核心观点 - 周三A股三大指数集体上涨，上证综指涨0.04%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.23%，全市场成交额12217亿元，较上日减少154亿元，超1800只个股上涨，军工装备、元件、CPO、消费电子板块涨幅居前，稀土永磁板块跌幅居前 [3][8] - 国家金融监督管理总局和上海市人民政府印发《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》，含推动金融机构集聚等五方面内容；中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，推出6项改革举措 [4][9][10] 国内市场表现 - 上证指数收盘3388.81，涨0.04%；深证成指收盘10175.59，涨0.24%；沪深300收盘3874.97，涨0.12%；科创50收盘968.18，涨0.53%；创业板指收盘2054.73，涨0.23%；上证50收盘2679.92，跌0.15%；上证180收盘8573.46，跌0.01%；上证基金收盘6914.79，涨0.00%；国债指数收盘225.25，涨0.03% [6] 国际市场表现 - 道琼斯收盘42171.66，跌0.10%；S&P500收盘5980.87，跌0.03%；纳斯达克收盘19546.27，涨0.13%；日经225收盘38885.15，涨0.90%；恒生指数收盘23710.69，跌1.12%；美元指数收盘98.86，涨0.04% [6] 研报精选 政策加力支持金融开放与高质量发展 - 6月18日，2025陆家嘴论坛开幕，人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清分别发表主题演讲并推出一揽子金融新政 [11] - 潘功胜宣布八项重磅金融开放举措，包括设立银行间市场交易报告库等，聚焦服务国家战略与金融开放，推动“一带一路”高质量发展和上海国际金融中心能级跃升 [11] - 潘功胜宣布的举措聚焦国际化、完善性和创新性，国际化政策支持数字人民币国际化运营等，完善性方面健全金融市场基础设施等，创新性方面开展离岸贸易金融服务综合改革试点等 [12][13] - 李云泽演讲聚焦金融开放合作和科技金融发展，加强金融开放合作着力健全规则规制管理标准体系等，探索科技金融发展推进金融资产投资公司股权投资等试点 [13] - 吴清发表主旨演讲聚焦全面深化资本市场改革开放，推动科技创新和产业创新融合发展，强调提升制度包容性和适应性，推出“1 + 6”政策措施，宣布创业板启用第三套标准等 [14] - 科创板“1 + 6”改革深化，新设科创成长层，加强科技创新和金融“五篇大文章”协同，促进科技、资本、产业良性循环 [15]

金融政策与市场动态 - 央行推出8项政策支持上海国际金融中心建设，包括设立数字人民币国际运营中心和结构性货币政策工具创新 [1] - 证监会将在科创板设置科创成长层并推出6项改革措施，同时重启未盈利企业适用第五套标准上市 [1][8] - 美联储维持基准利率4.25%-4.50%不变，点阵图显示2025年预计降息50个基点，2026年仅降息25个基点 [2][18] - 美联储下调2025年GDP预期至1.4%，上调通胀预期至3%，美股尾盘走低，黄金短线下跌20美元 [2][19] 地缘政治与宏观经济 - 伊朗最高领袖哈梅内伊强调不接受"强加和平"，警告美国军事干预将带来无法弥补的损失 [4] - 美国总统特朗普表示寻求"伊朗无核化"的彻底胜利，但称仍有谈判可能 [6] - 中国外交部长王毅呼吁伊以冲突停火止战，反对以色列违反国际法的行为 [6] - 日本5月对美出口同比下降11.1%，汽车出口大幅下滑24.7%，整体出口8个月来首次下滑 [19] 科技创新与产业升级 - 证监会支持人工智能、商业航天、低空经济等领域企业适用科创板第五套标准上市 [8] - 六部门联合印发《纺织工业数字化转型实施方案》，提出18项具体工作任务 [14] - 三大运营商计划下半年全面放开eSIM业务，中国联通已在25省市重启 [14] - 江淮汽车与华为合作的首款百万级轿车尊界S800开始批量投产 [16] 资本市场与企业动态 - 首批10只科创债ETF快速上报，嘉实、富国等4家将在深交所上市，易方达等6家在上交所上市 [13] - 摩尔线程IPO进入辅导验收阶段，累计融资超45亿元，被誉为"中国版英伟达" [9] - AI独角兽MiniMax考虑香港IPO，目前处于初步筹备阶段 [10] - 小商品城拟在香港设立子公司推动"义支付"升级为综合金融服务平台 [12] 商品与外汇市场 - 美联储上调2025-2027年通胀预期，核心PCE中值分别调至3.1%、2.4%、2.1% [18] - 人民币对美元升值1.6%，在岸人民币收盘报7.1868，中间价调贬15个基点 [26][27] - COMEX黄金期货跌0.60%至3386.40美元/盎司，白银期货跌1.05% [24] - 美油主力合约跌0.22%至73.11美元/桶，布伦特原油跌0.26%至76.25美元/桶 [25] 全球市场表现 - 上证指数涨0.04%报3388.81点，恒生指数跌1.12%报23710.69点 [29] - 道指跌0.10%，纳指涨0.13%，标普500跌0.03% [20] - 德国DAX跌0.50%，法国CAC40跌0.36%，英国富时100涨0.11% [20] - 日经225涨0.90%，韩国综指涨0.74%，印度SENSEX30跌0.17% [29]

区块链 - 中国人民银行宣布在上海"先行先试"结构性货币政策工具创新，包括开展航贸区块链信用证再融资业务、"跨境贸易再融资"业务、碳减排支持工具扩容等试点 [1] - 航运贸易数字化是当前行业发展趋势，区块链技术在航运贸易领域应用不断深化，2023年全球商船队资产规模超3万亿美元，但船舶融资租赁渗透率仅18% [1] - RWA（现实世界资产通证化）通过智能合约将航运资产转化为区块链上的数字通证，为解决行业痛点提供新思路 [1] 无人车 - 菜鸟推出新款无人车GT-Lite，定价2.18万元，限时优惠后1.68万元，可实现L4级无人驾驶快递车落地使用 [2] - 新款车型与高配车型同平台生产，自动驾驶系统不减配，针对快递网点专门设计以降低成本，2025年部分头部制造企业订单量快速突破万台 [2] - 菜鸟GTPro车型续航180km、载货5m3、配备激光雷达与11颗摄像头，单次装载600至800件快递包裹 [2] 光芯片 - 中国科学院上海光学精密机械研究所成功开发新型光计算芯片"流星一号"，采用先进光子技术，具备高集成度与低能耗特点 [3] - 该芯片在特定任务中运算能力远超现有电子芯片，有望广泛应用于人工智能、大数据分析及科学计算等领域 [3] - 光计算具有低功耗、低时延、高并行优势，是后摩尔时代建设新质算力基础设施的有效途径 [3] 纺织 - 六部门联合印发《纺织工业数字化转型实施方案》，部署实施新一代信息技术赋能、新模式新业态创新应用等4大行动 [4] - 方案细化为18项具体措施，聚焦化纤、纺纱、织造、染整等关键环节，纺织行业重点工业企业关键工序数控化率达63.7% [4][5] - 数字化转型推动纺织产业链从"制造"向"智造+服务"延伸，预计未来5-10年从"试点示范"走向"规模化推广" [5] 氢能 - 天津大学化工学院新能源化工团队首次实现无偏压太阳能水分解制氢效率突破5%大关，太阳能-氢能转换效率达5.10% [5] - 无偏压太阳能水分解技术可将间歇性太阳能转化为可存储氢气，未来可能建立大型"阳光制氢站" [6] 脑机接口 - 脑虎科技在高精度实时运动解码临床试验中取得重要成果，为癫痫患者植入256通道柔性脑机接口 [6] - 受试者实现精准脑控操作游戏、上网、操作App及控制智能设备，临床试验过程状态良好 [6] 数字人民币 - 中国人民银行宣布设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币国际化运营与金融市场业务发展 [7] - 稳定币填补传统金融系统与加密资产体系间空白，香港《稳定币条例》出台标志全球首个法币稳定币监管架构体系落地 [7] 宏观政策 - 国家领导人强调坚持创新驱动发展，着力扩大有效需求 [8] - 中央金融委员会支持上海期货交易所加快建成世界一流交易所 [10] - 福建力争到2030年形成3万吨/年绿氢生产能力，氢能产业总产值突破600亿元/年 [10] 行业动态 - 证监会设置科创板科创成长层，重点服务技术有较大突破但未盈利的科技型企业 [10] - 上海加大6G等关键技术创新研发力度，推进空天地一体化网络布局 [10] - 六部门目标到2027年规模以上纺织企业关键业务环节全面数字化比例超70% [10]

市场表现 - A股三大指数集体收涨 两市成交额达1 19万亿 电子元件 消费电子 半导体等科技板块领涨 创新药 券商板块回调 [1][4] - 科创板近一年累计涨幅27 88% 显著跑赢上证指数 [21] - 历史数据显示陆家嘴论坛期间若释放重大改革信号 相关板块可能开启数月结构性行情 [14] 政策利好 科创板与创业板改革 - 证监会重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市 设置科创成长层 试点IPO预先审阅机制 覆盖人工智能 商业航天 低空经济等领域 [7] - 创业板启用第三套标准支持未盈利创新企业 直接利好半导体设计 制造 AI芯片企业及数据中心 [7][8] 央行金融开放举措 - 推出八项开放政策 包括试点碳减排工具扩容 科创债风险分担工具 提升新能源 环保技术企业融资便利度 [9][10] - 上海临港开展离岸贸易试点 自贸离岸债发展 利好跨境支付 港口物流及一带一路企业 [11] - 设立数字人民币国际运营中心 推动区块链 金融IT系统升级 [12] 沪港协同 - 沪港签署《国际金融中心协同发展行动方案》 深化金融产品互通 利好港股科技龙头及A+H股上市公司 [13] 科技板块前景 驱动因素 - 政策周期持续1-2年 科创板改革"1+6"政策与央行开放举措形成合力 [26] - 54家科创板未盈利企业中22家已实现盈利 2024年营收增速24% [27] - 电子行业机构配置比例从2014年1 44%升至2024年7 62% 提升幅度居各行业之首 [28][30] - 兴业证券研报指出科技板块当前处于高性价比区间 6月历史胜率较高 [31][33] 潜在主线方向 - 半导体 AI 机器人等领域有望在政策 产业 资金三重共振下持续领跑 [33] 机构观点 - 国泰海通认为A股行情升势未完待续 股市预期和微观流动性均呈上升趋势 [16] - 分析人士预计科技板块主线地位稳固 建议通过均衡配置防御短期波动 [33] 基金布局参考 - 科技类基金包括东财云计算增强C 易方达中证人工智能主题ETF联接C等 [18][34] - 金融类基金包括华泰柏瑞新金融地产混合C 南方中证全指证券公司ETF联接C [18] - 新能源类基金包括华夏能源革新股票A 信澳新能源精选混合C [20]

数字人民币试点进展 - 数字人民币试点已进入"场景深耕"阶段 未来将聚焦跨境支付 产业互联网 政务民生等重点领域 [2] - 深圳累计开立数字人民币钱包近3000万个 其中2025年以来新增近100万个 全市200多万商户支持数字人民币支付 [3] - 上海磁浮线首度试点数字人民币硬钱包刷卡过闸 支持多种形态硬钱包及主流国际支付卡 可在无网无电状态下使用 [4][5] 应用场景创新 - 数字人民币硬钱包在公共交通领域快速普及 已覆盖青岛地铁 苏州地铁及公交 海南公交等场景 [5] - 上海磁浮线采用进站消费模式 特别适合境外旅客使用 数字人民币硬钱包因低门槛优势受到外籍游客及老年学生群体青睐 [5] - 深圳正探索数字人民币在跨境消费 预付式经营等场景的应用 参与多边央行数字货币桥项目研究 [3] 地方政府推进措施 - 上海支持数字人民币运营银行参与多边央行数字货币桥项目 外汇交易中心将提供外汇流动性管理服务 [6] - 山东推行数字人民币形式发放惠民政策资金 拓展家电汽车换新补贴等应用场景 [6] - 浙江开展"数字人民币+首发首店"场景试点 促进首店场所支付便利化 [6] 技术特性与挑战 - 数字人民币硬钱包涵盖IC卡 手机Pay SIM卡及可穿戴设备等多种形态 [4] - 当前面临用户习惯培育和跨境互联互通等挑战 需结合法定货币权威性与场景需求灵活性 [7]

数字人民币App功能升级 - 数字人民币App1 2版本全新亮相 首页布局焕然一新 主要功能布局及交互方式调整 多钱包用户管理体验优化 硬钱包注销功能进一步完善 [1] - 3年来共推出45个版本 保持月均迭代一次的更新频率 从1 0 1到1 2 0持续提升用户体验 [1][2] - 本次改版将高频使用的"存银行"功能由钱包卡片背面调至正面 交易功能区展示"收付钱""转钱""充钱包""存银行"4项功能入口 [2] 钱包管理体系优化 - 采用"中央银行—数字人民币业务运营机构"双层运营体系 中国人民银行负责中心化管理 运营机构负责产品创新和市场推广 [3] - 平均每个用户拥有1 6个钱包 运营机构提供差异化服务 如微信支付和支付宝与关联银行组成的联合体提供数字人民币兑换流通服务 [3][4] - 新增钱包切换操作入口 用户可快速调整钱包顺序 将常用机构钱包设为首页展示 左滑右滑快速进入钱包列表页面 [4] 硬钱包应用场景拓展 - 硬钱包具备使用门槛低 覆盖人群广等特点 已在青岛地铁 苏州地铁及公交 海南公交等地实现"碰一碰"乘车 支持无网无电支付 [5] - 优化硬钱包注销流程 用户可在丢失或损坏硬钱包情形下通过App完成注销操作 [5] - 在智慧养老场景推出与穿戴设备 老年证结合的硬钱包 在校园场景推出与校园卡结合的硬钱包 支持校内校外"碰一碰"消费 [6] 跨境支付与企业应用 - 在非税缴纳 B2B支付 供应链金融方面形成可复制模式 跨境业务形成多边央行数字货币桥和双边合作模式 [8] - 与哈萨克斯坦 阿联酋 老挝央行签署合作备忘录 中新数字人民币跨境支付试点已启动 [8] - 数字人民币系统具备跨机构互联互通 规范化标准化建设 风险联防联控能力 实现全局业务统计和智能化监测分析 [9] 行业生态建设 - 数字人民币App是聚合各机构钱包的统一入口 具有公共基础设施属性 可有效识别假冒App [7] - 双层架构避免"存款搬家"风险 具备"点对点"到账技术优势 可加载智能合约 为跨境贸易提供安全高效服务 [8] - 业内人士呼吁加大支持力度 增强法律保障 加快建立市场化激励机制 激发发展潜力 [8]

Circle上市与稳定币行业动态 - Circle于6月5日在纽交所上市，截至6月13日股价上涨超300%，市值达297亿美元 [3] - USDC流通量超610亿美元，过去一年增长逾40%，占稳定币市场份额约25%，仅次于Tether（62%） [3][5] - 公司战略转型：从To C支付服务转向To B稳定币发行，通过银行、交易所等渠道构建"链上美元"基础设施 [4][5] - 2024年公司总收入16.76亿美元，其中99%来自稳定币储备利息收益 [7] 稳定币商业模式与竞争格局 - 盈利模式：用户兑换USDC后，储备金投资于短期美债（年化约5%），利息差为收入来源 [9] - 行业规模：花旗预测未来数年全球稳定币市场将突破3万亿美元，2030年或达3.7万亿美元 [5][9] - 新入局者：沃尔玛、亚马逊探索自有稳定币，京东、蚂蚁集团拟在香港布局 [3][17] - 头部效应：USDC与USDT或形成类似Visa/Mastercard的双寡头格局 [20] 全球监管框架差异 - 美国路径：通过《STABLE法案》等要求100%储备、定期审计，将稳定币纳入传统金融体系 [10] - 中国路径：禁止民间稳定币，央行主导数字人民币，香港探索离岸人民币稳定币试点 [11][18] - 港新模式：香港8月实施《稳定币条例》，新加坡强化透明度要求，形成"先制度后牌照"监管样板 [12][14] 技术特性与用户场景 - 跨境优势：USDC转账手续费0.1%-0.3%（传统支付6.35%），实现实时结算 [16] - 应用场景：高通胀国家（如阿根廷、土耳其）用于对冲通胀，加密交易中作为避险工具 [16] - 底层差异：稳定币基于区块链可编程资产，支付宝/微信支付依赖中心化银行账户体系 [15] 战略意义与地缘博弈 - 美元地位：稳定币巩固美元全球储备货币地位，增加美债购买力 [19] - 人民币挑战：需平衡资本管制与国际化，通过离岸市场（香港）探索合规路径 [18][20] - 基础设施竞赛：未来胜负取决于构建Visa/SWIFT级清算网络的能力 [19][20]

数字人民币App功能升级 - 1.2版本对首页布局进行优化，将高频使用的"存银行"功能前置至钱包卡片正面，交易功能区展示"收付钱""转钱""充钱包""存银行"四项入口 [3] - 钱包背面升级为运营机构阵地，管理功能从二级菜单前置至一级菜单，操作链路缩短50%以上 [3] - 硬钱包注销流程改进，新增"硬钱包不在身边仍可注销"功能，解决丢失/损坏场景下的注销难题 [12] 双层运营体系成效 - 采用"央行-运营机构"双层架构，央行负责基础设施，运营机构负责兑换及创新服务，当前平均每个用户持有1.6个钱包 [4] - 微信支付/支付宝与关联银行组成联合体参与运营，用户可在第三方支付平台直接使用数字人民币 [4] - 美团、微信、支付宝的线下受理设备已支持直接扫描数字人民币二维码支付 [5] 硬钱包场景拓展 - 公共交通领域实现突破，青岛/苏州地铁、海南公交等支持"碰一碰"乘车及无网无电支付 [12] - 针对老年群体推出穿戴设备/老年证结合的可视硬钱包，校园场景推出与校园卡绑定的硬钱包 [13] - 即将支持离境退税"即买即退"，便利境外人员支付 [13] 跨境与企业应用 - 已形成多边央行数字货币桥和香港"转数快"互联互通两种跨境模式，与哈萨克斯坦等4国央行签署合作备忘录 [16] - 企业支付领域覆盖非税缴纳、B2B支付及供应链金融，智能合约技术支持点对点到账 [16] - 系统具备跨机构互联互通能力，实现全局业务智能化监测分析 [16] 发展建议 - 专家建议将定位从M0扩展至M1/M2以拓宽应用场景，需突破零售型定位限制 [17] - 需建立市场化激励机制，加快法律保障，建议有序扩大试点范围以形成网络效应 [17]

今日关注 - 外交部及有关使领馆正全力保护在伊朗和以色列的中国公民安全并组织撤离 [1] - 2025陆家嘴论坛主题定为"全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展"，聚焦金融改革开放与国际合作 [1] 宏观经济 - 国内汽柴油价格上调，92号汽油加满50升油箱成本增加10元 [2] - 中央企业和地方国企改革深化提升行动重点任务完成率超80% [2] - 全国铁路新运行图将增加236列旅客列车，总数达13302列 [2] - 宁波海关查获20240个侵犯"Labubu春日精灵系列"著作权的儿童玩具 [2] - 中国网络文学用户规模达5.75亿人，年度新增作品200万部，营收440亿元 [2] - 5月非银行部门跨境资金净流入330亿美元，外资增持境内股票规模扩大 [2] 科技与投资 - 梦舟载人飞船零高度逃逸飞行试验成功，载人月球探测工程取得突破 [3] - 中国对中亚国家累计投资超300亿美元，重点投向绿色发展和数字经济 [3] - 科创板上市公司达588家，总市值6.80万亿元，成为新质生产力发展引擎 [4] - 兆芯集成科创板IPO获受理，拟募资41.69亿元投入服务器及桌面处理器研发 [4] - 企业年金规模3.73万亿元，近三年累计收益率7.46% [4] - 6月99%债券型基金实现正收益，超75%产品净值创历史新高 [4] 公司动向 - 京东计划申请全球稳定币牌照以降低跨境支付成本90%并提升效率 [5] - 东信和平布局区块链、数字钱包技术，但面临研发及商业化风险 [5] - 美团CEO王兴减持理想汽车570万股套现6亿港元，持股比例降至20.61% [5] - 海天味业香港IPO定价36.3港元/股，筹资101亿港元 [5] - 曹操出行拟港股上市，发行价41.94港元/股，估值228.23亿港元 [5] - 中油资本拟出资6.55亿元联合增资昆仑资本投资可控核聚变项目 [6] 国际动态 - 美国科技七巨头指数跌0.81%，特斯拉跌4%，中概股纳斯达克金龙指数跌1.77% [7] - 以色列暂停国际航班，以军称摧毁伊朗铀浓缩设施并击毙高级指挥官 [7] - 美国参议院通过《天才法案》，首次为稳定币建立联邦监管框架 [7] - 日本央行维持0.5%政策利率，2026财年起放缓国债购买缩减步伐 [7]

南都广州新闻部出品 采写：南都记者 钟丽婷 日前，首届中国航空金融支付论坛在广州白云机场开幕。本次论坛主题为"智能支付，创新金融"，旨在 通过聚焦航空支付体系的现代化与生态建设，推动中国乃至全球航空金融支付的创新发展。 论坛期间，国际航协与中国银行举行了数字人民币合作启动仪式，标志着双方将在数字货币航空支付应 用领域深化合作。双方将围绕跨境结算、消费者支付和金融网关集成等关键场景，联合探索数字人民币 的技术方案与应用模式，加速在航空业的推广。双方还将建立定期沟通机制，信息共享，开展联合研究 与试点项目，为航空支付创新提供政策支持与技术保障，共建智能、高效、安全的航空支付新生态。 国际航协企业服务高级副总裁兼首席财务官桑德琳·勒博尔涅（Sandrine Le Borgne）在论坛中表示："航 空业正面临支付领域的诸多挑战。每年220亿美元的支付成本已超过分销支出，严重影响行业盈利能 力。客户支付偏好多样，灵活支付直接影响转化率与辅营收入。国际航协正通过标准制定与产品支持， 帮助航空公司重掌支付主导权。借助现代航空零售、NDC和ONE Order，行业可加速实现全渠道融合与 高效结算。" "科技持续重塑消费者行为 ...