公司品牌与市场地位 - 公司举办“信赖TRUSTEEL®35年宝钢涂镀产品品牌发展研讨会”，标志着其涂镀产品从“钢铁脊梁”进化为“梦想画布”，承载美好生活与赋能产业未来 [3][20] - 公司已稳居国内最大、最全的高端涂镀产品供应商之位，年产能达230万吨，累计交付产品超过1880万吨 [5][23] - 公司在新一轮规划期，目标是在涂镀围护领域打造“规模最大、品种最全、体系最强、服务最好”的过硬实力 [5][23] 产品技术与创新 - 公司展示了梅山基地突破的数码彩印技术，使彩涂板成为可承载文化、表达个性的“美学载体”，实现了从“功能材料”到“美学载体”的蜕变 [7][25] - 公司将氟碳彩涂产品的质量承诺从20年提升至25年，并同步推出“隔热氟碳30年”的全新标准，重新定义行业品质标杆 [9][27] - 公司通过“斑马”不锈钢彩涂板解决行业焊接痛点，并推出BaoXM®光伏边框材料，以“以钢代铝”助力国家“双碳”战略 [9][27] 发展战略与未来规划 - 公司战略从“材料供应商”全面升级为与客户、伙伴“共筑梦想、共享价值”的“梦想共建者” [11][29] - 公司未来将以“精品+规模”为指引，以技术引领与智慧服务为双翼，加速绿色低碳转型与全球化布局 [13][31] - 公司旨在“信赖TRUSTEEL®”品牌下，加速形成一个开放、共赢、更具韧性的产业新生态 [13][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月2日锰硅2601合约报5722，上涨0.07%，现货端内蒙硅锰现货报5520；硅铁2603合约报5448，上涨0.04%，现货端宁夏硅铁现货报5200 [2] - 锰硅和硅铁短期方向均为震荡运行，投资者需注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价为5724元/吨，环比上涨112元；SF主力合约收盘价为5466元/吨，环比上涨76元 [2] - SM期货合约持仓量为658779手，环比减少5617手；SF期货合约持仓量为482043手，环比增加6290手 [2] - 锰硅前20名净持仓为 -24616手，环比增加179手；硅铁前20名净持仓为 -22000手，环比减少757手 [2] - SM5 - 1月合约价差为44元/吨，环比减少2元；SF5 - 1月合约价差为0元/吨，环比减少8元 [2] - SM仓单为15851张，环比增加1093张；SF仓单为11316张，环比减少71张 [2] 现货市场 - 内蒙古、贵州锰硅FeMn68Si18价格均为5520元/吨，云南锰硅FeMn68Si18价格为5550元/吨，价格均无环比变化 [2] - 内蒙古硅铁FeSi75 - B价格为5250元/吨，青海硅铁FeSi75 - B价格为5150元/吨，宁夏硅铁FeSi75 - B价格为5200元/吨，价格均无环比变化 [2] - 锰硅指数均值为5499元/吨，环比减少16.75元；SM主力合约基差为 -204元/吨，环比减少112元；SF主力合约基差为 -266元/吨，环比减少76元 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格为32元/吨度，硅石（98%西北）价格为210元/吨，价格均无环比变化 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格为1250元/吨，环比减少50元；兰炭（中料神木）价格为890元/吨，环比增加10元 [2] - 锰矿港口库存为426.3万吨，无环比变化 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率为385.09%，环比增加345.96%；硅铁企业开工率为33.41%，环比减少0.40% [2] - 锰硅供应为194775吨，环比减少2135吨；硅铁供应为107200吨，环比减少1100吨 [2] - 锰硅厂家库存为368000吨，环比增加5000吨；硅铁厂家库存为71830吨，环比减少1220吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存为15.84天，环比增加0.14天；硅铁全国钢厂库存为15.80天，环比增加0.13天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求为121727吨，环比增加320吨；五大钢种硅铁需求为19660吨，环比增加117吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率为81.07%，环比减少1.10%；247家钢厂高炉产能利用率为87.96%，环比减少0.60% [2] - 粗钢产量为7199.7万吨，环比减少149.31万吨 [2] 行业消息 - 12月1日河北、山东主流钢厂对焦炭采购价下调，湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨 [2] - 美国11月ISM制造业PMI指数下降0.5点至48.2，连续九个月低于50的荣枯线，创下四个月来的最大萎缩 [2] - 中国钢铁工业协会姜维表示钢铁需求总量已进入下行期，成本压力空前巨大，要聚焦高端化等发展，打造“数字钢铁”新范式等 [2] - 辽宁“十五五”规划建议发布，提到加强化石能源清洁高效利用等 [2] 观点总结 - 锰硅宏观面美国11月ISM制造业PMI不佳；基本面库存回升快，产量高位回落，库存连升9周，成本端进口锰矿石港口库存增加，需求端铁水季节性回落；内蒙古现货利润 -310元/吨，宁夏现货利润 -410元/吨；河钢集团11月硅锰最终定价5820元/吨，环比持平；技术上日K位于20和60均线下方 [2] - 硅铁宏观面全国统调电厂存煤充足；供需方面市场成交以终端刚需补库为主，价格回落，库存延续下降；内蒙古现货利润 -270元/吨，宁夏现货利润 -525元/吨；11月河钢75B硅铁招标定价5680元/吨，较上轮涨20元/吨；技术上日K位于20和60均线下方 [2]

宏观经济整体态势 - 经济运行保持总体平稳、稳中有进的发展态势，展现出强大的发展韧性和光明前景 [1] - 前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，比上年全年和上年同期分别加快0.2、0.4个百分点 [1] - 就业形势保持稳定，前三季度全国城镇调查失业率平均值为5.2%，与上半年持平 [1] 经济结构优化与产业升级 - 经济结构优化、动能转换的步伐坚定有力，高质量发展扎实推进，新质生产力加速形成 [2] - 前三季度，规模以上装备制造业和高技术制造业增加值占比分别达35.9%和16.7%，产业升级态势明显 [2] - 全球创新指数排名跃升至第10位，创新引领作用愈发突出 [2] - 设备工器具购置投资同比增长14%，锂离子电池制造、新能源汽车等新兴产业增加值保持高速增长 [2] 外贸与国际收支 - 外贸展现强大韧性，货物进出口规模创历史同期新高，增速逐季回升 [1] - 9月末外汇储备继续保持在3.3万亿美元以上，人民币汇率稳中有升 [1] 发展动能与未来展望 - 新质生产力加快培育，将继续创造新的增长点 [3] - 宏观政策空间充足，将持续为经济保驾护航 [3] - 消费升级、产业转型、科技创新融合等深刻结构性变化，将为经济发展提供新的增长点和动力源 [3] - 新一轮科技革命和产业变革深入发展，绿色低碳转型成为全球共识，数字技术与实体经济深度融合 [3]

核心观点 - 中国制造业绿色低碳转型是高质量发展的核心，并已通过政策体系、技术创新和产业实践取得显著成效，为全球可持续发展提供了中国方案 [3][4] - 绿色转型催生了强大的新经济动能，中国在新能源产业链规模、绿色制造体系建设及国际绿色合作方面处于全球领先地位 [4][6][7] - 未来中国制造业将系统推进绿色低碳转型，重点聚焦绿色产业体系构建、供应链全链条绿色化以及深化绿色产业国际合作 [8][9] 绿色理念引领与政策体系 - 习近平生态文明思想和"绿水青山就是金山银山"理念引领中国经济发展范式根本转变，构建了碳达峰碳中和"1+N"政策体系 [3][4] - 2021-2024年，中国以年均3%的能源消费增速支撑了年均5%以上的工业经济增长，经济发展对能源依赖度降低 [4] - 2024年风光发电总装机超过12亿千瓦，提前6年完成2030年目标，全球超一半电动汽车在中国行驶 [4] 绿色技术创新成果 - 近五成中国企业已开展或计划开展绿色技术创新，过去10年推动全球风电和光伏技术平均度电成本分别累计下降超60%和80% [5] - 传统行业绿色技术取得突破，百万吨级氢冶金产线、30万吨级绿色合成氨实现全流程工艺贯通，百万吨级CCUS项目全面建成投产 [5] 绿色制造体系普及 - 中国构建了涵盖绿色工厂、绿色工业园区、绿色供应链和绿色产品的制造体系，培育6430家绿色工厂、491家绿色工业园区、727家绿色供应链企业，推广超4万种绿色产品 [6] - 绿色工厂产值占制造业总产值比重从2020年9%提高到20%，绿色工业园区单位工业增加值能耗、水耗仅为平均水平的2/3和1/4，固废平均处置利用率超95% [6] 全球绿色转型贡献 - 中国可再生能源产品出口全球200多个国家和地区，满足全球超80%光伏组件和70%风电装备需求 [7] - 2021-2024年累计生产约15.6万亿千瓦光伏组件，为全球提供约3.2万亿千瓦时绿色电力，帮助减排二氧化碳约25.4亿吨 [7] - 同100多个国家和地区开展绿色能源合作项目，提供高质量绿色能源装备和可负担绿色电力 [7] 未来发展方向与目标 - 到2035年，全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，非化石能源消费占比达30%以上，风光发电总装机达2020年6倍以上、力争达36亿千瓦 [8] - 新能源汽车成为新销售车辆主流，全国碳市场覆盖主要高排放行业 [8] - 未来将聚焦打造绿色低碳产业体系、构建绿色低碳供应链、加强绿色产业国际合作三个关键层面 [8][9]

中国转型债券发展现状与展望 - 转型债券作为支持绿色低碳转型的重要金融工具，在政策引导、市场实践与环境效益方面均取得显著成效，未来发展潜力广阔[1] 政策与市场支撑体系 - 国际层面，《G20转型金融框架》为转型活动提供界定标准与指引[1] - 国内层面，多项政策文件相继出台，明确转型金融标准、产品体系与激励机制，多地结合区域特点推出地方转型金融目录[1][12][13] - 行业自律组织不断完善发行规则与信息披露要求，金融基础设施构建转型债券环境效益信息披露指标体系，估值机构通过指数编制与评价体系研发提供专业支持[1][14][15][16] 市场规模与产品结构 - 2021-2024年累计发行转型债券244只，总规模达2208亿元，发行人数量从21家增长至59家，发行只数增长2.6倍[2][19] - 产品类别日益丰富，涵盖挂钩类与非挂钩类，公司债、中期票据成为主要发行品种，占比分别为44%和42%[2][21] - 转型债券呈现区域聚集特征，北京、上海等转型需求较强地区占比近四成，其中北京占比23%，上海占比15.85%[2][24] 投资者认可度与发行成本 - 投资者认可度不断提升，认购倍数从2021年的1.05升至2024年的5.48[2][26] - 发行成本优势逐渐显现，2021-2024年转型债券较普通债券平均融资成本低8.1BP，已接近绿色债券的9.7BP水平[2][28] 资金投向与环境效益 - 募集资金主要投向节能降碳改造、煤电机组升级、煤炭清洁高效利用等领域，占比超八成[2][34] - 2021-2024年公开发行的挂钩类转型债券每年可实现碳减排4806万余吨二氧化碳当量，节约标准煤1580万余吨[2][37] - 非挂钩类转型债券每年可实现碳减排129万余吨二氧化碳当量，节能量51万余吨标准煤，在污染物削减方面成效突出[2][38][39] 未来发展方向 - 推动制定"阶梯型"转型债券规划，完善信息披露与考核机制[3][41] - 鼓励产品创新，扩大政策支持范围，建议将转型债券纳入货币政策操作的质押品池，并出台财政贴息及税收优惠政策[3][42][43] - 健全转型金融标准，明确转型活动边界，构建转型金融框架[3][44] - 强化环境效益信息披露，提升数据可比性，研究设计客观量化的信息披露指标体系[3][45] - 依托数字技术赋能，完善数据库建设与信息共享，加强国际合作，推动中国标准与国际标准兼容互认[3]

绿色低碳转型 - 公司持续推进绿色低碳改造，生产工艺改进、能源结构优化，主要污染物排放量、吨钢综合能耗大幅降低 [1] - 本钢板材和控股子公司本钢浦项被认定为辽宁省和本溪市绿色工厂 [1] - 公司两大钢铁板块的超低排放改造评估监测进展在中国钢铁工业协会官网完成公示 [1] 汽车厂商认证与产品优势 - 公司已获得比亚迪电镀锌产品、北汽福田热轧冷轧产品、陕汽冷轧产品等多家汽车厂产品认证，并正在积极推进宝马认证工作 [1] - 公司在技术创新方面突破超宽幅与高强钢核心技术瓶颈，超宽幅冷轧技术为新能源汽车轻量化提供材料方案，高强钢与免涂层技术填补国内相关产品空白 [1] - “本钢宽幅”品牌专注2050毫米以上宽幅冷轧汽车钢产品集群，被广泛应用于国内外新能源汽车头部企业及传统造车企业的高端车型制造，实现对多家汽车厂商的独家供货 [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入352.01亿元，同比有所下降，主要受钢材市场价格下行拖累 [2] - 公司亏损幅度显著收窄，归母净利润同比减亏30.6%，其中第三季度单季归母净利润减亏50.56% [2] 成本管控与运营优化 - 公司在产品端加大研发与生产力度，缩小与头部企业的产品竞争力差距，并通过差异化产品提高售价与毛利率 [3] - 采购端持续降低采购成本，实施择机采购、品种替代、量价优惠，科学制定经济库存 [3] - 销售端探索区域合作，扩大就近销售半径，减少跨区域运输成本 [3] - 运营端推进生产流程智能化改造，通过精细化管理优化人员与设备效率，提升产能利用率 [3] 行业“反内卷”政策影响 - 钢铁行业深陷“供给过剩—价格承压—成本刚性—减产迟滞—供需恶化”的负向循环，“反内卷”政策体系通过“产能硬约束+产量动态调控”组合拳破解供需失衡困局 [3] - “十五五”期间行业“反内卷”核心是在清晰标准制度下优化存量供给结构，可能对违规项目进行查处，减少市场实际供给总量，推动行业有序竞争和景气度修复 [3] - 环保、能耗水平落后的企业或因面临更严格限产、更高能源和环保成本而受到惩罚，落后产能可能因成本高企逐步退出，推进行业高质量发展 [4] 公司战略转型 - 公司以“反内卷”为契机，精准聚焦高成长赛道，推进现有产线提质增效及绿色低碳改造，通过资源优化配置实现降本增效 [4] - 公司重点提高高端化、智能化、绿色化水平，实现可持续发展的战略转型 [4]

论坛主题与定位 - 2025企业家博鳌论坛主题为"链接全球，引领未来：'十五五'新机遇"，聚焦"十五五"规划新蓝图[2] - 论坛设置"主论坛+重点活动+30多场平行论坛+20多项配套活动"立体架构，涵盖政策解读、产业研讨、品牌推介等多元场景[6] - 平行论坛聚焦数智科技、新消费、健康未来、县域经济、文化产业等领域，呼应"十五五"规划关于未来产业培育和创新要素集聚的部署[6] 产业发展方向 - 论坛围绕数字化、智能化等前沿领域研讨，为企业转型升级提供助力[4] - 新增"AI中国"生态范式论坛和数字金融安全发展大会，紧扣"深入推进数字中国建设"和"加快发展新质生产力"战略导向[6] - 配套活动践行"美丽中国建设"和"绿色低碳转型"理念，包括公益影像志和十周年纪念林植树礼等活动[6] 企业参与案例 - 波司登通过科技与时尚双轮驱动发展，展示企业创新实践[5] - 茅台持续多年参与论坛，展示其匠心和文化传承[5] - 海尔集团董事局主席周云杰成为论坛"最忙"企业家之一，体现企业全球化与持续创新[5] 创新与企业家精神 - 波司登董事局主席高德康强调"抓创新就是抓发展，谋创新就是谋未来"[10] - 经济学家樊纲指出企业需改变整个生产结构才能带来效益和改进[10] - 福耀集团曹德旺认为企业家要坚定信心、乐观应对短期波动[11] 全球化合作机遇 - 海南自由贸易港推介专场聚焦"制度型开放"和"零关税、低税率、简税制"核心政策[14] - 论坛推动自贸港在数字贸易、跨境金融、高端制造等领域国际合作，助力实现"拓展双向投资合作空间"政策要求[14] - 高通公司中国区董事长孟樸期待借助论坛平台扩大"朋友圈"，携手推动产业发展[15]

核心观点 国网泰安供电公司通过完善服务价值创造体系、提升运营价值创造能力、强化社会价值创造功能，推动公司向质量效率型、注重长期效能、整体服务价值转变，旨在优化营商环境并支撑经济社会高质量发展 [1][2] 完善服务价值创造体系 - 建立省市重点项目“两层三级”包保责任体系，公司班子带头走访并配备服务专员，提供全程“保姆式”供电服务，实现“先于项目开工、早于需求送电” [1] - 推广园区企业“开门接电”服务，创新项目用电全流程“专业链长制”，压实工程协调、物资供应、现场施工、验收送电等4大专业链长管理职责 [1] - 加强带电、停电接火计划管控，紧急工程实现“当日申请、次日批复”，以缩短接电时间 [1] - 推进政府审批系统与电力营销系统贯通，在企业开办、项目立项、土地出让、规划审批、施工审批五个环节实现审批与用电办理并行推进，累计服务344家企业超前办电 [1] - 全省率先推行电水气暖“联合报装、一码关联”，实现市政公用基础设施“一件事一次办”，20项业务实现“无证明”办理，“获得电力”便利度保持100% [1] 提升运营价值创造能力 - 与泰安市工信局签署协议，落地山东电力“火石”平台赋能企业数字化转型，提供“设备全生命周期管理”等12类应用场景，相关工作成果入选山东省工信厅数字化转型揭榜挂帅榜单 [2] - 选优建强电量监测专班，及时研判电量变化趋势，为政府调度工业运行提供支撑 [2] - 将“零上门、零审批、零投资”服务范围扩大至所有民营经济组织，全面推广接网方案编制免费、带电作业接火免费、变电站接电服务免费的“三免费”服务 [2] - 实施高压企业“省时、省力、省钱”服务，落实延伸到客户区划红线投资政策，为470家企业节省投资超2500万元 [2] - 构建“以电算碳”融资模式，协调碳资产公司为企业出具碳评价报告，银行根据报告拨付绿色低息贷款，协助100余家企业获得绿色低息贷款 [2] 强化社会价值创造功能 - 健全“早汇报、勤走访、实演练”保供机制，政企协同开展电力保供暨电网联合反事故应急演练，成功应对电网负荷四创历史新高的严峻考验 [2] - 构建“一盘棋”保供格局，定期召开“设备运检、优质服务、方式安排”联席会，优化分级包保机制，确保泰山国际登山节等重大保电任务万无一失 [2] - 服务“双碳”战略，联合政府出台分布式光伏并网政策，建立分布式光伏并网线上排队机制，全国率先以有功、无功“独立调控”实现台区自治提升光伏消纳能力 [2] - 深度融入泰安市“储能之都”建设，提出“一带、两山、三区”储能发展格局，专班驻场服务世界容量最大盐穴压缩空气储能电站提前并网发电，助力打造全国最大盐穴压缩空气储能示范基地 [2]

报告行业投资评级 - 盘整运行 [3] 报告的核心观点 - 钢铁需求总量进入下行期，成本压力巨大，中国钢铁及河北钢铁要聚焦高端化、绿色化、智能化和融合化发展，打造“数字钢铁”新范式，赋能产业链协同，构建循环经济产业链，加强科技创新实现绿色低碳转型 [2] - 截至11月30日17城出台19条楼市松绑政策，多地推行全现房销售，房地产行业加速迈向“所见即所得”时代 [2] - 成材昨日震荡反弹，主力向05合约切换，基本面矛盾不大，临近年底市场对宏观有一定预期，原料反弹承托钢价，但弱需求未改变，钢价或在当前区域整理运行 [2] 其他总结 - 后期关注宏观政策和下游需求情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注地产下游政策推进，对各行业上中下游的生产、价格、开工率、销售等情况进行了分析，展示行业现状及变化趋势 各部分总结 中观事件总览 - 生产行业：工信部鼓励光伏、风电等优势企业“走出去”，参与绿色低碳国际规则制定[1] - 服务行业：中国公民可免签前往俄罗斯旅游和商务，多城密集落地购房补贴政策[1] 行业总览 - 上游：黑色煤炭价格小幅回落，农业鸡蛋和棕榈油价格回升，能源液化天然气价格震荡[2] - 中游：化工PX、尿素开工率回落，能源电厂耗煤量低位，基建沥青开工淡季[3] - 下游：地产一、二、三线城市商品房销售小幅回弹，服务国内航班班次低位[3] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|价格（12/1）|同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |农业|现货价:玉米|2222.9元/吨|0.97%|[36] |农业|现货价:鸡蛋|6.6元/公斤|3.97%|[36] |农业|现货价:棕榈油|8690.0元/吨|3.55%|[36] |农业|现货价:棉花|14885元/吨|0.38%|[36] |农业|平均批发价:猪肉|17.8元/公斤|0.45%|[36] |有色金属|现货价:铜|89221.7元/吨|3.40%|[36] |有色金属|现货价:锌|22542.0元/吨|0.83%|[36] |有色金属|现货价:铝|21740.0元/吨|1.63%|[36] |有色金属|现货价:镍|120116.7元/吨|0.81%|[36] |有色金属|现货价:铝|17081.3元/吨|0.11%|[36] |黑色金属|现货价:螺纹钢|3213.3元/吨|1.24%|[36] |黑色金属|现货价:铁矿石|808.3元/吨|0.01%|[36] |黑色金属|现货价:线材|3335.0元/吨|0.30%|[36] |非金属|现货价:玻璃|13.7元/平方米|2.24%|[36] |非金属|现货价:天然橡胶|15066.7元/吨|1.40%|[36] |非金属|中国塑料城价格指数|764.2|-0.02%|[36] |能源|现货价:WTI原油|58.6美元/桶|0.84%|[36] |能源|现货价:Brent原油|62.4美元/桶|0.71%|[36] |能源|现货价:液化天然气|4070.0元/吨|-1.26%|[36] |能源|煤炭价格:煤炭|817.0元/吨|-1.57%|[36] |化工|现货价:PTA|4703.0元/吨|1.18%|[36] |化工|现货价:聚乙烯|6871.7元/吨|-1.67%|[36] |化工|现货价:尿素|1702.5元/吨|2.71%|[36] |化工|现货价:纯碱|1206.4元/吨|-0.12%|[36] |地产|水泥价格指数:全国|135.4|-0.92%|[36] |地产|建材综合指数|115.3|1.35%|[36] |地产|混凝土价格指数:全国指数|90.4|-0.03%|[36]