黄金市场现状 - 黄金价格本周在3330美元至3370美元区间窄幅波动，整体下跌1.85% [1] - 市场关注特朗普与普京在阿拉斯加的峰会，地缘政治风险可能推高黄金需求 [1] - 周五黄金小幅上涨，但反弹未能持续，最终回落至3331美元下方 [1] 黄金走势分析 - 现货黄金冲高至3375美元后回落，前期反弹被判定为虚假反弹，未改变下行趋势 [1] - 月线显示连排十字星，预示变盘下跌，短期关注3330、3315、3300及3270美元支撑位 [2] - 终极下跌目标为3245美元及3150~3120美元区间，破位后可能下探3000-2950美元 [2] 影响因素 - CPI数据向好加剧9月降息预期，推动黄金短期冲高，但未形成趋势反转 [2] - 黄金对3370美元仅虚破未站稳，属无效上涨，下跌趋势未完成 [2] 下周关注点 - 短期阻力位在3350-3358美元区间，支撑位在3320-3310美元区间 [4] - 阿拉斯加峰会结果可能对黄金产生重要影响，地缘政治不确定性或刺激需求 [1]

峰会结果评估 - 美俄峰会未达成任何具体协议也未宣布新制裁措施形成"维持现状"结果 [3][5] - 双方领导人将对话形容为富有成效但拒绝透露实质性进展拒绝回答记者提问 [3] - 近三小时会谈后特朗普表示在很多方面达成共识但有几个大问题未完全解决 [3] 市场反应分析 - 金融市场对峰会结果反应相对平淡因投资者已提前将地缘政治僵局计入定价 [7] - 未实施新经济制裁被视为积极因素特别是避免了对俄罗斯石油制裁的风险 [5] - 能源板块可能迎来释压性反弹机会尤其进入季节性需求旺季和经济增长加速阶段 [5] 资产类别影响 - 避险情绪降温可能对黄金等贵金属构成短期压力 [5] - 金价任何疲软都可能被视为良好买入点因市场仍存在通胀担忧 [5] - 投资者注意力迅速转向核心经济数据包括消费者状况和通胀趋势 [7] 未来前景展望 - 部分市场参与者认为会晤本身是积极一步可能为未来谈判奠定基础 [7][8] - 有预测称可能在未来30天内达成协议并举行美俄乌三方会谈 [8] - 但乌克兰缺席谈判桌使得达成和平协议可能性微乎其微 [10] 现场观察与质疑 - 现场记者报道峰会气氛不佳描述普京盛气凌人直奔主题后迅速离开 [10] - 分析师指出峰会结果仅释放外交进展信号但缺乏具体协议细节 [10] - 这种象征性会晤远不足以说服欧洲盟友考虑解除对俄能源制裁 [10]

备受瞩目的美俄峰会最终未能就乌克兰战争问题达成任何具体协议，这让期待地缘政治紧张局势出现转 机的投资者感到失望。然而，峰会也并未带来新的制裁措施，这种"维持现状"的结果为市场提供了一定 的确定性，投资者正试图在复杂的信号中重新评估风险，并寻找能源和贵金属等特定领域的交易机会。 据央视新闻，周五，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京在阿拉斯加举行了近三个小时的会谈。尽管双方 都将对话形容为"富有成效"，但在随后的简短媒体见面会上，两位领导人并未透露任何实质性进展，也 拒绝回答现场记者的提问，这与特朗普通常健谈的风格形成鲜明对比。 特朗普在"追求和平"的背景板前表示："我们在很多、很多方面达成了共识。我想说，有几个大的问题 我们还没有完全解决，但我们已经取得了一些进展。"然而，这种模糊的表态未能缓解外界的疑虑，反 而加剧了对会谈真实成果的猜测。 对于市场而言，这一结果喜忧参半。一方面，和平进程缺乏突破意味着地缘政治风险将持续存在；另一 方面，制裁风险的警报暂时解除，让市场松了一口气。投资者的注意力迅速从峰会本身转移到其对具体 资产类别和宏观经济基本面的影响上。 无协议，也无新制裁 对于投资者而言，此次峰会最直接的结果是 ...

黄金市场投资机会分析 - 国际黄金在2008年金融危机期间逆势上涨25%，展现出避险属性 [1] - 各国央行连续13年增持黄金，新兴市场需求增速达80% [1] - 5G手机和新能源汽车用金需求预计2030年将比当前增长40% [1] 近期市场动态 - 金价本周在3330-3350美元窄幅震荡，周跌幅1.7% [1] - 美俄峰会进展引发市场观望，地缘政治不确定性支撑黄金避险需求 [1] - 美联储9月降息25个基点的概率从100%降至90%，PPI数据削弱宽松预期 [2] 宏观经济影响因素 - 关税上调、全球经济放缓、美元疲软构成黄金核心支撑因素 [2] - 美国7月零售数据增长但美元走弱，提升黄金对其他货币持有者的吸引力 [2] - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会的讲话将成为关键政策风向标 [2] 技术面分析 - 周线收阴吞没前周阳线，日线形成阴十字星显示短期弱势 [3] - MACD死叉延续且绿色动能放量，RSI位于3346中性区域 [3] - 4小时级别阻力位3350-53美元，支撑位3330美元，跌破后或下探3280 [5] 操作策略建议 - 短线建议反弹至3348-3350美元做空，止损8个点，目标3310 [5] - 回调至3310-3315美元可分批做多，止损8个点，目标3335 [5] - 需关注3370-75美元分水岭，未突破前保持顺势做空思路 [5] 新手交易建议 - 深套单边行情应果断止损，避免长期持仓成本累积 [6] - 浅套震荡行情可通过技术分析实现扭亏为盈 [6] - 反复被套需系统性改进交易策略和分析能力 [6]

美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数微涨0.08%至44946.12点 盘中触及45203.52点历史新高 [1] - 标普500指数下滑0.29%至6449.80点 纳斯达克指数跌0.4%至21622.98点 [1] - 医疗保健板块领涨 联合健康因伯克希尔增持消息飙升11.98% [1] 行业板块动态 - 半导体设备股承压 应用材料财报逊预期暴跌14%拖累板块 [1] - 英特尔逆势上涨2.93% 因传出美国政府可能入股消息 [1] - 能源板块走低 WTI原油跌1.28%至每桶63美元 布伦特原油跌1.06%至每桶66美元 [1] 大宗商品与货币 - COMEX黄金小幅下跌至每盎司3382美元附近 [1] - 美元指数跌至97.847 [1] 经济数据表现 - 7月零售销售月增0.5%略低于预期 6月数据上修至0.9%显示消费韧性 [3] - 8月消费者信心指数初值跌至58.6不及预期的62 [3] - 年底通胀预期初值升至4.9%反映居民对价格上涨担忧加剧 [3] 制造业与政策预期 - 7月整体工业产出环比下降0.1%表明制造活动疲软 [3] - 瑞银预期美联储9月恢复降息 通胀压力有望缓和 [3] - 美国国债收益率预计回落 住房通胀放缓缓解关税压力 [3] 地缘政治影响 - 美俄阿拉斯加峰会举行 普京称希望结束俄乌冲突并恢复美俄关系 [2] - 特朗普称会议富有成效 多数事项达成一致 [2] - 华尔街密切关注地缘风险对市场扰动 [2] 央行政策前瞻 - 杰克逊霍尔研讨会将于8月21-23日举行 主题聚焦劳动力市场转型 [3] - 美联储主席鲍威尔将发表重磅演讲 市场期待利率路径信号 [4] - 鲍威尔讲话可能成为年内市场走势重要拐点因素 [5]

地缘政治与外交动态 - 普京与特朗普举行时隔6年的首次面对面会晤 会谈持续2小时40分钟 双方未达成协议但称进展顺利[4][8][9] - 普京表示俄美关系跌至冷战以来最低点 希望结束俄乌冲突并推动双边关系恢复 特朗普评价会晤"非常富有成效"打10分满分[2][13] - 会晤选址阿拉斯加具有战略意义 美方体现"交易"原则 俄方考虑安全保障 该地距俄罗斯仅4公里[16][18] 各方立场与博弈分析 - 俄乌停火分歧核心在于逻辑顺序：俄罗斯要求先获得领土和安全保证再谈和平 美国主张先停火再讨论安排[3][16] - 特朗普推动会晤考虑三因素：兑现竞选承诺为中期选举加分 实施"冻结冲突"策略减少资源投入 利用乌克兰作为地缘政治筹码[20][21] - 俄罗斯在战场上占据优势 让步可能性小 首要诉求是解除制裁改善外部环境[29] - 乌克兰面临军事劣势和援助依赖双重压力 被排除在谈判之外 立场难以坚持[32] 市场影响与资产表现 - 欧美股市提前反应乐观预期 道指上涨1.74% 欧洲斯托克50指数上涨1.78%[36] - 国际原油价格下跌超1% COMEX黄金期货重挫超2% 市场消化地缘风险溢价[36] - 若达成协议解除对俄制裁 布伦特原油可能每桶下跌5美元 欧股将获利好[37][38] - 黄金作为避险资产价格受会谈结果直接影响 谈判失败可能推高金价[40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 临近美俄会谈，地缘政治预期降温，隔夜盘面小幅反弹，以空头减仓为主，基本面将主导市场，随季节性需求转弱，供应过剩风险加剧，时间对原油利空，上行空间受限，需留意下行风险，短期缺乏实质性利好，关注北京时间周六凌晨3:30的美俄会谈 [3] 多空分析 短期多空博弈 - 短期原油呈止跌反弹态势，日线收于5日均线上方，下行压力边际缓解，核心驱动为“川普会”前空头主动减仓，推动缩量反弹，但此次反弹未破坏日线级别下跌趋势，需观察5日均线能否有效企稳，且5日与10日均线叠加区域构成关键阻力，量价背离将加剧中期破位下行风险 [4] 美俄会谈成中期方向关键变量 - 市场预判会晤结果中性偏空，若会晤为美俄破冰，原油将失去地缘利好支撑；若地缘局势降温至停火导向，前期地缘溢价将逐步修复，盘面趋弱；仅当会晤超预期恶化，才可能触发地缘风险重定价，推动反弹并巩固7月震荡格局，此为短期唯一明确利多场景 [5] 基本面趋势性转弱成长期压制 - 当前基本面已明确转弱，需求端临近北半球夏季用油高峰拐点，边际走弱压力将显性化；供给端过剩风险升温，市场对供需缺口的预期从紧平衡转向宽松，该逻辑后续或持续主导交易，当前盘面尚未充分计价基本面利空，短期事件扰动消退后，基本面利空或逐步price in，存在补跌风险 [6] 中长期估值下探风险显著 - 若缺乏新地缘溢价支撑，原油将回归基本面驱动，布油中期大概率下探60 - 65美元/桶低位区间，此区间对应供需宽松预期下的合理估值中枢，时间维度整体对多头不利 [7] 利多与利空因素 - 利多因素为短期技术面修复信号、资金端空头主动减仓行为、潜在地缘风险定价机会；利空因素为美俄会谈结果偏空定价预期、基本面趋势性转弱压力 [8] 市场动态 美俄会谈最新情况 - 俄方证实“普特会”将在阿拉斯加美军基地举行，美中东问题特使、俄财长等预计出席，普京与特朗普将举行一对一会议并讨论敏感问题，俄罗斯总统普京称美国正为结束冲突做出积极努力，美国总统特朗普认为普京和泽连斯基会实现和平 [9] 俄罗斯汽油出口禁令 - 俄罗斯副总理诺瓦克支持延长汽油出口禁令至9月，声明显示俄罗斯国内市场燃料供应充足 [9] EIA天然气报告 - 截至8月8日当周，美国天然气库存总量为31860亿立方英尺，较此前一周增加560亿立方英尺，较去年同期减少790亿立方英尺，同比降幅2.4%，较5年均值高1960亿立方英尺，增幅6.6% [10] 印度石油进口情况 - 印度BPCL公司已将9月至明年3月的美国石油进口招标授予贸易商嘉能可，从9月起，嘉能可将每月供应200万桶WTI Midland原油；印度巴拉特石油公司高管称上个月俄罗斯原油进口受折扣变化影响，若没有制裁，公司希望加工的俄罗斯原油占比维持在33% - 35% [10] 全球原油盘面价格及价差变动 | | 2025 - 08 - 15 | 2025 - 08 - 14 | 2025 - 08 - 08 | 日度涨跌 | 周度涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 布伦特原油M + 2 | 66.75 | 66.84 | 66.59 | -0.09 | 0.16 | | WTI原油M + 2 | 62.95 | 63.03 | 63 | -0.08 | -0.05 | | SC原油M + 2 | 490.5 | 485.9 | 493 | 4.6 | -2.5 | | 迪拜原油M + 2 | 66.24 | 65.17 | 66.04 | 1.07 | 0.2 | | 阿曼原油M + 2 | 68.7 | 67.26 | 68.73 | 1.44 | -0.03 | | 穆尔班原油M + 2 | 68.97 | 67.76 | 69.21 | 1.21 | -0.24 | | EFS价差M + 2 | 0.6 | 0.46 | 0.39 | 0.14 | 0.21 | | 布伦特月差（M + 2 - M + 3） | 0.68 | 0.48 | 0.67 | 0.2 | 0.01 | | 阿曼月差（M + 2 - M - 3） | 1 | 0.48 | 0.67 | 0.52 | 0.33 | | 迪拜月差（M + 1 - M + 2） | 0.81 | 0.68 | 0.85 | 0.13 | -0.04 | | SC月差（M + 1 - M + 2） | -2.3 | 0.3 | 5.8 | -2.6 | -8.1 | | SC - 迪拜（M + 2） | 2.0732 | 2.912 | 3.2612 | -0.8388 | -1.188 | | SC - 阿曼（M + 2） | -0.2268 | 1.012 | 0.8512 | -1.2388 | -1.078 | [11][12]

全球金融政策动态 - 美联储9月预计启动温和降息周期 市场普遍定价降息25个基点 降息50基点概率不足10% [3][4] - 美联储官员对降息幅度存在分歧 圣路易斯联储主席和旧金山联储主席均不支持9月降息50基点 主张谨慎行事 [3] - 美国财政部长贝森特呼吁9月大幅降息50基点 但市场预期未受显著影响 [4] 主要经济体经济表现 - 英国二季度GDP超预期增长 6月三个月GDP月率录得0.3% 经济展现韧性 [4][5] - 英国就业岗位减少数量低于预期 交易员下调年内降息预期 预计明年利率稳定在3.5% [5] - 俄罗斯第二季度GDP增速放缓至1.1% 低于第一季度的1.4% 且低于央行预测的1.8% [6] - 澳大利亚7月失业率从4.3%降至4.2% 新增就业岗位24500个 全职职位增加60500个 [7] - 澳大利亚劳动力未充分利用率降至10.1% 女性劳动力参与度达历史最高水平 全职女性就业增加40000人 [7] 金融环境与市场影响 - 地缘政治风险与全球金融稳定存在紧密联系 中东冲突加剧能源市场波动 持续影响金融市场走势 [1] - 澳大利亚就业市场保持紧俏 缓解央行立即降息压力 官方基准利率已下调至3.6% [7][8] - 绿色金融推动全球可持续发展 技术金融面临重大挑战与机遇 [1] 公司业务定位 - 公司以总体国家安全观为指导 专注海外安全风险研究和海外利益保护 [10] - 公司发展数字化、集成化、系统化、国际化安全服务 建设海外安全信息大数据库 [10] - 公司提供安全研究、风险咨询、安保应对三位一体的全产业链安全产品及服务 [10][11]

美联储可能在9月降息的预期限制了美元升值，同时提振了黄金的避险需求。但受制于市场风险偏好上升以及缺乏强劲买盘，金价整体维持区间震荡。 日线级别来看：金价在100小时均线3355附近遇到显著阻力，多次反弹未能突破该位置，表明短线卖压依旧明显。 若价格突破此位，或有望测试3375-3400关口。但若跌破3330支撑，可能引发加速下行，目标或指向3300甚至更低水平。 技术指标方面，日线震荡偏弱，短期趋势仍倾向于下行。目前黄金的反弹更多是技术性修正，而非趋势性反转。在美元缺乏持续买盘且美联储降息预期稳 定的背景下，金价或在短期内维持区间震荡。 但若市场风险情绪进一步升温，黄金的避险属性可能继续被削弱，需关注3330支撑的有效性，一旦失守，下行空间将迅速打开。 今天，我认为在3347-3350的区域内可以考虑空，反弹越高反而越不好，向下能看到3325-3315一线，3315是相对比较极限的目标区域，今天主要还是以空 为主，除非欧盘强势反弹形成亚盘上涨欧盘延续。（提示：重仓，不止损，锁仓者勿借鉴） 接下来再说一下原油： 拿破仑曾说：没有一场战争是为了爱与和平，都是为了利益。 今天，将是美俄针对乌俄冲突的谈判，地缘风险的 ...

黄金价格下跌原因分析 - 美国7月PPI环比上涨0.9% 远超市场预期的0.2% 创2022年6月以来最大单月涨幅 核心PPI同样上涨0.9% 显著高于预期的0.3% 数据打破通胀快速回落预期 美元指数反弹至98.2 压制无息资产黄金吸引力 [3][4] - 美联储官员释放谨慎信号 古尔斯比强调需等待更多数据验证通胀趋势 博斯蒂克表示若就业市场稳固2025年仅需降息一次 利率互换市场对9月降息50基点概率从50%回落至30% 10年期美债收益率上涨5.6基点至4.2326% 进一步压缩黄金估值空间 [4][5] - 美俄阿拉斯加峰会释放积极信号 讨论能源合作缓解俄乌冲突升级担忧 风险偏好回升推动资金转向风险资产 道指上涨1.04%创历史新高 纳斯达克指数刷新纪录 同时IEA原油供应过剩预警导致油价跌至两个月新低 能源通胀压力减轻削弱黄金避险属性 [6][7] - 初请失业金人数周减少3000人至22.4万人 低于市场预期的22.8万人 显示劳动力市场强劲 强化美联储维持高利率立场 美元走强利空黄金 市场看多情绪减弱 [7][8] 黄金技术面分析 - 日线级别呈现"N"形下跌形态 冲高回落收上影长于下影的单阴K线 显示空头力量强于多头 价格整体运行于三角区间内 上升趋势支撑位于3280区间 [8] - 价格运行于5日均线3344下方 布林带三线拐头向下 价格盘整于布林带中轨3356下方 若不能上破将增加测试下轨3281的可能性 [9] - 技术指标显示价格运行于零轴上方但动能放量 双线粘合拐头向下 KDJ三线粘合向下发散 综合日线级别支持反弹做空操作思路 [9]