核心观点 - 瑞银CIO报告筛选出5大最具吸引力长期投资主题 包括数字消费者 多元化与平等 赋能技术 金融科技和发掘下一个前沿市场 其中发掘下一个前沿市场首次进入前五 金融科技从第五名提升[5][6] - 报告建议短期减少对基因疗法和医疗科技敞口 因缺乏积极催化剂 但智能出行主题因估值与动量改善可重新关注[6][15][16] - 长期投资底层逻辑基于三大不可逆趋势：人口增长（2050年达97亿） 城市化（2050年占比68%）和老龄化（2050年每6人中有1人≥65岁）[19] 数字消费者主题 - 投资逻辑：Z世代等数字原住民更重体验共享而非实物拥有 数字化增加消费决策触点 AI颠覆传统领域 元宇宙和社交媒体构成核心机会[8] - 入场理由：排名第一 质量优势包括企业资产负债表稳健和投入资本回报率高 科技板块反弹带动动量提升 但估值相对较高[8] 多元化与平等主题 - 投资逻辑：全球监管推动企业披露多元化数据 提升多元化可缩小财富鸿沟并拉动GDP增长 股东关注度飙升使多元化企业长期跑赢市场[9][10] - 入场理由：估值合理且质量得分高 跨行业分散兼具防御 价值和成长属性 需警惕美国部分州法律挑战风险[10] 赋能技术主题 - 投资逻辑：生成式AI加速技术融合 重点看好AI AR/VR 大数据 5G和突破性技术 这些技术重构多个行业 软硬件占比高推动低双位数盈利增长[11] - 入场理由：动量突出且估值有吸引力 高度聚焦IT板块 2030年AI市场规模达2.6万亿美元 2024-2030年CAGR为41%[11] 金融科技主题 - 投资逻辑：城市化 年轻群体需求和政策支持推动行业收入从2024年3100亿美元增至2030年5800亿美元 关注头部支付企业 平台型公司及新兴技术颠覆者[12] - 入场理由：动量持续改善 契合看好美国金融板块观点 估值暴跌后业务重构为盈利增长 AI进步和低利率周期优化行业环境[12] 发掘下一个前沿市场主题 - 投资逻辑：新兴及前沿经济体是全球GDP增长核心动力 2024年十大发展中经济体人口占比超50% 部分市场能将经济增长转化为企业盈利增长[13] - 入场理由：美国财政赤字扩大和美元走弱提升吸引力 投资者分散美国资产敞口 利率下降利好新兴市场股票 全球经济韧性提供支撑[13] 短期谨慎主题 - 基因疗法：生物科技行业面临资本约束 融资泡沫破裂后现金流承压 投资者情绪低迷 临床研发与商业化受阻[15] - 医疗科技：估值基于数字颠覆预期而非实际商业模式 需证明盈利与规模化能力 用户增长难转化收益 医保报销和监管障碍导致落地慢[15] - 智能出行：脱离谨慎名单 因估值与动量改善 汽车脱碳为长期趋势 短期利好包括IAA车展展示电动化和自动驾驶进展 行业估值过低[16] 长期趋势 - 人口增长：全球人口从2024年81亿增至2050年97亿 2100年或超100亿 增长主要来自中低收入国家[19] - 城市化：全球城市人口占比从1950年30%升至2018年55% 2050年达68% 90%增长来自亚洲和非洲[19] - 老龄化：2024年每10人中有1人≥65岁 2050年升至每6人1人 发达国家更严重达每4人1人[19] 投资建议 - 分散布局多主题以降低回撤风险[26] - 坚持长期投资避免频繁交易 核心驱动如AI和新兴市场增长为长期趋势[26] - 警惕投资风险 咨询专业顾问[26]