2025年是实现"十四五"规划目标、衔接"十五五"发展的关键一年，也是全国统一电力市场体系取得重大 进展的标志性年份。 保障能源安全，实现电力系统安全稳定运行。今年迎峰度夏期间，依托按日交易的中长期市场、省间现 货市场及跨电网交易机制，跨区通道最大送电达1.51亿千瓦，比2024年的历史最好水平增加900万千 瓦，支援华东、华中、西南13回跨区通道达到最大送电能力7091万千瓦。在用电量大幅高于去年，最高 负荷4次创新高的情况下，创下"十四五"迎峰度夏能源电力保供最好成效，电力市场在平衡供需、激励 调节方面发挥了十分重要的作用。 从省内和区域现货市场看，除西藏等个别地方尚不具备条件外，连续开展现货交易的省份达到28个（含 南方区域5省），其中7个进入正式运行。从省间现货市场看，去年转正式后运行平稳，今年1～10月， 省间现货交易电量331.4亿千瓦时，占全部现货电量的14.8%。 南方区域电力市场转入连续运行，区域互济新模式取得突破性进展。南方区域电力市场是全国唯一投入 运行的区域市场，是具有标志性和探索性的创新举措，是打破市场壁垒、以电力要素区域一体化支撑区 域经济协同发展的一次大胆尝试。2016年以来，南 ...

建设人与自然和谐共 从黄河流域建立的跨省横向生态补偿协议,到构建全过程生态环境损 害赔偿制度,甘肃始终将"受益"与"担责"的逻辑贯穿于生态保护各环节。设 立生态补偿资金,让参与生态保护与修复者受益,实现了从"要我保护"到"我要 保护"的转变。同时,对破坏生态环境的行为依法依规追究生态环境损害赔偿 责任,明确企业环境违法成本,依法督促开展生态环境损害修复。通过制度双 向发力,不仅让脆弱的生态系统逐步恢复生机,更让生态保护成为区域发展的 内生动力,为西部欠发达地区探索生态优先、绿色发展之路提供了实践样本, 在干旱半干旱地区走出了一条生态与发展共赢的特色之路。 生态补偿:激活保护动力 保障保护者权益 近年来,甘肃深入贯彻习近平生态 文明思想,勇担维护国家生态安全重大 责任,全面落实《黄河保护法》《生态保护 补偿条例》,以建立流域横向生态补偿机 制为关键举措,破解"守着源头难发展、 保护生态缺补偿"困境,全力推动全省流 域生态环境质量持续改善,实现"保护者 受益、受益者补偿"的良性循环,在生态 保护与高质量发展的道路上迈出坚实 步伐。 政策体系不断完善,确定 生态补偿路线 甘肃省高度重视流域横向生态补偿 机制建设,强 ...

在电力市场化改革与"双碳"目标深度融合所催生的千亿级虚拟电厂市场蓝海中，AI技术的应用瓶颈成为 行业发展的关键桎梏。协鑫能科（002015）总裁费智近日在接受中国证券报记者专访时透露，公司正以 AI大模型研发与场景拓展为突破口，通过AI多智能体协同机制，攻克能源精准预测核心难题，同时锚 定"能源资产+能源服务"双轮驱动战略加速全球化布局，全力推进从国内绿色能源运营商向全球能源科 技服务商的战略转型。 多智能体体系落地见效 ● 本报记者 刘杨 AI攻坚能源精准预测困局 当前，AI技术在能源领域的应用前景广阔，但仍面临诸多亟待突破的瓶颈。费智坦言，风光储一体 化、虚拟电厂、能源电力交易等项目的推进，核心症结在于发电功率预测、用电负荷预测和能源聚合协 同控制的高精度问题。 "行业内的能源AI预测模型普遍存在场景缺失问题，加之能源业务种类繁杂、流程复杂，想要利用海量 历史负荷数据和气象数据训练时序大模型，精准捕捉负荷与气象等因素的长期关联性，同时适应季节变 化、极端天气等非平稳条件，实现提前数天至数周的精准预测，并依托长期市场规律制定精准竞价策 略，构建具备超长时序记忆和强大泛化能力的AI大模型，是行业共同面临的挑战 ...

文章核心观点 - 在电力市场化改革与“双碳”目标催生的千亿级虚拟电厂市场中，AI技术应用是突破行业瓶颈的关键[1] - 协鑫能科正以AI大模型研发与场景拓展为突破口，攻克能源精准预测等核心难题，并实施“能源资产+能源服务”双轮驱动战略，加速向全球能源科技服务商转型[1] AI技术攻坚与行业挑战 - AI技术在能源领域应用前景广阔，但面临发电功率预测、用电负荷预测和能源聚合协同控制的高精度难题[1] - 行业普遍面临挑战：能源AI预测模型存在场景缺失问题，需利用海量历史负荷和气象数据训练时序大模型，以精准捕捉长期关联性并适应非平稳条件，实现提前数天至数周的精准预测及精准竞价策略[2] - 公司明确攻坚方向：一方面集中研发能源时序大模型及场景应用AI智能体，攻克超长时序记忆和泛化能力难题，着重解决多类协变量交互建模问题[2]；另一方面加大项目开发以扩大AI技术应用场景和规模，形成数据积累与模型精度提升的良性循环[2] 公司AI技术应用成果 - 公司管理的用户负荷规模超20GW，经市场检验的可调负荷规模约835MW，其中在江苏省内辅助服务市场实际可调负荷规模占比约35%[4] - 通过自主研发的AI大模型，公司实现了精准预测、动态调控、算法重构，打通“预测-决策-执行”全链路[4] - AI大模型使综合能源系统用户侧的可调度潜力评估精度提升10%以上，并使分布式能源系统整体运行成本降低约3%[4] - 与蚂蚁数科合资成立的“蚂蚁鑫能”开发了智能巡检解决方案，已在公司内部风电场、光伏电站应用，打造“无人值班、少人值守、集中监控”运维新模式[4] - “蚂蚁鑫能”开发的电力交易辅助决策软件已在江苏、浙江、广东、山东等多地电力现货交易中使用，使电价预测准确率提高10%以上[5] 虚拟电厂业务进展与平台建设 - 公司在虚拟电厂领域已深耕13年，形成数据全面、客户广泛、模型完善等综合优势[3] - AI技术推动公司实现“接入资源即产生收益、用户参与即创造价值”的自驱型运营模式，助力虚拟电厂从“被动聚合”升级为“主动增值”的能源服务平台[2] - 为响应苏州工业园区虚拟电厂建设方案（目标到2027年建成120兆瓦调节能力），公司发布“聚星”虚拟电厂平台，构建“城市-运营商-企业”三级联动体系[5] - “聚星”平台核心由多维AI大模型支撑，实现从电网需求预测、资源优化匹配到交易策略推荐的全流程智能化，构建“中长期及现货交易+辅助服务交易”多元运营体系[5] - 公司通过AI算法优化负荷预测与调度策略，并延伸提供能效优化、绿电交易、碳资产管理等增值服务[5] 公司发展战略与未来规划 - 公司正全力推进从国内绿色能源运营商向全球能源科技服务商的战略转型，未来2-3年将实施“能源资产+能源服务”双轮驱动战略[1][6] - 能源资产端：持续扩大新能源在资产结构中的占比，重点拓展零碳园区、源网荷储、绿电直连、微电网等就近消纳项目，通过精细化管理提升资产运营效益[6] - 能源科技服务端：以电力市场化交易为核心，打造AI数智化平台、能源资产管理服务、售电和虚拟电厂、碳中和服务四大核心业务板块[6] - 海外市场布局是战略转型重要一环，公司将聚焦东南亚、中欧、中亚、澳洲、非洲等潜力区域，以绿色能源产业作为海外发展主线[6] - 公司认为电力市场化改革与“双碳”目标深度融合带来历史机遇，将通过“科技服务升级+海外市场拓展”实现跨越式发展[7]

文章核心观点 - 银行业绿色金融债券发行在政策与市场双轮驱动下驶入“快车道”，呈现规模翻倍、主体多元、成本优化的显著特征 [1] 发行规模与增长 - 截至12月14日，银行业年内已发行68只绿色金融债券，规模超5300亿元，较去年全年增加3336亿元，较去年同期增长超186% [1] - 国有六大行年内合计发行2060亿元绿色金融债券，约是去年全年发行规模的3倍 [3] - 10月以来银行业发行绿色金融债券规模1377亿元，同比增长71% [6] - 11月单月银行绿色债券发行规模达1107亿元，为年内发行规模最大、频次最高的月份 [6] 发行主体格局 - 发行主体呈现多元化格局：国有大行发挥“压舱石”作用，股份行积极跟进，区域性中小银行加速入场 [1] - 区域性中小银行绿色金融债券发行数量由去年同期的22只增加至30只，发行显著提速 [1] - 11月以来，共有8家区域性银行合计发行172亿元绿色金融债券 [2] - 股份行通过规模化发行与产品创新双轮驱动，拓展绿色金融版图 [4] 发行成本与产品创新 - 银行绿色金融债券平均发行利率由2024年的1.96%降至1.75%，融资性价比显著提升 [4] - 股份行在产品创新方面表现活跃，浮动利率品种绿色债券迅速落地，能更好适应市场利率波动 [4] - 南京银行发行全国首单符合《多边可持续金融共同分类目录》境内主题绿色金融债券，规模100亿元，票面利率1.69% [2] 具体发行案例 - 杭州银行发行规模50亿元绿色金融债券，其中3年期固定利率债券40亿元票面利率1.78%，3年期浮动利率债券10亿元 [1] - 农业银行成功发行600亿元绿色金融债券，其中3年期500亿元利率1.85%，5年期100亿元利率1.88% [3] - 建设银行发行总规模300亿元的绿色金融债券，设置固息与浮息两个品种 [4] - 中国银行发行300亿元绿色金融债券，其中固定利率品种200亿元票面利率1.72% [4] - 兴业银行已发行三期绿色金融债券，合计规模550亿元，截至9月末该行绿色金融融资余额2.47万亿元 [4] - 重庆三峡银行发行两期绿色金融债券合计35亿元，票面利率分别为1.93%、2.06% [2] - 如皋农商银行发行5亿元绿色金融债券，票面利率1.95% [2] 政策与市场驱动因素 - 政策层面，监管部门持续完善绿色金融制度体系，如《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》强调发展绿色债券 [5] - 《绿色债券支持项目目录（2025年版）》施行，提高了绿色项目识别和监管效率，降低成本 [6] - 市场端，在“双碳”目标下，清洁能源、节能环保等领域融资需求持续释放，为绿色金融债券提供广阔应用场景 [6] - ESG投资理念普及，投资者对绿色金融产品需求增长，为发行提供了稳定资金来源 [6] - 绿色金融债券透明度高、资金用途专项、环境效益易于评估，有助于投资人实现社会价值与经济收益的双重追求 [6] 银行ESG实践与产品创新 - 中小银行将ESG理念深度融入经营发展，产品创新与场景融合成为重要抓手 [3] - 江南农商银行打造多元化转型金融产品矩阵，如“常绿贷”将环境表现与授信额度、利率直接挂钩，“智改数转贷”支持制造业智能化、数字化改造 [3] - 该行聘请第三方绿色服务机构为企业免费开展碳排放诊断，引导企业践行节能降碳 [3] 资金用途与支持领域 - 募集资金主要用于绿色产业项目信贷投放，覆盖传统产业绿色转型、清洁能源产业、绿色新兴产业等关键领域 [2] - 资金也精准投向基础设施绿色升级、能源绿色低碳转型等合规绿色产业领域 [4] - 为区域水环境治理、农村人居环境整治等项目提供低成本、长周期资金支持 [2]

文章核心观点 - 文章聚焦电线电缆行业，以成都鑫佰亿线缆有限公司为典型案例，解析其如何通过规模化生产、技术创新、广泛的产品矩阵和高质量标准，构建核心竞争力并在市场中取得领先地位 [1] 企业基础与生产规模 - 公司拥有百余亩生产基地，引进国内外先进生产设备超百套，覆盖拉丝、绞线、绝缘挤出、成缆、护套等全产业链核心工序，形成年产值超10亿元的规模化生产能力 [3] - 营销网络覆盖国内40余个大中城市，通过数字化供应链管理系统，订单响应效率提升30%，物流配送周期缩短至48小时内 [3] - 累计投入数亿元进行重大技术改造，实现从传统制造向智能制造的转型，例如引入AI视觉检测系统将产品缺陷率控制在0.002%以下，采用物联网技术使设备综合效率提升至92% [3] 产品矩阵与市场表现 - 公司主营产品覆盖12大类、100余品种，形成超过10000个规格的完整产品线 [9] - 通过材料配方优化，使橡套电缆耐磨性提升40%，矿用电缆抗冲击性能达到MT818标准2倍要求，差异化产品策略使其在细分市场占有率突破15% [9] - 产品一次性验收合格率达99.3%，售后问题响应时效缩短至2小时内，客户复购率保持在85%以上 [15] 技术研发与专利壁垒 - 公司研发中心汇聚行业工程师50余名，与清华大学、上海电缆研究所等机构建立产学研合作 [10] - 累计获得发明专利12项、实用新型专利45项，其中“高柔性机器人电缆”专利技术使产品弯曲半径缩小至6倍电缆直径，填补国内技术空白 [10] - 作为核心起草单位参与3项国家标准、7项行业标准的编制工作，例如主导制定的《电动汽车充电用电缆技术规范》被纳入国家强制性产品认证目录，技术话语权使其在招投标项目中中标率提升22% [10] 核心产品与技术应用 - **新能源领域**：风力发电专用电缆耐温范围达-40℃至125℃，通过10000次弯曲测试；光伏电缆采用双层绝缘设计，耐紫外线等级达UV4级，使用寿命超25年 [12] - **工业特种电缆**：矿物质绝缘电缆通过950℃火焰燃烧3小时测试仍保持电路完整性；耐高温电缆连续工作温度达180℃，广泛应用于冶金、化工等高温环境 [12] - **基础设施配套**：轨道交通电缆通过EN50382标准认证，抗电磁干扰能力提升50%；低烟无卤阻燃电缆燃烧发烟量低于0.5m²，符合欧盟RoHS指令 [12] 质量认证与行业认可 - 产品通过多项测试，出口产品符合欧盟CE、美国UL等国际认证要求 [17] - 公司获评“高新技术企业”、“质量服务诚信企业”、“重合同守信用企业”等称号，并连续三年入选“省级制造业单项冠军培育企业” [17] - 产品应用于国家电网特高压工程、青藏铁路电气化改造、比亚迪新能源汽车生产基地等重点项目，累计交付里程超50万公里 [17] 发展战略与行业影响 - 公司构建了覆盖研发、制造、服务的全价值链竞争力，其10000+规格的产品矩阵与20余项权威认证，不仅满足国内市场需求，更出口至东南亚、中东等地区 [16] - 在“双碳”目标驱动下，公司正加大在氢能电缆、5G通信电缆等前沿领域的研发投入，持续推动行业向高端化、绿色化方向演进 [16]

锚定高质量发展 为"十五五"开好局谋划路径 中央经济工作会议对2026年经济工作的系统部署，为保险行业高质量发展指明方向。各保险公司立足自 身定位，将会议精神转化为具体发展路径。 平安集团总经理、联席CEO谢永林表示，本次会议为扎实做好明年经济工作、实现"十五五"良好开局作 出系统部署。作为中国金融企业的重要代表之一，中国平安将全面学习贯彻中央经济工作会议精神，坚 持稳中求进、深化创新，进一步做好金融"五篇大文章"，推动公司长期、可持续的高质量发展。 "展望2026年，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有 改变。公司将自身发展融入国家战略，持续深化'综合金融+医疗养老'双轮并行、科技驱动战略，以实 际行动助力金融强国建设、民族复兴伟业，奋力谱写中国式现代化的绚丽新篇章。"谢永林表示。 中国信保在党委会议中表示，要更好支持高水平对外开放。充分发挥逆周期调节作用，努力为我国外贸 量稳质升多做贡献。要高质量服务共建"一带一路"，统筹抓好重大标志性工程和"小而美"惠民生项目。 要持续提升服务实体经济质效。做精做实金融"五篇大文章"，加力支持科技创新、中小微企业等重点领 域，不断 ...

核心观点 - 物产环能成功发行其首单绿色资产支持专项计划，规模达5.3亿元人民币，旨在盘活绿色能源资产、优化资本结构并支持清洁能源投资 [1] 发行概况与结构 - 公司于12月12日成功发行“财通-物产环能电力上网收费收益权绿色资产支持专项计划”，这是公司首次进军债券市场 [1] - 发行规模为5.3亿元人民币，市场反响热烈，发行成效显著 [1] - 产品采用“1+1+1”期限结构设计，增强了灵活性 [3] 基础资产与融资目的 - 专项计划的底层基础资产是公司旗下子公司污泥及生物质发电机组的电力上网收费收益权 [1] - 相关热电联产项目运营稳定，现金流持续且可预测，绿色属性与国家能源结构转型战略高度契合 [1] - 通过资产证券化，公司将未来绿色现金流转化为当下发展资本，盘活了存量资产，优化了资产负债结构 [1] - 所募资金将为继续扩大清洁能源领域投资提供有力的金融支撑 [1] 市场反响与融资成本 - 尽管近期债券市场存在波动，但凭借绿色主题、优质资产和公司声誉，产品获得了银行、券商等专业投资机构的积极认购 [3] - 最终发行利率低至1.75%，体现了资本市场对优质绿色金融资产的认可，并降低了公司的融资成本 [3] 战略意义与未来规划 - 此次发行是公司在绿色金融领域的重要实践与突破，拓宽了融资渠道 [3] - 构建了“绿色运营—资产盘活—资金回流—再投资”的良性循环，为公司主业可持续发展注入新动力 [3] - 未来公司将继续深化金融创新，用活各类绿色金融工具，提升绿色能源供应与服务能力，积极践行“双碳”目标 [4]

文章核心观点 - 国家能源局印发的《关于优化集中式新能源发电企业市场报价的通知（试行）》是一项具有里程碑意义的制度革新，旨在通过构建公平竞争的市场环境、优化交易流程和强化数字化监管，破解新能源全面入市面临的现实挑战，为能源转型和高质量发展提供制度保障 [1] 守序立规：构筑公平竞争的市场“防护网” - 政策旨在应对新能源市场化过程中出现的串通报价、价格操纵等扰乱市场秩序的现象，以法治思维构建市场秩序防控体系 [2] - 在反垄断规制上，明确划定集中报价的边界红线，仅允许同一集团内同一省（区、市）企业参与，严禁跨集团、跨省域联合，从源头切断价格联盟路径 [2] - 对集中规模施加量化约束，上限锚定省内最大燃煤电厂装机规模，以避免单一主体获取市场支配地位，构建新能源与传统电源的均衡竞争格局 [2] - 在价格秩序规范上，要求交易机构设立价格预警区间，以防范顶格报价、恶意低价等扭曲价格信号的行为 [3] - 要求报价流程实现申请、公示、披露全链条透明化，以破解信息不对称难题，确保价格形成符合公平、合法、诚实信用原则 [3] 提质增效：打造流程优化的交易“加速器” - 政策针对集中式新能源企业“数量多、分布散、单体规模小”的特点，允许同一集团省内多主体聚合参与交易，以集约化交易优化流程 [4] - 从企业端看，统一报价有助于更科学地匹配市场需求与发电能力，降低交易对接成本和分散决策风险 [4] - 从市场端看，聚合交易主体能适配电力市场规则，避免小规模主体频繁交易导致的市场碎片化，提升省域范围内电力资源配置效率 [4] - 流程优化为新能源与传统电源协同发展创造条件，提升新能源交易效率有助于实现“新能源发电+火电调节”的组合配置，保障新能源消纳并为火电灵活性改造提供市场空间 [5] 科技赋能：构建精准监管的数字“智慧眼” - 政策将数字化监管作为核心治理手段，以应对电力交易日益复杂、传统监管模式难以适应实时化、精准化需求的挑战 [6] - 要求完善数字化监管平台与指标体系，将集中报价行为全面纳入监管视野，通过线上数据归集实现实时追踪报价动态、分析交易异常，精准识别违规线索 [6] - 数字化监管模式提升了监管效率，降低了监管成本，实现了对市场行为的全生命周期管控 [6] - 数字化监管积累的数据能为政策动态调整提供精准支撑，通过分析交易数据中的共性问题，形成“监管—反馈—完善”的良性循环，使规则体系持续优化 [6] - 数字化监管平台的推行彰显了电力市场治理能力的现代化升级，不仅保障省内交易公平，也为区域乃至全国层面的市场协同监管奠定基础，为其他能源品种市场化改革提供可复制的监管经验 [7]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好 [2] 报告核心观点 - 电力板块在供需矛盾背景下有望迎来盈利改善和价值重估，煤电的顶峰价值与基石地位因容量电价等机制而凸显，同时成本端有望得到控制 [8] - 天然气板块随着上游气价回落和消费量恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增，拥有低成本气源和接收站资产的贸易商利润空间有望增厚 [8] 根据相关目录分别总结 一、本周市场表现 - 截至12月12日收盘，本周公用事业板块下跌0.1%，表现优于大盘（沪深300下跌0.1%）[4][15] - 电力板块本周下跌0.01%，燃气板块下跌0.86% [4][17] - 公用事业子行业中，火力发电上涨0.22%，水力发电下跌0.26%，光伏发电上涨1.27%，风力发电上涨0.11% [17] - 电力板块个股周涨幅前三为：国电电力(2.97%)、中闽能源(2.31%)、吉电股份(2.16%) [19] - 燃气板块个股周涨幅前三为：九丰能源(15.22%)、中泰股份(7.79%)、新奥股份(1.72%) [19] 二、电力行业数据跟踪 - **动力煤价格**：截至12月12日，秦皇岛港动力煤(Q5500)市场价753元/吨，周环比下跌38元/吨；广州港印尼煤(Q5500)库提价769.35元/吨，周环比下跌26.05元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价789.99元/吨，周环比下跌42.16元/吨 [4][24][26] - **动力煤库存及电厂日耗**： - 秦皇岛港煤炭库存730万吨，周环比增加48万吨 [4][31] - 内陆17省电厂煤炭库存10094.9万吨，周环比下降0.12%；日耗392.4万吨，周环比上升1.61%；可用天数25.7天，较上周下降0.4天 [4][33] - 沿海8省电厂煤炭库存3434.2万吨，周环比下降2.03%；日耗199.7万吨，周环比上升1.01%；可用天数17.2天，较上周下降0.5天 [4][33] - **水电来水情况**：截至12月12日，三峡出库流量6480立方米/秒，同比下降7.56%，周环比下降16.92% [4][45] - **重点电力市场交易电价**： - 广东：日前现货周均价330.62元/MWh，周环比上升22.24%；实时现货周均价280.50元/MWh，周环比上升53.25% [4][52] - 山西：日前现货周均价225.76元/MWh，周环比上升73.03%；实时现货周均价218.08元/MWh，周环比上升67.14% [4][59] - 山东：日前现货周均价263.00元/MWh，周环比上升2.96%；实时现货周均价292.86元/MWh，周环比上升12.09% [4][60] 三、天然气行业数据跟踪 - **国内外天然气价格**： - 截至12月12日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4184元/吨，周环比下降1.55% [4][58] - 截至12月8日，欧洲TTF现货价格9.07美元/百万英热，周环比下降6.1%；美国HH现货价格5.19美元/百万英热，周环比上升2.2%；中国DES现货价格10.48美元/百万英热，周环比下降2.8% [4][62] - **欧盟天然气供需及库存**： - 2025年第48周，欧盟天然气供应量61.1亿方，周环比下降1.9%；其中LNG供应量28.8亿方，占47.1% [4][65] - 同期，欧盟天然气消费量（估算）为100.7亿方，周环比上升19.1% [5][75] - 同期，欧盟天然气库存量为848.70亿方，周环比下降4.46%，库存水平为71.3% [73] - **国内天然气供需情况**： - 2025年10月，国内天然气表观消费量347.70亿方，同比下降1.6% [7][78] - 2025年10月，国内天然气产量221.20亿方，同比上升6.1%；LNG进口量576.00万吨，同比下降12.1%；PNG进口量401.00万吨，同比上升0.5% [7][79] 四、本周行业新闻 - **电力行业**：云南省发布通知，自2026年起将煤电容量电价回收固定成本的比例提升至100%（即每年每千瓦330元），容量电费由工商业用户按用电量比例分摊，并对机组执行严格的考核与扣减机制 [7][87] - **天然气行业**：上海石油天然气交易中心正式发布“中国管道天然气现货价格”，当周（12月6日至12日）价格为2.47元/立方米，这是国内首个基于线上交易的全国管道天然气现货价格 [6][84] 五、投资建议 - **电力**：建议关注全国性煤电龙头（国电电力、华能国际、华电国际等）、电力供应偏紧的区域龙头（皖能电力、浙能电力、粤电力A等）、水电运营商（长江电力、华能水电等），以及受益于煤电新周期的设备制造商（东方电气）和灵活性改造技术公司（华光环能、青达环保） [8][91] - **天然气**：建议关注城燃及贸易商标的，如新奥股份、广汇能源 [8][92] - **估值参考**：报告附有公用事业行业主要公司估值表，包含华能国际、国电电力、长江电力、新奥股份等公司的收盘价及盈利预测 [93] 六、公司公告摘要 - **新天绿能**：2025年11月发电量同比增加24.45%，输/售气量同比增加25.36% [88] - **龙源电力**：2025年11月发电量同比增长14.34%，其中风电增长10.79%，光伏增长43.06% [89] - **粤电力A**：茂名博贺电厂3号1000MW机组于12月8日正式投产商业运营 [90]