报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX跟随成本波动，市场关注三房巷投产进度，供应仍偏紧，单边不追空，月差正套，关注远期PXN压缩头寸 [1][8] - PTA跟随成本波动，市场关注三房巷投产进度及逸盛减产力度，单边不追空，月差正套，01合约继续多PX空PTA、多PR空PTA [1][8] - MEG低库存，月差逢低正套，单边偏强震荡市，沙特及新加坡装置开工下滑或影响进口量 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 市场概览 - PX方面，华东一炼厂因故障常减压和重整降负荷，400万吨PX负荷略有降负；盛虹石化因技术问题降低重整和原油蒸馏装置开工率，市场关注对PX产出的潜在影响；市场基本面基本不变，走势跟随原油和石脑油，9月至10月间月间现货溢价扩大 [2][3][5] - PTA方面，本周装置暂无明显变化，至周四负荷提至79.7%，按日产计算开工率在85.8%附近 [6] - MEG方面，截至7月17日，中国大陆地区整体开工负荷66.2%，环比降1.37%，合成气制开工负荷70.21%，环比降2.92%，新疆一套15万吨/年装置停车换催化剂预计1个月 [6] - 聚酯方面，本周涤纶工业丝大厂开工负荷多维持，国内总体理论开工负荷74%；聚酯负荷震荡，国内大陆地区聚酯负荷88.5% [6] - 江浙涤丝17日产销整体偏弱，平均产销4成偏上；直纺涤短销售一般，平均产销48% [7] 观点及建议 - PX供需7月仍偏紧，月差预计偏强，芳烃相对油品估值偏高，建议关注远月PXN压缩头寸 [8] - PTA供增需减，聚酯开工率下行加重累库压力，但聚酯工厂原料备库低位，单边价格下方空间有限，加工费有下行压力 [8] - MEG供增需减，但库存低，进口增量有限，月差逢低正套，7 - 8月进口量预计降至63 - 58万吨/月 [9] 基本面数据 - 期货方面，PX主力昨日收盘价6742，涨26，涨跌幅0.17%；PTA主力昨日收盘价4714，涨8，涨跌幅0.48%；MEG主力昨日收盘价4372，涨4，涨跌幅0.06%；PF主力昨日收盘价6360，跌2.5，涨跌幅 - 0.49%；SC主力昨日收盘价505.4 [2] - 月差方面，PX9 - 1昨日收盘价134，前日98，涨跌36；PTA9 - 1昨日收盘价66，前日50，涨跌16；MEG9 - 1昨日收盘价17，前日2，涨跌15；PF8 - 9昨日收盘价154，前日136，涨跌18；SC8 - 9昨日收盘价11.4，前日9.5，涨跌1.9 [2] - 现货方面，PX CFR中国昨日价格833.33美元/吨，前日834.33美元/吨，涨跌 - 1；PTA华东昨日价格4728元/吨，前日4718元/吨，涨跌10；MEG现货昨日价格4433元/吨，前日4385元/吨，涨跌48；石脑油MOPJ昨日价格574.75美元/吨，前日581.38美元/吨，涨跌 - 6.62；Dated布伦特昨日价格70.95美元/桶，前日70.01美元/桶，涨跌0.94 [2] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差昨日价格252.42，前日256.67，涨跌 - 4.25；PTA加工费昨日价格200.03，前日158.43，涨跌41.6；短纤加工费昨日价格304.31，前日301.29，涨跌3.02；瓶片加工费昨日价格 - 410.69，前日 - 453.71，涨跌43.02；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日和前日均为 - 6.01，涨跌0 [2] 趋势强度 - PX、PTA、MEG趋势强度均为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，代表中性 [7]

报告行业投资评级 - 丙烯操作评级未明确标注 [1] - 塑料操作评级未明确标注 [1] - 纯苯操作评级未明确标注 [1] - 苯乙烯操作评级未明确标注 [1] - PX操作评级未明确标注 [1] - PTA操作评级三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][10] - 乙二醇操作评级一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1][10] - 短纤操作评级未明确标注 [1] - 瓶片操作评级未明确标注 [1] - 甲醇操作评级三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][10] - 尿素操作评级未明确标注 [1] - PVC操作评级三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][10] - 烧碱操作评级未明确标注 [1] - 玻璃操作评级未明确标注 [1] - 纯碱操作评级未明确标注 [1] 报告的核心观点 - 各化工品表现不一，需关注不同因素对各品种行情的影响，如宏观因素、下游装置变动、成本变化、供需关系等 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 主力合约维持窄幅波动，进口到港量大幅回升致港口快速累库，国内主产区企业部分或推迟秋季检修，下游刚需采购，内地供应有支撑但需求入淡季，需关注宏观及下游装置变动 [2] 尿素 - 盘面震荡坚挺，日产环比小幅下降但整体供应充足，农需入旺季尾声，复合肥开工下滑，上游库存向下游及港口转移，短期供需预期宽松，出口配额预期释放，行情大概率区间内偏强震荡 [3] 聚烯烃 - 期货主力合约日内窄幅波动、走势震荡偏弱，聚乙烯供应将恢复，华北农膜需求带动有限，库存压力回升；聚丙烯检修装置多有支撑，但淡季需求疲软压制市场 [4] 纯苯 - 统苯盘面价格延续弱势，成本支撑转弱，国产增加、港口货源充裕，三季度中后期有季节性供需好转预期，四季度承压，建议月差波段操作，中短期正套，四季度月差偏空，可逢高沽空 [5] 苯乙烯 - 期货主力合约低开窄幅震荡、重心下移，成本端原油震荡对其指引有限，开工负荷高位、港口累库，市场货源充足，下游按需采购，现货成交欠佳 [6] 聚酯 - PX供需改善但受下游需求拖累，PTA累库预期兑现、加工差有修复驱动；乙二醇价格震荡走强，去库及海外装置问题有提振，国内大装置检修或改善供需；短纤开工回升、下游负荷下行、周度去库，现货加工差修复；瓶片企业减产、开工下滑、库存回升、订单走弱，现货利润修复 [7] 氯碱 - PVC日内窄幅震荡，厂家去库但社会库存累加，新装置投产供应增加，下游接单不足，短期关注宏观及成本驱动，长期需求不佳期价难大涨；烧碱日内震荡偏强，利润改善开工回升，高价走货不佳，氧化铝需求有支撑但非铝下游一般，期价预计高位承压 [8] 玻璃纯碱 - 玻璃日内强势，本周去库，中下游补库带动现货上涨，行业利润回升、产能微涨，加工订单弱势，短期随宏观波动，长期需供给收缩；纯碱日内偏强，现货弱势、行业累库，装置产量回升，光伏行业减产，短期随成本与宏观波动，长期供给高压、高库存难大涨，玻璃供需格局好于纯碱，价差预计继续走强 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 EB2508震荡偏弱终盘收于7284元/吨 受装置故障停车影响本周苯乙烯开工负荷下降但仍高产 终端需求淡季下游刚需为主 需求端未好转 总库存处于历史同期偏高水平去化困难加大 近期国际油价偏弱运行 纯苯供需宽松价格缺乏支撑 近期苯乙烯现货跌幅高于期货主力基差收敛 短期EB2508预计偏弱震荡 日度K线关注7180附近支撑 [2] 各目录总结 期货市场 - 活跃合约苯乙烯期货收盘价7284元/吨 环比-59 成交量284912 环比-78678 持仓量182446 手 环比-21932 [2] - 前20名持仓买单量399614手 环比+8249 卖单量426669手 环比+10876 净买单量-27055手 环比-2627 [2] - 9月合约收盘价7221元/吨 环比-42 仓单数量总计0手 环比-7245 [2] 现货市场 - 苯乙烯现货价7946元/吨 环比-10 FOB韩国中间价896美元/吨 CFR中国中间价906美元/吨 环比-2 [2] - 东北地区主流价7650元/吨 环比-50 华南地区主流价7565元/吨 环比-100 华北地区主流价7575元/吨 环比-80 华东地区主流价7520元/吨 环比+5 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价821美元/吨 CFR东南亚中间价831美元/吨 CIF西北欧中间价802美元/吨 环比+5.5 FD美国海湾457美元/吨 环比-6 [2] - 纯苯美国海湾离岸价283美分/加仑 环比-8 台湾到岸价735.83美元/吨 鹿特丹离岸价768美元/吨 环比-11 [2] - 华南市场市场价5950元/吨 华东市场市场价5960元/吨 环比-10 华北市场市场价5800元/吨 环比-60 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率79.21% 环比-0.82 全国库存209695吨 环比+15745 华东主港总计库存13.85万吨 环比+2.7 贸易库存4.5万吨 环比+0.6 [2] - EPS开工率51.06% 环比-4.82 ABS开工率65% 环比-0.04 PS开工率51.1% 环比-1.3 UPR开工率29% 丁苯橡胶开工率73.08% 环比-0.58 [2] 行业消息 - 7月11日至17日 中国苯乙烯工厂整体产量35.87万吨 环比-1.13% 产能利用率78.3% 环比-0.91% [2] - 7月4日至10日 中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量23.41万吨 环比-3.9% [2] - 截至7月10日 中国苯乙烯工厂样本库存量20.97万吨 环比+8.12% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行为主。虽下游玻璃盘面回升提振市场情绪，但碱厂检修少供给高位，下游浮法玻璃日熔量平稳、光伏日熔量大幅下滑致终端需求走弱，厂库处于历史高位，行业供需错配格局未有效改善 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：碱厂检修少供给高位，下游浮法玻璃日熔量平稳、光伏日熔量大幅下滑，终端需求走弱，纯碱厂库处于历史高位，偏空 [2] - 基差：河北沙河重质纯碱现货价1195元/吨，SA2509收盘价为1208元/吨，基差为 -13元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存：全国纯碱厂内库存186.34万吨，较前一周增加2.98%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [2] - 预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多：下游玻璃盘面回升，提振纯碱市场情绪 [3] - 利空：主要逻辑为纯碱供给高位，终端需求改善有限，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善；风险点为下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期 [4] 纯碱期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 重质纯碱：沙河低端价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1214 | 1200 | -14 | | 现值 | 1208 | 1195 | -13 | | 涨跌幅 | -0.49% | -0.42% | -7.14% | [6] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1195元/吨，较前一日下跌5元/吨 [12] - 重质纯碱，华北氨碱法利润 -134.30元/吨，华东联产法利润 -113.50元/吨，纯碱生产利润处于历史同期最低位 [15] - 纯碱周度行业开工率81.32%，预期开工率将季节性回落 [18] - 纯碱周度产量70.89万吨，其中重质纯碱40.01万吨，产量历史高位 [20] - 2023 - 2025年有新增产能计划，2023年新增产能640万吨，2024年新增产能180万吨，2025年计划新增产能750万吨，实际投产100万吨 [21] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为92.40% [25] - 全国浮法玻璃日熔量15.84万吨，开工率75.68%，企稳回升 [28] - 光伏玻璃价格持续下跌，“反内卷”政策影响下，行业减产，在产日熔量大幅下行 [31] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存186.34万吨，较前一周增加2.98%，库存在5年均值上方运行 [34] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 有效产能 | 产量 | 开工率 | 进口 | 出口 | 净进口 | 表观供应 | 总需求 | 供需差 | 产能增速 | 产量增速 | 表观供应增速 | 总需求增速 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 3035 | 2715 | 89.46% | 14 | 152 | -138 | 2577 | 2517 | 60 | 2.20% | 5.10% | 7.40% | 4.60% | | 2018 | 3087 | 2583 | 83.57% | 29 | 138 | -109 | 2474 | 2523 | -49 | 1.85% | -4.86% | -4.00% | 0.24% | | 2019 | 3247 | 2804 | 86.36% | 19 | 144 | -125 | 2679 | 2631 | 48 | 5.05% | 8.56% | 8.29% | 4.28% | | 2020 | 3317 | 2757 | 73.40% | 36 | 138 | -102 | 2655 | 2607 | 48 | 2.16% | -1.68% | -0.90% | -0.91% | | 2021 | 3288 | 2892 | 71.90% | 23 | 73 | -50 | 2842 | 2764 | 78 | -0.87% | 4.90% | 7.04% | 6.02% | | 2022 | 3114 | 2944 | 85.26% | 11 | 206 | -195 | 2749 | 2913 | -164 | -5.29% | 1.80% | -3.27% | 5.39% | | 2023 | 3342 | 3228 | 87.76% | 82 | 144 | -62 | 3166 | 3155 | 11 | 7.32% | 9.65% | 15.17% | 8.31% | | 2024E | 3930 | 3650 | 78.20% | 42 | 156 | -114 | 3536 | 3379 | 157 | 17.59% | 13.07% | 11.69% | 7.10% | [35]

多晶硅：市场消息持续性发酵 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 2025 年 07 月 17 日 工业硅：市场情绪发酵，关注上行空间 期货研究 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | Si2509收盘价（元/吨） | 8,685 | -100 | 545 | 1,315 | | | | Si2509成交量（手） | 1,111,567 -305,331 | | -41,879 | 604,288 | | | | Si2509持仓量（手） | 379,848 | -16,805 | -19,181 | 56,485 | | | 工业硅、多晶硅期货市场 | PS2508收盘价（元/吨） | 42,945 | 475 | 3,675 | - | | | | PS2508成交量（手） | 449,860 | -115,886 | -344,604 | - | | | | PS2508持仓量（手） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期、中期震荡，日内震荡偏强，参考观点为偏强运行 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [5] - 供应端处于割胶旺季，增量预期强，月环比产出压力大；下游需求偏弱，轮胎产销增速放缓，终端需求迎淡季 [5] - 前期利空预期消化后，沪胶期价转入震荡回升趋势，重心抬升 [5] - 本周三夜盘沪胶期货2509合约收涨0.83%至14525元/吨，预计本周四维持震荡企稳走势 [5] 合成胶（BR） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [7] - 部分民营顺丁橡胶装置负荷提升，带动产量及产能利用率提升；下游需求偏弱，轮胎产销增速放缓，终端需求迎淡季 [7] - 胶价回调消化利空因素后，本周三夜盘合成胶期货2509合约跌幅趋缓，收低0.13%至11405元/吨，预计本周四维持震荡企稳走势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹2510短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA10一线支撑，核心逻辑为淡季特征未退，钢价延续震荡 [2] - 螺纹钢基本面延续季节性弱势，淡季钢价承压运行，多空因素博弈下钢价延续震荡运行态势，关注今日钢联公布的产销数据情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度，跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨，震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [2] - 螺纹2510短期、中期震荡，日内震荡偏弱，需关注MA10一线支撑，核心逻辑是淡季特征未退，钢价延续震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢基本面弱势运行，建筑钢厂生产趋弱，螺纹产量再度下降，供应有所收缩但仍处年内高位，品种吨钢利润较好，压力缓解有限 [3] - 螺纹需求季节性弱势，高频需求指标均走弱，位于近年来同期低位，淡季需求特征未退，弱势需求继续承压钢价 [3] - 螺纹钢基本面延续季节性弱势，淡季钢价承压运行，利好是库存低位以及原料强势带来成本支撑，多空因素博弈下钢价延续震荡，需关注今日钢联公布的产销数据情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃短期多空博弈激烈，若价格能企稳于关键支撑位可尝试做多，否则建议观望；股指期货预计行情继续高位震荡向上；黄金大方向看多，调整至重要支撑可低吸做多；铁矿偏多思路看待；玻璃偏多思路看待；甲醇轻仓短空对待 [3][7][11][15][19][22] 各品种分析总结 玻璃 - 基本面：房地产需求疲软，光伏需求难抵消地产拖累，社会库存同比增加，供应压力大；金晶科技等生产线冷修，日熔量减少形成边际支撑 [3] - 产业资讯：7月16日安徽一座750吨/天窑炉产线冷修，TOP10光伏玻璃产线冷修速度加快，供应端产量再减，下游采购情绪好转，企业有望去库 [3] - 技术面：期货主力合约短期回调，中期上涨趋势未改，若回调至1050元附近企稳可轻仓试多；主力合约前20名席位净空单有减少趋势，市场分歧加剧；今日窄幅波动，下方支撑有效 [3][19] 股指期货 - 市场表现：今日A股三大指数冲高回落，尾盘沪指回升明显，1000强势创新高，本周是股指期货交割周 [8] - 操作预期：预计行情继续高位震荡向上 [7] 黄金 - 消息影响：美联储议息会议决定不降息，年内降息预期降低，黄金出现调整 [12] - 操作建议：大方向依然看多不变，创新高只是时间问题，节奏缓慢，目前调整至重要支撑可低吸做多 [11] 铁矿 - 市场环境：宏观环境改善，风险偏好提升，钢厂利润尚可，铁水产量仍在高位，产业链处于正反馈修复状态 [16] - 技术分析：今日继续冲高，偏多思路看待 [15] 甲醇 - 库存情况：截至2025年7月9日，中国甲醇港口库存总量71.89万吨，较上一期增加4.52万吨；华东地区累库增加6.10万吨，华南地区去库减少1.58万吨；本周继续积累，周期内显性外轮卸货17.72万吨 [22] - 操作建议：轻仓短空对待 [22]

报告行业投资评级 - 震荡下行，策略为逢高做空 [1] 报告的核心观点 - 供应端PVC开工率环比降0.47个百分点至76.97%，处于近年同期中性水平，7月检修增加但以碱补氯下开工率下降空间有限，且新增产能将投产 [1][4] - 需求端PVC下游开工下降且同比往年偏低，采购谨慎，房地产仍在调整阶段，各项指标同比降幅大，改善仍需时间 [1][4] - 印度BIS政策延期，反倾销政策或限制中国PVC出口，近期出口签单一般 [1] - 上周社会库存继续增加，目前仍偏高，库存压力大 [1] - PVC现货高价成交受阻，预计近期低位震荡 [1] 各部分总结 期现行情 - 期货方面，PVC2509合约增仓震荡下行，最低价4922元/吨，最高价4978元/吨，收盘于4934元/吨，跌幅1.14%，持仓量增22748手至982527手 [2] 基差方面 - 7月16日，华东地区电石法PVC主流价跌至4785元/吨，V2509合约期货收盘价4934元/吨，基差-149元/吨，走强16元/吨，处于偏低水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端，山西榆社等装置检修致PVC开工率下降，2025年已投产新浦化学25万吨/年，7月预计投产天津渤化40万吨/年、万华化学50万吨/年和青岛海湾20万吨/年 [4] - 需求端，2025年1 - 6月全国房地产开发投资46658亿元，同比降11.2%；商品房销售面积45851万平方米，同比降3.5%；房屋新开工面积30364万平方米，同比降20.0%；房屋竣工面积22567万平方米，同比降14.8%等 [4] - 截至7月13日当周，30大中城市商品房成交面积环比回落37.32%，处于近年同期最低水平 [5] - 截至7月10日当周，PVC社会库存环比增5.37%至62.36万吨，比去年同期减少34.15% [5]

报告行业投资评级 |产品|评级|含义| | ---- | ---- | ---- | |丙烯|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| |塑料|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| |纯苯|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| |苯乙烯|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| |PX|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| | PTA|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| |乙二醇|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| |短纤|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| |瓶片|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| |甲醇|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| |尿素|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| |PVC|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| |烧碱|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| |玻璃|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| |纯碱|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会| [1] 报告的核心观点 报告对化工多个品类进行分析，各品类市场表现不一，受供应、需求、库存、检修、宏观等多种因素影响，部分品类价格震荡，部分有特定走势预期，投资操作需关注各品类具体情况及相关因素变动 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 甲醇 - 主力合约区间内窄幅波动，进口到港量大幅回升使港口快速累库 [2] - 国内主产区企业秋季检修，部分或推迟，下游刚需采购，企业库存变动不大 [2] - 内地至沿海套利窗口关闭，国内供应有支撑，关注宏观及下游装置变动 [2] 尿素 - 盘面震荡坚挺，供应充足，农需旺季尾声，复合肥开工下滑 [3] - 上游企业库存向下游及港口转移，企业大幅去库，港口累库快 [3] - 短期供需差预期扩大，出口配额预期释放，行情大概率区间震荡 [3] 聚烯烃 - 期货主力合约日内窄幅下行收跌，走势震荡偏弱 [4] - 聚乙烯装置检修减少，下游淡季需求低迷，聚丙烯检修装置高位有支撑 [4] - 淡季下游需求无改观，终端订单不足，需求疲软压制市场 [4] 纯苯 - 原油震荡，华东现货微跌、远期略涨，期货震荡，成本支撑转弱 [6] - 港口周度小幅累库，现实供应压力存在 [6] - 三季度中后期有供需好转预期，四季度承压，建议月差波段操作，中短期正套，四季度月差偏空，可逢高沽空 [6] 苯乙烯 - 期货主力合约偏弱整理，成本端原油多空博弈，指引作用有限 [7] - 开工负荷高位，港口库存累库，市场货源充足 [7] - 下游按需采购，现货成交欠佳 [7] 聚酯 - PX和PTA价格窄幅震荡，PX供需改善但受下游拖累，PTA累库加工差回落有修复驱动 [8] - 乙二醇因装置问题盘中走强，港口去库等因素提振，国内大装置检修有利供需改善，短期偏多配 [8] - 短纤开工回升、下游负荷下行但周度去库，现实需求有韧性，偏多对待，盘面与现货分化；瓶片企业减产、开工下滑但库存回升，订单走弱，现货利润修复，盘面加工差震荡 [8] 氯碱 - PVC弱势运行，新装置投产供应增加，下游接单不足，库存累加，价格重心下移，国内需求疲软，出口减少，短期关注宏观及成本驱动，长期涨幅难高 [9] - 烧碱检修装置恢复，供给有回升压力，高位承压，高价走货不佳，个别企业降价，氧化铝需求支撑尚可，非铝下游一般，利润改善但下游接受度一般，期价预计偏弱 [9] 玻璃纯碱 - 玻璃日内窄幅波动，沙河情绪一般，大板走弱，利润回升，产能微涨，加工订单弱势，原片备货意愿低，短期随宏观波动，长期需供给收缩才有较大涨幅 [10] - 纯碱日内震荡偏弱，行业累库，现货成交一般，装置产量高位运行，光伏行业减产，短期随成本与宏观波动，长期供给高压，期价高位承压 [10]