报告行业投资评级 - 塑料行业（PP&PE）短期投资观点为震荡 [2][3] 报告的核心观点 - LLDPE现货价格持稳、盘面震荡偏弱，短期暂无明显驱动预计震荡为主 [2] - PP现货价格持稳、盘面震荡偏弱，短期暂无明显驱动预计震荡为主 [3] 根据相关目录分别总结 LLDPE情况 - 供给方面本周产量30.86吨较上周下跌3.23%，产能利用率81.46%较上周期减少0.3百分点，部分装置检修但部分新停装置重启 [2] - 需求方面下游制品平均开工率较前期提升，农膜和PE包装膜开工率上涨，但2025年累计进口量同比下降，8月进口量同比和环比均下降 [2] - 库存方面生产企业样本库存量和社会样本仓库库存均下跌，因下游旺季刚需采购增强和供应压力缓解 [2] - 基差方面当前主力合约基差在307附近，盘面贴水 [2] - 利润方面油制、煤制、乙烷制成本上调，甲醇制成本下调，国际油价上涨因美国制裁和库存下降等因素 [2] - 估值方面现货价格和盘面绝对价格中性，近月合约深度贴水 [2] - 宏观政策方面宏观情绪消退，交易回归基本面，盘面震荡偏弱 [2] PP情况 - 供给方面聚丙烯平均产能利用率环比下降，中石化产能利用率也环比下降 [3] - 需求方面下游制品行业开工率有升有降，预计后期随着终端需求好转开工有提升可能 [3] - 库存方面生产企业、港口和贸易商样本企业库存量均下降，因供应端压力减缓但海外需求欠佳 [3] - 基差方面当前主力合约基差在 -22附近，盘面平水附近 [3] - 利润方面油制和外采丙烯制PP利润修复，煤制、甲醇制、PDH制PP利润下滑，国际油价下跌 [3] - 估值方面现货价格和盘面绝对价格中性，近月合约贴水 [3] - 宏观政策方面宏观情绪消退，交易回归基本面，盘面震荡偏弱 [3] 主要周度数据变动 - PP期货价格、现货价格上涨，PE期货价格、LLDPE现货价格上涨，部分氯碱价格和开工率、库存等数据有不同程度变化 [5] PE基本面变动 - 供给端高产量、低社会库存 [7] - 成本端成本下移 [21] - 利润端利润低于去年同期 [25] - 进出口方面出口好于去年同期 [30] PP基本面变动 - 产能产量方面涉及开工率和检修损失量等情况 [38] - 库存方面各个环节库存高于去年同期，但港口库存低于去年同期 [44][52] - 下游需求方面下游需求分歧较大 [62] - 成本方面涉及多种制备方式的成本情况 [74] - 生产毛利方面利润和去年相近 [79]