港股IPO市场整体表现 - 截至9月25日 年内65只新股在港上市 首发募资额1560.32亿港元 同比增长179.86% [1] - 9月30日还有三只新股上市 首发募资额约263.65亿港元 [1] - 新股后备上市队伍持续扩大 5家企业已通过聆讯 242家待处理 [1] - 德勤中国预计2025年前三季度港交所以1823亿港元融资额居全球交易所首位 超过纽交所1256亿港元 [1] - 预计2025年全年香港将有超80只新股上市 融资规模达2500亿至2800亿港元 [1] A+H股上市情况 - 截至9月25日 年内11家A股公司在港股上市 首发募资916.89亿港元 占总募资额六成 [2] - 11家A+H股都有基石投资者参与 宁德时代基石投资者达23家 三花智能控制17家 [2] - 基石投资者大额投资频现 科威特投资局单笔投资宁德时代38.76亿港元 高瓴资本两笔超10亿港元投资 [2] - 超百家A股公司筹划赴港上市 格林美、大洋电机等已递交申请 江波龙、赛力斯等取得备案通知书 [2] - 先A后H上市成为香港新股市场关键动力 处理中新股申请约三分之一为A股公司 [3] - A+H公司达161家 其中2家H股股价已超过A股股价 [3] - 紫金矿业分拆子公司紫金黄金国际将于9月末在港上市 首发募资额约249.84亿港元 [3] - 港交所8月份为A股公司赴港上市提供阶梯式弹性门槛 将初始公众持股量门槛从15%降至10% [3] 行业上市特点 - 消费、机器人等行业企业纷纷赴港上市 蜜雪冰城年内涨幅99.37% 古茗科技涨幅132.47% [4] - 极智嘉科技7月9日在港上市 斯坦德机器人、翼菲智能科技等已递交上市申请 [4] - 茶饮品牌和机器人企业受到市场热捧 [4] 市场改革与投资者参与 - 港交所5月份推出"科企"专线 允许科技企业保密递交并提供一对一咨询服务 [5] - 8月份优化IPO市场定价及公开市场规定 吸引国际发行人和投资者 [5] - 截至9月25日 55家港股公司引入基石投资者 共吸引约310名 平均每家公司5.63家 [5] - 去年同期25家公司引入83名基石投资者 平均每家公司约3.3家 [5] - 约七成新股上市首日未破发 约四成上市后5个交易日仍实现增长 30只新股涨幅超10% [5] - 自8月4日IPO定价机制实施以来 所有采纳机制B的新股上市首日全部收涨 [5] - 银诺医药上市首日涨幅206.48% 劲方医药涨幅106.47% [5] - 年内前五大新股募资额均在百亿港元以上 宁德时代IPO规模约410亿港元 [5] - 87%新股获得超额认购20倍以上 前五大IPO超额认购公司超额认购倍数均在4000倍以上 [5] 市场前景与资金流向 - 德勤预计美联储9月份降息将带动更多资金流入港股市场 超5只超大型新股融资 [6] - 香港市场预计继续稳守全球新股融资总额排名冠军宝座 [6] - 截至9月25日收盘 年内南向资金净流入规模约1.14万亿港元 [6] - 全球资金正流入亚洲寻找高潜力高增长企业 港股估值上扬利好发行 [6] - 中国在高端制造领域多个新兴技术取得突破 完善供应链建立制造业生态系统 [6]

上市申请与财务表现 - 山东宝盖新材料科技股份有限公司于9月24日向港交所递交上市申请 [1] - 2023年、2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为1.371亿元、1.309亿元及0.462亿元 [3] - 同期净利润分别为2522.2万元、2162.4万元和512.7万元 [1][3] - 同期整体毛利率分别为38.2%、37.5%及34.1%，呈下滑趋势 [1][3] 业务概况与市场地位 - 公司成立于2009年，专门生产主要用于工程和基建需求的玻璃纤维增强聚合物（GFRP）沟盖板产品 [3] - 产品组合包括电缆沟盖板、排水沟盖板及井盖板，服务于电力、交通、城市公用设施、水利工程及石油化工工程等领域 [3] - 2024年，按市场份额计算，公司在国内电缆沟盖板及GFRP电缆沟盖板行业排名第一，在沟盖板行业排名第三 [3] 募集资金用途 - 募集资金将用于建立碳纤维增强聚合物（CFRP）预浸料及制品生产线 [3] - 资金将用于通过自动化技术升级现有生产线 [3] - 资金将用于扩展研发，包括采购先进设备及测试耗材 [3] - 资金将用于进一步拓展全球销售及市场网络，提升品牌知名度、市场渗透率及服务效率 [3] - 部分资金将用于一般营运资金 [3] 客户与供应商分析 - 客户包括直接客户及贸易客户，直接客户为来自电力、铁路、公路、石化及市政基础设施等行业的下游客户 [5] - 2023年、2024年及2025年上半年，向直接客户的销售收入分别占公司收入的72.6%、72.8%及66.5% [5] - 同期，公司来自前五大客户的收入分别为0.263亿元、0.239亿元及0.067亿元，分别占总收入的19.3%、18.4%及14.6% [5] - 主要供应商是原材料供应商，原材料包括不饱和聚酯树脂、玻璃纤维等 [5] - 同期，公司向前五大供应商采购的金额分别为0.464亿元、0.454亿元及0.149亿元，分别占采购总额的75.8%、76.3%及69% [5]

据总部位于安徽省芜湖市的奇瑞汽车股份有限公司消息，该公司25日在香港交易及结算所有限公司(港 交所)挂牌上市，这也是今年港股规模最大的车企IPO。 奇瑞汽车成立于1997年。自2003年起，奇瑞汽车连续22年位居中国自主品牌乘用车公司出口量第一。 (完) （文章来源：中国新闻网） 该公司董事长尹同跃表示，在港股上市是迈进国际资本市场的重要一步。奇瑞汽车将加速技术创新，深 化全球布局，持续做强汽车主业；同时积极培育更多优秀企业，助力它们接力上市，为产业生态注入活 力。 奇瑞汽车此次港股IPO发行价格为每股30.75港元，募集资金总额约91.45亿港元。奇瑞汽车此次上市正 值其业绩快速增长期。2022年至2024年，奇瑞汽车营业收入从926.18亿元人民币增长至2698.97亿元人民 币。 ...

国际银行香港业务扩张 - 多家国际大型银行包括德意志银行 摩根大通 渣打银行 花旗集团和星展银行已将高层管理人员调派至香港并增聘人手[1] - 德意志银行过去两年调派50名员工进驻香港并将交易团队扩充10%[1] - 摩根大通2024年在香港聘请16名新任董事总经理并从全球各地调派人员赴港[1] - 渣打银行2024年在香港新增10名高层管理人员另有1名全球主管迁至香港[1] - 星展银行2024年在香港和新加坡增聘100名客户关系经理[1] - 花旗集团计划2024年将香港及新加坡的财富管理顾问人数增加10%[1] 中资金融机构人才保留措施 - 中金公司为高级投资银行家增设新职级包括高级董事总经理及总监[1] - 中信证券拟为旗下香港附属公司中信里昂证券职员增薪部分初级助理月薪加幅15%至30%[1] 香港金融市场招聘需求增长 - 猎头公司Links International的金融服务主管表示2024年收到委托填补的职位数量较2023年增加30%至40%[1] - 香港IPO及并购活动增加是招聘需求增长的主要原因[1] 香港IPO市场表现 - 德勤预计2024年前三季度香港将迎来66只新股上市较2023年同期的45只增长47%[2] - 2024年前三季度香港新股集资总额达1823亿港元较2023年同期的556亿港元大幅上升228%[2] - 德勤预计2024年全年香港将迎来超过80宗新股上市总集资额介于2500亿至2800亿港元之间[2] 香港资本市场展望 - 美联储开启降息周期预计将推动更多海外资金涌入亚洲高成长性投资标的包括中国内地与香港市场[2] - A+H上市 生物科技及科技板块将继续成为香港新股市场的主要动力[2] - 海外资金流入将为2024年第四季度香港多宗超大型新股发行提供资金流动性支持并营造更有利的估值环境[2]

上市计划 - 公司向港交所递交招股书拟香港主板上市并于2024年6月底正式递交H股发行申请[1][3] 财务表现 - 2022年至2024年累计亏损超过8亿元 其中2022年亏损0.32亿元 2023年亏损5.71亿元 2024年亏损2.35亿元[3] - 营业收入呈现波动 2022年11.95亿元 2023年10.37亿元同比下降13.2% 2024年11.68亿元同比增长12.6%[3] - 毛利率波动显著 2023年一度下滑至1.7% 主要受供需失衡导致售价下降及计提存货跌价准备影响[3] - 2025年上半年资产负债率高达71.68% 经营性现金流已连续三年为负[3] 股权变动 - 多位高管在IPO前夕集中减持 董事长兼总经理孙迎彤减持514.11万股套现约1.2亿元[3] - 副总经理阚玉伦 钟新利及董秘叶艳桃 财务总监徐辉相继减持[3] - 减持股权多来源于2021年股权激励计划 授予价格仅6.1元/股[3] 公司治理 - 公司长期无实控人且股权结构分散[3] - 2021年曾计划通过定向增发让董事长孙迎彤成为实控人 但因交易所关注及资金问题未果[3] 行业地位与战略动向 - 作为国内MCU芯片龙头企业[3] - 港股IPO旨在拓展融资渠道以缓解持续亏损与高负债压力[3]

港股市场概况 - 今年以来港股市场表现活跃，上半年募资总额突破千亿港元，超越纳斯达克位列全球第一 [1] - 许多企业因对港股规则不熟悉、核心环节把握不准而上市折戟，首次接触港股上市流程的团队普遍反映实操具挑战性 [1] 上市前准备阶段 - 该阶段主要包括五项关键工作：整理并审核必要的财务信息、确定目标资本结构、梳理并规范上市主体的股权结构与公司治理结构、确立董事会组成及治理机制、审核管理层薪酬与员工激励计划 [2] 上市执行阶段概览 - 上市执行阶段可划分为三个主要步骤：召开启动大会、起草招股说明书、递交上市申请 [4] - 港股IPO一般包括以下环节：递表、聆讯、路演、招股、公布配售结果、挂牌上市 [4] 递表环节 - 拟上市公司聘任保荐人及其他中介机构，开展尽职调查并撰写招股书，随后向联交所提交上市申请，支付相关费用并预约聆讯日期 [5] - 投资者可在披露易网站查阅企业的中英文招股书初版，了解公司概况、行业背景、历史与发展架构等基本信息 [5] 聆讯环节 - 联交所对申请材料进行全面审核，通过聆讯意味着公司即将进入招股阶段 [6] - 公司会在披露易网站发布经修订的招股书，补充港交所要求的额外信息 [6] 路演环节 - 路演约一周时间，上市申请获批后，公司与保荐人及财经公关合作开展路演，通常包括非公开路演、分析师路演和全球路演三场 [7] - 路演旨在向投资者详细介绍公司业绩、产品及发展战略，并争取知名机构作为基石投资者以增强市场信心 [7] 招股环节 - 招股约一周时间，港股IPO股份分配分为国际配售和公开认购两部分，初始比例通常为90%和10% [8] - 设有回拨机制调整比例：公开发售超购15–50倍，回拨至公开发售占比30%；超购50–100倍，回拨至40%；超购100倍以上，回拨至50% [9] 公布配售结果与暗盘交易 - 招股结束后约七天，拟上市公司于挂牌前一日公布配售结果，内容包括最终定价、超购倍数、绿鞋机制是否生效、基石投资者占比等 [10] - 暗盘属场外交易，于上市前一个交易日的16:15–18:30进行，不通过联交所系统，而是经由部分券商内部系统进行撮合成交 [11] 挂牌上市 - 公司最终在联交所正式挂牌，股票开始交易，投资者可自由买卖，此过程历时1至6个月不等 [12] 后市支持阶段 - 上市后进入后市支持阶段，通常通过"绿鞋机制"操作：大股东向包销商出借相当于发行规模15%的股份，包销商在国际配售中超额分配相同比例 [14] - 若上市后股价破发，包销商可回购股票以支撑股价；若股价大涨，则可行使超额配股权，要求公司增发不超过15%的股份 [14] - 超额配售权一般于招股书发布后30天内行使，期满后股价将由市场自由波动 [14]

港股IPO市场整体表现 - 2025年前三季度香港预计迎来66只新股上市，较去年同期的45只增长47%，集资总额达1823亿港元，较去年同期的556亿港元大幅上升228% [1] - 德勤预计2025年全年香港将迎来超过80宗新股上市，总集资额介于2500亿至2800亿港元之间 [1] - 港交所预计将蝉联全球新股集资榜首 [1] 市场认购热度与新股表现 - 港股IPO市场认购盛况空前，大行科工以7558倍认购倍数领先，布鲁可和银诺医药分别获得6000倍和5342倍踊跃认购 [1] - 今年上半年港股新股首日平均回报率为33%，高于去年同期的9% [4] - 今年有98%的新股获得超额认购，同时有87%的新股获得超额认购20倍以上 [4] 超大型新股与融资结构 - 前三季度港股有6只超大型新股上市，包括5只A+H新股及1宗从A+H上市公司分拆项目 [2] - 前五大新股均由募资额超100亿港元的超大型项目构成，融资总额同比大幅增长135%，达到987亿港元 [5] - 仅以发售价范围下限定价的公司占比大幅降至23%，远低于去年同期的49%，而以上限定价的公司占比显著升至20%，较去年同期的9%有大幅提升 [4] 政策与资金环境支持 - 中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，明确支持内地行业龙头企业赴香港上市 [2] - 香港联交所提出优化建议，如降低A+H股发行人的H股最低上市门槛，进一步拓宽境内企业赴港融资渠道 [2] - 美联储开启降息周期，预计更多海外资金将涌入亚洲高成长性投资标的，为香港超大型新股发行提供资金和流动性支持 [1] 上市申请与未来上市渠道 - 2025年前8个月，港交所共收到283个上市申请，同比大幅增长123% [3] - 港交所开通"科企专线"市场反应积极，加上中概股回流上市，实际轮候上市企业数量可能更多 [3] - 香港特区政府研究优化"同股不同权"上市规则，推动更多海外企业来港第二上市，并深化与东南亚交易所合作 [3] 行业分布与市场多元化 - 新股市场行业分布高度多元，涵盖工业、金融、消费、医疗健康、TMT及新能源等多个领域 [6] - 制造业在新股融资额中占比最高，达37%，消费行业与能源和资源行业分别占20%和16% [6] - 前三季度医疗及医药行业新股在数量上最多，而制造业在融资额上领先，主要受宁德时代等超大型新股带动 [4] 市场吸引力与估值前景 - 海外资金持续流入，股市日均成交额维持在2000亿港元以上，推动企业估值整体上升 [2] - A+H上市公司在港股市场资金流通便捷，且股价通常存在折让，形成吸引价值投资者的"估值洼地" [6] - 二级市场回暖使企业上市有望实现更高估值潜力，A+H上市、生物科技及科技板块将继续成为市场主要动力 [1][4]

港股IPO市场整体表现 - 2025年前三季度香港预计迎来66只新股上市 集资总额达1823亿港元 新股数量较去年同期45只增长47% 集资额较去年同期556亿港元大幅上升228% [1] - 预计2025年全年香港将迎来超过80宗新股上市 总集资额介于2500亿至2800亿港元之间 [1] - 港交所2025年前8个月共收到283个上市申请 同比大幅增长123% [5] 市场结构与认购情况 - 大行科工以7558倍认购倍数领先 布鲁可和银诺医药分别获得6000倍和5342倍认购 [1] - 今年有98%的新股获得超额认购 同时有87%的新股获得超额认购20倍以上 [7] - 今年前三季度港股有6只超大型新股上市 包括5只A+H新股及1宗从A+H上市公司分拆项目 另有4只大型新股上市 [4] 行业分布与融资结构 - 制造业在融资额上取得领先 占比达37% 消费行业与能源和资源行业分别占20%和16% [10] - 医疗及医药行业在上市数量上最多 [7] - 市场呈现高度多元产业分布 涵盖工业、金融、消费、医疗健康、科技、媒体及电讯(TMT)以及新能源等多个领域 [11] 定价与市场表现 - 今年上半年港股新股首日平均回报率为33% 高于去年同期的9% [7] - 以发售价范围下限定价的公司占比大幅降至23% 远低于去年同期的49% 以上限定价的公司占比显著升至20% 较去年同期的9%大幅提升 [7] - 前五大新股融资总额同比大幅增长135% 达到987亿港元 [8] 政策与制度支持 - 中国证监会2024年4月发布五项资本市场对港合作措施 明确支持内地行业龙头企业赴香港上市 [4] - 香港联交所提出降低A+H股发行人的H股最低上市门槛等建议 进一步拓宽境内企业融资渠道 [4] - 香港特区政府正研究优化"同股不同权"上市规则 推动更多海外企业来港第二上市 [5] 资金流动与市场吸引力 - 海外资金持续流入香港 股市日均成交额维持在2000亿港元以上 [4] - 美联储开启降息周期预计带动更多海外资金涌入亚洲高成长性投资标的 [1] - 港股市场资金流通便捷且股价通常存在折让 形成吸引价值投资者的"估值洼地" [11] 重点上市公司案例 - 宁德时代以410亿港元融资额成为港交所最大IPO项目 [10] - 紫金黄金国际以250亿港元融资额位列港股前三大IPO [10] - 前五大新股包括宁德时代(410亿港元) 紫金黄金国际(250亿港元) 恒瑞医药(114亿港元) 三花智控(107亿港元) [10]

公司背景与分拆上市 - 公司为紫金黄金国际，由A股巨头紫金矿业分拆而来，紫金矿业总市值超过6000亿元[3][4] - 公司继承了紫金矿业在低品位难采选资源勘查、开发及运营的管理竞争优势，是一家全球领先的市场化黄金开采公司，业务涵盖黄金的勘查、开采、选矿、冶炼、精炼及销售[3] - 公司于2025年9月19日至24日在香港交易所进行公开招股申购，预计于9月29日上市[3][8][9] 历史财务表现 - 2022年至2024年，公司收入从18.18亿美元增长至29.90亿美元，复合年增长率高达28.2%[5] - 2022年至2024年，公司净利润从2.90亿美元增长至6.21亿美元，复合年增长率达到46.2%[5] - 2022年至2024年，公司毛利率从34.1%提升至37.9%，母公司拥有人应占溢利率从10.1%提升至16.1%[7] 近期业绩加速增长 - 2025年上半年，公司收入达到19.97亿美元，同比增长42.86%[6] - 2025年上半年，公司净利润达到6.25亿美元，同比增长125.6%，已超过2024年全年利润（6.21亿美元）[6] - 2025年上半年，公司毛利率大幅提升至46.5%，母公司拥有人应占溢利率提升至26.1%，盈利能力显著增强[7] 本次IPO发行详情 - 公司计划全球发售3.49亿股股份，其中香港公开发售占10%[9] - 每股发售价定为71.59港元，每手交易单位为100股，一手入场费约为7231港元[9] - 本次IPO引入29家基石投资者，认购股份占比高达50%[10] - 中信和摩根士丹利担任本次发行的联席保荐人[10] - 发行采用B方案，预计甲组和乙组各分配约17.4万手，一手中签率预计在30%至40%之间[10] 行业与市场定位 - 公司被定位为全球领先的市场化黄金开采公司[3] - 2025年以来，黄金股板块表现强劲，多数公司股价已实现翻倍[10] - 本次IPO是香港市场年内仅次于宁德时代的第二大IPO项目[10]

港股创新药市场热度 - 港股创新药板块出现大牛市行情 推动相关企业估值大幅提升[2][3] - 创新药企普遍计划明年进行大型BD交易 后年赴香港上市[9] - 港股创新药板块出现20倍涨幅个股 引发一级市场投资热潮[9] 港股IPO市场现象 - 企业通过港股IPO可解除对赌和回购义务 部分企业自掏腰包通过香港基金认购基石锚定额度完成内循环[5] - 港股IPO采用迷你发行模式 公众股份比例仅2%至3% 并通过市值管理维持交易量[7] - 未进入港股通股票在解禁日可能出现80%至90%市值暴跌[8] 估值异常波动 - 新能源车配件企业凭借人形机器人概念 估值从10亿跳涨至30亿 涨幅达200%[4] - 仅完成临床一期的创新药企在港股对标公司市值上涨后 要求提升估值[9] - 20%毛利率企业通过具身智能概念包装 获得投资人抢购[4] 投资机构行为 - 地方国资机构在不谈判价格情况下直接投资港股IPO前项目[4] - 投资人为规避风险要求上市后市值不低于特定标准 否则实控人需赔偿[6] - 部分投资人要求企业回购股份 否则不配合股东核查[8]