市场表现 - 沪深两市全天成交额1 8万亿 较上个交易日放量609亿 [1] - 沪指涨0 33% 深成指涨0 64% 创业板指涨1 86% [1] - CRO 钢铁 CPO 先进封装等板块涨幅居前 保险 猪肉 银行 农业等板块跌幅居前 [1] Robotaxi行业 - 2025年WAIC大会上海相关政策推进是Robotaxi行业从"示范"走向"商业"的里程碑 [2] - 上海发布《上海高级别自动驾驶引领区"模速智行"行动计划》 明确L4级自动驾驶量产时间表和规模化目标 [2] - 2025年浦东全域开放将提供全球领先的超大城市复杂应用场景 [2] - 上海首次发放"示范运营"牌照 允许商业试运营 加速L4企业构建商业化闭环 [2] - 建议关注核心技术方案商 场景应用集成商以及高成长硬件供应商 [2] 信创行业 - 中国联通2025通用服务器集采需求发布 国产化比例超过90% 较此前比例显著提升 [3] - 信创板块景气度持续回升 招投标数量与规模环比均实现正增长 [3] - 信创细分板块数据库相关公司2025H1业绩高增 印证行业高景气 [3] - 其余收入确认周期长的细分板块下半年业绩有望得到改善或增长 [3] 美国钢铁行业 - 2025年初以来 美国热轧卷(HRC)价格较年初上涨35%至900美元/吨 [4] - 美国钢铁行业在关税政策驱动下 供给偏紧状态有望延续 [4] - 钢铁价格短期或维持高位 长期中枢或上移 [4]

中国联通服务器集采与信创行业景气度 - 中国联通2025年通用服务器集采需求发布 国产化比例超过90% 较此前比例显著提升 [1] - 信创板块景气度持续回升 招投标数量与规模环比均实现正增长 [1] - 信创细分板块数据库相关公司2025H1业绩高增 印证行业高景气 [1] - 收入确认周期长的细分板块下半年业绩有望得到改善或增长 [1]

中国联通2025通用服务器集采项目 - 中国联通发布2025年通用服务器集中采购项目 采购规模合计87020台 总金额约79 63亿元 [1] - 国产芯片服务器占比达90 1% 其中海光服务器30245台(34 8%) 鲲鹏服务器48150台(55 3%) Intel服务器仅8625台(9 9%) [1][3] - 国产服务器单价显著低于Intel产品 海光单价9 20万元 鲲鹏单价8 90万元 对比Intel的10 38万元 [1][3] - 国产化比例较2020、2022年约40%的水平实现跨越式提升 [1] 信创行业整体景气度 - 党政及关基行业信创招投标持续回暖 上半年两千万级以上项目达60个 合计规模超30亿元 [2] - 党政领域受益财政补贴和AI新基建需求 政务云及县乡级硬件招投标活跃 [2] - 运营商、金融、能源行业加速核心系统国产化替代 医疗、交通、教育等行业开始启动 [2] - 数据库细分领域表现突出 达梦数据25H1收入同比增41-46% 海量数据自主数据库业务增66% [2] 重点行业招投标案例 - 运营商领域集中发力 中国移动浙江公司多个信创云扩容项目单笔预算超2000万元 [3] - 能源行业大单频现 兰州石化信创基础平台建设项目预算达1 59亿元 [3] - 金融行业持续推进 浦发银行金融云基础设施扩容预算2336万元 建行大连分行网络设备采购2399万元 [3] - 党政机关采购规模可观 中国银保信鲲鹏/海光服务器采购合计6805万元 [3]

在金融科技飞速发展的今天，数据安全成为银行运营中不可忽视的重要环节。宜兴农商银行近期完成的 ATM信创改造，信创比例达90%，这一举措不仅彰显了该行在技术创新上的决心，更在数据安全保障方 面迈出了坚实的一步。 宜兴农商银行的ATM信创改造，证明了国产技术在金融领域的可行性和可靠性。通过信创改造，银行 可以减少对国外技术的依赖，提高自身的核心竞争力，同时也有助于推动国产技术的发展和应用，促进 金融行业的自主创新和可持续发展。 宜兴农商银行完成ATM信创改造，不仅保障了银行的数据安全，推动了金融行业的自主创新和可持续 发展，还提升了客户的体验和满意度。相信在未来，将会有更多的银行加入到信创改造的行列中来，共 同推动金融行业的高质量发展。 史红标 信创改造采用了国产自主可控的技术和产品，从硬件到软件都实现了自主研发和生产，大大降低了数据 被窃取和篡改的风险。同时，国产技术的应用也使得银行能够更好地掌握系统的核心技术，及时对系统 进行更新和维护，确保系统的稳定性和安全性。 ...

股价表现 - 截至2025年7月29日收盘，银信科技股价报12.68元，较前一交易日下跌0.22元，跌幅1.71% [1] - 当日开盘价为12.95元，最高触及12.99元，最低下探至12.45元，振幅达4.19% [1] - 全天成交量为41.3万手，成交金额5.20亿元，换手率9.30% [1] 交易动态 - 7月29日早盘出现快速回调，5分钟内跌幅超过2%，9点30分报价12.69元，成交额2179.28万元 [1] - 当日主力资金净流出2278.54万元，占流通市值比例0.4% [1] 公司业务 - 主营业务为IT基础设施服务及软件产品开发，涉及互联网服务、数据中心、信创等领域 [1] - 总部位于北京，主要为金融、电信等行业客户提供技术支持与解决方案 [1]

香港稳定币监管动态 - 香港金管局即将发布稳定币配套执行指引，明确核心监管细则，首批稳定币发行人牌照数量严格控制在个位数，计划于年内完成发放 [1] - 《稳定币条例》将于2025年8月1日正式生效，蚂蚁集团、京东等大厂有望第一批获得香港金管局批准的稳定币牌照 [1] - 香港金管局将举行稳定币发行人监管制度技术简报会 [1] 恒生电子相关动态 - 恒生电子股价上午10点后急拉，涨幅快速扩大到9%以上并涨停封板，主力资金净流入19.38亿元，居A股吸金榜榜首 [1] - 市场传闻恒生电子全资子公司恒云科技和蚂蚁数科达成战略合作，围绕稳定币的运营及系统建设，后续将召开稳定币大会 [1] - 恒生电子投资了区块链公司Symbiont，技术覆盖稳定币底层架构，还参与了央行跨境支付研究 [1] 稳定币行业观点 - 中金公司认为稳定币具备成为全球金融基础设施的潜力，"离岸人民币稳定币"或是中国参与稳定币发展的优先选择 [2] - 需积极构建贸易和投资领域的真实应用场景，打造"用得上、离不开"的生态体系 [2] 信创及大数据产业ETF表现 - 信创ETF基金（562030）场内价格现涨0.89%，成份股中恒生电子涨停，概伦电子涨超7%，安恒信息涨逾4% [2] - 大数据产业ETF（516700）场内价格现涨0.63%，成份股中恒生电子涨停，国投智能涨超17%，用友网络涨逾3% [4] - 信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等信创产业链核心环节 [6] - 大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域 [6] 信创产业投资逻辑 - 国际形势：地缘政治扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切 [6] - 数字中国顶层设计激活数字生产力，国产替代进程加快 [8] - 以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，国产软硬件市场份额有望攀升 [9] - 信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化 [9]

信创ETF表现及行业动态 - 7月29日信创ETF（159537）上涨超1 1% [1] - 信创行业受益于大国竞合及"十四五"收官项目建设节奏影响 [1] - AI+国产化算力中心和数据中心成为核心建设需求驱动因素 [1] 行业数据及趋势 - 上半年中国政府采购网信创相关中标金额达1200亿元 同比增长78% [1] - 二季度信创产业链呈现持续稳健向上态势 [1] - 三季度是招标采购重要时间窗口 相关产品采购有望加速 [1] - 国产化软硬件基础设施需求持续旺盛 [1] 指数及产品信息 - 信创ETF（159537）跟踪国证信创指数（CN5075） [1] - 国证信创指数聚焦信息技术创新领域 选取软件开发、信息技术服务等业务上市公司证券 [1] - 指数成分股具备较高成长性与创新能力 倾向配置高科技及成长风格证券 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰国证信息技术创新主题ETF发起联接A（020278）和C（020279） [1]

纪要涉及的行业或公司 - **通信**：旭创新盛、新医圣、光迅科技、华工科技、锐捷网络、中天科技、亨通光电、中国移动、中国电信、中国联通 - **食品饮料**：白酒（贵州茅台、舍得酒业、水井坊、酒鬼酒）、啤酒（燕京啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒）、软饮料（东鹏饮料、华润饮料）、休闲零食（盐津铺子、友友食品、西麦食品）、保健品（百龙创元、康比特）、调味品 - **建筑建材**：玻璃、玻纤（巨石、中材）、水泥（华新水泥、海螺水泥、上峰水泥）、消费建材（科达制造、三棵树、蒙娜丽莎、坚朗、雅仕、伟星、宇宏、北新建材）、建筑央企（中国化学、中国能建、中国核建、中国电建）、地方国企（四川路桥、山东路桥、安徽建工）、钢结构（鸿路钢构、精工钢构）、国际工程（北方国际、中材国际、中钢国际）、专业工程（3D化学、东华科技、华铁、江河集团） - **计算机**：达梦数据库、海光信息、瑞明、道通、福昕软件 - **金属材料**：铜矿、电解铝（中国红桥）、氧化铝（中福实业、宏创控股）、稀土、小金属、黄金（山东黄金、中金黄金、招金矿业、山金国际、紫金矿业、中国黄金国际） - **其他**：AI算力（铂科新材、博迁新材、东方钽业）、新启微装、凯德新机、工程机械（徐工、恒力、山推、三一）、摩托车（隆鑫通用、春风）、柴发机（潍柴动力、长源东谷、动力新科）、机器人（维科科技、恒能股份、福达股份）、锂电设备（先导、联影）、核电设备（江苏神通、中核科技） 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场中报业绩预期**：市场整体对中报业绩持乐观态度，但投资者对后续市场波动感到迷茫；主板公司披露率和预喜率最高，地产、煤炭等行业披露率较高，非银金融等行业预警率较高；中大市值公司披露率和预喜率最高，小市值公司披露率仅28%，预警率9% [1][2] 2. **中报业绩看点**：看点为景气度、复苏情况以及原材料涨价影响，今年上半年样本公司整体增速预计约28%；医药、钢铁等行业盈余惊喜概率较高 [1][3][4] 3. **各行业表现** - **通信**：海外算力需求快速增长，旭创新盛和新医圣业绩预告亮眼，北美数据中心对800G光模块需求强劲，1.6T光模块需求下半年预计放量；国产算力领域增长强劲，光迅科技等公司业绩显著提升，国内CSP市场表现强劲，液冷和同联机环节发展机会良好，中天科技和亨通光电下半年业绩预计向好；电信运营商二季度表现有所提升，收入和利润增速优于一季度 [1][5][8][9] - **食品饮料**：整体处于低基数情况，各子板块分化明显；白酒受政策影响动销下滑，预计单二季度收入增速中枢为 -20%到 -30%，仅贵州茅台和舍得酒业正增长，未来几季仍承压；啤酒受餐饮行业影响大，燕京啤酒和珠江啤酒业绩预告较好，其他公司利润增速多为个位数至10%；软饮料中东鹏饮料业绩符合预期，华润饮料因费用投放利润下滑20%到30%；休闲零食及保健品子板块相对有弹性，调味品及餐供类产品弹性有限 [1][10][11][12][13][14][15] - **建筑建材**：玻璃价格二季度显著下行，玻纤龙头公司实现100%以上增长，水泥行业上半年增长显著，消费建材公司业绩压力较大；建筑行业整体业绩相对稳定，部分公司预计全年稳中略增或持平，偏制造和专业工程标的表现较好 [1][18][19][22][23] - **计算机**：二季度整体表现疲软，信创和国产算力领域景气度较高，出海业务部分公司业绩不错；投资机会围绕Agent和稳定币方向布局 [24] - **金属材料**：第二季报盈利总体平平，铜矿企业估值稳定，电解铝公司中国红桥预计上半年盈利大幅增长，氧化铝价格回调利好相关公司；稀土板块基本面修复强烈，中报及后续业绩预计环比好转；小金属板块中报承压，三四季度基本面将回暖；黄金股适合在关注度低时布局 [3][25][26][27][28][29][30][31] 4. **其他公司表现** - **成长风格股票**：AI算力和消费电子领域部分公司值得关注，虽中报未必超预期，但兑现程度较好且有增长潜力 [33] - **新启微装和凯德新机**：新启微装上半年发货量达去年全年水平，预计全年业绩可能翻倍；凯德新机二季度利润同比增幅显著，全年有望翻倍增长 [34] - **工程机械**：板块整体表现良好但未超预期，普遍有20% - 30%左右的增速 [35] - **摩托车**：隆鑫通用和春风值得关注，春风在墨西哥有产能布局，8月将推出多款新车型 [36] - **柴发机**：潍柴动力表现超预期，新增推荐长源东谷，动力新科红岩资产出表及自主品牌柴发机放量是看点，明年利润可能达5亿元 [37] - **机器人**：维科科技和恒能股份业绩突出，福达股份等也有较好表现 [38] - **锂电设备和核电设备**：锂电设备三季度进入高业绩释放期；核电设备相关公司对半年度业绩表现信心较强 [39] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 通信板块国内数据中心厂商需求强劲，一旦英伟达卡限制解除，将进一步推动国产算力发展 [5][6] 2. 建筑行业钢结构板块鸿路钢构扣非后二季度有望同比平稳并实现约10%的增长，显示出逐步企稳态势 [22] 3. 国际工程板块中北方国际受焦煤价格影响业绩下滑，三季度焦煤价格回升将带来显著利润弹性 [22] 4. 金属材料行业电解铝板块供给侧改革成功，单吨盈利水平强于上个周期且持续时间可能更长，新增指标控制严格使资本开支下降，股息率吸引长期投资者 [27]

公司发展历程 - 2001年创办移软科技 专注手机上网软件开发 抓住模拟机向数字机转型机遇 [3] - 2006年创立诚迈科技 成为国内首批引入安卓系统的企业 抢占智能手机操作系统先机 [3] - 从十几人团队发展为万人规模 年产值达几十亿元 基于开源鸿蒙研发工业发行版鸿志操作系统 [4] 业务布局与业绩 - 智能网联汽车软件业务2024年收入4.9亿元 同比增长16.91% 子公司智达诚远拓展海外市场 [4] - 布局AI+解决方案 覆盖智能语音、视觉及NLP技术领域 [4] 信创电脑战略 - 瞄准1500万台信创电脑市场痛点 解决卡顿死机问题 推出自主品牌诚迈信创电脑 [2][5] - 通过软硬件深度优化实现性能突破：开机时间从30秒降至10秒 支持大文件快速打开 连续运行数月不卡顿 [5] - 提供免费适配工具 实现数十款软件平滑迁移 配套上门服务与免费捆绑策略 [5] - 发布五大信创产品矩阵 解决国产系统专业软件兼容性问题 [6] 生态联盟建设 - 联合龙芯中科、海光信息等40余家领军企业成立"信创共赢生态联盟" 目标扩展至一两百家成员 [7] - 与长安计算、中国联通辽宁分公司等20家企业达成战略合作 整合渠道资源提供全链条服务 [7]

周观点 - 当前是加仓计算机板块的好时机，市场风险偏好持续提升，AI及国产化景气度上行，计算机持仓处于低位 [2] - 截至2025Q2，公募对计算机板块的超配比例为-1.74%，环比Q1末下降0.1个百分点 [2] - 建议持续、重点加仓景气上行的细分领域，坚定重配AI应用及国产AI芯片 [2] - 国内Agent加速落地，核心场景的AI芯片国产化有望成为常态，参照Palantir的发展轨迹，Agent细分龙头值得关注 [2] 智能网联汽车产业 - 上海于0726发放新一批智能网联汽车示范运营牌照，覆盖智能出行、干线物流、末端配送等场景 [4] - 运营证覆盖智能出租与智能货运两大业态，标志着智能网联汽车示范运营迈入常态化、规模化新阶段 [4] - 建议重点关注相关标的 [4] 信创产业 - 信创产业需求加速释放，生态持续繁荣 [3]