报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周沪铜大幅上涨，沪铜主力合约上涨3.2%收报于82470元/吨，地缘政治扰动铜价、美国关税波澜、印尼铜矿出险不可抗力刺激铜价大涨，国内消费将进入旺季但下游消费意愿一般，产业端现货交易以刚需为主，库存方面LME库存小幅减少、上期所铜库存较上周减7035吨至98779吨，2024年铜供需紧平衡、2025年过剩，市场结构上加工费低位、CFTC非商业净多单流出 [4][12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周沪铜主力合约上涨3.2%收报于82470元/吨，地缘政治、美国关税、印尼铜矿不可抗力刺激大涨，国内消费旺季但下游意愿一般，产业端现货刚需交易，LME库存小幅减少，上期所铜库存减7035吨至98779吨 [4] 基本面（库存结构） - PMI：未提及具体内容 [10] - 供需平衡表：2024供需紧平衡，2025过剩，给出中国2018 - 2024年度供需平衡表数据 [12][15] - 库存：交易所库存去库，保税区库存维持低位平 [16][19] 市场结构 - 加工费：加工费低位 [22] - CFTC持仓：CFTC非商业净多单流出 [24] - 期现价差：未提及具体内容 [27] - 进口利润：未提及具体内容 [30] - 仓单：未提及具体内容