全球发售详情 - 公司拟全球发售5亿股股份 其中香港发售5000万股 国际发售4.5亿股 另有7500万股超额配股权 [1] - 招股日期为11月14日至11月19日 最高发售价10.99港元 每手500股 入场费约5550.42港元 [1] - 全球发售预计募资总额52.93亿港元 募资净额51.13亿港元 [1] 募资用途 - 募资将用于拓展海外产能 包括建设电解铝冶炼厂及购买安装生产设备 [1] - 部分资金将用于绿色能源项目 包括建设风力及太阳能发电站第二期并购买安装相关设备 [1] - 剩余资金将用于营运资金及一般公司用途 [1] 基石投资者 - 公司引入多家基石投资者 包括HHLR Advisors Ltd Glencore International AG Mercuria Holdings等 [1] - 基石投资者将以发售价共认购下限约2.48亿股可购买发售的股份 [1] 上市安排与财务表现 - 公司预计于2025年11月24日在主板上市 联席保荐人为中金香港证券与华泰金融控股（香港） [1] - 公司2022年 2023年 2024年净利润分别为8.81亿元 10.04亿元 20.56亿元 [2] 行业定位与业务 - 公司聚焦于铝产业链上游的氧化铝精炼和电解铝冶炼环节 [2] - 根据CRU报告 精炼和冶炼是铝产业链中按吨铝附加值计算附加值最高的环节 [2]

访问背景与意义 - 西班牙国王费利佩六世于11月10日至13日对中国进行国事访问 此为其登基后首次对华国事访问 也是西班牙国王时隔18年再次访华 [1] - 此次访问标志着西班牙在一年内实现了政府首脑 外交大臣和国家元首相继访华的“大满贯” 西班牙首相于今年4月访华 外交大臣于10月访华 [2] - 访问恰逢中西建立全面战略伙伴关系20周年 对双边关系具有承前启后的意义 [2] 访问行程亮点 - 国王首站选择成都 出席中国—西班牙商务论坛开幕式并致辞 展现出从经贸 科技 人文 区域等方面全方位推进与中国合作的意愿 [3] - 四川是中国与西班牙交往密切的省份 西班牙驻成都总领事馆于2022年开馆 成都至马德里航线于今年4月新开通 [3] - 选择到访北京以外的城市 意味着此访超越政治互动范畴 旨在促进两国民众交往并更全面地了解中国 [3] 双边经贸与产业合作 - 中国是西班牙在欧盟外的第一大贸易伙伴 西班牙是中国在欧盟内的主要贸易伙伴 [4] - 目前已有400多家西班牙企业在中国设立分支机构 [4] - 双方同意挖掘新能源 数字经济 人工智能等新兴领域的合作潜力 并扩大相互投资 [4][5] - 双方均面临经济结构转型升级挑战 在新兴领域有广阔合作空间 [6]

公司上市与募资计划 - 公司计划全球发售5亿股股份 其中香港发售5000万股 国际发售4.5亿股 招股期为2025年11月14日至19日 预期定价日为11月20日 发售价区间为每股10.18至10.99港元 每手500股 预期于2025年11月24日在联交所开始买卖 [1] - 假设发售价为中间价10.58港元且超额配股权未行使 公司估计全球发售募集资金净额约为51.13亿港元 [3] - 募集资金净额约50%用于拓展海外产能 包括建设电解铝冶炼厂及购买安装设备 约40%用于绿色能源项目 包括建设发电站及购买安装设备 约10%用于营运资金及一般公司用途 [3] 业务结构与行业地位 - 公司业务聚焦于铝产业链上游的氧化铝精炼和电解铝冶炼 根据CRU报告 按吨铝附加值计算 精炼和冶炼是铝产业链中附加值最高的环节 [1] - 电解铝是公司主要收入来源 2022年、2023年、2024年及截至2024年5月31日止五个月 其销售收入占总收入比例分别为95.5%、90.5%、85.0%、89.7% 截至2025年5月31日止五个月 该比例下降至76.6% [1] - 氧化铝及其他相关产品销售收入占比呈上升趋势 同期占总收入比例分别为2.0%、7.1%、12.2%、7.6%及21.1% [1] 基石投资者阵容 - 公司已订立基石投资协议 基石投资者同意按发售价认购总额约3.36亿美元（约26.12亿港元）的股份 [2] - 按中间发售价10.58港元计算 基石投资者将认购约2.47亿股发售股份 [2] - 基石投资者阵容包括HHLR Advisors（高瓴旗下）、中国宏桥集团、泰康人寿、嘉能可（Glencore）、Mercuria Holdings、景林资产、Investcorp、中国太保资管香港、广发基金、富国基金、Millennium、Jane Street、柏骏资本、宝达投资（厦门国贸全资拥有）等知名机构 [2]

具身智能与人形机器人 - 优必选全自主研发的具身智能人形机器人Walker S2作为特邀嘉宾在全运会开幕式上表演，展示了其在运动控制和人机交互领域的技术 [2] - 宇树科技的智能警用机器人在深圳赛区进行全天候、全地形的辅助巡逻，融合了5G和人工智能技术以提升安保效率 [3] - 全球人形机器人市场预计将在未来十年爆发式增长，至2030年市场规模有望突破870亿美元，中国企业在技术研发和商业化方面处于世界前列 [3][4] 自动驾驶与激光雷达 - 全运会期间部署了提供智慧出行体验的无人驾驶汽车，是对高级别自动驾驶技术的大规模实战检验 [5] - 高盛预测到2030年中国将有50万辆Robotaxi投入运营，市场总规模将达到470亿美元 [5] - 速腾聚创2024年全年激光雷达销量达54.4万台，其中用于ADAS的激光雷达销量同比增长113.9%，稳居全球第一 [6] 网络安全 - 奇安信为全运会构建了融合内生安全框架与AI大模型的智能安全免疫系统，确保数据在全生命周期内的安全可控 [8] - 公司重点应对粤港澳大湾区的跨境数据安全挑战，筑起了坚固的安全防线 [8] 绿色能源与储能 - 阿特斯阳光作为全球头部光伏企业，为全运会场馆的分布式光伏项目提供核心产品支持，助力实现绿色电力运行 [9] - 海辰储能的先进储能系统解决了光伏发电的间歇性问题，确保电力供应的平滑可靠 [10] - 截至2024年底，海辰储能全球累计专利申请超3900件，发明专利授权超690件，产品已覆盖全球20多个国家和地区 [10]

会议核心观点 - 中国与爱尔兰共同主持召开第14次经贸混委会，双方承诺加强发展战略对接，深化在数字经济、绿色能源、生物医药、科技创新和金融服务等领域的合作，以打造经贸合作新增长点 [1] - 中方表示“十五五”期间将扩大服务业开放，为爱尔兰企业提供广阔发展空间 [1] - 爱方强调中国是其亚洲第一大贸易伙伴，欢迎中国企业和金融机构赴爱投资及开展联合研发创新，以融入全球价值链 [1] 双边经贸关系现状 - 两国互惠战略伙伴关系不断巩固，双边货物和服务贸易齐头并进，双向投资均衡发展 [1] - 双方均支持自由贸易和多边贸易体制，认为中爱经济优势互补 [1] 未来合作重点行业 - 重点合作领域包括数字经济、绿色能源、生物医药、科技创新和金融服务 [1] - 合作形式将包括加强发展战略对接和开展联合研发创新 [1] 市场机遇 - 中国经济发展为全球经济增长带来确定性 [1] - 爱尔兰是高度开放和自由的经济体，为中国企业投资提供机会 [1] - 中国扩大服务业开放将为爱尔兰企业创造广阔发展空间 [1]

电力设备板块资金流向 - 电力设备板块获主力资金净流入近300亿元，吸金额在31个申万一级行业中位居首位 [1] 绿色能源ETF市场表现 - 绿色能源ETF（562010）反包大涨，场内涨幅一度达4.19%，现涨2.82% [1] - 该ETF前三大重仓行业为电池、光伏设备、电力，截至10月底合计权重占比超75% [4] - 前十大权重股包括宁德时代、阳光电源、长江电力、比亚迪、隆基绿能、亿纬锂能、华友钴业、赣锋锂业、通威股份、先导智能 [5] 锂电材料市场动态 - 六氟磷酸锂部分市场报价高达15万元/吨，主流成交价较10月中旬已翻倍 [3] - 需求向好叠加供给显著放缓，储能电池及多数锂电材料供需出现阶段性偏紧，电池、六氟磷酸锂、磷酸铁锂、负极环节率先迎来拐点 [3] 成份股价格表现 - 天赐材料、恩捷股份涨停 [1][4] - 天华新能股价上涨超过16% [1][4] - 新宙邦股价上涨超过15% [1][4] - 湖南裕能股价上涨接近14% [1][4] 技术进展与产业前景 - 钙钛矿发光二极管效率提升至45.5% [3] - 预计2025年钙钛矿头部企业GW级产线贯通与产品下线，技术成熟将为大规模商业化应用打下基础 [3] 政策支持 - 国家能源局提出到2030年集成融合发展成为新能源发展的重要方式，新能源可靠替代水平及市场竞争力将提升 [3] - 国家发改委与国家能源局联合发文，明确构建多层次新能源消纳调控体系，为新型能源体系和新型电力系统建设提供支撑 [3] 智能电动车ETF市场表现 - 智能电动车ETF（516380）场内涨幅一度达4.52%，现涨3.64%，盘中收复5日、10日、20日均线 [4] - 该指数在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等汽车智能化龙头标的 [5]

公司股价表现 - 荣利营造股价高开近15% 截至发稿上涨14.79%至1.63港元 成交额30.97万港元 [1] 战略合作核心内容 - 公司非全资附属公司荣启新能源与宁德时代订立谅解备忘录 将在绿色能源领域深度合作 [1] - 合作聚焦于储能系统供应的工程设计、采购及施工 [1] - 双方计划共同搭建全球新能源应用解决方案网络 并探索储能系统集成的全球合作机遇 [1] 公司战略转型 - 此次合作标志着荣利营造正式切入新能源及储能赛道 [1] - 这是公司从建筑承建商向绿色科技服务商转型的关键里程碑 [1] - 荣启新能源由荣利营造持有70%股权 是集团撬动绿色能源市场的重要支点 [1] 市场前景与定位 - 市场预期公司将借助宁德时代的技术与资源优势 迅速确立在香港及大湾区“新能源+建筑”一体化解决方案领域的领先地位 [1] - 长期来看 该战略为荣利营造打开了通往万亿美元级别绿色能源赛道的入口 [1]

文章核心观点 - 外国驻港领团及商会人士认为“十五五”规划对香港的角色定位科学精准且具有前瞻性 看好香港发展机遇 [1] - “十五五”规划建议聚焦可持续发展、技术创新、绿色能源与社会公平 这些领域不仅惠及中国自身 更能对全球产生积极影响 [1] - 香港凭借在金融服务、航空海运、高校科研等领域的专长 有能力深度参与“十五五”规划实施 并借助粤港澳大湾区辐射更广阔内地 [2] 香港的战略定位与发展机遇 - 应巩固和提升香港国际金融、航运、贸易三大中心地位 [1] - 支持香港建设国际创新科技中心 [1] - 支持港澳打造国际高端人才集聚高地 [1] - 香港和澳门既有国家的坚实支持 又与世界其他地区保持紧密联系 需进一步发挥这些独特优势与重要作用 [1] 中国经济的全球贡献 - 中国经济将为世界提供更多发展机遇、优良营商环境、广阔创新舞台和绿色发展条件 [1] - 中国对创新与数字经济的重视 既能带动全球技术进步 也能创造更多国际合作契机 [1]

公司股价及交易表现 - 截至2025年11月12日收盘，公司A股报收于7.98元，下跌0.5% [1] - 当日换手率为1.04%，成交量23.9万手，成交额达1.91亿元 [1] - 11月12日主力资金净流出2335.45万元，而散户资金净流入1427.14万元 [2][5] 股份回购动态 - 2025年11月11日，公司回购H股200万股，每股价格7.1254港元，总代价1425.09万港元 [3] - 2025年11月11日，公司回购A股154.9万股，每股价格8.03元人民币，总代价1244.43万元人民币 [3] - 2025年11月12日，公司再次回购H股200万股，总代价1411.89万港元 [4][5] - 2025年11月12日，公司回购A股173.41万股，总代价1387.62万元人民币 [4][5] - 所有回购股份均作为库存股份持有，尚未注销 [3][4] 储能业务布局 - 公司构建了覆盖发电侧、电网侧及工商业的储能系统集成能力 [1] - 公司与海外大型风力发电运营商建立了稳固的合作关系 [1] - 子公司石家庄安瑞科自2020年起在气体储能领域实现突破，产品涵盖压缩空气、氢气、二氧化碳等多种储能方式 [1] - 公司为国内多个大型储能项目提供解决方案和批量储能容器 [1] 绿色燃料产业布局 - 中集安瑞科在LNG、氢能、绿甲醇等绿色燃料的制储输用各环节已形成完整产业布局，处于行业领先地位 [1] - 公司在湛江建造华南首个年产能5万吨的生物绿色甲醇示范工厂，预计2025年第四季度投产 [1] - 该绿色甲醇布局与香港打造绿色船用燃料加注中心的战略相契合，有望为粤港澳大湾区及全球航运业提供清洁燃料 [1] - 公司与鞍钢股份合作的焦炉气制氢联产LNG项目，年产氢气1.5万吨、LNG10万吨，年减碳47万吨，是工业副产氢资源化利用的典范 [1] 政策影响与公司战略 - 国家发改委、能源局发布的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》与公司战略发展方向深度契合 [1] - 相关政策有望推动绿色能源相关技术路线加速产业化，并为公司带来潜在的市场增量 [1] - 公司对绿色能源业务发展充满信心，将积极把握机遇以巩固行业领先地位并提升市场份额 [1]

合作公告概述 - 2025年11月12日，荣利营造宣布其非全资附属公司荣启新能源与全球新能源龙头宁德时代订立谅解备忘录，将在绿色能源领域展开深度合作[1] - 此次合作标志着公司正式切入新能源及储能赛道，是其从建筑承建商向绿色科技服务商转型的关键里程碑[1] - 合作主体荣启新能源由荣利营造持有70%股权，成为集团撬动绿色能源市场的重要支点[1] 合作具体内容 - 双方将聚焦储能系统供应的工程设计、采购及施工[1] - 双方将共同搭建全球新能源应用解决方案网络[1] - 将携手战略伙伴探索储能系统集成的全球合作机遇[1] 市场影响与预期 - 市场预期，借助宁德时代的技术与资源优势，公司将迅速确立在香港乃至大湾区"新能源 + 建筑"一体化解决方案领域的领先地位[1] - 从长期看，此战略举措为公司打开了通往万亿美元级别绿色能源赛道的入口[1] 合作方优势分析 - 合作方宁德时代作为全球动力电池与储能系统绝对龙头，技术实力、行业标准与品牌影响力均处于全球顶尖水平[2] - 与宁德时代的深化合作为公司带来了行业最高标准的"龙头背书"，相当于获得了全球新能源领域的权威认证[2] 对公司潜在效益 - 合作关系将极大提升公司在资本市场的公信力[2] - 将显著增强潜在客户对公司技术实力与项目可靠性的认可[2] - 使品牌形象实现质的飞跃，并有望推动公司营收规模持续扩大，为长期业绩增长注入强劲动力[2]