报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA进入累库阶段，斜率取决于聚酯淡季走弱程度，现货加工费已压缩至极低水平，边际可能出现供应减量，绝对库存不高，关注逢低做扩加工费机会 [2] - MEG伊朗与乙烷供应未出现减量，国产开工回升下逐步进入累库阶段，现实库存低位而估值同样不低，偏震荡看待，关注仓单变化 [8] - 短纤效益与库存压力尚可下供应未出现明显减量但同样无增量，内需偏弱而出口高增下加工费预计偏震荡运行 [8] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 2025年7月8 - 14日，原油价格从70.2降至69.2，PX CFR从587涨至597，PTA内盘现货从847涨至850，石脑油从4800降至4735，POY 150D/48F从6760降至6590，白胸准裂解价差无变化，PX加工差无变化，PTA加工差从175降至98，PTA平衡负荷无变化，PTA负荷无变化，仓单 + 有效预报无变化，TA基差从90降至7，产销无变化 [2] - PTA现货日均成交基差2509（+6） [2] MEG - 2025年7月8 - 14日，MEG内盘价格从820涨至821，MEG华东价格从508涨至514，MEG远月价格从4345涨至4398，MEG煤制价格从4360涨至4413，MEG内盘现金价格从4345涨至4398，煤制MEG利润从 - 705升至 - 663，MEG港口库存从73.1无变化，非煤制负荷从55.3无变化 [8] - MEG现货成交基差对09（+67）附近 [8] 涤纶短纤 - 2025年7月8 - 14日，1.4D棉型原生短纤价格从6735降至6685，低熔点原生短纤价格从7460降至7430，原生中空短纤价格无变化，再生棉型短纤价格无变化，纯涤纱价格从12100无变化，涤棉纱价格从16300降至16280，短纤利润从184降至146，纯涤纱利润从 - 32降至 - 35，棉花 - 涤短价差从8225升至8410，粘胶 - 涤短价差从5985降至5982 [8] - 现货价格6675附近，市场基差对08 + 0附近 [8] 天然橡胶 - 2025年7月8 - 14日，泰国胶水价格从1705涨至1735，海南胶水价格从1710无变化，美金泰混价格从13840涨至13960，美金泰标价格从13588涨至13960，人民币混价格从14500无变化，上海3L价格从14150降至14140，泰国杯胶价格从54.5涨至54.3，云南胶水价格从47.5涨至48.1，顺丁橡胶价格从13200无变化，RU主力价格从15500降至15400，NR主力价格从11300涨至11600 [8] 苯乙烯相关 - 2025年7月8 - 14日，乙烯（CFR东北亚）价格无变化，纯苯（CFR中国）价格从731涨至739，纯苯（华东）价格从5875涨至5965，加氢苯（山东）价格从5770涨至5900，苯乙烯（CFR中国）价格从910涨至925，苯乙烯（江苏）价格从7605降至7715，苯乙烯（华南）价格从7740涨至7850，EPS（华东普通料）价格从8400涨至8550 [13] - 2025年7月8 - 14日，PS（华东透苯）价格从7900降至7950，ABS（0215A）价格无变化，亚洲价差纯苯 - 石脑油从131涨至138，苯乙烯国产利润从170涨至221，EPS国产利润从140降至145，PS国产利润从 - 234降至 - 328，ABS国产利润无变化 [13]