昨天人工智能这么强，没想到今天还在涨，半导体要不是最后回落了，今天又是顶流。所以把握主线真的很重要。虽然不知道人工智能还能涨多久，说句难 听点，当下市场可能大部分板块一年的涨幅，都不及半导体本周的涨幅，并不是说其它板块不好，而是在同样的情况下，没有人会嫌赚得少，我相信每一个 人都是想来市场赚钱的，别跟我说价值，别跟我说稳健，这个市场唯一的答案就是能不能赚钱，能赚多少钱。如果市场主线在科技，你跟上就行了。但今天 地产、有色、钢铁都上涨了是什么意思？为什么还没有轮动白酒？ 热点分析：【人气与风口】 今天最不好的是没有领涨题材，最强的也就算力只有8家涨停，要知道地产也有8家涨停，还有ST也有8家涨停，总的来说是力度不足，所以盘面上感觉是涨 得乏力。但昨天算力已经有12家涨停，今天还能维持第一已经不容易了，也不能说点什么。有色金属7家涨停是挺少见的，今天排在机器人前面，如果只有 地产或有色一家上榜，我觉得是轮动，但地产+有色，会不会出现高低切换？让人工智能在高位先休整几天呢？好地产+有色涨了后会不会到煤炭、钢铁 （传统行业延伸），或者是白酒、旅游（转向国庆消费）？我觉得有可能，但我们真的要去做杂毛吗？我认为不能，应该 ...

公司业务澄清 - 公司近期关注到部分媒体及股吧等平台讨论涉及算力及"国资云"等热点概念 但公司明确表示目前主营业务为智慧广电业务、数据服务业务和数字化创新服务业务 不涉及相关热门概念[1] - 公司主营业务包括智慧广电业务、数据服务业务和数字化创新服务业务三大板块[1] 投资影响说明 - 公司回应投资者多次问及参与投资电影《731》的情况 明确表示出资比例极低[1] - 该电影投资对公司业绩几乎不存在影响[1] 市场交易情况 - 公司发布股票交易严重异常波动公告[1]

公司业务澄清 - 公司主营业务为智慧广电业务、数据服务业务和数字化创新服务业务 不涉及算力或"国资云"等热门概念 [1] - 公司近期关注到部分媒体及股吧等平台对其业务存在不实讨论 涉及市场热点概念 [1] 电影投资情况 - 公司参与投资的电影《731》出资比例极低 对业绩几乎不存在影响 [1] - 近期投资者多次问及该电影投资事项 公司明确提示投资影响微乎其微 [1] 股价波动说明 - 公司发布股票交易严重异常波动公告 提示投资者审慎决策 [1]

股价异动情况 - 公司股票交易连续30个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到200% 属于严重异常波动情形 [1] 市场热点概念说明 - 公司主营业务为智慧广电业务、数据服务业务和数字化创新服务业务 不涉及算力及"国资云"等热门概念 [1] - 近期媒体及股吧等平台出现涉及公司业务与热点概念的讨论 [1] 影视投资业务说明 - 公司参与投资电影《731》的出资比例极低 对业绩几乎不存在影响 [1] 公司经营状况 - 公司及控股股东不存在应披露而未披露的重大事项 [1] - 目前生产经营一切正常有序 各项业务平稳有序推进 [1]

从"有算力"到"用好算力"存在断层。当前算力应用存在"最后一公里"问题。智算市场需求正从训练向推 理转变，但从"体验尝鲜"到"生产刚需"的转化仍不充分。许多企业拥有了算力资源，却不知如何将其转 化为实际生产力。 2025中国算 力大会开幕式现场。新华社记者 柴婷 摄 据《经济日报》9月2日报道，2025中国算力大会日前举办，会上发布的相关数据与成果：截至2025年6 月底，我国在用算力中心标准机架达1085万架，智能算力规模达788EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运 算），干线400G端口数量大幅增加至14060个，存力总规模超1680EB，全国算力中心平均电能利用效率 （PUE）降至1.42，算力基础设施规模和水平不断提升。 从此次算力大会披露的数据可以看出，我国算力产业正呈现量质齐升的良好态势。但算力规模扩大只是 第一步，更重要的是如何让这些算力资源真正转化为高质量发展动能。当前我国算力发展仍面临供需对 接不畅、应用深度不足、区域发展不均等挑战，亟需从"建得好"向"用得好"转变。 算力发展不平衡，资源利用率有待提升。虽然我国算力总规模位居世界前列，但资源分布不均衡问题依 然突出。东部地区算力资源集聚，而中西 ...

文章核心观点 - 北美科技巨头4550亿美元未实现履约义务（RPO）反映全球AI基建需求强劲 算力成为AI时代战略基础设施 推动算力概念上涨并利好联想集团等提前布局厂商 [1] - 全球AI市场规模和数据中心支出持续高增长 中国AI产业对GDP贡献显著 算力需求或出现十倍至百倍增长 [2] - 政策推动人工智能与各行业深度融合 引导算力设施建设和绿色数据中心发展 国产AI算力硬件设施建设或率先突破 [4] - 算力军备竞赛白热化 新技术方案降低推理门槛 拉动数据中心及边缘计算需求 AI服务器市场快速增长 国产算力链经历戴维斯双击 [5] - 液冷服务器市场因节能减排需求迎来高增长 中国液冷服务器年复合增长率达46.8% 具备全链条能力厂商优势突出 [6] - 联想集团通过混合式AI框架、万全异构智算平台及液冷技术布局 实现硬件兼容性提升和能效优化 承接行业增长红利 [7][8] - 联想AI基础设施业务营收同比增长155% 液冷技术方案收入增长近30% 中国市场营收增76% 获券商买入和增持评级 [10] 全球算力需求与市场前景 - 北美科技巨头RPO达4550亿美元 印证算力赛道高景气度和AI基建需求释放 [1] - 2028年全球AI市场规模突破8000亿美元 五年复合增长率超32% [2] - 2029年全球数据中心支出逼近3万亿美元 [2] - 2035年人工智能为中国GDP贡献超11万亿元 占GDP的4%至5% 算力需求或增十倍至百倍 [2] - 2025年全球基础设施市场增18%至2650亿美元 AI服务器市场规模达1472亿美元 2024-2027年复合年增长率18% [5] - 液冷服务器市场2024-2029年中国年复合增长率46.8% 2029年市场规模162亿美元 [6] 政策与行业驱动 - 政策实施"人工智能+"行动 推动AI与各行业融合 引导算力设施建设和绿色数据中心发展 [4] - 算力军备竞赛白热化 DeepSeek等新技术方案实现大模型低成本工业化 激发新应用场景需求 [5] - 国内互联网厂商开启AI模型大规模投资元年 国产算力基础设施出现重大突破 [5] - 国产算力适配和采购比重加大 本土算力链经历戴维斯双击 [5] 联想集团算力布局与技术优势 - 联想提出混合式AI框架 整合公有大模型、企业私域大模型与个人大模型 解决隐私保护、算力成本与实时性痛点 [7] - 万全异构智算平台通过液冷技术与智能算力调度 提供绿色高效AI训练与推理能力 [7] - 平台实现大多数国内芯片兼容 较传统CPU集群提速15倍 接入DeepSeek等主流开源大模型并适配优化 [7] - 推出ThinkSystem V4服务器和ThinkEdge SE100入门级AI推理服务器 液冷解决方案契合节能减排趋势 [8] 联想财务表现与市场认可 - AI基础设施业务营收同比增长155% 液冷技术方案收入增长近30% [10] - 中国市场ISG营收同比增长76% 运营利润率提升3个百分点 [10] - 华泰证券维持买入评级 目标价16港元 国泰海通维持增持评级 [10] 行业趋势与投资机会 - 算力从基础资源升级为与石油和芯片同等级战略资产 具备技术积累与前瞻性布局厂商优先受益 [6] - 全球算力基础设施高增长周期开启 国产AI算力产业加速突破 [10] - 联想作为国产算力龙头 长期价值随AI商业化落地深化而凸显 [11]

市场表现 - 9月12日光模块CPO龙头股回调 新易盛 中际旭创 天孚通信跌幅均超4% [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）下跌2% 成交额超2.5亿元 该ETF光模块CPO权重占比超50% [1] - 新易盛 中际旭创 天孚通信在创业板人工智能指数中权重分别为20.3% 18.8% 6.5% 三巨头合计权重超40% [1] 估值分析 - 高盛报告显示新易盛2026年预期市盈率为19倍 与2021年以来历史平均水平19倍一致 [1] - 中际旭创2026年预期市盈率为23倍 接近2021年以来历史平均水平22倍 [1] - 尽管股价大幅上涨 两家公司估值仍被高盛认为合理 且目标价被上调 [1] 行业景气度 - 上游算力产业链（光模块/PCB）对英伟达 微软等海外科技企业出口较多 海外营收比重持续攀升 [2] - 北美巨头资本开支上修及产业链技术迭代推动A股算力产业链景气预期升温 [2] - 兴业证券指出北美算力行情自下半年以来持续演绎 [2] 资金动向 - 算力方向波动加剧 快速上涨后出现资金批量止盈现象 [1] - 市场持续关注算力板块后续表现 [1]

甲骨文与OpenAI巨额合同 - 甲骨文与OpenAI签署3000亿美元算力采购合同 合同期5年 2027年生效 需至少4.5吉瓦电力供应 相当于7座大亚湾核电站装机容量 可满足670万中国家庭用电需求[2] - 该合同是史上最大规模云计算合同之一 直接引发甲骨文股价单日最高涨幅超40% 收盘涨35.95% 市值单日增长2500亿美元至9222.2亿美元 9月整体涨幅超35%[2] - 合同推动A股算力概念股集体走强 金信诺 易华录 华孚时尚等多只个股涨停或涨超10%[1][2] 甲骨文财务表现与预期 - 2026财年第一季度新增3170亿美元未来合同收入 与三家客户签署四份价值数十亿美元合同[3] - 未确认已签约收入（RPO）合同积压增长359%至4550亿美元 预计未来数月将再签数十亿美元客户 RPO有望突破5000亿美元[3] - 预计2026财年云基础设施收入达180亿美元 同比增长77% 之后四个财年预期收入分别达320亿 730亿 1140亿和1440亿美元[3] 算力行业战略意义 - 该合同标志算力正式成为AI时代战略基础设施 是AI算力需求从量变到质变的里程碑事件[5] - 算力从基础资源升级为与石油和芯片同等级的战略资产 行业从按需购买转向战略囤积模式[5][6] - 全球算力市场呈现需求爆炸 供给集中 地缘割裂特点 架构从通用计算转向AI专用计算 追求极致能效[7] 云计算竞争格局变化 - 甲骨文凭借此订单实现从云服务第三梯队向AI基础设施领导者的跃升[6] - AI推理市场规模远超训练市场 推理算力正被耗尽 甲骨文凭借企业数据库领导地位保障数据私密性[6] - 算力资源向中美等经济体集中 形成技术-市场-资本闭环 头部企业可能通过垂直整合构建技术壁垒[6] 行业增长预测 - IDC预测2028年全球AI市场规模突破8000亿美元 五年复合增长率超32%[8] - 摩根士丹利预测从现在到2029年全球数据中心支出将逼近3万亿美元[8] - 2026年主要云端CSP业者对AI服务器采购量保持双位数增长 中国电信研究院预测2035年AI为中国GDP贡献超11万亿元 占GDP4%-5% 算力需求可能增长十倍甚至百倍[8] 技术发展与产业机遇 - DeepSeek等新技术实现大模型低成本工业化 激发新应用场景 降低推理门槛 拉动数据中心及边缘计算发展[9] - AI被认定为不确定时代中最大的确定性机遇 推动企业制定连接+算力双轮驱动战略[9] - AI驱动的产业革命带来黄金时代 开源模型如数字引擎激发行业活力 ICT基础设施从管道升级为智能纽带[9]

公司股价表现 - 洛阳钼业午前股价上涨5.12%至13.34港元 [1] - 成交额达4.05亿港元 [1] 行业需求驱动因素 - 甲骨文3000亿美元算力采购合同推动全球投资者对算力及AI板块热情 [1] - 算力行业未来增长确定性及预期提升 [1] 材料技术应用 - 钴材料在晶体管接触层应用中显著提升器件性能 [1] - 5nm等先进制程中钴硅化合物可大幅降低接触电阻并提高晶体管开关速度 [1] - 该技术为高端AI芯片的算力跃升提供关键支持 [1]

市场表现 - 算力板块出现新组合"达谷文链"和新热点CPC概念 催化立讯精密昨日涨停 今日上午上涨2.48% 成交额160.54亿元居A股第一 市值达3931.3亿元 [1] - 科技股主线延续活跃 半导体产业链领涨 上证指数涨0.24% 深证成指涨0.15% 创业板指跌0.52% [3] - CPC概念股表现活跃 沃尔核材 金信诺 气派科技 阿石创等上涨 金信诺昨日"20CM"涨停 上午涨超14% [4] - 有色金属板块上涨 工业金属板块大涨3.77% 电工合金涨17.36% 盛达资源涨10.02% 豫光金铅涨10.02% 北方铜业涨10.01% [6][7][8] - 紫金矿业盘中股价创历史新高 北方稀土 洛阳钼业等龙头股上涨 [6] 技术概念 - CPC是共封装铜互连技术 通过高速连接器与芯片基板直接集成 满足超高密度和超高速率数据传输需求 [4] - 该技术显著缩短信号传输路径 降低信号传输损耗 提升数据传输性能 [4] - 在AI需求爆发式增长环境下 CPC方案有望成为高速信号在线传输的主流技术方案 [4] 订单情况 - 芯原股份披露收购芯来科技97.007%股权并募集配套资金预案 [5] - 公司截至2025年第二季度末在手订单金额30.25亿元 连续七个季度保持高位 创历史新高 [5] - 7月1日至9月11日新签订单12.05亿元 较去年第三季度大幅增长85.88% 其中AI算力相关订单占比约64% [5] 行业分析 - 工业金属板块中铜矿端紧张局面短期难解 若持续至需求旺季 铜价或迎来新一轮上行周期 [9] - 铝市场呈现供需双增格局 电解铝供应小幅回升 氧化铝成本下行与低库存为铝价提供支撑 [9] - 地产需求边际改善与汽车需求变化博弈 将成为影响铝价的关键变量 [9] - 有色金属板块活跃由宏观流动性 产业政策与地缘政治等因素共同驱动的结构性机会 [8]