报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月2日锰硅2601合约报5722，上涨0.07%，现货端内蒙硅锰现货报5520；硅铁2603合约报5448，上涨0.04%，现货端宁夏硅铁现货报5200 [2] - 锰硅和硅铁短期方向均为震荡运行，投资者需注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价为5724元/吨，环比上涨112元；SF主力合约收盘价为5466元/吨，环比上涨76元 [2] - SM期货合约持仓量为658779手，环比减少5617手；SF期货合约持仓量为482043手，环比增加6290手 [2] - 锰硅前20名净持仓为 -24616手，环比增加179手；硅铁前20名净持仓为 -22000手，环比减少757手 [2] - SM5 - 1月合约价差为44元/吨，环比减少2元；SF5 - 1月合约价差为0元/吨，环比减少8元 [2] - SM仓单为15851张，环比增加1093张；SF仓单为11316张，环比减少71张 [2] 现货市场 - 内蒙古、贵州锰硅FeMn68Si18价格均为5520元/吨，云南锰硅FeMn68Si18价格为5550元/吨，价格均无环比变化 [2] - 内蒙古硅铁FeSi75 - B价格为5250元/吨，青海硅铁FeSi75 - B价格为5150元/吨，宁夏硅铁FeSi75 - B价格为5200元/吨，价格均无环比变化 [2] - 锰硅指数均值为5499元/吨，环比减少16.75元；SM主力合约基差为 -204元/吨，环比减少112元；SF主力合约基差为 -266元/吨，环比减少76元 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格为32元/吨度，硅石（98%西北）价格为210元/吨，价格均无环比变化 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格为1250元/吨，环比减少50元；兰炭（中料神木）价格为890元/吨，环比增加10元 [2] - 锰矿港口库存为426.3万吨，无环比变化 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率为385.09%，环比增加345.96%；硅铁企业开工率为33.41%，环比减少0.40% [2] - 锰硅供应为194775吨，环比减少2135吨；硅铁供应为107200吨，环比减少1100吨 [2] - 锰硅厂家库存为368000吨，环比增加5000吨；硅铁厂家库存为71830吨，环比减少1220吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存为15.84天，环比增加0.14天；硅铁全国钢厂库存为15.80天，环比增加0.13天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求为121727吨，环比增加320吨；五大钢种硅铁需求为19660吨，环比增加117吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率为81.07%，环比减少1.10%；247家钢厂高炉产能利用率为87.96%，环比减少0.60% [2] - 粗钢产量为7199.7万吨，环比减少149.31万吨 [2] 行业消息 - 12月1日河北、山东主流钢厂对焦炭采购价下调，湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨 [2] - 美国11月ISM制造业PMI指数下降0.5点至48.2，连续九个月低于50的荣枯线，创下四个月来的最大萎缩 [2] - 中国钢铁工业协会姜维表示钢铁需求总量已进入下行期，成本压力空前巨大，要聚焦高端化等发展，打造“数字钢铁”新范式等 [2] - 辽宁“十五五”规划建议发布，提到加强化石能源清洁高效利用等 [2] 观点总结 - 锰硅宏观面美国11月ISM制造业PMI不佳；基本面库存回升快，产量高位回落，库存连升9周，成本端进口锰矿石港口库存增加，需求端铁水季节性回落；内蒙古现货利润 -310元/吨，宁夏现货利润 -410元/吨；河钢集团11月硅锰最终定价5820元/吨，环比持平；技术上日K位于20和60均线下方 [2] - 硅铁宏观面全国统调电厂存煤充足；供需方面市场成交以终端刚需补库为主，价格回落，库存延续下降；内蒙古现货利润 -270元/吨，宁夏现货利润 -525元/吨；11月河钢75B硅铁招标定价5680元/吨，较上轮涨20元/吨；技术上日K位于20和60均线下方 [2]