近期新品发布 - 长安启源A06于11月9日发布价格权益，24小时内新增大定订单突破10,000辆 [1] - 长安启源Q05配备宁德时代电池，支持3C快充，纯电续航506公里，搭载激光雷达和4纳米天玑座舱芯片，将于11月21日发布价格权益 [1] - 深蓝L06全球首发搭载3纳米车规级座舱芯片，全系标配激光雷达，采用一段式端到端驾驶辅助算法，将于11月18日上市 [1] 未来新兴产业规划 - 机器人业务采用“1+N+X”战略布局，联合头部合作伙伴研发人形机器人，突破大脑、能源、驱动等核心技术 [2] - 飞行汽车领域计划于2030年推出航线飞行汽车产品，实现商业化运营 [2] - 无人商用领域将探索无人清扫车、无人农机、外骨骼等产品 [2] 2025年10月及累计销量表现 - 10月单月总销量278,000辆，同比增长11.0% [3] - 1-10月累计总销量2,374,000辆，同比增长10.1% [3] - 自主品牌1-10月累计销量2,017,000辆，同比增长12.2% [3] - 10月新能源销量119,000辆，同比增长36.1%；1-10月累计新能源销量869,000辆，同比增长60.6% [3] - 1-10月海外累计销量523,000辆 [3] 分品牌销量亮点 - 长安启源10月销量36,378辆，连续3个月单月销量突破30,000辆；启源Q07单月销量11,637辆 [4] - 深蓝汽车10月全球销量36,792辆；深蓝S05全球单月销量突破20,000辆（国内14,068辆/海外6,033辆），连续5个月销量破万 [4] - 阿维塔10月销量13,506辆，同比增长34%，连续8个月销量破万 [4] - 长安引力10月销量92,000辆；长安逸动连续6个月蝉联自主燃油轿车销量TOP1 [4] - 长安凯程10月销量21,000辆，同比增长30.2%；睿行EM60微客EV连续9个月行业排名第一 [4] 与京东集团战略合作 - 中国长安汽车集团与京东集团于10月15日签署全面战略合作协议 [5] - 合作领域包括智能硬件与运营系统建设、新能源无人智能化车型设计与开发、汽车供应链物流解决方案 [5] - 长安凯程与京东物流将深度定制开发智慧物流车，推动技术验证迈向规模化应用 [5] - 双方将加强品牌联合传播、数字营销合作，并探索商用车销售新模式 [5]

股价与资金表现 - 11月12日盘中股价下跌2.00%至158.37元/股，成交额4.46亿元，换手率1.40%，总市值433.57亿元 [1] - 当日主力资金净流出1961.13万元，其中特大单净卖出1419.11万元，大单净卖出542.01万元 [1] - 公司今年以来股价上涨65.52%，但近5个交易日下跌5.17%，近20日下跌6.46%，近60日上涨33.61% [1] 公司基本业务 - 公司主营业务为精密结构件研发和制造，锂电池结构件是核心业务，占主营业务收入96.52%，汽车结构件占比3.26% [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，概念板块涵盖智能汽车、人形机器人、汽车零部件等 [1] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入106.03亿元，同比增长23.41% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为11.85亿元，同比增长16.55% [2] 股东与分红 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.14万户，较上期减少4.91%，人均流通股增至9210股，较上期增加5.31% [2] - A股上市后累计派现13.12亿元，近三年累计派现10.22亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股777.15万股，较上期增加112.80万股 [3] - 多家公募基金位列十大流通股东，其中广发国证新能源车电池ETF为新进股东，而国投瑞银新能源混合A退出十大股东之列 [3]

股价与资金流向 - 11月12日盘中股价下跌2.01%，报22.92元/股，总市值为1961.46亿元，当日成交额为3.10亿元，换手率为0.22% [1] - 当日主力资金净流入986.80万元，其中特大单买入1862.85万元（占比6.01%），卖出1258.05万元（占比4.06%）；大单买入6242.71万元（占比20.15%），卖出5860.71万元（占比18.91%） [1] - 公司今年以来股价下跌11.44%，近5个交易日上涨2.09%，近20日下跌3.00%，近60日微跌0.04% [1] 经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1535.82亿元，同比增长7.96% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为86.35亿元，同比减少17.20% [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为13.75万户，较上期减少22.95% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利346.96亿元，近三年累计派现89.50亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司为第三大股东，持股1.97亿股，持股数量未变；香港中央结算有限公司为第四大股东，持股5809.55万股，较上期减少2742.37万股 [3] - 多家指数基金位列十大流通股东，其中易方达消费行业股票基金持股4260.57万股（较上期减少847.07万股），华泰柏瑞沪深300ETF持股2135.23万股（较上期减少99.77万股），嘉实沪深300ETF为新进股东，持股988.16万股 [3] 公司基本情况 - 公司主营业务为生产和销售汽车及汽车零部件，主营业务收入构成为：销售汽车收入占比86.37%，销售零配件收入占比6.65%，模具及其他收入占比4.41%，提供劳务收入占比1.29%，其他收入占比1.18%，租赁收入占比0.09% [1] - 公司所属申万行业为汽车-乘用车-综合乘用车，涉及的概念板块包括共享经济、百度概念、智能汽车、整车、华为概念等 [1]

高管离职情况 - 特斯拉年内累计已有13名核心高管离职，覆盖硬件、软件、人力资源、销售等部门 [1] - Cybertruck兼Model 3项目负责人Siddhant Awasthi与Model Y项目经理Emmanuel Lamacchia于同日宣布离职，两人均在公司效力约八年后离开 [1][5] - 其他离职高管包括前软件副总裁David Lau、硬件工程副总裁Pete Bannon、以及原北美欧洲销售及制造运营高级主管Omead Afshar等 [1] 第三季度财务表现 - 公司第三季度总营收创历史新高，达280.95亿美元，同比增长12% [4][11][12] - 第三季度GAAP净利润为13.73亿美元，同比下降37%，连续四个季度利润下滑 [4][13] - 营业利润率降至5.8%，同比下降5.0个百分点；毛利率为18.0%，同比下降1.8个百分点，但环比上升0.8个百分点 [12][13] - 汽车业务营收为212.05亿美元，同比增长6% [12][15] 第三季度运营与交付数据 - 第三季度全球汽车总交付量创历史新高，达497,099辆，同比增长7%，环比增长29% [4][16][17] - Model 3和Model Y系列交付量为481,166辆，同比增长9%，是交付量增长的主要驱动力 [4][17][18] - 其他车型（包括Cybertruck）交付量为15,933辆，同比下降30% [4][17][18] - 全球车辆库存供应天数为10天，同比下降47% [17] 特定业务与市场挑战 - Cybertruck在2025年第三季度仅售出5,385辆，较2024年同期的超1.4万辆同比减少63% [10] - 2025年10月，特斯拉在中国市场的零售销量降至2.6万辆，环比骤降63.64%，同比下降35.76%，为2022年11月以来最低水平 [20] - 能源发电与储能业务收入为34.15亿美元，同比增长44%；服务及其他业务收入为34.75亿美元，同比增长25% [12]

股价与资金流向 - 11月12日盘中股价上涨2.00%，报收136.52元/股，成交金额18.52亿元，换手率0.91%，总市值2378.16亿元 [1] - 当日主力资金净流入1120.65万元，特大单买入2.51亿元（占比13.55%），卖出2.97亿元（占比16.04%） [1] - 公司今年以来股价上涨3.34%，但近期表现分化，近5个交易日下跌6.51%，近20日下跌14.80%，近60日上涨5.36% [2] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务，主要产品包括问界系列，涵盖新能源汽车和传统燃油车 [2] - 主营业务收入构成中，汽车整车占比94.72%，汽车零部件及其他占比5.28% [2] - 2025年1-9月实现营业收入1105.34亿元，同比增长3.67%；归母净利润53.12亿元，同比增长31.56% [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为19.26万户，较上期增加8.49%；人均流通股7839股，较上期减少7.82% [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股5299.15万股，较上期减少184.02万股 [4] - 多只主要ETF持仓出现减少，华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF分别减持43.32万股、61.75万股、34.30万股 [4] 公司分红与行业分类 - A股上市后累计派现32.02亿元，近三年累计派现25.90亿元 [4] - 公司所属申万行业为汽车-乘用车-电动乘用车，概念板块包括整车、百度概念、智能汽车、华为汽车、人工智能等 [2]

公司销售表现 - 2025年10月摄像头模组销售数量为4741.6万件，环比增长1.6%，同比增长20.4% [1] - 2025年10月指纹识别模组销售数量为1841.3万件，同比增长19.2% [1] 摄像头模组业务驱动因素 - 摄像头模组销量同比增长主要得益于手机摄像头模组市场份额的提升 [1] - 物联网和智能汽车领域相关模组销售大幅增长是摄像头模组销量增长的另一驱动因素 [1] 指纹识别模组业务分析 - 指纹识别模组销量同比增长主要由于市场份额上升及超声波指纹识别模组销售显著增长 [1] - 指纹识别模组销量环比减少受客户项目周期影响 [1]

公司月度销售表现 - 2025年10月摄像头模组销售数量为4741.6万件，环比增长1.6%，同比增长20.4% [1] - 2025年10月指纹识别模组销售数量为1841.3万件，环比减少3.3%，同比增长19.2% [1] 摄像头模组业务分析 - 摄像头模组销量同比增长主要得益于公司在手机摄像头模组业务的市场份额上升 [1] - 应用于物联网及智能汽车领域的摄像头模组销售数量同比大幅增长 [1] 指纹识别模组业务分析 - 指纹识别模组销量同比增长主要由于公司在该业务的市场份额上升 [1] - 超声波指纹识别模组销售数量同比大幅增长 [1] - 指纹识别模组销量环比减少主要受客户项目周期影响 [1]

公司产品销售表现 - 2025年10月摄像头模组销售数量为4741.6万件，环比增长1.6%，同比增长20.4% [1] - 2025年10月指纹识别模组销售数量为1841.3万件，环比减少3.3%，同比增长19.2% [1] 摄像头模组业务驱动因素 - 摄像头模组销量同比增长主要得益于公司在手机摄像头模组业务的市场份额上升 [1] - 应用于物联网及智能汽车领域的摄像头模组销售数量均同比大幅增长 [1] 指纹识别模组业务驱动因素 - 指纹识别模组销量同比增长主要由于公司在该业务的市场份额上升 [1] - 超声波指纹识别模组销售数量同比大幅增长 [1] - 指纹识别模组销量环比减少主要受客户项目周期影响 [1]

核心观点 - 公司2025年10月主营产品销量实现强劲同比增长，摄像头模组和指纹识别模组销量增幅均接近20% [1] - 增长主要驱动力来自公司在两大主营业务市场份额的提升，以及新产品应用的拓展 [1] 摄像头模组销售表现 - 2025年10月摄像头模组销售数量合计4741.6万件，同比增加20.4% [1] - 销量增长原因包括公司在手机摄像头模组业务的市场份额上升 [1] - 应用于物联网及智能汽车领域的摄像头模组销售数量均同比大幅增长 [1] 指纹识别模组销售表现 - 2025年10月指纹识别模组销售数量合计1841.3万件，同比增长19.2% [1] - 销量增长主要由于公司在指纹识别模组业务的市场份额上升 [1] - 超声波指纹识别模组销售数量同比大幅增长 [1] - 销量环比减少主要由于客户项目周期影响 [1]

销售数据 - 2025年10月手机摄像头模组销售44,050千件，环比增1.0%，同比增15.2%[3] - 2025年10月3,200万像素以下摄像头模组销售25,934千件，环比增11.2%，同比增45.4%[3] - 2025年10月3,200万像素及以上摄像头模组销售18,116千件，环比降10.7%，同比降11.3%[3] - 2025年10月其他领域摄像头模组销售3,366千件，环比增10.3%，同比增197.0%[3] - 2025年10月摄像头模组销售合计47,416千件，环比增1.6%，同比增20.4%[3] - 2025年10月指纹识别模组销售合计18,413千件，环比降3.3%，同比增19.2%[3] - 2025年1 - 10月手机摄像头模组销售总计353,822千件[5] - 2025年1 - 10月其他领域摄像头模组销售总计19,026千件[5] - 2025年1 - 10月指纹识别模组销售总计166,797千件[5] 市场扩张和并购 - 2025年9月26日公司完成出售印度丘鈦51.08%股权，之后持有48.92%股权[5]