商品期货指数表现 - 中证商品期货价格指数收报1353.87点，较前一交易日下跌13.57点，跌幅0.99% [1] - 中证商品期货指数收报1874.36点，较前一交易日下跌18.09点，跌幅0.96% [1] 贵金属市场 - 国内金银16日小幅跟涨，但涨幅受限，沪金沪银受汇率因素和亚洲时段海外金银价格回落影响 [2] - 避险需求与美联储货币政策走向的博弈是影响贵金属波动的重要因素 [2] - 避险情绪减弱和美联储对降息的谨慎态度短期内限制贵金属反弹空间 [2] 硅铁市场 - 硅铁期价16日小幅收涨0.92%，成为当日领涨品种 [2] - 全国187家独立硅铁企业开工率环比下滑，日均产量下降，硅铁产区减产持续 [2] - 钢厂高炉开工率环比下降，铁水产量高位回落，市场对硅锰供需偏宽松的担忧不减 [2] 集运欧线市场 - 集运欧线近日持续大涨，但美线的火爆未实质性扭转欧线基本面，供应压力仍存 [3] - 需求端旺季未现，对运价上涨支撑作用有限，多头资金止盈离场导致盘面转跌回落 [3] - 6月宣涨成效需观察，后续需更多空班等基本面变化支撑涨势 [3] 原油市场 - 油价继续回落，市场预期供应增加，国际机构下调原油需求预期叠加美国库存数据增加 [4] - 美伊可能达成协议的迹象进一步强化市场对供应增加的担忧 [4] - 原油仍在中长期下跌趋势中，OPEC+增产和地缘缓和推动供应走向宽松 [4] 碳酸锂市场 - 碳酸锂主力合约跌超4%，锂矿价格持续下跌削弱成本支撑 [4] - 碳酸锂基本面维持偏宽松状态，库存小幅增加显示需求偏弱 [4] - 5月过剩预期持续，6月进入淡季，储能抢出口透支后市需求 [4]

截至15日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1359.67点，较前一交易日下跌14.42点，跌幅1.05%； 中证商品期货指数收报1881.69点，较前一交易日下跌19.10点，跌幅1.00%。 油价显著回落贵金属继续走弱 利空消息共振影响下，市场对原油供应宽松预期加强，国际油价在隔夜市场走低，SC原油今日跟随下 跌，以4.98%的跌幅领跌国内商品市场。美国能源信息局最新发布的数据显示，美国上周商业原油库存 量为4.418亿桶，环比增加350万桶，而此前市场预期为减少110万桶。此外，欧佩克月度报告将2025年 全球日均石油需求较上年增长量预期从145万桶下调至130万桶；同时据市场消息显示，5月3日的 OPEC+会议后，成员国同意6月继续加速增产41.1万桶／日，并且相关消息表明OPEC+可能在7月再次加 速增产41.1万桶／日。而消息面，美伊方面可能达成协议的市场预期进一步加剧了对原油供应过剩的担 忧。多重利空消息令油价重挫。展望后市，正信期货表示，全球贸易冲突缓和带来的向上驱动落地，后 续油价或主要被地缘和欧佩克+所引导，地缘趋于缓和及欧佩克+增产带来的中长期供应过剩矛盾仍难 缓解。因此利多落地后，油价 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油2509合约短线或区间震荡整理 [1] - 豆粕短线或震荡运行 [2] - 国内玉米短期预计回调幅度有限 [3] - 铜价短期突击均线系统，若有效性随时考虑做好防御 [4] - 碳酸锂2507合约或偏弱震荡，可逢高做空 [6] - 黑色负反馈逐步兑现盘面，低位逢低偏多思路对待 [7] - 双焦低位偏弱震荡 [8] - 铁矿2509短期以震荡偏强为主 [9] - WTI主力在55 - 65美元/桶附近震荡为主 [10] - 关注沪胶下游开工情况，共振反弹行情 [12] - PVC基本面依旧弱势，期价反弹空间或有限 [14] - 纯碱盘面短期走势宽幅震荡为主 [15] 各品种总结 豆油 - 现货市场日照嘉吉一级豆油8130元/吨，较上一交易日持平 [1] - 国际大豆处于美豆播种、生长与南美豆收割、出口季，巴西豆收割基本完成，南美新作丰产概率大，2025/26年度美豆单产预估为52.5蒲式耳/英亩，2024/25年度为50.7蒲式耳/英亩 [1] - 国内豆油中期去库周期或进入尾声，关注南美进口大豆到港及海关检验放行后库存低位反弹情况 [1] 豆粕 - 43豆粕各地区现货报价：张家港3000元/吨（10）、天津3040元/吨（ - 40）、日照2950元/吨（ - 60）、东莞3070元/吨（20） [2] - 宏观面关注中美经贸会谈内容；国际上美豆产量下调、全球库存增加，市场交易重心转移至北美播种季，巴西大豆进入出口高峰期 [2] - 国内大豆供给恢复、油厂开机率提升，豆粕供给预期由紧转松；下游贸易商库存低位、养殖终端需求好，提振成交与提货；油厂大豆库存回升至高位，豆粕库存累库速度短期较缓 [2] 玉米 - 东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2200元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2432元/吨；锦州港（15%水/容重680 - 720）收购价2280 - 2310元/吨；鲅鱼圈（容重680 - 730/15%水）收购价2280 - 2310元/吨 [3] - 外盘方面中美联合声明降关税，对中远期玉米进口有宽松预期，实质利空有限；国内天气转暖、种植期来临，产区基层余粮出清，一季度进口骤减，新小麦价格炒作上涨，阶段性供应紧张，下游采购谨慎、消费乏力，养殖利润低、按需采购，深加工企业亏损、开工率下降，需求提振有限 [3] 铜 - 上海1电解铜价格78760 - 79050，涨750，贴50 - 平水，进口铜矿指数 - 43.11，跌0.5 [4] - 中美关税谈判进展使全球关税对垒渐缓，利于商品市场偏暖预期，符合国际特征背景与降息话题；国内扶持政策发力，市场情绪预期回暖；产业上原料冲击扰动加剧，矿产问题未解决，国内铜库存快速下滑，现实和预期、内盘和外盘博弈加码 [4] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂（99.5%）市场价报64950（ - 300）元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）市场价报63550元/吨，电碳与工碳价差为1400（ - 300）元/吨 [5] - 成本端矿石价格下挫，碳酸锂生产成本下降，但利润空间未有效拓展；供给上周行业开工率略降，整体产量仍处高位，气温回升盐湖提锂产能将释放，低成本锂盐供应增加或压制价格；需求正极材料排产稳健，动力电池稳定增长，终端消费市场需求潜力释放但仍不足以提供向上驱动；库存周度持续累库，4月月度库存同比增长51%，环比增长7% [5] 螺纹钢 - 上海螺纹3170，唐山开工率83.56%，社会库存532.76万吨，螺纹钢厂库200.4万吨 [7] - 钢材基本面好转，远强近弱，contango结构减弱，估值中性偏低；成本库存方面政策支撑房地产回稳，钢材表观需求量同比下降，原料价格本周震荡偏弱，成本中枢动态运行，社会与钢厂库存同步去库，整体库存水平低；短期宏观政策预期主导盘面，呈现供需双强格局 [7] 双焦 - 主焦煤精煤蒙5：1205元/吨；日照港冶金焦准一级：1340元/吨；进口炼焦煤港口库存：337.38万吨；焦炭港口库存：246.10万吨 [8] - 供应偏宽松，国内产能恢复，焦化厂产能利用率平稳，蒙煤进口维持高位；需求端钢厂减产，铁水产量回落预期仍存，总需求低迷；库存端独立焦化企业维持原料低库存策略，整体库存小幅累库；利润端吨焦平均利润平稳运行，接近盈亏平衡线 [8] 铁矿石 - 铁矿普氏指数101.25，青岛PB（61.5）粉777，澳洲粉矿62%Fe766 [9] - 供应端澳洲发运量回落，巴西发运回升，全球总发运量小幅下降，港口库存环比减少112.39万吨至1.48亿吨；需求端国内钢厂铁水产量增至240.22万吨/日，高炉复产带动进口矿日耗环比增加2.46万吨，但钢厂采购谨慎，按需补库，海外需求分化；消息面美国关税政策调整加剧商品价格波动，抑制铁矿石上行空间 [9] 原油 - 地缘局部冲突提振原油，贸易战缓和淡化需求不足焦虑，原油偏强震荡；中长期基本面看上方高度受制约，OPEC + 6月增产41.1万桶/日，市场预期供大于求，价格重心下移，WTI主力55美元/桶有技术支撑 [10] 橡胶 - 随着中美谈判贸易战冲突缓和，橡胶与市场共振反弹；国内全乳胶开割，云南70%开割面积，海南胶水受降雨影响上量有拖累，东南亚产区泰国东北部开割，南部计划5月后开割，供给整体宽松；全球供需双松，市场炒作贸易战等宏观叙事，美国汽车关税征收或抑制全球橡胶需求，橡胶整体偏弱运行 [11] PVC - 华东5型PVC现货主流价格为4780元/吨，环比持平增长100元/吨；乙烯法PVC主流价格为5050元/吨，环比增长50元/吨；乙电价差为270元/吨，环比降低50元/吨 [13] - 供应上周PVC生产企业开工率在80.34%，环比增加1.01%，同比减少2.16%；需求国内下游制品企业无明显好转，成交以刚需为主；库存截至5月8日PVC社会库存新（41家）样本统计环比减少0.41%至65.10万吨，同比减少25.71%；5月14日期价回升，受宏观情绪影响，但基本面未明显改善 [13] 纯碱 - 全国重碱主流价1416.88元/吨，环比持平；华东重碱主流价1450元/吨，华北重碱主流价1500元/吨，华中重碱主流价1400元/吨，均环比持平 [15] - 供应上周纯碱整体开工率87.74%，环比 - 0.93%，产量74.08万吨，环比 - 0.78万吨，跌幅1.05%，个别企业开始检修；库存上周厂家库存170.13万吨，环比 + 2.91万吨，涨幅1.74%，社会库存增加，涨幅2 + 万吨，总量37 + 万吨；需求中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触 [15]

国内 商品期货大面积收涨，集运欧线涨停，涨幅16%，苯乙烯涨超4%， 铁矿石、对二甲苯、BR 橡胶 涨超3%，多晶硅、 原油、原木、短纤、烧碱、 棉花涨超2%。 ...

商品期货开盘行情 - 沪镍主力合约涨幅超过2% [1] - 原油、燃料油、沥青、铁矿石涨幅均超过1% [1] - 沪金、玻璃、BR橡胶跌幅超过1% [1]

记者从上海文华财经资讯股份有限公司了解到，目前商品期货沉淀资金总量已近4800亿元，较年初的 3300亿元增长了约1500亿元。分品种来看，沪金成为最强"吸金"品种，目前沉淀资金量已突破1000亿 元，较年初的515亿元增长了485亿元，涨幅高达94%；沪铜和沪银目前的沉淀资金分别为380亿元、280 亿元，分别较年初增长120亿元、100亿元。虽然另有螺纹钢和沪铝等4个品种沉淀资金也保持在100亿元 上方，但相较沪金等品种差距明显；同时，其余品种沉淀资金均相对较低。整体来看，商品期货资金集 中度较高，部分品种"吸金"明显。 主力机构席位调整 分板块来看，浙商商品板块指数显示，截至5月9日，年内贵金属板块以近17%的涨幅位居各板块之首， 成为最活跃板块，同时，该板块不仅沉淀资金规模创下历史新高，资金净流入也较为显著。此外，农产 品和有色金属板块也呈现出较高活跃度，其中，农产品板块以3.4%的涨幅排名第二，有色金属板块以 1.3%的涨幅排名第三。 虽然化工板块和工业品板块跌幅明显，但由于期货市场多空交易机制，即便品种处于下行行情中依然存 在明显投资机会。 浙商期货有限公司高级研究员李天浪对《证券日报》记者表示， ...

商品期货市场表现 - 多晶硅期货价格涨幅显著 超过5% [1] - 氧化铝期货价格上涨 幅度超3% [1] - 燃料油 LU燃油 原油 对二甲苯期货均上涨 涨幅超2% [1] - 沥青 BR橡胶 短纤 锰硅 瓶片期货小幅上涨 涨幅超1% [1] 商品期货下跌品种 - 焦炭期货价格下跌 跌幅超2% [1] - 玻璃 焦煤 螺纹钢 沪金 碳酸锂期货均下跌 跌幅超1% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤短期、中期震荡，日内震荡偏弱，持震荡思路，基本面拖累使其弱势运行 [1] - 焦炭短期、中期震荡，日内震荡偏弱，持震荡思路，成本端坍塌使其震荡下行 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 5月8日夜盘，焦煤主力合约下挫刷新年内低点，均线空头排列，期市氛围疲弱 [5] - 甘其毛都口岸蒙煤最新报价1030.0元/吨，周环比下跌0.5%，折合期货仓单成本约1003元/吨 [5] - 5月7日国新办发布会介绍利好政策，市场政策预期阶段性兑现 [5] - 国内主产区安监环境平稳，山西煤炭产量维持高位，进口量同比小幅下滑但减量有限，供应端压力大 [5] - 国内政策预期释放，市场重回基本面交易，焦煤供应预期宽松，驱动期货弱势运行，需关注中美贸易问题走向 [5] 焦炭 - 5月8日夜盘，焦炭主力合约延续弱势创出年内新低，市场氛围未扭转 [6] - 日照港准一级平仓价最新报价1440元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1583元/吨 [6] - 本周国内出台“一揽子”增量政策，市场政策预期兑现，之后关注点将重回中美贸易问题及商品基本面 [6] - 焦炭维持供需两增格局，需求表现较好，短期基本面尚可 [6] - 国内政策利好落地，虽短期需求尚可，但海外风险和焦煤成本端压力仍存，多空博弈激烈，期货主力合约预计维持低位震荡 [6]

商品期货市场表现 - 氧化铝主力合约涨幅超过3% [1] - 锰硅、多晶硅、对二甲苯涨幅超过2% [1] - PTA、棉纱、短纤、瓶片、LU燃油涨幅超过1% [1] - 集运欧线跌幅超过3% [1] - 铁矿石、焦炭、焦煤、玻璃跌幅超过2% [1]

报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 2024/25年度除云南外其他主要产区糖厂已收榨，食糖恢复性增产成定局，五一等节假日消费拉动食糖需求支撑糖价稳定，巴西2025/26年度制糖生产展开但产糖量因天气因素不确定，预计短期内国际糖价震荡走弱，后续需关注国内甘蔗和甜菜种植及生长情况以及巴西食糖生产进度 [1] - 因美国对我国出口商品加征关税，中国纺织品和服装出口放缓，消费量减少20万吨至760万吨，进口量减少20万吨至150万吨，近期新疆大部分地区气温偏高对棉花播种有利 [1] 根据相关目录分别进行总结 数据速览 - 外盘报价方面，2025年5月4 - 5日美白糖从17.27美元涨至17.43美元，涨幅0.93%；美棉花从68.36美元涨至68.53美元，涨幅0.25% [3] - 现货价格方面，2025年5月1 - 2日白糖南宁和昆明价格、棉花指数328和新疆棉花价格均无涨跌 [3] - 价差速览方面，2025年5月4 - 5日SR01 - 05、SR05 - 09、SR09 - 01、CF01 - 05、CF05 - 09、CF09 - 01、白糖01基差、白糖05基差、白糖09基差、棉花01基差、棉花05基差、棉花09基差均无涨跌 [3] - 进口价格方面，2025年5月1 - 2日棉花cotlookA从77.5降至77.25，跌幅0.32% [3] - 利润空间方面，2025年5月1 - 2日白糖进口利润无涨跌 [3] - 期权方面，SR509C5900隐含波动率为0.1121，期货标的为SR509，历史波动率为9.11；SR509P5900隐含波动率为0.1137；CF509C12800隐含波动率为0.1528，期货标的为CF509，历史波动率为11.64；CF509P12800隐含波动率为0.1511 [3] - 仓单方面，2025年5月1 - 2日白糖和棉花仓单数量均无涨跌 [3] 信达期货简介 - 信达期货是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一，是中国金融期货交易所全面结算会员单位等多个交易所会员及相关协会观察员、观察会员 [9]