文章核心观点 美国取消对中国商品800美元免税额度给中美贸易带来新挑战，美国消费者购物体验受影响，中国卖家需适应新环境提升竞争力 [1][5][7] 分组1：政策调整情况 - 美国取消对中国商品800美元免税额度，此前免税商品现在需交税 [1] 分组2：对美国消费者的影响 - 进口商品价格上涨，购物成本增加，节日购物变难，轻松购物体验不再 [1][3][7] 分组3：对中国卖家的影响 - 竞争更激烈，价格不占优势的商品可能销售下滑 [4] - 利润空间可能被压缩，卖家或需降低利润率保持竞争力 [4] - 高质量、有独特卖点的商品仍可占据市场，卖家需提升产品质量、加强品牌建设、提供更好售后服务 [5] 分组4：对中美贸易关系的影响 - 此次政策调整像风暴，给中美贸易关系带来新挑战，是市场竞争、国际关系及消费者权益的复杂博弈 [5][7][9]

| | | | Million | 国语期音 | 敏商品日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年04月30日 | | 棉花 | ★☆★ | 曹凯 首席分析师 | | 纸浆 | ★☆★ | F03095462 Z0017365 | | 白糖 | ☆☆☆ | 黄维 高级分析师 | | 苹果 | ☆☆☆ | F03096483 Z0017474 | | 木材 | ☆☆☆ | | | 天然橡胶 | ☆☆☆ | 胡华轩 高级分析师 | | 20号胶 | ☆☆☆ | F0285606 Z0003096 | | 丁二烯橡胶 ☆☆☆ | | | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【棉花&棉纱】 今天郑棉继续下跌,国产棉现货交投清淡;她棉纱市场交投气氛一般,纺企库存够有累积。国内内销数据表现尚可,外需面临 的挑战较大,关税对于纺服出口实质性影响仍未完全落地。目前市场关注的焦点仍在中美贸易战上,目前关于中美之间是否会 进行实质性谈判仍然不确定，再加上特朗普反复元常的政策，预期仍然不明朝。国内即将迎来五一假期 ...

软商品板块财经动态 - ICE原糖主力合约期价以17 83美分/磅收盘 市场关注新榨季生产 交易丰产预期 [1] - 巴西25/26榨季生产顺利 对巴西糖估产增加 供应增加令糖价承压 期价在18美分以下震荡 [1] - 外盘糖价走弱及美国关税争端压制郑糖期价 郑糖盘中走弱 [1] - 当前市场分歧大 进口少 现货紧俏支撑糖价 但新榨季增产压力及干旱忧虑缓解使上行动能减少 [1] - 五一假期将至 市场避险情绪升温 短期建议观望 轻仓过节 [1] 纸浆市场情况 - 周二期货大幅下跌 基本面弱势延续 [1] - 白卡纸 铜版纸继续跌 生活用纸暂止跌但仍弱 纸厂按需采购 成品纸临淡季 需求短期难好转 [1] - 纸浆供应高位 国内港口库存偏高 [1] - 4月Arauco宣布辐射松降价55美元/吨至770美元/吨 预计其他卖家或效仿 [1] - 降价幅度或无法让部分买家满意 但买家或因补库需求接受 4月谈判或推迟至5月 [1] - Arauco将南美漂阔浆报价下调50美元/吨至560美元/吨 [1] - 纸浆盘面低于加针成本 针叶浆供需矛盾不大 但关税影响需求预期 阔叶浆高供应拖累价格 [1] 棉花市场状况 - 外棉市场中 巴西及澳大利亚产区天气稳定 产量预期变化不大 [1] - 美棉种植面积预期下降 播种稳步推进 但天气有干扰 供应端略有支撑 [1] - 需求端受中美贸易关系僵持影响 期价承压 [1] - 国内市场新棉播种顺利 种植面积预期稳定 供应端分歧不大 [1] - 消费端焦点在中美贸易政策及国内消费提振政策 近期中美贸易关系僵持 期价预期探底 [1] 各品种交易策略 - 软商品中 外盘期价走弱使郑糖上方压力增强 主力09合约上行遇阻 反弹至区间上沿逢高空 [1] - 郑糖支撑位5850-5900 压力位6050-6100 [1] - 5月偏多思路 5-9合约做多继续持有 [1] - 纸浆方面 针叶浆基本面压力有限 阔叶浆供应高及下游成品纸弱致期货偏弱运行 [1] - 纸浆2507合约关注5000-5100元支撑 上方压力5400-5500元 [1] - 棉花方面 中美贸易关系僵持 期价继续寻底 建议节前观望 [1] - 棉花09合约支撑区间12500-12600 压力区间13400-13500 [1]

编者按： 离岸市场跑赢在岸市场，互联网 / 科技、消费、医疗保健板块最具优势 如果关税下调，这对中国股市将是重大利好。它可以进一步巩固市场的乐观情绪，缓解投资者对中美紧 张关系进一步升级(可能扩大到非关税措施，如美国存托凭证退市、投资限制和技术出口禁令)的担忧， 改善中国股票的股权风险溢价和估值。 在这种情况下，预计离岸市场将跑赢在岸 A 股市场，大盘互联网 / 科技公司(中国的代表性企业、技术 结构性突破)、消费(通缩风险缓解)和医疗保健(中美紧张关系缓和)板块可能受益最大。 目前的投资策略 —— 耐心、灵活，为曲折发展做好准备 尽管言论令人期待，市场反应积极，但目前尚无证据证实双方正在进行有效的双边谈判对话。 4月23日，摩根士丹利发布研究报告指出，在关税大幅下调的情形下，预计大盘互联网 / 科技、消费和 医疗保健板块表现出色，离岸市场表现将优于在岸市场。然而，鉴于达成协议的难度较高且存在根本利 益冲突，近期建议保持耐心并采取平衡策略。 事件经过 美国总统特朗普隔夜发表声明，称将大幅降低对中国的关税，美国财政部长也表示预计中美关税紧张局 势在未来会有所缓和，市场情绪因此显著改善。隔夜，纳斯达克金龙指数上涨 ...

不许中国买石油？白宫又要错走一步，美专机直飞 北京，中间人已行动 据央视新闻报道，美国国务院发表声明表示，美国正在根据总统特朗普对伊朗政权施加最大压力的政策 采取行动。美国国务院表示，正在对三家从事伊朗石油贸易的实体实施制裁，并将三艘船只列为冻结财 产。 编辑 美国国务院（资料图） 美国政府正试图切断伊朗资金链，如何阻止伊朗继续出口原油是重中之重。美国财政部近日发表声明， 宣布对中国山东寿光鲁清石化有限公司，以及华瀛（惠州大亚湾）石化码头仓储有限公司进行制裁，制 裁原因是这两家公司购买伊朗原油，其中山东这家企业据称购买了数百万桶的伊朗原油，价值约5亿美 元。美国国务院发言人强调，这一轮制裁是根据美国总统特朗普对伊朗施压的行动实施的，最终目的是 将伊朗的石油出口，包括对中国的石油出口降低为零。 外交部发言人毛宁主持例行记者会。有外媒记者提问，美国财政部昨天宣布，将中国山东省一家炼油厂 列入制裁清单，理由是这家炼油厂采购了来自伊朗的原油。中方对此有何评论？毛宁表示，中方一贯反 对滥施非法单边制裁和长臂管辖，美国应当停止干扰破坏中国和伊朗正常的商贸合作，中方将采取一切 必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。 对于特 ...