财务表现 - 公司第一季度收入达2476.52亿元 同比增长2% [1] - 公司净利润为423.82亿元 同比增长76% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为206.72亿元 同比下降39% [1] 业务整合与增长 - 公司完成淘天集团、饿了么与飞猪的战略整合 共同组建阿里巴巴中国电商集团 [1] - 中国电商集团收入达1400.72亿元 同比增长10% [1] - 淘宝App月活跃消费者同比增长25% [1] 会员与用户规模 - 淘宝88VIP会员规模保持双位数增长 目前已突破5300万 [1] - 淘宝闪购月度交易买家数达到3亿 对比今年4月增长200% [2] - 淘宝闪购日订单峰值达到1.2亿单 周日均订单量达到8000万单 [2] 战略展望 - 闪购业务显著带动电商业务 用户规模和活跃度持续增长 [1] - 预计未来三年内闪购和即时零售将为平台实现1万亿交易增量 [1] - 百万品牌门店入驻将推动业务增长 [1]

淘宝闪购战略核心进展 - 淘宝闪购在订单规模、用户规模、商家供给和运力等方面均超预期 外卖到家订单已行业领先 规模和心智阶段性目标超预期实现 [1] - 日订单峰值达1.2亿单 周日均订单量达8000万单 月度交易买家数达3亿 较4月增长200% [1][4] - 日均活跃骑手超200万 较4月增长3倍 创造超百万就业岗位 [1][4] 业务协同与电商拉动效应 - 闪购拉动手淘8月DAU增长20% 带动用户活跃天数显著提升 [1][5] - 流量上涨推动广告和CMR收入增长 用户活跃度提升减少市场费用投入 [1][6] - 长期在保持价格竞争力前提下对平台产生正向经济收益 [1][9] 经营效率优化路径 - 用户结构优化：老客比例快速提升改善单位经济模型（UE） [2][7] - 订单结构优化：推动高单价正餐订单和零售订单占比提升 [2][7] - 履约成本优化：7-8月大规模运力投资后 物流成本将随订单稳定显著下降 [2][8] - 短期UE亏损预计缩减50% 长期效率目标实现行业领先 [2][7][8] 非餐品类发展策略 - 闪电仓数量超5万家 订单同比增长超360% 其中25%供给来自阿里生态供应链 [2][9] - 盒马接入后订单突破200万 同比增长超70% 强化生鲜前置仓履约能力 [2][9] - 天猫超市升级为近场闪购模式 保持远场价格竞争力同时提升配送时效 [3][9] - 计划三年引入百万品牌线下门店 预计带来1万亿交易增量 [3][10] 行业竞争格局影响 - 多平台参与打破一家独大局面 赋予商家和消费者更多选择权 [3][10] - 真金白银投入推动行业变革 促进消费和经济活力 [3][10]

财务业绩与业务增长 - 2026财年第一财季客户管理收入达892.52亿元，同比增长10% [2] - 淘宝APP月活跃用户8月前三周同比增长25%，88VIP会员数量大幅提升 [2] - 淘宝闪购日订单量于8月7日至9日连续三日突破1亿单 [2] 战略投入与资源整合 - 淘宝闪购4月由"小时达"升级而来，7月启动500亿元消费券计划，仅7月补贴超100亿元 [2] - 阿里巴巴6月整合淘宝天猫、饿了么和飞猪资源构建大消费平台 [3] - 平台预计未来三年通过百万品牌门店入驻实现1万亿元交易增量 [6] 市场竞争与用户表现 - 淘宝APP7月日均活跃用户数领先拼多多近5000万（4月仅领先550万） [3] - 高盛预计中期外卖市场份额格局为阿里巴巴4.5：美团4.5：京东1 [3] - 非餐品牌商家表现突出：395个品牌月成交破百万，66个品牌破千万 [5] 生态协同与商家赋能 - 接入平台门店数量显著：Apple授权店超3000家、屈臣氏超3800家、名创优品4500家、小米门店7000家 [5] - 闪购优惠券产生溢出效应，每1元补贴带动6.76元额外消费 [3] - 30多万餐饮小店8月7日成交突破峰值，饿了么骑手数量达去年同期3.5倍 [5] 就业与社会影响 - 淘宝闪购与饿了么骑士月活同比增长181%，兼职骑士增236% [4] - 月收入超1万元骑士数量为去年同期2.8倍，外卖生态就业岗位持续增加 [4] - 骑手平均收入达去年同期1.4倍，创造超百万直接就业岗位 [5][6]

核心观点 - 淘宝闪购在订单规模、用户规模、商家供给和运力等方面均超出预期 外卖到家订单已行业领先 长期将在效率上实现行业领先 [1] - 闪购显著带动淘宝电商业务 用户规模和活跃度持续增长 长期保持价格竞争力的前提下对平台整体产生明显正向经济收益 [1] - 预计未来三年内随着百万品牌门店入驻 闪购和即时零售将为平台实现1万亿交易增量 [1][3] 业务表现 - 淘宝闪购日订单峰值达到1.2亿单 周日均订单量达到8000万单 [1] - 闪购月度交易买家数达到3亿 对比今年4月增长200% [1] - 日均活跃骑手超过200万 对比4月增长3倍 [1] - 闪电仓供给超过5万家 订单同比增长超过360% [2] - 盒马接入淘宝闪购后上线整体订单突破200万 同比增长超过70% [2] 协同效应 - 闪购拉动手淘8月DAU增长20% [1] - 流量上涨带来广告和CMR上涨 提升用户活跃度 起到拉新与减少流失作用 [1] - 天猫超市从B2C远场模式升级为近场闪购模式 在保持远场价格竞争力同时实现更快速配送时效 [3] 效率优化策略 - 用户结构优化：用户留存非常好 老客比例快速提升 单位经济模型（UE）随之优化 [2] - 订单结构优化：推动高价值订单占比提升 包括高单价正餐订单及零售订单 [2] - 履约效率提升：7至8月对运力做额外大规模投资 后续订单规模稳定后物流成本将显著下降 [2] - 通过物流和补贴效率提升及订单结构优化 UE亏损预计缩减一半 [2] 业态发展 - 非餐饮即时零售分为近场原生模式和远近场结合模式 [2] - 闪电仓25%供给来自阿里生态供应链 [2] - 依托盒马发展"生鲜品类"前置仓履约能力 [2] - 未来三年引入百万家天猫品牌线下门店加入淘宝闪购 [3] 行业影响 - 外卖行业从一家独大到多平台参与 使商家和消费者拥有更多选择权 [3] - 平台投入创造超过百万直接就业 推动行业变革并促进消费和经济 [3]

淘宝闪购业务表现 - 淘宝闪购在订单规模、用户规模、商家供给和运力等方面均超出预期 [1] - 闪购显著带动淘宝电商业务 用户规模和活跃度持续增长 [1] - 闪购可在长期保持价格竞争力的前提下对平台整体产生明显正向经济收益 [1] 未来业务规划 - 未来三年内随着百万品牌门店入驻 闪购和即时零售将为淘宝电商平台实现1万亿交易增量 [1] - 平台将聚焦用户结构、订单结构、履约效率和成本的优化来提升经营效率 [1] 经济模型优化 - 通过物流和补贴效率提升及用户订单结构优化 平台单位经济模型（UE）亏损预计缩减一半 [1] - 上述优化可在保持消费者当前优惠投入的情况下实现 [1]

淘宝闪购业务进展 - 日订单峰值达1.2亿单 8月周日均订单量达8000万单[2] - 月度交易买家数达3亿 较4月前增长200%[2] - 日均活跃骑手超200万 较4月增长3倍[2] 用户与平台协同效应 - 闪购带动手淘8月DAU增长20%[3] - 高频场景提升用户活跃天数[3] - 流量上涨推动广告与CMR收入增长[4] 成本与效率优化路径 - 新用户留存率高 老客比例提升将优化UE[7] - 高价值订单占比提升（正餐及零售订单）推动AOV增长[8] - 物流成本因规模稳定后预计显著下降[8] 非餐饮零售拓展 - 闪电仓超5万家 订单同比增360% 25%供给来自阿里生态[10] - 盒马接入后线上订单破200万 同比增70%[10] - 天猫超市升级为近场闪购模式 百万品牌门店拟入驻[10] 长期战略目标 - 预计三年内闪购与即时零售带来1万亿交易增量[11] - 长期效率目标为行业领先[1][8] - 多平台参与促进行业选择权与消费经济[11]

财务表现 - 公司第二季度营收1040亿元 同比增长7% 增速放缓 [2] - 第二季度成本45859亿元 同比增长36% 主要受高质量发展加大投入影响 [2] - 2024年全年营收3938亿元 较上年同期2476亿元增长59% [4] 战略重点 - 公司持续加大对商家的支持 将千亿扶持政策进行到底 [2] - 公司重点仍然是长期投资 未来利润波动会比较大 [2] - 公司评估业务时首先问是否可以创造独特价值 等于潜在回应不参与即时零售大战的原因 [8] 千亿扶持计划 - 公司将在未来三年内投入千亿元资源包 助力中小商家新质转型 [5] - 千亿扶持计划效用逐渐释放 包括农业领域定制方案推动产业增产增收 [6] - 计划深入上百个产业带 帮助商家探索产业升级新思路新模式 [7] - 电商西进通过偏远地区物流中转费减免政策 降低商家物流成本 [7] 业务发展 - 公司仍将进一步加大投入多多买菜业务 [2] - 多多买菜与农产品上行战略高度契合 可打通生鲜供应链降低物流成本 [9] - 社区团购是触达县域市场用户的重要场景 补贴和流量倾斜有助于扩大用户基础 [9] 市场竞争 - 公司倾向于将资源集中于自身优势领域 如农产品上行和供应链优化 [7] - 公司避开与竞争对手正面竞争 选择专注于供应链效率增长的路径 [11] - 通过持续投入核心领域构建差异化优势 与阿里京东路线错位 [11] 生态建设 - 平台聚集更多有创新能力商家品牌 大大丰富货盘 [8] - 越来越多品牌开始拥抱平台 从卖库存到分配新品份额 [8] - 小众圈层消费习惯迁徙到平台 因品质相当价格较低 [8] - 资源向农产品产业带工厂新锐品牌倾斜 夯实质价比加差异化心智 [11]

淘宝闪购业务表现 - 日订单峰值达到1.2亿单 周日均订单量达8000万单 [1][4] - 月度交易买家数达3亿 较4月增长200% [1][5] - 日均活跃骑手超200万 较4月增长3倍 [1][5] - 闪电仓数量超5万家 订单同比增长360% [2][12] - 盒马接入后线上订单破200万 同比增长70% [2][12] 业务协同效应 - 带动手淘8月DAU增长20% [1][6] - 流量上涨推动广告和CMR收入增长 [1][7] - 用户活跃度提升减少市场费用投入 [1][8] - 长期将对电商侧收益产生显著带动作用 [9] 经营效率优化策略 - 用户结构优化：老客比例提升改善单位经济模型(UE) [2][10] - 订单结构优化：推动高单价正餐及零售订单占比提升 [2][10] - 履约成本优化：物流规模稳定后成本将显著下降 [2][11] - 短期UE亏损预计缩减50% [2][11] 业务模式创新 - 近场原生模式：依托阿里生态供应链提供25%闪电仓供给 [2][12] - 远近场结合模式：天猫超市升级为近场闪购模式 [3][12] - 计划引入百万家品牌线下门店入驻 [3][12] 长期发展规划 - 预计三年内带来1万亿交易增量 [1][3][13] - 多平台参与促进行业良性发展 [3][13] - 创造超百万直接就业岗位 [5][13]

蒋凡认为："外卖行业从一家独大到多平台参与，让商家和消费者都有了更多的选择权，长期对行业一 定是有利的，在这个过程中平台真金白银投入，创造了超过百万的直接就业，推动行业变革的同时，也 促进消费和经济。"（闫妍） 责任编辑：刘万里 SF014 他同时介绍，闪购显著带动淘宝电商业务，用户规模和活跃度持续增长，可以在长期保持价格竞争力的 前提下，对平台整体产生明显正向经济收益。他预计未来三年内随着百万品牌门店入驻，闪购和即时零 售将为平台实现1万亿交易增量。 蒋凡介绍，今年8月，淘宝闪购的日订单峰值达到1.2亿单，周日均订单量达到8000万单，带动闪购整体 的月度交易买家数达到3亿，对比今年4月增长了200%。 新浪科技讯 8月29日晚间消息，在2025年6月份季度财报分析师电话会上，阿里巴巴中国电商事业群 CEO蒋凡首次详解淘宝闪购战略。他表示，淘宝闪购在订单规模、用户规模、商家供给和运力等方面均 超出预期，外卖到家订单已行业领先，淘宝闪购在规模和心智上的阶段性目标已经超预期实现。 ...

财务表现 - 2026财年第一季度收入达人民币2476.52亿元，同比增长2% [1] - 若不考虑高鑫零售和银泰已处置业务收入，同口径收入同比增长10% [1] - 净利润达人民币423.82亿元，同比大幅增长76% [1] 业务亮点 - 即时零售业务收入为人民币147.84亿元，较2024年同期131.96亿元增长12% [1] - 收入增长主要得益于2025年4月底推出的"淘宝闪购"带来的订单量增长 [1] - 8月前三周即时零售业务带动淘宝App月度活跃消费者数量同比增长25% [1]