核心观点 - 公司作为AIGC软件提供商受邀参加电力行业数智化大会 展示AI办公提效解决方案和私有化部署方案 强调通过可视化工具可实现沟通效率30倍提升[1] - 公司业务覆盖200多个国家和地区 深度赋能电力能源头部企业 具备全栈AI输出能力 现场展示的解决方案获得专业人士认可[3] - 公司针对知识密集型领域提供一站式办公绘图解决方案 支持多格式多系统互通 旗下PDF产品符合工业级标准[4] - 公司为电力行业提供AI视频创意解决方案 将创作周期从天级缩短至分钟级 推出基于大模型的新产品并开放API接口[5] - 公司深化信创布局 获得多项行业认证与荣誉 突破政企市场成为央国企数字化转型服务商[5] - 公司与全球科技巨头合作实现AI PC深度适配 积极参与鸿蒙生态建设[6] - 行业正面临智能化转型挑战 公司将持续加大研发创新力度 与电力企业共建新型办公生态[6] 公司业务布局 - 构建覆盖视频、绘图、文档的数字创意全矩阵产品[3] - 打造国内首个音视频多媒体大模型万兴天幕[3] - 形成以AI+文档为核心的办公提效解决方案和AI+视频创意为核心的内容生产解决方案[3] - 具备AI应用+AI大模型+资源+服务全栈输出能力[3] - 旗下产品包括万兴图示、万兴脑图、万兴项管构成三合一办公绘图解决方案[4] - 万兴PDF符合工业级文档格式标准[4] - 基于万兴天幕2.0推出创作广场及AI App等新品[5] - 开放万兴天幕创作引擎API接口并支持MCP协议[5] 市场合作与认证 - 深度赋能国家电网西南分部、西北分部、南方电网、中广核等电力能源企业[3] - 与微软、英特尔、英伟达合作实现AI PC深度适配[6] - 多款产品完成鸿蒙生态适配[6] - 获评2025年中国最佳信创协同办公软件厂商[5] - 作为工信部电子文件联盟会员单位和信创工委会工业制图副组长单位参与行业标准制定[5] - 获得超300项上下游厂商兼容性认证 全面覆盖主流国产软硬件环境[5] 技术优势与成效 - 通过可视化工具可实现企业沟通提效30倍[1] - 支持多格式、多系统文件互通与国产化适配[4] - 产品具备一站式、多场景、跨终端、高兼容性特色[4] - AI视频创意解决方案将创作周期从天缩短至分钟级[5] - 万兴喵影覆盖各层级创作需求[5]

公司参与行业活动 - 公司受邀参加2025中国电力企业数智化大会并展示AIGC数字创意软件、国产AI办公提效解决方案及新一代AI私有化部署方案 [1] - 公司线下营销中心总经理在主论坛发表《国产AI办公解决方案 助力企业沟通协同提效》主题演讲 分享赋能企业沟通协同的最新实践 [1] 公司业务与市场覆盖 - 公司业务覆盖全球200多个国家和地区 构建视频、绘图、文档的数字创意全矩阵产品 [3] - 公司深度赋能国家电网西南分部、西北分部、南方电网、中广核等电力能源企业 [3] AI技术布局与产品能力 - 公司打造国内首个音视频多媒体大模型万兴天幕 构建以AI+文档为核心的办公提效解决方案和以AI+视频创意为核心的内容生产解决方案 [3] - 公司具备AI应用+AI大模型+资源+服务全栈输出能力 [3] - 公司推出万兴天幕2.0 包括万兴天幕创作广场及万兴天幕AI App等新品 提供一站式音视频创作功能 [5] - 万兴天幕创作引擎已开放API接口并支持MCP协议 [5] 办公效率解决方案 - 公司通过AI绘图、文档等工具实现信息可视化呈现 支持多格式多系统文件互通与国产化适配 [4] - 公司提供万兴图示、万兴脑图、万兴项管等产品 构成一站式三合一办公绘图解决方案 具备一站式、多场景、跨终端、高兼容性特色 [4] - 万兴PDF符合工业级文档格式标准 可提升PDF文档编辑、转换、OCR、存储等全生命周期处理效率 [4] - 可视化办公工具可使企业沟通提效30倍 [1] 内容生产解决方案 - 公司针对电力行业营销、广告等内容创作场景提供AI视频创意和大模型原生应用 将创作周期从天缩短至分钟级 [5] - 万兴喵影覆盖各层级创作 被誉为国产剪辑神器 [5] 信创布局与生态合作 - 公司获评2025年中国最佳信创协同办公软件厂商 作为工信部电子文件联盟会员单位与信创工委会工业制图副组长单位深度参与行业标准制定 [6] - 公司获得超300项上下游厂商兼容性认证 全面覆盖主流国产软硬件环境 [6] - 公司与微软、英特尔、英伟达合作在AI PC上实现深度适配 多款产品已完成鸿蒙生态适配 [6] 行业影响与未来规划 - AI驱动的可视化沟通正成为电力、半导体、能源、制造等知识密集行业提效的核心引擎 [1] - 以AI为代表的新一轮科技革命正推动电力行业向智能化、高效化转型升级 [7] - 公司将持续加大国产AI办公解决方案研发和创新 携手电力企业建设安全、高效、绿色的新型办公生态 [7]

投资评级 - 推荐（维持）[2] 核心观点 - AI技术落地成效显著 推动业务结构优化和增长 构建传统工具升级与AI原生孵化的双增长路径[8] - 深化全球化市场布局 海外收入占比超93% 新兴市场加速增长[8] - 深度技术合作拓宽生态边界 订阅模式夯实用户基础[8] 财务表现 - 2025年上半年实现总营业收入7.60亿元 同比增长7.77%[2] - 利润总额-0.51亿元 同比减少255.13% 归母净利润-0.53亿元 同比减少315.63%[2] - 预计2025-2027年营业收入分别为16.66亿元、19.63亿元、23.38亿元 同比增长15.7%、17.9%、19.1%[4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.08亿元、0.88亿元、1.08亿元 同比增长105.1%、951.5%、23.2%[4] - 毛利率稳定在93%以上 净利率从2024年的-10.9%改善至2027年的4.5%[9] AI业务进展 - 万兴天幕2.0大模型带动AI服务器调用量同比翻倍至超5亿次 性能平均提升约90%[8] - 万兴喵影桌面端AI功能渗透率超40% 万兴PDF翻译功能输出速度大幅提升[8] - AI原生应用收入超6000万元 同比增长2倍 产品内AI收入同比实现翻倍增长[8] - 移动端收入同比增长25% 占比突破20%[8] 全球化布局 - 海外收入7.12亿元 同比增长11.06% 占比超93%[8] - 欧美日市场深化品牌认知 东南亚、南美、非洲等新兴市场收入加速增长[8] - 研发投入2.33亿元 同比增长11.66% 研发人员占比55%[8] 技术合作与生态建设 - 参与鸿蒙生态建设 3款产品为首批鸿蒙电脑预装软件 万兴脑图鸿蒙版支持语音生成思维导图[8] - 深化与微软AIPC生态协同 支持自然语言驱动创作本地运行AI编辑指令[8] - 采取双模驱动战略 自研垂类大模型同时引入OpenAI、谷歌、百度等第三方通用大模型[8] - 万兴喵影是首批支持英伟达GeForce RTX 50系列GPU的视频创意软件[8] 用户运营与订阅服务 - 优化订阅服务体系 支持灵活费用支付方式[8] - 上半年依据用户建议完成近6000项需求落地 用户反馈解决率提升超20%[8] - 通过高频迭代产品功能、丰富素材资源库延伸用户生命周期 提升续费率[8] 公司基本数据 - 总股本19,333.63万股 流通股本17,123.32万股[5] - 总市值135.84亿元 流通市值120.31亿元[5] - 每股净资产5.51元 资产负债率28.17%[5] - 12个月内最高价89.60元 最低价41.09元[5]

出海趋势与行业背景 - 2025年新增跨境企业超1万家 同比增长194.1% 海外业务成为企业稳健发展的基本盘 [1] - 出海从选择题成为企业需面对的必答题 企业从粗放式增长转向精细化运营 [1] - 出海面临三大趋势影响：流量格局之变 出海本地化之痛 AI席卷之潮 [1] 万兴科技出海战略 - 通过创意制胜 深耕本土 拥抱AI等路径实现从技术赋能迈向生态共赢 [1] - 在全球设立运营中心 业务范围遍及200多个国家和地区 [2] - 海外收入占比超90% 实现从走出去到融进去的跨越 [2] 全球化运营与人才策略 - 在深圳 长沙 拉萨 北京 杭州 温哥华 东京等地设立运营中心 [2] - 吸引剑桥 帝国理工等全球高校毕业生加入 [2] - 启动2026届全球校园招聘 研发人才首年年薪最高可达百万元 优秀者不设上限 [2] 本地化深耕实践 - 以日本市场为例 通过深度本地化定制和精细化运营 [2] - Wondershare Filmora产品在日本市场位居视频剪辑软件前三 拥有4900万日本用户 [2] - 针对性开发二次元 游戏等本地化素材库 深度适配本地化用户需求 [2] AI技术应用成效 - AI代码工具协助超600人次 代码AI生成占比超40% [3] - AI智能客服支持多语种 用户会话解决率近90% [3] - 全面升级AI云平台架构 广泛引入AI工具推进运营提效 [3] AI产品生态布局 - 推出万兴天幕音视频多媒体大模型2.0 Web端AI视频创作平台万兴天幕创作广场 移动端AIGC应用新品万兴天幕AI App [3] - 推出AI音视频创意智能体万兴超媒Agent双端产品 [3] - 与腾讯云升级智算方案 加入英特尔创意设计PC产业链及AI PC加速计划 借助微软Win11 NPU+GPU能力提升跨硬件AI性能 [3] 行业市场前景 - 2032年全球生成式AI市场规模预计达1.8万亿美元 [4] - AI视频生成市场在2025-2032年复合增速预计达20% [4] - 公司被视为中国版Adobe 推出视频创意软件 绘图创意软件及文档创意软件三大产品线 [4]

行业趋势 - 中国企业出海浪潮加速 2025年新增跨境企业超1万家 同比增长194.1% [1] - AI技术正重塑创意产业竞争格局 2032年全球生成式AI市场规模预计达1.8万亿美元 [7] - AI视频生成市场在2025-2032年复合增速预计达20% [7] 公司出海战略 - 出海已从"选择题"成为企业需面对的"必答题" 企业正从粗放式增长转向精细化运营 [1] - 海外收入占比超90% 通过用户深度洞察和立体化品牌建设实现从"走出去"到"融进去"的跨越 [4] - 在全球设立运营中心 业务范围遍及200多个国家和地区 包括深圳 长沙 温哥华 东京等地 [4] 创意内容策略 - 以创意为核心突破流量困局 构建"赢流量-稳流量-存流量"的完整链路 [4] - 通过内容共创 活动联创和渠道融创三大方式实现创意制胜 [4] - 在日本市场位居视频剪辑软件前三 拥有4900万日本用户 [4] 本地化运营 - 在日本市场推进用户定期访谈 持续根据区域市场需求进行产品迭代 [4] - 针对性开发二次元 游戏等本地化素材库 深度适配本地化用户需求 [4] - Wondershare Filmora产品通过深入的本地化定制和精细化运营获得市场成功 [4] AI技术应用 - 全面升级AI云平台架构 广泛引入AI工具推进运营提效 [5] - 2025年上半年AI代码工具协助超600人次 代码AI生成占比超40% [5] - AI智能客服支持多语种 用户会话解决率近90% [5] 产品生态布局 - 推出万兴天幕音视频多媒体大模型2.0 Web端AI视频创作平台和移动端AIGC应用新品 [5] - 开发AI音视频创意智能体万兴超媒Agent双端产品 降低创作门槛 [5] - 产品矩阵包括视频创意软件 绘图创意软件和文档创意软件 被视为"中国版Adobe" [7] 产业合作生态 - 与腾讯云升级智算方案 助力AIGC业务创新 [5] - 万兴喵影加入英特尔创意设计PC产业链及"AI PC加速计划" [5] - Wondershare Filmora借助微软Win11 NPU+GPU能力提升跨硬件AI性能 [5] 人才发展计划 - 大力招募全球化创意人才 吸引剑桥 帝国理工等全球高校毕业生加入 [4] - 启动2026届全球校园招聘 开放产品 研发 营销 设计和职能岗位 [4] - 研发人才首年年薪最高可达百万元 优秀者不设上限 [4]

公司动态 - 万兴科技连续第七年受邀参加2025互联网岳麓大会 展示多项创新成果包括万兴天幕2.0和万兴超媒Agent [1] - 董事长吴太兵在大会开幕式发表主题演讲 宣布万兴天幕2.0原生应用矩阵升级 万兴超媒Agent Web及App中英文版本全球全平台同步上线 [1] - 万兴天幕2.0与岳麓大会共创预热宣传片《AI湘江畅想》 展现AI与湘江文化科技交融 [1] 行业趋势 - AI产业呈现三大趋势：创意生产全流程AI化 大模型从单模态迈向多模态 技术普惠推动创作从专业化走向全民化 [2] - 生成式AI市场规模预计2032年超1.8万亿美元 Bloomberg数据 [2] - AI正颠覆全球数字创意产业 形成音视频AIGC新市场 [2] 产品技术 - 万兴超媒Agent支持一句话生成完整视频 多模态内容交付和多轮对话交互 视频创作效率提升超60倍 成功率超95% [3] - 万兴天幕2.0实现对多模态深度理解与音视频原子能力全面升级 性能对比1.0版本平均提升90% 在专业级运镜和立体音效生成方面业界领先 [3] - 公司产品矩阵全面AI化 视频绘图文档等创意产品均融入AI能力 2025年上半年AI服务器累计调用超5亿次 同比增长超2倍 [3] 生态布局 - 公司通过三大生态路径实现价值共创：拥抱文娱内容平台赋能AI超创者 全面开放能力赋能开发者与企业用户 深化产教融合赋能大学生创新创业 [4] - 已推出万兴天幕创作引擎 提供视频图像音频三大解决方案 支持工作流编排和Agent编排 开放API接口并支持MCP协议 [4][5] - 加速"拓长沙谋全球"布局 与湘江实验室战略合作 与中南大学等高校共建人才培养基地 2026届校招应届生平均年薪达50万元 研发岗首年年薪可达百万 [5] 公司背景 - 公司2003年以刻录软件Photo2VCD起步 逐步搭建覆盖多垂直创作场景的AI应用及AIGC原生应用产品矩阵 业务覆盖全球200多个国家和地区 被视为"中国版Adobe" [5]

公司动态 - 万兴科技连续第七年获邀参加2025互联网岳麓大会并成为全场焦点之一 [1] - 公司董事长吴太兵出席大会开幕式并在"AI+创新生态"论坛发表主题演讲 [1] - 万兴科技携万兴天幕2.0和万兴超媒Agent等创新成果亮相大会 [1] - 万兴天幕2.0与岳麓大会共创预热宣传片《AI湘江畅想》 [1] - 万兴超媒Agent Web及App中英文版本在全球全平台同步上线 [1] - 公司业务覆盖全球200多个国家和地区 [5] 产品与技术升级 - 万兴天幕2.0实现原生应用矩阵全新升级 [1] - 万兴超媒Agent支持一句话生成完整视频、多模态内容交付和多轮对话交互 [3] - 产品深度融合自研技术 视频创作效率提升超60倍且成功率超95% [3] - 万兴天幕2.0性能对比1.0版本平均提升90% 在专业级运镜和立体音效生成方面业界领先 [3] - 视频、绘图、文档等创意产品均已融入AI能力 [3] - 2025年上半年AI服务器累计调用超5亿次 同比增长超2倍 [3] - 面向开发者和企业推出万兴天幕创作引擎 提供视频/图像/音频三大解决方案 [4] 战略布局与生态建设 - 公司从创意软件供应商升级为AI创意新生态赋能者和以模型为核心驱动力的AI公司 [2] - 通过三大行动赋能全球创作者：产品矩阵全面AI化、推出并升级大模型、全面拥抱超媒Agent [2] - 通过三大生态路径实现价值共创：拥抱文娱内容平台、全面开放能力、深化产教融合 [4] - 与华为云深化合作 [3] - 加速"拓长沙、谋全球"布局 聚焦AI人才发展 [5] - 与湘江实验室战略合作构建产学研用创新体系 与中南大学等高校共建人才培养基地 [5] 行业趋势与市场前景 - AI产业迎来三大趋势：范式重塑、模态融合、创意平权 [2] - AI深入创意生产全流程成为核心引擎 大模型从单模态迈向多模态 [2] - 技术普惠让创作从"专业化"走向"全民化" [2] - 生成式AI市场规模2032年有望超1.8万亿美元 [2] - AIGC技术激活全民创作生态 创作者经济迎来爆发式增长机遇 [4] 人才培养与招聘 - 公司推出"拿一线城市同等高薪 住长沙宜居房子 干全球AI事业"引才策略 [5] - 吸引剑桥等高校毕业生加入 在湘员工近千人 [5] - 2026届校招应届生平均年薪可达50万元 研发岗首年年薪可达百万且优秀者无上限 [5]

招聘计划 - 公司启动2026届全球校园招聘 开放产品 研发 营销 设计和职能五大类岗位 预计发出500个Offer 工作地点覆盖长沙 深圳 杭州 日本东京和加拿大温哥华等城市 [1] - 产品与研发岗年薪30万起 研发岗首年可达100万元 其他岗20万起 营销与设计岗可达40万元 优秀者不设上限 [1] - 相比2025届校招新增日本东京和加拿大温哥华等海外工作地点 为应届生提供国际化平台 [7] 人才发展 - 公司高度重视校招生发展 提前实习有机会提前转正 优秀校招生可获得加速推荐晋级资格 [3] - 为校招生开放自研AI工具库 助力学习与工作效率提升 [7] 业务布局 - 产品与研发类岗位需求大幅增长 产品类含战略规划 产品规划等 研发类涉及渲染算法 推荐算法 大模型算法及移动开发等核心领域 [5] - 营销岗招聘社媒运营 产品市场 品牌策划等专员 设计类涵盖UI设计 视频设计等 职能类开放人力资源 财务等岗位 [5] 技术进展 - 公司加码AI领域布局 发布万兴天幕2.0 构建大模型原生应用矩阵 推出首款AI Agent产品万兴超媒Agent [5] - 正式开放Web端AI视频创作平台万兴天幕创作广场 推出移动端AIGC应用万兴天幕AI App [5] - 万兴天幕2.0基模Pangu-T2V在SuperCLUE 7月榜单中跻身国内Top4 综合评分超越OpenAI旗下Sora [5] - 万兴天幕创作广场在量子位7月AI应用月报中人均访问时长位居TOP2 [5] 基础设施 - 公司在长沙打造全球运营总部暨创意软件全球研发中心 推出"拿深圳同等高薪 住长沙宜居房子 干全球AI事业"人才策略 [7] - 长沙团队已接近1000人 在湘员工数增长近10倍 万兴创意科技大厦办公面积超2.5万平方米已启用 [7] - 建筑面积近10万平方米的万兴创意科学园正在建设中 可容纳近万人办公 [7] 行业地位 - 公司是中国数字创意软件领域产品覆盖面广 营收体量大 全球化程度高的A股上市公司 [9] - 面向AIGC时代深度布局 产品线覆盖视频创意（Wondershare Filmora） 图片创意（Wondershare SelfyzAI） 绘图创意（万兴图示 万兴脑图）及文档创意（万兴PDF）软件 [9] - 被视为"中国版Adobe" [9]

公司战略与上市计划 - 公司宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市以推进全球化战略并提升国际品牌形象和综合竞争力 [1] - 公司聘请安永会计师事务所作为本次发行上市的审计机构 [1] - 公司选择"A+H"上市模式主要基于政策支持包括2023年中国证监会明确支持合规企业跨境上市以及2025年证监会宣布持续推动资本市场开放鼓励境内企业赴境外上市 [4] - 公司研发投入占比超30%且海外收入占比达90% H股上市可吸引国际资本并强化全球用户信任及人才吸引力 [4] - 摩根大通高管表示"A+H股"将继续成为香港IPO一大主题 [4] 行业地位与技术优势 - 公司是中国创意软件出海标杆产品矩阵覆盖视频创作绘图创意和文档处理场景以视频创意业务为核心 [5] - 公司自研"万兴天幕"大模型支持AI视频生成单条成本低至0.25元并在SuperCLUE大模型评测中位列国产Top4 [5] 财务表现与商业模式 - 公司2024年整体毛利率达93.22%主要得益于软件订阅制边际成本趋近于零 [6] - 公司AI原生应用收入6700万元同比增长100%其中AI产品万兴播爆贡献AI原生应用总收入的60%以上支持120+语种 [6] - 公司2024年归母净利润亏损1.63亿元期间费用率高达101.94% [7] - 销售费用占比59.03%因海外Google/Facebook获客成本上涨CPC单价同比增加22% [7] - 研发费用占比30.73%因AI服务器年支出2.1亿元且7nm GPU折旧加速 [7] - 管理费用占比12.18%因全球化办公网络扩张推高运营开支 [7] 市场环境与融资背景 - 订阅制虽具成本优势但技术竞争和流量成本压力导致公司将毛利润全部投入运营 [8] - 2025年港股IPO平均超额认购倍数8.2倍AI与全球化概念仍受市场关注 [8]

合作签约 - 万兴科技与华为终端在HDC 2025鸿蒙电脑分论坛签订全面合作协议，共建HarmonyOS生态 [1] - 万兴科技线下营销中心总经理唐芳鑫和华为终端云服务生态发展部部长李剑南出席签约活动 [1] 合作内容 - 万兴科技将在OpenHarmony底座上构建应用/服务，推动鸿蒙智能化移动开放生态业务发展 [2] - 万兴喵影、万兴PDF、万兴脑图、万兴图示四款产品已启动鸿蒙适配 [2] - 双方将围绕创意设计和办公场景探索AI领域合作，包括大模型入端、NPU适配和小艺AI合作 [2] - 双方将探索产品商业预装、出海合作、华为零售门店预装展示等领域的深入合作 [2] 合作历史 - 2023年8月万兴科技旗下亿图与华为签署深化合作协议 [3] - 2024年6月万兴脑图首批适配"纯血"鸿蒙系统 [3] - 2024年11月万兴图示完成原生鸿蒙适配并推出鸿蒙版 [3] - 2024年12月万兴科技与华为等12家伙伴签署鸿蒙生态合作协议 [5] 大会表现 - 万兴科技在HDC 2025鸿蒙电脑分论坛分享数字创意软件与鸿蒙生态融合的创新实践经验 [4][5] - 万兴脑图、万兴图示、万兴喵影三款产品获得华为终端颁发的鸿蒙办公卓越体验奖 [5][7] 鸿蒙生态现状 - 截至2025年6月鸿蒙生态设备数量突破10亿台 [6] - 鸿蒙系统覆盖手机、平板、电脑、车机等多个领域 [6] 未来展望 - 万兴科技将与华为保持多层次、高密度协作 [6] - 公司将发挥音视频大模型、AI应用、数字创意场景落地优势 [6] - 华为将提供终端市场和生态系统拓展的强大实力 [6] - 双方将加速推进AI应用场景渗透，推动数字创意软件在多领域创新发展 [6]