报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜今日偏强震荡持仓量小幅上升，因美国7月CPI低于预期、核心CPI略高于预期使降息预期升温，美元指数弱势运行，且中美贸易关系持续改善，内外宏观向好，铜价或维持强势运行，关注8万关口压力 [4] - 沪铝今日震荡运行持仓量持续上升，宏观上中美贸易改善、美联储降息预期升温，内外宏观向好利好铝价，但产业层面下游淡季中下游持续累库利空铝价，预计铝价偏强震荡，关注7月高位压力 [5] - 沪镍今日偏弱震荡持仓量持续下降，宏观上国内氛围回暖利好镍价，产业层面上游趋于宽松利空镍价，技术上镍价两个交易日冲高回落有较强技术压力，预计期价趋于震荡运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜Codelco 6月铜产量同比增长17%达12.02万吨；7月LME注册仓库可用库存中中国产地铜和印度产地铝大规模流入，降低了俄罗斯产地铜和铝占比；从8月1日起美国将对部分进口铜半成品及铜含量高的衍生品统一征收50%关税，铜矿石、精矿、阴极铜等主要产品不在加税范围内 [8] - 铝8月13日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计31611吨，较前一交易日增加138吨，较8月6日增加393吨 [9] - 镍8月13日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2509合约，金川电解主流升贴水+2100元/吨，价格124870元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+500元/吨，价格123270元/吨；挪威镍主流升贴水+3200元/吨，价格125970元/吨；镍豆主流升贴水+2550元/吨，价格125320元/吨 [10] 相关图表 - 铜包含铜基差、电解铜国内显性库存、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、月差、上期所仓单库存等图表 [11][13][14] - 铝包含铝升贴水、电解铝国内社库、氧化铝走势、月差、电解铝海外交易所库存、氧化铝库存等图表 [24][25][27] - 镍包含镍基差、LME库存、伦镍走势、镍月差、上期所库存、镍矿港口库存等图表 [34][36][38]