美股感恩节交易安排 - 美股在感恩节周四全天休市，周五提前3小时收盘[3] - 贵金属、原油、美债等期货交易也提前结束，此为延续多年的传统[3] 假期对市场流动性的影响 - 休市和提前收盘导致市场交易活跃度下降，可能引发极端波动[3] - 对中长线投资者而言，此阶段是难得的市场“冷静期”[3] 中长线投资策略 - 中长线投资盈利的关键在于看清市场大方向和底层逻辑，而非捕捉短期涨跌[3] - 投资者应利用假期复盘持仓，检验其是否符合长期买入逻辑，避免因短期消息偏离方向[3] - 应避免过度解读“黑色星期五”等单日信号，需将目光放长远[4] 投资心态建议 - 中长线投资比拼的是远见和耐心，而非反应速度[4] - 利用假期窗口整理投资思路，把握核心逻辑，有助于在市场中稳健前行[4]

银行存款产品变化 - 五年期定期存款产品已从银行下架，目前最长存款期限为三年，且利率有所下降 [1][3] - 银行净息差持续收窄，难以承受长期高成本存款的压力，是导致五年期定存退场的主要原因 [3] 消费促进政策 - 六部门联合发文，目标在2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [1][4] - 政策强调“供需双向赋能”，不仅刺激消费，更注重优化供给，例如打造具有文化内涵的高品质消费品以解决供需错配问题 [4] 消费领域投资机会 - 智能家居、文化旅游、绿色消费等政策支持的万亿级赛道存在中长线投资机会 [6] - 应关注在细分领域有核心竞争力、能精准抓住消费者需求的公司，例如兼具品质和文化属性的消费品公司或适配新消费需求的科技企业 [4][6] - 现金流稳定、品牌力强的公司是重点筛选对象 [6] 汇率与股市 - 人民币对美元汇率盘中升破7.08，创下去年10月以来新高，得益于稳汇率政策及年末结汇需求释放 [5] - 摩根资产管理预测未来10到15年A股年化回报率可达7.7%，看好经济的长期韧性和估值潜力 [5] 房地产行业动态 - 万科正在与债权人协商20亿债券展期事宜 [5] - 房地产行业风险化解是长期过程，中长线可关注能稳健度过债务周期、聚焦核心业务的房企的估值修复机会 [5] 资产配置思路 - 存款利率下行趋势下，闲置资金可适当配置优质权益类资产，如指数基金或业绩稳健的行业龙头股，着眼于长期复利而非短期暴涨 [6] - 应避开债务压力大、经营不透明的公司以及各类虚假理财平台 [6]

市场整体表现 - 三大指数早盘低开后冲高，但午后回落，创业板指数涨幅超过2%，深成指亦上涨 [3] - 市场分化显著，指数上涨背景下近3600只个股下跌，呈现“指数好看，个股难赚”格局 [1][3] - 午后炸板率上升，市场情绪出现波动 [3] 行业板块表现 - 医药板块全天强势，华人健康20%涨停，海王生物、人民同泰封板 [3] - 算力芯片板块表现坚挺，东芯股份20%涨停 [3] - 尾盘大消费板块异动拉升，东百集团、国光连锁涨停，资金寻找低位补涨机会 [3] - 军工板块集体调整，久之洋跌幅超过10% [3] - 电网设备板块午后走弱，红相股份领跌 [3] 资金动向与投资策略 - 资金实打实流入医药和算力芯片板块，并非虚晃一枪 [3] - 中长线布局应关注有业绩支撑、估值合理的标的，避免重仓押注单一板块 [4] - 对于强势板块，建议关注其能否在回调后获得支撑，避免追高，注重低吸 [3] - 对于下跌板块，可观察次日修复机会，若持续走弱则考虑减仓规避风险 [4]

市场整体表现 - 上午三大指数全部上涨，沪指微涨0.14%，深成指和创业板指涨幅显著，创业板指涨幅接近3% [3] - 全市场超过2800只个股上涨，显示出积极的赚钱效应 [3] - 上午成交额为1.1万亿元人民币，较昨日减少超过300亿元，呈现缩量上涨态势 [4] 行业板块分析 - CPO板块表现最为亮眼，全线爆发，长光华芯20%涨停，中际旭创上涨超过14%，新易盛涨幅超过9% [3] - 流感与半导体板块活跃，粤万年青、华人健康20%涨停，明微电子封板 [3] - 军工与商业航天板块表现疲弱，江龙船艇下跌超过9%，中际防务触及跌停，商业航天概念股冲高回落，久之洋下跌超过10% [3] 资金流向与市场情绪 - 资金流向呈现“挑肥拣瘦”的特点，集中流向逻辑硬、确定性高的优质赛道，而非盲目撒网 [3] - 缩量上涨被视为抛压不重的信号，表明资金正聚焦于价值标的，对中长期投资是积极迹象 [4] - 市场出现正常分化，资金从军工、商业航天等短期弱势板块轮动至CPO、半导体等强势板块 [3] 投资策略与板块展望 - 对于已持有CPO、半导体等强势板块且盈利丰厚的投资者，建议适当减仓锁定利润，未持有者不宜追高，应等待回调机会 [4] - 军工与商业航天板块的长期逻辑未被破坏，当前调整属于短期资金轮动，持有者不宜在低位轻易卖出，未持有者应等待企稳信号 [4] - 流感板块属于事件驱动型行情，建议作为短期关注标的，见好就收，不宜作为中长期投资标的死守 [4]

人民币汇率与市场信心 - 人民币汇率收复7.09关口，创下一年多新高，从低点累计上涨3457个基点[1] - A股市场今年回购金额超过1300亿元，创历史第二高，超过100家进行回购的公司股价实现翻倍[3][4] - 中美元首进行积极通话，减少地缘政治不确定性，对汇率稳定和市场情绪产生正面影响[3] 美联储政策与全球市场 - 美联储12月降息25个基点的概率升至84.9%[1][3] - 美国ADP就业数据显示私营部门裁员加速，劳动力市场走弱，强化降息预期[3] - 降息带来的流动性宽松将使有基本面支撑的优质资产受益，而非题材股[3] 人工智能与科技竞争格局 - 英伟达占据90%以上的AI芯片市场，但其与谷歌的AI芯片竞争加剧[4] - 新加坡国家AI项目弃用Meta模型，转向采用阿里的千问模型[4] - AI竞争核心转向“技术+生态”，中国开源AI模型正在全球获取市场份额[4] A股市场与产业升级动态 - A股回购潮持续，政策鼓励上市公司回购，对市场底部形成支撑[4] - 科技部部署重大科技任务，工业机器人产销两旺，人形机器人传出量产信号[4] - 产业升级持续推进，优质企业成长空间巨大[4] 中长线投资布局方向 - 人民币升值受益板块包括海外业务占比高、出口导向的优质制造业以及持有美元资产的企业[5] - 降息预期下，高股息蓝筹和现金流扎实、研发投入稳定的优质成长股将迎来估值修复[5] - 科技赛道重点关注“AI+”和自主可控方向，如AI芯片、开源模型、工业机器人及人形机器人等具备核心技术与应用场景的领域[5] - 估值处于低位、有回购支撑的困境反转板块，如食品饮料、化工、地产链中的优质公司值得观察[5]

美国劳动力市场状况 - 美国私营部门就业岗位连续四周减少，裁员速度加快，从每周减少2500个岗位加速至每周减少13500个岗位[1] 经济与政策信号解读 - 就业数据作为经济“晴雨表”亮红灯，表明经济复苏乏力[3] - 由于美国政府停摆影响官方数据发布，ADP就业数据成为市场关键的“指南针”[3] - 该数据指向明确的政策方向是美联储降息，市场预期12月将开启降息，后续可能再降两次[3] 市场策略与投资方向 - 短期市场可能因降息预期而出现情绪化炒作，但中长期投资需看透经济疲软的本质，不应盲目跟风[3] - 投资者应保持耐心，避免在降息落地前的市场波动中盲目入场[3] - 投资应选择受益于降息、现金流稳定的优质企业，而非依赖题材炒作的股票[3] - 投资策略应避免单纯押注政策预期，需等待明确信号后再行动[3] - 当前就业数据走弱是一个提醒，预示着政策窗口可能打开，机会属于有准备且耐心的投资者[4]

朋友们，今天早上一睁眼刷行情，是不是被美股给惊着了？道指直接飙了660点，红彤彤的K线看着特 热闹，但作为做了20年财经记者、专盯中长线的投资者，帮主得跟你们扒扒这波大涨背后的门道，可别 光看着热闹就跟风往里冲。 那中长线该怎么应对呢？首先别追高，单日大涨不代表趋势反转，尤其是那些前期已经涨了不少的科技 股，比如这次下跌的英伟达，就是因为行业竞争有了新变化，盲目追高很容易被套。其次要找确定性， 受益于美元走弱的板块、基本面扎实的优质企业，比单纯赌降息的股票更靠谱。最后也是最关键的，中 长线拼的是耐心，帮主见过太多追着短期行情跑的人最后亏了钱，咱们要等政策落地、经济信号明确 了，再调整仓位也不迟。 做了20年财经记者，我早就明白一个道理，市场永远不缺大涨大跌的热闹，但中长线赚钱靠的是看透本 质、沉得住气。这次美股大涨只是个小插曲，后续降息能不能落地、经济数据会不会进一步恶化，这些 才是决定长期趋势的关键。 但帮主得说句实在话，中长线投资者千万别被这短期的情绪炒作带偏。现在市场说12月降息25个基点的 概率超80%，甚至有人猜会降50个基点，看着挺美好，但咱们得想明白，美联储降息从来不是拍脑袋决 定的，哈塞特能不 ...

黄金投资策略 - 中长线分批布局核心原则为不着急、分步骤、控仓位 [3] - 首次布局在金价回调至4000美元/盎司以下时进行，建立3成仓位作为底仓 [3] - 第二次加仓条件为金价回调至3900美元附近或矿产供应紧张消息进一步落地，补充3成仓位至总持仓6成 [4] - 最终加仓需等待金价回踩3800美元关键支撑位或美联储明确释放持续降息信号，补足剩余2-3成仓位至满仓 [4] 工业金属投资价值对比 - 铜的核心优势在于工业需求强劲，涉及传统制造业及新能源领域如电机和电缆，全球铜矿开采周期长导致供应紧张格局短期难改 [4] - 铝与新能源产业关联度高，用于光伏组件和新能源汽车轻量化，国内产能管控严格为供应端提供支撑，价格稳定性优于铜 [5] - 银具备贵金属与工业金属双重属性，受降息预期及电子、光伏行业需求增长支撑，但波动性远高于黄金 [5] - 铂金此前被低估，当前工业需求恢复且氢燃料电池领域需求增长，供应端紧张 [5] - 钯金面临供应过剩局面，供需格局未改善，缺乏明确上涨逻辑 [5] 投资组合配置建议 - 黄金作为中长线投资组合的稳健核心资产 [6] - 工业金属配置建议为铝偏稳健、铜偏弹性、银偏高波动、铂金作为小众补充 [6] - 钯金不建议在当前阶段进行中长线布局 [6]

减持规模与概况 - 2025年以来已有33家光伏相关公司披露减持计划，其中4家龙头公司出现清仓式减持[3] - 阿特斯股东元禾重元已减持8.95亿元，后续计划减持超16亿元，完成后将清空IPO前所持股份[3] - 福斯特股东同德实业全数出售持股，套现4.68亿元；天合光能关联股东有则创投清仓减持，套现2.52亿元[3] - 合盛硅业股东富达实业计划清仓减持15.84亿元；隆基绿能被高瓴资本减持5.83亿元；捷佳伟创股东及高管轮番减持，总金额近7.5亿元[3] 减持原因分析 - 创投机构如元禾重元减持阿特斯属于正常的投资周期行为，旨在实现退出收益，与公司基本面关联不大[3] - 控股股东关联方如天合光能有则创投的减持可能源于自身资金周转需求[3] - 机构投资者如高瓴资本减持隆基绿能更可能是投资组合调整，而非看空行业[3] - 行业前期扩产过猛导致部分环节产能过剩，产品价格波动大，企业资金压力增加，股价反弹后股东倾向于套现落袋为安[4] 行业长期趋势与投资策略 - 光伏作为清洁能源核心赛道，长期需求受全球碳中和目标推动仍保持增长[4] - 行业分化加剧，具备技术壁垒、稳定现金流和高市占率的龙头公司更能抵御短期波动[5] - 投资需区分减持性质：财务投资者清仓减持若公司业绩稳健，回调或提供布局机会；控股股东或高管减持若伴随业绩下滑则需警惕[4][5] - 中长线投资应聚焦行业趋势和公司质地，避免因短期股东减持行为盲目操作[4][5]

油价分析 - 油价出现单日下跌2.1%，为近一周最大跌幅，WTI原油价格收于59美元上方[3] - 下跌原因包括美国汽油和馏分油库存一个多月来首次增加，以及俄乌冲突出现重启谈判等新动向，导致市场对地缘风险的担忧降温[3] - 中长期视角下，油价波动将回归供需基本面，美国对俄罗斯石油生产商的制裁仍在，全球能源格局重构尚未结束，短期下跌被视为趋势中的回调而非反转[3] 黄金分析 - 黄金价格表现稳定，未受美元上涨影响，其走势与美股尤其是科技股高度同步[4] - 市场正在等待经济数据以判断美联储利率路径，目前预计12月降息的概率低于50%，利率走向不明朗支撑了黄金作为避险资产的吸引力[4] - 黄金的长期核心逻辑在于实际利率和全球避险需求，只要美联储降息周期方向未改且全球经济存在不确定性，其长期配置价值就依然存在[5] 伦铜分析 - 伦铜价格出现回升，主要催化剂是全球最大产铜国之一的智利上调了今明两年的价格预测[5] - 铜价走势与全球经济复苏和工业需求挂钩，智利上调价格预测反映了对未来工业需求回暖的信心[5] - 铜价的长期趋势取决于下游需求端，如新能源和制造业的开工情况，当前的回升被视为基本面支撑下的修复[5] 大宗商品中长期核心逻辑 - 油价中长期表现取决于供需关系和地缘政治的长期博弈[6] - 黄金中长期表现取决于利率环境和全球避险需求[6] - 铜价中长期表现取决于全球工业复苏的节奏[6]