报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价震荡，周末CPC核心泊位被炸，28、29日物流数据显示出口中断，预计影响短期哈萨克斯坦、俄罗斯原油出口，原油月差或反弹，但具体影响评估需关注袭击是否持续 [6] - 市场预计OPEC维持一季度暂停增产决议 [6] - 全球陆上库存累库，陆上加水上总库存小幅去库，美国EIA商业原油累库，汽柴油累库，新加坡、ARA柴油大幅去库 [6] - 近期欧美炼厂开工提振，俄乌和谈进入具体细节阶段，短期欧柴裂解受市场情绪影响下行幅度较大，基本面仍有支撑，预计汽柴油价差仍有向下修复空间 [6] - 四季度价格布伦特区间55 - 65美元/桶，短期估值偏离度不高，维持高空思路，近期关注CPC石油出口中断是否持续，短期布伦特月差面临走强驱动 [7] 各部分内容总结 一、日度新闻 - 俄罗斯外贸银行首席执行官称全球对俄罗斯石油需求旺盛，包括印度在内的客户将想方设法购买俄罗斯石油 [3] - 第三艘与俄罗斯有关的油轮在海上发生爆炸，“梅尔辛号”油轮发动机舱进水，但船体状态稳定，全体船员安全，未发生污染事故 [3] - 机构认为地缘政治风险或主导欧佩克+产量决策，欧佩克+维持石油产量稳定的决定可能受涉及俄罗斯和委内瑞拉的地缘政治不确定性影响，其正关注乌克兰冲突谈判及美委紧张局势，保持选择灵活性可使其在形势恶化或供应紧张时迅速反应 [4] - 里海管道联盟一处停靠点恢复原油装载 [4] 二、库存 - 美国至11月21日当周API原油库存减少185.9万桶，前值444.8万桶；API汽油库存增加53.9万桶，前值154.6万桶；API精炼油库存增加75.3万桶，前值57.7万桶 [5] - EIA报告显示，11月21日当周美国原油出口减少56.0万桶/日至359.8万桶/日，国内原油产量减少2.0万桶至1381.4万桶/日 [5] - EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存增加277.4万桶至4.27亿桶，增幅0.65%；美国原油产品四周平均供应量为2038.1万桶/日，较去年同期减少0.05%；战略石油储备（SPR）库存增加49.8万桶至4.114亿桶，增幅0.12%；除却战略储备的商业原油进口643.6万桶/日，较前一周增加48.6万桶/日 [6] - 11月14 - 20日汽柴均去库，汽油1023.31万吨，环比下跌1.75%，柴油1227.08万吨，环比下跌4.25%，主营、社会跌、地炼汽柴均涨，主营综合炼油利润环比反弹，地炼综合利润震荡 [6] - 截至11月24日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为2084.9万桶，较前一周增加19.7万桶，其中轻质馏分油库存减少93.4万桶至629.1万桶，中质馏分油库存增加20.5万桶至339.3万桶，重质残渣燃料油库存增加92.6万桶至1116.5万桶 [6] 三、周度观点 - 本周油价震荡，周末CPC核心泊位被炸影响短期哈、俄原油出口，预计原油月差反弹，具体影响需关注袭击是否持续 [6] - 市场预计OPEC维持一季度暂停增产决议 [6] - 全球库存方面，陆上累库，陆上加水上总库存小幅去库，美国EIA商业原油、汽柴油累库，新加坡、ARA柴油大幅去库 [6] - 近期欧美炼厂开工提振，俄乌和谈进入细节阶段，短期欧柴裂解受市场情绪影响下行幅度大，基本面仍有支撑，预计汽柴油价差有向下修复空间 [6] - 四季度布伦特价格区间55 - 65美元/桶，短期估值偏离度不高，维持高空思路，关注CPC石油出口中断是否持续，短期布伦特月差面临走强驱动 [7]