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房地产发展新模式
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金融支持地产“一揽子”政策发布,如何影响楼市?
第一财经· 2025-05-07 04:06
房地产行业的增量政策窗口再次打开。 加大信贷投放、降低房贷利率、推进城市房地产融资协调机制......金融支持房地产的力度正在持续加 大,释放出明确的"稳楼市"积极信号。 5月7日,国新办召开新闻发布会提到,要降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点,5年期以上首套 房利率由2.85%降至2.6%,其他期限的利率同步调整。近期还将加快出台与房地产发展新模式相适配的 系列融资制度。 在全力巩固我国经济回升向好的过程中,房地产市场的稳定发展至关重要。"此次政策对房地产市场影 响积极,尤其在当前经济环境下,对稳定住房消费、提振市场信心具有积极信号意义。"业内专家表 示。 机构认为,我国房地产政策宽松力度已经非常大,进入2025年二季度,行业的增量政策窗口再次打开。 预计后续将有更多财政及货币政策出台,同时叠加"好房子"系列新政,将进一步释放购房需求、助力行 业稳健发展。 房贷政策迎最宽松时期 市场期盼许久的公积金贷款利率下调,终于"靴子落地"! 央行行长潘功胜在国新办发布会上表示,将降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点,5年期以上首 套房利率由2.85%降至2.6%,其他期限的利率同步调整。 据悉,此次住房 ...
李云泽:为市场引入更多增量资金!
券商中国· 2025-05-07 01:33
金融政策支持稳市场稳预期 - 中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会联合推出"一揽子金融政策"支持市场稳定[1] - 近期共推出8项增量政策,涵盖房地产融资、保险资金投资、资本市场支持、小微企业融资、外贸护航、并购贷款、科创企业投资和科技保险等领域[1] 房地产融资政策 - 加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度[1] 保险资金投资 - 进一步扩大保险资金长期投资试点范围,为市场引入更多增量资金[1] - 调整优化监管规则,调降保险公司股票投资风险因子[1] 资本市场支持 - 支持稳定和活跃资本市场[1] 小微企业融资 - 尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策[1] 外贸护航政策 - 制定银行业、保险业护航外贸发展系列政策措施[1] - 对受关税影响较大的市场主体提供精准服务[1] 并购贷款管理 - 修订并购贷款管理办法[1] 科创企业支持 - 加大对科创企业的投资力度[1] - 制定科技保险高质量发展意见[1]
一季度经济观察 | 政策发力+促销加码 楼市“小阳春”暖意浓
央视网· 2025-05-01 07:24
房地产市场回暖 - 五一假期房地产市场热度延续,北京、贵阳、重庆等地楼市活跃度提升,政策组合拳推动市场持续回暖 [1] - 北京南五环新房售楼处工作日日均接待200-300组客户,周末更多,部分项目到访量较春节前增长近一倍 [4] - 一季度北京新房网签9700套,同比增长12.3% [4] 一线城市成交数据 - 广州一季度新房网签面积218.56万平方米,同比增长17.7%,二手住宅交易登记面积282.58万平方米,同比增长27.6% [6] - 上海新建商品住宅成交面积增长10.5% [6] - 深圳新建商品住宅和二手住宅合计成交超2.6万套,同比增长67.7% [6] 二三线城市市场表现 - 重庆中心城区商品住房成交连续6个月正增长 [8] - 武汉一季度新房成交量超18000套,同比增长超30% [8] - 贵阳成交量持续同比上涨,市场信心稳步修复 [8] 土地市场活跃 - 杭州4月28日推出6宗住宅用地全部成交,总价125.76亿元,平均溢价率22.4%,其中一宗地块竞价168轮 [12] - 北京同日成交一宗住宅用地,金额126亿元,为今年首个超百亿单宗地块 [12] - 上海一季度成交10宗住宅用地,9宗溢价,5宗溢价率超30% [14] 土地供应优化 - 北京公布第四轮拟供应5个地块,位于配套完善区域 [16] - 上海增加供地频次,根据市场供需调度推出地块 [16] - 武汉优化土地供给结构,推出区位好、配套优的优质地块 [16] 房企促销活动 - 中国建筑集团发布"好房子"营造体系,解决卫生间串味、隔音差等问题 [18] - 深圳推出"五一好房节",广西桂林柳州房企推出"精装升级礼包"限时优惠 [20] - 广州长沙数十项目节前扎堆上市,南昌提供假期错时服务 [22] 行业整体数据 - 一季度新房和二手房交易总量同比正增长,一线及热点城市增长明显 [23][25] - 住房城乡建设部数据显示,已交付住房381万套 [25] - 中央政治局会议首次提出"持续巩固房地产市场稳定态势" [28]
专项债快报|4月房地产类共计717亿元,湖南、厦门发行大额土储债
克而瑞地产研究· 2025-05-01 02:12
政策与市场动态 - 2025年4月中央政策强调加力稳市场,加快构建房地产发展新模式,财政部与住建部共同推进城市更新行动,政治局会议明确多举措稳市场并推进城中村和危旧房改造 [2] - 4月土储类新增专项债快速审批,湖南、厦门为发行主力,但土地回收进度缓慢,新发布土地回收计划超600亿元,专项债项目仍以一级土地开发为主 [2] 专项债发行情况 - 4月全国新增专项债发行规模1763亿元,环比下降49%,但投向房地产相关领域717亿元,占比40%,较上月提升8个百分点 [6] - 明确主要投向房地产的专项债规模336亿元,环比增长30%,其中土储类专项债210亿元,为年内第二高 [6][13] - 1-4月累计发行新增专项债1.1万亿,3891亿投向房地产相关领域,占比35%,明确主要投向房地产的1646亿元,占比15% [6] 区域分布特点 - 湖南、山东、厦门三地贡献74%的房地产相关专项债,合计531亿元 [9] - 湖南发行140亿元土储专项债,长沙占比27%,仅衡阳3宗地块明确为回收项目,涉及4.65亿元 [20][21] - 山东重点推进棚改,发行37亿元棚改专项债,同步推进城市基建与城中村改造 [11] - 厦门土储类专项债50亿元,占房地产相关债总量58%,城中村改造优先级高 [12] 专项债投向结构 - 4月明确投向房地产的336亿元专项债中,土储类占比62%(210亿元),棚改类占比27%(90亿元) [13][15] - 1-4月土储类专项债发行517亿元,占比31%,棚改类1070亿元,占比65% [16] - 土储类专项债主要来自湖南第1期(94亿元)、第6期(46亿元)及厦门第23期(50亿元) [15] 重点案例 - 湖南省土储专项债明细显示,长沙拟发行38亿元,衡阳仅3宗回收项目涉及4.65亿元,其余均为一级开发 [20][21] - 厦门专项债项目列表显示均为一级开发,与全国逾2000亿元土地回购清单相比,专项债涉及回购部分仍较少 [20]
大宗商品接下来路在何方?
对冲研投· 2025-04-30 08:40
大宗商品市场表现 - 自4月2日对等关税以来大宗商品跳空暴跌8 88%(最高点到最低点),后随着90天暂停关税市场修复部分下跌,目前自最低点上涨3 92%但跳空缺口修复无望 [2] - 工业品表现弱于农产品,工业品受关税对需求的影响大于供给,农产品受关税对供给的影响大于需求 [2] - 此轮下跌压缩利润,化工品相对于油品反弹更弱 [2] - 全球123个商品品种中低于250日均线的比例持平于23年银行危机水平,与250日均线差值分位数低于50%的比例略低于23年银行危机水平 [28] 宏观经济展望 - IMF将2025年全球经济增长预期下调至2 8%,较1月预测低0 5个百分点,预计2026年增长3%,较1月预测低0 3个百分点 [5] - IMF预测中国今年经济增长4%,较1月预测低0 6个百分点,而中国一季度GDP同比增长5 4% [5] - JP Morgan测算当前关税对中国、美国、全球GDP冲击幅度分别为2 5%、1 2%、1 0% [6] 衰退风险分析 - 截至4月25日,美股业绩发布会对关税负面点评次数达2005年以来最高,对需求负面提及次数达2022年中以来新高,对衰退提及次数接近2020、2022年水平 [7] - 美银信贷调查显示贸易战是投资者最担忧问题,其次是经济衰退,二者超越通胀担忧但对经济衰退担忧仍低于2023年水平 [7] - 彭博调查显示未来12个月出现经济衰退可能性为45%,高于3月份的30% [7] - 标普500成分股公司提及"更好"与"更差"比率为1 7x,为2008年以来最低水平 [7] 国内政策与行业周期 - 4月政治局会议定调"按兵不动,托而不举",存量政策"用好用足",增量政策"备足预案" [8] - 房地产政策转向"发展新模式"、"巩固稳定态势",暗示高层认为房地产风险解除,大政策难再现 [8] - 房地产处于底部周期,AI数据中心代表的半导体周期波峰已过,光伏、新能源、半导体均处下行周期 [8] 大宗商品分板块展望 - 贵金属:货币属性主导,地缘政治、关税纷争、美国政治左倾化侵蚀美国信用,上涨逻辑不变但需注意节奏 [10] - 有色金属:矿端收缩逻辑受需求不稳定挑战,铜因内生收缩优于锡 [10] - 黑色产业链:钢铁减产贯穿全年但雷声大雨点小,压制原料价格,成材利润空间大概率0-100元 [10] - 非金建材:外贸环境和房地产市场定位下产能收缩压力持续,价格测试大厂成本线 [10] - 原油能化:OPEC增产叠加需求收缩,价格下行测试成本线可能引发减产反抗 [10] - 油脂油料:南美丰产定局,北美种植季来临,美国生物燃料政策RVO存不确定性,天气炒作有空间 [11] 市场情绪指标 - 美股公司负面关税评论达历史高位,负面需求提及达2022年中以来新高 [14][15][16][17] - 衰退提及次数接近2020、2022年水平 [18][19] - 70%美国信贷投资者担忧衰退,低于2023年83%峰值 [20][21] - 84%投资者担忧贸易战,达2019年峰值水平 [22][23]
房地产行业报告:近期数据走弱 地产政策思路连贯
中邮证券· 2025-04-29 12:23
报告行业投资评级 - 行业投资评级为强于大市,维持评级 [2] 报告的核心观点 - 近期30大中城市新房成交数据走弱,二手房挂牌价下行,25日政治局会议将房地产置于防范化解重点领域风险层面,延续一贯定位,指出要加力实施城市更新行动,推进城中村和危旧房改造,构建房地产发展新模式,加大高品质住房供给,优化存量商品房收购政策,巩固市场稳定态势,预计城中村改造和收储方面会有更具体措施指引 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业基本面跟踪 新房成交及库存 - 上周30大中城市新房成交面积193.43万方,本年累计成交面积3160万方,累计同比+1.8%;近四周平均成交面积173.79万方,同比-7.7%,环比-17.1% [6][14] - 一线城市近四周平均成交面积59.74万方,同比-11.4%,环比-13%;二线城市近四周平均成交面积77.51万方,同比-11%,环比-16.5%;三线城市近四周平均成交面积36.53万方,同比+7.9%,环比-24.3% [6][14] - 上周重点9城商品住宅可售面积5407.02万方,同比-17.23%,环比+0.65%;去化周期12.43个月,一线城市去化周期11.88个月 [6][16][18] 二手房成交及挂牌 - 上周重点12城二手房成交面积233.28万方,本年累计成交面积3205.82万方,累计同比+34.6%;近四周平均成交面积204.43万方,同比+15.6%,环比-0.5% [7][20] - 截至2025/4/20,全国城市二手房出售挂牌量指数17.61,环比-7.9%,挂牌价指数155.61,环比-0.02% [7][22] 土地市场成交 - 上周100大中城市新增供应住宅类土地50宗,成交72宗;新增供应商服类土地43宗,成交46宗 [7][23] - 近四周100大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为0.9,平均商服类土地成交数量/供应数量为0.75 [23] - 近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价6407.25元/平方米,溢价率10.21%,环比-3.36pct;成交商服类土地楼面均价1834.5元/平方米,溢价率0.8%,环比-0.29pct [7][23] 行情回顾 - 上周A股申万一级房地产行业指数下跌1.31%,沪深300指数上涨0.38%,房地产指数跑输沪深300指数1.69ct [8][26] - 上周港股恒生物业服务及管理指数上涨1.67%,恒生综合指数上涨3.15%,物业服务及管理指数跑输恒生综合指数1.48pct [8][26] - 上周A股房地产在31个申万一级行业中排名第30,港股地产分类、物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第9、第8 [28] - 上周重点A股房地产个股涨幅居前的为南京高科(+5.96%)、张江高科(+2.64%)、浦东金桥(+2.56%);重点港股房地产个股涨幅居前的为新世界发展(+4.8%)、绿景中国地产(+3.31%)、恒隆地产(+3.3%);重点物业服务企业涨幅居前的为雅生活服务(+11.46%)、融创服务(+9.04%)、恒大物业(+5.88%) [29]
房地产行业报告(2025.4.21-2025.4.27):近期数据走弱,地产政策思路连贯
中邮证券· 2025-04-29 12:12
报告行业投资评级 - 强于大市,维持 [2] 报告的核心观点 - 近期30大中城市新房成交数据走弱,二手房挂牌价下行,25日政治局会议将房地产置于防范化解重点领域风险层面,延续一贯定位,指出要加力实施城市更新行动,推进城中村和危旧房改造,构建房地产发展新模式,加大高品质住房供给,优化存量商品房收购政策,巩固市场稳定态势,预计在城中村改造和收储方面会有更具体措施指引 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业基本面跟踪 新房成交及库存 - 上周30大中城市新房成交面积193.43万方,本年累计成交面积3160万方,累计同比+1.8%;近四周平均成交面积173.79万方,同比-7.7%,环比-17.1% [6][14] - 一线城市近四周平均成交面积59.74万方,同比-11.4%,环比-13%;二线城市近四周平均成交面积77.51万方,同比-11%,环比-16.5%;三线城市近四周平均成交面积36.53万方,同比+7.9%,环比-24.3% [6][14] - 上周重点9城商品住宅可售面积5407.02万方,同比-17.23%,环比+0.65%;去化周期12.43个月,一线城市去化周期11.88个月 [6][16][18] 二手房成交及挂牌 - 上周重点12城二手房成交面积233.28万方,本年累计成交面积3205.82万方,累计同比+34.6%;近四周平均成交面积204.43万方,同比+15.6%,环比-0.5% [7][20] - 截至2025/4/20,全国城市二手房出售挂牌量指数17.61,环比-7.9%,挂牌价指数155.61,环比-0.02% [7][22] 土地市场成交 - 上周100大中城市新增供应住宅类土地50宗,成交72宗;新增供应商服类土地43宗,成交46宗 [7][23] - 近四周100大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为0.9,平均商服类土地成交数量/供应数量为0.75 [23] - 近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价6407.25元/平方米,溢价率10.21%,环比-3.36pct;成交商服类土地楼面均价1834.5元/平方米,溢价率0.8%,环比-0.29pct [7][23] 行情回顾 - 上周A股申万一级房地产行业指数下跌1.31%,沪深300指数上涨0.38%,房地产指数跑输沪深300指数1.69ct;港股恒生物业服务及管理指数上涨1.67%,恒生综合指数上涨3.15%,物业服务及管理指数跑输恒生综合指数1.48pct [8][26] - 上周A股房地产在31个申万一级行业中排名第30,港股地产分类、物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第9、第8 [28] - 上周重点A股房地产个股涨幅居前的为南京高科(+5.96%)、张江高科(+2.64%)、浦东金桥(+2.56%);重点港股房地产个股涨幅居前的为新世界发展(+4.8%)、绿景中国地产(+3.31%)、恒隆地产(+3.3%);重点物业服务企业涨幅居前的为雅生活服务(+11.46%)、融创服务(+9.04%)、恒大物业(+5.88%) [29]
首开股份:多元布局,构建房地产发展新模式
证券时报网· 2025-04-29 08:03
公司战略转型 - 公司积极响应"加快建立租购并举的住房制度 加快构建房地产发展新模式"政策号召 从多个维度发力参与房地产发展新模式的构建 [1] - 公司注重财务健康 全面防范债务风险 转变"高负债 高杠杆"旧模式 通过多元化融资渠道降低融资成本与债务风险 [5] 城市更新业务 - 公司在城市更新领域成绩斐然 首开Long街项目将小区配套升级为商业 产业及中央共享花园组成的全新生活空间 项目入选"2023北京城市更新最佳实践案例""中国城市更新优秀案例" [2] - 项目以新生活方式 餐饮娱乐为主要业态 融合共享花园 主题广场等空间 打造区域型体验式生活共享空间 焕新北部商业活力 [2] 长租公寓业务 - 公司顺应"租购并举"趋势 大力布局长租公寓业务 首开乐尚N+公寓选址交通便利 配套成熟区域 提供"拎包入住"体验 [3] - 公寓内部装修精致 家具家电齐全 提供丰富社区活动 10家长租公寓整体出租率超过90% [3] 保障房建设 - 公司积极投身保障房建设 参与北京市最大经济适用房项目回龙观文化居住区和首个共有产权房项目锦都家园 [4] - 通过存量转化政策探索将低效闲置房产改造为保障性租赁住房 严格把控建筑质量 帮助众多家庭实现安居梦想 [4] 财务优化措施 - 2024年22个"白名单"项目累计获得授信额度93亿元 通过城市房地产融资协调机制实现82亿元开发贷置换或展期 [5] - 发行124亿元中票完成借新还旧 实现42亿元经营性物业贷放款 高成本非标融资占比较年初下降10个百分点 [5] - 优化资产配置 清理处置低效资产 提升资产质量 守住现金流安全底线 [5]
房地产行业跟踪周报:持续巩固房地产市场稳定态势,宽松政策有望逐步出台-20250428
东吴证券· 2025-04-28 15:25
报告行业投资评级 - 增持(维持) [1] 报告的核心观点 - 4月第4周新房成交环比上升、同比下降,二手房成交环比上升、同比上升 [3][81] - 4月25日中央政治局会议指出要加力实施城市更新行动,推进城中村和危旧房改造,构建房地产发展新模式,加大高品质住房供给,优化存量商品房收购政策,巩固房地产市场稳定态势 [3][79][81] 根据相关目录分别进行总结 板块观点 - 房地产开发推荐大股东综合实力较强的地方性国企以及优质民企,如华润置地、保利发展、滨江集团,建议关注绿城中国等 [8] - 物业管理推荐有市场化外拓能力和服务边界拓宽能力的公司,如华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务 [8] - 房地产经纪推荐贝壳,建议关注我爱我家,因2022年8月以来二手房市场率先复苏且持续好于新房,中长期二手房市场预计承接更多刚需、改善型刚需 [9] 房地产基本面与高频数据 房产市场情况 - 新房销售上周36城新房成交面积173.7万方,环比+10.9%,同比-21.4%;2025年4月1日至4月25日累计成交574.4万方,同比-13.8%;今年截至4月25日累计成交3105.9万方,同比-0.9% [3][13] - 二手房成交上周15城二手房成交面积192.2万方,环比+3.3%,同比+20.1%;2025年4月1日至4月25日累计成交661.9万方,同比+17.9%;今年截至4月25日累计成交2608.9万方,同比+26.6% [3][23] - 库存及去化13城新房累计库存7778.7万方,环比+0.5%,同比-11.9%;13城新房去化周期为17.1个月,环比变动+0.4个月,同比变动-5.1个月;一线、新一线、二线、三四线城市去化周期分别为12.2个月、9.9个月、13.5个月、47.7个月,环比分别变动+0.3个月、+0.4个月、-0.1个月、+0.4个月 [3][31] 土地市场情况 - 土地供应2025年4月21日 - 2025年4月27日百城供应土地数量为462宗,环比+16.7%,同比-26.8%;供应土地建筑面积为2081.3万方,环比+8.7%,同比-32.9%;截至4月27日,2025年累计供应土地数量为7156宗,同比-13.8%,累计供应建筑面积为36210.9万方,同比-16.5% [47] - 土地成交2025年4月21日 - 2025年4月27日百城土地成交建筑面积1641.9万方,环比+23.6%,同比-24.3%;成交楼面价2249元/平,环比+177.3%、同比+29.9%;土地溢价率7.5%,环比+3.3%,同比+4.9%;截至4月27日,2025年累计成交土地建筑面积为33459.3万方,同比-7.5% [3][53] 房地产行业融资情况 - 境内信用债发行上周房地产企业发行信用债合计18支,发行金额合计172.5亿元,环比+42.4%,同比-4.2%;上周偿还金额207.8亿元,净融资额为-35.3亿元;2025年至今,房地产企业合计发行信用债205支,合计发行金额1737.9亿元,同比+3.5% [57] 行情回顾 - 板块表现上周房地产板块(中信)涨跌幅-1.2%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为0.4%、1.2%,超额收益分别为-1.6%、-2.3%;29个中信行业板块中房地产位列第27 [3][68] - 个股表现上周上涨个股共62支,较前周减少30支,下跌股数为49支;涨幅居前五的为天保基建、卧龙地产、*ST阳光、*ST阳光、渝开发;跌幅前五为万方发展、荣丰控股、*ST岩石、*ST中地、大名城;47家重点房企中共计上涨15支,较前周减少18支,涨幅位居前五的为金地商置、融信中国、佳兆业、远洋集团、中国奥园,跌幅前五为建业地产、招商蛇口、金地集团、保利发展、滨江集团 [71][73] 行业政策跟踪 - 中央层面4月25日中央政治局会议指出要加力实施城市更新行动,推进城中村和危旧房改造,构建房地产发展新模式,加大高品质住房供给,优化存量商品房收购政策,巩固房地产市场稳定态势 [79][80] - 地方层面4月21日杭州优化完善住房公积金提取若干政策,支持缴存职工购买保障性住房;4月23日厦门对房票政策进一步优化升级,扩大房源选择范围 [79][80] 投资建议 - 房地产开发推荐华润置地、保利发展、滨江集团,建议关注绿城中国等 [3][8][81] - 物业管理推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务 [3][8][81] - 房地产经纪推荐贝壳,建议关注我爱我家 [3][9][81]
建筑业供需偏弱,商品价格多数上行
华泰证券· 2025-04-28 13:56
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月第四周生产端表现分化,工业方面部分开工率上行但部分收敛,建筑业表现偏弱,地产热度下行,外需前景不确定,运价分化,价格受关税预期扰动大[1] 根据相关目录分别进行总结 消费 - 出行热度维持季节性高位,9个重点城市地铁客运量环比1.6%、同比4.9%,国内/国际航班执行航班数量同比2.8%/17.5% [8] - 汽车销售热度略有收敛,4月1 - 20日乘用车零售/批发同比去年同期+12%/+14% [9] - 纺织消费热度低于去年同期,4月20日当周轻纺城销量同比 - 7.3% [9] - 快递揽收处于季节性高位,4月20日快递揽收量同比+20.5% [9] - 五一旅游预定热度较高,境内游预订人次较去年同期增长超100%,机票价格有所上行,旅游结构有变化 [10] 地产 - 新房成交热度下行,30城商品房成交面积同比去年同期 - 30.4%,四月前四周新房成交同比 - 15.4% [18] - 二手房市场热度有所弱化,26城二手房成交面积同比去年1.4%,四月前四周二手房成交同比6% [18] - 高能级城市热度基本延续,北京/上海/深圳/成都二手房成交套数同比分别为18.95%/36.21%/68.53%/21.8% [18] - 挂牌价、量均有所下降,城市二手房出售挂牌价/量指数周环比 - 0.02%/-7.9% [19] - 房价待企稳,46城房价指数环比 - 0.26%,房价环比上涨的城市有0个 [19] - 前瞻指标较上月下行,整体基本保持韧性,42城二手房门店成交套数环比+1%,带看人数环比 - 1% [19] - 土地市场成交面积与溢价率上行,百城土地成交面积周环比26.5%,土地溢价率同比27.7% [20] - 政策在供给端持续发力,政治局会议提出加力实施城市更新行动等,青岛发布住房发展计划 [21] 生产 - 电力方面,用煤日耗震荡运行,25省动力煤终端用户日耗同比 - 3.6%,水电出力下行,三峡水库日均出库流量周同比 - 40.1%,煤价环比 - 0.1% [12] - 中上游,焦化、高炉开工率有所上行,地炼开工率低位运行 [3] - 下游,化工产业链开工率表现分化,半/全钢胎生产开工率下行 [3] 建筑业 - 建筑业供需偏弱,边际上非房建强于房建,样本建筑工地资金到位率为58.54% [13] - 水泥需求回落,供给略弱于季节性,库存延续上行,价格环比下降,水泥发运率同比1.1pct,价格环比 - 0.8% [14] - 黑色供需表现偏弱,库存低位季节性下行,价格分化,建筑钢材成交量周同比 - 11.4%,铁矿石价格环比0.1%,螺纹钢价格环比 - 0.1% [15] - 沥青开工率上行,价格环比上升,开工率周环比2pct,价格周环比2.5% [15] - PVC与苯乙烯开工率略有分化,PVC/苯乙烯开工率同比分别为3.3pct/1.7pct [15] 外需 - 运量方面,波罗的海干散货指数(BDI)止跌回升,港口累计完成货物吞吐量与集装箱吞吐量环比修复,但美国进口货物到港明显下滑 [4] - 运价方面,RJ/CRB同比降幅进一步收窄,中国出口集装箱运价(CCFI)环比上行,上海出口集装箱运价(SCFI)环比下行 [4] - 韩国4月前20日出口额同比由正转负,越南4月前15日出口同比增长放缓 [4] - 海外经济来看,欧元区经济增长动能减弱,美国制造业回暖但消费信心恶化,通胀预期上升 [4] - 进口运价方面,国内进口运价(CDFI)回升 [4] 价格 - 综合指数来看,内盘南华工业品与外盘RJ/CRB指数环比上行 [5] - 分项来看,原油价格上行受供给端扰动明显,黑色系在多空因素影响下涨跌互现,铜价受益于降息预期升温与美元走弱 [7] - 猪肉价格上行,蔬菜价格下行,猪肉周环比0.6%,蔬菜周环比 - 2.2% [25]