长期投资特点 - 能平滑市场短期波动 类比为在屋内等待暴风雨过去 只要投资标的优质 最终仍能茁壮成长 [1] - 复利效应显著 时间越长收益越可观 举例说明每年固定投资几十年后可能形成惊喜数字 [3] - 节省时间精力 无需频繁盯盘 可专注其他事务 [3] - 主要缺点为时间成本高 需耐心等待增值 中途退出可能导致前功尽弃 [3] - 要求对标的具备深度认知 错误选择可能导致本金损失 [3] 短期投资特点 - 资金流动性强 可快速买卖捕捉市场价差机会 [6] - 策略调整灵活 能规避长期系统性风险 [6] - 需承担剧烈波动风险 判断失误易导致快速亏损 [6] - 消耗大量时间精力 需持续跟踪市场动态 [6] - 交易成本较高 频繁操作可能侵蚀收益 [6] 投资周期选择依据 - 财务状况决定 小额短期资金不适合长期投资 大额闲置资金可考虑长期配置 [8] - 风险偏好是关键 低风险承受者宜选长期 高风险承受者可尝试短期 [9] - 投资目标导向 稳健增长选长期 市场经验丰富者可结合短期策略 [9]

险资投资商业地产 - 阳光人寿与太盟珠海、高和丰德等公司设立合营企业，收购48家万达广场项目公司100%股权，涉及北京、广州等多个一二线城市[1] - 2022-2024年保险公司在中国内地商业地产直接投资达93亿美元，规模与英美市场相当并居亚太首位[1] - 新华保险、阳光人寿、大家人寿等险资累计收购近20个万达广场项目，其中阳光人寿入手至少6家[1] - 险资布局商业地产主因优质项目稳健收益及性价比凸显，尤其在利率下行和房地产调整背景下[2][3] 险资不动产投资动态 - 2025年一季度险资密集收购商业不动产，包括建信人寿56.85亿元投资上海董家渡办公楼、大家保险收购龙湖集团四地合资项目49%权益及鸿寿坊65%股权（12.06亿元）[3] - 新华保险联合大家人寿等设立万新金石，16亿元收购厦门保租房项目（7724套房源）[3] - 险资投资业态从办公楼扩展至工业物流、零售物业、数据中心及长租公寓，并探索REITs、私募基金等多元化渠道[4] 险资二级市场配置 - 2025年一季度险资股票投资环比增长16.03%至2.82万亿元，单季净买入3900亿元创近年新高[5] - 银行股为险资重仓领域，持有278.21亿股（市值2657.8亿元），前十大重仓股中7只为银行股[5] - 年内险资举牌16次（近去年总量80%），8次指向银行H股，中国平安独占6次并持续加仓邮储银行（持股11.02%）和农业银行（持股14.06%）[5] - 高股息策略主导配置，同时关注科技成长股、港股及基建龙头，交通运输、通信等板块持仓上升[6] 长期资金试点与私募基金 - 第三批长期投资试点扩容至中小险企，新增600亿元额度（如中邮保险100亿元），试点总规模达2220亿元[7] - 首批试点鸿鹄基金500亿元已全部落地，持仓伊利股份、陕西煤业等高股息大盘蓝筹[8] - 头部险企2025年5月掀起私募基金成立潮：中国太保500亿元战新基金、平安资管300亿元恒毅持盈基金、泰康人寿120亿元稳行基金、阳光人寿200亿元和远基金等，均聚焦长期价值投资[9] - 新设私募基金强调"耐心资本"属性，重点布局政策导向及优质上市公司[10]

节目背景与目标 - 上海证券交易所和第一财经联合发起《价值与投资》栏目，旨在服务中国资本市场深化改革，强化"投融两端同频共振" [1] - 2025年主题策划将坚持"三投资"理念引领，包括理性投资、价值投资、长期投资 [1] - 强化央国企、科创板企业的示范效应，深化买方机构与指数公司的专业赋能 [1] - 通过访谈对话、线下沙龙等形式搭建多方交流平台，为上市公司传递投资价值，为投资者提供易懂可信的投资逻辑 [1] 首期节目内容 - 聚焦央企自主创新与产业升级，邀请资本市场改革中的排头兵分享发展故事 [1] - 东方电气集团董事会秘书、总审计师冯勇将介绍企业实践案例 [1] - 上海石化董事、副总经理黄翔宇将分享企业发展经验 [1] - 华润双鹤董事会秘书、副总裁刘驹将展示企业实践成果 [1] - 国泰海通研究所副所长邓勇和中证指数公司市场服务部副总经理胡威作为特邀嘉宾参与互动交流 [1] 节目发布信息 - 活动实况记录将于2025年6月5日15:00在第一财经官网/APP同步上线 [2] - 直播链接已公布，可通过指定网址观看 [3]

活动背景与目的 - 活动旨在贯彻中央金融工作会议精神和新"国九条"部署要求，推动中长期资金入市并倡导"理性投资、价值投资、长期投资"理念[1] - 由中共上海市委金融委员会办公室、上海证券交易所指导，上海资产管理协会组织会员单位开展首届"三投资"理念优秀实践展示活动[1] 节目内容与形式 - 上交所、上海资产管理协会与第一财经联合打造《秒懂金融·资管行业践行"三投资"理念优秀实践系列访谈》专题节目[1] - 访谈对象涵盖公募基金、银行理财、保险资管、信托公司、券商资管等领域的优秀实践机构代表[1] - 节目聚焦"三投资"理念在基金行业的实践路径，包括产品设计、风险控制、投资者陪伴等具体案例[1] 嘉宾与核心议题 - 兴证全球基金三位专业人士参与访谈：债券/混合型基金经理虞淼、投顾组合主理人高鹏翔、风险管理部总监助理郑超胜[1] - 讨论重点包括：如何通过"三投资"理念突破行业现状、实现客户利益优先的日常投资流程、多维度产品服务创新[1] 节目播出信息 - 完整版将于6月6日15:00在第一财经官网/APP"秒懂金融"专题上线[2] - 电视版定于6月7日17:00在第一财经"秒懂金融"栏目播出[2]

"三投资"理念如何助力基金行业突破现状？如何把"三投资"理念贯穿到日常投资过程中，实现客户利益 优先？如何从产品、服务、品牌等多个维度发力，为投资者带来多样化的产品？ 本期节目邀请到兴证全球兴益债券、兴全可转债混合、兴全有机增长混合基金基金经理虞淼，兴证全球 基金投顾组合主理人高鹏翔，兴证全球基金风险管理部总监助理郑超胜。节目中，三位嘉宾聚焦资管行 业践行"理性投资、价值投资、长期投资"理念，分享公司在产品设计、风险控制、投资者陪伴等方面的 具体实践，以专业素养来维护持有人利益。 完整节目将于6月6日15:00在第一财经官网/APP"秒懂金融"专题上线，并在6月7日17:00于第一财经电 视"秒懂金融"栏目播出，敬请关注。 为贯彻中央金融工作会议精神和新"国九条"部署要求，大力推动中长期资金入市，树立理性投资、价值 投资、长期投资的理念，2024年，由中共上海市委金融委员会办公室和上海证券交易所作为指导单位， 上海资产管理协会组织会员单位中的资产管理机构，开展了首届资产管理行业践行"三投资"理念优秀实 践展示活动。 为倡导"三投资"理念，帮助广大投资者加深对资管行业和管理人的理解，上交所、上海资产管理协会和 ...

政策导向与资本市场改革 - 中办、国办印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，明确提出发挥资本市场对公司治理的推动作用，支持上市公司引入持股5%以上的机构投资者作为积极股东 [1] - 当前A股市场举牌事件较少（2022-2024年分别为85次、49次、71次），导致大股东在董事会决策、资本运作中占据主导地位，小股东权益保障不足 [1] 积极股东的核心条件 - 持股比例达到5%举牌线是基础门槛，需披露资金来源、实际控制人等关键信息，且股份存在6个月限售期限制 [2] - 积极股东需具备专业研究能力和资源整合优势，能够通过投票权参与治理，团结中小股东影响决议结果 [2] 制度优化建议 - 需加强股东大会提案权、董事提名权保护，解决股东提案受阻问题 [3] - 建议优化股东投票权征集渠道，降低治理成本，并在税收、交易费用等方面给予政策倾斜 [3] 市场现状分析 - 当前A股5000多家上市公司中举牌事件占比极低，导致小股东投资行为短期化，与长期价值投资理念相悖 [1] - 散户因个体投票影响力微弱常放弃行使权利，部分上市公司股东大会沦为"大股东会" [2]

投资风格与思维模式 - 以凶猛彪悍的短线交易风格著称 市场称为"敢死队" 但本质是长期投资者 因其将投资视为终身事业并坚持20多年[12] - 业绩两大特点：长期大幅跑赢指数 且回撤小 过去5年仅3次净值回撤超10%[13] - 采用"绝对收益为基础 相对收益为目标 严格止损为纪律"的投资哲学 研究员考核标准严苛[13] 操作策略与风控 - 逆向思维显著 当研究结论与市场主流趋同时 否定概率增加 擅长在市场狂热时悄然退出[14] - 极端警惕杠杆 认为杠杆会扭曲投资行为 2014年市场加杠杆热潮中反而大比例分红降规模[15] - 黑天鹅事件应对果断 如酒鬼酒塑化剂事件中先斩仓止损 后27元抄底反弹至31元挽回近半损失[19] 经典案例解析 - 重庆啤酒案例：在乙肝疫苗被证实无效 股价从82元暴跌至28元时巨量抄底 最终35元获利了结 利用市场情绪而非基本面获利[16][17] - 提出"彩票理论"解释反弹逻辑：当市场将利空充分消化后 剩余投机心理仍可能推动反弹[18] 个人特质与工作习惯 - 每日研究股市超12小时 持续20多年 交易时间紧盯盘面 中午与卖方研究员午餐 下午继续交易 晚上复盘[8] - 极度专注 几乎无娱乐爱好 被描述为"股市苦行僧"[8][9] - 早期通过母亲账户起步 3万元初始资金 后延续家族账户操作模式[6][7] 研究体系构建 - 研究员需满足三大要求：推荐股需立即上涨 跑赢沪深300 买入后下跌超10%必须无条件止损[13] - 调研密度与深度远超行业平均水平 结合对市场的独特敏感度形成决策[13] - 重视市场情绪维度 认为股价短期可与基本面无关 重庆啤酒等案例证明情绪套利模式可复制[16][18]

平安资管设立私募基金公司 - 平安资管获批设立恒毅持盈私募基金管理公司 注册资本3亿元 落户深圳前海 [1][2] - 恒毅持盈首期基金规模300亿元 将向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金 [2] - 基金将聚焦长期投资和价值投资理念 重点布局符合政策导向和险资配置需求的优质上市公司 [2] - 平安资管成立于2005年 注册资本15亿元 截至2024年底管理资产规模达5.80万亿元 [2] 险资参与长期投资试点动态 - 近期多家保险公司申请或获批参与保险资金长期投资试点 [3] - 国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金于5月28日完成备案 [3] - 泰康资产获批设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金 [3] 险资权益配置趋势 - 保险资金运用余额达34.9万亿元 同比增长16.7% [4] - 人身险公司债券配置余额达16.1万亿元 环比增加超1万亿元 占比首次突破51% [4] - 人身险机构及财险机构持续提升股票配置比例 分别达8.4%和7.6% [4] - 国信证券看好长久期债券和高分红股票的配置机会 [4] - 国金证券预计未来三年保险资金每年增配高股息3000亿元至4000亿元 [4]

营业部会持续做好投教工作，以实际行动助力投资者树立理性投资、价值投资和长期投资的理 念，提升金融素养和知识储备，为构建和谐、稳定的资本市场添砖加瓦。希望上海对外经贸大学的 同学们以"插入岩石中的钢钉姿态" ， "任尔东西南北风，我自巍然不动" ，相信以大家的"星星之火"终 能成燎原之势，在每个人的心中打下捍卫国家安全，人人有责的思想根基。 营业部聚焦非法推荐股票期货基金、非法转让新三板股票、假冒仿冒证券期货基金经营机构及从 业人员、场外配资、非法发行股票、非法经营期货业务、非法期货交易、境外机构非法提供跨境证 券交易服务、以私募基金名义违法展业、非法集资、金融领域非法中介等领域，结合非法证券期货 基金活动类型和特征，大力宣传揭露非法活动的手法和危害。提醒大学生们要小心非法荐股套路。 尤其是对近期公众互联网上频繁出现打着 "内幕消息" "专家推荐" 的旗号，诱导购买股票并收取费用 的现象，此类行为不仅扰乱市场秩序，更让缺乏经验的大学生成为 "待割韭菜" ，对此要保持警惕。 正规投资咨询机构都有从业资质，可通过监管部门网站核实。并科普反洗钱风险，切实提升青年群 体提升自己的风险识别能力和防范风险的能力。 同时提醒 ...

政策导向与市场环境 - 2024年4月资本市场新"国九条"出台，明确提出"大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量"，成为金融机构助力市场稳定的关键指引 [1] - 政策推动下形成"长钱长投"制度环境，30万亿银行理财资金持续为资本市场注入活水 [1] - 中长期资金加速入市背景下，中证A500基金受市场认可，中央汇金持续增持，被动指数基金规模加速提升 [18] 招银理财战略布局 - 公司2019年设立独立权益投资部门，打造"全+福"多资产多策略品牌，涵盖价值+、红利+、指数+等八大系列 [5] - 截至2024年12月PR3及以上含权产品规模达2000余亿元，占银行理财市场1/3份额 [7] - 战略目标为构建"绝对收益为主、相对收益为辅"的含权产品体系，立足理财客群特性探索特色权益投资道路 [5] 产品创新与运营机制 - 首创"净值低于1不收取管理费"的权益类产品，推出"随心投目标盈"等纪律化止盈产品 [7] - 个人养老金产品已完成发行筹备，涵盖目标日期、定期分红、低波固收+等多元策略 [10][11] - 采用"大平台、小团队"投研模式，按策略划分投资小组，形成睿远稳进等超百亿规模持营产品 [16] 权益投资策略与业绩 - 2024年纯股票型产品平均年化收益率17.76%，排名同类公募基金前30% [13] - 重点布局消费医药、大制造、TMT等行业，通过量化中性、CTA等策略丰富收益来源 [13] - 当前权益配置聚焦AI产业链、新质生产力、泛消费等板块，估值修复空间明确 [18][19] 行业趋势与配置方向 - 固收+产品为当前入市主要抓手，权益占比5-20%，风险评级PR2-PR3规避面签限制 [8] - REITs、转债、国债期货等资产因高分红、波动可控特性，配置占比将逐步提升 [20] - 海外资产配置加速，美元固收产品、黄金及非美发达市场资产成为重要补充 [21] 客群特征与渠道挑战 - 理财行业权益类产品占比仅2.13%，远低于公募基金24%，主因客群风险偏好集中于R1-R2 [14] - PR4及以上产品需临柜面签，代销渠道限于银行机构，制约高风险产品发展 [14] - 公司通过分层投教、全生命周期陪伴服务提升客户对权益产品的接受度 [17]