产13.5万吨附近，11月起西南头部工厂减产，排产逐月回落至10 - 11万吨，本周硅料厂家库存累库，平均完全成本在5.089万元/吨（N致密复投为5.8 - 5.9万元/吨） [4][5] - 需求端 硅片排产超预期环增，短期库存偏低、挺价涨价，10月排产环比增加且后续可能超配额，9月底平均原料库存接近2 - 3个月水平，接近下一轮签单节点，关注下周采购补库价格 [5] 后市观点及操作建议 单边 - 工业硅推荐逢低布局多单、高位止盈，预计下周盘面区间在8700 - 9200元/吨 [7] - 多晶硅推荐回调买入，预计下周盘面区间在52000 - 55000元/吨 [7] 跨期 - 暂无推荐 [8] 套保 - 推荐上游工业硅厂卖出套保，推荐下游硅片企业买入 [8] 行情数据 - 展示了工业硅主流消费地参考价及三大主要港口/仓库成交价表格，涵盖不同日期不同规格硅的价格 [9] 图表展示 - 包含国内工业硅社库、厂库、周度社会库存、月度开工率、月度产量、贸易环节库销比、主产地电价，多晶硅现货价格、产量及同比、行业开工率、进出口量、行业利润测算，单晶硅片出口量及同比，国内光伏月度新增装机量、新增光伏并网容量，国内DMC平均价格走势、行业月度开工率、产量及月度同比、工厂库存量季节性、行业利润测算，初级形态聚硅氧烷出口数量及同比，再生铝ADC12价格季节性、行业月度开工率、平均利润测算，国内汽车月度销量季节性等图表 [11][12][21][23][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中鸡蛋劲升、红枣大跌，生猪反弹空间受限，各品种受不同供需因素影响呈现不同走势，报告针对各品种给出相应投资策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 鸡蛋因天气变冷需求好转、走货加快、库存下降及多头增仓而持续上涨 [1] - 红枣因新枣将上市、陈枣供应充足、空头增仓而期价破位大跌 [1] - 生猪因养殖端存栏高位、供过于求格局未改，期价有回落压力 [1] 品种策略跟踪 鸡蛋 - 主力 2512 合约受需求好转和多头增仓提振大幅上扬，现货价格因需求和抄底情绪上涨，老鸡出栏量突破 60 万只，若超预期或缓解供应压力 [2] - 技术上站上 20 日均线转强，策略为轻仓多单，支撑 2975，阻力 3082 [2] 红枣 - 主力 2601 合约受新枣上市供应增加压力暴跌，新疆订园快、新枣下树提前，陈枣供应足，10 月 23 日 36 家样本点物理库存周环比增 1.04%、同比增 109.22%，空头增仓打压 [3] - 技术上跌穿均线系统、MACD 死叉，策略为逢高空单，支撑 10660，阻力 11000 [3] 豆粕 - 主力 2601 合约前日大涨后小幅调整，受中美经贸谈判消息影响，国内油厂因利润不佳挺价，库存降至百万吨以下支撑价格 [5] - 技术上在 20 日均线附近波动、MACD 红柱扩大，策略为轻仓多单，支撑 2929，阻力 2960 [5] 棉花 - 主力 2601 合约连续上涨后小幅调整，新棉上市收购成本抬升，下游纺企开机率回升，9 月进口量同比减 18.7%，1 - 9 月累计进口同比降 69.8%，港口报价提升推升现货价格 [7] - 技术上在各均线之上波动、MACD 金叉后红柱放大，策略为逢低多单，支撑 13435，阻力 13610 [7] 玉米 - 主力 2601 合约震荡收阴日线横盘，东北新粮丰收上市但下游补货不积极，华北价格先扬后抑，因丰产预期价格反弹受限 [9] - 技术上 MACD 红柱延续，策略为多单尚可持有，支撑 2128，阻力 2150 [9] 生猪 - 主力 2601 合约先抑后扬走势震荡，标肥价差拉大吸引二育入场、屠宰企业增加冻品入库提供支撑，但存栏高位供需宽松格局未改，反弹高度受限 [11] - 技术上在短期均线附近波动，策略为短线交易，支撑 12000，阻力 12300 [11] 苹果 - 主力 2601 合约震荡上扬，甘肃产区订货活跃、陕西客商拿货积极，山东产区上货量有限，市场对质量担忧支撑价格，多头增仓支撑期价高位运行 [13] - 技术上在均线系统之上运行，策略为轻仓多单，支撑 8728，阻力 8900 [13] 棕榈油 - 主力 2601 合约持续下跌，马来西亚 10 月 1 - 20 日产量环比增 10.77%，出口增幅收窄且印度采购需求将降，国内近月到港充足、11 月船期买船偏多，成本支撑减弱 [16] - 技术上跌破均线系统、MACD 滑落至负值区域，策略为轻仓空单，支撑 9080，阻力 9180 [16] 白糖 - 主力 2601 合约前日劲升后小幅回落，9 月进口量环比减 33.56%、同比增 35.81%，进口压力减弱，但北方新糖上市供应充裕，下游采购放缓，反弹有阻力 [17][19] - 技术上 20 日均线得而复失，期价守住短期均线，策略为多单尚可持有，支撑 5428，阻力 5470 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹表观需求回升但弱于去年同期，产量回升但总库存下降慢，热卷库存远高于同期水平，焦煤和焦炭现货偏强支撑成本，但钢厂毛利回落且消费高峰期将过，未来钢厂可能压减产量引发负反馈循环，螺纹和热卷期价有结束下跌行情风险，建议空单轻仓持有并逢低止盈 [2] - 样本钢厂铁水产量维持高位支撑铁矿石需求，但钢厂利润回落或压减产量压制原料价格，全球发运处于高位，港口库存回升和钢材库存去化缓慢压制市场情绪，01合约小幅反弹，关注能否突破60日均线和10日均线阻力，建议空单继续持有 [5] 各目录总结 螺纹、热卷 - 供需方面，本周螺纹表观需求回升但弱于去年同期，产量回升但总库存下降慢，热卷库存大幅回升后远高于同期水平，焦煤和焦炭现货偏强支撑成本，钢厂毛利回落且消费高峰期将过，未来钢厂可能压减产量引发负反馈循环 [2] - 技术上，螺纹和热卷期价已两个交易日收于10日均线上方，预示本轮下跌行情有结束风险 [2] - 操作建议为空单轻仓持有，后市逢低及时止盈离场 [2] - 相关数据显示，螺纹钢主力合约收盘价3071元/吨，较上日涨0.10%，较上周涨0.72%；热轧卷板主力合约收盘价3256元/吨，较上日涨0.28%，较上周涨1.15%等 [3] 铁矿石 - 需求方面，样本钢厂铁水产量维持高位支撑铁矿石需求，但钢厂利润回落或压减产量压制原料价格 [5] - 供应端，全球发运处于高位，港口库存在消费旺季回升压制期价，钢材库存去化缓慢压制市场情绪 [5] - 技术面上，01合约小幅反弹，上方有60日均线和10日均线阻力，关注能否突破 [5] - 操作建议为空单继续持有 [5] - 相关数据显示，麦克粉（青岛港）780元/湿吨，较上日涨0.39%，较上周涨0.65%；DCE铁矿石主力合约结算价777元/干吨，较上日涨0.39%，较上周涨0.45%等 [5] 产业资讯 - 蒙煤进口因蒙古国内政治斗争形势大幅下降，周三甘其毛都口岸通关车数570车，较10月份日均车数减少43.95%，预期下周陆续恢复 [6] - 四季度水泥行业错峰生产加码，局部地区月均停窑超20天，多地水泥价格有上涨趋势 [6] - 10月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存936万吨，环比减少10万吨，下降1.1%，库存小幅波动 [7] - Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为85.1%，环比减2.3% [7] - 截至10月23日当周，螺纹钢产量由降转增，厂库、社库连续两周下降，表需连续两周增加 [7] - 澳大利亚矿业公司福德士河三季度铁矿石产量达5080万吨，环比下降7%，同比增长6% [8] - 2025年9月，全球粗钢产量同比下降1.6%至1.418亿吨，中国钢铁产量7349万吨，同比减少4.6% [8] - 截止到10月23日，全国浮法玻璃样本企业总库存6661.3万重箱，环比增加233.7万重箱或3.64% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢供需双增但基本面改善有限，库存去化压力未退，钢价承压，走势延续低位震荡运行，关注需求表现情况 [2] 品种观点参考 - 螺纹2601短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，关注MA20一线压力，核心逻辑是基本面未改善，钢价延续震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需两端均回升，周产量低位回升但库存去化有限，供应利好效应不强 [2] - 螺纹需求持续改善但为近年来同期低位，下游未见好转，旺季成色不足 [2] - 螺纹需求季节性回升，供应同样增加，成本有支撑 [2]

国际油价与化工期货市场 - 国际油价自10月22日开始大涨，美国能源部长表示油价很低，是买入的好时机 [1] - 受油价上涨影响，国内化工期货整体上涨，10月23日SC原油涨幅超过4%，燃料油涨幅超过3% [1] 期货APP行业核心功能 - 期货APP的三大核心支柱是行情系统、资讯能力和交易体验，共同构成决定投资者决策效率的“黄金三角” [4] - 行情系统需提供稳定、全面且实时的市场数据，覆盖国内外主要期货交易所品种 [4] - 资讯能力需快速、准确且有深度，以应对基本面、市场情绪和突发事件 [4] - 交易体验需实现便捷的开户流程和流畅的下单操作，是将分析转化为收益的关键环节 [4] 期货APP行情功能对比 - 新浪财经APP覆盖国内外主流期货品种，提供毫秒级实时行情，其股指期货专区支持16个主力合约同时监控 [5] - 新浪财经APP独特的“基差”模块能自动计算期现套利空间，为追求绝对收益的投资者提供专业工具 [5] - 同花顺与东方财富数据全面，技术分析工具强大，图表分析功能和自定义指标深受技术派投资者青睐 [5] - 文华财经（赢顺云）在量化分析方面具优势，支持用户自编写量化策略，并拥有高效的策略回测引擎 [5] 期货APP资讯功能对比 - 新浪财经APP的7x24小时快讯以秒级速度推送，对重大事件的中文解读快于行业5-10秒 [6] - 当央行降准时，新浪财经APP用户不仅能收到消息，还能同步获得对银行股、国债期货的差异化影响分析 [6] - 金十数据在全球数据与消息方面是“速度之王”，尤其在国际财经数据和重大事件推送方面表现优异 [7] - 华尔街见闻以深度分析和宏观研究见长，有助于投资者把握大周期趋势 [8] - 智通财经以“电报式快讯”闻名，在国内政策与产业突发消息上速度极快 [9] 期货APP交易体验对比 - 新浪财经APP在交易便捷性上具独特优势，实现“看行情-读资讯-下单”一站式闭环体验，用户可在APP内直接完成线上开户、银期绑定 [10] - 各家期货公司官方APP作为官方通道，安全稳定，在出入金、条件单、保证金监控等方面功能最为权威 [10] - 无需在多个APP间切换的设计大大提升了大多数投资者的交易效率 [10] 新浪财经APP综合解决方案 - 新浪财经APP提供40多个全球市场无缝衔接的行情数据，并拥有“波动预警”功能，能在合约价格突破布林带上轨时推送警报 [11] - 其“喜娜AI助手”实现公告秒级解读，用红绿双色标识系统标注财报风险点与机会点 [11] - 新浪财经与多家顶级期货公司合作，用户可在APP内直接完成线上开户、银期绑定，实现从分析到交易的无缝衔接 [11] - 该APP为普通投资者提供接近机构级别的信息服务与交易体验，像一个随身携带的专业交易终端 [11] 期货APP行业趋势 - 在波动剧烈的期货市场中，选择合适的工具是成功的第一步，投资者应选择功能全面、体验流畅的一站式平台 [13] - 行情全、资讯快、交易便捷的三大优势使一站式平台成为众多期货投资者的共同选择 [14] - 优秀的期货APP能帮助从新手到专业投资者的各类用户在行情中把握关键时机，实现投资目标 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕盘面反弹，趋势强度为+1；豆一震荡，趋势强度为0 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2601日盘收盘价4057元/吨，跌16（-0.39%），夜盘收盘价4063，涨13（+0.32%）；DCE豆粕2601日盘收盘价2885元/吨，跌12（-0.41%），夜盘收盘价2911，涨39（+1.36%）；CBOT大豆11收盘价1035美分/蒲，涨4.5（+0.44%）；CBOT豆粕12收盘价289.9美元/短吨，涨3.5（+1.22%） [3] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格2950 - 2960元/吨，较昨-10至持平；华东泰州汇福2860元/吨，较昨-30；华南价格2860 - 2990元/吨，较昨-30至持平 [3] - 主要产业数据方面，前一交易日豆粕成交量10.32万吨/日，前两交易日为9.41万吨/日；前两交易日库存104.67万吨/周 [3] 宏观及行业新闻 - 10月22日CBOT大豆期货收盘上涨，市场等待中美贸易谈判，焦点集中在特朗普与中国国家领导人下周在韩国的会晤，特朗普希望达成“公平协议”并呼吁中国恢复购买美豆；日本新政府正敲定含美国皮卡、大豆和天然气的采购方案，下周提交给特朗普 [5]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 燃料油跟随原油上涨，盘面波动放大；低硫燃料油短线转强，外盘现货高低硫价差小幅回弹 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，FU2511收盘价2821元/吨，涨幅2.25%，结算价2792元/吨，涨幅1.53%；FU2512收盘价2715元/吨，涨幅1.53%，结算价2695元/吨，涨幅1.13%；LU2511收盘价3106元/吨，涨幅2.37%，结算价3063元/吨，涨幅0.89%；LU2512收盘价3135元/吨，涨幅0.89%，结算价3100元/吨，涨幅1.17% [1] - 期货成交和持仓方面，FU2511成交1177手，减少87手，持仓7180手，减少428手；FU2512成交5674手，持仓11361手，增加417手；LU2511成交2624手，增加37手，持仓5006手，减少1403手；LU2512成交83698手，增加3729手，持仓49018手，减少7198手 [1] - 仓单方面，燃料油全市场FU仓单31390，无变化，LU仓单4960，无变化 [1] - 现货价格方面，新加坡FOB高硫3.5%S价格364.7美元/吨，涨幅0.92%，低硫0.5%S价格427.3美元/吨，涨幅1.30%；新加坡Bunker高硫价格379.0美元/吨，涨幅0.80%，低硫价格441.0美元/吨，涨幅1.38%等 [1] - 价差方面，FU11 - 12价差106元/吨，结算价差97元/吨，差值 - 9元/吨；LU11 - 12价差 - 29元/吨，结算价差 - 37元/吨，差值 - 8元/吨；LU11 - FU11价差285元/吨，结算价差271元/吨，差值 - 14元/吨等 [1] 趋势强度 - 燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯跟随油价反弹，PXN 逢高空，短期震荡市，PXN 涨至 250 美金/吨后建议工厂适当套保 [1][7] - PTA 多 PX 空 PTA，单边趋势反弹，单边震荡市，空单减持 [1][7] - MEG 需求预期好转，短期有反弹，空单减持 [1][7] 根据相关目录分别总结 期货价格及价差情况 - PX 主力昨日收盘价 6450，涨 118，涨跌幅 1.86%；月差 PX1 - 5 昨日收盘价 - 24，涨 6；现货 PX CFR 中国昨日价格 798.33 美元/吨，涨 14；现货加工费 PX - 石脑油价差昨日价格 246.17，涨 6.34 [2] - PTA 主力昨日收盘价 4482，涨 68，涨跌幅 1.54%；月差 PTA1 - 5 昨日收盘价 - 64，涨 2；现货 PTA 华东昨日价格 4370 元/吨，涨 45；现货加工费 PTA 加工费昨日价格 144.83，跌 7.3 [2] - MEG 主力昨日收盘价 4051，涨 47，涨跌幅 1.17%；月差 MEG1 - 5 昨日收盘价 - 70，涨 13；现货 MEG 昨日价格 4122，涨 32 [2] - PF 主力昨日收盘价 6136，涨 66，涨跌幅 1.09%；月差 PF12 - 1 昨日收盘价 - 24，跌 16 [2] - SC 主力昨日收盘价 447.2，涨 9.5，涨跌幅 2.17%；月差 SC11 - 12 昨日收盘价 - 4.1，跌 0.5 [2] 市场动态 - PX 下午偏强，实货 12 月浮动价 +5 有买盘报价，1 月在 +2 有成交听闻；纸货 11 月 795/797 商谈，1 月在 792/794 商谈；华东一炼厂 150 万吨重整后期有停车检修计划，160 万吨 PX 装置预计维持当下开工率平稳运行；中海油宁波大西石化预计 11 月减产 160 万吨/年对二甲苯工厂产量 [3] - 中国 9 月份对二甲苯进口量环比下降 0.25%，至 873,675 吨；韩国是最大供应国，进口量为 327,463 吨，比 8 月下降约 20%；文莱、日本等进口量增加，文莱进口量增长近 50%至 166,203 吨，日本进口量增长约 21%至 138,467 吨 [5] - PTA 期货震荡上行，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，个别主流供应商有出货，贸易商商谈为主，成交量尚可；10 月货在 01 贴水 85 - 90 附近成交，11 月上成交量增多，11 月下在 01 - 70 有成交，今日主流现货基差在 01 - 88 [5] - MEG 华南一套 80 万吨/年新装置计划 11 月上旬乙烯进料试开车，联动开车计划定于 2026 年 1 月初；华东一套 90 万吨/年装置今日起逐步停车检修，预计检修时长 35 - 40 天 [6] - 聚酯江浙涤丝今日产销高低分化，至下午 3 点半平均产销估算在 7 - 8 成；直纺涤短成交顺畅，截止下午 3:00 平均产销 138% [6] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG 趋势强度均为 1 [6] 观点及建议 - PX 短期震荡市，PXN 上涨至 250 美金/吨后建议工厂适当套保；国内大榭石化重整装置检修，PX 后期或降负荷；聚酯消费预计逐步好转；下游新凤鸣 PTA 新装置本周计划开车；PX 供需略偏紧；地缘冲突影响导致油价再次走强，PX 成本支撑 [7] - PTA 需求有望边际好转，单边震荡市，空单减持；新凤鸣 PTA 新装置本周计划开车，基差跌至无风险价差，后续仓单数量将明显提升；聚酯环节利润修复，瓶片环节有望负荷提升，下游聚酯整体利润回升，近两日产销回暖，长丝维持当前开工；关注美国对华船舶加收额外费用对纺服出口需求的影响；天气转冷叠加双十一订单边际提升，预计产业链消费好转 [7] - MEG 空单减持；上周乙二醇装置负荷 77%（+2%），煤制开工率 82%（+3%）；关注盛虹炼化 90 万吨按计划检修落地、11 月份镇海炼化 80 万吨重启落地情况；煤制装置利润跌至盈亏线以下，后续冷冬预期煤炭价格或偏强，关注煤制装置是否有计划外检修情况 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年11月国内沥青地炼排产量环比下降29.2万吨、同比下降9.1万吨 ，10月20日国内样本厂库和社会库库存较16日分别减少1.3%和2.0% ，沥青趋势强度为1 [12][9] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面 ，BU2511昨日收盘价3326元/吨、日涨1.84% ，昨夜夜盘收盘价3336元/吨、夜盘涨0.30% ；BU2512昨日收盘价3268元/吨、日涨2.45% ，昨夜夜盘收盘价3282元/吨、夜盘涨0.43% 。BU2511昨日成交37132手、减少3717手 ，持仓27193手、减少8133手 ；BU2512昨日成交50456手、增加10176手 ，持仓76380手、减少1808手 。沥青全市场昨日仓单13040手、无变化 [1] - 价差方面 ，基差（山东 - 11）昨日4元/吨、较前日降70元/吨 ，11 - 12跨期昨日58元/吨、较前日降18元/吨 ，山东 - 华南价差昨日 - 70元/吨、较前日降10元/吨 ，华东 - 华南价差昨日70元/吨、与前日持平 [1] - 现货市场方面 ，山东批发价昨日3330元/吨、降10元/吨 ，厂库现货折合盘面价3345元/吨 ，仓库现货折合盘面价3464元/吨 ；长三角批发价昨日3470元/吨、无变化 ，厂库现货折合盘面价3399元/吨 ，仓库现货折合盘面价3439元/吨 [1] - 炼厂开工率10月20日为36.58% ，较10月16日升0.42% ；炼厂库存率10月20日为29.81% ，较10月16日升0.47% [1] 市场资讯 - 2025年11月国内沥青地炼排产量131.2万吨 ，环比降29.2万吨、增幅18.2% ，同比降9.1万吨、降幅6.5% [12] - 截至2025年10月20日 ，国内54家沥青样本厂库库存76.0万吨 ，较10月16日减少1.3% ，西南及华南地区厂库去库明显 [12] - 截至2025年10月20日 ，国内沥青104家社会库库存139.4万吨 ，较10月16日减少2.0% ，山东及西北地区社会库去库明显 [12]