7月中国巨额抛售美债，金融版图悄然重塑 2025年7月，中国金融市场掀起巨澜：一口气抛售了价值257亿美元的美国国债，平均每日"清仓"超过8亿美元。这一惊人举措，不仅令华尔街坐立不安，更 将中国持有的美债总额骤降至7307亿美元，创下自2009年以来的历史新低，相较于2013年1.3万亿美元的巅峰时期，已然腰斩。 然而，当中国大幅减持美债之际，全球金融版图却上演着令人玩味的"反转剧"。英国在此期间疯狂涌入413亿美元美债，而日本也增持了38亿美元。这截然 相反的操作，映射出一场静默进行中的全球金融势力重构。 告别"美债依赖"，中国步伐稳健 黄金作为一种非主权信用储备资产，不受单边制裁的影响，能够有效对冲单一货币风险，特别是美元的波动。这正是中国优化外汇储备结构战略的重要组成 部分。目前，中国黄金储备占国际储备资产的比例仅为7.3%，远低于15%的全球平均水平。若要将黄金占比提升至10%，中国仍需增持约2000万盎司黄金。 中国减持美债并非一日之寒。早在2022年4月，中国的美债持仓便已跌破万亿美元大关，自此便开启了持续性减持的轨迹：2022年全年累计减持1732亿美 元，2023年减少508亿美元，2024年 ...

国际金价表现 - 2025年9月21日国际金价达每盎司3684.9美元高位 [1] 珠宝品牌足金价格 - 周大福、六福珠宝、金至尊、谢瑞麟足金价格均为1078元/克 纯度99.9% [1] - 周生生足金价格1088元/克 较前日上涨12元 纯度99.9% [1][2] - 老凤祥足金价格1081元/克 较前日上涨10元 纯度99.9% [1][2] - 老庙黄金足金价格1079元/克 较前日上涨12元 纯度99.9% [1][3] - 菜百首饰足金价格1048元/克 保持稳定 [3] - 周六福足金价格1044元/克 较前日上涨6元 [3] - 中国黄金足金价格1075元/克 持平 [3] - 金大福足金价格1073元/克 持平 [4] 金融机构金条价格 - 建设银行龙鼎金条价格848.2元/克 [4] - 农业银行传世之宝金条价格864.27元/克 [6] - 中国银行金条价格868.87元/克 [6] - 平安银行和谐平安金条价格841.3元/克 [6] - 浦发银行投资金条价格852.6元/克 [6] - 上海黄金交易所金条价格831元/克 [6] - 中国黄金投资金条价格860.5元/克 [6] - 工商银行如意金条价格850.16元/克 [7] - 金银制造厂梅兰竹菊金条价格837元/克 [6] - 中国印钞造币总公司世博系列金条价格837元/克 [6] - 中钞国鼎金条价格834元/克 [6] - 仟家信金条价格852元/克 [6] 深圳水贝批发市场价格 - 足金999价格835元/克 纯度99.9% [6] - 足金999.9价格836元/克 纯度99.99% [6] - 足金999.99价格837元/克 纯度99.999% [6] - 古法金价格836元/克 纯度99.9% [6] - 5G黄金价格836元/克 纯度99.9% [6] - 3D硬金价格835元/克 纯度99.9% [6] - 铂金价格338元/克 纯度99.9% [8] - 投资金条价格835元/克 纯度99.99% [9] - 18K金价格630元/克 含金量75% [10] 金银币报价 - 熊猫金套币价格50475元/套 [12] - 1克熊猫金币价格1132元/个 [12] - 3克熊猫金币价格3174元/个 [12] - 8克熊猫金币价格3612元/个 [12] - 15克熊猫金币价格13515元/个 [12] - 30克熊猫金币价格25248元/克 [12] - 100克熊猫金币价格78270元/个 [12] - 150克熊猫金币价格127815元/个 [12] - 1公斤金质纪念币价格480000元/个 [13] - 150克方形金币价格88000元/个 [14] - 150克彩色金币价格88000元/个 [14] - 扇形金银纪念币价格7500元/套 [15] 货币政策与金价展望 - 市场预期美联储年底前累计降息50个基点 未来两年每年降息25个基点 [16] - 美联储点阵图显示官员对降息次数存在分歧 部分认为年内可能两次降息 [16] - 历史数据显示美联储降息后60天内金价平均上涨约6% 最高涨幅超14% [17] - 全球央行持续增持黄金 新兴市场国家推动储备多元化 [17] - 地缘政治风险强化黄金避险属性 中东及俄乌局势推升金价 [17] - 美元信用体系面临挑战 去美元化趋势重塑黄金定价逻辑 [19] - 全球债务规模庞大 利息负担沉重 通胀不确定性支撑金价 [19]

回顾2013年，年初还在每盎司1597美元高位盘旋的金价，如同断了线的风筝般"哗啦啦"地坠落，年末时已跌至1197美元的低谷。短短半年光景，跌幅近三 成，让那些怀揣"抄底"梦想的投资者们，深陷套牢的泥沼，多年未能缓过神来，那段时期，"谁买谁心碎"成为黄金市场的真实写照。然而，时移世易，仅仅 十余年后，黄金价格上演了令人瞠目结舌的逆袭。2025年9月，伦敦金价一度攀升至3684美元/盎司的历史性高位，国内市场也同样火爆，上海黄金现货报价 飙升至832.72元/克，周大福、金至尊等品牌门店的实物金价更是高达1078元/克。与2013年的悲惨境遇形成鲜明对比，此刻买入黄金的投资者，恐怕已在梦 中笑醒。 全球央行的黄金热潮：去美元化的战略棋局 黄金市场的过山车：从2013年的寒冬到2025年的暖春，再到未来的迷雾 引言：历史的回响与现实的变奏 驱动这轮黄金飙升浪潮的，并非仅仅是市场情绪的狂欢，更有着全球央行集体增持的强劲支撑。2025年第二季度，全球央行合计增持黄金166吨，这一数据 足以说明问题。波兰央行更是展现了持续的决心，连续11个月增持黄金；中国央行也默默耕耘了10个月；土耳其、卡塔尔等国家也纷纷加入购金大军 ...

年初以来，我们持续跟踪大类资产演绎的宏观主线，及时提示黄金、人民币/美元、中债/美债利 率、港股流动性的变化。 宏观投资，必读10篇！ 按时间线梳理，我们看对了什么？ 壹 2025年1月2日 《 黄金是在定价美元信用吗？ 》 我们明确看多黄金，提示2025 年美债到期加速、因而全球央行通过减持美债进行的购金 或有加速；同时欧美投资需求或在今年下半年加速释放。 贰 2025年1月16日 《 人民币汇率，"韧性"之源！ 》 市场一致看贬人民币的环境中，我们强调央行的逆周期调节，叠加待结汇资金的支持与 国内经济的韧性，人民币会表现出更强的韧性。 叁 2025年2月9日 《 政策"发酵期"的焦点 》 我们指出关注政策预期开始发酵下的市场机会，聚焦财政的前置发力与部分产业政策带 来的相关机遇。 肆 2025年3月17日 《 债市的"盲点"——兼论长债利率从 "2%"到 "1%"的距离 》 我们明确提示债市不能延续线性的牛市思维，"资产配置"再平衡"或刚启动， 债券市场 投资多从资产配置角度思考策略"。 伍 2025年4月20日 《 美元："巴别塔"的倒塌？ 》 我们指出，对美国债务可持续性、对特朗普"孤立主义"等担忧， ...

美债持仓总量与估值变动 - 外国投资者持有美债总额达9.16万亿美元创历史新高 但7月美债价格普遍回落导致债券市值缩水 持仓变化部分源于估值浮动而非实际资金流入 [1][5] - 9.16万亿美元的历史新高并非各国争相买进结果 而是价格起落带来的账面繁荣 [5] 主要国家美债持仓分化态势 - 日本7月增持38亿美元美债 总持仓达1.15万亿美元 保持美国最忠实债主地位 [9] - 英国单月猛买413亿美元 持仓推至8993亿美元历史高点 主要源于伦敦金融中枢的套利行为而非政治同盟 [12] - 中国7月减持257亿美元 连续数月呈现减持趋势 同时黄金储备增至7402万盎司 [12][14] - 加拿大大幅减持571亿美元 美债持仓创阶段性新低 印度也连续两个月减持 [1][17] 美元信用体系与去美元化进程 - 美元在全球外汇储备中占比从2000年70%以上降至57.7% 下降趋势不可逆 [19] - 金砖国家整体倾向去美元化 欧盟通过INSTEX系统、中国与欧洲央行续签5400亿元本币互换协议 打破对美元支付体系依赖 [17][19] - 特朗普执政时期金融制裁政策使美元成为政治武器 俄罗斯外汇储备被冻结案例引发对美元安全性质疑 [21] 美债吸引力结构性转变 - 私营资本减仓短期国债转而观望 官方机构选择性加仓长期债券 反映投资者对利率走势和财政稳定性分歧加大 [5][7] - 美债吸引力从全球最稳转变为全球最贵 在高利率和高赤字背景下各国计算自身利益 [7] - 美国联邦债务规模突破36万亿美元 大而美法案让未来十年财政赤字再添3.3万亿美元 [15] 地缘政治与资产配置战略 - 中国减持美债是系统性降低对单一美元资产依赖的战略转身 涵盖规避财政风险、应对地缘政治不确定性和保障资产安全三重考量 [14][15][17] - 特朗普重返政坛可能带来关税回潮和制造业回流政策 进一步放大不确定性 [21] - 全球资本重新排列预示国际金融格局重构 多极货币体系逐渐成形 [24][26]

屈颖分析认为，黄金挂钩理财产品频繁出现因触发条件而提前止盈的现象，既体现了产品设计中的风险 控制机制，也反映出机构对后市波动的审慎判断。这种提前止盈现象具有阶段性特征。一方面，在金价 处于高位并伴随较大波动的情况下，理财机构通过触发止盈机制锁定收益，有助于保护投资者利益并维 持产品收益的相对稳定；另一方面，由于不同产品的设计结构、挂钩方式及触发阈值存在差异，并非所 有黄金挂钩理财都会提前止盈。总体来看，在高波动环境下，这种现象可能在短期内较为频繁，投资者 在配置时仍需关注产品条款细则及自身风险承受能力，合理规划投资策略。 发行提速创新多 近期，国际金价持续走强，连续多日站稳3600美元/盎司上方。在此背景下，挂钩黄金的理财产品市场 迅速回暖，产品平均收益表现亮眼，新发数量与规模也显著提升。业内人士指出，理财机构及投资者对 黄金资产的关注度持续升温，通过跨市场配置黄金，不仅能提升资产分散性，更能有效把握金价上行的 红利，增厚组合收益。 金价屡创新高 年初至今，伦敦现货黄金累计涨幅已接近40%，成为全球资产配置中的一大亮点。普益标准研究员屈颖 分析认为，本轮金价上涨的逻辑清晰，主要体现在宏观货币环境、新兴市场储备 ...

金融地震！中国单月狂抛1829亿美债，美国财政部的报告撕开了一道惊心动魄的口子。 十六年最低持仓，七千三百零七亿美元，这不是普通的市场波动，而是一场静默却坚决的金融突围。数字背后，是一个大国在重新定义自己的安全边界。 当美元潮汐反复无常，当美国国债突破三十四万亿美元天花板，世界终于开始觉醒。债务堆不出永恒信任，霸权终会反噬信用。中国连续十个月将黄金纳入 怀抱，这不是一时冲动，而是穿越周期的深谋远虑。 黄金沉默，但从不撒谎。它不依附于任何国家的承诺，不屈服于任何政策的变卦。央行增持的不是金属，而是自主权的砝码。当越来越多的国家抬头看路， 美元独舞的时代正在落下帷幕。 放眼全球，去美元化已不是边缘思潮，而是各国心照不宣的集体动作。欧盟、金砖国家、东南亚联盟……越来越多的经济体在跨境交易中另辟蹊径。世界苦 美元霸权久矣，而中国这次调整，恰似推倒了第一张多米诺骨牌。 没有人愿意把全部家当放在别人的赌桌上。美国一轮又一轮的制裁、一次再一次的债务违约危机，早已透支了它的信誉。金融武器化，终会招致反噬；无限 量宽松，终究稀释了信任。 中国不是在逃离市场，而是在重构逻辑。外汇储备的多元化，绝非简单的资产腾挪，而是面向未来的风 ...

为什么大家都在等待这个靴子落地？因为历史告诉我们，美联储走进降息通道后，各类资产往往会迎来一轮起飞行情。 那么这次降息，比特币会走向何方？股市、黄金又会如何表现？ 来源：环球老虎财经app "先休息，等美联储决议后再操作"，这几天，投资社群中不乏观望的情绪。 北京时间 9 月 18 日凌晨 2 点，美联储将公布最新利率决议。自去年 9 月降息以来，这已经是第 5 次议息会议了。市场预期会再降 25 个基点，从目前的 4.5% 降到 4.25%。 一年前的这个时候，所有人都在等待降息周期的开始。现在，我们已经走在降息的半路上。 复盘美联储过去 30 年的降息周期，或许我们可以从历史数据中寻找答案。 我们正站在哪种降息周期的起点？ 历史上，美联储降息从来不是一个简单的动作。 有时候，降息是经济的强心针，市场应声大涨；但有时候降息反而是暴风雨的前奏，意味着更大的危机即将到来，资产价格不一定应声上涨。 1995 年，预防式降息。 当时的美联储主席格林斯潘面临一个"幸福的烦恼"：经济增长稳健，但有过热迹象。于是他选择"预防性降息"，从 6%降到 5.25%，总共只降了 75 个基 点。 结果呢？美股开启了互联网时代最辉 ...

阅读此文之前，请您点击一下"关注"，既方便您讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的 支持 全球各国突然意识到，那些看似中立的金融基础设施竟暗藏着他国政治的"终止开关"，而欧洲各国也在 开始摆脱对美国支付的依赖。 美国 "断供黑手" 在支付领域的阴影 在全球经济的大舞台上，支付系统维系着各国间经贸往来的正常运转。 本文陈述所有内容，皆有可靠来源赘述在文章结尾 美国手中的支付系统成为潜在的"金融武器"，各国是否正在步入一个被迫选边站队的全球经济新战场？ 英国央行前金融稳定副行长乔恩的警告绝非危言耸听：从Visa、MasterCard在俄乌冲突后瞬间切断俄罗 斯业务，到特朗普任内屡次威胁对盟友动用经济制裁手段。 美国的支付企业，像 Visa、MasterCard 等，无疑是耀眼的存在，它们凭借着自身强大的实力和广泛的影 响力。 在全球支付领域占据着举足轻重的地位，众多国家在日常的贸易结算、跨境消费等诸多环节，都对其有 着高度的依赖。 这些举动让世界各国开始重新审视美国在对外关系中可能使出的种种手段，也不禁担忧起美国是否会将 支付系统当作施压的工具。 而 2022 年俄乌战争后的一个举动，当时，Visa 和 ...

美联储降息与政策转向 - 美联储9月17日将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00-4.25% 结束九个月按兵不动状态[2] - 点阵图显示美国步入更宽松货币周期 降息旨在阻止劳动力市场疲弱态势蔓延[2][5] - 8月美国CPI同比升幅达2.9%创年内新高 就业市场新增岗位持续下滑[5] 中国房地产市场政策环境 - 国内按揭贷款利率降至3%左右 部分二线城市个案逼近2.8%[9] - 100万元30年期贷款利率从3%降至2.5% 月供减少约200元 累计节省利息近7万元[9] - "认房不认贷"政策落地 限购松动与房贷利率下探形成政策组合[8] 房企融资环境改善 - 头部房企重新打通境外融资通道 美元计价债券发行回暖[16] - 美联储降息直接降低美元债务融资成本 叠加国内债务重组支持缓解资金链压力[16] - 人民币汇率稳定可降低外币债券本币偿付压力[16] 市场预期与信心机制 - 利率下行叠加首付比例下调与购房资格放宽 政策传导从文件层面向交易层面渗透[9] - "房价不会再跌"共识形成可能推动成交量回暖 预期自证逻辑驱动购房行动加速[13] - 房地产作为现金流可预期资产载体 重新获得资金青睐形成低位布局窗口期[19] 政策协调与传导效率 - 美元降息为中国央行提供政策腾挪空间 兼顾稳增长与汇率稳定双重目标[20] - 利率汇率与金融监管需形成合力 关键考验政策从纸面到现实的传导效率[31] - 核心城市及强二线城市将率先显现政策效果 呈现结构性修复特征[30] 历史背景与行业转型 - 过去三年房地产行业经历去杠杆去泡沫深度出清 高杠杆模式逐步退出[29] - 政策微调并非回到老路 而是在新制度框架下寻找弹性释放路径[29] - 行业修复需要外部扰动与内部支撑叠加形成可持续曲线[29]