情绪消费市场概况与增长动力 - 情绪消费正成为新消费热点，其驱动力在于满足消费者的情感需求和社交需要 [1] - 中国潮玩产业市场总价值从2015年的63亿元增长至2023年的约600亿元，显示出强劲增长 [1] - 以宠物为代表的“陪伴经济”快速发展，2024年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模突破3000亿元 [1] - 中国情绪消费市场规模预计将突破2万亿元，代表了一类极具潜力的消费升级方向 [1][2] 核心消费群体与消费行为特征 - 注重自我感受和个性表达的年轻一代是情绪消费的主力，他们更向往认同感与情感连接 [2] - 年轻消费者不再满足于单纯的物质占有，愿意为情感共鸣和精神愉悦付费 [2] - 抽盲盒时的悬念感、惊喜感以及手作体验的互动感、成就感等情绪获得感是驱动消费行为的核心动力 [2] 行业机遇与成功要素 - 情绪消费的“风口”对相关行业的经营主体十分诱人，但需修炼好“内功”以把握机遇 [2] - 行业成功的关键在于精准洞悉消费者内心的“情绪褶皱”，推出具有人文内核和情感内涵的产品和服务 [3] - 单纯以情绪价值为卖点的主观性较强，需通过过硬的服务品质和满足消费者高期待来建立口碑和竞争力 [2][3] 政策支持与市场前景 - 中办、国办印发的《提振消费专项行动方案》明确提出支持推广消费新业态新模式 [4] - 情绪消费的成长壮大是消费者在传统需求满足后，转向追求品质化、美学化个人体验的消费换挡升级表现 [4] - 紧盯消费者差异化、私人化、个性化偏好，提升消费品质和改善消费环境，能发掘新的内需增长点 [4]

在传统衣食住行用的消费需求获得满足后，不少消费者转向追求品质化、美学化的个人体验和感受，正 是消费换挡升级的现实表现。情绪消费等新消费领域的成长壮大表明，紧盯消费者日趋差异化、私人 化、个性化的消费偏好，顺势而为做好消费品质提升和消费环境改善的文章，必能发掘出新的内需增长 点，不断为经济发展注入澎湃活力。(人民日报) ...

情绪消费市场趋势 - 情绪文旅成为新消费热点，游客更看重"积极的情绪价值"而非传统观光需求[1] - 中国潮玩产业市场总价值从2015年63亿元增长至2023年约600亿元[1] - 2024年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模突破3000亿元[1] - 中国情绪消费市场规模将突破2万亿元[1] 消费群体特征 - 年轻消费者更注重情感连接与精神愉悦，愿意为情绪体验付费[2] - 盲盒消费的悬念感和手作体验的成就感成为核心驱动力[2] - 消费者评价标准聚焦治愈效果、文化共鸣和故事参与感[2] 行业经营策略 - 情绪消费需平衡卖点与服务品质，避免过度营销导致负面体验[3] - 成功关键在于精准洞察消费者心理需求，开发具人文内核的产品[3] - 需建立行业标准和定价规范，监管部门需强化市场监管[3] 政策与市场机遇 - 《提振消费专项行动方案》明确支持消费新业态新模式发展[4] - 情绪消费代表消费升级方向，可挖掘差异化需求形成新增长点[4] - 品质化、美学化体验需求是消费换挡升级的现实表现[4]

论坛主题与核心观点 - 论坛以"AI赋能广告新生态·品牌引领高质量发展"为主题，聚焦"广告+品牌+文旅"的深度融合，展示数字时代广告产业创新成果 [1] - 公司提出"像做品牌一样做文旅"的长期价值运营理念，强调优质内容需兼具在地文化深度与年轻化表达 [1][3] 文旅行业痛点与解决方案 - 行业面临供给不均衡、体验同质化和优质内容稀缺三大痛点 [3] - 公司提出"目的地自创+机构赋能+用户共创"的内容生产模式，通过"1+N"模式联动多元产品场景深度挖掘地方特色 [3] - 具体案例包括：网易严选电商助农打造泰顺城市馆、游戏《永劫无间》植入畲族服饰数字皮肤、原创音乐结合地方文化创作、非遗文化年轻化表达、公益项目"一块屏"进乡村小学 [3] 文旅营销差异化策略 - 三大突破点：深耕在地文化基因、重构场景体验、推动跨界融合实现流量破圈 [4] - 依托互联网科技公司优势，整合资讯、媒体、音乐、游戏IP及AI技术打造差异化内容 [5] 内容与技术结合路径 - 坚持"内容先行"原则，先理解好内容与用户需求，再通过AI工具提效表达 [6] - "千梦引擎"配备80多条自有工作流，支撑高效内容产出，热点响应周期从1-2个月缩短至2-5天 [8] 文旅消费需求变化 - 从功能满足转向情绪价值获取，体验主导权从被动接收转向用户自主决策 [7] - 流量结构从单一平台依赖转向全域渗透，营销逻辑从"买流量"转为"造流量" [7] 公司应对策略与实践 - 启动传统文化专项，联合近百位非遗大师打造"中国匠人"IP，融合传统文化与年轻人兴趣点 [8] - 联合国家林业局、住建部、故宫等机构，围绕国家公园、古村落、文物修缮等场景开展内容共创 [8]

新型消费浪潮 - 以"情绪价值"为核心的新型消费浪潮正在兴起，年轻人更重视"情价比"而非单纯"性价比"，愿意为抚慰心灵、释放压力或创造独特体验的消费买单 [1] - "情价比"消费反映马斯洛需求层次顶端的诉求，体现物质丰盈后对情感归属、尊重与自我实现的需求 [1] - 情绪消费的本质是通过商品实现自我表达、情感联结与精神成长，符合凯恩斯"动物理论"和托夫勒"体验经济"的预测 [1] 情绪消费驱动因素 - 2025年一季度调查显示，"心情好"成为消费者增加支出的重要因素，年轻一代因社会压力大、孤独感强而寻求情绪释放 [2] - "宅"文化流行加剧线下社交弱化，情绪消费成为年轻人自我表达的出口，如购买玩具、拆盲盒、观看脱口秀等小额即时快乐消费 [2] - 情绪消费具有"乘数效应"，带动传统产业升级，例如创意糕点推动食品工业向文化创意产业跃迁，宠物经济衍生完整产业链 [2] 行业发展挑战与建议 - 部分产品存在价格虚高、"情感溢价"过度问题，小众新兴品类质量监管存在盲区，消费者维权成本高 [3] - 需优化政策环境，打击虚假宣传和价格欺诈，引导行业健康可持续发展 [3] - 应鼓励企业深挖文化内涵，提升创意设计水平，避免情绪价值空心化与同质化，挖掘个性化消费潜力 [3]

音乐产业变革 - 流媒体收入占全球录制音乐总收入比例高达69%，实体音乐收入占比16.4%，下载收入占比跌至2.8% [2] - 音乐载体从磁带、CD、MP3迁移至流媒体平台，传播链条重构，二次创作价值凸显 [1][2] - 算法取代电台成为音乐分发中枢，版权收益转向"算法赋权"模式 [3] 短视频对音乐行业影响 - 短视频平台推动音乐"参与感"，受众从消费者升级为传播者，二次创作助推歌曲爆火 [2] - 《大展鸿图》在TikTok播放量近30亿次，引发全球模仿改编，如新加坡街舞、巴西葡萄牙语版本 [1] - 流媒体平台开辟新流量入口：短视频BGM导流至音乐平台结算版税收入 [3] 流媒体平台商业模式变化 - 腾讯音乐社交娱乐收入同比下降11.9%至15.5亿元，未来不再单独披露该板块指标 [3] - 流媒体收入模式从依赖社交娱乐（如K歌、直播）转向订阅业务和付费广告 [3] - 平台护城河从"独家版权"过渡到"情绪消费"，博客、社区成业务增长驱动因素 [4] 网络神曲现象 - 揽佬《大展鸿图》登顶Spotify华语歌手榜，月听众量302.2万，唯一突破300万的华语歌手 [1] - 那艺娜《爱如火》横扫短视频平台，6月开启5地巡演并3天连开3场演唱会 [4] - 网络神曲依靠短视频二创裂变，无需传统宣发即可完成全球文化"奇袭" [3][4] 数据反馈与产品化 - 揽佬登顶Spotify后迅速发布新歌《八方来财之江船入海》，从算法层面提升热度 [3] - 短视频加速市场反馈，音乐产品属性增强，持续数据反馈成为关键环节 [3]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周零售行业指数上涨，品牌化妆品板块涨幅最大，2025 年年初至今钟表珠宝板块涨幅最大，个股方面大连友谊、狮头股份、宁波中百涨幅靠前 [7][17][22] - 义乌小商品城携手阿里启动数贸 AI 大模型内测，将赋能商户经营模式，成为生意拓展和效益提升新动能 [5] - 建议关注情绪消费主题下高景气赛道优质公司，包括黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美等领域 [8] 根据相关目录分别进行总结 零售行情回顾 - 本周（7 月 21 日 - 7 月 25 日）A股 上涨，零售行业指数报收 2277.47 点，周涨幅 3.28%，在 31 个一级行业中位列第 13 位，2025 年年初至今上涨 1.72%，表现弱于大盘 [14] - 零售各细分板块中，本周品牌化妆品板块涨幅最大，周涨幅 5.94%；2025 年年初至今，钟表珠宝板块涨幅最大，累计涨幅 28.93% [17] - 本周零售行业主要 87 家上市公司中，67 家公司上涨、19 家公司下跌，大连友谊、狮头股份、宁波中百涨幅靠前，南京商旅、国光连锁、国芳集团跌幅靠前 [22] 零售观点：小商品城启动 AI 大模型内测，全域赋能可期 行业动态：小商品城携手阿里启动数贸 AI 大模型内测 - 7 月 24 日义乌小商品城携手阿里巴巴启动“世界义乌 AI 大模型”内测，线上 8.4 万人观看直播，累计超 10 万人关注和互动，Chinagoods AI 数字应用累计调用量突破 10 多亿次 [25] - AI 从基础运营、贸易链路、经营成效等方面影响义乌商户生意模式，基础运营层面可实现语言互译和内容生成，贸易链路层面可进行订单匹配和供应链优化，经营成效层面超 3 万商户使用 AI 工具，深度使用者订单增幅超 30% [26] 关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司 - 黄金珠宝行业关注具备差异化产品力和消费者洞察力的品牌，如老铺黄金、潮宏基等 [30] - 线下零售关注顺应趋势变革的企业，如爱婴室、永辉超市等 [30] - 化妆品关注把握细分机会的国货品牌，如毛戈平、珀莱雅等 [31] - 医美关注差异化产品上游厂商及医美机构龙头，如爱美客、科笛 - B 等 [31] 零售行业动态追踪 行业关键词 - 比优特与 RELEX Solutions 达成合作，RELEX 将提供全链路供应链计划系统 [90] - 美团拼好饭启动“万家品牌”计划，为 1 万家餐饮品牌提供支持，入驻品牌超 5000 个，拼好饭日订单量峰值超 3500 万单 [90] - 京东旗下首家七鲜小厨上线，启动“菜品合伙人”招募计划，计划 3 年建 10000 家七鲜小厨，投入百亿建新型供应链 [90] - 珑骧进军香水市场，与 Interparfums 签署授权协议，首款香水预计 2027 年推出 [91] - TSG Consumer 收购独立香水品牌 Phlur，2025 年零售额预计超 1.5 亿美元 [91] - 重庆百货公布超市调改战报，截至 6 月完成 32 家门店调改，1 - 6 月客流增幅 15%，自有及定制单品销售增 96%，毛利增 47% [91] - 欧邦琪入局注射医美赛道，获得 Saypha®系列透明质酸注射凝胶在美国的独家销售权 [92] - 永辉超市首届“717 好吃节”调改店销售额同比增 75%，百款大单品订单渗透率达 33%，计划 2025 年 9 月底调改门店突破 208 家，2026 年农历春节前完成 300 家 [93] - 小商品城携手阿里启动“世界义乌 AI 大模型”内测，邀超 300 名商贸人参与沙盒测试 [93] - 京东洽谈以 22 亿欧元收购德国电商 Ceconomy，Ceconomy 确认正进行深入谈判 [93] 大事提醒 - 关注迪阿股份 7 月 30 日股东大会召开，锦波生物、小商品城、爱婴室等多家公司中报披露 [94] - 关注 8 月 1 日上海国际新零售社区社群团购博览会、8 月 15 日中国跨境电商交易会（秋季）等行业展会 [96]

情绪消费市场概况 - 2025年中国情绪消费市场规模有望突破2万亿元 年均复合增长率达12% [27] - 全球疗愈经济2025年规模预计达7万亿美元 情绪消费为关键组成部分 [26] - 88.2%年轻人处于有压力状态 超6成认为消费能缓解压力 [10][14] 消费行为特征 - 近三成消费支出用于兴趣领域 60%以上愿为情绪溢价付费 [1][16][23] - 情绪消费呈现"精神快充"特征 解压玩具话题播放量达438亿次 [1][31] - 五大典型消费人群：发疯学大师/奖励型人格/脆皮省电人/玄学爱好者/尝新乐子人 [2][38] 细分行业表现 - 潮玩市场2024年规模900亿元 未来3年CAGR14% [28] - 宠物经济规模突破3000亿元 同比增长7.5% [28] - 文旅IP市场规模4314亿元 同比增长15.5% [28] - 毛绒玩具线上销售额39亿元 同比增长20.9% [33] 平台生态数据 - 抖音商城2025年上半年新奇好物热点达852个 IP活动播放量超700亿次 [2] - 花束毯子/蛋糕戒指盒等奖励型消费话题播放量达2.6亿次 [57] - 抽象文创商品如马踏飞燕玩偶话题播放量2.2亿次 [49] 消费动机演变 - 从功能满足转向情绪满足 60%消费者更重视精神消费 [23][30] - 消费理由包括释放压力(41.2%)/兴趣充值(38.9%)/社交分享(36%)等 [22][23] - 马斯洛需求层次理论显示归属/尊重/审美需求显著提升 [16][18]

非标商业的定义与特点 - 非标商业即"非标准化商业"，体现在建筑形态、业态组合、运营策略等方面，强调独特性[1] - 通过开放型空间设计、创新业态组合、沉浸式场景营造和鲜活内容体验打破传统商场格局[1] - 叠加在地文化，让不同场景在同一空间和谐共生，重新点燃消费者热情[1] - 以源源不断的内容输入贯穿常态化运营，实现"一店千面"的持续更新[1] 非标商业的消费趋势 - 反映消费心理变迁，消费者追求通过消费展现个性、传递态度、表达品位[1] - 通过在地文化挖潜、特色业态搭配、高频社群互动满足消费者精神需求[1] - 大吉巷等非标商业综合体将购物变成主题体验之旅，契合"悦己消费""情绪消费"热潮[2] - 为年轻人提供构建独特身份标签的"社交货币"，实现超越购物空间的情感连接[2] 非标商业的发展背景 - 传统商场全球快速复制导致高度雷同，消费者产生"审美疲劳"[2] - 传统商业过于追求坪效而忽视消费体验感，亟待重新审视发展模式[2] - 2024年商务部推动"一店一策"改造，鼓励发展融合型、时尚型、策展型商业[2] - 城市更新推动废旧厂房改造、传统商场升级，激活存量空间[2] 非标商业的运营挑战 - 独特调性可能随数量增加被稀释，需平衡独特性和商业规模[3] - 精准客群定位、精细业态搭配、精心内容策划是基本功[3] - 适度破圈扩大影响力但切忌盲目复制，避免失去"非标"内核[3] - 需回归当地特色和消费需求挖掘，保持"非标"本质超越"网红效应"[3]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 看好头部国货美妆品牌份额持续提升，新品问世为医美带来增长新动力，化妆品行业呈温和复苏态势 [8] 各部分总结 行情回顾 - 6月美容护理指数下跌3.61%，位列第31位，表现弱于大盘 [14] - 6月医美板块美丽田园医疗健康、雍禾医疗、四环医药涨幅居前，2025年上半年锦波生物、雍禾医疗、美丽田园医疗健康涨幅居前 [20] - 6月化妆品板块若羽臣、上美股份、嘉亨家化涨幅居前，2025年上半年上美股份、拉芳家化、润本股份涨幅居前 [26] 医美 - 2025年7月21日锦波生物发布全球首个重组III型人源化胶原蛋白凝胶HiveCOL，开辟“组织新生”赛道，有望为全球胶原产业树立新标杆 [30] - 2025年7月19日四环医药旗下渼颜空间上市新品童颜针、少女针，覆盖全维度需求，成为国内唯一合规双再生针剂持有者 [31] - 2025年6月30日科笛“外用非那雄胺喷雾剂”获NMPA批准上市，雄脱治疗药物渗透率有望持续提升 [31] 化妆品 - 2025上半年限额以上化妆品零售额为2291亿元，同比增长2.9%，行业呈温和复苏态势，各月增速分化显著 [35] - 分品类看，洗护强势逆袭，彩妆量价齐升；分渠道看，线上渠道销售额增长11.1%，份额持续扩大，线下渠道销售额下降4.1% [7][36] - 抖音平台护肤类目性价比国货占据主要地位，彩妆香水类目国货占比高，品牌自播成核心增长引擎；天猫平台护肤品类头部阵营稳定，彩妆格局分散，毛戈平排名提升迅速 [7][40][43] 投资建议 - 医美关注差异化布局的上游厂商，重点推荐爱美客、科笛 - B等，受益标的美丽田园医疗健康、锦波生物等 [8][46] - 化妆品看好综合实力强劲的国货龙头及受益细分赛道高景气的品牌方，重点推荐上美股份、毛戈平、巨子生物等，受益标的若羽臣、上海家化等 [8][47]