上市计划与行业背景 - 万兴科技于2024年9月25日正式向港交所递交招股书 计划在主板挂牌上市 开启"A+H"两地上市征程 [2] - 2024年以来已有多家AI企业成功登陆港交所 包括云知声 极智嘉 脑动极光等 其中极智嘉上市以来涨幅超70% [2] 业务概况与产品布局 - 公司是面向全球的AIGC数字创意软件提供商 主打视频创意产品 自主研发天幕音视频多媒体大模型 支撑绘图创意 视频创意和文档创意三大产品线 [4] - 核心产品万兴喵影提供AI赋能视频编辑功能 包括音效生成 AI灵感成片 AI智能抠像等 与达芬奇 Adobe Premiere Pro等产品竞争 [4] - 产品覆盖全球超200个国家和地区 累计活跃用户突破20亿 2025年上半年平均月活跃用户达6870万 付费用户数超过290万 [6] 市场竞争与用户表现 - 在海外市场面临Adobe创意云生态和字节跳动TikTok流量生态的竞争 在国内市场面临剪映 快影 PowerDirector等产品的激烈竞争 [6] - 背靠短视频平台的工具如剪映 快影凭借零门槛+生态联动优势快速占领大众市场 免费和低价策略直接冲击万兴喵影等付费产品 [6] - 用户增长遭遇瓶颈 2024年平均月活跃用户为6730万 较2023年微降10万 2025年上半年恢复至6870万 [6] - 代理商数量由2023年底的171家降至2025年6月底的68家 公司表示为提升代理渠道效率终止与非活跃代理商合作 [7] 财务表现与收入结构 - 2022年至2024年及2025年上半年收入分别为11.8亿元 14.81亿元 14.39亿元及7.59亿元 [10] - 同期期内利润分别为6429.2万元 1.08亿元 -1.57亿元及-5471.2万元 2024年全年及2025年上半年均由盈转亏 [10] - 中国市场收入2025年上半年同比下降近25% 海外市场收入2025年上半年录得约11%增长 [8] - 收入主要来自AIGC数字创意软件产品 2025年上半年占比80.6% 其中视频创意产品占比67.4% [11] 盈利能力与成本结构 - 2025年上半年毛利率高达92.4% 远高于出门问问同期接近60%的毛利率和美图公司同期73.55%的毛利率 [12] - 呈现高毛利 低净利特征 主要因高营销费用 高管理费用和高研发投入 [12] - 销售及分销费用占总收入比重2025年上半年达60.8% 2022年以来均超过48% [13] - 管理费用占总收入比重自2022年以来均超过11% 研发费用率维持在30%左右 [14] 行业前景与发展挑战 - 全球AIGC视频创意软件市场规模由2020年约8亿美元扩大至2024年约105亿美元 年复合增长率高达90.3% [9] - 预计2024年至2029年市场规模年复合增长率达18.8% [9] - 公司缺乏生态流量支持 需通过巨额投流获取用户 面临行业竞争压力及AIGC行业高投入 长回报期的特性 [12]

公司战略与举措 - 公司推出"视频教程共创激励计划" 聚焦产品功能 提示词技巧和热点内容制作方法 旨在赋能AI创作者跨越创作壁垒并提升创作效能 [1] - 计划为参与者提供万兴天幕双端产品1个月专业会员和"天幕AI官方讲师"荣誉称号 以及官网流量加持和全平台社媒曝光资源 [2] - 公司将为长期合作的优质教程创作者提供品牌推广合作优先推荐机会 实现从内容输出到价值变现的突破 [2] - 公司联合大艺博ONLINE发起"万兴天幕全民AI艺术创作大赛" 提供创作奖金 获奖证书和国际艺术盛会参展机会等高价值资源 [5] 产品与技术发展 - 公司于今年6月正式推出万兴天幕音视频多媒体大模型2.0 随后推出万兴天幕创作广场及万兴天幕AI App 构建Web/移动端原生应用矩阵 [3] - 首月AI视频生成单条低至0.25元 持续为用户带来低门槛 高质量和高性价比的创作体验 [3] - 公司已联合湖北卫视 深圳广电等媒体 借力万兴天幕2.0生成《黄鹤楼》短片和《AI耀鹏城鱼灯舞星河》非遗宣传片等作品 [3] 行业前景与市场规模 - 到2030年全球90%的数字内容将由AI生成 [2] - 2025年至2033年全球AI视频市场规模将以32.2%的年复合增长率高速增长 [2] 公司背景与业务布局 - 公司是中国数字创意软件领域产品覆盖面广 营收体量大 全球化程度高的A股上市公司 业务覆盖200多个国家和地区 [2] - 公司旗下已打造万兴喵影 万兴播爆 万兴脑图 万兴图示 Wondershare SelfyzAI等明星产品 [2] - 公司持续加码全球化AI人才布局 今年已全面开放校招产品 研发等岗位 研发人才首年年薪最高可达百万元 优秀者不设上限 [2]

公司战略与举措 - 公司推出视频教程共创激励计划 旨在构建普惠活跃可持续的AIGC创作者生态 加速AI视频进入普惠创作时代[1] - 计划聚焦能力提升 创作激励和商业变现三大方向 为创作者打通从能力提升到商业合作的闭环[1][2] - 能力提升方面重点打造万兴天幕双端产品核心功能 提示词技巧和热点内容制作方法等系列教程[1] - 创作激励方面提供1个月专业会员 官方讲师认证 全平台社媒曝光等资源支持[2] - 商业变现方面为优质教程创作者提供品牌推广合作优先推荐机会[2] - 公司联合大艺博ONLINE发起AI艺术创作大赛 提供创作奖金 获奖证书和国际艺术盛会参展机会[7] 产品与技术进展 - 公司于今年6月正式推出万兴天幕音视频多媒体大模型2.0[4] - 随后推出万兴天幕创作广场及万兴天幕AI App 构建Web/移动端原生应用矩阵[4] - AI视频生成成本显著降低 首月单条低至0.25元[4] - 产品覆盖万兴喵影 万兴播爆 万兴脑图 万兴图示 Wondershare SelfyzAI等明星产品[4] - 万兴天幕2.0已支持生成《黄鹤楼》短片和《AI耀鹏城鱼灯舞星河》非遗宣传片等专业级作品[4][6] 市场与行业前景 - 到2030年全球90%的数字内容将由AI生成[2] - 2025年至2033年全球AI视频市场规模将以32.2%的年复合增长率高速增长[2] - 公司业务覆盖200多个国家和地区 是中国数字创意软件领域产品覆盖面广 营收体量大 全球化程度高的A股上市公司[4] 人才与研发投入 - 公司持续加码全球化AI人才布局 今年全面开放校招产品 研发等岗位[4] - 研发人才首年年薪最高可达百万元 优秀者不设上限[4]

公司上市计划 - 万兴科技于9月25日向港交所递交招股书 计划主板挂牌上市 开启"A+H"两地上市征程 [2] - 2024年多家AI企业已登陆港交所 包括云知声 极智嘉 脑动极光 其中极智嘉上市以来涨幅超70% [2] 业务与产品 - 公司为全球AIGC数字创意软件提供商 主打视频创意产品 自主研发天幕音视频多媒体大模型 [3] - 产品线包括绘图创意 视频创意（万兴喵影/Filmora SelfyzAI）和文档创意 万兴喵影与达芬奇 Adobe Premiere Pro竞争 [3] 用户与市场表现 - 产品覆盖全球超200个国家和地区 累计活跃用户突破20亿 2025年上半年平均月活跃用户6870万 付费用户超290万 [5] - 核心产品在海外面临Adobe创意云生态和TikTok流量生态竞争 在国内面临剪映 快影 PowerDirector竞争 [5] - 用户增长遇瓶颈 2024年平均月活跃用户6730万 较2023年微降10万 2025年上半年恢复至6870万 [5] - 代理商数量由2023年底171家降至2025年6月底68家 公司称为提升代理渠道效率 [7] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为11.8亿元 14.81亿元 14.39亿元 2025年上半年收入7.59亿元 [10] - 期内利润2022年6429.2万元 2023年1.08亿元 2024年亏损1.57亿元 2025年上半年亏损5471.2万元 [10] - 中国市场收入2022年1.26亿元 2023年1.30亿元 2024年1.37亿元 2025年上半年同比下降近25%至4840万元 [8] - 海外市场2024年收入13.02亿元 同比负增长 2025年上半年收入7.11亿元 同比增长约11% [8] 毛利率与费用结构 - 2025年上半年毛利率高达92.4% 高于出门问问60%和美图公司73.55% [12] - 销售及分销费用占总收入比重2022年49.2% 2023年48.8% 2024年59.0% 2025年上半年60.8% [13][14] - 管理费用占总收入比重自2022年以来均超11% 研发费用率维持在30%左右 [14] - 费用结构显示公司处于战略投入期 高营销费用源于缺乏生态流量支持需斥巨资投流获客 [12][14] 行业背景 - 全球AIGC视频创意软件市场规模2020年约8亿美元 2024年约105亿美元 年复合增长率90.3% [9] - 预计2024年至2029年市场规模年复合增长率达18.8% [9] - 行业竞争激烈 背靠短视频平台的工具如剪映 快影凭借零门槛+生态联动优势占领市场 免费和低价策略冲击付费产品 [5]

核心观点 - 公司作为AIGC软件提供商受邀参加电力行业数智化大会 展示AI办公提效解决方案和私有化部署方案 强调通过可视化工具可实现沟通效率30倍提升[1] - 公司业务覆盖200多个国家和地区 深度赋能电力能源头部企业 具备全栈AI输出能力 现场展示的解决方案获得专业人士认可[3] - 公司针对知识密集型领域提供一站式办公绘图解决方案 支持多格式多系统互通 旗下PDF产品符合工业级标准[4] - 公司为电力行业提供AI视频创意解决方案 将创作周期从天级缩短至分钟级 推出基于大模型的新产品并开放API接口[5] - 公司深化信创布局 获得多项行业认证与荣誉 突破政企市场成为央国企数字化转型服务商[5] - 公司与全球科技巨头合作实现AI PC深度适配 积极参与鸿蒙生态建设[6] - 行业正面临智能化转型挑战 公司将持续加大研发创新力度 与电力企业共建新型办公生态[6] 公司业务布局 - 构建覆盖视频、绘图、文档的数字创意全矩阵产品[3] - 打造国内首个音视频多媒体大模型万兴天幕[3] - 形成以AI+文档为核心的办公提效解决方案和AI+视频创意为核心的内容生产解决方案[3] - 具备AI应用+AI大模型+资源+服务全栈输出能力[3] - 旗下产品包括万兴图示、万兴脑图、万兴项管构成三合一办公绘图解决方案[4] - 万兴PDF符合工业级文档格式标准[4] - 基于万兴天幕2.0推出创作广场及AI App等新品[5] - 开放万兴天幕创作引擎API接口并支持MCP协议[5] 市场合作与认证 - 深度赋能国家电网西南分部、西北分部、南方电网、中广核等电力能源企业[3] - 与微软、英特尔、英伟达合作实现AI PC深度适配[6] - 多款产品完成鸿蒙生态适配[6] - 获评2025年中国最佳信创协同办公软件厂商[5] - 作为工信部电子文件联盟会员单位和信创工委会工业制图副组长单位参与行业标准制定[5] - 获得超300项上下游厂商兼容性认证 全面覆盖主流国产软硬件环境[5] 技术优势与成效 - 通过可视化工具可实现企业沟通提效30倍[1] - 支持多格式、多系统文件互通与国产化适配[4] - 产品具备一站式、多场景、跨终端、高兼容性特色[4] - AI视频创意解决方案将创作周期从天缩短至分钟级[5] - 万兴喵影覆盖各层级创作需求[5]

公司参与行业活动 - 公司受邀参加2025中国电力企业数智化大会并展示AIGC数字创意软件、国产AI办公提效解决方案及新一代AI私有化部署方案 [1] - 公司线下营销中心总经理在主论坛发表《国产AI办公解决方案 助力企业沟通协同提效》主题演讲 分享赋能企业沟通协同的最新实践 [1] 公司业务与市场覆盖 - 公司业务覆盖全球200多个国家和地区 构建视频、绘图、文档的数字创意全矩阵产品 [3] - 公司深度赋能国家电网西南分部、西北分部、南方电网、中广核等电力能源企业 [3] AI技术布局与产品能力 - 公司打造国内首个音视频多媒体大模型万兴天幕 构建以AI+文档为核心的办公提效解决方案和以AI+视频创意为核心的内容生产解决方案 [3] - 公司具备AI应用+AI大模型+资源+服务全栈输出能力 [3] - 公司推出万兴天幕2.0 包括万兴天幕创作广场及万兴天幕AI App等新品 提供一站式音视频创作功能 [5] - 万兴天幕创作引擎已开放API接口并支持MCP协议 [5] 办公效率解决方案 - 公司通过AI绘图、文档等工具实现信息可视化呈现 支持多格式多系统文件互通与国产化适配 [4] - 公司提供万兴图示、万兴脑图、万兴项管等产品 构成一站式三合一办公绘图解决方案 具备一站式、多场景、跨终端、高兼容性特色 [4] - 万兴PDF符合工业级文档格式标准 可提升PDF文档编辑、转换、OCR、存储等全生命周期处理效率 [4] - 可视化办公工具可使企业沟通提效30倍 [1] 内容生产解决方案 - 公司针对电力行业营销、广告等内容创作场景提供AI视频创意和大模型原生应用 将创作周期从天缩短至分钟级 [5] - 万兴喵影覆盖各层级创作 被誉为国产剪辑神器 [5] 信创布局与生态合作 - 公司获评2025年中国最佳信创协同办公软件厂商 作为工信部电子文件联盟会员单位与信创工委会工业制图副组长单位深度参与行业标准制定 [6] - 公司获得超300项上下游厂商兼容性认证 全面覆盖主流国产软硬件环境 [6] - 公司与微软、英特尔、英伟达合作在AI PC上实现深度适配 多款产品已完成鸿蒙生态适配 [6] 行业影响与未来规划 - AI驱动的可视化沟通正成为电力、半导体、能源、制造等知识密集行业提效的核心引擎 [1] - 以AI为代表的新一轮科技革命正推动电力行业向智能化、高效化转型升级 [7] - 公司将持续加大国产AI办公解决方案研发和创新 携手电力企业建设安全、高效、绿色的新型办公生态 [7]

公司上市申请 - 万兴科技集团股份有限公司于9月25日向港交所主板提交上市申请 中金公司担任独家保荐人[2] 股票发行信息 - 每股H股面值为人民币1.00元[3] - 发行价格包含1%经纪佣金、0.0027%证监会交易费、0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易费[3] 业务定位 - 公司是全球AIGC数字创意软件产品提供商 专注于视频创意产品[4] - 旗下产品包括万兴喵影、Filmora、万兴优转等旗舰视频软件 以及天幕AI、ToMoviee AI等新产品[4] - 自主研发天幕音视频多媒体大模型 生成5秒1080p视频片段成本为业界最低之一[4] 市场地位 - 按2024年收入计 公司在中国第三方独立AIGC视频创意软件提供商中排名第一 市场份额达1.3%[5] - AIGC视频创意软件市场规模从2020年8亿美元增长至2024年105亿美元 年复合增长率90.3%[5] - 预计2029年市场规模将达到248亿美元[5] 财务表现 - 2024年上半年收入7.052亿元人民币 2025年上半年增长7.7%至7.595亿元人民币[6] - AIGC数字创意软件产品收入占比从2022年79.9%提升至2024年83.3%[6] - 视频创意产品收入占比从2022年63.1%提升至2024年66.8%[6] - 实用工具产品收入占比从2022年19.7%下降至2024年16.2%[6]

公司上市申请 - 万兴科技向港交所主板提交上市申请 中金公司担任独家保荐人 [1] 股份发行细节 - 计划发行H股 每股面值人民币1.00元 [2] - 最高发行价包含1%经纪佣金及多项交易费用 需以港元缴足 [2] 业务定位与产品 - 公司是全球AIGC数字创意软件产品提供商 专注于视频创意领域 [4] - 旗下产品包括万兴喵影、Filmora、万兴优转等视频创意软件 以及天幕AI、ToMoviee AI等新产品 [4] - 开发天幕音视频多媒体大模型 生成5秒1080p视频片段成本为业界最低之一 [4] 市场地位 - 按2024年收入计 公司在中国第三方独立AIGC视频创意软件提供商中排名第一 市场份额达1.3% [4] 财务表现 - 2024年上半年收入7.052亿元人民币 2025年上半年增长7.7%至7.595亿元人民币 [5] - 收入增长主要来自AIGC数字创意软件产品和实用工具产品的销售增长 [5] - AIGC数字创意软件产品收入占比持续超过80% 2025年上半年占比80.6% [5] - 视频创意产品是主要收入来源 2025年上半年贡献67.4%收入 [5] 行业市场规模 - 全球AIGC视频创意软件市场规模从2020年8亿美元增长至2024年105亿美元 年复合增长率达90.3% [4] - 预计2029年市场规模将达到248亿美元 [4]

公司上市申请 - 万兴科技集团股份有限公司于9月25日向港交所主板提交上市申请 中金公司担任独家保荐人[1] 股票发行细节 - 计划发行H股 每股面值为人民币1.00元[2] - 发行价格包含1%经纪佣金 0.0027%证监会交易征费 0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易征费[2] 业务定位与产品 - 公司是全球AIGC数字创意软件产品提供商 专注于视频创意产品[4] - 旗下产品包括万兴喵影 Filmora 万兴优转等旗舰视频创意软件 以及天幕AI ToMoviee AI等新产品[4] - 公司自研天幕音视频多媒体大模型 生成5秒1080p视频片段的平均成本为业界最低之一[4] 行业市场规模 - AIGC视频创意软件市场规模从2020年8亿美元增长至2024年105亿美元 年复合增长率达90.3%[4] - 预计2029年市场规模将达到248亿美元[4] - 按2024年收入计 公司在中国第三方独立提供商中排名第一 市场份额达1.3%[4] 财务表现 - 2024年上半年收入7.052亿元人民币 2025年上半年收入7.595亿元人民币 同比增长7.7%[5] - AIGC数字创意软件产品收入占比持续超过80% 2025年上半年占比80.6%[5] - 视频创意产品收入占比最高 2025年上半年达67.4%[5] - 实用工具产品收入占比从2022年19.7%波动至2025年上半年19.0%[5]

公司AI技术布局 - 公司推出万兴天幕音视频多媒体大模型2.0 上线万兴天幕创作广场及万兴天幕AI App 构建Web/移动端原生应用矩阵 首月AI视频生成单条低至0.25元 [7] - 公司旗下万兴天幕创作广场支持一句话生成视频/图片/音乐 [4] - 公司加速吸纳全球顶尖人才加码AI布局 推动AI落地影视和文创领域 打造多个AIGC赋能文创标杆案例 [6][7] 行业AI应用趋势 - AI技术正催生出Prompt美术指导 AI协作师 AI伦理审计师等全新工种 欧盟试点认证课程通过考核的剪辑 调色师平均薪资提升18% [6] - 在影视行业特别是短剧领域 AI已展现出显著降本增效和创意落地潜力 [2] - 传统创作与AI创作将共存 新一代AI工具推动"创意平权" 全民创作时代正在到来 [2] 公司业务发展 - 公司是中国数字创意软件领域产品覆盖面广 营收体量大 全球化程度高的A股上市公司 业务覆盖全球200多个国家和地区 [7] - 公司旗下拥有万兴喵影 万兴播爆 万兴脑图 万兴图示 Wondershare SelfyzAI等明星产品 [7] - 公司正吸纳音乐 美术等领域的专业人才 将艺术素养与AI技术深度融合 [6]