股价表现与交易数据 - 9月25日盘中股价上涨2.16%至17.01元/股 成交额8506.19万元 换手率2.31% 总市值55.86亿元 [1] - 主力资金净流入33.87万元 特大单买入占比3.40%卖出占比1.68% 大单买入占比16.90%卖出占比18.21% [1] - 年内股价累计上涨22.95% 近5日/20日/60日分别上涨0.25%/1.81%/22.58% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.54万户 较上期增加12.96% 人均流通股6182股减少11.47% [2] - 南方高端装备混合A持股234.15万股 较上期减少21.93万股 位列第五大流通股东 [3] - A股上市后累计派现4.42亿元 近三年累计派现2.28亿元 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入14.30亿元 同比下降7.50% [2] - 同期归母净利润1.13亿元 同比增长46.32% [2] 主营业务构成 - 汽车电机换向器及精密零组件占比52.29% 新能源汽车零组件占比28.48% [1] - 通信及消费领域产品占比9.17% 其他业务占比10.07% [1] 公司基础信息 - 2009年5月成立 2016年11月A股上市 注册于深圳坪山区 [1] - 所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ [1] - 概念板块涵盖小盘 汽车热管理 粤港澳 新型工业化 汽车轻量化 [1]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中上涨2.01%至12.19元/股，成交1708.92万元，换手率0.30%，总市值57.44亿元 [1] - 主力资金净流入2.35万元，特大单卖出占比8.43%，大单买入占比21.00% [1] - 今年以来股价上涨41.22%，但近5日、20日、60日分别下跌0.65%、0.41%、2.01% [1] - 年内5次登上龙虎榜，最近一次6月5日龙虎榜净买入1718.75万元，买入总额占比17.38% [1] 公司基本面 - 主营业务为汽车金属零部件研发生产销售，汽车零部件收入占比96.80% [1] - 2025年上半年营业收入9.50亿元，同比减少17.77%；归母净利润3335.84万元，同比减少46.14% [2] - A股上市后累计派现4.70亿元，近三年累计派现2.51亿元 [3] - 股东户数1.79万户，较上期减少6.32%；人均流通股26265股，较上期增加6.75% [2] 行业属性与机构持仓 - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-其他汽车零部件 [2] - 概念板块涵盖小盘、低空经济、工业互联网、机器人概念、汽车轻量化等 [2] - 截至2025年6月30日，鹏华创新未来混合(LOF)退出十大流通股东名单 [3]

行业背景与趋势 - 汽车轻量化是新能源汽车行业的重要课题，直接影响能耗、加速与制动表现 [1] - 行业存在“以铝代钢”的明确发展趋势，铝合金零部件需求预计将保持平稳增长 [2][13] - 与普通钢相比，铝合金材料可实现30%-60%的减重效果，全铝车身和副车架是实现轻量化的关键选择 [11][13] - 轻量化可显著提升汽车性能：车重每减轻10%，百公里加速时间可降低5%；车重减轻50kg，百公里制动距离可降低1.25米 [13] 公司概况与市场地位 - 友升股份是国内轻量化铝合金汽车零部件的头部企业，产品包括门槛梁、电池托盘、保险杠和副车架等 [2] - 公司成立于1992年，2010年切入汽车零部件领域，并随新能源汽车市场渗透率提升实现跨越式发展 [4] - 公司营收从2020年的6亿元出头快速增长至2024年的40亿元，在A股汽车零部件领域处于领先水平 [5] - 公司是特斯拉、宁德时代、赛力斯、蔚来汽车等头部客户的一级供应商，2024年前五大客户贡献约51%的营收 [2][5] 核心产品与技术优势 - 门槛梁系列是公司核心产品，2024年收入为17.48亿元，占总营收的48.9% [14] - 在特斯拉Model Y/Model 3车型的门槛梁供应中，公司估算销量占比超过60%，2024年对应销量为55.64万件 [5] - 公司为特斯拉开发的铝合金保险杠采用自研超高强度材料，具有良好抗腐蚀和抗氧化性，并利用不等厚设计优化吸能效果 [7] - 公司具备深厚的客户认证壁垒，进入整车厂供应链需经过1-2年的现场审核及1-2年的产品验证周期 [6] 上市影响与融资用途 - 公司于上交所上市，首日股价上涨71%，市值达到153亿元，有效缓解了融资渠道单一和产能瓶颈问题 [2][9] - 上市募集资金22.38亿元将用于产能扩张，包括云南生产基地项目和年产50万台（套）电池托盘等项目 [10] - 募投项目全部达产后，预计每年可带来40亿元营收和3.5亿元净利润的业绩增量，相当于在2024年基础上规模翻倍 [16] 产能布局与全球化战略 - 公司面临明显产能瓶颈，2022年以来产能利用率持续在90%以上，个别年份超过95% [9] - 为推进全球化布局，公司在墨西哥的生产基地一期已投产，并在欧洲保加利亚设立子公司 [16] - 电池托盘产品是新的增长点，2024年收入为10.64亿元，占营收29.77%，已供货宁德时代并取得比亚迪、沃尔沃等项目定点 [14][15]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价上涨2.08%至15.72元/股 成交额3.89亿元 换手率2.90% 总市值155.91亿元 [1] - 主力资金净流入1142.44万元 特大单买入3556.40万元(占比9.14%) 卖出2514.80万元(占比6.46%) 大单买入1.06亿元(占比27.23%) 卖出1.05亿元(占比26.97%) [1] - 今年以来股价累计上涨39.98% 近5日下跌4.50% 近20日上涨13.09% 近60日上涨29.81% [1] 公司基本概况 - 公司位于江苏省南京市溧水区 成立于1993年11月30日 2007年11月13日上市 [1] - 主营业务为镁、铝合金材料的生产及深加工销售 [1] - 收入构成：铝合金挤压产品35.90% 镁合金产品26.03% 中间合金13.14% 镁铝合金压铸产品11.10% 铝合金产品6.67% 其他业务合计7.15% [1] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业：有色金属-小金属-其他小金属 [2] - 概念板块涵盖汽车轻量化、一体化压铸、比亚迪概念、3D打印、机器人概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月20日股东户数6.24万户 较上期增加3.21% 人均流通股13861股 较上期减少3.11% [2] - 香港中央结算有限公司持股1222.77万股(第三大股东) 较上期增加296.97万股 [3] - 南方中证1000ETF持股640.54万股(第八大股东) 较上期增加119.98万股 [3] - 华夏中证1000ETF持股378.15万股(第十大股东) 为新进股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入43.52亿元 同比增长6.78% [2] - 同期归母净利润6412.42万元 同比减少46.47% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现7.38亿元 [3] - 近三年累计派现2.06亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价29.32元/股，上涨2.05%，总市值146.76亿元，当日成交额2.69亿元，换手率1.98% [1] - 主力资金净流入64.12万元，特大单买入744.28万元（占比2.77%）及卖出1415.43万元（占比5.26%），大单买入5770.03万元（占比21.46%）及卖出5034.76万元（占比18.73%） [1] - 年内股价累计上涨28.54%，近5日下跌5.63%，近20日上涨7.99%，近60日上涨22.32% [1] 股东结构与持股变化 - 截至6月30日股东户数4.84万户，较上期增加6.13%，人均流通股9728股，较上期减少5.77% [2] - 香港中央结算有限公司持股460.24万股（第五大股东），较上期减少361.78万股；永赢先进制造智选混合A持股430.20万股（第六大股东），较上期减少476.37万股 [3] - 新进十大流通股东包括：南方中证1000ETF持股230.50万股（第八大）、华夏中证1000ETF持股136.23万股（第九大）、易方达国证机器人产业ETF持股116.67万股（第十大） [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月营业收入7.16亿元，同比增长2.73%；归母净利润1.48亿元，同比增长3.30% [2] - A股上市后累计派现4.55亿元，近三年累计派现2.48亿元 [3] 主营业务与行业属性 - 主营业务收入构成：汽车零部件93.11%、智能装备及工装3.51%、其他收入2.84%、其他零部件0.54% [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，概念板块涵盖汽车轻量化、丝杠、人形机器人、工业母机及比亚迪概念 [1] 公司基本信息 - 成立于1997年4月16日，2017年1月11日上市，注册地址为江苏省无锡市滨湖区胡埭工业园陆藕东路186号 [1]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价上涨2.39%至2.57元/股 成交额1.45亿元 换手率1.63% 总市值91.23亿元 [1] - 主力资金净流入833.19万元 其中特大单买入838.17万元(占比5.78%) 大单买入4667.24万元(占比32.16%) [1] - 年内累计涨幅达60.62% 近5日下跌6.20% 近20日上涨12.72% 近60日上涨21.23% [2] - 年内4次登上龙虎榜 最近一次为3月3日 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入9778.67万元 同比大幅减少46.66% [2] - 归母净利润-5770.27万元 但同比增长23.04% 亏损幅度收窄 [2] - A股上市后累计派现3.13亿元 但近三年未进行分红 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数9.25万户 较上期减少8.32% [2] - 人均流通股38326股 较上期增加9.07% [2] - 香港中央结算有限公司于2025年6月30日退出十大流通股东行列 [3] 公司基本情况 - 主营业务为铝型材及深加工产品的研发、生产与销售 收入构成:铝型材自产86.37% 铝液8.75% 铝型材来料加工4.89% [2] - 所属申万行业为有色金属-工业金属-铝 概念板块涵盖高铁、汽车零部件、汽车轻量化、新能源车、苹果产业链等 [2] - 成立于2001年11月13日 2010年11月17日上市 注册地址吉林省辽源市 [2]

股价表现与资金流向 - 9月24日盘中下跌2.03%至21.69元/股 成交5212.13万元 换手率0.76% 总市值68.21亿元 [1] - 主力资金净流出122.05万元 特大单净卖出108.90万元(占比2.09%) 大单净流出13.15万元 [1] - 年内累计下跌7.74% 近5日跌5.20% 近20日涨0.93% 近60日涨3.63% [1] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入28.03亿元 同比减少8.88% [2] - 归母净利润1311万元 同比大幅下降83.98% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.63万户 较上期减少8.42% 人均流通股增加9.20%至8665股 [2] - 香港中央结算有限公司持股185.39万股(第十大股东) 较上期减少75.14万股 [3] - 易方达供给改革混合基金退出十大流通股东名单 [3] 公司基本概况 - 主营业务为汽车铝合金精密压铸件 汽车类收入占比97.15% [1] - 属于汽车零部件行业 涉及一体化压铸/汽车轻量化/理想汽车/比亚迪等概念板块 [1] - A股上市后累计派现3.12亿元 近三年累计分红1.33亿元 [3]

展会现场，VAMA重点推介的Ductibor®1500和Usibor®2000，正是应对这一趋势的代表性创新产品。 VAMA客户技术支持周帅表示："新一代热成形钢不仅在强度与韧性之间实现突破，更通过材料创新为 整车轻量化开辟了全新技术路径。"据悉，Usibor®2000在具备优异抗延迟断裂性能同时，较上一代1500 兆帕级材料实现减重10％，是防撞结构件的理想选择；Ductibor®1500则凭借出色的断裂应变和点焊强 度特性，特别适用于碰撞吸能区，在保障安全的同时大幅降低车身重量。 通过热成形激光拼焊技术将Usibor®2000与Ductibor®1500组合应用于B柱，相比第一代Usibor®1500与 Ductibor®500的组合方案，可进一步实现超过10％的减重效果，为车身结构轻量化树立了新标杆。 在此基础上，"驭简"多零件集成技术实现了从材料到结构设计的系统性突破。它将多个传统冲压件整合 为单一模块化总成，实现双门环、后车体骨架、电池包结构等关键部件的一体化设计与制造，不仅减少 了模具数量、装配环节和供应链复杂度，更全面提升了整车安全性、碰撞稳定性和生产效率。 "电动汽车时代追求的是更轻、更安全、 ...

股价表现与资金流向 - 9月24日盘中股价上涨2.08%至24.08元/股 成交额2.46亿元 换手率1.06% 总市值237.22亿元 [1] - 主力资金净流入2043.66万元 特大单买入2426.60万元(占比9.85%) 卖出1425.98万元(占比5.79%) 大单买入6160.39万元(占比25.01%) 卖出5117.35万元(占比20.78%) [1] - 今年以来股价累计上涨50.50% 近5个交易日涨5.99% 近20日涨24.00% 近60日涨54.16% [1] 公司基本面 - 2025年1-6月营业收入34.50亿元 同比增长6.16% 归母净利润5.73亿元 同比增长27.42% [2] - 汽车类业务收入占比94.40% 其他(补充)占比3.53% 工业类占比2.07% [1] - A股上市后累计派现17.74亿元 近三年累计派现7.82亿元 [3] 股东结构 - 截至6月30日股东户数3.36万户 较上期增加0.56% 人均流通股29109股 较上期减少0.55% [2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] 行业属性 - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [1] - 概念板块包括汽车热管理 理想汽车概念 汽车零部件 机器人概念 汽车轻量化等 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为星源卓镁，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025 - 09 - 23，上市公司接待人员有董事会秘书王建波和证券事务代表戴思远 [16] 详细调研机构 - 接待对象包括友安众晟资产、华泰证券资管、银河基金等，涉及其它、资产管理公司、基金管理公司等类型，各机构有对应相关人员 [17] 主要内容资料 - 公司主要镁合金压铸产品以汽车零部件为主，包括汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件等 [21] - 上半年已承接新项目主要是新能源汽车动力总成零部件、汽车显示系统零部件等 [21] - 公司可转债发行工作正正常推进，后续会按规定及时披露信息 [22] - 镁合金是商用最轻金属结构材料，密度低、韧性好、阻尼衰减能力强，在汽车应用上有良好散热、抗震减噪及减重效果 [23] - 未来公司会根据不同应用场景需求和成本适配，灵活选用半固态工艺与传统高压压铸工艺，提升竞争力 [23] - 未来公司围绕镁合金、铝合金在汽车轻量化等方面的应用，做好产品横向推广、开拓新应用，提升研发能力和产品市场占有率 [23]