报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米和玉米淀粉期货均维持偏弱趋势，建议偏空交易或参与为主 [9][13] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 玉米期货本周震荡收低，主力2511合约收盘价2190元/吨，较前一周跌9元/吨；美国农业部8月供需报告利空，国际玉米价格下滑，国内东北产区进口玉米拍卖持续，新季玉米长势好，春玉米将批量上市，现货价格偏弱运行，盘面仍处偏弱趋势 [10] - 玉米淀粉期货本周窄幅震荡收跌，主力2511合约收盘价2522元/吨，较前一周跌20元/吨；随着前期检修企业复工，行业开机率回升，供应端压力增加，下游需求处淡季，签单走货欠佳，供大于求格局明显，库存增加，盘面维持偏弱趋势 [14] 期现市场 - 玉米期货11月合约震荡收跌，总持仓量828457手，较上周增加236354手；玉米淀粉期货11月合约窄幅震荡收跌，总持仓量138621手，较上周增加31700手 [18] - 玉米期货前二十名净持仓为 -75073，上周为 -28678，净空持仓增加；淀粉期货前二十名净持仓为 -16392，上周为 -5893，净空持仓增加 [25] - 黄玉米注册仓单量为132529张，玉米淀粉注册仓单量为7450张 [31] - 截至2025 - 08 - 14，玉米现货平均价报2394.12元/吨，玉米活跃合约11月期价和现货均价基差报 +204元/吨 [36] - 玉米淀粉吉林报2850元/吨，山东报2950元/吨，本周现货价格持稳，玉米淀粉11月合约期价和吉林长春现货基差报328元/吨 [40] - 玉米11 - 1价差报3元/吨，处于同期中等水平；淀粉11 - 1价差报 -28元/吨，处于同期中等水平 [46] - 淀粉 - 玉米11月合约价差报332元/吨，2025年第33周，山东玉米与玉米淀粉价差为400元/吨，环比上周持平 [55] - 截至2025 - 08 - 14，小麦 - 玉米价差报43.99元/吨；2025年第33周，木薯淀粉与玉米淀粉平均价差在138元/吨，环比上周走扩21元/吨 [59] 产业情况 玉米 - 供应端：截至2025年8月8日，广东港内贸玉米库存74.8万吨，较上周减少14.40万吨，外贸库存0.3万吨，较上周减少0.10万吨；北方四港玉米库存177.4万吨，周环比减少13.1万吨，当周北方四港下海量24.7万吨，周环比增加0.70万吨 [50] - 供应端：2025年6月普通玉米进口总量为16.00万吨，较上年同期减少76.00万吨，减少82.61%，较上月同期减少3.00万吨 [68] - 供应端：截至8月14日，全国饲料企业平均库存29.61天，较上周减少0.83天，环比下跌2.73%，同比上涨2.07% [72] - 需求端：截止到2025年二季度末，生猪存栏42447万头，同比增长2.2%；能繁母猪存栏4043万头，环比增加1万头，为3900万头正常保有量的103.7% [76] - 需求端：截至2025 - 08 - 08，自繁自养生猪养殖利润报45.13元/头，外购仔猪养殖利润报 -134.14元/头 [80] - 需求端：截至2025 - 08 - 14，吉林玉米淀粉加工利润报 -63元/吨；截至2025 - 08 - 15，河南玉米酒精加工利润报 -607元/吨，吉林报 -503元/吨，黑龙江报 -186元/吨 [84] 玉米淀粉 - 供应端：截至2025年8月13日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量340.2万吨，降幅6.62% [88] - 供应端：2025年8月7日 - 8月13日，全国玉米加工总量为57.6万吨，较上周增加1.55万吨，周度全国玉米淀粉产量为28.92万吨，较上周增加1.07万吨，周度开机率为55.9%，较上周升高2.07%；截至8月13日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量133.2万吨，较上周增加1.20万吨，周增幅0.91%，月增幅1.60%，年同比增幅20.33% [92] 期权市场分析 - 截至8月15日，玉米主力2511合约震荡收跌，对应期权隐含波动率为10.35%，较上一周9.68%回升0.67%，本周隐含波动率上下震荡，处于20日、40日、60日历史波动率偏高水平 [95] 代表性企业 - 北大荒PE(TTM)当前值为24.84，分位点为90.93% [97]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 印标对市场情绪的影响逐渐消退，回到国内供需来看，尿素供应压力仍然较大，日产接近19万吨处于高位，企业库存累序幅度不大，主要是集港增加影响，但上游企业库存仍有86万吨左右 [1] - 从需求上看，国内农需或逐步走向淡季，若出口需求得不到补充，则尿素价格将面临较大下行压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 尿素期货价格方面，8月14日UR01收盘价1726元/吨，较8月13日下降21元/吨，降幅1.20%；UR05收盘价1771元/吨，较8月13日下降17元/吨，降幅0.95%；UR09收盘价1715元/吨，较8月13日下降11元/吨，降幅0.64%；山东收盘价1720元/吨，较8月13日下降10元/吨，降幅0.58% [1] - 国内现货价格方面，8月14日山西、河南、东北、江苏价格与8月13日持平，河北小颗粒价格1740元/吨，较8月13日下降10元/吨，降幅0.57% [1] 基差与价差 - 8月14日山东现货 - UR基差为 - 51元/吨，较8月13日增加7元/吨；01 - 05价差为 - 45元/吨，较8月13日减少4元/吨 [1] 上游成本 - 8月14日河南无烟煤价格1000元/吨，山西无烟煤价格900元/吨，均与8月13日持平 [1] 下游价格 - 8月14日山东复合肥(45%S)价格2950元/吨，河南复合肥(45%S)价格2550元/吨，山东三聚氰胺价格5194元/吨，江苏三聚氰胺价格5100元/吨，均与8月13日持平 [1] 总结 - 前一交易日，尿素期货主力合约2601开盘价1741元/吨，最高价1752元/吨，最低价1725元/吨，收盘1726元/吨，结算价1737元/吨，2601持仓量174742手 [1] - 前一交易日，UR震荡偏弱，收于1726 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 棕榈油产量处季节性增长，出口增幅可抵消部分产量，但8月末库存仍或增长，国内大连棕榈油期货高位回落有进一步调整压力 [1] - 豆油CBOT大豆涨至压力位附近有滞涨回调可能，国内现货随盘窄幅震荡，工厂豆油库存有见顶后减少可能，基差报价短期内波动不大 [1] 粕类产业 - USDA月度供需报告及巴西升贴水、商务部对加菜籽反倾销初裁等因素影响市场，但短期利好发酵后盘面资金获利止盈，继续冲高乏力 [2] - 国内大豆和豆粕库存回升，现货受压，操作上粕类可暂平仓观望，整体趋势依旧向上 [2] 生猪产业 - 生猪现货价格企稳，下游采购顺畅，但养殖端惜售及二次育肥支撑猪价，当前供需双弱，8月集团场出栏预计恢复，后期猪价难言乐观 [5] - 远月01合约受政策影响大，下方支撑增强，不建议盲目做空，但需关注套保资金影响 [5] 玉米系产业 - 受加菜籽反倾销和USDA 8月报利多影响，玉米盘面反弹，但自身基本面变化不大，供应将逐步缓解，市场情绪偏弱，消费未见明显提振 [8] - 短期盘面反弹但整体偏弱情绪未改，上涨幅度受限，中长期新季玉米成本下移、产量或稳中有增，盘面估值或下移 [8] 白糖产业 - ISMA预计印度2025/26榨季食糖产量增加打压原糖价格回落，巴西压榨高峰但糖产量未同比增加，印度、泰国丰产预期需留意天气走向 [12] - 短期内原糖价格跌破前低困难，但整体以偏空思路对待，郑糖受商品市场走强影响反弹，但进口增加对价格形成压力 [12] 棉花产业 - 供应端现货基差暂坚挺，产业下游边际好转但幅度不大，棉价下方暂存支撑，但下游信心不足、预期不强 [13] - 临近新花上市期，新年度棉花产量预期稳中有增，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市相对承压 [13] 鸡蛋产业 - 蛋价降至阶段性低位，下游或逢低补货支撑价格上涨，但存栏量高位、供应充足且有冷库蛋冲击，供应端压制蛋价涨幅，期货走势仍偏空 [17] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 棕榈油：广东24度现价9380元，期价P2601为9294元，基差130元，仓单1420张，产量增长出口可抵消部分，库存或增长 [1] - 菜籽油：江苏四级现价10000元，期价OI601为9852元，基差148元，仓单3487张，CBOT豆油有滞涨调整走势 [1] - 豆油：江苏一级现价8840元，期价Y2601为8592元，基差300元，广州港9月盘面进口成本9644.7元，利润 -351元 [1] - 跨期及价差：09 - 01菜籽油跨期价差涨25.00%，棕榈油跨期价差跌12.12%，豆棕价差、菜豆油价差有不同变化 [1] 粕类产业 - 豆粕：江苏现价3090元，期价M2601为3157元，基差 -67元，巴西10月船期盘面进口榨利28元，仓单10925张 [2] - 菜粕：江苏现价2600元，期价RM2601为2606元，基差 -6元，加拿大11月船期盘面进口榨利623元，仓单9821张 [2] - 大豆：哈尔滨现价3960元，期价豆一主力合约为4041元，基差 -81元，仓单12802张 [2] - 价差：豆粕跨期价差0.00%，菜粕跨期价差涨128.57%，油粕比、豆菜粕价差有不同变化 [2] 生猪产业 - 现货价格：河南13900元/吨、山东13900元/吨等多地有不同价格表现 [4] - 相关指标：样本点屠宰量日跌0.16%，白条价格周跌0.25%，仔猪价格周跌3.70%等 [5] 玉米系产业 - 玉米：玉米2509合约2281元，锦州港平舱价2320元，基差30元，9 - 1价差90元，进口利润484元，仓单133480张 [8] - 玉米淀粉：玉米淀粉2509合约2648元，长春现货2710元，基差62元，9 - 1价差79元，山东淀粉利润 -90元，仓单7450张 [8] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601合约5659元，白糖2509合约5723元，ICE原糖主力16.58美分，白糖1 - 9价差 -64元，仓单17284张 [12] - 现货市场：南宁5980元，昆明5860元，南宁基差257元，昆明基差137元，巴西配额内进口糖4552元，配额外5786元 [12] - 产业情况：全国食糖产量累计值1116.21万吨，销量累计值811.38万吨，销糖率72.59%，工业库存304.83万吨，进口13.00万吨 [12] 棉花产业 - 期货市场：棉花2509合约13875元，棉花2601合约14155元，ICE美棉主力67.59美分，棉花9 - 1价差 -280元，仓单7922张 [13] - 现货市场：新疆到厂价15060元，CC Index 3128B为15214元，3128B - 01合约基差1185元 [13] - 产业情况：商业库存218.98万吨，工业库存89.84万吨，进口量3.00万吨，棉花出疆发运量53.46万吨 [13] 鸡蛋产业 - 期货市场：鸡蛋09合约3191元/500KG，鸡蛋10合约3189元/500KG，9 - 10价差2元 [16] - 现货市场：鸡蛋产区价格3.12元/斤，基差 -73元/500KG [16] - 相关指标：蛋鸡苗价格3.85元/羽，淘汰鸡价格5.67元/斤，蛋料比2.45，养殖利润 -21.44元/羽 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月15日消息，CBOT大豆期货在连续三日上涨后首次回落，因投资者获利了结叠加出口需求忧虑，豆油期货下挫使大豆价格承压；美国农业部周度出口销售报告显示，截至2025年8月7日当周，2024/25年度美国大豆净销售量减少377,600吨，创本年度最低且显著低于上周和四周均值，2025/26年度净销售量为1,133,000吨高于市场预期区间；交易商称报告显示大额订单取消令大豆市场承压，美国对中国出口前景堪忧，因中美贸易谈判迟缓，中国买家在美国销售旺季锁定巴西货源，可能致美国错失数十亿美元销售额 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2511日盘收盘价4041元/吨，跌46（-1.13%），夜盘收盘价4049元/吨，跌22（-0.54%）；DCE豆粕2601日盘收盘价3157元/吨，涨12（+0.38%），夜盘收盘价3140元/吨，跌24（-0.76%）；CBOT大豆11收盘价1031美分/蒲，跌11（-1.06%）；CBOT豆粕12收盘价295.6美元/短吨，跌1.6（-0.54%） [1] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格3080 - 3120元/吨，较昨持平至有不同幅度变化；华东豆粕（43%）价格3050 - 3120元/吨，较昨持平至有不同幅度变化；华南豆粕（43%）价格较昨持平至有不同幅度变化 [1] - 产业数据方面，豆粕前一交易日成交量7.15万吨/日，前两交易日成交量7.46万吨/日；前一交易日库存96.09万吨/周，前两交易日库存97.76万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 8月14日CBOT大豆日评称出口需求忧虑压制反弹，大豆期货自六周高位回落；8月15日消息，周四CBOT大豆期货在连续三日上涨后首次回落，因投资者获利了结叠加出口需求忧虑，豆油期货下挫致大豆价格承压；美国农业部周度出口销售报告显示相关销售数据及市场反应，美国对中国出口前景堪忧 [1][3] 趋势强度 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内沥青周度总产量环比下降、同比增加，1 - 8月累计产量同比增加；8月14日国内厂库和社会库库存均下降，厂库华东去库幅度最大，社会库华东去库明显[15] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2509昨日收盘价3510元/吨，日涨跌 - 0.68%，夜盘收盘价3510元/吨，夜盘涨跌0.00%，昨日成交13139手，成交变动705手，昨日持仓37544手，持仓变动 - 3639手；BU2510昨日收盘价3472元/吨，日涨跌 - 0.88%，夜盘收盘价3466元/吨，夜盘涨跌 - 0.17%，昨日成交153819手，成交变动30630手，昨日持仓224823手，持仓变动 - 176手；沥青全市场昨日仓单73550手，仓单变化0手[1] - 价差方面，基差（山东 - 09）昨日价差130元/吨，前日价差106元/吨，价差变动24元/吨；09 - 10跨期昨日价差38元/吨，前日价差31元/吨，价差变动7元/吨；山东 - 华南价差昨日110，前日110，价差变动0；华东 - 华南价差昨日200元/吨，前日200元/吨，价差变动0元/吨[1] - 现货市场方面，山东批发价昨日3640元/吨，价格变动0元/吨，厂库现货折合盘面价3744元/吨，仓库现货折合盘面价3883元/吨；长三角批发价昨日3730元/吨，价格变动0元/吨，厂库现货折合盘面价3755元/吨，仓库现货折合盘面价3814元/吨[1] - 炼厂数据方面，8月14日炼厂开工率35.61%，较8月11日的38.47%下降2.86%；炼厂库存率25.79%，较8月11日持平[1] 趋势强度 沥青趋势强度为1，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多[9] 市场资讯 - 本周（20250808 - 20250814）国内沥青周度总产量58.7万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.3%，同比增加14.2万吨，增幅31.9%；1 - 8月累计产量1848.9万吨，同比增加156万吨，增幅9.2%[15] - 截至2025年8月14日，国内54家沥青样本厂库库存共计74.6万吨，较8月11日下降0.9%，华东地区厂库去库幅度最大[15] - 截至2025年8月14日，国内104家社会库库存共计183.4万吨，较8月11日下降1.0%，华东地区社会库去库明显[15]

报告行业投资评级 - 豆粕：短线偏多★★[1] - 菜粕：短线偏多★★[1] - 棕榈油：短线多头★★[1] - 棉花：谨慎看多★[1] - 红枣：谨慎看多★[1] - 生猪：谨慎看多★★[1] 报告的核心观点 - 豆粕在基本面偏弱及中美贸易关税成本支撑的多空因素交织作用下，以大区间行情对待，当前追多需注意仓位管理和风控[1] - 菜粕受全球菜籽产量、国内库存、进口关税及政策等因素影响，价格获较强支持，但高库存现实和政策执行情况使市场炒作情绪降温[1] - 棕榈油因印尼及马来生柴政策利多消费预期，趋势以逢低看多为主，虽昨日获利回吐，但仍可关注出口数据[1] - 郑棉丰产预期下，短期聚焦新花上市前供应问题，去库和需求因素支撑棉价，但剩余上涨空间有限，多头可考虑减仓止盈[1] - 红枣市场对减产幅度分歧大，预计2025/26年度总产量在50 - 58万吨区间，短期利好多头，策略为先强后弱，可逢低做多[1] - 生猪养殖端出栏施压现货，中长期产能高，头部企业产能去化或助力远月合约上行，“弱现实，强预期”明显，不建议盲目短线沽空，可逢低建远月多单[1] 各品种情况总结 豆粕 - 期货主力日收盘3157元/吨，较前一日跌6元，跌幅0.19%；全国现货均价3118.29元/吨，较前一日跌2.85元，跌幅0.09%[2] - 截至2025年08月08日，全国港口大豆库存893.8万吨，环比上周增70.10万吨；125家油厂大豆库存710.56万吨，较上周增54.97万吨，增幅8.38%；豆粕库存100.35万吨，较上周减3.81万吨，减幅3.66%；国内饲料企业豆粕库存天数为8.37天，较8月1日增0.32天，增幅3.77%[3] - 美豆面积环比大幅调减，期价上涨，但美豆产量环比调减幅度有限，下游饲料企业跟涨意愿不高，部分地区豆粕一口价回调，油厂催提使部分区域提货量增加[2][4] 菜粕 - 期货主力日收盘2686元/吨，较前一日跌37元，跌幅1.36%；全国现货均价2663.16元/吨，较前一日跌62.1元，跌幅2.28%[5] - 截至8月8日，沿海地区主要油厂菜籽库存13.88万吨，环比上周增2.28万吨；菜粕库存3.2万吨，环比上周增0.5万吨；未执行合同为6.9万吨，环比上周增2.3万吨[6] - 国内豆粕供应过剩替代菜粕市场份额，8 - 10月菜籽进口同比大幅下降，100%加菜粕进口关税及旧作加籽强势支持菜粕价格，但加籽进口利润改善构成上档压力，中国对加籽反倾销调查结果使菜籽进口停滞，提振菜粕走势，昨日菜粕回落[5][6] 棕榈油 - 期货主力日收盘9368元/吨，较前一日跌56元，跌幅0.59%；全国均价9408元/吨，较前一日跌117元，跌幅1.23%[7] - 截至2025年8月8日，全国重点地区棕榈油商业库存59.98万吨，环比上周增1.76万吨，增幅3.02%；同比去年增0.67万吨，增幅1.12%[8] - 马来西亚9月毛棕榈油出口关税上调至10%，本月前十天出口数据较好，印尼B50政策2026年执行，对01合约暂无直接作用，棕榈油昨日获利回吐，趋势仍以逢低看多为主[7][8] 棉花 - 期货主力CF2601收盘14155元/吨，较前一日涨25元，涨幅0.18%；国内现货15223元/吨，较前一日涨19元，涨幅0.12%；ICE棉主力合约跌0.21%至67.59美分/磅[9][10] - 美国棉花优良率环比降2%至53%，棉区无干旱率回升至82%；印度播种棉花面积同比增7%，播种进度为24%，同比增2%；巴西新棉收获进度达16.7%[10] - 国内新疆新棉多数进入裂铃期，预计产量提升至740万吨及以上，商业库存降至200.67万吨，低于同期21万吨，下游开机率和订单环比下降，“金九银十”预计近1 - 2周启动，中美关税战缓和利多后市预期[11] 红枣 - 期货主力CJ2601收盘11460元/吨，日内减仓下跌0.74%；产区新季，作物处于坐果关键期，未来几天新疆最高气温抬升但不及前期极值，关注三茬坐果情况[13][14] - Mysteel估算新季产量56 - 62万吨，较2022年度下降5 - 10%，较2024年度下降20 - 25%，但也有机构给出减产35% - 40%结论；本周36家样本点物理库存9686吨，环比减98吨，高于同期4353吨，去化速度放缓，需求维持淡季特征[14] 生猪 - 期货主力Lh2511收盘13900元/吨，日内减仓下行1.52%；国内生猪现货价格持稳于14340元/吨[16][17] - 8月钢联样本企业计划出栏量环比增5.26%，集团场大猪出栏占比高，二育栏舍利用率高；2025年1 - 6月新生仔猪数量增加，预计下半年出栏量有增长空间；6月全国能繁母猪存栏4043万头，钢联样本规模养殖场6月能繁母猪存栏环比增1.48万头至509.82万头；当下消费淡季，学校等场景需求阶段性弱化[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地供需两旺，建议低多为主 [2][4] - 豆油利多交易充分，高位或有回调 [2][4] - 豆粕因美豆冲高回落，连粕调整震荡 [2][10] - 豆一盘面震荡 [2][10] - 玉米震荡运行 [2][13] - 白糖区间整理 [2][16] - 鸡蛋震荡调整 [2][20] - 生猪二育入场，但现货表现不及预期 [2][22] - 花生呈现近强远弱态势 [2][27] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油 - 基本面跟踪：日盘收盘价9294元/吨，涨跌幅-1.38%；夜盘收盘价9386元/吨，涨跌幅0.99%；成交量212511手，较前一日减少171541手；持仓量188258手，较前一日减少38522手；广东现货价9380元/吨，较前一日持平；基差86元/吨 [5] - 宏观及行业新闻：印度7月棕榈油进口量为855695吨，6月为955683吨 [6] - 趋势强度：0 [9] 豆油 - 基本面跟踪：日盘收盘价8540元/吨，涨跌幅-0.61%；夜盘收盘价8512元/吨，涨跌幅-0.33%；成交量109913手，较前一日减少73760手；持仓量237228手，较前一日减少23815手；广东一级豆油现货价8820元/吨，较前一日持平；基差280元/吨 [5] - 宏观及行业新闻：CBOT大豆期货回落致豆油期货下挫，投资者获利了结叠加出口需求忧虑使大豆价格承压，美国对中国出口前景堪忧 [8] - 趋势强度：0 [9] 豆粕 - 基本面跟踪：DCE豆粕2601日盘收盘价3157元/吨，较前一日上涨12元；夜盘收盘价3140元/吨，较前一日下跌24元；山东、华东、华南等地现货价格及基差情况，前一交易日成交量7.15万吨，库存96.09万吨 [10] - 宏观及行业新闻：8月14日CBOT大豆期货因投资者获利了结和出口需求忧虑自六周高位回落，截至8月7日当周，2024/25年度美国大豆净销售量减少377600吨，2025/26年度净销售量为1133000吨 [10][12] - 趋势强度：0 [12] 豆一 - 基本面跟踪：DCE豆一2511日盘收盘价4041元/吨，较前一日下跌46元；夜盘收盘价4049元/吨，较前一日下跌22元 [10] - 趋势强度：0 [12] 玉米 - 基本面跟踪：东北收购均价、锦州平仓、华北收购均价、广东蛇口等地现货价格；C2509日盘收盘价2281元/吨，涨跌幅0.35%，夜盘收盘价2279元/吨，涨跌幅-0.09%；C2511日盘收盘价2202元/吨，涨跌幅-0.05%，夜盘收盘价2197元/吨，涨跌幅-0.23%；成交量、持仓量、仓单及价差情况 [13] - 宏观及行业新闻：北方玉米集港价格、广东蛇口散船及集装箱报价、东北企业玉米行情、华北玉米价格等情况 [14] - 趋势强度：0 [15] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格16.58美分/磅，同比-0.27；主流现货价格5990元/吨，同比+10；期货主力价格5659元/吨，同比+2；91价差64元/吨，同比-1；15价差40元/吨，同比-11；主流现货基差331元/吨，同比+8 [16] - 宏观及行业新闻：巴西产量需重估，印度季风降水量阶段性减弱；巴西6月出口336万吨，同比增加5%；中国6月进口食糖42万吨；国内、国际市场各榨季产量、消费量、进口量、供应短缺等情况 [16][17][18] - 趋势强度：0 [19] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋2509收盘价3191元/500千克，日涨跌-3.01%；鸡蛋2601收盘价3578元/500千克，日涨跌-0.11%；鸡蛋9 - 10价差、9 - 1价差；辽宁、河北、山西、湖北等地现货价格；玉米、豆粕现货价格；河南生猪价格 [20] - 趋势强度：0 [20] 生猪 - 基本面跟踪：河南、四川、广东等地现货价格；生猪2509、2511、2601期货价格；成交量、持仓量及价差情况 [23] - 趋势强度：-1 [24] - 市场逻辑：8月集团计划出栏量增加，散户被动压栏，需求增幅有限，市场压力大；9月合约进入交割前月，盘面升水仓单成本，产业交货意愿提升；宏观情绪对远端支撑偏强，价差结构维持反套；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [25] 花生 - 基本面跟踪：辽宁308通货、河南白沙通货、兴城小日本、苏丹精米等现货价格；PK510收盘价8058元/吨，日涨跌-1.03%；PK511收盘价7884元/吨，日涨跌-1.40%；成交量、持仓量、仓单及价差情况 [27] - 现货市场聚焦：河南、江西、湖北、吉林、辽宁、山东等地新花生上市情况及价格走势 [28] - 趋势强度：0 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 原油价格破位带动能化市场下行，各品种因自身供需基本面与技术面情况，投资策略以空单持有或试空为主 [1][2] 各品种情况总结 原油 - 逻辑：9月延续54.7万桶/日增产幅度，美国旺季尾声表需走弱且同比弱于往年，基本面供需走弱预期持续兑现，地缘上美俄同意俄乌冲突停火谈判 [2][3] - 技术面：日线级别中期/跌结构，小时级别短期下跌结构，今日再度下行后日线级别破位确认转跌，小时级别上方短期压力下移至490一线 [3] - 策略：小时周期空单持有 [2][3] 苯乙烯（EB） - 逻辑：8月需求仍处淡季始终偏弱，供应开工率维持77%附近高位运行，叠加新装置投产供应压力将进一步增加，库存压力同比偏高 [6] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日增仓下行考验15分钟震荡下沿，未改打断其下跌路径，上方短期压力7375一线 [6] - 策略：小时周期空单持有 [2][6] 橡胶 - 逻辑：按季节性逻辑每年下半年价格应偏强，但今年供应端在天气正常情况下上量难有改变，目前产区雨季有一定影响但未出现极端天气，短期下游轮胎开工有所改善给予支撑，但高位轮胎库存仍压制开工继续回升预期 [9] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，15分钟小周期转跌，小时级别15950压力位上给出反包信号 [9] - 策略：小时周期空单有尝试机会，止损参考15950一线 [9] 合成橡胶（BR） - 逻辑：需求端轮胎中期维持偏弱预期，供应端检修未恢复开工，目前产量偏高于新产能压力下中期偏空，短期受上游丁二烯低库存影响有所支撑 [12] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，10合约11950短期压力一线有确认反包信号 [12] - 策略：小时周期空单持有 [2][12] PX - 逻辑：上游PX装置运行稳定，下游终端淡旺季切换下开工低位有所回升，但短期矛盾不大，或跟随成本端原油方向 [16] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日增仓长阴，短期破位后下行加速，上方短期压力下移至6735一线 [16] - 策略：小时周期空单持有 [2][16] PTA - 逻辑：聚酯需求偏弱，供应端开工同比中位水平，短期库存转向累库，矛盾不明显，或跟随成本端原油方向 [19] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内增仓下行，短期破位后下行或加速，上方短期压力仍关注4760一线 [19] - 策略：小时周期空单持有 [2][19] PP - 逻辑：需求淡季下游开工疲软，叠加新产能投放与检修装置重启，产业链各环节库存持续累库，基本面偏弱，同时关注原油动向 [22] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，未改下跌结构，上方小时压力位7195一线较远，可先关注更短15分钟周期压力7090一线 [22] - 策略：小时周期空单持有 [2][22] 甲醇 - 逻辑：供应端开工连续两周回升后至73%，同比维持历史最高水平，7月到港受伊朗停车影响偏低，但8月对应伊朗装置恢复，到港预计将有大幅增加，下游需求分化，高供应压力下港口库存再度来到近五年同期最高位 [24] - 技术面：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，今日增仓放量长阴后短期破位加速，上方短期压力2400一线 [24] - 策略：小时周期空单持有 [2][24] PVC - 逻辑：供应端部分装置结束检修，开工率回升至77.8%的同比高位，需求地产下行叠加淡季难有起色，库存连续累库压力体现，基本面驱动偏空 [27] - 技术面：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓放量长阴后仍是下跌路径，上方短期压力5070一线 [27] - 策略：小时周期空单持有 [2][27] 乙二醇（EG） - 逻辑：港口偏低库存使乙二醇短期基本面好于其他能化品种，但累库预期同样限制上方空间，关注累库启动时点 [30] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日放量回落，等待确认破位后下行加速，上方短期压力4415一线 [30] - 策略：小时周期空单持有 [2][30] 塑料 - 逻辑：开工回升叠加新产能投放供应压力偏大，下游开工维持同比低位，港口与社会库存持续累库压力体现，供需驱动偏空 [32] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构，今日日内震荡，小时级别结构尚不清晰，15分钟级别下跌结构 [32] - 策略：小时周期观望，15分钟空单持有，止损参考7320一线 [32] 纯碱 - 逻辑：供应端上周继续上量，产量环比增加4.5万吨，需求端玻璃除了刚需外，投机需求走弱，纯碱厂库压力再度大增，重碱库存再创历史新高，库存压力较大，反内卷未对纯碱供应产生实质影响 [33] - 技术面：小时级别下跌结构，今日日震荡，09与01合约结构依旧分化，09下跌，01上涨，盘中09合约有压力位1295一线反包信号 [33] - 策略：09合约有试空机会，止损参考1310一线 [33] 烧碱 - 逻辑：需求端氧化铝开工维持高位，非铝需求粘胶短纤开工提升同样维持高位，但烧碱自身供应提升速度同样较快，氯碱利润提升，烧碱开工进一步提升，供应增量更大下库存持续累库，基本面依然偏弱 [37] - 技术面：小时级别震荡结构，09与01合约依旧分化，01结构强但今日表现弱，09结构较弱，但今日表现较强，同时09合约有破压力2540压力迹象 [37] - 策略：从09合约15分钟入手，破位15分钟2515支撑后试空，止损今日高点 [37]

报告行业投资评级 - 棉花：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 纸浆：★☆★，未明确此组合含义，推测与偏多相关 [1] - 白糖：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 苹果：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 木材：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 天然橡胶：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 20号胶：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 丁二烯橡胶：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 棉花和棉纱操作上逢低做多，白糖关注后续天气和甘蔗长势，苹果暂时观望，橡胶观望，纸浆逢低做多，原木暂时观望 [2][3][4][5][6][7] 各品种总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅上涨，现货主流销售基差暂稳，成交一般；纯棉纱交投好转，价格稳中略偏强 [2] - 7月底商业库存218.98万吨，环比减64万吨，同比减58.8万吨；新疆疆内库存119.83万吨，环比减52.74万吨，同比减35.65万吨；预计8月库存消化环比好转 [2] - 市场对中美贸易谈判谨慎乐观，新年度新疆增产预期强，美农8月报告偏多，美棉产量下调30.2万吨至287.7万吨，全球期末库存下降 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，巴西甘蔗单产因前期降水不足下降，截止6月底中南部地区甘蔗累积单产79.32吨/公顷，同比降11.04%，生产进度慢，甘蔗和食糖产量同比下降 [3] - 今年甘蔗制糖比例同比增加，糖醇比价处历史震荡区间上沿，美糖上方有压力 [3] - 郑糖震荡，今年销售节奏快，库存同比减少，现货压力轻；6月食糖进口量同比增加，累积进口量偏低；市场交易重心转向进口和下榨季估产，25/26榨季产量预期不确定 [3] 苹果 - 期价震荡，市场需求差，冷库出货慢，现货走势弱；冷库剩余货量不大，存储商出货积极；早熟苹果上市价格偏高，质量一般 [4] - 截止8月7日，全国冷库苹果库存51.2万吨，同比减48.1%；上周去库量6.41万吨，同比降23.87% [4] - 市场交易重心转向新季度估产，西部产区受寒潮和花期大风影响，低温增加果锈风险，产区花量足，产量预估有分歧 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - RU&NR&BR先扬后抑收跌，国内天然橡胶和合成橡胶现价稳定，外盘丁二烯港口价稳定，泰国原料市场价格稳中有涨 [5] - 全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚降水偏多；上周国内丁二烯橡胶装置开工率回落，上游丁二烯装置开工率小幅回升，吉化新建年产20万吨丁二烯装置投产成功 [5] - 上周国内轮胎开工率缓慢回落，终端需求弱，轮胎企业出货欠佳，产成品库存半钢胎增加、全钢胎减少 [5] - 本周青岛地区天然橡胶总库存降至62万吨，保税区和一般贸易库存均下降；上周中国顺丁橡胶社会库存回落至1.27万吨，本周上游中国丁二烯港口库存大幅回升至2.04万吨 [5] 纸浆 - 纸浆期货上涨，山东银星现货报价5850元/吨持稳，江浙沪俄针报价5300元/吨，阔叶浆金鱼报价4200元/吨持稳 [6] - 截止8月14日，中国纸浆主流港口样本库存量209.9万吨，较上期累降5.1万吨，环比涨2.5% [6] - 国内进口库存同比偏高，供给宽松，需求偏弱；8月后下游或向旺季过渡，需求或提振 [6] 原木 - 期价回调，现货主流报价持稳 [7] - 上周到港量增加，外盘报价连续两月回升，国内现货价格涨幅小，贸易商压力增加，预计短期内进口量维持低位 [7] - 进入淡季后港口日均出库量6万方左右，出库情况好；截止8月8日，全国港口原木总库存308万方，环比降2.84%，库存总量偏低，压力小 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆收涨，连粕或跟随偏强震荡；豆一回调震荡 [1] - 8月13日CBOT大豆连续第三日上涨，创下一个半月高点，因美国农业部大豆产量预估远低于此前及市场预期，种植面积大幅下调，需求变化不大 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2511日盘收盘价4107元/吨，涨74（+1.83%），夜盘收盘价4080元/吨，跌7（-0.17%）；DCE豆粕2601日盘收盘价3163元/吨，涨89（+2.90%），夜盘收盘价3166元/吨，涨21（+0.67%）；CBOT大豆11收盘价1042美分/蒲，涨9.75（+0.94%）；CBOT豆粕12收盘价297.2美元/短吨，涨5.4（+1.85%） [1] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格3080 - 3110元/吨持平，不同提货时间基差有相应表现；华东价格3050 - 3100元/吨，不同时间段基差持平；华南价格3050 - 3100元/吨，昨跌10，不同时间段基差有相应变化 [1] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量7.46万吨/日，库存96.09万吨/周；前两交易日成交量17.05万吨/日，库存97.76万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 8月13日CBOT大豆期货收盘上涨，因美国农业部调低美国大豆产量预估，种植面积大幅下调250万英亩，且远低于市场预期；美国农业部周四将公布周度出口销售数据，分析师预计截至8月7日当周，2024/25年度美国大豆净销量为20万至70万吨，2025/26年度的销量为40万至90万吨，上周报告显示2024/25年度净销量467,800吨，2025/26年度净销售量545,000吨 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为+1，豆一趋势强度为0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况），趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]