行业趋势与政策环境 - 家居行业在消费分级时代背景下聚焦全渠道营销战略整合与人工智能技术赋能 [1] - 行业结合国补等国家政策探讨企业如何实现精准定位与差异化竞争 [1] 企业战略定位 - 宇曼家居通过分析企业优劣势构建具体客户画像并专注于数据收集 [3] - 企业从满足大部分客户需求转向针对特定人群需求提供针对性方案 [3] - 企业定位从卖板材的公司转型为满足C端人群个性化需求的家居企业 [3] 差异化竞争策略 - 家居定制行业需在细分赛道发展而非跟随头部企业 [3] - 宇曼家居致力于打造小而美的发展模式 [3]

行业背景与活动聚焦 - 深蓝智库年度论坛系列活动举办2025北京商报家居智库沙龙 聚焦全渠道营销重塑家居新格局 探讨消费分级时代下家居企业通过全渠道战略整合与AI技术赋能实现精准定位与差异化竞争 [1] - 沙龙活动结合国补等国家政策 分析家居企业如何穿越周期并引领未来 [1] 行业挑战与需求变化 - 家居消费市场中企业专业视角与消费者需求视角差异导致沟通成本居高不下 核心问题在于双方语言体系未对齐 [3] - 企业传统注重产品专业参数 消费者更关注舒适度 环保性与健康属性 年轻消费群体专业度提升且对产品内材细节关注度增加 [3] - 健康 舒适 美学成为当前消费主流 行业聚焦如何精准捕捉需求并融入产品研发生产 [3] 企业战略调整 - 爱依瑞斯调整市场调研策略 将重心从经销商转向终端用户 推动产品研发思路从以企业为中心向以解决用户问题为中心转变 [3] - 品牌需通过美学创新打造独特美学标签形成不可替代性 通过舒适创新聚焦产品舒适度优化使其成为核心竞争力 通过科技创新避免伪科技并以解决用户问题为目标 [4] 差异化竞争路径 - 家居企业差异化竞争聚焦三大创新方向：美学创新 舒适创新 科技创新 [4] - 科技创新需以解决用户问题为目标且不给消费者制造额外麻烦 [4]

活动背景与主题 - 深蓝智库举办2025北京商报家居智库沙龙 聚焦全渠道营销重塑家居新格局 [1] - 沙龙探讨消费分级时代下家居企业如何通过全渠道战略与AI技术实现精准定位和差异化竞争 [1] 研究院职能与运作模式 - 深蓝媒体智库家居品牌研究院为家居行业提供品牌塑造典型样板和政策决策参考 [3] - 研究院采用产、学、研、媒、政五位一体运作模式 [3] - 提供三重研究服务：品牌打造（定位/培育/口碑）、品牌服务（发展跟踪/案例解析/舆情管控）、智库报告（行业解析/品牌展示） [3] 未来发展方向 - 深蓝智库将借力商务财经媒体赋能行业转型 搭建信息传播桥梁和理性对话场域 [3] - 致力于传播典型案例范式和塑造行业共识 [3]

行业趋势 - 家居市场进入多元并存的消费分级时代 告别简单升级或降级的线性发展模式[3] - 行业需通过全渠道战略整合与人工智能技术赋能实现精准定位与差异化竞争[1] - 消费分级时代背景下 国家政策如国补为行业带来发展机遇[1] 企业战略 - 飞美家具主营全屋定制服务 依赖数字化系统与市场调研数据分析把握客户需求[3] - 企业通过增强生产系统 软件硬件及材料包容性满足客户多方面需求变化[3] - 备货拥有2万余张进口板材与200余种花色 通过充足准备获取更多种草客户机会[3]

宏观经济与政策支持 - 上半年内需对GDP增长贡献率达68.8%，其中最终消费支出贡献率为52% [1] - 多部门联合推出服务业经营主体贷款贴息和个人消费贷款财政贴息政策，形成消费刺激"组合拳" [1] 消费市场特征与趋势 - 消费市场呈现"消费分级"特征，强调"质价比"和"情价比"，情绪价值与悦己经济成为新热点 [2] - Z世代消费意愿、能力及消费特征驱动新消费浪潮崛起 [2] - 消费场景随时代需求变迁，新消费成长叙事因Z世代崛起和即时消费等新需求开启 [3] 港股消费板块表现 - 恒生消费指数近一年涨幅44.48%，年内涨幅20.16%（截至2025年8月22日） [2] - 指数估值处于低位，市盈率19.31倍，位于近五年28.08%分位数，低于中位数27.18 [10] 企业业绩表现 - 某潮玩龙头上半年营收138.8亿元同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元同比增长362.8% [3] - 某高端珠宝品牌上半年营收123.54亿元同比增长251%，经调整净利润23.5亿元同比增长291% [3] 恒生消费指数构成 - 覆盖必需与非必需消费领域，非必需消费占比约70% [6] - 前三大行业权重：家用电器及用品33%、食物饮品29%、纺织服饰21% [6] - 成分股总市值超4.5万亿元，平均市值超900亿元，前十大权重股集中度61.87% [8] - 前五大成分股包括泡泡玛特(12.45%)、司科实业(9.07%)、安踏体育(8.95%)、百胜中国(8.33%)、农夫山泉(5.82%) [9] 投资工具与机会 - 港股通消费ETF(520620)跟踪恒生消费指数，支持T+0交易且不受QDII额度限制 [12] - 港股新消费含量更高，潮玩、美护、宠物等领域具中长期投资价值 [10] - 港股消费板块作为连接内地与国际市场桥梁，有望获得更多发展机遇 [12]

公司战略与扩张计划 - 未来十年门店数量目标突破3000家 预计2025年底达800家 覆盖全国150多个城市 2026年预计达1000家[2] - 扩张建立在供应链 人才体系 智能化布局基础上 坚持直营门店模式 合伙人制为核心[2][7] - 供应链当前支持800家门店 马鞍山工厂设计产能支持3000家 新工厂投资4.5亿元 预计2025年底或2026年初投产[7] - 上半年门店数量从617家增至672家 三线及以下城市门店291家占比超四成 新一线城市176家占比近三成[5][6] 财务业绩表现 - 2025年上半年收入27.14亿元 同比增长6.5% 股东应占利润3.82亿元 同比增长35.7%[2] - 基本每股盈利0.33元 同比增超两成 净利润增速快于营收[2] - 原材料及消耗品成本8.92亿元 同比减少2.2% 员工成本6.664亿元 同比减少8.2%[2] - 员工成本占收入百分比24.6% 上年同期28.5%[2] 运营效率优化 - 盈利改善主要来自采购和供应链优化 门店人效提升 商场博弈成效显著[2] - 人力成本下降原因系提高店效 单店面积和人员占比略微减少 未降低员工薪酬[3] - 整体翻台率3.1次/天 与去年同期持平 二线城市翻台率3.4次/天 同比略有提升[3][4] - 堂食业务收入16.47亿元 增长2.2% 外卖业务收入10.574亿元 增长13.7% 营收占比近四成[5] 市场定位与定价策略 - 定位大众便民中式正餐 客单价57元 未来稳定在55至60元区间[4] - 堂食顾客人均消费额从60.4元降至57.1元 公司主动降价让利顾客[3][4][5] - 外卖与堂食最佳比例设定为三成与七成 外卖占比不超过35%[5] 人才管理与组织架构 - 拥有超100位运营管理层 多为店长 厨师长出身 内部晋升模式[7] - 5大区扩展至10大区 区域负责人可管理10至20家门店 团队每人可管理500家门店[7] - 接班人计划采用区总轮值制度 学习华为模式[7] 市场布局与未来发展 - 出海计划在规划内但非当前重点 主打小菜园品牌 主要精力聚焦国内餐饮市场[7] - 上半年开店增速放缓系下半年开店较多 2026年开店计划将于9月制定[6]

行业变革背景 - 冻品经销商面临大品牌压迫和市场挤压 被迫重新评估经营策略[1] - 传统代理模式利润空间受压缩 品牌方提高代理门槛并增加销售任务[3] - 渠道碎片化导致运营成本飙升 需维护渠道数量为五年前三倍但单点销量仅一半[4][6] 贴牌模式优势 - 自营品牌毛利率显著提升 速冻水饺品类较代理品牌翻一倍[7] - 摆脱品牌依赖并掌握产品自主权 可灵活设计种类规格与包装[7] - 消费分级创造市场机会 下沉市场性价比需求为自营品牌提供发展空间[7] 实施挑战 - 产品质量管控存在风险 代工厂存在偷工减料问题[8] - 品牌建设需长期投入 缺乏持续营销易陷入低价竞争[8] - 同质化竞争加剧市场压力 单一区域出现十余种同类产品[8] 行业发展趋势 - 自营品牌推动市场多元化 满足消费者多样化需求[10] - 品牌与经销商关系重构 从主从关系转向价值共创的共生模式[10] - 专业化分工成为新趋势 部分经销商转型品牌运营商或供应链服务商[10] 创新解决方案 - 数字化工具提升运营效率 通过订货小程序积累消费数据指导决策[11] - 产业链协同创新降低研发成本 多家经销商联合成立研发中心开发特色产品[11] - 聚焦细分市场实现差异化竞争 高端海鲜预制菜细分领域利润可观[10]

文章核心观点 - 日本"失落30年"期间八个反周期行业实现逆势增长，中国存在类似结构性机会 [3][5][33] - 消费分级与需求迁移催生二手经济、宠物经济等新兴赛道，部分中国企业已显现强劲增长势头 [5][6][7][12] - 存量时代企业需通过产品创新占领细分市场，并通过品牌出海拓展第二增长曲线 [39][42][43] 行业趋势与市场表现 二手经济 - 日本二手奢侈品市场代表企业大黑屋收入暴涨 [6] - 中国二手平台闲鱼日活破亿，转转GMV大幅飙升 [9] - 红布林、胖虎等二手奢侈品交易平台业务大涨 [7] 宠物经济 - 日本宠物食品公司Inaba通过猫粮业务上市 [12] - 中国企业中宠股份（乖宝）股价表现强劲 [12] - 诚实一口、凯锐思等品牌销量持续攀升，新瑞鹏宠物医院及泰淘气保健品业务大幅增长 [13][14] 成人护理 - 日本尤妮佳凭借成人纸尿裤业务扭转局面 [16] - 日本成人纸尿裤市场规模突破100亿美元 [17] - 中国企业可靠等品牌在成人护理领域具发展潜力 [18] 健康食品饮料 - 日本三得利无糖茶、明治无糖酸奶及功能饮料崛起 [21] - 中国东方树叶无糖茶、简醇无糖酸奶、东鹏特饮等功能饮料品牌逆势增长 [21] - 妙可蓝多奶酪产品契合健康趋势 [21] 颜值经济 - 锦波生物因薇旖美胶原蛋白产品市值突破400亿元 [23] - Ulike脱毛仪和极萌美容仪年销量突破百亿元 [23] 户外经济 - 日本Snow Peak露营装备公司凭借帐篷业务年赚50亿元 [23] - 中国品牌凯乐石、骆驼、探路者等户外装备销量高速攀升 [23] 情绪经济 - 名创优品业绩飙升，Labubu等IP衍生品及Rio低度酒受市场追捧 [25][26] 懒人经济 - 安井、三全、思念等速冻食品企业稳健增长 [31] - 石头、科沃斯等智能家电品牌通过扫地机、洗碗机等产品解放用户双手 [31] 企业战略与案例研究 日本企业全球化路径 - 优衣库近5年股价实现10倍增长，从基本款转型为全球服饰帝国 [40] - 索尼80年代股价涨幅超600%，通过技术差异化与品牌溢价主导消费电子市场 [40] - 花王采用"本土化+全球化"双轨策略，业务覆盖全球100多个国家和地区 [40] 中国企业实践 - 锅圈、十月稻田通过反周期战略实现逆势上市 [45] - 天图投资通过定位理论助力周黑鸭、百果园等企业实现品类突围 [45] - 洛可可设计集团通过"三品合一"理论打造海底捞自热火锅等爆品 [47] 方法论与课程重点 产品创新与供应链 - 花王矩阵式研发提升SKU研发效率数倍 [41][50] - 优衣库数据驱动商品力体系支撑10倍增长 [41][51] - 日本消费电子企业通过高端零部件控制实现产业链优势 [49] 品牌出海策略 - 华为前北美公关负责人强调本地化叙事与信任建立 [48] - 中国品牌需摆脱低端代工模式，输出高附加值产品 [39][49] - 文化适配与解决本地需求是出海成功关键 [48] 细分市场定位 - 启承资本提出"国民品牌、万店连锁"投资主线 [45] - 存量时代需聚焦品质创新与高性价比需求 [42] - 通过品类创新突破同质化竞争 [46][47]

零售业发展趋势 - 行业处于十字路口 面临万店扩张与关店调整、消费升级与质价比追求、下沉市场渗透与城市市场坚守等不同战略选择 [1] - 人均GDP超一万美元后消费从升级转向分级 出现优质优价奢侈品与质价比两大客群分层 [1] - 企业核心矛盾从规模与速度转为定位与能力匹配效率 需明确目标客群并提升精准服务能力 [1][8] 精细化经营实践 - 李宁构建商品OS系统 实现千店千面自动化运营 通过分析门店客群/商圈/历史动销数据指导生产/物流/定补货策略 [2] - 腾讯云服务企业采用数字化选址工具分析客流特征 通过数字化导购提升线下门店运营能力 [2] - 增量市场转向存量市场 企业精细化程度需从30-50分提升至70-80分 通过深耕存量用户获取增长 [3] 数字化技术应用 - 伊利建立专职算法团队 开发YILI-AI系统覆盖研产供销服5领域和人财物事4职能领域 [3] - 伊利洞察智能体连接数亿消费者进行实时互动 生成式AI降低营销内容生成成本 [4] - 西卡德高应用AI生成设计图纸 从人工每日3份提升至AI每分钟3份 大幅提升效率 [5] 生成式AI价值 - 伊利虚拟数字人主播ROI达数百 远超行业电商ROI低于10的水平 [5] - 腾讯与绝味食品合作AI会员智能体 实验组点击率提升40% 转化率提升25% [5] - AI需在生产/管理/经营三维度拉通 与供应链管理/业务管理/营销传播环节融合产生颠覆性效果 [5] 人才能力建设 - 技术应用需与行业经验融合 鞋服行业零售运营复杂需深度理解业务场景 [6] - 中国连锁经营协会联合腾讯推行新岗位标准 明确小程序运营/私域运营等能力要求 [7][8] - 用户增长运营师成为国家新职业 腾讯4年为超3万家中小企业提供免费数字化培训 [8]

业绩表现 - 2025年上半年营收同比增长11%至57.05亿元，净利润达8.58亿元，同比增长8.6%，两项核心指标均创历史新高但增速较往年有所放缓 [2] - 2024年全年营收首次突破百亿大关达到100.7亿元，正式跻身国产运动品牌"百亿俱乐部" [2] - 财报发布后资本市场反应负面，港股361度当日跌超10%，报5.6港元/股，市值115.79亿港元 [2] 业务结构 - 形成以主品牌为核心、儿童业务为重要增长极的双品牌矩阵，产品覆盖跑步、篮球、运动生活等多个领域 [3] - 儿童业务收入达12.6亿元，同比增长11.4%，占总营收22.1%，其中儿童鞋类收入同比大增27.8% [3] - 电商业务收入18.17亿元，占总营收31.8%，同比增长45%，成为核心增长动力 [5] 渠道布局 - 线下品牌门店达5669家，76%位于三线及以下城市 [5] - 海外销售网点1357个，覆盖美洲、欧洲及"一带一路"地区，上半年收入8760万元，同比增长19.7% [5] - "618"期间电商表现亮眼，一季度全渠道流水增35%-40%，二季度增20% [5] 研发投入 - 截至2025年6月30日已取得870项专利，拥有832名技术人员 [4] - 上半年研发开支占总收益比例稳定在2.8%，计划本年度提升至3%-4%区间 [4] - 研发人员结构：鞋类407名、服装314名、儿童及配饰111名 [4] 行业定位 - 与安踏(毛利率62%)、李宁(毛利率50%)相比，361度上半年毛利率41.5%仍有明显差距 [7] - 核心优势锚定"高性价比"赛道，被网友调侃为"小镇卖鞋家" [7] - 面临"提价则丢份额、不提价则缩利润"的两难困境，利润增长天花板较同行更早显现 [7]