黄金ETF总持合变化 更新时间:2025-08-2 970 965 960 955 950 945 940 935 930 2025-06-27 2025-06-11 2025-07-18 2025-08-06 10:58 黄金ETF持仓报告 公布机构：美国SPDR Gold Trust 当前总持仓 958.21 吨黄金 EBC黄金ETF持仓报告解读 截至8月20日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为958.21吨，较前一个交易日减少4吨。8月20日，现货黄金终于迎来反弹，盘中最高升至3350.27 美元/盎司，收于3348.24美元/盎司，涨32.69美元或0.91%。在金价反弹之际，黄金ETF持仓量连续第二个交易日减少。 基本面消息，由于市场担忧科技股的高估值，尤其是芯片股等板块的大幅下挫，美股遭遇持续抛售，再加上美联储会议纪要释放"多数决策者认为，通胀上 行风险超过就业下行风险"，进一步加剧了美股的抛售情绪。 首先，科技股抛售背后，缘于麻省理工学院（MIT）某研究分支机构在一份报告中称，高达"95%的组织在生成式AI投资中获得的回报为零"，并且"只有5% 的集成AI试点项目获得 ...

张尧浠：百日线支撑如期看涨反弹、日内回落仍可低多 展望今日周四(8月21日)：国际黄金开盘先行偏弱运行，受到昨日多单的获利了结，以及凌晨美联储7月会议纪要显示绝大多数官员都认为按兵不动是恰当 的，减弱了降息前景，限制了金价反弹动力。 反之，若鲍威尔确认降息路径，黄金将大幅反弹。 上交易日周三(8月20日)：国际黄金如期触及百日均线支撑止跌反弹收阳，同时看涨多单也随之进场持有获利颇丰，形态上，昨日一举收复前3日跌幅，形 成阳包阴的止跌看涨形态，看涨预期加强，后市将保持在百日均线支持上方继续低多看涨为主。 不过，由于技术走势有所转强，特朗普将再度提升关税，和喊话库克必须辞职，中东局势仍在涌动等，令市场仍存不确定性担忧，将会限制金价跌幅，并 对其产生利好看涨。 具体走势上，金价自亚市开于3315.88美元/盎司，先行走低于早间9点时段录得日内低点3311.56美元，之后止跌回升，并持续走强，一路延续到美盘22点 半时段录得日内高点3350.21美元，虽就此有所回撤，但多头再度转强，并持稳收于3348.00美元，日振幅38.65美元，收涨32.12美元，涨幅0.97%。 日内将可关注美国初请失业金人数变动、美国7月成 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种走势进行分析预测，涵盖金属、能源化工、农产品等领域，指出各品种受基本面、宏观及行业新闻等因素影响，呈现不同走势，如震荡、偏强、偏弱等，投资者可据此参考决策[2]。 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金高位震荡，白银小幅回落；黄金趋势强度为1，白银为 -1；美联储7月会议纪要释放鹰派信号等宏观新闻影响市场[2][6][10]。 - 沪金2510收盘价772.68，日涨幅 -0.31%；沪银2510收盘价9042，日涨幅 -1.57%；SPDR黄金ETF持仓减少4，SLV白银ETF持仓减少34[6]。 有色金属 - 铜缺乏明确驱动价格震荡，趋势强度为0；沪铜主力合约收盘价78630，日涨幅 -0.30%；伦铜库存增加1200[12][14]。 - 锌区间震荡，趋势强度为0；沪锌主力收盘价22265，日涨幅0.27%；LME锌库存减少950[15]。 - 铅库存减少支撑价格，趋势强度为0；沪铅主力收盘价16725，日涨幅 -0.59%；LME铅库存减少1850[18][19]。 - 锡区间震荡，趋势强度为 -1；沪锡主力合约收盘价267840，日涨幅 -0.09%；伦锡库存增加85[21][25]。 - 铝高位震荡，氧化铝横盘小涨，铸造铝合金跟随电解铝；趋势强度均为0；沪铝主力合约收盘价20535，日跌幅10；国内铝锭社会库存58.6万吨[26][27]。 - 镍基本面逻辑窄幅震荡，警惕消息面风险；不锈钢宏观预期与现实博弈，钢价震荡运行；趋势强度均为0；沪镍主力收盘价119930，日跌幅400；不锈钢主力收盘价12820，日跌幅65[28][33]。 能源化工 - 碳酸锂现实与预期博弈加剧，盘面波动放大，趋势强度为0；2509合约收盘价81040，日跌幅6540；7月锂矿进口75.07万吨，环比上涨30.35%[34][36]。 - 工业硅情绪提振，多晶硅报价抬升，情绪继续提振；趋势强度均为1；Si2511收盘价8390，日跌幅235；PS2511收盘价51875，日跌幅385[37][40]。 - 铁矿石宏观风偏尚未显著回调，支撑仍存，趋势强度为1；特朗普政府扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围[41]。 - 螺纹钢和热轧卷板宽幅震荡，趋势强度均为0；RB2510收盘价3132，日跌幅12；HC2510收盘价3402，日跌幅21[43][46]。 - 硅铁和锰硅市场情绪冷淡，偏弱震荡，趋势强度均为 -1；硅铁2511收盘价5622，日跌幅56；锰硅2511收盘价5818，日跌幅80[47][49]。 - 焦炭和焦煤宽幅震荡，趋势强度均为0；JM2601收盘价1162.5，日跌幅32；J2601收盘价1678，日跌幅30.5[50][52]。 - 原木震荡反复，趋势强度为0；2509合约收盘价805.5，日跌幅0.6%；7月70个大中城市商品住宅销售价格环比下降[53][56]。 - 对二甲苯原油反弹，需求改善，单边偏强；PTA成本有支撑，短期偏强；MEG海外供应存收缩预期，短期偏强；趋势强度均为1；PX主力收盘价6844，日涨幅1.03%；PTA主力收盘价4778，日涨幅0.93%；MEG主力收盘价4477，日涨幅1.20%[57][62]。 - 橡胶震荡偏强，趋势强度为1；橡胶主力日盘收盘价15675，日跌幅200；截至8月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.67万吨，环比减少0.31万吨[64][67]。 - 合成橡胶区间运行，趋势强度为0；顺丁橡胶主力日盘收盘价11715，日跌幅125；8月20日中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.06万吨，较上周增长0.02万吨[68][70]。 - 沥青震荡偏弱，裂解下挫，趋势强度为0；BU2509收盘价3493，日涨幅0.09%；9月国内沥青地炼排产量155.7万吨，环比增加27.5万吨[71][85]。 - LLDPE区间震荡，趋势强度为0；L2601收盘价7347，日涨幅0.37%；市场价格延续下调，8月检修量环比减少[87][88]。 - PP趋势偏弱，但低位追空要谨慎，趋势强度为0；PP2601收盘价7056，日涨幅0.40%；国内市场价格延续弱势，成本端偏弱，需求无亮点[91][92]。 - 烧碱偏多对待，趋势强度为1；11合约期货价格2698；氧化铝刚需和备货需求上升，出口支撑强[95][97]。 - 纸浆震荡运行，趋势强度为0；纸浆主力日盘收盘价5136，日跌幅42；盘面窄幅震荡，现货报价持稳，需求端支撑有限[100][103]。 - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为 -1；FG601收盘价1162，日跌幅4.36%；国内浮法玻璃原片价格大稳小动，产销尚可维持[104][105]。 - 甲醇震荡运行，趋势强度为0；甲醇主力收盘价2424，日涨幅33；8月20日中国甲醇港口样本库存量107.6万吨，较上期增加5.42万吨[107][110]。 - 尿素短期震荡有支撑，趋势强度为0；尿素主力收盘价1776，日跌幅41；8月20日中国尿素企业总库存量102.39万吨，较上周增加6.65万吨[112][114]。 - 苯乙烯压缩利润，趋势强度为0；苯乙烯2509收盘价7261，日涨幅35；下游进入季节性抄底阶段，库存处于中上水平[115][116]。 - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 -1；SA2601收盘价1309，日跌幅5.01%；国内市场走势一般，延续弱势震荡[117][118]。 - LPG、丙烯宏观情绪溢价支撑，基本面变化有限，趋势强度均为0；PG2509收盘价3890，日涨幅0.99%；9月CP纸货丙烷519美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨[120][130]。 - PVC短期震荡，趋势强度仍有压力，趋势强度为0；01合约期货价格5008；国内现货市场维持弱势震荡，供应高，需求弱[132][133]。 - 燃料油夜盘小幅转强，短期波动缩小；低硫燃料油窄幅盘整，外盘现货高低硫价差下跌；趋势强度均为0；FU2510收盘价2718，日涨幅0.41%；LU2510收盘价3446，日跌幅0.58%[135]。 农产品 - 短纤旺季需求临近，震荡偏强；瓶片下方空间有限，震荡偏强；趋势强度均为0；短纤2509收盘价6420，日涨幅76；瓶片2509收盘价5868，日涨幅28[151][152]。 - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，趋势强度为0；山东市场70g天阳纸价4600，与前日持平；下游印厂需求支撑减弱[154][155]。 - 纯苯偏弱震荡，趋势强度为0；BZ2603收盘价6205，日涨幅23；截至8月18日，江苏纯苯港口样本商业库存总量14.4万吨，环比下降1.37%[156][157]。 - 棕榈油基本面支撑较强，宏观回调布多；豆油美豆驱动不足，高位震荡整理；趋势强度均为0；棕榈油主力日盘收盘价9486，日跌幅1.06%；豆油主力日盘收盘价8442，日跌幅1.31%；马来西亚8月1 - 20日棕榈油出口量环比增加[159][162]。 - 豆粕隔夜美豆微涨、菜粕偏弱，连粕或震荡；豆一偏弱震荡；趋势强度均为0；DCE豆一2511收盘价4036，日跌幅10；DCE豆粕2601收盘价3160，日跌幅1；8月20日CBOT大豆期货收盘上涨[163][165]。 - 玉米偏弱运行，趋势强度为0；C2509收盘价2226，日跌幅1.33%；北方玉米集港价格2250 - 2260元/吨[166][167]。 - 白糖震荡偏强，趋势强度为1；原糖价格16.57，同比0.26；巴西产量需重估，中国7月进口食糖74万吨[169]。 - 棉花关注新棉上市情况，趋势强度为0；CF2601收盘价14055，日跌幅0.32%；棉花现货交投偏淡，纺企刚需采购[174][175]。 - 鸡蛋关注老鸡淘汰节奏，趋势强度为0；鸡蛋2509收盘价3000，日跌幅0.76%；辽宁现货价格3.30，与前日持平[181]。 - 生猪等待月底现货印证，趋势强度为 -1；河南现货价格13880；8月集团计划出栏量增加，需求增幅有限[185][187]。 - 花生近强远弱，趋势强度为0；PK510收盘价8004，日跌幅0.40%；产区新花生陆续上市，上货量不大[189][190]。 集运指数 - 集运指数（欧线）10空单酌情持有，趋势强度为 -1；主力2510合约收盘价1355.0，跌幅1.33%；9月运费下跌趋势不变，关注马士基二次调降可能性[137][148]。

詹姆斯哈迪业绩与股价表现 - 公司股价单日暴跌34.44%至18.64美元/股 创1973年以来最大跌幅 市值缩水至80亿美元 [1][2] - 2026财年第一财季净销售额同比下降9%至9亿美元 调整后净利润同比下降29%至1.27亿美元 [2] - 业绩下滑主因高借贷成本及北美市场需求疲软 独栋建筑活动放缓 高价改造项目被推迟 [2] 北美住房市场环境 - 高利率环境导致住房销售和房屋开工停滞 大型改造项目融资需求受抑制 [2][3] - 家居装修零售商Lowe's和家得宝均指出消费者因利率环境暂停债务融资型项目 [3] - Lowe's预计全年家居装修市场将保持平稳 但面临抵押贷款利率上升和房地产市场低迷挑战 [3] Palantir股价与市场评价 - 公司股价连续6个交易日下跌 累计跌幅超16% 最新报156美元 较近期高点回落18% [1][4][5][6] - 香橼研究指出公司股价"脱离基本面" 认为合理估值应为40美元 相当于OpenAI估值对比 [1][6] - 尽管季度营收首超10亿美元并获政府合同 但193倍预期市盈率仍显著高于大型股同行 [6] 行业关联性表现 - 家居装修零售商对成本管控持乐观态度 家得宝超半数产品来自美国国内不受关税影响 [3] - 詹姆斯哈迪与家居零售商均提到高利率对客户决策的负面影响 但后者股价表现相对稳健 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金高位震荡，白银小幅回落，铜缺乏明确驱动价格震荡，锌、锡区间震荡，铅库存减少支撑价格，铝高位震荡，氧化铝横盘小涨，铸造铝合金跟随电解铝，镍基本面逻辑窄幅震荡需警惕消息面风险，不锈钢宏观预期与现实博弈钢价震荡运行 [2] 各品种总结 贵金属（黄金、白银） - 黄金趋势强度为1，白银趋势强度为 -1，沪金2510收盘价772.68日涨幅 -0.31%，沪银2510收盘价9042日涨幅 -1.57% [2][5][9] - 美联储7月会议纪要释放鹰派信号，特朗普对美联储理事施压，中国8月LPR报价维持不变 [5][7][10] 铜 - 铜趋势强度为0，沪铜主力合约收盘价78630日涨幅 -0.30% [11][13] - 美联储会议纪要偏鹰，PT Smelting冶炼厂检修期延长，Codelco旗下铜矿冶炼厂重启，Glencore申请项目激励，7月精炼铜进口环比降0.32%同比升12.05%，铜矿砂及其精矿进口环比增8.96%同比增18.45% [11][13] 锌 - 锌趋势强度为0，沪锌主力收盘价22265涨幅0.27% [14] - 美国PPI升至3.3%，货币供应量M2增长率趋向5%，分析师认为美联储主席延缓降息明智 [14] 铅 - 铅趋势强度为0，沪铅主力收盘价16725跌幅 -0.59% [17][18] - 美联储会议纪要偏鹰，中国8月LPR报价维持不变 [18] 锡 - 锡趋势强度为 -1，沪锡主力合约收盘价267840跌幅 -0.09% [20][21][24] - 美联储7月会议纪要释放鹰派信号等多条宏观及行业新闻 [22] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0，沪铝主力合约收盘价20535，沪氧化铝主力合约收盘价3147 [25][27] - 中国8月LPR报价维持不变，特朗普对美联储理事施压 [27] 镍、不锈钢 - 镍、不锈钢趋势强度均为0，沪镍主力收盘价119930，不锈钢主力收盘价12820 [28][33] - 加拿大安大略省或停向美国出口镍，印尼多个镍相关项目有动态，山东某钢厂检修，印尼总统严惩非法采矿 [28][31][32]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 各行业近期呈现不同态势，宏观数据有升有降，商品市场受政策、供需等因素影响，财经领域政策频出，股市表现活跃，债市和汇市也有相应波动，投资者可关注具有变革潜力的滞涨板块和抗跌性较好的信用板块[22][23] 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP不变价当季同比为5.2%，较上期5.4%有所下降，但高于去年同期4.7% [1] - 2025年7月制造业PMI为49.3%，低于上期49.7%和去年同期49.4%；非制造业PMI商务活动为50.1%，低于上期50.5% [1] - 2025年7月社会融资规模增量当月值为11320亿元，低于去年同期42251亿元 [1] - 2025年7月M0同比为11.8%，较上期12.0%略有下降；M1同比为5.6%，高于上期4.6%和去年同期 - 2.6%；M2同比为8.8%，高于上期8.3%和去年同期6.3% [1] - 2025年7月金融机构人民币贷款当月新增 - 500亿元，远低于上期22400亿元和去年同期2600亿元 [1] - 2025年7月CPI当月同比为0.0%，低于上期0.1%和去年同期0.5%；PPI当月同比为 - 3.6%，与上期持平，低于去年同期 - 0.8% [1] - 2025年7月固定资产投资不含农户完成额累计同比为1.6%，低于上期2.8%和去年同期3.6%；社会消费品零售总额累计同比为4.8%，低于上期5.0% [1] - 2025年7月出口总值当月同比为7.2%，高于上期5.9%和去年同期6.93%；进口总值当月同比为4.1%，高于上期1.1%，低于去年同期6.64% [1] 商品投资参考 综合 - 中国新一期LPR出炉，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，连续三月保持不变，因7天期逆回购操作利率未变 [2] - 证监会将推动液化天然气等能源品种上市，完善商品指数体系，扩大期货及衍生工具覆盖面 [2] - 美联储7月会议纪要显示，几乎全体决策者支持暂不降息，对通胀和就业风险及关税影响存在分歧，多数认为通胀上升风险更高 [3] - 美国总统特朗普喊话美联储理事库克辞职，此前库克被指控抵押贷款欺诈 [3] 金属 - 8月20日国际贵金属期货普遍收涨，政策分歧和通胀前景不确定性带来波动因素 [4][5] - 截至8月20日，SPDR黄金信托持仓量下降0.42%（4.01吨），至958.20吨 [5] - 8月19日，锡库存增加85吨至1715吨，锌库存减少950吨至71250吨创逾1年零9个月新低，铜库存增加1200吨至156350吨创逾2个月新高 [5] 煤焦钢矿 - 山东多地焦炭价格计划提涨，捣固湿熄焦上调50元/吨，捣固干熄焦上调55元/吨，顶装焦上调75元/吨 [6] - 宜春银锂复工复产，碳酸锂期货早盘大幅低开并跌停，受澳洲锂精矿转运等传闻影响 [6] - 美国扩大钢铝衍生产品关税范围，对我国钢材直接出口影响不大，但间接出口影响加大 [6] - 印度7月煤炭产量同比下降12.3%，天然气产量同比下降3.2%，钢铁产量同比上涨12.8% [6] - 智利国家铜业公司预计旗下特尼恩特铜矿今年铜产量为31.6万吨 [7] 能源化工 - 8月20日美油主力合约收涨，因美国原油库存大幅下降，亚洲需求回暖预期及地缘政治因素缓解供应担忧 [8] - 美国至8月15日当周EIA原油库存减少601.4万桶，远超预期 [8] - 路透社调查预计上周美国天然气库存增加220亿立方英尺 [8] 农产品 - 印度8月19日至9月30日期间免征棉花进口关税 [9] - 美国出口商向墨西哥出售228606吨大豆，将于2025/2026年度交付 [9] - Datagro预估巴西2024/25年度大豆产量将达1.691亿吨，玉米产量为1.269亿吨 [9] - 伦敦市场白糖期货一度上涨2.6%，巴基斯坦采购提振需求 [9] - 美国大豆种植户面临财务压力，呼吁与中国尽快达成大豆出口协议 [9] 财经新闻汇编 公开市场 - 8月20日央行开展6160亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净投放4975亿元 [10] 要闻资讯 - LPR连续三月不变，未来政策利率及LPR报价有下调空间，四季度初或降息降准，下半年或引导5年期以上LPR下行 [11] - 美财长称对目前对华关税水平满意，外交部回应希望美方与中方积极磋商 [11] - 央行上海总部要求落实货币政策，优化金融促消费等举措 [12] - 国办转发意见规范政府和社会资本合作存量项目建设运营 [12] - 国家金融监督管理总局就《商业银行并购贷款管理办法（征求意见稿）》公开征求意见 [13] - 财政部将于8月27日在香港发行125亿元人民币国债 [13] - 宁夏2024年化债取得成效，融资平台债务规模压降，退出比例达76% [13] - 浙江、贵州、吉林等地村镇银行下调存款利率，多家银行推出大额存单产品 [13] - 美联储7月会议纪要显示多数支持暂不降息，对通胀和就业风险存在分歧 [14] - 7月外国投资者买入价值4795亿日元超长日本国债，今年前七月净买入额创同期新高 [14] - 上海城投集团、休宁县齐云城投相关人员接受调查，正道集团债务清盘呈请和解，“21龙廷债01”提前兑付方案通过 [14] - 惠誉上调广州金控评级，穆迪确认恒生银行评级，惠誉确认工银泰国租赁评级，惠誉国际维持汇丰控股评级 [15] 债市综述 - 股市午后反转压制债市情绪，现券期货走弱，银行间主要利率债收益率上行，国债期货多数收跌 [16] - 交易所债券市场部分债券涨跌明显，中证转债指数和万得可转债等权指数上涨 [16][17] - 8月20日货币市场利率多数上行，Shibor短端品种多数上行 [17][18] - 农发行和财政部债券中标收益率及相关倍数公布 [18][19] - 周三银行间和银银间回购定盘利率多数有变动，欧债和美债收益率多数下跌 [19][20] 汇市速递 - 在岸人民币对美元16:30收盘报7.1793，人民币对美元中间价报7.1384 [21] - 纽约尾盘美元指数跌0.03%，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元上涨66个基点 [21] 研报精粹 - 国盛固收认为“反内卷”行情仍可期待，建议关注部分转债 [22][23] - 中信证券称信用板块适合市场诉求，AA - 及以上等级城农商行二永债更具抗跌性 [23] - 中信建投认为债市短期内压力最大阶段已过，负债端稳定机构可逢高加仓 [23] 股票市场要闻 - 8月20日A股低开高走，上证指数涨1.04%，深证成指涨0.89%，市场成交额2.45万亿元，半导体等板块领涨 [26] - 香港恒生指数涨0.17%，泡泡玛特大涨12.54%，南向资金大幅净卖出146.82亿港元 [26] - 8月以来证券板块表现突出，行业指数月内涨幅超7%，券商上半年业绩普遍增长，资金借道ETF布局 [26] - A股半年报披露期，超140家公司宣布分红，拟分红总金额超千亿元 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年8月21日黄金呈高位震荡态势，白银小幅回落 [1] - 黄金趋势强度为1，白银趋势强度为 -1，-2表示最看空，2表示最看多 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 价格方面 - 沪金2510收盘价772.68，日涨幅 -0.31%；黄金T+D收盘价769.83，日涨幅 -0.33%；Comex黄金2510收盘价3392.20，日涨幅0.99% [2] - 沪银2510收盘价9042，日涨幅 -1.57%；白银T+D收盘价9022，日涨幅 -1.74%；Comex白银2510收盘价38.380，日涨幅1.48% [2] 成交和持仓方面 - 沪金2510合约对2512合约价差成交153,091，较前日变动31,416；持仓191,474，较前日变动39 [2] - Comex黄金2510成交130,579，较前日变动1,347；持仓325,871，较前日变动 -2,190 [2] - 沪银2510成交515,093，较前日变动242,392；持仓318,678，较前日变动 -23,822 [2] - Comex白银2510成交16,725，较前日变动3,745；持仓80,256，较前日无变动 [2] ETF和库存方面 - SPDR黄金ETF持仓958.21，较前日减少4；SLV白银ETF持仓（前天）15,305.76，较前日减少34 [2] - 沪金库存36,582千克，较前日增加249；Comex黄金（金衡盎司）（前日）库存38,629,131，较前日减少17,426 [2] - 沪银库存1,140,199千克，较前日减少9,247；Comex白银（金衡盎司）（前日）库存508,151,486，较前日增加600,232 [2] 价差方面 - 黄金T+D对AU251 - 价差为 -2.85，较前日无变动；买沪金12月抛6月跨期套利成本4.77，较前日减少0.87 [2] - 黄金T+D对伦敦金的价差386.11，较前日增加378.99；白银T+D对AG2510价差4，较前日减少27 [2] - 沪银2510合约对2512合约价差 -8,433，较前日增加67；买沪银12月抛6月跨期套利成本73.41，较前日减少11.3 [2] - 白银T+D对伦敦银的价差4,104，较前日增加4,670 [2] 汇率方面 - 美元指数98.22，较前日下跌0.04%；美元兑人民币（CNY即期）7.18，较前日下跌0.06% [2] - 欧元兑美元1.17，较前日无变动；美元兑日元147.73，较前日增加0.05；英镑兑美元1.21，较前日无变动 [2] 宏观及行业新闻 - 美联储7月会议纪要显示多数人认为通胀比就业风险高、释放鹰派信号，多人认为关税影响或需时间全面显现，担心美债市场脆弱，关注稳定币影响 [2][4] - 港交所陈翊庭表示港交所将研究24小时交易机制 [5] - 特朗普对美联储持续施压，喊话联储理事Lisa Cook辞职，Cook回应不会被胁迫辞职 [7] - 美联储主席大热门沃勒称加密货币技术“没啥好怕的”，美联储应与业界共推支付创新 [7] - 李强在北京调研生物医药产业发展时强调加大高质量科技供给和政策支持，推动生物医药产业提质升级 [7] - 中国8月LPR报价维持不变，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3% [7]

在会议上，官员们对就业形势可能恶化表示担忧，但大多数人认为，通胀率上升的风险是"这两种 风险中更大的一个"。 自那次会议以来，经济数据进一步强化了所谓"鸽派"的观点，即由于5月和6月的就业增长数据被下 调，他们主张降息。对经济数据的不同解读在随后的几周内使利率制定者意见分歧加剧。 上月曾投票反对按兵不动的美联储理事沃勒和鲍曼认为，官员们不应基于关税引发的价格上涨而做 出决策，因为此类价格上涨不太可能再次发生。 SHMET 网讯：根据北京时间周四凌晨公布的美联储政策会议纪要，尽管有两名官员反对并主张降 息，但美联储上月决定维持利率不变的决定仍获得广泛支持。 会议记录显示，"几乎所有"官员支持该决定，这意味着除两名反对的官员外，其余16名参与的官员 均表示支持。 这一决定是在白宫对美联储主席鲍威尔施加了强烈政治压力要求其降息之后做出的。官员们在权衡 进口商、零售商和消费者将如何分担进口关税上涨的成本后，决定将基准政策利率维持在4.25%至4.5% 的区间内。 会议纪要如往常一样在会议三周后发布，其中显示官员们对何时能够确信进口成本上升不会引发更 广泛、持续的物价上涨存在分歧。部分官员表示"未来数月将能获得大量信息 ...

日本央行政策转向 - 植田和男主导日本央行17年来首次加息 标志着超宽松货币政策出现戏剧性转变 [1] - 政策委员会内部形成鹰派主导格局 田村直树 高田创和小田润子三人因警告食品价格上涨风险被视为鹰派成员 [2] - 副总裁冰见野良三成为领导层中最鹰派成员 警告"长期维持实际负利率是不正常的" [2] 政策立场分化 - 行长植田和男转变为政策委员会中最谨慎成员之一 持续聚焦日本脆弱经济面临的下行风险 [1][3] - 副手内田真一同样持鸽派立场 反映央行更倾向等待更多数据评估全球经济承受美国关税冲击的能力 [3] - 鹰派与鸽派立场形成鲜明对比 7月会议纪要显示部分委员警告食品通胀可能引发第二轮价格效应 而植田强调潜在通胀仍低于央行目标 [2] 美国经济影响因素 - 美联储货币政策成为日本央行决策关键参考 鲍威尔对美国经济的评估及降息时机暗示将影响日本利率政策 [1] - 美国关税政策对日本经济造成预期冲击 央行报告指出关税不确定性使下次加息时机决策复杂化 [1][3] - 日美贸易协定同意削减汽车出口关税但未明确时间表 分析师预计出口动能将在今年晚些时候减弱 [3] 内部决策机制 - 行长在核心部门官员支持下拟定政策提案 自1998年以来行长提案从未被委员会否决 [4] - 当前委员会缺乏强硬谈判者 鹰派难以违背行长意愿提出加息 植田行长领导力相当稳固 [5] - 1月反对加息的中村丰明已退休 继任者增井和行持中立立场 野口旭也从鸽派转向中立 [2] 经济数据与展望 - 央行经济学家预测未来数月出口和资本支出受损可能加剧 企业利润今年可能因美国关税下滑 [3] - 委员高田创强调需要仔细审视美国关税可能带来的负面影响 即使鹰派也承认需要对加息保持谨慎 [3] - 潜在通胀以国内需求和工资为核心 仍低于央行目标 这成为放缓加息步伐的依据 [2]

国际宏观与市场动态 - 美股三大指数收盘涨跌不一 标普500指数连跌四日[2] - 现货黄金上涨1%至3350美元 美国原油期货上涨约1.4%[2] - 美联储会议纪要显示关税对商品价格通胀构成上行压力 企业存在转嫁成本压力[2][2] - 印尼央行意外降息25个基点[2] - 韩国推出45.8万亿韩元产业支持计划 重点覆盖电池、半导体和关键矿产领域[2] 中国政策与行业动向 - 中国调整石油化工行业政策以解决产能过剩问题[2] - 港交所将研究24小时交易机制[2] - 李强强调需加大生物医药产业高质量科技供给和政策支持 推动创新药临床转化[2][2] - 中国超越日本成为亚洲最大ETF市场[2] - 国新办将于8月25日举行"十四五"规划主题新闻发布会（海关总署）[2] 大宗商品与产业链 - 硅业分会数据显示多晶硅成交价格突破5万元/吨[2] - SMM指出钢厂检修增多导致铁水减量超预期 焦炭第七轮提涨难落地[2] - 全球订单涌向娃衣企业 国产娃衣出现爆单现象[2] 公司财务与资本运作 - 牧原股份上半年净利润同比增长1169.77% 拟每10股派发现金红利9.32元[1][2] - 恒瑞医药上半年净利润44.5亿元 同比增长29.67%[1][2] - 百度第二季度总营收327亿元 其中AI新业务收入首次超过100亿元[2] - 小米集团向2496名参与者授予合计4424万股奖励股份[1] - 南下资金净卖出港股146.8亿港元 但逆势加仓腾讯及泡泡玛特[1] 股权与投资动态 - 英特尔正与大型投资者洽商折让价格入股事宜 股价下跌约7%[2][2] - 中国一汽否认收购零跑汽车10%股权的市场传闻[2] - 博拓生物实际控制人于秀萍拟减持不超过3%股份[1]