稀土供应链 - 中国3月对美稀土出口暴跌92% 导致美国军工复合体供应链瘫痪 涉及镝钆铽等关键元素 [3] - 美国MP Materials工厂因缺乏中国串级萃取技术 稀土纯度仅达85% 无法满足军工需求 [3] - 洛克希德·马丁被迫拆解库存磁体维持F-35生产 零件标签显示依赖中国内蒙古包头供应链 [1][3] 技术霸权转移 - DeepSeek大模型以1.6万亿参数重塑全球AI规则 中文开源模型理解力突破现有架构边界 [5] - 华为5G基站加速非洲通信网络部署 形成与西方技术标准的直接竞争 [5] - 比亚迪墨西哥工厂突破139.7%关税壁垒 宁德时代电池技术实现市场渗透 [5] 工业智能化升级 - 河北邢台钢厂AI系统实现钢水自动配比优化 替代传统冶金专家 技术已输出至越南河静钢厂 [6] - 上海洋山港灯塔智能系统调度12国港口集装箱 展现全球物流控制能力 [8] - 沈阳产起落架获波音特批 景德镇陶瓷插板进入美军防弹衣供应链 反映高端制造领域突破 [8] 全球生产体系重构 - 中国工业操作系统在东南亚建立数据链 接管核心生产流程 [6] - 特斯拉动用中国稀土战略储备 凸显关键原材料依赖 [3] - 日内瓦谈判中 中国以光伏组件扣押证据反击技术封锁 显示规则制定话语权提升 [5]

港股市场 - 6月10日港股午后跳水，恒生科技、恒生、国企指数分别收跌0.76%、0.08%、0.15%，南向资金净买入75.9亿港元[9] - 大型科技股普跌，美团跌超2%，哔哩哔哩逆势涨1.47%；稳定币和半导体股跌幅居前，新消费概念股分化；稀土、黄金及贵金属股强势[9] 美股市场 - 6月10日美股三大指数集体上涨，道指涨0.25%，标普500涨0.55%，纳指涨0.63%，均收于至少3个月来新高[9] - 大型科技股多数走高，特斯拉涨5.67%市值重回1万亿美元上方；芯片股整体走强，费城半导体指数涨2.06%；中概股涨跌不一[12] 日股市场 - 6月10日日经225指数涨0.3%，东证指数收平，受政府考虑回购长期国债消息提振[12] - 软银、Metaplanet、丰田汽车、任天堂等个股上涨，分别有OpenAI营收、股票发行、公司合并、产品相关消息[12] 宏观经济 - 5月美国小企业信心今年首次上升，英国5月就业人数创五年最大降幅，交易员加大对英央行降息押注[13] - 世界银行将2025年全球经济增速预期从2.7%下调至2.3%，中国增长预期维持在4.5%不变[13] 企业动态 - 黑石集团计划未来十年在欧洲投资高达5000亿美元，OpenAI计划与谷歌云合作[13] - 东风等车企承诺支付账期不超60天，腾讯音乐13亿美元收购喜马拉雅[13]

报告核心观点 2025年6月11日A股主要指数多数收涨，个股涨多跌少，成交额较上一交易日缩量，除部分行业下跌外其余全部上涨，多个概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 - 指数涨跌情况：沪指涨0.52%收报3402.32点，深证成指涨0.83%收报10246.02点，科创50跌0.20%收报980.93点，创业板指涨1.21%收报2061.87点，全市场3411只个股上涨，1737只个股下跌，264只个股收平，沪深两市成交额合计12555亿元，较上个交易日缩量1599亿元 [1] - 行业涨跌情况：申万一级行业除医药生物、通信、美容护理等行业下跌外，其余全部上涨，有色金属、农林牧渔、非银金融、汽车、传媒、社会服务等行业领涨 [1] - 板块涨跌情况：涨幅居前概念板块为稀土永磁、稀土、网络游戏、一体化压铸等板块 [1]

创业板50指数表现 - 创业板50指数强势上涨1.43%，成分股中指南针上涨4.14%，宁德时代上涨3.23%，扬杰科技上涨3.17%，同花顺、爱美客等个股跟涨 [1] - 创业板50ETF嘉实(159373)上涨1.47% [1] 创业板50ETF嘉实流动性及规模 - 创业板50ETF嘉实盘中换手3.89%，成交1455.32万元 [4] - 近1年日均成交3306.62万元 [4] - 近3月规模增长2.54亿元，新增规模位居可比基金前2 [4] - 近3月份额增长2.74亿份，新增份额位居可比基金前2 [4] 创业板50指数估值及权重 - 创业板50指数最新市净率PB为4.2倍，低于指数近5年81.33%以上的时间，估值性价比突出 [4] - 前十大权重股合计占比65.6%，包括宁德时代、东方财富、汇川技术、迈瑞医疗、阳光电源、中际旭创、新易盛、亿纬锂能、爱尔眼科、胜宏科技 [4] 市场风格及行业表现 - 6月市场实现"开门红"，创业板指涨幅亮眼，通信、电子、有色金属等行业涨幅领先，成长风格回归带动市场情绪修复 [4] - 热点较多，算力、数字货币、稀土、体育、6G等均有不同程度表现 [4] - 6月市场风格可能整体偏大盘风格，成长价值或相对均衡，行业布局围绕传统产能出清、新消费崛起及景气度较高领域 [5] 投资机会 - 场外投资者可通过创业板50ETF嘉实联接基金（023429）把握投资机会 [5]

市场表现 - A股三大股指集体上涨 沪指突破3400点 深证成指涨近1% 创业板指涨近1 4% [1] - 两市近4000只个股上涨 汽车零部件概念股集体走强 能源金属板块拉升 IP经济概念活跃 [1] - 创业板相关基金表现强势 创50ETF富国（159371）盘中一度涨逾2% 创业板ETF富国（159971）和创业板增强ETF富国（159676）盘中最高涨幅分别达1 91%和1 67% [1] 行业动态 - 6月市场实现"开门红" 创业板指涨幅亮眼 通信 电子 有色金属等行业涨幅领先 [1] - 成长风格回归带动市场情绪修复 算力 数字货币 稀土 体育 6G等热点板块均有表现 [1] 指数特征 - 创业板指由100家最具代表性的创业板上市企业股票组成 反映创业板市场运行情况 [1] - 创业板指新兴产业和高新技术企业占比高 是A股最具代表性的成长股指数之一 在上涨阶段具有"上涨先锋"特征 [1] 投资建议 - 投资者可考虑通过创业板ETF富国（159971）及其联接基金（A类161022/C类013277）布局A股企稳回升机遇 [1]

市场开盘表现 - 6月11日三大股指集体高开 上证指数开盘报3385 46点涨0 02% 深成指开盘报10176点涨0 14% 创业板指开盘报2044 28点涨0 34% [3] - 汽车配件 智慧农业 服务器 AI医疗概念股走强 种业 稀土 可控核聚变 新消费题材走弱 [3] 周期性板块复苏 - 部分周期性板块呈现复苏态势 基本面数据提供有力支撑 发展前景明朗 [4] - 周期性品种业绩成长性已得到数据验证 是当前值得布局的细分领域 [4] - 投资策略应聚焦具备新兴主题特征且拥有明确支撑的方向 [4] 短期市场机会与长期策略 - 短期市场仍存在投资机会 但指数突破性上涨需基本面实质性改善及行业协同支撑 [4] - 建议重点关注具备核心优势的板块 长期优质板块特征包括高股息率或强劲成长性 [4] 消费市场复苏预期 - 下半年物价指数温和上涨预期推动下 消费市场有望逐步复苏 [5] - 宏观基本面数据释放积极信号 支撑特定板块改善 [5] - 特定板块估值水平较低 具备较高性价比优势 是理想布局方向之一 [5] - 顺周期板块与宏观经济周期紧密相关 经济复苏阶段展现较强业绩弹性与增长潜力 [5] 投资者情绪与市场展望 - 5月A股投资者情绪整体平稳 中美贸易战缓和改善上半月情绪 内需和价格信号偏弱压制下半月情绪 [9][10] - 6月投资者情绪有望维持稳定 但需警惕小微盘和题材股情绪降温 [10] - 市场风险偏好回暖有望延续 海外因素对情绪压制继续缓释 [9] 科技板块行情博弈 - 中美贸易关系缓和预期推升市场风险偏好 科技板块延续5月底以来反弹行情 [11] - 需以轮动思维博弈科技行情 避免对单一方向过度交易 [11] - 若科技行情显著回调 科创50接近2月低位时或迎来博弈修复时机 [11]

市场整体表现 - A股主要指数全线下跌 沪指跌0.44%至3384.82点 深证成指跌0.86%至10162.18点 创业板指跌1.17%至2037.27点 科创50指数跌1.47% 北证50指数跌约1% [1] - 沪深北三市合计成交14516亿元 较前一日增加近1400亿元 超4000股下跌 [1] - 港股恒生指数微跌0.08% 恒生科技指数跌0.76% 中国稀土涨超13% 比亚迪股份涨近4% 泡泡玛特涨超3%续创历史新高 [2] 银行板块 - 民生银行领涨近3% 盘中最高涨近4% 兴业银行、南京银行盘中创历史新高 浙商银行、西安银行涨约2% [4] - 行业特征显示 今年银行派息时间明显前置 国有大行分红从往年7月提前至4-5月 6家银行将在本周实施年末分红 [5] - 历史数据显示银行板块6-7月绝对收益11年为正 相对收益13年为正 险资、公募等长线配置需求支撑二至三季度价值延续 [6] 离境退税概念 - 国航远洋30%涨停 华光源海涨近27% 宁波远洋、南京港、连云港等涨停 [8] - 政策实施首月离境退税数量同比增长116% 退税商店销售额增56% "即买即退"业务量增32倍 全国退税商店增至5196家 [9] - 中信证券测算离境退税市场潜在空间近千亿元 政策优化利好旅游零售运营商、出行服务提供商及景区 [10] 农业种业板块 - 秋乐种业涨约12% 康农种业涨超10% 神农种业涨逾8% 荃银高科、丰乐种业涨超4% [12] - 农业农村部启动全国种子基地检查 重点监管玉米、大豆等作物制种环节 6月中旬将赴甘肃、新疆等地抽查 [13] - 监管加强有助于提升行业门槛 生物育种产业化进程有望加速 粮食安全背景下种业重要性凸显 [14] 其他热点板块 - 创新药概念活跃 昂利康连续3日涨停 一品红、泰恩康涨超9%创新高 [1] - 稀土概念持续强势 中科磁业、科恒股份涨停 [1] - 短剧概念尾盘异动 中文在线涨超13% 慈文传媒涨停 [1] - 体育概念热度延续 共创草坪7连板 [1]

中美贸易谈判策略 - 中国在谈判中采取"你打你的，我打我的"策略，明面上取消部分美国公司的出口管制，但严格控制稀土出口[8] - 中国向通用、福特、斯特兰蒂斯三家美国车企发放稀土临时出口许可证，同时开始接收波音飞机，保持谈判主动权[16] - 中国将稀土出口按"军民两用"管理，实施严格监管，每批货物需单独许可证，禁止转售[20] 稀土行业动态 - 中国掌握全球约40%的稀土矿资源，在高端重稀土提炼领域具有垄断地位[24] - 港股稀土概念股表现强劲，中国稀土股价一度飙升48%，机构预计稀土价格将继续温和上涨[41] - 中国向美国三大车企供应商发放稀土出口许可，但实施严格管控[41] 科技领域竞争 - 美国持续在芯片、航空发动机、EDA工业设计软件、核电设备等关键技术领域对中国实施出口管制[26] - 中国在芯片领域取得突破，14纳米设备受限情况下已开始10纳米工艺试产[30] - 中国在新能源、无人机等领域实现技术突破，应对美国技术封锁[30] 贸易协议执行情况 - 日内瓦协议约定美国降低30%关税，中国降低10%关税，但美国随后新增制裁名单[32] - 中国要求美国先撤销此前加征的关税和制裁措施，作为谈判前提[32] 汽车行业影响 - 中国向通用、福特、斯特兰蒂斯三家美国车企发放稀土临时出口许可证[16] - 稀土供应紧张可能影响美国汽车制造商生产[24]

中美贸易博弈与稀土战略地位 - 稀土成为中美贸易博弈的重要筹码，近期稀土概念股表现强劲[1] - 中美元首通话90分钟，特朗普特别提及稀土问题[5][6] - 中方对通用、福特、斯特兰蒂斯发放稀土临时许可，有效期6个月[7] - 商务部回应中重稀土出口管制，称符合国际惯例并已批准合规申请[8] 稀土市场表现 - 港A稀土概念股集体大涨：中科磁业涨16.63%，科恒股份、北矿科技、英洛华涨停，银河磁体涨7.08%[2] - 港股中国稀土盘中暴涨50%，成交额超1.44亿港元[3] - 美国4月稀土永磁体进口量同比暴跌41%至491吨[19] 行业供需与供应链危机 - 中国稀土管制导致西方汽车、半导体产业供应链告急，美国汽车联盟警告数周内停产风险[20][21] - 福特暂停芝加哥工厂SUV生产，铃木部分生产线因稀土短缺停运[22] - 特斯拉面临稀土磁体供应危机，马斯克紧急寻求中方出口许可[23] - 机构预测若稀土供应持续收紧，全球汽车产量或减少300万辆[30] 中美经贸谈判动态 - 中美第二轮经贸会谈聚焦关税、科技、稀土议题，美方新增商务部长参与谈判[9][12] - 白宫经济顾问称有信心达成稀土协议，要求恢复至4月初出口水平[14][15] - 美国加速本土稀土产业链建设，但短期仍依赖进口，稀土价格或长期上涨[29] 稀土行业基本面 - 中国稀土产业具备全球领先的产量规模及冶炼技术，海外短期难以替代[32] - 供给侧改革加速，人形机器人、低空经济等新需求推动行业景气回升[32] - 国家政策推动稀土产业链关注度提升，资源博弈中战略地位凸显[31][32]

市场概述 - 非农数据超预期缓解衰退担忧，标普500触及6000点 [2] - 特斯拉盘中涨超7%后收涨3%，科技七巨头全线走高 [2] - 中概指数全周累计涨超3%，美国稀土概念股普跌 [2] - 美联储降息预期下降，两年期美债收益率突破4% [2] - 现货黄金跌超1%，白银涨1.4%，美油涨近2% [2][5] 中美经贸动态 - 中国副总理何立峰将访英并举行中美经贸磋商机制首次会议 [3][8] - 商务部回应稀土出口管制：符合国际通行做法，已批准部分合规申请 [3][8] - 中欧电动汽车价格承诺磋商进入最后阶段，探讨新技术路径 [13] 央行与黄金储备 - 中国央行连续第7个月增持黄金，5月环比增6万盎司（4月增7万盎司），增速持续放缓 [3][8] - 5月末外汇储备环比上升36亿美元至32853亿美元 [8] 特斯拉与马斯克动态 - 特斯拉RoboTaxi本周发布，多头看好技术迭代，空头质疑规模化路径 [3][11] - 特朗普威胁审查马斯克政府合同，xAI融资或生变，机器人主管离职 [9] - "特马"关系破裂内幕：药物成瘾指控、白宫冲突及政治报复 [10] 汽车行业竞争 - 比亚迪回应"常压油箱"争议，吉利指责行业恶性竞争 [11] - 车企竞争烈度升级，从"在一起"转向剑拔弩张 [12] AI与科技趋势 - 浏览器成AI核心入口，谷歌、腾讯、阿里等加速布局AI功能 [3][12] - Meta拟超百亿美元投资Scale AI，创私营公司融资纪录 [18] - 人形机器人轴承需求增长，国产替代加速推进 [19] 能源与大宗商品 - 原油看涨情绪高涨，美油全周累计涨6.23%，布油涨5.88% [5] - 煤炭价格或迎转折，政策调控成关键变量 [19] 海外市场 - 日本一季度房地产投资创新高，东京以110亿美元跃居全球第一 [17] - 韩国股市受外资追捧，"股东友好型"政策提振市场 [17] - 美国消费信贷激增，学生贷款达1.8万亿美元历史新高 [16] 行业热点 - 水利建设：三峡新通道项目取得实质性进展 [19] - ASIC需求爆发，博通指引2026年XPU部署超预期 [19]