5G通信ETF表现 - 6月6日早盘A股光模块CPO、存储器、光通信等概念快速拉升，5G通信ETF（515050）涨0.65%，冲击3连涨，盘中成交额超9500万元 [1] - 持仓股兆易创新、剑桥科技、新易盛、天孚通信等纷纷走强 [1] - 近5个交易日5G通信ETF（515050）获得资金净流入1.49亿元 [1] 5G通信ETF覆盖范围 - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，是全市场规模最大的5G通信主题ETF [1] - 深度聚焦5G、AI算力、英伟达产业链，覆盖AI算力、6G、消费电子、PCB、通信设备、服务器、光模块、物联网等细分行业龙头 [1] AI服务器需求旺盛 - 英伟达合作商纬创5月营收达2084.06亿元，环比增55.87%，同比增162.1%，首次突破单月营收2千亿元新台币 [1] - 累计前5个月营收6885.95亿元，同比增76.39%，显示AI服务器需求旺盛 [1] - 长江证券表示海外算力链信心增强，AI推理需求显著增长，主权AI投资推进与智能算力规模扩张驱动数据通信需求上行 [1] 创业板人工智能ETF表现 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）持续走强，跟踪创业板人工智能指数 [2] - 前十大成分股包含新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头，以及北京君正、全志科技、软通动力、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头 [2] - 年管理费率0.15%，托管费率0.05%，场内综合费率在可比基金中最低 [2]

华为手机产品支持5G-A情况 - 华为Mate40系列（5G）手机产品已支持5G-A，其余产品不支持 [1] - 华为nova14 ultra机型支持5A速度，5A代表最新先进的网络支持能力，能提升信号稳定性与流畅度，尤其在电梯、地库等弱信号环境 [3] - 5G-A是5G技术的增强版本，5A是华为通信能力的宣传用语 [3] 华为Mate40系列产品信息 - 华为Mate40系列发布于2020年10月，共四款机型 [3] - Mate40搭载麒麟9000E处理器，Mate40Pro、Mate40Pro+和Mate40RS保时捷版均搭载麒麟9000处理器，是全球首款5nm 5G SoC [3] - 华为终端BG CEO何刚透露Mate40系列至少还有1000万用户留存，关于升级鸿蒙5.0的计划尚未有结论 [3] 5G-A行业动态 - 中国移动去年3月底宣布5G-A正式商用，OPPO、小米、vivo等品牌为旗下机型升级适配5G-A网络 [4] - 支持5G-A的机型包括搭载高通骁龙8 Gen3处理器的OPPO Find X7系列和小米14系列，以及搭载联发科天玑9300处理器的vivo X100 Pro等 [4] - 5G-A（5G-Advanced）被视为5G走向6G的过渡阶段，通过射频改进和软件升级，更好支持工业、VR/AR等应用 [4] 5G-A技术优势 - 5G-A相比5G带宽速度提升10倍、时延降低10倍、连接密度提升10倍，定位精度从亚米级提升至厘米级 [4] - 截至今年4月，我国累计建成开通5G基站超439.5万个，5G应用融入97个国民经济大类中的86个 [4] - 5G-A网络在各类生产生活场景逐步试点落地，年内有望覆盖全国超300个城市的重点场景 [4]

长三角一体化发展 - 长三角地区以不到4%的国土面积创造中国近四分之一的经济总量 [1] - 南京定位为长三角一体化发展中"重要的战略支点、创新引擎和门户枢纽" [1] 科技创新 - 紫金山实验室6G领域概念验证中心揭牌成立 推动6G技术从实验室迈向概念验证阶段 [2] - 南京国家农高区形成"实验室—生产线—大市场"创新闭环 首批筛选650项技术成果在交易平台推广 [2] - 南京与上海普陀区签署《沿沪宁协同创新城市联盟合作备忘录》 年度促成技术合作超200项 [2] - 紫金山实验室发布6G无线网络毫秒级实时智能技术 生物育种钟山实验室在水稻籼粳杂交稻研究取得重大突破 [2] - 江苏省产业技术研究院参与长三角国家技术创新中心建设 推动创新要素跨区域流动 [3] 产业发展 - 南京星河动力航天设备项目开工 为航空航天产业研发制造高地建设提供支持 [4] - 南京市针对航空企业重大科技专项提供最高2000万元资助 设立航空航天产业母基金 [4] - 南京成为大飞机规模化华东区域推进办公室落户地 与上海及周边城市形成协同产业集群 [4] - 宁淮智能制造产业园落地签约项目41家 投资规模超100亿元 [4] - 顶山—汊河形成138家企业的轨道交通产业供应链 浦口—南谯签约4个亿元以上项目 [5] - 南京牵头申报的苏南特钢材料集群和长三角大飞机集群入选2024年国家先进制造业集群 [5] 金融与要素流动 - 南京金鱼嘴基金街区集聚备案基金及管理人超600家 总规模超2400亿元 [6] - 金鱼嘴基金街区2024年服务南京都市圈企业超350家 促成股权融资超18亿元 [7] - 南京都市圈科技创新生态图谱汇聚创新资源数据超60万条 支持设立"科创飞地"28家 [7] - 南京与长三角一流高校、知名企业合作组建人才攻关联合体 [8]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年5月30日15：00 - 17：00，地点在深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目 [2] - 上市公司接待人员有董事长王兆春、独立董事谭立峰、财务总监张彩虹、董事会秘书黄璨 [2] 业务涉及领域 - 新能源汽车领域可为汽车自动驾驶相关车载摄像头、毫米波雷达等产品提供测试及自动化解决方案 [2] - 主营业务为自动化测试和组装相关设备，可提供消费电子、汽车电子、大数据云服务器、存储服务器等的测试 [3] - 在射频测试领域持续投入研发，与行业领先企业在技术上保持同步，进行相关射频技术的迭代研发 [3] 产业并购重组 - 坚持内生发展与外延并购并行发展战略，持续关注半导体、工业母机、机器人等标品设备领域 [2][4] - 2024年12月，拟用5,750万元自有资金通过股份转让取得广浩捷25.00%的股权，受托行使其37.6343%股权对应的表决权，交易完成后合计控制62.6343%的表决权，使其成为控股子公司 [2] - 若标的公司截至2025年6月30日营业收入超15,000万元，公司有权在2025年12月31日前决定是否继续收购14%股份（对应股份数7,735,140股）；若实际净利润达3,000万元，各方可尽力促成剩余股权收购 [3] 其他说明 - 本次交流活动不涉及应披露重大信息 [3] - 活动过程中无演示文稿、提供的文档等附件 [3]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 中关村科学城科技成长基金的包容性和开放度又深了一层。 作者丨张雪 来源丨 投中网 近日，一则公示让资本市场的目光再次聚集到了海淀。 该公示显示，中关村科学城科技成长基金拟出资五家子基金，这五家子基金的合作机构分别为国科投资、美团龙珠、启明创 投、砺思资本和无限基金（SEE FUND）。 这是继今年1月份后，中关村科学城科技成长基金的又一出资动作，细看这次机构的选择，不仅有互联网基因的机构代表美团 龙珠，有启明和砺思这样深耕AI的机构，还有代表着高校和科研院所源头的机构国科投资和SEE FUND。 可见，中关村科学城科技成长基金的包容性和开放度又深了一层。 一举落五子，机构矩阵再扩容 不断地下注加码，背后是海淀建设具有全球影响力的人工智能产业高地的决心。 2024年，随着科技产业竞争的加剧，海淀区设立了50亿元的第二期成长基金，将中关村科学城科技成长基金的规模扩展到了 100亿，投资范围也拓展至覆盖人工智能的全产业布局。 今年2月，在"2025海淀区经济社会高质量发展大会"上，海淀区政府投资基金迎来再度扩容。中关村科学城科技成长三期基金 重磅发布，规模100亿元，科 ...

市场表现 - A股三大指数高开 光模块CPO、稀有金属、6G等概念强势领涨 [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）涨1.51% 5G通信ETF（515050）涨1.08% [1] - 联特科技、新易盛、中际旭创、天孚通信等共有持仓股纷纷上涨 [1] - 美股三大股指全线收涨 英伟达涨2.8% 市值达3.45万亿美元 超越微软成为全球市值最高公司 [1] 行业动态 - Oracle计划斥资约400亿美元购买英伟达GB200 GPU 支持得克萨斯州阿比林"星际之门"项目 [1] - xAI计划扩展GPU卡至100万张 [1] - Oracle和xAI成为AI基建新投入方 光模块头部厂商持续受益 [1] - 高速光模块需求保持高景气度 博通、英伟达加速推动CPO技术发展 [1] 资金流向 - 近5个交易日 5G通信ETF（515050）获资金净流入7521万元 [2] - 近10个交易日 创业板人工智能ETF华夏（159381）获资金净流入518万元 [2] ETF产品信息 - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数 全市场规模最大的5G通信主题ETF [2] - 覆盖AI算力、6G、消费电子、PCB、通信设备、服务器、光模块、物联网等细分行业龙头 [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数 选取创业板上市AI主业公司 [2] - 实现AI产业硬件+软件+应用龙头全覆盖 光模块、IT服务概念暴露度较高 [2] - 前十大成分股包含新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头 [2]

报告核心观点 - 市场估值分化，小微盘占优，本周市场ERP与前一周持平，处于一倍标准差附近 [3] 市场分化，微盘居前 - 上周微盘股、国证2000、稳定表现最好，创业板指、周期、沪深300表现最弱 [10] - 上周行业中，医药生物、环保、国防军工涨幅前三，汽车、电力设备、有色金属表现最弱 [12] 宽基指数估值分化 - 上周创业板指/沪深300相对PE和相对PB均下降 [17] - 万得全A ERP与前一周持平，处于一倍标准差附近，A股配置价值仍高 [19] - PEG视角下红利与金融配置价值高，PB - ROE视角下科创50与成长风格安全边际高 [20] - 上周指数估值分化，主要指数估值高于近一年50%分位水平，创业板指处于近一年估值低位 [26] - 大类行业整体估值分化，金融地产估值高于50%历史分位，原材料等行业历史估值皆处于50%以下 [28] 行业估值分化，环保、医药生物领涨 - 各行业估值分化，非银金融、有色金属等行业估值处于近一年低位 [35] - 从PE、PB偏离度看，食品饮料、农林牧渔等行业估值较为便宜 [39] - PB - ROE视角下，非银、公用事业等行业PB - ROE较低 [43] - 培育砖石、第三代半导体等热门概念处于估值三年历史较高分位 [47] - 上周各行业盈利预期几乎持平，环保上调幅度最大，电力设备下调幅度最大 [50] - 上周海外主要指数普涨，韩国综合指数表现最好，恒生科技指数表现最差 [53]

文章核心观点 Tower Semiconductor宣布参加2025年国际微波研讨会，展示先进RF & HPA技术平台和RF开关技术进展，其与pSemi联合开发的白皮书被提名为最佳行业论文奖，该白皮书介绍的开关技术有诸多优势并适用于多个领域 [1][2] 公司动态 - 公司宣布参加2025年6月16 - 21日在旧金山举行的国际微波研讨会，展示先进RF & HPA技术平台和RF开关技术进展 [1] - 公司将在会议技术环节展示与pSemi联合开发的白皮书，该白皮书被提名为IMS2025最佳行业论文奖 [1] - 白皮书介绍的开关利用公司在RFSOI CMOS工艺中的单片集成PCM RF开关，有超宽带性能、数字控制等特点，适用于5G、6G等应用 [2] - 白皮书演讲时间为2025年6月19日上午8:20，地点为205室，可到公司展位655与工程团队交流 [3] 公司介绍 - 公司是高价值模拟半导体解决方案领先代工厂，为消费、工业等增长市场客户提供技术、开发和工艺平台 [4] - 公司专注通过长期合作和先进创新模拟技术产生积极可持续影响，拥有多种可定制工艺平台 [4] - 公司为IDMs和无晶圆厂公司提供设计支持和工艺转移服务，拥有多个运营设施以提供多工厂采购和扩展产能 [4] 联系方式 - 公司联系人为Orit Shahar，电话+972 - 74 - 7377440，邮箱oritsha@towersemi.com [8] - 投资者关系联系人为Liat Avraham，电话+972 - 4 - 6506154，邮箱liatavra@towersemi.com [8]

阅读此文之前，请您点击一下"关注"，既方便您讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持 本文陈述所有内容，皆有可靠来源赘述在文章结尾。 中美之间的较量，GDP是重中之重，有分析师指出称美国2025年GDP有望突破30万亿，而我们中国只是提出增长5%左右的目标，这之间的数字差，让不少 人都觉得中美差距很大。 图片来源网络 那么实际上中国2025年的GDP到底如何呢？中美之间差距到底有多大呢？ 美国那30万亿，到底如何？ 美国，2024年经济确实增长的很快，GDP将近到29万亿美元左右，增速近3%，照这趋势，2025年到30万亿，每年差不多涨个2.7%，似乎不是难事，毕竟 2024年2.9%的基础在。 那么这么厉害的GDP到底是怎么来的呢？一方面是美国人百姓消费占GDP七成，全球都数得上，在感恩节、黑色星期五，商场里人山人海，网购订单疯狂上 涨，把经济顶了起来。 图片来源网络 美联储降息消息出了很久，可是真动起来，美元汇率也要出现问题，制造业回流，但其实动静不大，经济还得靠占八成的服务业撑着。 图片来源网络 而最重要的其实就是政府债，2024年都超过35万亿美元，光利息就赶上军费了，这30万亿，看着很多 ...

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 英伟达数据中心收入持续增长，GB300 季度末或将开始出货，持续通过软件优化提高 Blackwell 推理性能，预计未来会有多个超 10GW 的英伟达 AI 项目出现；DeepSeek R1 模型升级，云巨头陆续接入，模型能力提升且多家产品接入升级版本；持续看好国产 AI 算力产业链、卫星互联网、6G 等七大产业方向 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 周投资观点 英伟达数据中心收入持续增长，GB300 季度末或将开始出货 - 2025 年 5 月 29 日，英伟达发布 FY2026 第一季度报告，营收 441 亿美元创单季新高，同比增 69%，环比增 12%；数据中心业务营收 391 亿美元，同比增 73%，环比增 10%，Blackwell 贡献近 70%营收，Hopper 完成过渡；主要超大规模企业每周平均部署近 72000 个 Blackwell GPU，本季度有望扩产；GB300 样品已在主要 CSP 厂商测试，预计本季度晚些时候商业生产出货；公司将通过软件优化提高 Blackwell 推理性能，预计未来有多个超 10GW 的英伟达 AI 项目出现 [2][10] - 对于 H20 收入，FY2026 第一季度确认收入 46 亿美元，未发货 25 亿美元，因新出口管制政策减记 45 亿美元，失去近 500 亿美元中国 AI 芯片市场；网络业务营收 50 亿美元，环比增 64%，Spectrum - X 年收入率超 80 亿美元；公司增强以太网板块产品互联能力，提升大型以太网集群利用率，发布相关交换机和技术 [11] - 展望 2025 财年第二季度，公司预计营收 450 亿美元，上下浮动 2%，受 H20 管制出口策略收入减少 80 亿美元，预计 GAAP 毛利率 71.8%，上下浮动 0.5%，全年毛利率在 70%区间中位水平；AI 发展带动算力芯片出货量和性能提升，推动算力产业链高景气发展 [12] DeepSeek R1 模型升级，云巨头陆续接入 - 5 月 29 日，DeepSeek 上线 DeepSeek - R1 - 0528 模型，思考、编程能力提升，在思维链推理、文本生成、代码生成方面表现更好，在 LiveCodeBench 基准上性能与部分模型相当并超越 Gemini 2.5 Flash；字节跳动旗下火山方舟、腾讯多款产品等接入该版本，推理能力等大幅提升 [3][13] 投资建议 - 展望 2025 年，看好国产 AIDC 算力产业链、海外 AIDC 产业链，以及 AI 应用、运营商、卫星互联网&6G 等板块投资价值，建议重视七大产业方向：AIDC 机房建设、IT 设备、网络设备、算力租赁、云计算平台、AI 应用、卫星互联网&6G [16] 市场回顾 - 本周（2025.05.26—2025.05.30），通信指数上涨 1.53%，在 TMT 板块中排名第三 [25] 通信数据追踪 5G - 2025 年 3 月底，我国 5G 基站总数达 439.5 万站，比 2024 年末净增 14.5 万站；3 月，三大运营商及广电 5G 移动电话用户数达 10.68 亿户，同比增长 22.20%；3 月，5G 手机出货 1942.4 万部，占比 85.3%，出货量同比增长 9.52% [26] 运营商 - 云计算方面，2024 年移动云营收 1004 亿元，同比增长 20.4%；天翼云营收 1139 亿元，同比增长 17.1%；联通云营收 686 亿元，同比增长 17.1% [42] - 三大运营商 ARPU 值方面，2024 年中国移动移动业务 ARPU 值为 48.5 元，同比略减 1.6%；中国电信移动业务 ARPU 值为 45.6 元，同比略增 0.4%；2023 年中国联通移动业务 ARPU 值为 44.0 元，同比略减 0.7% [42]