报告核心观点 - 无论时代如何变迁，人性未改，期货交易中贪嗔痴慢疑主导决策，真正的智慧在于谋定而后动，看清全局、忍耐蛰伏，等待时机 [2] - 成功的交易需要战略眼光与系统思维，不能只盯着K线起伏，还要关注基本面演变、宏观经济周期、产业政策导向 [3] - 交易者应建立以基本面趋势为锚，以技术分析为尺，以风险控制为盾的交易体系，耐心等待胜率高、盈亏比优的机会，严格设定止损位 [4] - 在交易中要与市场和解、与自己和解，行情与预期背道而驰时，应承认错误、冷静复盘、修正策略，从错误中汲取教训 [4] - 交易应像郑庄公一样有隐忍智慧，像管仲一样有长远谋略，像蔺相如一样有应变勇气，像廉颇一样有认错担当，目的是实现财富稳健增长与内心平和安宁 [5] 相关案例总结 - 郑庄公之弟在趋势初期试错成功、小有斩获后信心膨胀，不断加码，最终在市场反转时溃不成军，警示交易者不能聪明反被聪明误，要谋定而后动 [2] - 作者初入期市时因几次逆势轻仓操作侥幸获利便重仓入场，在大宗商品市场回调中被套且不愿止损，最终账户资金几乎归零，表明心性不稳、贪婪侥幸会导致交易失败 [3] - 管仲辅佐齐桓公称霸天下，主张“尊王攘夷”、推行“相地而衰征”政策，体现成功交易需有战略眼光与系统思维 [3] - 蔺相如“完璧归赵”、廉颇“负荆请罪”，启示交易中要与市场和自己和解，从错误中成长 [4]

碳酸锂期货价格表现 - 11月19日碳酸锂期货主力合约LC2601盘中涨幅一度超5%，突破10万元/吨，最高价达100080元/吨，创2024年6月以来新高 [1] - 截至11:10，碳酸锂期货LC2601合约报98100元/吨，较昨日结算价上涨3500元，涨幅为3.70% [1][2] - 当日合约最低价为93640元/吨 [2] 碳酸锂期货市场交易数据 - 截至11:10，LC2601合约总成交量为121.04万手 [2] - 截至11:10，LC2601合约持仓量为52.27万手 [2] 碳酸锂期货交易规则调整 - 广期所公告自11月20日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二 [3] - 广期所同时将LC2601合约的日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二 [3]

碳酸锂期货价格表现 - 碳酸锂期货主力合约在11月19日走强，盘中涨幅一度超过5% [1] - 价格突破10万元/吨，创下2024年6月以来新高 [1] 交易所政策调整 - 广期所自2025年11月20日交易时起，调整碳酸锂期货LC2601合约交易手续费标准为成交金额的万分之一点二 [3] - 日内平今仓交易手续费标准同样调整为成交金额的万分之一点二 [3]

碳酸锂期货交易手续费调整 - 广期所公告自2025年11月20日交易时起调整碳酸锂期货LC2601合约手续费标准 [1] - 交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二 [1] - 日内平今仓交易手续费标准同样调整为成交金额的万分之一点二 [1]

碳酸锂期货价格表现 - 碳酸锂期货主力合约价格出现显著上涨，日内涨幅超过4% [1]

碳酸锂期货价格变动 - 碳酸锂期货主力合约价格日内上涨3% [1] - 最新价格报97440元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油整体向下趋势难改，甲醇短期震荡偏弱 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SC近月收盘价488.1元，涨0.1元，涨幅0.02%，成交量234，持仓量788，持仓量增减-232；SC次月收盘价491.3元，涨0.7元，涨幅0.14%，成交量88721，持仓量29079，持仓量增减-3033 [2] - WTI近月收盘价65.19美元，跌0.03美元，跌幅-0.05%，成交量240484，持仓量318448，持仓量增减-6762；WTI次月收盘价64.66美元，涨0.07美元，涨幅0.11%，成交量155928，持仓量298371，持仓量增减10375 [2] - Brent近月收盘价69.64美元，涨0.57美元，涨幅0.83%，成交量210514，持仓量233955，持仓量增减-48555；Brent次月收盘价68.80美元，涨0.54美元，涨幅0.79%，成交量438727，持仓量680653，持仓量增减-2108 [2] - 价差方面，SC近月 - SC次月现值 -3.2元，前值 -2.6元；SC次月 - SC次次月现值491.3元，前值200.6元；SC近月 - WTI近月现值24.6元，前值24.2元；SC近月 - BRENT近月现值 -7.1元，前值 -3.1元；WTI近月 - WTI次月现值3.77元，前值4.48元；Brent近月 - Brent次月现值0.84元，前值0.81元 [2] - 离岸人民币7.1107，在岸人民币7.1125，外盘下跌 [2] 现货市场 - 国际市场，OPEC一揽子原油价格现值64.65美元，前值64.68美元；布伦特DTD现值64.14美元，前值63.81美元；俄罗斯ESPD现值59.91美元，前值60.09美元；阿曼现值65.23美元，前值65.16美元；迪拜现值64.70美元，前值65.21美元；辛塔现值59.42美元，前值58.77美元 [2] - 国内市场，大庆原油现值61.02美元，前值60.64美元；胜利原油现值60.76美元，前值60.16美元；中国汽油批发价指数现值7506元/吨，前值7502元/吨；中国柴油批发价指数现值6675元/吨，前值6665元/吨；FOB石脑油（新加坡）现值61.96美元，前值62.27美元；出厂价：航空煤油现值5685元/吨，前值5632元/吨 [2] - 国际原油现货及成品油价格下跌 [2] 原油情况 - SC夜盘上涨0.74%，乌克兰无人机袭击黑海沿岸城市新罗西斯克致石油存储设施受损、港口暂停石油出口，该港口石油出口量相当于每天220万桶，占全球石油供应总量的2% [3] - 截止11月7日四周，美国成品油需求总量平均每天2060.6万桶，比去年同期低0.9%；车用汽油需求四周日均量882万桶，比去年同期低2.6% [3] - 截止11月14日一周，美国在线钻探油井数量417座，比前周增加3座，比去年同期减少61座 [3] 甲醇情况 - 甲醇夜盘上涨0.2%，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在86.8%，环比下降1.02个百分点 [3] - 截至11月13日，沿海地区甲醇库存在167.4万吨，处于历史高位，相比11月6日上涨7.5万吨，涨幅为4.69%，同比上涨34.67%，沿海地区甲醇可流通货源预估在95.7万吨附近 [3] - 预计11月14日至11月30日中国进口船货到港量为73.89 - 74万吨，截止11月13日，国内甲醇整体装置开工负荷为76.54%，环比提升0.45个百分点，较去年同期提升1.83个百分点 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年1 - 8月全球锌板供应短缺28.13万吨，现货基差偏多，LME库存仓单开始增加，上期所仓单保持高位，预计沪锌ZN2512震荡走弱 [2] - 上一交易日沪锌震荡下跌，缩量下跌，价格下跌时多头和空头均积极出场且空头更积极，行情短期或将震荡盘整，技术上价格受长期均线支撑，短期指标KDJ下降且在弱势区域运行，趋势指标下降，多头力量占优势缩小 [22] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 2025年8月全球锌板产量115.07万吨、消费量117.17万吨，供应短缺2.1万吨；1 - 8月产量908.85万吨、消费量936.98万吨，供应短缺28.13万吨；8月全球锌矿产量106.96万吨，1 - 8月产量844.57万吨 [2] - 2025年10月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划值50.96万吨，实际产量52.43万吨，环比增4.87%，同比增18.38%，较计划值增2.88%，产能利用率73.33%，11月计划产量52.23万吨 [17] 期货行情 - 11月18日，沪锌各合约大多下跌，如ZN2512收盘价22310，较前结算跌130；ZN2601收盘价22330，较前结算跌145等 [3] 现货市场行情 - 11月18日，国产锌槽矿现货TC为2600元/金属吨，进口锌槽矿综合TC为100美元/干吨 [4] - 11月18日，上海0锌价格22430 - 22530元/吨，广东22170 - 22270元/吨，天津22260 - 22360元/吨，浙江22340 - 22440元/吨 [4] 库存数据 - 11月18日LME锌库存较上日增加3550吨至43525吨，上期所锌库存仓单较上日减少74吨至76787吨 [2] - 2025年11月6 - 17日，全国主要市场锌锭社会库存合计在16.07 - 16.23万吨之间波动，较11月10日增0.04万吨，较11月13日增0.13万吨 [5] 锌精矿价格 - 11月18日，全国主要城市50%品位锌精矿价格大多为18320元/吨，其中昆明18420元/吨，陇南18120元/吨，赤峰17920元/吨，均较上日跌60元/吨 [11] 锌锭冶炼厂价格 - 11月18日，国内多家锌锭冶炼厂0锌（≥99.995%）价格下跌80元/吨，如湖南株冶火炬22590元/吨，辽宁葫芦岛锌业23020元/吨等 [14] 锌精矿加工费 - 11月18日，国内多地50%品位锌精矿加工费在2500 - 3000元/金属吨之间，进口48%品位锌精矿加工费为90 - 110美元/干吨 [19] 期货公司成交及持仓排名 - 11月18日，zn2512合约成交量排名前三的期货公司为东证期货（24837手，较上日减113手）、国泰君安（24717手，较上日减3453手）、中信期货（24286手，较上日减1269手） [20] - 持买单量排名前三的为东证期货（7001手，较上日减1555手）、中信期货（5221手，较上日减989手）、国泰君安（5066手，较上日减213手） [20] - 持卖单量排名前三的为中信期货（15106手，较上日减2139手）、国泰君安（9133手，较上日增108手）、东证期货（6748手，较上日增2016手） [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差(+80)在11月18日为 -2，日度变化为0 [3] - 华东基差(镇江库)在11月18日为118，日度变化为0 [3] - 华南基差(佛山库)在11月18日为48，日度变化为 -40 [3] - 12 - 01在11月18日数据缺失，日度变化为 -19 [3] - 12 - 03在11月18日为 -48，日度变化为 -19 [3] - 01 - 02在11月18日为 -20，日度变化为 -1 [3] 合约情况 - BU主力合约(01)在11月18日为3032，日度变化为0 [3] - 成交量在11月18日为219131，日度变化为20300 [3] - 持仓量在11月18日为349644，日度变化为 -13 [3] - 合鱼在11月18日数据为 N/A [3] 原油及价格 - Brent原油在11月18日为64.2，日度变化为 -0.2 [3] - 京博价格在11月18日为3030，日度变化为10 [3] - 引润价格在11月18日为2950，日度变化为0 [3] - 镇江库价格在11月18日为3150，日度变化为0 [3] - 佛山库价格在11月18日为3080，日度变化为 -40 [3] 利润情况 - 沥青马瑞利润在11月18日为92，日度变化为18 [3] - 马瑞型炼厂综合利润在11月18日数据缺失，日度变化为4 [3]

报告行业投资评级 - 中长期看好股指，建议逢低做多；国债、焦煤、螺纹钢、铜、锡、黄金、白银、PVC、烧碱、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇、聚烯烃、棉花棉纱、PTA、苹果、红枣、生猪、鸡蛋、玉米、豆粕、油脂等品种分别给出震荡运行、区间交易、卖出看涨、反弹承压、上涨受限、震荡偏强、震荡偏弱等评级[1] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观经济、政策、供需、成本等多种因素影响，走势分化，投资者需根据不同品种特点和市场情况选择合适投资策略[1] 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，可逢低做多；A股成交1.93万亿，板块涨跌互现，市场热点轮动快，主线不明晰[5] - 国债震荡运行，三季度货币政策执行报告稳健偏宽松，后续总量型货币政策工具动用可能性有限，市场或区间震荡[5] 黑色建材 - 双焦震荡，煤矿市场降价，需求疲软，市场观望，部分矿区库存积累[7] - 螺纹钢震荡，期货价格跌至成本以下，短期低位震荡，01合约关注区间【3000 - 3100】[7][8] - 玻璃卖出看涨，主力合约持仓创新高，基本面偏弱，建议持有01合约虚值看涨期权至到期，尝试持有01期货空单[8] 有色金属 - 铜高位震荡，市场情绪谨慎，多空博弈，短期受高铜价和美联储政策影响，长期需求前景乐观，建议观望或轻仓区间交易[10][11] - 铝中性，高位震荡，氧化铝价格走弱施压矿价，需求开工率回升但受淡季和铝价影响，库存增加，铝股和资金流入使短期投机性强[12][13] - 镍中性，震荡运行，印尼政策使镍矿供给或宽松，精炼镍过剩，镍铁价格受限，硫酸镍价格高位，建议观望或逢高适度持空[17] - 锡中性，震荡运行，国内产量增加，供应有改善预期，下游消费偏弱，建议谨慎区间交易[18] - 白银中性，震荡运行，美国政府停摆结束，市场对降息有分歧，预计中期有支撑，短期调整，建议谨慎区间交易[18] - 黄金中性，震荡运行，影响因素与白银类似，建议谨慎区间交易，参考沪金12合约运行区间910 - 970[19] 能源化工 - PVC中性，震荡偏弱，01暂关注4700一线压力，内需弱势，库存偏高，出口增速持续性存疑，关注政策及成本端扰动[20][22] - 烧碱中性，震荡偏弱，01暂关注2400一线压力，氧化铝高库存使烧碱现货压力大，关注氧化铝减产预期验证行情[22][23] - 苯乙烯中性，震荡偏弱，暂关注6500一线压力，成本利润方面因素使盘面预计震荡偏弱[25] - 橡胶中性，震荡，暂关注15000一线支撑，云南临近停割、泰南雨季，原料价格高位，终端需求不足，天胶累库，预计区间震荡[24][26] - 尿素中性，震荡，供应增加，需求有支撑，库存有变化，高日产及高库存下反弹受限，预计宽幅震荡[27][28] - 甲醇中性，震荡，供应恢复，需求下滑，库存累库，价格偏弱运行，关注宏观面等因素[28] - 聚烯烃中性，偏弱震荡，L2601关注6800支撑，PP2601关注6500支撑，成本压缩，供应增加，需求无明显增量，市场供需矛盾或扩大[29] - 纯碱01合约空头离场观望，现货成交平稳，供给过剩压力大，成本上升使碱厂挺价，下方成本支撑强，建议离场观望[31][33] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱中性，震荡运行，全球棉花供需数据偏宽松，下游消费不旺，价格有压力[34] - PTA低位震荡，油价回暖但商品整体低位，下游采购受挫，供需累库，价格低位震荡，关注区间4400 - 4700[34][35] - 苹果中性，震荡偏强，晚富士出库与入库进行，部分产区客商活动增加，果农顺价卖货，产量质量双降使价格有望维持强势[35] - 红枣中性，震荡下行，产区收购价格有变动，企业收购积极性一般[36][37] 农业畜牧 - 生猪反弹承压，短期猪价窄幅整理，中长期产能去化慢，明年上半年供应大需求淡季，价格承压，建议01、03、05有空单滚动持有底仓，关注多05空03套利，07、09谨慎追涨[38][39][40] - 鸡蛋上涨受限，短期供应充足格局未改，蛋价反弹承压，中长期供应压力缓解需时间，建议主力12合约轻仓逢高试空，01合约区间震荡[40][41] - 玉米震荡筑底，短期市场阶段性上量放缓支撑反弹，但终端需求有限，中长期供需格局偏松，建议主力01合约反弹逢高套保，关注3 - 5正套[44][45] - 豆粕区间震荡，美豆预计宽幅震荡，国内受抛储和压榨利润影响，建议M2601区间操作，现货企业逢低点价11 - 1月基差[46][47] - 油脂反弹受限，短期上方高度受限，下方空间不大，中长期关注潜在利多点，建议不追涨，回调多，关注菜油1 - 5正套和棕油1 - 5反套策略[47][53]