据悉，该方案最迟需在11月初提交。知情人士表示，方案中将避免完全出售谷歌广告管理平台(Google Ad Manager，包括AdX交易平台和DoubleClick for Publishers)，并补充称提交期限仍可能有所推迟。 9月5日，欧盟委员会宣布对谷歌处以29.5亿欧元罚款，原因是该公司在广告技术市场中滥用主导地位， 损害竞争环境。欧盟方面表示，谷歌被指控在在线广告市场中滥用权力，通过优先推广自身服务，损害 了竞争对手、广告商和在线出版商的利益，从而损害了市场公平竞争环境。 智通财经APP获悉，据知情人士透露，在遭遇近30亿欧元(约合35亿美元)罚款后，谷歌(GOOGL.US)将 于欧盟设定的最后期限前提交对其广告技术业务进行调整的方案，但该方案不会包含欧盟及行业竞争对 手此前推动的全面拆分。 美国和欧洲竞争管理机构均认定，谷歌非法主导广告技术市场。尽管欧盟担心针对美国最大企业之一可 能引发美国前总统特朗普的不满，但在美国国内，对谷歌的诉讼仍在进行中。谷歌的外部律师称，美国 司法部要求更进一步，强制其出售广告交易平台AdX。该外部律师透露，司法部正寻求对AdX实施"完 全的技术分离与剥离"。 此前， ...

核心观点 - Chrome浏览器迎来史上最大AI升级 全面集成Gemini大模型 旨在重塑浏览器使用范式[1][7][8] - 谷歌此举是对ChatGPT竞争压力的直接回应 ChatGPT周活跃用户已达7亿 约占全球成年人口10%[1][6][32] - 升级重点包括智能助手集成 跨标签页协同 历史记录检索 AI搜索模式及安全防护增强等十大功能[7][10][32] 市场份额比较 - Chrome浏览器占据全球市场份额65.72%[3] - 全球互联网用户56.4亿人中 有34.5亿人使用Chrome浏览器[5] - ChatGPT周活跃用户达7亿 每周消息总量高达180亿条[1] 功能升级详情 - 右上角新增四芒星图标 可随时调用内置Gemini助手处理网页内容[10] - 利用多标签页上下文进行工作 支持跨网站信息比较与总结（如旅游规划）[15] - 智能历史记录检索 可通过自然语言查询浏览历史[17][18] - 地址栏集成AI模式 一键切换AI搜索[22] - 页面侧边栏提供AI生成的相关问题推荐与内容概览[24] - 与Google生态应用深度协同 支持直接添加日历行程或视频内容定位[20] 安全功能增强 - 采用Gemini Nano技术识别技术支持诈骗类恶意软件[26] - AI学习网站质量模型 智能管理网站通知权限[28] - 一键更改已泄露密码 支持Coursera Spotify等主流网站[30] 行业竞争格局 - 生成式AI显著改变竞争格局 成为谷歌保留Chrome浏览器的关键因素[32] - AI正重塑互联网搜索和问答体验 部分用户转向ChatGPT联网功能替代传统搜索[6] - 谷歌试图通过浏览器集成AI挽回与ChatGPT竞争中的落后局面[34]

事件背景 - 市场监管总局对英伟达公司启动反垄断调查 因其违反《中华人民共和国反垄断法》及此前收购迈络思科技股权案的限制性条件 [2] - 消息发布后英伟达股价出现波动 北京时间9月15日16:00盘前下跌超2% [3] 地缘政治动因 - 调查被视为对美国要求北约对中国加税的反制措施 意在通过芯片领域优势实施精准打击 [3][5] - 时机选择与中美两国在西班牙的关税谈判直接相关 旨在为谈判创造筹码并反制美方施压 [6][8] - 两国根本利益存在根本性分歧 谈判难以达成共识 最终结果取决于经济耐力的长期博弈 [11][12][13] 产业影响 - 中国半导体领域经过7年发展已具备反击能力 调查行动显示技术自主化进程加速 [15][16][17] - 调查将推动国产替代技术发展 为国内芯片产业链企业创造市场空间 [14][18] - 国产替代公司及产业链企业预计将获得股价上涨动力 [23] 资本市场影响 - 英伟达供应链相关企业（包括"易中天"等热门股）短期走势可能承压 [20][21] - 相关个股下跌可能引发大盘震荡 但预计在国家队护盘下回调后仍将回归慢牛行情 [22][24] - 长期市场仍将由政策引导走向慢牛 突发事件仅产生短期波动 [24][25] 投资策略导向 - 投资者需通过提升认知识别优质标的 在波动中把握国产替代等结构性机会 [27] - 建议关注全球重大事件对资产价格的深层影响 通过专业投研捕捉布局时机 [31][33]

中国正在收紧针对全球半导体公司的所谓并购陷阱。美国芯片巨头英伟达——已经深陷中美贸易紧 张局势——是主要目标，但分析师表示，韩国企业也远非安全。 来源：内容来自 koreajoongangdaily 。 此 案 的 核 心 是 英 伟 达 2020 年 收 购 以 色 列 高 速 互 连 芯 片 及 解 决 方 案 开 发 商 Mellanox 的 交 易 。 Mellanox的InfiniBand技术广泛应用于大型数据中心的建设。 国家市场监督管理总局经过12个月的审查批准了这笔交易，但附加条件包括"无歧视地向中国市场 供应产品"。然而，去年12月，该监管机构突然再次开始调查这笔交易，并在中美两国进行敏感贸 易谈判之际，通知英伟达涉嫌违反反垄断法。据彭博社9月16日报道，美国财政部长斯科特·贝森特 称，这笔交易"时机不当"。 英伟达斥资 69 亿美元收购 Mellanox 被认为是一招妙招，将该公司从一家图形处理器 (GPU) 供 应商转型为一家业务范围更广的人工智能基础设施公司。如今，中国似乎正在冲击英伟达的核心业 务。 SK海力士可能也深陷其中。2021年12月，该公司经过14个月的等待，终于获得国家市 ...

北京市市场监管系统加强教育、医疗、公用事业等民生领域监管力度，查办北京市药品领域反垄断 执法首案；查办种植牙垄断协议案，推动种植牙服务纳入集中采购，预计降低群众支出40%以上。京津 冀三地市场监管部门签署《京津冀反垄断执法和公平竞争审查协作协议》，统一审查标准、互查政策， 共享智库资源，三地执法机构实现深度协作，已开展255项政策文件公平竞争审查交叉互查。 人民日报北京9月17日电 （记者潘俊强、林丽鹂）记者从北京市市场监管局获悉：5年来，北京市 市场监管局累计查办反垄断和反不正当竞争案件2690件，罚没款超2亿元。5年来，北京市聚焦重点领域 精准"立规"，强化审查机制"立标"。发布《北京市平台经济领域反垄断合规指引》，建立重点企业"一 对一"合规辅导机制，覆盖400余家平台企业。出台《北京市反垄断合规指引》，结合北京特点与执法重 点，对公用事业、原料药、建材等7类行业领域做出合规提醒。建立健全市、区两级联席会议制度，制 定《重大政策措施公平竞争审查会审工作暂行办法》《公平竞争审查工作程序规定》等制度文件，构建 科学严谨的审查机制。 ...

北京市市场监管系统加强教育、医疗、公用事业等民生领域监管力度，查办北京市药品领域反垄断执法 首案；查办种植牙垄断协议案，推动种植牙服务纳入集中采购，预计降低群众支出40%以上。京津冀三 地市场监管部门签署《京津冀反垄断执法和公平竞争审查协作协议》，统一审查标准、互查政策，共享 智库资源，三地执法机构实现深度协作，已开展255项政策文件公平竞争审查交叉互查。 本报北京9月17日电 （记者潘俊强、林丽鹂）记者从北京市市场监管局获悉：5年来，北京市市场监管 局累计查办反垄断和反不正当竞争案件2690件，罚没款超2亿元。5年来，北京市聚焦重点领域精准"立 规"，强化审查机制"立标"。发布《北京市平台经济领域反垄断合规指引》，建立重点企业"一对一"合 规辅导机制，覆盖400余家平台企业。出台《北京市反垄断合规指引》，结合北京特点与执法重点，对 公用事业、原料药、建材等7类行业领域做出合规提醒。建立健全市、区两级联席会议制度，制定《重 大政策措施公平竞争审查会审工作暂行办法》《公平竞争审查工作程序规定》等制度文件，构建科学严 谨的审查机制。 《 人民日报 》（ 2025年09月18日 13 版） (责编：牛镛、袁勃) ...

北京市市场监管系统加强教育、医疗、公用事业等民生领域监管力度，查办北京市药品领域反垄断执法 首案；查办种植牙垄断协议案，推动种植牙服务纳入集中采购，预计降低群众支出40%以上。京津冀三 地市场监管部门签署《京津冀反垄断执法和公平竞争审查协作协议》，统一审查标准、互查政策，共享 智库资源，三地执法机构实现深度协作，已开展255项政策文件公平竞争审查交叉互查。 （文章来源：人民日报） 记者从北京市市场监管局获悉：5年来，北京市市场监管局累计查办反垄断和反不正当竞争案件2690 件，罚没款超2亿元。5年来，北京市聚焦重点领域精准"立规"，强化审查机制"立标"。发布《北京市平 台经济领域反垄断合规指引》，建立重点企业"一对一"合规辅导机制，覆盖400余家平台企业。出台 《北京市反垄断合规指引》，结合北京特点与执法重点，对公用事业、原料药、建材等7类行业领域做 出合规提醒。建立健全市、区两级联席会议制度，制定《重大政策措施公平竞争审查会审工作暂行办 法》《公平竞争审查工作程序规定》等制度文件，构建科学严谨的审查机制。 ...

苹果服务业务财务表现 - 苹果公司2025财年第三财季总营收达到940.4亿美元 实现自2021年12月以来最强劲的季度营收增长 [2] - 服务业务营收为274.2亿美元 同比增长13% 远高于市场预期 [2] - 服务业务在总营收中占比25.6% 但对毛利率的贡献高达41% [2] - 服务业务毛利率高达75.5% 远高于硬件业务的37% [2] - App Store营收实现双位数增长 成为拉动利润的重要引擎之一 [2] "苹果税"商业模式与全球监管挑战 - "苹果税"指苹果对App Store内数字商品和服务交易抽取的佣金 收取对象为应用开发者 [3] - 全球15个国家或地区对苹果发起反垄断监管 包括美国 欧盟 澳大利亚 俄罗斯 哥伦比亚等 [3] - 苹果构建封闭应用内支付体系 要求所有数字商品及服务接入IAP系统 收取30%或15%佣金 [3] - 美国司法部正推进针对苹果的反垄断诉讼 指控苹果拒绝提供多项关键资料 [3] 主要市场"苹果税"政策调整 - 欧盟要求苹果开放第三方支付渠道 并将第三方支付渠道佣金费率首年降至12% 次年降至10% [6] - 欧盟将按下载次数收取的核心技术费改为统一征收交易额5%的费用 [6] - 美国法院裁决禁止苹果阻碍开发者使用第三方支付渠道 并将该渠道佣金直降至0% [7] - 韩国要求苹果允许开发者采用第三方支付系统 "苹果税"率降至26% [6] - 荷兰要求苹果向约会应用开放第三方支付 并将符合条件的"苹果税"调整为27% [6] 中国市场"苹果税"现状与地位 - 2024年中国App Store生态系统数字商品与服务销售额达230亿美元 位居全球第二 仅次于美国 [5][12] - 中国市场仍被收取标准"苹果税" 对年收入100万美元以上应用抽成30% 以下抽成15% [5] - 2024年中国市场缴纳"苹果税"金额为64.4亿美元 仅次于美国市场的148亿美元 [14] - "苹果税"在中国区营收中占比达10% 高于美国的8.8%和欧洲的4.6% [14] - 按照12%的复合增长率测算 2026年中国"苹果税"缴纳金额预计达81亿美元 可能成为全球第一大贡献国 [16] 全球反垄断立法与诉讼进展 - 日本《移动软件竞争法案》要求开放第三方应用下载渠道及支付渠道 将于2025年12月18日生效 [9] - 澳大利亚联邦法院裁定苹果在iOS应用分发和支付领域滥用市场支配地位 [10] - 俄罗斯新修订的《消费者权益保护法》要求iPhone必须允许第三方支付渠道与应用分发渠道 [10] - 哥伦比亚启动反垄断调查 评估苹果是否限制其他应用商店与替代分发渠道 [10] - 中国消费者和小开发者发起反垄断诉讼 目前案件仍在最高人民法院审理中 [17][18] 苹果应对策略与合规调整 - 苹果在欧盟彻底开放第三方支付渠道 不再限制开发者引导用户跳转至第三方支付渠道 [6] - 苹果依照开发者使用的服务类型实施阶梯费率 第三方支付渠道佣金最低降至10% [6] - 苹果在美国开放第三方支付渠道 但被指控"恶意合规"和"变相征税" [7] - 截至2024年5月 美国App Store约13.6万名开发者中只有34人申请使用第三方支付链接 [7]

诉讼核心指控 - 谷歌被指控非法垄断广告交易市场和出版商广告服务器市场 通过排他性和自我偏袒措施限制竞争[1] - 谷歌强制Google Ads广告主只能通过自家AdX平台购买展示广告 剥夺自由选择权[1] - 谷歌要求出版商使用DFP广告服务器才能访问实时AdX出价 加深绑定关系[1] - 谷歌赋予AdX在拍卖中"先看"和"后看"的不对等优势 抢占竞争对手机会[1] - 谷歌通过收费 延迟惩罚和操纵拍卖机制削弱头部竞价等创新模式[2] - 谷歌通过收购DoubleClick AdMeld等潜在威胁消除市场竞争[2] 诉讼参与方 - Magnite于9月16日在美国对谷歌提起反垄断诉讼 诉状长达81页[1] - OpenX于今年8月起诉谷歌 指控其操纵数字广告拍卖损害竞争对手[3] - PubMatic在OpenX提诉几周后提起类似诉讼 要求恢复竞争性生态系统[3] - 三起诉讼均在美国弗吉尼亚州东区地方法院提起[3] 监管背景 - 美国司法部4月裁定谷歌通过排他性措施维持市场主导地位 建议剥离业务等结构性补救[4] - 欧盟委员会9月5日对谷歌广告技术业务处以29.5亿欧元罚款[4] - 欧盟认定谷歌滥用支配地位优先自家AdX平台 要求60天内停止自我偏袒做法[4] - 监管机构正加强对谷歌广告业务的审查[4] 行业影响 - 谷歌行为被指减少出版商盈利机会 增加广告商成本 限制消费者选择[3] - 诉讼旨在恢复竞争性和公平性的广告技术生态系统[3] - 谷歌发言人否认指控 称广告商和出版商选择谷歌工具因其有效 价格合理且易用[1]

反倾销调查 - 商务部对美国模拟芯片展开反倾销调查 指控美国企业以低于成本价格倾销商品 调查针对40纳米及以上工艺节点的通用接口芯片和栅极驱动器芯片 调查期将持续一年[2] - 调查由江苏省半导体行业协会发起 指控四家美国生产商（德州仪器 ADI 博通 安森美）在中国市场平均份额达41% 对华出口倾销幅度超过300% 产品价格在2024年全年累计下降52%[2] - 中国是全球最大模拟芯片单一市场 这些传统芯片采用成熟工艺但持续改进 广泛应用于智能家电 消费电子和医疗设备等领域[3] 反补贴关联 - 商务部曾在2025年1月对美国成熟节点半导体启动反补贴调查 直指美国《芯片法案》提供的补贴使企业获得不公平竞争优势[3] - 反补贴与反倾销调查通常同步执行（统称"双反"） 禁止性补贴可能成为认定倾销的证据之一[3] - 调查可能引发关税打击或进口禁令 迫使外国公司放弃市场份额 推动国内采购浪潮[4] 反歧视调查 - 商务部指控美国在芯片领域实施贸易歧视和出口管制 旨在遏制中国先进计算芯片和人工智能等高科技产业发展[6] - 美国实体清单目标自2018年起从核武器 航空航天转向半导体 人工智能和网络安全等技术领域[6] - 美国出口管制三大战略目标：切断高端芯片获取以削弱中国AI和超算能力 阻止中国获得先进设计工具和制造设备 阻止中国开发自主先进半导体设备[6] 调查战略背景 - 中国选择在美国组建37国经贸围堵联盟及将32家实体列入限制贸易名单后启动调查 旨在敦促美方纠正错误做法[7] - 中国在2025年3月对加拿大商品实施全球首例反歧视调查裁决 通过加征关税丰富对外贸易法律工具箱[8] - 2025年9月《对外贸易法》修订草案进一步充实反制措施 增加外交谈判筹码和获取先进半导体渠道[8] 反垄断调查 - 国家市场监管总局认定英伟达违反2020年收购迈络思时作出的承诺 包括公平合理无歧视销售 禁止搭售 保证互操作性和信息保护等义务[9][10] - 英伟达被约谈涉及为中国市场研发芯片的安全风险 存在被远程关闭或追踪用户位置的可能性[11] - 英伟达作为全球AI芯片领军企业 其业务对中国市场依赖度极高 成为中美芯片竞争关键焦点[10] 行业竞争格局 - 过去十年美国将芯片置于对华技术竞争核心 采取制裁 限制"中国制造"和禁止转让高端芯片等措施[1] - 中美半导体生态系统出现明显分化 中国通过持续投资和本地化建立自给自足能力[1] - 美国芯片公司最大市场仍是中国 中国关键芯片最大供应商也是美国公司 形成竞争与供应链共存格局[12]