市场表现 - 12月9日上午A股主要指数表现分化，上证指数跌0.13%报3918.83点，深证成指涨0.09%，创业板指涨1.07%，北证50跌1.1%，科创50跌0.04%，中证A500跌0.18% [1] - A股半日成交额达1.26万亿元 [1] - 创业板指上午收盘报3272.56点，上涨34.12点，涨幅1.07%，成交额3559.30亿元，成交量127.62亿股 [2] - 创业板指52周最高为3331.86点，最低为1756.64点 [2] 资金面 - 央行12月9日开展1173亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，中标量1173亿元 [2] - 当日有1563亿元逆回购到期，据此计算单日净回笼资金390亿元 [2] 消息面 - 美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但每颗芯片收取25%的费用，此安排同样适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 [3] - 《福建省电动船舶产业发展行动计划（2026-2028年）（征求意见稿）》提出，支持在厦门湾、宁德等地推进沿海电动观光船、渡船、游艇及电动高速客船的建造投运，并探索电动渔业辅助船规模化应用 [3] - 《厦门市促进集成电路产业发展的若干措施（征求意见稿）》提出，对从事核心设备研制的企业按研发费用的30%给予年度最高1000万元补助，对从事关键材料研制的企业按研发费用的30%给予年度最高500万元补助 [3] 板块表现 - 电信运营板块领涨，均涨幅3.82%，煤炭板块领跌，均跌幅-1.87% [5] - 涨幅居前板块包括船舶（涨1.16%）、元器件（涨0.98%）、文教休闲（涨0.52%）、仓储物流（涨0.46%）、通信设备（涨0.45%） [5] - 跌幅居前板块包括有色（跌-1.72%）、酒店餐饮（跌-1.37%）、房地产（跌-1.32%）、保险（跌-1.27%）、证券（跌-1.15%） [5] - CPO概念再度走强，陕西华达、德科立领涨，福晶科技、中际旭创再创历史新高 [4] - 福建本地股反复活跃，安记食品、龙洲股份、舒华体育等短期涨幅较大 [4] 行业与公司 - 福建省计划加大对绿色智能船舶产业的金融支持力度，推动金融机构提供绿色信贷、设备租赁、融资租赁等多元化金融服务 [5] - 中国船厂在绿色节能船、高端油气运输船等领域的竞争优势有望随着港口费及贸易壁垒风险下降而进一步巩固 [5] - 中国动力（600482）的低速机产品为远洋船舶必需品，有望受益于造船业景气度改善 [7][8] - 中国船舶（600150）是目前全球规模最大、业务最完备的上市造船巨头，有利于抓住全球造船业景气度上行期的关键机遇 [7][8] - 中国海防（600764）是水声防务装备龙头公司，在无人化景气上行的背景下看好其后续业务拓展 [7][8] - 中船防务（600685）的海洋工程平台、风电安装船等产品或将显著受益于国家“深海经济”战略推进及政策红利持续释放 [7][9]

市场整体表现 - 沪指早盘窄幅震荡，午间收盘跌0.13%报3918.83点 [1] - 创业板指表现强势，盘中涨超1% [1] - 全A市场超3500只股票下跌 [1] - 沪深北三市合计成交额达12641亿元 [1] 行业板块动态 - 煤炭、有色、地产、保险、券商、医药等行业板块走低 [1] - 食品饮料、零售板块出现拉升 [1] - CPO概念、PCB概念等主题板块表现活跃 [1] 政策与资金面分析 - 近期政策集中在资本市场与消费领域 [1] - 建议重点关注促内需政策、新兴产业政策与重大项目开展情况 [1] - 今年1月发布的《推动中长期资金入市工作实施方案》明确，力争大型国有保险公司每年新增保费的30%投向A股 [1] - 从过往经验看，12月末至次年一季度末是险资传统重要配置窗口期 [1] - 前期调整的红利板块有望重新获得关注，风格上更推荐大盘风格 [1]

市场指数与板块表现 - 截至12月9日午间收盘，沪指跌0.13%，深证成指涨0.09%，创业板指涨1.07% [1] - CPO概念走强，福晶科技续创历史新高，德科立、陕西华达领涨，太辰光、致尚科技等跟涨 [1][2] - 英伟达概念活跃，鸿博股份涨停，华勤技术、麦格米特等跟涨 [1] - 电源设备板块上扬，欧陆通领涨，科泰电源、新雷能等跟涨 [1] - 零售股拉升，茂业商业、东百集团涨停，翠微股份、南京商旅等跟涨 [1][3] - 有色金属回调，海南概念股等板块跌幅靠前 [1] CPO（光电共封装）概念 - 在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级 [2] - 光隔离器作为光模块关键组件，因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的“卡脖子”环节 [2] 零售行业 - 商务部表示将加快推进消费新业态新模式新场景试点和国际化消费环境建设工作 [3] - 政策旨在打造更加舒适、便捷的消费环境，并指导各地打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，包括服务消费、数字消费、绿色消费、“人工智能+消费”等领域 [3] 福建地区板块 - 福建板块反复活跃，安记食品6连板，龙洲股份5连板，舒华体育4连板，东百集团、厦门港务3连板，安妮股份2连板，海欣食品、日上集团跟涨 [4] - 消息面上，《中共厦门市委关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，提出厦门将着力打造万亿级产业集群、千亿级制造业龙头企业 [4] - 《建议》还提到完善厦台海、空直航运输体系，打造“厦门-台湾-全球”通道 [4] 机构市场观点：广发证券 - 相较于11月“最不基本面”，进入12月之后，基本面定价的有效性会逐步加强 [1][5] - 过去20年，市场在12月涨跌各半，Wind全A的上涨概率为57% [5] - 每年12月的两个关键会议召开，是把握政策基调、布局跨年行情的依据 [5] - 风格方面，12月大盘表现优于小盘，红利风格会阶段性占优，金融板块的平均涨幅居前（非银、银行） [5] - 年末考核期临近，各类资金诉求出现分歧、险资等机构进行资产再均衡，从而带动红利、金融等稳定类行业的表现 [5] - 年末监管可能加强、强化蓝筹风格（比如2016年底限制壳资源炒作、2023年底-2024年初杠杆资金暴雷） [5] 机构市场观点：开源证券 - 近期市场回调暂告一段落，可提前布局春季躁动 [6] - 交易和配置上应注意科技与周期双轮驱动，反内卷下周期机会凸显 [6] - 科技依然具备中长期占优的条件 [6] - 在近期的调整中，部分超跌的成长行业的机会已经有所显现：军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电力设备等 [7] - 未来机构的核心科技蓝筹或也将跟随修复 [7] - 行业配置建议为科技与周期的双轮驱动 [6][7] 机构市场观点：东方证券 - 短期市场处于日线级别反弹之中，但中期趋势仍是震荡整固 [8] - 本月沪综指核心运行区间3850-3950区间概率较高 [8] - 配置角度来看，近期TMT、上游资源品、AI链、军工航天等值得重点关注 [8]

算力板块与CPO概念市场表现 - 12月9日早盘，算力板块再度大爆发，CPO概念股大涨近2.5% [3] - CPO概念在早盘头半个小时成交近500亿元 [2][3] - 中际旭创、新易盛、胜宏科技、德科立、跃岭股份等相关个股大幅拉升或飙涨 [2][3] 英伟达H200芯片对华销售政策 - 美国总统特朗普于12月8日宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片 [2][3] - 美方将对每颗芯片收取一定费用，并从相关芯片出口中收取25%的分成 [3] - 英伟达回应称，向商业客户供应H200是一种值得肯定的举措 [2] - 此安排同样将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 [3] - 《纽约时报》称H200芯片为英伟达“性能第二强”的芯片 [3] 行业影响与机构观点 - 国盛证券认为，上述事件对国内资本支出是好事，全行业支出有望进一步提升 [2][3] - 所有科技进展仍然指向算力，服务器链、AIDC链、算力服务链是明确利好 [3] - 更多的算力可能带来更多创新惊喜，国内厂商在有限算力下已颇有亮点 [4] - 自主国产是大浪潮，国产顶尖厂商进步迅速，相信会快速逼近H200水平 [4] - 自主国产是保证持续供应链稳定的基础，是产业和政策方的重点考虑因素 [4] 全球国债市场与利率环境 - 美国10年期国债收益率升至4.17%，30年期收益率逼近4.82%，均创9月以来新高 [5] - 日本20年期国债收益率上行1.5BP至2.935%，30年期收益率自11月以来上涨34个基点至3.39% [5] - 澳大利亚、加拿大等国长债收益率自11月以来大幅攀升，投资者要求的风险溢价显著上升 [5] - 市场预计美联储12月会议降息25个基点的概率约为90%，但决议可能伴随鹰派基调 [6] - 掉期市场显示的终端利率已从不到3%跳升至3.2%，为7月以来最高水平 [6] - 美联储“影子主席”哈塞特的发言不够鸽派，强调决策需以经济数据为依据，打压了明年宽松预期 [6] 亚太股市表现 - 12月9日早盘，亚太股市普遍偏弱 [6] - 港股三大指数集体调整，恒生科技指数日内跌幅扩大至1% [6] - 百度跌超3%，哔哩哔哩跌近3%，华虹半导体、中芯国际、小米等跌超2% [6] - 韩国KOSPI指数跌0.45%，日经指数亦走势偏弱 [6]

12月9日，A股早盘窄幅震荡指数走势分化，截止午盘，沪指下跌0.13%报3918.83点，深成指上涨0.09% 报13341.62点，创业板指上涨1.07%报3224.38点，沪深两市半日成交额1.26万亿，全市场超3500只个股 下跌。 盘面上，算力硬件概念再度爆发，胜宏科技涨近9%，德科立20cm涨停。福建板块延续强势，安记食品 6连板，舒华体育4连板，东百集团、厦门港务双双3连板。零售股冲高，中央商场、茂业商业、东百集 团、永辉超市涨停。CPO概念延续涨势，德科立20CM涨停，陕西华达、奕东电子、生益电子涨幅居 前。海南板块大幅回调，新大洲A跌停，欣龙控股、康芝药业、海南海药跌幅居前。工业金属板块普 跌，闽发铝业、宏创控股、罗平锌电跌超5%。医药商业、煤炭开采加工、贵金属板块跌幅居前。 热门板块 CPO概念再度走强 CPO概念再度走强，福晶科技续创历史新高，陕西华达、德科立领涨，太辰光、致尚科技、联特科技、 剑桥科技涨幅靠前。 消息面上，国盛证券指出，在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级。光隔离器 作为光模块中保护激光器的关键无源组件，正因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性 ...

继昨日（12月8日）疯狂抢筹之后，今日（12月9日）早盘，算力板块再度大爆发，CPO概念头半个小时成交近 500亿元，中际旭创、新易盛、胜宏科技等大幅拉升，并带领创业板指走强。 消息面上，据环球网援引路透社、彭博社等媒体报道，美国总统特朗普当地时间12月8日在社交媒体上发文宣 布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取一定费用。对此，英伟达回 应称，"向商业客户供应H200是一种值得肯定的举措。" CPO再度杀疯！ 国盛证券认为，这对国内资本支出是好事，全行业支出有望进一步提升。 再度飙涨 算力相关彻底爆了！今早，CPO概念股再度大涨近2.5%，半小时内成交近500亿元，德科立、跃岭股份等飙 涨，中际旭创、胜宏科技、新易盛等表现给力。 当地时间12月8日，特朗普在社交媒体上发文宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片， 但对每颗芯片收取一定费用。《纽约时报》称，H200芯片为英伟达"性能第二强"的芯片。特朗普表示，美方 将从相关芯片出口中收取25%的分成。他还称，美国商务部正在敲定相关安排细节，同样的安排也将适用于超 微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 ...

市场表现 - 12月9日，CPO（光电共封装）概念板块表现强势，其中中际旭创股价大涨7.24%，新易盛股价上涨超过5% [1] - 云计算ETF（159890）盘中涨幅超过2%，其成分股奥飞数据、光环新网分别上涨超过6%和5%，润泽科技、浪潮信息等上涨超过3% [1] - 云计算ETF（159890）当日收盘价为1.715，较前日上涨0.035，涨幅为2.08%，成交额为2430.96万元 [2] 行业驱动因素 - AI算力硬件，特别是光模块领涨市场，催化剂包括谷歌大模型升级及其TPU（张量处理单元）产量预期增长 [2] - 光模块产业供需格局持续紧张，主要源于Nvidia GB300服务器出货以及VR200服务器进展超预期 [3] - 在Nvidia的VR架构下，单芯片光模块配比从GB架构下的1：2.5倍增至1：5倍，显著提升光模块需求 [3] - 谷歌TPU需求持续上修，带动1.6T高速率光模块需求攀升 [3] - 光通信芯片可能面临短缺，预计到2026年具备涨价逻辑，光模块行情有望延续 [2] 需求与市场预期 - 在乐观预期下，预计2026年1.6T光模块的出货量将超过2500万只，800G光模块预期出货量将超过5500万只 [3] - 随着算力向大集群发展，通信需求将出现指数级增长，带动光通信行业在AI时代的景气度持续性超预期 [3] 竞争格局与公司优势 - 行业龙头厂商凭借技术创新、产业链保供能力以及对下一代技术的预研，有望形成强者恒强的竞争格局 [3] - 云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数，其前十大成分股覆盖了从上游AI基建到下游AI应用的全产业链 [3] - 该ETF重点覆盖了中际旭创、新易盛两大光模块龙头，其合计含量超过25% [1][3] - 成分股还包括中科曙光、浪潮信息等电子终端及组件龙头，以及科大讯飞、金山办公等软件开发龙头 [3]

市场表现 - 12月9日，CPO概念板块走强，中际旭创股价大涨7.24%，新易盛涨幅超过5% [1] - 云计算ETF（159890）盘中涨幅超过2%，其成份股奥飞数据、光环新网分别涨超6%和5%，润泽科技、浪潮信息等涨超3% [1] - 云计算ETF（159890）当日收盘价为1.715元，较前一日收盘价1.680元上涨2.08%，成交额达2430.96万元 [2] 行业驱动因素 - AI算力硬件特别是光模块领涨市场，谷歌大模型升级、TPU产量预期增长催化市场预期 [2] - 光模块供需格局持续紧张，主要源于Nvidia GB300服务器出货以及VR200服务器进展超预期 [3] - 在VR架构下，单芯片光模块配比从GB架构下的1：2.5倍增至1：5 [3] - 谷歌TPU需求持续上修，带动1.6T光模块需求攀升 [3] - 光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑，光模块行情有望延续 [2] 需求与市场预期 - 乐观预期下，2026年1.6T光模块的出货量将超过2500万只，800G光模块预期出货量超过5500万只 [3] - 随着算力往大集群发展，通信需求将出现指数级增长，带动光通信行业在AI时代的景气度持续性超预期 [3] 竞争格局与公司前景 - 行业龙头厂商凭借技术创新、产业链保供以及下一代技术预研，有望形成强者恒强的格局 [3] - 云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数，其前十大成份股覆盖了从上游AI基建到下游AI应用的产业链 [4] - 该ETF覆盖中际旭创、新易盛两大光模块龙头，中科曙光、浪潮信息等电子终端及组件龙头，以及科大讯飞、金山办公等软件开发龙头 [4]

市场表现与产品概况 - 截至2025年12月9日10:10，创业板人工智能ETF大成（159242）上涨3.10%，冲击4连涨，盘中换手率达14.43%，成交额为4077.92万元，市场交投活跃 [1] - 该ETF所跟踪的创业板人工智能指数（970070.CNI）强势上涨3.26%，成分股恒信东方上涨20.04%，致尚科技上涨10.19%，太辰光上涨9.34%，北京君正、锐捷网络等个股跟涨 [1] - 创业板人工智能指数紧扣AI工程化与产业化方向，重点覆盖“光模块+算力芯片+边缘计算+操作系统”等底层技术环节，区别于偏重算法模型的科创类指数，更加注重落地能力与应用场景的拓展 [1] - 指数前十大重仓股包括中际旭创、新易盛、天孚通信、协创数据、软通动力、深信服、长芯博创、北京君正、蓝色光标、全志科技，聚焦国内AI产业源头创新与应用落地 [1] 行业政策与资本动态 - 特朗普于当地时间12月8日宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但每颗芯片将收取一定费用，美方将从相关芯片出口中收取25%的分成，美国商务部正在敲定相关安排细节，同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 [2] - 贝莱德表示，人工智能基础设施领域的资本支出洪流仍在继续，远未达到顶峰，为该领域提供基础资源的“卖铲者”（如芯片制造商、能源生产商和铜线制造商）是最明确的投资赢家 [2] - AI基础设施是今年全球投资的最大驱动力之一，资本支出激增没有放缓迹象，这一热潮体现在英伟达市值短暂突破5万亿美元，以及OpenAI准备进行可能估值达到1万亿美元的IPO [2] - 长期采购工作延伸到能源领域，电网运营商正努力满足新的数据中心飙升的电力需求，标普全球预计到2030年数据中心电力需求可能翻倍 [2] 技术与产业发展趋势 - 国产AI模型能力持续提升，DeepSeek近期发布V3.2版本并宣布将加大预训练规模，此举强化了模型推理与工具调用融合能力，也为国产AI芯片带来重要发展契机 [3] - 在海外GPU供应受限背景下，国产厂商正通过超节点架构实现突围，算力基础设施自主化进程加快 [3] - 手机端AI应用进入加速期，豆包助手等产品的推出显著推动了AI Agent在终端侧的落地进程，预计2026年将成为AI在消费级设备上规模化应用的关键年份 [3]

市场指数与板块表现 - 12月9日市场主要指数集体低开，但创业板指、科创50指数快速翻红 [1] - CPO概念延续强势，中瓷电子涨停，陕西华达、德科立等涨超10% [2] - 创新药概念走强，海创药业-U涨超14%，昭衍新药、北大医药、成都先导等涨超5% [3] - 中船系概念普涨，中国船舶、中国动力等涨超3% [4] - 影视院线股表现活跃，慈文传媒、博纳影业涨超6%，华策影视、中国电影、欢瑞世纪等跟涨 [5] 新股申购信息 - 元创股份于12月9日开启申购，发行总数1960万股，网上发行1960万股，申购价格24.75元，发行市盈率12.93倍 [6] - 公司主营业务为橡胶履带类产品的研发、生产与销售，产品应用于农用和工程机械 [6] - 根据行业报告，公司在橡胶履带国内市场占有率排名第一 [7] 公司定增与资本运作 - 12月9日共有3家公司公布非公开发行预案 [8] - 普冉股份复牌后高开高走，盘中最高涨超17% [8] - 太龙药业早盘股价巨震，开盘涨停后一度跌超8% [8] - 太龙药业拟向江药控股非公开发行不超过7460.52万股，发行价6.09元，预计募资4.54亿元，用于补充流动资金和偿还有息负债 [8] - 通过股份转让及一致行动安排，太龙药业控股股东将变更为江药控股，实际控制人变更为江西省国资委 [8] - 普冉股份拟收购诺亚长天49%股权并募集配套资金，交易完成后诺亚长天将成为其全资子公司 [9] - 永达股份拟收购金源装备49%股权并募集配套资金，交易完成后金源装备将成为其全资子公司 [9] 融资交易数据 - 截至12月8日，市场融资余额合计2.48万亿元，较前一交易日增加186.32亿元 [10] - 12月8日有617只个股获融资净买入千万元以上，其中49只融资净买入额超1亿元 [10] - 胜宏科技融资净买入额居首，达12.54亿元；天孚通信、香农芯创融资净买入额分别为4.40亿元、4.05亿元 [10] - 融资净买入超亿元的个股集中在电子、有色金属、非银金融行业，分别有18只、5只、5只 [11] - 获大手笔净买入个股的最新融资余额占流通市值比例算术平均值为4.67% [11] - C摩尔-U融资余额占流通市值比例最高，达11.35%；剑桥科技、致尚科技、东方财富占比分别为9.50%、9.35%、8.73% [11]