政策动态 - 7月中央政治局会议强调稳中求进工作总基调，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，宏观政策持续发力，落实更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [1][2] - 会议提出深入实施提振消费专项行动，推进全国统一大市场建设，治理企业无序竞争，规范地方招商引资行为 [1][2] - 会议决定10月召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议 [1] 经济工作部署 - 下半年经济工作重点包括全方位扩大内需、坚定不移深化改革扩大开放、推动科技创新和产业创新融合、防范化解重点领域风险等 [4] - 突出就业优先政策导向，促进高校毕业生等重点群体就业，做好"十五五"规划编制工作 [2] - 强调高质量开展城市更新，严禁新增隐性债务，有序推进地方融资平台出清 [2] 中美经贸关系 - 中美在瑞典斯德哥尔摩举行经贸会谈，同意推动已暂停的美方对等关税24%部分及中方反制措施展期90天 [5][6] - 双方表示中美经贸关系本质是互利共赢，愿通过磋商机制协商解决分歧 [6] 民生政策 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，2025年起对3周岁以下婴幼儿发放补贴，国家基础标准为每孩每年3600元 [7][8] - 中央财政设立"育儿补贴补助资金"，按比例对东中西部地区予以补助 [8] 投资政策 - 国家发改委就政府投资基金布局规划征求意见，要求基金支持国家层面现代化产业提质升级，避免投资存在结构性矛盾的产业 [9][10] - 强调增加高端产能供给，聚焦产业技术创新和关键核心技术攻关 [10] - 将建立基金投向评价体系，设置负面行为清单 [10] 农产品消费促进 - 农业农村部等十部门联合制定《促进农产品消费实施方案》，从供给端、流通端和市场端提出多项举措 [12][13] - 包括提升"三品一标"水平，创新节庆展会消费平台，强化健康消费宣传引导等 [13] 部门工作重点 - 市场监管总局强调完善市场监管基础制度，优化平台经济常态化监管 [11] - 工信部推动科技创新和产业创新融合，加强光伏等重点行业治理 [11] - 发改委强调完成"十四五"规划任务，为"十五五"打好基础 [11] - 证监会强调维护市场平稳运行，防控资本市场重点领域风险 [11]

当前，全球经济增长普遍面临动能不足的挑战。以数智化为代表的新质生产力，正通过深刻变革生产方 式，推动传统产业转型升级，不断催生新业态、新场景、新模式，为经济增长注入强劲动能。国家发展 改革委强调，因地制宜培育壮大新质生产力，推动「人工智能+」行动走深走实，激发数字经济创新活 力。 作为一家兼具实体经济属性和数字技术能力的新型实体企业，京东本身不仅是新质生产力的最佳实践之 一，更是新质生产力的创新者、构建者和服务者。京东政企业务则充分发挥集团生态优势，把京东科 技、京东物流、京东工业等业务板块的服务能力整合打通，为企业客户提供了包括数智采购、协同研 发、智能制造、全域链接、价值服务、供应链一体化等完整可用的供应链解决方案。目前，京东的供应 链「全链」解决方案已经在制造、汽车、能源、电子、金融、通信等众多行业领域应用，有效帮助企业 破解供应链成本与效率难题，助力传统产业向数智化转型。 近期，国家发展改革委、财政部、工信部、中国人民银行等多个部门对下半年工作进行部署。其中，有 效释放内需潜力、培育壮大新质生产力成为共同的发力点。在此背景下，作为京东面向政企客户服务的 重要窗口，京东政企业务积极响应国家号召，依托数智 ...

宏观政策 - 下半年宏观政策关键词为"持续发力、适时加力"，聚焦重大变化、重要指标、重大问题做好形势分析和研判 [2] - 财政政策将加大逆周期调节力度，加快发行和使用超长期特别国债、地方政府专项债券，统筹运用专项资金、税收优惠、政府采购和政府投资基金等政策工具支持产业发展 [3] - 货币政策保持适度宽松，综合运用多种工具保持流动性充裕，引导信贷合理增长，提升资金使用效率并强化利率政策执行 [3] 扩大内需 - 上半年内需对经济增长贡献率达68.8%，下半年将加大稳投资促消费力度，激发民间投资活力并推动"两重"建设 [4] - 国家发展改革委将报批新型政策性金融工具，支持新型消费发展并推动民营企业参与重大项目建设 [4] - 工业和信息化部将制定消费品供需适配性方案，加快人工智能终端、超高清视频等技术开发应用 [4] - 财政部完善服务消费政策体系，推动免税业务发展并实施消费贷款财政贴息政策 [5] 产业发展 - 财政政策支持传统产业改造提升、新兴产业发展壮大和未来产业前瞻布局 [3] - 工业和信息化部聚焦人工智能终端、智能穿戴、无人机等技术开发和推广 [4] - 财政部支持构建房地产发展新模式，实施城市更新行动促进市场健康发展 [5] 就业与农业 - 人力资源社会保障部培育数字经济、绿色经济等就业增长点，落实就业补贴和税费优惠政策 [7] - 农业农村部目标全年粮食产量1.4万亿斤，强化高标准农田建设并巩固脱贫攻坚成果 [7] - 国家发展改革委强调稳定就业，维护粮食、能源等重点领域安全 [7]

稳增长与调结构政策部署 - 多部门下半年工作重点聚焦"稳增长"与"调结构" 国家发展改革委、财政部、中国人民银行等部门将释放内需潜力、培育新质生产力、破除"内卷式"竞争作为核心发力点 [1] - 政策方向包括保持财政货币政策的连续性与适度宽松 同时增强灵活性和预见性以应对经济挑战 [1] 内需释放与消费提振 - 上半年内需对GDP增长贡献率达68.8% 其中最终消费支出贡献率为52% 成为主要增长动力 [2] - 国家发展改革委已下达第三批690亿元消费品以旧换新特别国债资金 计划10月下达第四批690亿元 全年累计3000亿元 [2] - 工信部推动人工智能终端、超高清视频、智能穿戴等技术应用 财政部完善养老、育幼、文旅等消费政策体系 并实施消费贷款财政贴息 [2][3] 新质生产力培育 - 上半年高技术产业销售收入同比增长14.3% 数字经济核心产业销售收入增长10.1% 数字技术采购金额增长9.9% [4] - 国家发展改革委推动"人工智能+"行动和低空经济发展 工信部加强人形机器人、物联网等产业政策 [4][5] - 财政部通过专项资金、税收优惠等工具支持传统产业改造和新兴产业布局 [5] 反内卷与市场规范 - 国家发展改革委推进全国统一大市场建设 规范招商引资行为 工信部整治新能源汽车和光伏行业"内卷式"竞争 [6] - 中国人民银行支持重点产业结构性矛盾化解 国盛证券指出反内卷措施覆盖快递、新能源等行业 包括标准提升和产能优化 [7]

核心观点 - 交通银行山东省分行启动"百县万店惠民生"活动，旨在通过丰富消费场景和加大优惠让利，激发县域经济活力并释放消费潜力 [1][3][5] - 活动响应2024年中央经济工作会议关于提振消费和发展县域经济的政策导向，同时落实山东省提振消费实施方案 [1] - 2024年山东省乡村消费品零售额达6117.6亿元，同比增长5.8%，为活动提供数据支撑 [1] 政策背景 - 2024年中央经济工作会议将"大力提振消费"列为九项重点任务之首，并提出"大力发展县域经济"和"促进文化旅游业发展" [1] - 山东省政府发布提振消费实施方案，公司以此为指导开展活动 [1] 活动策略 消费场景拓展 - 聚焦县域高频刚需场景，包括餐饮美食、亲子娱乐、商超购物等，确保"菜篮子""米袋子"实惠落地 [3] - 拓展数码家电、3C数码等高价值商品，通过专属分期优惠和消费立减降低购买门槛 [3] - 协同11家县域商圈推动惠民举措全面落地 [4] 优惠措施设计 - 分批次推出消费满减、分期满减等促销手段，线上线下融合满足多样化需求 [5] - 依托"最红星期五"品牌活动，针对县域重点商圈和民生商户打造一站式优惠链条 [5] - 每日推出"天天特惠"滚动活动，覆盖餐饮、烘焙、甜品、购物等领域 [5] - 新用户可享"办卡秒批秒用立享100元刷卡金"专属优惠，降低用卡门槛 [5] 战略意义 - 以县域核心商圈为支点，通过政银企三方协作激活消费潜力，为地方经济注入持久动力 [5][6] - 作为国有金融机构，公司强调金融服务的政治性和人民性，通过活动为县域经济高质量发展提供金融动能 [6]

核心观点 - 2025年上半年固定资产投资实际增速与GDP持平 民间投资结构分化明显 制造业和基建投资成为主要拉动力量 但房地产投资持续拖累整体增长 [2][3][4][6][9][10] - 经济增长模式呈现"净出口支撑+消费政策驱动"特征 净出口贡献率创2000年以来新高 消费品以旧换新政策对特定商品零售额拉动显著 [4][18] - 投资资金结构显示财政支持力度加大 国家预算资金和债券资金实现双位数增长 而利用外资大幅下滑 [3][14] 投资增速与结构 - 全国固定资产投资248654亿元 名义同比增长2.8% 但扣除PPI下降2.8%影响后实际增速达5.3% 与GDP实际增速持平 [2][4] - 民间投资整体下降0.6% 但扣除房地产开发后增长5.1% 其中制造业民间投资增长6.7% 基础设施民间投资增长9.5% [2][9][10] - 国有及国有控股投资增长5.0% 港澳台企业投资增长4.8% 外商企业投资下降13.6% 实际使用外资金额4232.3亿元 同比下降15.2% [3][6][7] 行业投资表现 - 制造业投资同比增长7.5% 占固定资产投资比重25.2% 较去年同期提升1.1个百分点 设备工器具购置投资增长17.3% 对投资增长贡献率达86.0% [9][15][16] - 电力热力燃气及水生产和供应业投资增长22.8% 贡献投资增长55.6% 基础设施投资增长4.6% 广义基建合计拉动投资增长2.5个百分点 [10] - 房地产开发投资46658亿元 下降11.2% 占固定资产投资比重降至18.8% 扣除房地产后全国投资增速达6.6% [9] 经济增长贡献 - 资本形成总额对经济增长贡献率16.8% 最终消费支出贡献率52.0% 其中约70%为居民消费 货物和服务净出口贡献率31.2% 创2000年以来新高 [4][5] - 社会消费品零售总额增长5.0% 限额以上单位家用电器和音像器材类增长30.7% 文化办公用品类增长25.4% 通讯器材类增长24.1% 家具类增长22.9% 四类商品拉动约30%社零增长 [4] - 出口增长7.2% 进口下降2.7% 净出口同比增长36.1% [4] 资金到位情况 - 固定资产投资实际到位资金增长2.8% 其中国家预算资金增长14.8% 债券资金增长14.3% 国内贷款增长4.4% 利用外资下降33.5% 自筹资金增长3.1% [3][14] - 财政资金对投资支撑作用显著 基建投资主要由国有部门主导 制造业投资也受益于大规模设备更新补贴 [3][9] 长期结构问题 - 居民消费支出占GDP比重仅39.9% 政府消费支出占16.6% 住户部门可支配收入占GDP比重60.8% 收入分配结构制约消费能力 [18][19] - 扩大内需面临政策选择：加强政府财力支撑经济数据 或通过降低公共支出和提高居民收入占比促进真实经济增长 [19]

宏观政策 - 下半年宏观政策关键词为"持续发力、适时加力"，聚焦重大变化、重要指标和重大问题分析研判[2] - 财政政策将加大逆周期调节力度，加快发行超长期特别国债和地方政府专项债券以形成实物工作量，运用税收优惠、政府采购等工具支持传统产业升级和新兴产业发展[3] - 货币政策保持适度宽松，综合运用多种工具维持流动性充裕，引导信贷合理增长，强化利率政策执行并防范汇率超调风险[3] 扩大内需 - 上半年内需对经济增长贡献率达68.8%，下半年将强化政府投资管理、激发民间投资活力，推动"两重"建设和"两新"政策实施[4] - 国家发展改革委将报批新型政策性金融工具，支持新型消费发展并推动民营企业参与重大项目[4] - 工业和信息化部计划制定消费品供需适配性方案，加快人工智能终端、无人机等技术应用推广[4] - 财政部完善养老、育幼等服务消费政策，推动免税零售业务发展，实施消费贷款财政贴息政策[5] 产业布局 - 财政政策专项资金将支持传统产业改造、新兴产业壮大和未来产业前瞻布局[3] - 工业和信息化部聚焦技术开发应用，包括超高清视频、智能穿戴等领域[4] 民生保障 - 人力资源社会保障部培育数字经济、绿色经济等就业增长点，落实就业补贴和担保贷款政策[7] - 农业农村部目标全年粮食产量1.4万亿斤，强化高标准农田建设并巩固脱贫攻坚成果[7] - 国家发展改革委强调能源电力保供、安全生产及"一老一小"服务等民生建设[7]

宏观政策部署 - 宏观政策关键词为持续发力适时加力 聚焦重大变化和指标分析 强化政策取向一致性 [2] - 财政政策加大逆周期调节力度 加快超长期特别国债和地方政府专项债券发行 推动形成实物工作量 [3] - 货币政策保持适度宽松 运用多种工具维持流动性充裕 引导信贷合理增长匹配经济目标 强化利率执行和汇率预期引导 [3] 扩大内需措施 - 上半年内需贡献率达68.8% 下半年将稳投资促消费 激发民间投资活力 推动两重建设和两新政策 [4] - 全方位扩大内需结合新质生产力发展 支持新型消费和民生领域创新 推动民营企业参与重大项目 [4] - 制定消费品供需适配方案 加快人工智能终端/超高清视频/智能穿戴/无人机技术开发应用 [4] - 完善养老育幼文化旅游消费政策体系 推动免税零售业务发展 实施消费贷款财政贴息政策 [5] - 支持房地产新模式构建和城市更新行动 促进房地产市场健康发展 [5] 产业发展支持 - 统筹专项资金/税收优惠/政府采购/政府投资基金 支持传统产业改造/新兴产业壮大/未来产业布局 [3] - 强化财政金融政策协同 出台重点领域个人消费贷款和服务业经营主体贷款财政贴息 [5] 就业与民生保障 - 培育数字经济/绿色经济/银发经济/夜间经济就业增长点 落实就业补贴/税费优惠/担保贷款政策 [7] - 针对高校毕业生/农民工/脱贫人口/失业人员开展专项帮扶 加密小而美专而精招聘活动 [7] - 保障粮食安全目标年产1.4万亿斤 巩固脱贫攻坚成果 守住不发生规模性返贫底线 [7] - 维护能源电力保供 加强安全生产和防灾减灾 完善一老一小服务及民生商品保供稳价 [8]

促消费政策部署 - 江苏省政府召开专题会议研究促消费扩内需工作 强调消费是拉动经济增长的重要引擎 需从需求供给收入预期各环节协同发力保持消费稳定增长[1] - 会议指出当前外部环境不确定性增加 必须把扩大内需作为长期战略 巩固经济回升向好势头[1] 商品消费促进措施 - 将用好消费品以旧换新政策 撬动市场化资源提振汽车家电家居等大宗消费[2] - 继续开展"外贸优品网上行"活动 推动高水平内外贸一体化稳定消费基本盘[2] 服务消费发展重点 - 加强"吃住行游购娱"全链条整合 通过"赛事+文旅"推动文旅体商深度融合[2] - 培育养老托幼消费 提升入境消费便利性 扩大服务业开放优化供给[2] - 放大城市足球联赛等赛事溢出效应 创造新消费需求[2] 房地产消费提振 - 推动房地产市场止跌回稳 高质量开展城市更新[2] - 加大"好房子"建设供给 巩固房票安置成效释放住房需求[2] 新型消费培育方向 - 发展虚拟直播即时零售数字生活服务等新业态[2] - 促进动漫游戏电竞及周边衍生品消费[2] - 支持老字号与新业态融合 培育低空水上冰雪等新兴休闲消费[2] 消费环境建设 - 完善城乡消费设施 加大金融财政支持力度[2] - 强化消费品质量品牌建设 营造全社会放心消费环境[2] 民生保障联动 - 通过就业增收提升消费能力 帮扶减负撬动消费潜力[2] - 形成"民生改善-消费回升-经济增长"良性循环[2]

促消费政策部署 - 省政府召开专题会议研究促消费工作 强调要加大力度推进促消费、扩内需 为构建新发展格局提供支撑 [1] - 江苏省作为经济大省和消费大省 消费一直是拉动经济增长的重要引擎 当前需把扩大内需作为长期战略 [1] - 会议强调要从需求、供给、收入、预期等各环节协同发力 保持消费稳定增长 巩固经济回升势头 [1] 商品消费促进措施 - 将用好消费品以旧换新政策 撬动市场化资源 持续提振汽车、家电家居等大宗消费 [2] - 继续开展"外贸优品网上行"活动 推动高水平内外贸一体化 稳住消费基本盘 [2] 服务消费发展策略 - 把扩大服务消费作为长期性工作 加强"吃住行游购娱"全链条整合 [2] - 通过"赛事+文旅"推动文旅体商深度融合 放大城市足球联赛等赛事溢出效应 [2] - 培育壮大养老托幼消费 提升入境消费舒适度和便利性 扩大服务业开放 [2] 房地产消费促进 - 持续推动房地产市场止跌回稳 高质量开展城市更新 [2] - 加大"好房子"建设供给 巩固扩大房票安置成效 释放住房消费需求 [2] 新型消费培育 - 培育链主型、引领型电商平台企业 发展虚拟直播、即时零售、数字生活服务等新模式 [2] - 促进动漫、游戏、电竞和周边衍生品消费 支持老字号与新业态创新融合 [2] - 培育低空、水上、冰雪等新兴休闲消费 [2] 消费环境优化 - 完善城乡消费设施 加大金融财政支持消费力度 [2] - 强化消费品领域质量品牌建设 营造全社会放心消费环境 [2] 民生保障与消费促进 - 通过就业增收提升消费能力 以帮扶减负撬动消费潜力 [2] - 以民生保障筑牢消费根基 形成"民生改善—消费回升—经济增长"良性循环 [2] 工作机制完善 - 要求各地区各部门加强协同联动 完善促进消费体制机制 [2] - 分行业分领域梳理破解制约消费的限制性措施 通过改革举措打通堵点卡点 [2]