金价表现 - 国际金价连续四周上涨突破3650美元/盎司创年内新高 现货黄金收报3643.14美元/盎司 今年累计涨幅达40% [1] - 黄金ETF持仓量暴涨23% 珠宝店销量飙升45% [5] 上涨驱动因素 - 美联储降息预期成为推动金价上涨首要因素 市场对9月美联储降息100%预期爆棚 [3] - 地缘政治风险成为催化剂 中东战火升级和俄乌冲突持续推高全球避险情绪 [3] - 各国央行持续购金行为注入市场信心 中国央行连续10个月增持 全球央行二季度购入166吨黄金 [3] - 美元信用动摇是深层原因 美国债务突破37万亿美元历史大关 政府频频干预美联储独立性 [5] 机构观点分歧 - 高盛预测2025年底目标价3700美元 经济衰退可能冲至4000-5000美元 [5] - 瑞银看至3700美元 地缘危机或推至4000美元以上 [5] - 美银激进预测4000美元 称黄金是终极通胀对冲 [5] 市场行为分析 - 大量资金涌入黄金市场寻求避险形成强劲购买力 [3] - 散户抢购金条潮再现反映从央行到普通家庭的集体购买行为 [5] - 黄金狂热反映全球对经济前景普遍担忧和对传统保值工具的信任 [5]

早上好，先来关注下国际原油市场。 12日晚，据媒体报道，一份美国提案显示，美国将敦促七国集团（G7）盟友对购买俄罗斯石油的行为征收高达100%的关税，以期说服俄罗斯总统普京结 束其在乌克兰的军事行动。 乌克兰总统泽连斯基在社交平台发文称，俄罗斯总统普京的目标是占领整个乌克兰。美国总统特朗普表示，他对俄罗斯总统普京的耐心正在"迅速耗尽"， 并威胁要对莫斯科实施新的经济制裁，因为斡旋俄乌停火谈判的努力已经受阻。 "当前能化板块的主要交易逻辑仍是原油供应过剩。"郭艳鹏称，2025年4月OPEC+开启增产周期，该组织目标转向保市场份额，当前油价仍在美国页岩油 生产成本线上方，OECD原油库存仍处于相对低位，预计2025年年底和2026年一季度原油累库压力较大。 展望后市，陈栋表示，能化板块仍需关注基本面和地缘政治风险。短期来看，OPEC+产油国增产节奏加快，预计国内外油价或维持偏弱震荡走势，燃油 和低硫燃料油价格也将偏弱运行。 另据央视新闻消息，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫12日对媒体吹风时表示，俄罗斯与乌克兰的谈判已经暂停，波兰因俄罗斯与白俄罗斯的演习而关闭边境 是"情绪过激"。 针对有关俄美领导人在阿拉斯加会晤后俄 ...

外汇与商品市场 - 美元指数本周震荡偏弱 截至发稿报97.66 连续第二周收跌[1] - 现货黄金创历史新高 最高达3674美元/盎司 年内涨幅近40%[1] - 现货白银年内涨幅超45% 截至发稿报42.27美元/盎司[1] - 欧元 英镑 澳元兑美元均有望收涨 美元兑日元或三周来首度收跌[1] - 国际油价因中东地缘风险及欧盟对俄制裁预期 连续三日上涨[1] 央行政策与利率预期 - 市场完全定价美联储2025年底前降息三次 利率期货反映明年1月前四次降息25个基点[10] - CME美联储观察显示9月降息50基点概率升至10.9%[10] - 欧洲央行维持存款利率2% 主要再融资利率2.15% 边际贷款利率2.4%[25] - 货币市场预计欧央行2026年春季前最后一次降息概率仅40%[25] 经济数据表现 - 美国8月CPI月率0.4%创1月以来新高 年率2.9%符合预期[9] - 核心CPI月率与年率均保持稳定[9] - 上周初请失业金人数升至26.3万人 近四年最高[10] - 2024年4月至2025年3月新增非农就业下修91.1万个 创纪录幅度[10] 地缘政治事件 - 以色列空袭卡塔尔造成6人死亡 涉及哈马斯高层[14] - 北约首次击落俄无人机 波兰启动《北大西洋公约》第四条[16] - 欧盟拟推第19轮对俄制裁 锁定银行及石油贸易[1] 企业动态与市场表现 - 甲骨文股价单日暴涨36% 市值增加2440亿美元[2] - 创始人拉里·埃里森身家一度达3930亿美元 超越马斯克[22] - 公司与OpenAI签署3000亿美元五年云计算协议[23] - 剩余履约义务增至4550亿美元 云基础设施业务本财年预计增长77%[23] 科技与创新 - 寒武纪定增39.85亿元获批 用于大模型芯片及软件平台[21] - 苹果发布iPhone 17系列 支持120Hz刷新率及4800万像素双摄[28] - iPhone Air采用eSIM设计 售价7999元起[28] - AirPods Pro 3支持实时翻译和心率监测[28] 投行观点汇总 - 大摩称美国投资者对中国市场兴趣升至三年高位[5] - 高盛指出8月全球对冲基金对中国股市净买入量创2024年9月以来新高[5] - 澳新银行将2025年底黄金目标价从3600美元上调至3800美元[6] - 德意志银行将标普500指数年底目标上调至7000点[7] - 高盛认为欧佩克+增产幅度温和 实际供应有限[8] 政治与政策变动 - 阿根廷总统米莱选举失利13个百分点 引发股债汇三杀[20] - 比索兑美元重挫近4%至1418比索 Merval股指创2020年3月以来最大跌幅[20] - 法国爆发"封锁法国"示威 抗议财政支出削减[26] - 2024年社保系统赤字达153亿欧元 预计2025年扩大至221亿欧元[26] 行业监管与市场规则 - 中国部分淘宝商家暂停黄金回购业务 因监管要求报送大额交易报告[18] - 越南央行计划建立线上黄金交易所 十年来首次允许企业进口黄金[18] - 瑞士推动黄金产业布局美国 拟新建精炼厂或扩充加工能力[18]

黄金市场分析 - 现货黄金价格在3646.18美元/盎司附近震荡上行 虽小幅回落0.2%至3632.49美元 但距离历史高位3674.36美元不远 [2] - 今年以来金价累计上涨38% 受益于地缘政治风险 通胀压力 美国经济数据和美联储货币政策预期影响 [2] - 美国8月CPI同比上涨2.9%创七个月新高 初请失业金人数激增至26.3万 强化美联储降息预期并支撑金价 [2] 黄金技术走势 - 黄金保持多头强势 看震荡上行 上方关注3660/3665高点 [3] - 日线周期收在5日均线之上 无顶部信号 若突破3675前高可能上看3710之上 H4周期布林区间在3615/3665 [5] - 短线操作以回调做多为主 反弹高空为辅 上方阻力3660-3670 下方支撑3630-3620 [5] 原油市场分析 - 布伦特原油期货下跌0.45%至66.07美元/桶 美国WTI下跌0.5%至62.00美元/桶 前一交易日分别下挫1.7%和2% [6] - OPEC+增产计划推动2025年全球供应增速快于预期 同时维持2025和2026年全球需求较高增长预测 [6] - 市场面临供应增加与需求疑虑双重博弈 美国库存攀升与消费数据疲软导致短期下探压力 [6] 原油技术走势 - 日线图K线连续收阴后形成窄幅区间底部 中期客观趋势震荡格局 短线1H走势均线系统呈空头排列 [7] - MACD指标在零轴下方张口向下 空头动能充盈 预计日内持续下落但空间有限 [7] - 操作以反弹高空为主 回踩低多为辅 上方阻力65.0-66.0 下方支撑62.0-61.0 [7]

瑞银集团大幅上调其金价预测，认为受美联储宽松预期、美元走弱及地缘政治风险的共同作用下，黄金的牛市行情远未结束。 瑞银已将其2025年底的金价目标从原先的水平上调300美元，至每盎司3800美元。同时，该行还将2026年年中的金价预测上调200美元，至每盎司 3900美元。 近期，黄金市场已经表现出强劲的上涨势头，在本周二已创下每盎司3673.95美元的历史新高，年内累计涨幅超过39%。截至发稿，现货黄金上涨 0.3%至3644美元/盎司。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责 任自负。 | 1m | 5m | 15m | | 30m | 1H | 4H | 1D | 1W | 1M | | | | N | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 3655.00 | | | | | | | | | | | | | | | 365 ...

美国财政部海外资产控制办公室(OFAC)发表声明，宣布将与胡塞武装相关的32名个人和实体列入制裁 名单，并点名四艘相关船舶。声明表示，这是迄今为止美国财政部对胡塞武装发动的最大规模制裁行 动。 【机构观点】 美国8月就业数据表现偏弱，消费端通胀核心CPI年率持平预期和前值，美联储越来越多官员支持降 息，特朗普持续施压或更换美联储官员，使市场预期美联储9/10/12/1月或连续每次降息25个基点，叠加 俄乌冲突等地缘政治风险难解，全球多国央行持续购买黄金，或使贵金属价格易涨难跌。沪金800-810 附近支撑位及840-850附近压力位。 【宏观消息】 美国8月季调后CPI月率录得0.4%，为1月以来新高，高于市场预期的0.3%。美国8月未季调CPI年率录得 2.9%，为1月以来新高，符合市场预期。美国8月CPI涨幅高于预期，且通胀年率增幅为七个月来最大， 但预计这些数据不会阻止美联储下周降息，因就业市场疲弱。 据CME"美联储观察"，美联储9月降息25个基点的概率为93.9%，降息50个基点的概率为6.1%。美联储 10月累计降息25个基点的概率为7.6%，累计降息50个基点的概率为86.8%，累计降息75个基 ...

地缘政治紧张局势与油价反应 - 中东地区冲突升级包括以色列轰炸卡塔尔境内以及俄罗斯无人机进入波兰领空 但油价保持相对稳定 未出现恐慌性上涨[1][2][3] - 油价持续数月在60至70美元区间波动 对地缘政治消息仅出现短期反应 未出现大幅偏离[4] 石油市场供需基本面 - 供应端未出现实质性中断 OPEC+夏季自愿减产及后续追加措施有效稳定了市场价格[5][6] - 需求端表现疲软 中国经济放缓及全球关税政策抑制需求增长 需求未出现繁荣态势[6] - 当前市场存在充足供应 需求增长乏力共同维持油价区间震荡格局[12] 备用产能的关键作用 - 石油系统备用产能作为重要缓冲 有效抵消地缘政治紧张带来的冲击[7] - OPEC+持续增加原油产量将导致备用产能逐渐减少 缓冲能力下降[7][9] - 若市场基本面变化伴随备用产能缩减 地缘政治溢价将更加明显 可能导致价格飙升幅度更大且持续时间更长[8] 潜在供应风险因素 - 对俄罗斯实施更严格二级制裁及100%关税可能挤压其亚洲主要市场(中国和印度)的石油供应[10][11] - 若欧盟与美国联合对俄罗斯及伊朗实施更强硬制裁 可能对供应端产生重大影响[12] - 目前这些担忧尚未转化为实际供应冲击 市场仍保持相对平静[12]

黄金价格走势 - 现货黄金当前交投于3635.18美元/盎司附近 近期虽小幅回落0.2%至3632.49美元 但距离历史高位3674.36美元不远 [2] - 今年以来金价累计上涨38% 主要受地缘政治风险 通胀压力及美联储货币政策预期影响 [2] - 美国8月CPI同比上涨2.9%创七个月新高 初请失业金人数激增至26.3万 强化美联储降息预期并支撑金价 [2] 技术分析与交易策略 - 黄金维持多头强势趋势 日线周期收于5日均线之上且无顶部信号 H4周期布林区间为3615/3665美元 [3] - 建议回落至3630美元支撑位做多 上方目标看3660/3665美元 若突破前高3675美元则可能上探3710美元 [3] - 国内沪金看涨至845元 积存金看835元 支撑位分别为830元和820元 周五建议获利了结 [3] 市场操作理念 - 强调长期精准分析对利润提升的重要性 反对综合分析操作 建议遵循单一策略源 [4] - 通过建立入场 出场 风控三位一体的平衡术实现稳定盈利 注重积少成多的投资方式 [5]

中辉有色观点 | 中辉有色观点 | | | | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | | | 美国 CPI 数据符合预期，降息预期强化，另外地缘局势升级扩大中，黄金有支撑。中 | | 黄金 | 多单持有 | 长期主要国家政策双宽松，地缘格局重塑，央行继续买黄金，黄金资产配置需求强 | | ★★ | | 烈。长期黄金继续战略配置。短期谨防衰退忧虑交易 | | | | 降息预期和对经济前景不确定性共同作用，白银高位震荡。白银自身由于双宽政策 | | 白银 | 多单持有 | 积极，中长期全球流动性和各国再工业化，使得需求坚挺，供给端增量有限，供需 | | ★★ | | 缺口明显，白银向上趋势不变。短期关注美元流动性风险 | | | | 美国 CPI 数据符合预期，美就业数据疲软，美联储降息几乎板上钉钉，中东地缘风险 | | 铜 | 多单持有 | 激增，美元指数走弱，金九银十旺季预期叠加供应或边际收敛，建议铜前期多单继 | | ★ | | 续持有，中长期，对铜依旧看好。 | | | | 宏观和板块情绪回暖，伦锌走强，带动沪锌止跌反弹，但继续上行需要更多宏微共 | | 锌 | ...

黄金价格表现及近期走势 - 现货黄金价格在9月12日亚市早盘交投于3645.18美元/盎司附近 周四小幅回落0.2%至3632.49美元/盎司 但距离周二创下的历史高位3674.36美元不远 [1] - 今年以来金价已累计上涨38% 受益于地缘政治风险、通胀压力以及美国经济数据和美联储货币政策预期的影响 [1] - 美元汇率波动与黄金价格呈负相关 经济数据发布后美元回落为金价提供外部助力 [1] 美国经济数据影响 - 美国8月消费者物价指数CPI同比上涨2.9% 创七个月新高 超出预期 [1] - 初请失业金人数激增至26.3万 凸显劳动力市场疲软 [1] - 这些数据强化了美联储下周降息的预期 继续为金价提供支撑 [1] 美联储货币政策预期 - 芝加哥商品交易所FedWatch工具显示 美联储在9月17日政策会议上降息的概率为100% 其中降息25个基点的概率高达91% 降息50个基点的可能性为9% [2] - 疲软经济指标包括生产者价格指数PPI意外下降和就业数据持续低迷 共同强化了投资者对美联储恢复宽松周期的押注 [2] - 利率期货定价反映出对连续三次降息的预期 即今年剩余会议每次降息25个基点 [2] 黄金技术面分析 - 黄金技术面呈现震荡偏空、空头蓄力的核心特征 自周二冲顶崩盘后形成高低点逐步下移的结构 [3] - 4小时级别走势维持在3610-3660美元的宽幅区间震荡 短周期均线处于粘合放平状态 [5] - 小时线上3650-3657美元是强压力位 若金价始终运行于该位置下方 短线倾向于延续调整 [5] - 下方支撑先看3615区域 若跌破则进一步关注3600整数关口及3580美元大关 在3580美元未被有效跌破前 黄金多头趋势仍具延续性 [5] 黄金操作策略 - 今日黄金短线操作思路以反弹做空为主 回调做多为辅 [5] - 上方短期重点关注3648-3650一线阻力 下方短期重点关注3610-3600一线支撑 [5] - 空单策略建议在3648-3650附近分批做空 十分之二仓位 止损8个点 目标3630-3620附近 破位看3610一线 [6] - 多单策略建议在回调3610-3615附近分批做多 十分之二仓位 止损8个点 目标3630-3635附近 破位看3640一线 [6]