会议背景与核心议题 - 第二十届21世纪金融年会于11月22日在北京召开，主题为探寻金融发展新路径 [1] - 论坛核心议题为“金融助力高水平科技自立自强”，旨在构建覆盖科技创新全生命周期、全产业链条的金融服务体系 [1][4] - 会议目的是汇聚行业智慧，为科技自立自强与金融高质量发展注入合力 [1] 金融支持科技创新的战略意义 - 金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，建设金融强国是全面推进中国式现代化的必然要求 [4] - 构建适配科技创新的金融服务体系是落实国家战略和推动金融业高质量发展的关键 [2] - 新技术从实验室走向市场是周期长、投入大、风险高的“长征路”，每个环节都需金融“活水”的精准滴灌 [2][5] 当前科技金融发展面临的挑战 - 制度设计与政策供给系统化不足，部门政策目标存在偏差 [5] - 央地政策传导存在“温差”，基层配套缺位导致政策落地不畅 [5] - 间接融资体系与科技企业“轻资产、高风险”特性存在错配，金融工具创新滞后 [5] - 资本市场生态尚未形成良性循环，“耐心资本”供给不足 [5] 主办方转型实践与成效 - 南方财经全媒体集团启动系统性变革，确立“移动优先、产品牵引、数据驱动”三大核心战略 [6] - 集团明确新闻内容、投资资讯等四大目标用户群体，深度融合旗下媒体资源推出首批28款特色产品 [6] - 建立“集团—媒体—产品工作室”三级运作架构，“21金融圈”成为服务金融行业的拳头产品 [6] - 全力开发AI智能体和专业语料库，通过统一技术平台实现内容生产、传播、运营全流程数字化 [6] - AI技术应用提升了生产效率，并能精准洞察用户需求，在媒体转型中保持了竞争活力 [6]

金融强国战略定位 - “金融强国”目标首次被写入五年规划建议 [1] - 金融被定位为国民经济的血脉和国家核心竞争力的重要组成部分 [1] - 建设金融强国是基本实现社会主义现代化关键时期的重点任务 [1] 金融业发展现状 - 中国已建成全球最大的银行体系 [1] - 中国拥有第二大保险、股票和债券市场 [1] - 中国外汇储备规模稳居世界第一 [1] - 金融业综合实力和国际影响力显著增强但仍处于“大而不强”阶段 [1] 金融体系现存挑战 - 金融体系存在结构不够均衡的问题 [1] - 金融基础设施建设有待完善 [1] - 金融市场机制不够成熟 [1] - 金融体系与全球第二大经济体的发展需求存在匹配度差距 [1] 金融强国建设重点任务 - 完善中央银行制度 [2] - 大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [2] - 提高资本市场制度包容性和适应性 [2] - 积极发展股权、债券等直接融资 [2] - 优化金融机构体系 [2] - 全面加强金融监管 [2] 金融业发展目标 - 金融要为经济社会发展提供更高质量的服务 [2] - 金融业的全球竞争力和话语权需进一步提升 [2] - 推动金融由大到强的跃升 [2] - 金融强国建设路线图更加清晰紧扣关键核心要素 [2]

文章核心观点 - “金融强国”首次写入五年规划建议 标志着金融业在国家战略中的地位提升 [1] - 行业处于“大而不强”阶段 与全球第二大经济体的发展需求存在匹配度差距 [1] - “十五五”时期是推动金融高质量发展和加快建设金融强国的关键时期 [1] - 金融业需为经济社会发展提供更高质量服务 提升全球竞争力和话语权 [1] 金融业发展现状 - 行业已形成全球最大的银行体系 第二大保险、股票和债券市场 外汇储备规模稳居世界第一 [1] - 行业综合实力和国际影响力显著增强 [1] - 金融体系存在结构不够均衡 基础设施建设有待完善 市场机制不够成熟等问题 [1] 金融强国建设重点任务 - 完善中央银行制度 [2] - 大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [2] - 提高资本市场制度包容性、适应性 [2] - 积极发展股权、债券等直接融资 [2] - 优化金融机构体系 [2] - 全面加强金融监管 [2] - 未来5年行业需扎实做好防风险、强监管、促高质量发展各项工作 [2]

金融强国战略定位 - “金融强国”首次写入五年规划建议，成为国家战略核心部署 [1] - 金融被定义为国民经济的血脉和国家核心竞争力的重要组成部分 [1] - 行业已具备全球最大银行体系、第二大保险、股票和债券市场，外汇储备规模世界第一 [1] 行业发展现状与挑战 - 行业综合实力和国际影响力显著增强，但处于“大而不强”阶段 [1] - 金融体系存在结构不够均衡、基础设施建设有待完善、市场机制不够成熟等问题 [1] - 行业发展水平与全球第二大经济体的发展需求存在匹配度差距 [1] “十五五”期间重点任务 - 完善中央银行制度，优化金融机构体系 [2] - 大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [2] - 提高资本市场制度包容性、适应性，积极发展股权、债券等直接融资 [2] - 全面加强金融监管，扎实做好防风险、强监管、促高质量发展各项工作 [2] 战略目标与意义 - “十五五”时期是推动金融高质量发展、加快建设金融强国的关键时期 [1] - 金融业需为经济社会发展提供更高质量服务，提升全球竞争力和话语权 [2] - 金融强国建设旨在服务中国式现代化，为社会主义现代化强国建设提供有力支撑 [2]

市场表现 - A股三大指数集体低开，沪指跌0.87%，深成指跌1.76%，创业板指跌2.07% [1] - 存储芯片、锂矿、水产等板块指数跌幅居前 [1] 农业行业展望 - 2026年农业行业关注点在于等待并捕捉行业拐点，在估值相对合理区间寻找切入点 [2] - 养殖板块在2026年更强调对未来潜在弹性的把握，区别于2025年以守为主基调 [2] - 宠物板块经历估值回归，等待业绩增速恢复，投资机会将再次来临 [2] 锂电行业展望 - 国内外储能快速发展，动储需求共振，带动锂电产业链出货有望持续扩大 [3] - 部分环节供应偏紧，六氟磷酸锂、VC等产品价格出现明显上涨，行业高景气度得以印证 [3] - 预计涨价趋势有望扩散至其他环节，前期盈利能力处于低点的供应商有望迎来量利齐升 [3] - 持续看好储能电芯、六氟磷酸锂/VC&电解液、铜箔、正负极材料、隔膜等环节 [3] 证券行业展望 - 证券行业有望迎来新一轮上行周期，核心驱动来自三大政策性机遇 [4] - 政策引导资本市场服务新质生产力，科创板及创业板深化改革将打开投行业务中长期增长空间 [4] - 政策完善长钱长投生态，社保及保险等资金入市将激活券商资管与机构业务增量 [4] - 政策推动一流投行培育与国际化，并购整合将助推行业资源向头部集中，提升头部券商竞争力 [4]

市场整体表现 - 市场震荡调整，创业板指下跌1.12%，深成指下跌0.76%，沪指下跌0.4% [1] - 沪深两市成交额1.71万亿元，较上一个交易日缩量177亿元 [1] - 海南、银行等板块涨幅居前，美容护理、光伏设备、食品加工等板块跌幅居前 [1] 农业行业观点 - 2026年农业行业关注点在于等待并捕捉行业拐点，在估值相对合理区间寻找切入点 [2] - 养殖板块持续强调攻守兼备，26年更强调对未来潜在弹性的把握 [2] - 宠物板块经历估值回归，等待业绩增速恢复，投资机会将再次来临 [2] 锂电行业观点 - 国内外储能快速发展，动储需求共振，带动锂电产业链出货有望持续扩大 [3] - 部分环节供应偏紧，六氟磷酸锂、VC等产品价格出现明显上涨，预计涨价趋势有望扩散至其他环节 [3] - 持续看好储能电芯、六氟磷酸锂/VC&电解液、铜箔、正负极材料、隔膜等环节，预计供应商将迎来量利齐升 [3] 证券行业观点 - 证券行业有望迎来新一轮上行周期，核心驱动来自三大政策性机遇 [4] - 政策引导资本市场服务新质生产力，科创板及创业板深化改革将打开投行业务中长期增长空间 [4] - 政策完善长钱长投生态，社保及保险等资金入市将激活券商资管与机构业务增量 [4] - 政策推动一流投行培育与国际化，中资券商可依托香港市场及互联互通政策加速国际业务突破 [4]

会议核心观点 - 2025深圳国际金融大会在深圳前海开幕 与会者共商“十五五”期间我国金融发展大计及湾区合作新篇章 [1] - 粤港澳大湾区作为金融创新和开放的先行及前沿阵地 需加强“两个市场”的互联互通并深化全球金融交流合作 [1] - 金融是现代经济的血脉 创新是金融发展的核心动力 开放是激活创新活力的关键密码 [1] - 中国坚定推进高水平对外开放 为世界提供重要“压舱石” [1] 粤港澳大湾区金融发展 - 粤港澳大湾区是科技创新核心承载区 前沿创新成果持续涌现为金融创新提供丰富应用场景 [1] - 依托大湾区独特制度优势 在探索金融制度创新与开放合作中先行先试 [1] - 大湾区凭借良好资本市场生态、产业链协同与制度创新 正成为“轻资产、重资本”转型的核心实践区域 [3] - 持续推进“轻资产、重资本”转型进程 可推动产业链共赢与创新迭代 助力金融强国建设 [3] 银行业与保险业发展 - 粤港澳大湾区的银行、保险等核心业态在“十五五”期间的转型深度 直接关系到金融强国建设的推进节奏与质量 [2] - 保险业需更好发挥经济社会“减震器”与“稳定器”作用 助力“十五五”时期粤港澳大湾区金融安全与发展 [2] - 中国银行业已迈入转型升级、价值创造的新阶段 需将国家所需、行业所向、客户所愿和自身所能紧密结合 [3] 资本市场与人工智能 - “十五五”规划建议提出提高资本市场制度包容性、适应性 健全投资和融资相协调的资本市场功能 [3] - 人工智能已成为中国经济由要素驱动向创新驱动转型的关键引擎 [3] - 必须充分发挥金融在资源配置和创新激励中的作用 把资本市场建设成为激励创新的关键力量 [3] - AI技术快速迭代 金融资产中的科技应用正经历快速且深刻的转型 [3] - “十五五”时期应通过市场化、法治化、国际化改革 从资产端、需求端、制度端重构资本市场生态链 [3] 相关ETF产品数据 - A50ETF产品代码为159601 跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数 [5] - 该ETF近五日涨跌为-1.23% [5] - 该ETF最新份额为22.7亿份 较上期减少260.0万份 净申赎为-271.3万元 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年11月1日至11月14日，银行理财产品新发量价持稳、结构集中，基金市场新发降温且权益类基金主导地位强化，保险市场新发产品总量收缩、分红险重回主流，万能险结算利率呈温和下行趋势 [1][2][10] 各目录总结 银行理财产品 - 银行理财市场新发总体情况：本期新发理财产品1167只，与上期基本持平，产品结构延续“固收为主、理财公司主导、中短期限集中、低门槛普及”特征，结构分化较强，反映理财行业向低门槛、普惠化转型深化 [1][13] - 新发市场趋势总结：新发数量与规模继续回暖，受银行季末考核后理财公司加速布局和存款利率下行影响；中短期限理财产品主导市场，符合理财公司“缩短久期以控制净值波动”策略，但需警惕流动性风险 [16][21] - 突出产品与机构表现：信银理财“安盈象”和“慧盈象”系列以“固收”为核心，满足监管和投资者需求；贝莱德建信理财美元固定收益类产品体现外资差异化优势，满足跨境资产配置需求，但受美元债市场利率和汇率波动影响 [22][23] 基金产品 - 新发基金市场总体情况：本期全市场新成立基金65只，募集规模406.73亿元，较前一周期显著下降，11月第1周为增长主要动力，第2周退温；权益类基金成发行主力，FOF基金热度消退 [2][24] - 基金新发规律总结：权益类基金主导地位强化，募集占比创2025年9月以来双周最高，源于政策预期升温、三季报带来盈利修复预期；FOF基金显著退潮，规模和数量减少，但全年仍保持增长 [28][31] - 代表性新发基金产品分析：易方达产业优选A定位偏股混合型基金，精准卡位“科技+制造”双主线，基金经理经验丰富；富国兴和A核心配置价值板块，分散布局成长赛道，适配震荡市场 [32][33] 保险产品 - 新发市场总体情况：本期保险市场新发产品总量显著收缩，回归国庆假期前常态水平，人寿保险和年金险新发数量大幅下降；产品类型结构上，人寿保险占比优势更突出，市场重心向保障型与分红型寿险转移；产品收益类型结构上，分红险重回主流，反映保险公司从“规模驱动”转向“价值驱动”；万能险新发仅两只，结算利率整体稳定，呈温和下行趋势，预计2026年一季度前维持在2.75%-3.0%区间 [10][34][36] - 人寿保险：本期新发数量大幅下降，主要因传统险新发收缩，分红险增加成为主要引擎，分红型占比升至58.33% [37] - 年金保险： - 年金保险新发情况：分红型产品替代传统型产品重回新发主力，本期分红险占比50.00% [40] - 传统型年金保险IRR测算：此批产品满期IRR在1.60%至1.88%区间，贴近并普遍低于监管定价利率上限，反映保守定价策略；养老年金与非养老年金收益曲线走势不同，养老年金各阶段IRR表现均衡，非养老年金前期IRR可能为负或波动较大；持有期是收益关键变量，年金保险需长期持有 [43][44]

峰会核心观点 - 峰会主题为“驭势而上” 展望“十五五”开局之际的中国资本投资策略与市场前景 [1] - 中国资本市场正面临结构性转折的关键节点 高质量发展与改革创新成为根本动力 [2] - 2026年作为“十五五”开局之年 中国经济有望呈现“开门红”态势 [3] 市场趋势与机遇 - 提出三大趋势性机遇 “信心的机遇”即全球再平衡背景下中国资产价值重估信心点燃 “创新的机遇”即人工智能、生物技术、新能源等科技革命催生新增长范式 “改革的机遇”即制度优化推动市场生态持续改善 [2] - 预计2026年权益市场继续呈现低波红利与科技成长交织的结构性行情 [3] - A股市场正进入“系统性慢牛”的第二阶段 特征为“更慢、更系统” 上证指数预计呈现“N”型走势 风格上顺周期与科技成长更趋均衡 中大盘广义成长风格占优 [3] 公司战略与定位 - 公司定位为与中国资本市场同频共振的国有券商 力争做迈向一流投行的奋进者 做服务新质发展的建设者 做陪伴财富成长的同行者 [2] - 未来将通过整合国都证券、深化区域布局、强化研究驱动 服务新质生产力发展与居民财富管理 [2] - 公司以研究为引领、以客户为中心 与各方伙伴共同推动资本市场高质量发展 [4] 宏观与行业环境 - 全球正步入“多极”时代 中美关系面临结构性挑战 美方可能在关税、技术限制与人员流动等方面采取强硬措施 [2] - 中国通过“双循环”战略与区域性合作积极应对外部挑战 [2] - 金融强国建设是全面建成社会主义现代化强国的必然要求 也是推动高质量发展和统筹发展与安全的关键支撑 [3] - 公募基金行业迎来高质量发展机遇 应着力扩大权益资产管理规模、深化注册制改革、优化基金治理 在居民财富配置转向权益市场的大趋势中发挥专业引领作用 [3] 峰会规模与影响 - 本次峰会为公司年度规格最高、影响力最广的资本市场盛会 [4] - 通过主论坛 近十场专题分会 500余家上市公司闭门交流 为全球投资者、产业代表、专家学者搭建深度对话与合作平台 [4]

金博会概况 - 第十九届深圳国际金融博览会以"产业金融新高地 科创赋能向未来"为主题，吸引全球288家机构、企业参展[1] - 中国工商银行深圳市分行（深圳工行）的展台展示了服务实体经济的金融成果，包括科技金融、普惠金融和十五运会主题金融产品[1] 科技金融 - 深圳工行打造全周期"科创产品族群"，落地深圳首笔著作权质押融资和广东省首笔跨境知识产权质押融资[6] - 独创"三位一体"评审机制，弱化当期营收利润考核，重点评估人才结构、研发能力等反映未来价值的维度[6] - 搭建数字化平台提升效率，自去年末上线以来已高效审批新拓展前沿硬科技企业超240户[6] - 深圳每平方公里孕育着超12.5家国家级高新技术企业，PCT国际专利申请量连续21年居全国首位[5] 普惠金融 - 深圳工行构建"3+N"数字化全产品体系，包括经营快贷、网贷通、数字供应链三大支柱产品及政采贷、普惠商户贷等多种个性化产品[8] - 推出"园区e贷"产品，将企业发明专利数量、研发投入占比等"软实力"转化为可量化评估指标，并实行"一园一策"定制化服务[10] - 截至2025年8月，深圳工行普惠贷款余额历史性突破2000亿元大关，年均增幅达43%，成为工商银行系统内首家达成此成就的城市分行[11] 十五运会金融 - 深圳工行作为十五运会银行合作伙伴，推出全运会主题借记卡、主题信用卡和数字人民币硬钱包等金融产品[12] - 数字人民币硬钱包支持"无网无电、碰一碰支付"功能，并在口岸为境外人士提供"2分钟极速申领"服务[14] - 主题信用卡具备多币种账户设计，支持境外银联网络统一人民币记账，解决跨境支付的货币转换难题[15] - 主题借记卡具备普通借记卡全部金融功能，面向全国客户发行[15]