报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 橡胶产业 - 当前市场缺乏明显方向性指引，多空交织，价格区间波动为主，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料上量情况，若原料上量顺利则择机高空 [1] 工业硅 - 上周工业硅价格偏强震荡，成本端重心将抬升，8月供需双增维持紧平衡，远期部分产能出清则供应压力减弱，建议策略上以逢低试多为主，价格波动区间8000 - 9500元/吨，若回落至8000 - 8500元/吨一线低位可考虑逢低试多 [3] 多晶硅 - 上周多晶硅价格偏强震荡，8月供需双增但供应端增速大，面临累库压力，未来仓单将进一步增加，价格以高位震荡为主，波动区间下限上移至4.7万元/吨，上限5.8 - 6万元/吨，以逢低试多为主，逢高低波动时买入看跌期权试空，也可考虑波动率较低时买入跨式期权 [4] 玻璃纯碱 - 纯碱基本面整体过剩明显，需求无增长预期，后市若无产能退出或降负荷库存将进一步承压，可尝试逢高入场做空；玻璃现货价格难提价，刚需端有压力，行业需产能出清解决过剩困境，近月09空单可继续持有 [5] 原木 - 上周期货价格弱势回调，因卖方注册仓单较多压制盘面，当前现货市场短期偏强，需求端坚挺，库存大幅去库，中长期需求边际改善需验证，关注800左右支撑位，建议逢低做多参与 [6] 根据相关目录分别进行总结 橡胶产业 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶(SCRWF):上海8月18日价格14900元/吨，较8月15日涨150元/吨，涨幅1.02%；全乳基差(切换至2509合约)为 - 920，较8月15日涨235，涨幅20.35%等 [1] 月间价差 - 9 - 1价差8月18日为 - 1035，较8月15日涨25，涨幅2.36%；1 - 5价差为 - 95，较8月15日跌15，跌幅18.75%等 [1] 基本面数据 - 6月泰国产量392.60千吨，较前值涨120.40千吨，涨幅44.23%；6月印尼产量176.20千吨，较前值跌24.10千吨，跌幅 - 12.03%等 [1] 库存变化 - 保税区库存(保税 + 一般贸易库存)8月18日为619852，较前值跌11918，跌幅1.89%；天然橡胶:厂库期货库存:上期所(周)为46469，较前值涨4234，涨幅10.02%等 [1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅8月18日价格9400元/吨，较8月15日无涨跌；基差(通氧SI5530基准)为795，较8月15日涨200，涨幅33.61%等 [3] 月间价差 - 2509 - 2510合约8月18日价差为 - 20，较8月15日跌5，跌幅33.33%；2510 - 2511合约价差为 - 5，较8月15日涨5，涨幅50.00%等 [3] 基本面数据(月度) - 全国工业硅产量8月现值33.83万吨，较前值涨1.06万吨，涨幅3.23%；新疆工业硅产量15.03万吨，较前值跌2.70万吨，跌幅 - 15.21%等 [3] 库存变化 - 新疆厂库库存(周度)8月现值11.70万吨，较前值涨0.01万吨，涨幅0.09%；云南厂库库存(周度)3.14万吨，较前值涨0.08万吨，涨幅2.61%等 [3] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料 - 平均价8月18日47000元/吨，较8月15日无涨跌；N型料基差(平均价)为 - 5280元/吨，较8月15日涨460元/吨，涨幅8.01%等 [4] 期货价格与月间价差 - 主力合约8月18日价格52280元/吨，较8月15日跌460元/吨，跌幅 - 0.87%；当月 - 连一价差为 - 135，较8月15日涨50，涨幅27.03%等 [4] 基本面数据 - 周度：硅片产量12.10GM，较前值涨0.08GM，涨幅0.67%；多晶硅产量2.93万吨，较前值跌0.01万吨，跌幅 - 0.34%等 [4] - 月度：多晶硅产量10.10万吨，较前值涨0.49万吨，涨幅5.10%；多晶硅进口量0.08万吨，较前值跌0.02万吨，跌幅 - 16.90%等 [4] 库存变化 - 多晶硅库存8月现值24.20万吨，较前值涨0.90万吨，涨幅3.86%；硅片库存19.80GM，较前值涨0.69GM，涨幅3.61%等 [4] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 1150华北报价较前值无涨跌；华东报价1190元/吨，较前值跌30元/吨，跌幅 - 2.46%等 [5] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1350元/吨，较前值无涨跌；华东报价1250元/吨，较前值无涨跌等 [5] 供量 - 纯碱开工率8月15日为87.32%，较8月8日涨0.02，涨幅2.24%；纯碱周产量76.13万吨，较8月8日涨1.7万吨，涨幅2.23%等 [5] 库存 - 玻璃厂库8月15日为6342.60，较8月8日涨157.9，涨幅2.55%；纯碱厂库189.38万吨，较8月8日涨2.9万吨，涨幅1.54%等 [5] 地产数据当月同比 - 新开工面积现值 - 0.09%，较前值涨0.09%；施工面积0.05%，较前值跌2.43%等 [5] 原木 期货和现货价格 - 原木2509合约8月18日价格811元/立方米，较8月17日跌4元/立方米，跌幅 - 0.49%；9 - 11价差为 - 13，较8月17日跌2等 [6] 外盘报价 - 辐射松4米中A: CFR价8月22日为116美元/JAS立方米，较8月15日无涨跌；云杉11.8米：CFR价128欧元/JAS立方米，较8月15日无涨跌 [6] 成本:进口成本测算 - 人民币兑美元汇率8月18日为7.182，较8月17日无涨跌；进口理论成本818.62元，较8月17日跌0.04元 [6] 按15%涨尺计算(月度) - 港口发运量7月31日为173.3万/立方米，较6月30日跌2.7万/立方米，跌幅 - 1.51%；离港船数新西兰→中日韩47.0，较6月30日跌6.0，跌幅 - 11.32% [6] 库存:主要港口库存(周度) - 中国8月15日库存306.00万/立方米，较8月8日跌2.0万/立方米，跌幅 - 0.65%；山东185.40万/立方米，较8月8日跌7.2万/立方米，跌幅 - 3.74%等 [6] 需求:日均出库量(周度) - 中国8月15日日均出库量6.33万/立方米，较8月8日跌0.09万/立方米，跌幅 - 1%；山东3.59万/立方米，较8月8日跌0.05万/立方米，跌幅 - 1%等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月18日锰硅2601合约报6120，上涨0.36%，现货端内蒙硅锰现货报5900；硅铁2511合约报5880，下跌0.37%，现货端宁夏硅铁现货报5610 [2] - 锰硅产量自5月中旬以来保持回升趋势，近期价格回升后库存连续5周下降至中性水平，成本端原料端进口锰矿石港口库存-2.3万吨，下游铁水产量高位，内蒙古现货利润-50元/吨，宁夏现货利润-130元/吨，8月钢厂采购招标价格环比上涨150元/吨，日K位于20和60均线之间，震荡运行对待 [2] - 硅铁利润改善后产量近几周快速回升，库存也跟随回升，成本端宁夏兰炭价格上涨，钢材需求预期总体仍较弱，内蒙古现货利润-50元/吨，宁夏现货利润100元/吨，8月钢厂采购招标价格环比上涨100元/吨，日K位于20和60均线之间，震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价6026元/吨，环比持平；SF主力合约收盘价5880元/吨，环比下降52元/吨 [2] - SM期货合约持仓量590689手，环比下降1028手；SF期货合约持仓量446020手，环比增加12269手 [2] - 锰硅前20名净持仓-81119手，环比增加5075手；硅铁前20名净持仓-24060手，环比增加5047手 [2] - SM1 - 9月合约价差94元/吨，环比增加6元/吨；SF1 - 9月合约价差156元/吨，环比下降2元/吨 [2] - SM仓单73660张，环比下降1137张；SF仓单20716张，环比下降200张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5900元/吨，环比持平；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5700元/吨，环比持平 [2] - 贵州锰硅FeMn68Si18价格5950元/吨，环比持平；青海硅铁FeSi75 - B价格5520元/吨，环比持平 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18价格5920元/吨，环比持平；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5610元/吨，环比持平 [2] - 锰硅指数均值5870元/吨，环比增加37元/吨；SF主力合约基差-270元/吨，环比增加52元/吨 [2] - SM主力合约基差-126元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格34元/吨度，环比持平；硅石（98%西北）价格210元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格1150元/吨，环比持平；兰炭（中料神木）价格670元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存446.60万吨，环比下降2.30万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率45.75%，环比增加2.32%；硅铁企业开工率36.18%，环比增加1.86% [2] - 锰硅供应207060吨，环比增加11235吨；硅铁供应112900吨，环比增加3800吨 [2] - 锰硅厂家库存158800吨，环比下降2700吨；硅铁厂家库存65180吨，环比下降6590吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存14.24天，环比下降1.25天；硅铁全国钢厂库存14.25天，环比下降1.13天 [2] - 五大钢种锰硅需求125382吨，环比增加182吨；五大钢种硅铁需求20313.96吨，环比增加47.66吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.57%，环比下降0.20%；247家钢厂高炉产能利用率90.24%，环比增加0.17% [2] - 粗钢产量7966.00万吨，环比下降352.40万吨 [2] 行业消息 - 央行提出下一阶段落实落细适度宽松货币政策，把促进物价合理回升作为考量，金融政策从供给侧发力，以高质量供给创造有效需求 [2] - 国家发改委称我国煤炭消费比重由2020年的56.8%下降到2024年的53.2%，非化石能源消费比重由15.9%提高至19.8% [2] - 中房报表示未来房地产新建大幅减少但保有量巨大，到2030年超30年房龄居住建筑超100亿平方米，每年改造10%就是10亿平方米 [2] - 央视新闻报道特朗普与泽连斯基通话，俄方希望乌方将顿巴斯地区交予俄罗斯以换取停火，顿巴斯地区面积约6万平方公里 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内旧作供应偏紧支撑棉花价格波动 下游需求疲软限制上方空间 预计维持高位震荡行情 操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14125元/吨 环比涨5元/吨 棉纱主力合约收盘价20155元/吨 环比跌30元/吨 [2] - 棉花期货前20名净持仓-63829手 环比减3972手 棉纱期货前20名净持仓-421手 环比增34手 [2] - 主力合约持仓量棉花486067手 环比增8447手 棉纱21948手 环比增612手 [2] - 仓单数量棉花7762张 环比减67张 棉纱69张 环比减5张 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15234元/吨 环比涨18元/吨 中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20720元/吨 环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税为13558元/吨 环比跌18元/吨 滑准税为14326元/吨 环比跌18元/吨 [2] - 到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为22128元/吨 环比跌3元/吨 纯棉精梳纱32支为24007元/吨 环比跌4元/吨 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷 较之前增加48.3千公顷 全国棉花产量616万吨 较之前增加54万吨 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5486元/吨 环比减18元/吨 工业库存棉花全国85万吨 环比增2.4万吨 [2] - 棉花进口数量当月值5万吨 环比增2万吨 棉纱线进口数量当月值110000吨 环比增10000吨 [2] - 进口棉花利润890元/吨 环比增20元/吨 商业库存棉花全国282.98万吨 环比减62.89万吨 [2] 下游情况 - 纱线库存天数23.86天 环比增1.52天 库存天数坯布35.46天 环比增2.57天 [2] - 布产量当月值27.79亿米 环比增1.09亿米 产量纱当月值206.5万吨 环比增11.4万吨 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1526671.4万美元 环比增168897.7万美元 当月纺织纱线、织物及制品出口额1204820.7万美元 环比减58356.6万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率10.9% 环比降0.19% 棉花平值看跌期权隐含波动率10.88% 环比降0.18% [2] - 棉花20日历史波动率7.2% 环比增0.19% 棉花60日历史波动率5.64% 环比增0.04% [2] 行业消息 - 中国7月棉花进口量为5万吨 同比减少73.2% 1 - 7月累计进口棉花52万吨 同比减少74.2% [2] - 截止2025年08月15日 棉花商业总库存185.61万吨 环比上周减少15.06万吨 减幅7.50% 其中新疆地区商品棉113.19万吨 周环比减少15.00万吨 减幅11.70% 内地地区商品棉41.89万吨 周环比增加1.49万吨 增幅3.69% [2] - 上周五ICE棉花12月合约收跌0.16% 周一棉花2601合约收涨0.11% 棉纱2511合约收跌0.22% [2] - 8月7日止当周 美国当前市场年度棉花出口销售净增24.2万包 下一年度棉花出口销售净增0.11万包 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端上周苯乙烯产量环比增加2.76%至36.91万吨产能利用率环比提升0.45%至78.18% 需求端上周下游开工率以升为主下游EPS、PS、ABS消耗环比增加10.54%至26.32万吨 库存方面本周工厂库存环比减少1.29%至20.87万吨华东港口库存环比减少6.42%至14.88万吨华南港口库存环比增加16.13%至1.8万吨 9月华东一套62万吨装置计划检修 短期国内暂无新增停车装置重启、提负装置影响扩大供应端存增量预期 下游行业停车、重启装置并存终端需求缺乏利好苯乙烯消费难有显著增长 现货市场供强于需局面预计延续库存压力或持续上升 成本方面原油供强于需局面延续国际油价预计偏弱震荡 苯乙烯主力即将换月 EB2509交割逻辑主导短期波动区间预计在7150 - 7360；EB2510受9月旺季与检修预期支撑技术上关注7130附近支撑与7380附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯期货收盘价（活跃合约）为7230元/吨环比降10元/吨；成交量148790手环比降79手；前20名持仓买单量317145手环比增15287手；持仓量167851手环比降16914手；前20名持仓卖单量334863手环比增19946手；前20名持仓净买单量 - 4659手环比降17718手；10月合约收盘价7248元/吨环比降19元/吨；仓单数量737手环比无变化 [2] 现货市场 - 苯乙烯现货价7596元/吨环比降60元/吨；FOB韩国中间价887美元/吨环比无变化；CFR中国中间价897美元/吨环比无变化；东北地区主流价7400元/吨环比无变化；华南地区主流价7430元/吨环比降5元/吨；华北地区主流价7325元/吨环比降40元/吨；华东地区主流价7280元/吨环比降25元/吨 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价826美元/吨环比无变化；CFR东南亚中间价821美元/吨环比降10美元/吨；CIF西北欧中间价856.5美元/吨环比升3美元/吨；FD美国海湾457美元/吨环比降6美元/吨；纯苯台湾到岸价744.67美元/吨环比降0.14美元/吨；美国海湾离岸价267美分/加仑环比降1美分/加仑；鹿特丹离岸价719美元/吨环比降15美元/吨；华南市场市场价6150元/吨环比无变化；华东市场市场价6100元/吨环比无变化；华北市场市场价6130元/吨环比降110元/吨；苯乙烯开工率78.18%环比升0.45%；全国库存208717吨环比降2738吨 [2] 产业情况 - 华东主港总计库存14.88万吨环比降1.02万吨；华东主港贸易库存6.95万吨环比升0.3万吨 [2] 下游情况 - EPS开工率58.08%环比升14.41%；ABS开工率71.1%环比无变化；PS开工率56.4%环比升1.4%；UPR开工率32%环比升2%；丁苯橡胶开工率72.1%环比降1.25% [2] 行业消息 - 8月8 - 14日中国苯乙烯工厂整体产量36.91万吨较上期增2.76%；工厂产能利用率78.18%环比升0.45% [2] - 8月8 - 14日中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量26.32万吨较上周增10.54% [2] - 截至8月14日中国苯乙烯工厂样本库存量20.87万吨环比减少1.29% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20770，较T - 5涨85，较T - 22涨255，较T - 66涨835；夜盘收盘价20660；成交量96350，较T - 1降1639；持仓量193807，较T - 1降9154 [1] - LME铝3M收盘价2603，较T - 1降21；成交量12268，较T - 1增1264；注销仓单占比2.94%，较T - 1降0.03%；cash - 3M价差1.79，较T - 1增6.70 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价3205，较T - 1降35，较T - 5涨75，较T - 22涨343；夜盘收盘价3225；成交量398175，较T - 1增16356；持仓量173509，较T - 1增14890 [1] - 铝合金主力合约收盘价20165，较T - 1涨25；夜盘收盘价20095；成交量1392，较T - 1降247；持仓量8161，较T - 1降151 [1] 现货市场 - 预培阳极市场价5502，较T - 22降2，较T - 66降492；佛山铝棒加工费230，较T - 22涨120，较T - 66降140；山东1A60铝杆加工费250，较T - 5涨50，较T - 66降350 [1] - 铝锭精废价差263，较T - 1降20，较T - 5降5，较T - 22降168，较T - 66涨215；电解铝企业盈亏3971.96，较T - 5增60.00，较T - 22降173.63，较T - 66增606.84 [1] - 铝现货进口盈亏 - 1285.04，较T - 1降101.01，较T - 5增101.74，较T - 22降73.98，较T - 66降140.11；铝3M进口盈亏 - 1216.44，较T - 1降62.75，较T - 5增75.54，较T - 22增89.27，较T - 66增149.17 [1] - 铝板卷出口盈亏1979.18，较T - 1增157.59，较T - 5增3.93，较T - 22增192.48，较T - 66增754.79；国内铝锭社会库存57.10万吨，较T - 5增2.20万吨，较T - 22增10.60万吨，较T - 66降7.80万吨 [1] - 上期所铝锭仓单6.52万吨，较T - 1增0.72万吨，较T - 5增2.16万吨，较T - 22增1.74万吨，较T - 66降0.74万吨；LME铝锭库存47.96万吨，较T - 5增0.90万吨，较T - 22增8.88万吨，较T - 66增6.00万吨 [1] - 国内氧化铝平均价3270，较T - 5降5，较T - 22涨122，较T - 66涨373；氧化铝连云港到岸价（美元/吨）393，较T - 5降7，较T - 66涨19 [1] - 氧化铝连云港到岸价（元/吨）3325，较T - 5降100，较T - 22涨100，较T - 66涨350；澳洲氧化铝FOB（美元/吨）370，较T - 5降5，较T - 66涨22 [1] - 山西氧化铝企业盈亏290，较T - 1降2，较T - 66涨366；澳洲进口三水铝土矿价格（美元/吨）70，较T - 66降6 [1] - 印尼进口铝土矿价格（美元/吨）（Al:45 - 47%, Si:4 - 6%）70；几内亚进口铝土矿价格（美元/吨）（Al:43 - 45%, Si:2 - 3%）74，较T - 66降6 [1] - 阳泉铝土矿价格（含税现货矿山价,AI:Si = 4.5）550，较T - 66涨20；ADC12理论利润 - 118，较T - 22涨220，较T - 66涨11 [1] - 保太ADC12 19900，较T - 5涨100，较T - 22涨400，较T - 66涨100；保太ADC12 - A00 - 810，较T - 5涨40，较T - 22涨350，较T - 66降660 [1] - 三地库存合计31656；陕西离子膜液碱（32%折百）2710，较T - 22涨100，较T - 66降290 [1] 综合快讯 - 美债海外需求有韧性，6月外国投资者美债持仓创新高，三大美“债主”6月均增持，日本持仓连增六个月、再创一年新高，英国持债大增近500亿美元、创新高，中国持仓增1亿美元、四个月来首增 [3] - 巴克莱银行预测9月美国银行准备金将急剧下降至3万亿美元以下，流动性随之收紧，但发生严重“资金紧缩”风险较低 [3] 趋势强度 - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为0 [3]

报告行业投资评级 未提及该部分内容 报告的核心观点 报告对沥青市场进行基本面跟踪和趋势分析，指出出货未见好、原油难偏多的情况，还介绍了市场资讯包括产量、库存等数据变化情况 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2509昨日收盘价3497元/吨，日涨跌-0.37%，昨夜夜盘收盘价3516元/吨，夜盘涨跌0.54%；BU2510昨日收盘价3461元/吨，日涨跌-0.32%，昨夜夜盘收盘价3488元/吨，夜盘涨跌0.78%。BU2509昨日成交15753手，成交变动2614手，昨日持仓32928手，持仓变动-4616手；BU2510昨日成交146232手，成交变动-7587手，昨日持仓226829手，持仓变动2006手。沥青全市场昨日仓单73350手，仓单变化为0 [1] - 价差方面，基差（山东 - 09）昨日价差123元/吨，前日价差130元/吨，价差变动-7元/吨；09 - 10跨期昨日价差36元/吨，前日价差38元/吨，价差变动-2元/吨；山东 - 华南价差昨日100，前日110，价差变动-10；华东 - 华南价差昨日210元/吨，前日200元/吨，价差变动10元/吨 [1] - 现货市场方面，山东批发价昨日价格3620元/吨，价格变动-20元/吨，厂库现货折合盘面价3720元/吨，仓库现货折合盘面价3859元/吨；长三角批发价昨日价格3730元/吨，价格变动0元/吨，厂库现货折合盘面价3749元/吨，仓库现货折合盘面价3807元/吨 [1] - 炼厂数据方面，8月14日炼厂开工率35.61%，较8月11日的38.47%下降2.86%；炼厂库存率25.79%，与8月11日持平 [1] 趋势强度 - 沥青趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [9] 市场资讯 - 本周（20250808 - 20250814）国内沥青周度总产量为58.7万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.3%；同比增加14.2万吨，增幅31.9%。1 - 8月累计产量为1848.9万吨，同比增加156万吨，增幅9.2% [12] - 截止到2025年8月14日，国内54家沥青样本厂库库存共计74.6万吨，较8月11日下降0.9%，华东地区厂库去库幅度最大 [12] - 截止到2025年8月14日，国内沥青104家社会库库存共计183.4万吨，较8月11日下降1.0%，华东地区社会库去库较为明显 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 8月15日当周玉米现货基本持稳期货盘面下跌 市场情绪偏弱 新季玉米即将上市 盘面暂时偏弱运行 [1][2][7] 各部分总结 玉米市场回顾 - 现货市场 8月15日当周玉米现货基本持稳 全国玉米均价2394.12元/吨 较前一周下跌1元/吨 各地价格有一定差异 [1] - 期货市场 8月15日当周盘面下跌 无新驱动 市场情绪偏弱 主力合约（C2511）收盘价2190元/吨 较前一周下跌9元/吨 玉米淀粉主力2509合约收于2614元/吨 基差稳定 [2] 玉米市场展望 - CBOT玉米下跌 8月15日当周下跌0.06% 美农业部产量预估高致价格下跌 后出口销售强 空头回补活跃 [3] - 小麦价格平稳 进口玉米拍卖持续 截至8月14日当周 各类玉米交易成交率有增有减 全国小麦均价2442元/吨 市场粮源充裕 需求端刚需采购为主 [4] - 玉米淀粉库存上升 截至8月14日当周 全国主产区玉米淀粉总库存941500吨 较上期增加17400吨 增幅1.88% 较去年同期增幅2.87% 市场信心不足 需求疲软 [5] - 盘面暂时偏弱 多地新季玉米将上市 种植成本降使远月价格重心下移 近强远弱 现货购销清淡 东北价格稳中略偏弱 北港仓单压力大 驱动弱 盘面暂时偏弱 [7]

报告核心信息 - 研究品种为豆粕，报告周期是日度，成文日期为 2025 年 8 月 14 日 [1] 期货市场 合约行情 - 2025 年 8 月 14 日，豆粕 m2601 合约价格先涨后跌，终盘报收于 3157 元/吨，较昨日上涨 12 元/吨，涨幅 0.38%，全日成交量为 1347343 手，持仓量为 1990701 手 [2] 品种价格 - 豆粕期货各合约全天以小幅上涨为主，品种合约总持仓量为 4655321 手，较上一交易日减少 25411 手 [4] - 报告列出了 m2508、m2509 等多个豆粕合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价等详细数据 [6] 现货市场 现货报价 - 2025 年 8 月 14 日，国内部分地区豆粕现货报价小幅小跌，如张家港、日照、东莞报价分别下跌 10 元，天津报价持平 [7][8] 注册仓单 - 大连商品交易所豆粕仓单今日合计 10925 手，较昨日增加 2000 手 [9] 影响因素 产业资讯 - 8 月 3 日 - 8 月 9 日巴西出口 224.02 万吨大豆、28.40 万吨豆粕，8 月 10 日 - 8 月 16 日计划出口 234 万吨大豆、63.90 吨豆粕 [9] - 今日大豆进口成本持续走升，美国大豆较上日涨 41 元/吨，巴西大豆较上日涨 19 元/吨，阿根廷较上日涨 17 元/吨 [9] 基差数据 - 报告展示了豆粕期货基差走势图 [10] 行情展望 - 受 USDA 8 月供需报告改善及天气风险溢价升温影响，CBOT 大豆期货连续上涨，进口大豆成本上涨，支撑国内豆粕价格 [12] - 目前进口大豆供给宽松，油厂开工率高，豆粕库存压力或使价格上涨幅度受限，预计豆粕 m2601 合约价格维持偏强震荡走势，以区间调整为主 [12]

报告基本信息 - 报告成文于2025年8月12日，为日度报告，研究品种为豆 [1] - 研究员为漆建华，从业资格号F03099134，投资咨询从业证书号Z0017731 [1] 报告核心观点 - 豆一期货以低位震荡偏弱走势为主，国产大豆现货价格稳中有升 [8][13] 期货市场 合约行情 - 2025年8月12日，大商所豆一期货主力连续合约震荡走弱，开盘价4067元/吨，最高价4073元/吨，最低价4015元/吨，收盘价4034元/吨，较昨日涨跌 -29元/吨，涨跌幅 -0.71%，成交141159手，持仓185359手，日增仓30232手 [2] 品种价格 |合约名称|收盘价（元/吨）|涨跌（元/吨）|涨幅|成交量（手）|持仓量（手）|日增仓（手）|振幅%| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |A2509|4087|-11|-0.27%|62101|47467|-24040|0.81%| |A2511|4034|-29|-0.71%|141159|185359|30232|1.43%| |A2601|4031|-24|-0.59%|38907|63644|10304|1.09%| |A2603|4031|-1|-0.47%|5184|25892|377|0.94%| [3] 现货市场 - 今日豆一基差 -14元/吨，基差继续强；注册仓单合计12865手，较前一交易日减少258手 [5] 影响因素 重要事件 - 今日国产大豆平均报价4054元/吨，环比上涨0.17%，近几日大豆现货价格继续稳中有升 [8] - 今日主要港口大豆库存682.83万吨，环比下跌0.19%，港口大豆库存累库减缓 [9] 产业资讯 - 今日进口大豆近月到岸完税价整体处于上涨走势，美湾大豆近月到岸完税价报4839.38元/吨，巴西大豆近月到岸完税价报4024.47元/吨，阿根廷产地大豆近月到岸完税价报3867.78元/吨 [10] - 近期企业压榨利润整体保持稳中有升走势 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计玻璃期货短期或维持弱现实压制与政策预期支撑的博弈性震荡格局 中期方向性突破需等待产能出清政策实际落地与"金九银十"传统旺季需求复苏的实质性共振 市场动能转换节点取决于库存去化速率与宏观利好兑现节奏 [14] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年8月13日玻璃FG2601合约夜盘及早盘围绕均线反复震荡博弈 下午盘空头发力 价格回落至日内低位区域 最终收阴线 较昨日结算价下跌19元/吨 跌幅1.54% 收盘价为1214元/吨 今日成交量221.77万手 持仓量为102.37万手 [2] - 品种价格：玻璃期货12个合约今日全线普遍收跌 品种持仓量187.95万手 较上一交易日减少59402手 其中活跃合约FG2601持仓量增加了8.88万手 [5] - 关联行情：当日玻璃看跌期权表现强于看涨期权 [8] 现货市场 玻璃现货价格延续弱势 东北地区以稳价为主基调 其余地区价格承压走弱 [10] 影响因素 - 供需因素：供应端当前浮法玻璃在产日熔量升至15.96万吨 环比增0.38% 开工率为75.34% 产能利用率为79.78% 周产量环比增加了0.16%为111.7万吨 8月冷修与复产产线各2条 产能基本持平 需求端地产竣工需求未现改善 深加工企业资金回款困难 新订单同比下滑 以消化原片库存为主 [11] - 库存分析：玻璃企业整体库存由降转升 较上期增加了234.8万重量箱 增幅3.95% 总量为6184.7万重量箱 各地的玻璃企业库存均出现上升现象 [13]