财报核心数据 - 总收入达到2477.95亿元，剔除已出售业务影响后同口径收入同比增长15% [2] - 集团经营利润同比骤降85%至53.65亿元，经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元 [2] - 利润大幅下滑源于对AI和即时零售的战略投入 [2] 电商业务表现 - 电商集团收入1325.8亿元，同比增长16%，营收占比超57% [2][3] - 即时零售收入229.06亿元，同比激增60%，成为最大增长亮点 [2] - 阿里巴巴电商成交总额（GMV）市占率从2017年的72.1%降至2021年的49.2%，2024年淘天电商的市场份额进一步下降至33% [3][6] 云与AI业务表现 - 云智能集团营收398.2亿元，同比增速攀升至34%，创下三年来最高增速 [2][8] - AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数同比增长 [8] - 云业务体量占整体收入的16%，过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元 [8][10] 即时零售竞争策略 - 高盛预警即时零售业务第三季度将给公司带去高达360亿元的亏损，可能导致利润下降80% [7] - 公司以360亿元的亏损换取单季度229.06亿元的收入 [8] - 管理层释放信号，淘宝闪购下季度投入将显著收缩 [2] 未来战略方向 - 不排除在三年3800亿元AI投资外追加投入，未来三年无AI泡沫风险 [2] - 千问App公测一周新下载量超1000万，将接入电商、地图、本地生活等业务生态 [8] - AI商业化落地处于初级阶段，收入增长主要依赖基础设施服务，高附加值行业解决方案占比偏低 [10]