文章核心观点 - 大中小企业协同融通发展是一种以市场、资本、技术、信息等互通共享为基础的深度融合发展模式，旨在提升整体创新效率、产业链韧性和宏观经济稳定性 [3] 协同融通发展的意义 - 有利于构建产业创新生态系统，大企业提供研发资源和技术储备，中小企业贡献市场嗅觉和灵活机制，通过开放创新平台加速技术商业化进程 [7] - 有利于提升产业链韧性，大企业作为“链长”引导中小企业提升能力、统一接口，中小企业专注细分领域做精做强，实现产业链与创新链协同 [8] - 有利于夯实国内大循环根基，大企业牵引需求稳定大盘，中小企业吸纳就业激发活力，共同形成高效联动的产业集群效应 [9] 推动协同融通发展的路径 - 政府科学引导，建设公共服务平台如科研设备共享平台，鼓励大中小企业联合申报国家科技项目 [11] - 发挥市场机制作用，引导大企业尤其是国有企业履行“链长”职能，主动开放资源，并加强专业服务机构能力建设 [11] - 营造生态氛围，加强知识产权保护和运用，推动大中小企业构建公平互信的合作关系，合理分享收益 [11]

进博会彰显中国市场核心优势 - 第八届中国国际进口博览会展览面积达43万平方米，有4108家参展企业参与 [1] - 外资企业持续看好中国市场，认为中国拥有一系列长期积累、无法被简单复制的“搬不走”的核心优势 [1] 超大规模市场的需求纵深 - 中国市场为外资企业提供了质、量并举的战略纵深，是其实现业绩持续增长的重要条件 [1] - 中国市场在数字经济、绿色经济等新赛道能不断唤醒新供给并引领新需求 [1] - 以纽仕兰乳业为例，企业在中国市场全球首发新产品，认为需不断优化供给结构以激发市场活力 [1] 完备产业链的成本优势 - 外资企业在中国能快速找到合作伙伴，实现从原材料供应到研发设计的高效协同，产业链韧性全球独树一帜 [2] - ABB机器人本土供应商占比已超过80%，正加强全价值本地化布局，深度融入长三角与珠三角智能制造产业集群 [2] 制度型开放的稳定环境 - 持续深化的制度型开放为外资企业提供了稳定可预期的发展环境 [2] - 以CASETiFY为例，品牌得益于上海开放、创新的营商环境，得以快速扎根并实现市场迅速扩张 [2] - 不断压缩的外资准入负面清单和制造业全面开放等政策，消解了外部环境不确定性的负面影响 [3]

行业订单表现 - 中国船舶订单饱满，排期已至2028年底，部分已到2029年 [1] - 截至2025年6月底的“十四五”期间，全球新船订单64.2%被中国造船业拿下，市场份额比“十三五”期间高出15.1个百分点，并连续16年稳居世界第一 [3] - 2025年前三季度，中国造船业在完工量、新接订单量、手持订单量三大指标上以载重吨计分别占世界总量的53.8%、67.3%和65.2% [3] 市场认可与突破 - 新西兰政府取消韩企项目，将两艘大型渡轮订单交给中国船企，体现国际市场的直接认可 [3] - 中国已掌握航空母舰、大型邮轮、大型LNG运输船这三颗造船业“皇冠上的明珠”，实现高端船型的技术突围 [5] 出口业绩与前景 - 2025年前三季度船舶出口金额超401亿美元，同比增长21.4% [5] - 全年出口额超越2024年的433.8亿美元已无悬念，并有望挑战韩国在2011年创下的541亿美元出口纪录 [5] 绿色转型优势 - 2024年中国新接绿色船舶订单国际市场份额达到78.5%，并实现对主流船型的全覆盖 [6] - 国际海事组织提出2050年前后实现航运业净零排放的目标，中国造船业已提前布局绿色船舶 [6] 产业链竞争力 - 船舶制造涉及上百万个零部件，中国已形成覆盖原材料、核心部件到总装的完整产业链体系 [6] - 以LNG船为例，135家相关配套企业聚集在10个省份，上海、江苏两地占117家，形成高效产业集群 [6] - 从船用止裂钢到智能航行系统，国产化替代全面推进，保障了成本优势和交付稳定性 [6] 产业辐射效应 - 邮轮建造端1元投资能带动14元的产业链产出，国产大型邮轮项目创造了成千上万的就业岗位 [7] - “建一艘船、兴一个链”的效应使中国造船业的竞争力形成闭环 [7]

项目投产与产能提升 - 贵州磷化集团贵阳化肥公司20万吨/年净化磷酸(PPA)扩能项目已投料试车[1] - 公司PPA总产能提升至240万吨/年 向300万吨/年的生产目标迈进[1] 项目投资与战略意义 - 该20万吨/年PPA扩能项目于今年3月10日启动 总投资额为2.2亿元[1] - 项目是提升产业链韧性与市场竞争力的重点项目 增强了公司在精细磷化工领域的产品供给能力[1] 行业地位与影响 - 项目投产进一步巩固了公司在磷化工领域规模化、现代化发展的领先优势[1] - 项目的投产为地方经济发展和产业升级提供了有力支撑[1]

特朗普2.0地缘经济战略核心观点 - 特朗普政府的竞争性地缘经济战略更聚焦经济目标，将经济安全等同于国家安全，旨在建立以制造业特别是高科技制造业为基础的规模经济优势 [2] - 与拜登政府相比，特朗普政府对政治利益与经济利益的可交易性持更开放态度，外交政策具有"纯粹的交易"特征 [2][11][12] - 战略手段从特朗普1.0的"友岸生产"转向特朗普2.0更强调的"回岸"生产，并通过加征关税和促进投资双管齐下 [2][14] - 在战略产业竞争策略上出现新变化，从以往侧重供给侧"卡脖子"转为更多从需求侧围堵中国 [2][40] 地缘经济战略的演变与特征 - 特朗普政府推动竞争性地缘经济战略，导致全球化原有趋势逆转，进入"慢全球化"乃至逆全球化阶段，全球地缘格局碎片化指数自2018年后显著上升 [5][7] - 贸易碎片化主要集中在"热点"地区，2017-2023年间东西方集团双边贸易增速低于全球其他贸易，但排除热点地区后增速高于全球其他地区贸易，体现出"全球化令人惊讶的韧性" [9][10] - 特朗普2.0废止拜登政府的绿色转型策略，退出巴黎气候协定，重点发展美国具有优势的化石能源，并通过对等关税政策将矛头指向包括欧盟、日本在内的传统盟友 [11][12] 经济安全目标与产业结构内涵 - 特朗普政府的经济安全目标被界定为具有特定产业结构基础的经济规模优势，既要确保经济总量规模优势，也要建立在制造业尤其是高科技制造业基础上 [2][15] - 尽管美国制造业规模全球第二，2023年制造业增加值达2.7万亿美元，但其进口韧性偏弱，主要因进口集中度高且与贸易伙伴地缘距离远，这解释了其对制造业回岸的重视 [17][19][21] - 特朗普2.0促进投资的方式具有三个特点：放松监管提供快速审批通道、以加征关税为筹码要求企业投资、提高经济利益和非经济利益的可交换性 [25] 战略产业与地缘经济权力 - 战略产业具有使用范围广、外部性强、可替代性弱等特点，能为地缘经济竞争提供微观和宏观权力，高科技产业是核心 [36][37] - 中国的战略产业可分为三类：面临去中心化风险的领先行业如清洁能源、面临卡脖子风险的相对落后产业如芯片、以及中美并行竞争产业如AI [38] - 特朗普2.0在AI芯片领域撤销拜登政府的"人工智能扩散规则"，允许向中东等地区销售，同时明确在全球任何场景使用华为昇腾芯片均违反美国法规，体现需求侧围堵新策略 [40] 产业政策启示与应对 - 在地缘竞争背景下，产业政策需兼顾结构与总量，其使用自2018年起明显加速，产业政策占各国所采用经济措施的比重呈现上升态势 [42][44][46] - 美国产业政策结构在2018年后需求侧政策占比明显上升，疫后再次占据主导地位，而中国产业政策则以供给侧为主 [49][50][52] - 应对地缘竞争需重视"连接器"国家作用，2019至2021年美国通过越南间接进口的比例从2%上升到11%，通过墨西哥间接进口的比例从6%上升到9% [53][54] - 经营周边如东南亚、东亚和中亚有助于增强产业链韧性，其成功关键在于降低跨国交易成本，并实施需求侧扩张政策以消化区域合作产能 [58][59]

公司业绩表现 - 川奇光电1-7月累计实现进出口总额57.8亿元人民币 同比增长36% [1] - 公司推出全球首块75英寸彩色电子墨水屏并迅速获得市场认可 [1] - 扬州经开区1-7月进出口总额达168.68亿元人民币 同比增长16.6% 占全市比重23.1% [1] 产业结构分析 - 制造业进出口占全区进出口总额比重超85% [2] - 新型显示产业以68亿元人民币进出口额占据全区40%份额 [2] - 新能源产业以23.2亿元人民币进出口额占据全区13.8%份额 [2] - 天合光能新项目投产有望拉动全年进出口额增长8亿元人民币 [2] 企业梯队构成 - 全区100多家外贸企业中20家龙头企业贡献88%的进出口额 [2] - 龙头企业增幅普遍超20% 形成头雁领航产业生态 [2] - 中集通华 中集智能 森欧等企业位列龙头企业阵营 [2] 市场战略转变 - 对美进出口占比从7%降至不足3% [4] - 对一带一路共建国家和其他新兴市场进出口占比不断攀升 [4] - 中集通华订单来源由欧美为主转变为东南亚 西非等新兴市场为主 [3] 政府支持措施 - 建立外贸重点企业服务群 每周跟踪订单和物流保障 [3] - 联合海关和商务部门通过政策解读化解企业成本压力 [3] - 协调远洋物流为汇通化工开通专船通道 保障3亿元订单交付 [3] 新产品与市场拓展 - 中集智能露营式智能集装箱获巴西 澳大利亚客商合作意向 [4] - 江苏维拓自动化将亚硫酸智能装备出口南亚 并签订中亚订单 [4] - 政府帮助金韵乐器申报国外展会 推动传统企业走出去 [4]

美联储降息影响 - 美联储降息25个基点引发全球市场剧烈波动 华尔街股市出现飙升后骤降的过山车行情[1] - 国际油价波动加剧 黄豆期货价格飙升至半年最高点[1] - 中美利差扩大可能吸引国际资本流入中国 但存在输入性通胀超出经济承载能力的担忧[4] 外资投资考量 - 国际资本关注中国利率吸引力但谨慎评估风险 包括房地产市场调整和地方债务隐忧[5] - 外资更看重中国产业链韧性和超大规模市场 新能源汽车产业链核心技术完全自主掌控[5] - 机电产品出口呈现坚实增长态势 制造业潜力与十亿级消费市场构成长期投资吸引力[7] - 房地产"保交楼"政策推进和地方债务化解方案降低系统性风险[7] 大宗商品与储备机制 - 黄豆价格上涨引发食用油和食品价格担忧 国家粮食石油储备发挥市场减震器作用[8] - 战略储备核心功能是应对短期价格剧烈波动 为加工企业提供缓冲调整时间[8] - 成熟的价格调控机制防止企业大幅涨价 将通胀冲击控制在可接受范围[8][10] 货币政策与中小企业 - 中小企业期盼全面降息但存在风险 大幅降息可能吸引投机热钱快进快出操作[11] - 融资难根源不仅在于利率 银行风险控制倾向优先贷款给大企业[11] - 降低MLF利率实现精准滴灌 通过商业银行向中小微企业和制造业输送低成本资金[12] - 制造业PMI回升至50.2%荣枯线以上 显示精准调控初显成效[12] 经济基本面与政策应对 - 中国经济依靠强大产业链 精准宏观调控和庞大市场组合拳主动应对风浪[14] - 制造业各环节扎实根基和深思熟虑政策提供应对全球经济变局的底气[14]

报告行业投资评级 - 锌行业维持震荡 [1] 报告的核心观点 - 锌趋势强度为0属于中性，取值范围在【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 基本面跟踪内容总结 价格与涨跌幅 - 沪锌主力收盘价22310元/吨，较前日涨0.02%；伦锌3M电子盘收盘2956美元/吨，较前日涨1.76% [1] 成交量 - 沪锌主力成交量97830手，较前日减少5773手；伦锌成交量14507手，较前日增加4935手 [1] 持仓量 - 沪锌主力持仓量92003手，较前日减少5694手；伦锌持仓量218799手，较前日增加13993手 [1] 升贴水 - 上海0锌升贴水-70元/吨，较前日降5元/吨；广东0锌升贴水-110元/吨，较前日升5元/吨；天津0锌升贴水-90元/吨，较前日降5元/吨；LME CASH - 3M升贴水30.17美元/吨，较前日升4.17美元/吨 [1] 溢价与盈亏 - 进口提单溢价135美元/吨，较前日无变动；锌锭现货进口盈亏-2990.07元/吨，较前日降421.13元/吨；沪锌连三进口盈亏-2559.2元/吨，较前日降327.48元/吨 [1] 期货价差 - ZN00 - ZN01为-75元/吨，较前日降20元/吨 [1] 库存 - 沪锌期货库存51371吨，较前日增加5466吨；LME锌库存50150吨，较前日减少375吨 [1] 其他产品价格 - 1.0mm热镀锌卷含税4293元/吨，较前日无变动；上海Zamak - 5锌合金23405元/吨，较前日无变动；上海Zamak - 3锌合金22855元/吨，较前日无变动；氧化锌≥99.7%为21300元/吨，较前日无变动 [1] 仓单与off warrant - LME锌注销仓单17300吨，较前日减少175吨；LME off warrant（T + 3）为13809吨，较前日增加424吨 [1] 新闻内容总结 反垄断调查新闻 - 市场监管总局对英伟达实施进一步反垄断调查，涉违反迈络思收购限制性条件，去年12月9日已立案调查 [2] 车企账款支付新闻 - 中国汽车工业协会发布倡议后，上汽、比亚迪等十余家主流车企响应，承诺执行“60天账期支付”原则，工信部称这将推动汽车行业健康发展 [2]

公司承诺与政策 - 完全赞同中国汽车工业协会发布的《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》并坚定贯彻工信部指导精神 [1] - 承诺维持60天以内支付账期的政策 [1] - 聚焦订单确认、交付验收、支付结算及合同期限等关键环节以落实倡议要求 [1] 供应链管理 - 通过支付保障措施切实维护供应商权益 [1] - 强化产业链韧性以提升供应链稳定性 [1]

公司承诺 - 公司完全赞同汽车行业发布的《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》并坚定贯彻工信部的系列指导精神 [1] - 公司将一如既往履行60天以内支付账期的承诺 [1] - 公司聚焦订单确认、交付与验收、支付与结算、合同期限等关键环节进一步落实倡议要求 [1] 行业影响 - 公司继续切实保障供应商权益 [1] - 公司举措有助于增强产业链韧性 [1]