新一轮人工智能范式演进 - 新一轮人工智能是信息智能、物理智能和生物智能的融合，本质上是原子、分子和比特的融合 [1][4][6] - 在规模定律驱动下，当参数、数据与算力跨过阈值，智能开始“涌现”，从鉴别式AI走向生成式AI，再走向智能体新范式 [1][6][8] - ChatGPT（2022年）和DeepSeek是此轮演进的两个重要里程碑，分别代表了从鉴别式到生成式的转变，以及从预训练到推理优先的转变 [1][8][34] 核心驱动力与技术特征 - 统一表征（Tokenization）将文本、语音、图像、蛋白质、DNA、点云等多元数据纳入同一空间，是实现多模态智能融合的基础 [5][8][34] - DeepSeek时刻以高效率、高性能、低价格和开源路径（MIT license）为特征，大幅加速了大模型在全球的落地和应用 [5][10][37] - 规模定律在预训练阶段增速已放缓，智能增长更多转向后训练、推理和智能体阶段 [12][39][43] AI发展的五大趋势 - **趋势一：生成式AI正快速演化为智能体（Agent）**，这是近两年最重要的创新 [10][37][39] - **趋势二：推理成本下降与智能体算力需求上升形成平衡**，过去一年推理单位成本下降10倍，智能体算力需求增长10倍 [12][39] - **趋势三：从信息智能走向物理智能和生物智能**，大语言模型向视觉语言动作模型演进 [12][40] - **趋势四：无人驾驶与机器人是两大关键节点**，无人驾驶在2025年达ChatGPT时刻，2030年（DeepSeek时刻）约10%新车拥有L4能力；未来10年左右机器人数量将超过人类 [12][40] - **趋势五：AI风险快速上升**，智能体出现后风险至少翻倍 [13][41] 未来产业格局与架构 - 基础大模型将像操作系统一样收敛，全球最终玩家不超过10个，预计中美各占约一半 [3][14][42] - 开源生态将成为主流，预计占比80%，闭源占比20% [14][42] - 产业格局将重构为“基础模型 + 垂直/边缘模型 + 智能体网络”的三层结构 [6][14][19] - 未来的SaaS和手机APP将被智能体取代，智能体成为企业与个人交互的默认形态 [3][21][50] - 智能体将形成网络（智能体互联网），并催生新的经济形态和企业架构，企业资源将包括GPU、大模型、数据以及人和智能体 [17][45] 市场规模与产业机遇 - 人工智能时代的产业规模将远超过去，预计比移动时代大10倍，比PC时代大100倍 [24][53] - 基础大模型是AI时代的操作系统，将彻底重构其下的芯片架构（如GPU为主）和之上的应用生态 [23][24][52] - 互联网发展路径为：PC互联 -> 移动互联 -> 物联网 -> 智能体互联网（Internet of Agents），后者是未来5-10年最大发展方向 [24][53] 通往AGI的路径与预测 - 智能体互联网是通往通用人工智能的必经之路 [3][26][35] - 实现AGI需要新的算法体系，如新的记忆体系和世界模型，未来五年现有的Transformer等架构可能被颠覆 [26][55] - 预计需要15-20年完成从信息智能到物理智能，再到生物智能的跨越 [6][26][35]

OpenAI发布GPT-5.2模型 - OpenAI正式发布GPT-5.2系列模型，面向ChatGPT付费用户与开发者API，分为Instant、Thinking、Pro三个版本，定位为更可靠的生产级模型 [3] - 技术性能在编程能力、数学与科学计算、事实准确性及多模态处理上均有显著提升，能直接生成表格、制作PPT、编写多语言代码 [3] - 计划在2026年第一季度上线成人模式，并将知识库更新至2025年8月，以保证信息时效性 [3] - 此次发布前，面对Google Gemini 3竞争，OpenAI内部曾开启“红色警报”，公司正调整战略，暂时放缓AGI目标，全力提升ChatGPT质量以应对竞争 [4] - GPT-5.2现已陆续开放并优先覆盖付费用户，GPT-5.1将在“传统模型”选项中保留三个月后下线，API价格较GPT-5.1更高，但因token效率提升，总成本预期更低 [5] - OpenAI与迪士尼达成三年授权协议，用户可生成包含迪士尼、漫威、皮克斯和星球大战等200多个角色的社交视频，部分生成视频还可在Disney+上播放，作为交换，迪士尼向OpenAI投资10亿美元，并将成为其重要客户 [5] 小米智能制造与家电业务 - 小米首座大家电工厂——武汉小米智能家电工厂一期正式竣工并投产，是小米“人车家全生态”战略下的第三座大型智能制造基地 [8] - 工厂引入AI视觉质检，实现关键零部件100%检测，制造公差控制在±0.05 mm，注塑和钣金车间实现100%自动化生产，最快每6.5秒下线一台米家空调 [9] - 工厂投产意味着小米在家电领域已具备“设计—研发—生产—销售—服务”全流程闭环能力，即将发布的首款自产产品为“米家中央空调 Pro 双风轮” [9] 腾讯游戏与AI产品动态 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克在X上评价腾讯游戏“他们的品味非常好”，此前有帖子称腾讯在中国以外的游戏收入规模已超过EA、Roblox与GTA [11] - 腾讯在海外市场持续加码，凭借《流放之路》《沙丘：觉醒》《消逝的光芒：困兽》等作品形成“常青型”内容生态 [11] - 腾讯QQ宣布群聊消息支持元宝AI总结功能，用户点击按钮即可快速生成仅自己可见的群聊内容摘要，功能覆盖娱乐、学习、游戏等多类群聊场景 [53] 苹果产品规划与市场表现 - 据传苹果正考虑为预计2026年初发布的入门级iPad 12采用与iPhone 17同款的A19芯片，这将打破在入门款iPad上沿用落后一至两代A系列芯片的惯例 [14] - A19芯片基于台积电N3P工艺，采用“2性能核 + 6能效核”架构，支持硬件级光线追踪，并配备16核神经引擎，可在本地运行“70亿参数”大模型 [15] - 苹果公布2025年美国App Store榜单，ChatGPT位列iPhone免费应用（非游戏）榜第一，Google Gemini位列第10，ChatGPT在iPad免费应用榜位列第二 [18] - ChatGPT从2023年未进前十，到2024年跃居第4，再到2025年登顶美国iPhone免费应用榜，显示生成式AI在大众日常中的渗透明显提升 [18] OPPO AI战略与组织调整 - OPPO成立智慧产品研发部，全面整合原有的“小布助手”“小布记忆”“小布建议”三项核心业务，统一打造“超级小布” [20] - 此次调整由ColorOS智慧产品研发总监姜昱辰统筹，其创立的波形智能（主力产品“蛙蛙写作”）于2024年10月被OPPO收购 [20] - OPPO于2024年1月宣布成立AI中心，团队整合了数智工程、软件工程、研究院等多个业务板块，直接向OPPO高级副总裁兼首席产品官刘作虎汇报 [20] AI硬件与消费电子产品 - 夸克AI眼镜发布后市场需求远超预期，线上线下“一机难求”，二手平台现货价格最高被炒至6999元 [27] - 核心供应商透露，夸克已在工厂新增一条组装产线，产能预计从下周开始逐步释放，团队主要目标是确保在明年1月充分释放产能以赶上春节消费热潮 [27] - 三星官网上架一款型号为“EP-T6010”的60W电源适配器，采用最新PD 3.1 PPS快充协议，此举或暗示Galaxy S26 Ultra将从45W有线快充升级到60W [62] - 复古掌机厂商Ayaneo正式公布旗下首款Android手机Pocket Play，采用滑盖设计内置完整物理游戏手柄按键，致敬索尼Ericsson Xperia Play，价格预计将远高于同类产品Anbernic RG Slide的189美元 [49] AI应用与软件更新 - Adobe宣布在ChatGPT中集成Photoshop、Adobe Express与Acrobat，用户可通过自然语言在对话中完成图片编辑、设计创作及PDF处理，已免费面向ChatGPT用户开放 [59] - Spotify正在测试一项名为“Prompted Playlist”的新AI功能，让用户通过自然语言提示生成个性化播放列表，该功能目前仅面向Premium用户开放，在新西兰率先上线 [24] - 钉钉发布8.1.10版本，将AI能力进一步融入聊天、会议听记等模块，新增“AI灵动回复”、“AI表情表态”、“AI听记”问答等功能 [29] - 阿里通义发布基于Qwen3-Omni的升级版本“Qwen3-Omni-Flash-2025-12-01”，可无缝处理文本、图像、音频、视频输入，并以流式方式同时生成自然语音与文本输出 [56] 行业监管与风险关注 - 美国全国总检察长协会联合42个州及地区的总检察长，向包括苹果、Google、Meta、Microsoft、OpenAI等在内的13家科技公司发出公开信，要求采取更严格措施防止生成式AI对未成年人和弱势群体的潜在危害 [36] - 公开信指出生成式AI软件频繁出现不当输出，部分聊天机器人以成人化人格与未成年人建立不当关系，鼓励吸毒和暴力，这些情况已与现实中的自杀、谋杀等严重后果相关联 [37] - 总检察长们要求相关公司在2026年1月16日前确认是否落实一系列安全措施，包括制定防止不当输出的政策、进行严格安全测试、添加风险警告、实施适龄保护措施等 [39] 科技行业其他要闻 - 微软联合创始人比尔·盖茨表示当前AI行业将变得“超级竞争”，并非所有高估值公司都会成为赢家，他称AI“仅在某种意义上存在泡沫”，并以Palantir与特斯拉市盈率均超过200倍（标普500平均约25倍）为例，指出“相当一部分公司的估值并不合理” [44] - 盖茨强调AI在医疗、教育与农业领域的现实改善作用，明年将推进多项基于AI的全球健康试点，包括“虚拟医生”与面向非洲多语种的农业顾问工具 [45] - 麻省理工学院研究团队提出一种全新的芯片制造方法，通过在半导体芯片的背端堆叠多层有源器件，大幅提升微电子能效，有望缓解AI等高能耗应用的电力压力 [41] - 京东通过旗下公司以约34.73亿港元收购香港中环一幢27层办公大楼特定部分50%权益，协议物业价值为34.98亿港元，京东表示此次收购为“自用”，并将围绕供应链持续投资深化在港业务 [72] - 曾制作《新世纪福音战士》的日本动画公司GAINAX已完成破产清算并注销法人资格，正式宣告解散，结束了约42年的历史，其核心IP《EVA》版权早已转移，不受本次破产影响 [78]

美国政府批准英伟达对华销售H200芯片 - 美国政府正式批准英伟达向中国及其他“经批准的客户”出售高端H200 GPU芯片，但需缴纳25%的销售提成，此比例同样适用于AMD、英特尔等其他美国芯片巨头 [1] - 英伟达最新的Blackwell和未来的Rubin系列GPU仍然被禁止出口 [1] - 受此利好消息推动，英伟达股价盘后应声上涨 [1] 英伟达在中国市场的现状与影响 - 过去两年，受美国芯片禁运令限制，英伟达逐步失去了迅猛增长的中国市场，丢掉了在AI GPU市场原先高达95%的份额 [1] - 在英伟达最核心的数据中心业务中，中国市场的营收占比从原先的四分之一急剧下滑 [1] - 黄仁勋曾公开表示公司在中国市场“完全出局，市场份额已经归零” [2] - 即便缴纳25%提成，重新进入中国市场对英伟达意义重大，因为中国AI GPU市场规模今年估计高达200亿-300亿美元 [2] 主要云服务巨头的自研芯片战略 - 英伟达最大的AI芯片客户——谷歌、亚马逊、微软（超大规模云服务商）正在加速普及自研芯片，以减少对英伟达的依赖 [2] - 英伟达数据中心业务营收高达1300亿美元（最近财年），但客户集中度过高，前两大客户营收占比39%，前三大客户占比高达53% [2] - 前三大客户（微软、谷歌、亚马逊）加速转用自研芯片，并拉拢英伟达的第四大客户（据媒体猜测为Meta），这直接威胁英伟达的订单和市场竞争地位 [3] 亚马逊AWS的自研芯片进展 - 亚马逊AWS发布新一代自研AI芯片Trainium 3，被媒体誉为“对英伟达的直接宣战” [5][6] - Trainium 3训练速度比前代快4倍，成本减半，与英伟达相当的GPU系统相比可节省50%训练费用 [6] - 现场演示显示，Trainium 3在Llama 3.1训练中，仅需24小时完成相当于H100集群一周的任务 [6] - AWS将Trainium 3定位为英伟达GPU的低成本替代品，采用其Neuron软件栈和Trainium实例的客户，可将大型模型的训练和推理成本降低高达约50% [6] - AWS计划用自研芯片、模型和部署方案掌控从训练到推理的整条AI赛道 [7] - AWS在云计算市场份额超过三成（31%），领先于微软（20%）和谷歌（16%） [7] - OpenAI与AWS签署了七年价值380亿美元的AI基础设施服务协议，Anthropic等初创公司已转向Trainium，节省了超过三成的预算 [7] 谷歌的自研芯片进展 - 谷歌发布第七代自研TPU芯片v7 Ironwood，单芯片FP8计算能力达4.6 PFLOPS，比第五代TPU提升10倍，是第六代的4倍 [8][10] - 相比英伟达Blackwell，Ironwood在能效上领先20%，功耗仅300W/芯片 [11] - 谷歌TPU已覆盖从边缘设备到超大规模Pod的全栈，不仅是硬件，更是云生态的“杀手锏” [11] - 2025年，谷歌的AI芯片市场份额预计已达到8%，尤其在占AI算力80%的推理领域 [12] - 谷歌声称使用TPU可将训练成本降低40%，并已吸引Meta等第三方客户 [12] - Meta计划在2027年部署谷歌TPU，而Meta是英伟达AI芯片的第四大客户 [12] - 谷歌TPU的外部销售占比已达到20% [22] - Anthropic与谷歌签署价值数百亿美元的协议，计划使用多达100万片TPU，其中包括40万片Ironwood [23] 微软的自研芯片进展与挑战 - 微软自研芯片首代Maia 100于2024年推出，已部署于Azure数据中心，预计比英伟达H100芯片成本低40% [13] - 但原计划今年发布的Maia 200（代号Braga）的大规模量产已推迟至2026年，主要由于设计变更、仿真不稳定等技术因素以及台积电产能瓶颈 [13][15] - 微软未来将“主要使用自家芯片”，以减少对英伟达的严重依赖 [15] - 由于在台积电产能竞争中处于非优先级，微软转向英特尔18A节点计划在明年实现量产 [16] - 如果Maia二代不能及时规模部署，微软明年可能还要投入100亿美元购买英伟达芯片 [16] 英伟达的竞争优势与市场地位 - 英伟达是生成式AI时代的领军公司，在AI芯片这个万亿级赛道中，其GPU产品线几乎垄断了八成以上的市场份额 [2] - 公司是全球最具价值的上市公司，市值一度突破5万亿美元 [2] - 英伟达Blackwell架构B200 GPU单芯片FP8计算能力达20 PFLOPS，比前代H100提升4倍 [18] - 在推理任务中，Blackwell的能效比谷歌TPU高出30% [18] - 英伟达的核心护城河在于其CUDA平台，支持4000多个AI框架和库，拥有庞大的开发者生态 [18] 未来市场竞争格局展望 - 2025年三大巨头发布最新自研芯片，预示着2026年将是“性能 vs 成本”的巅峰对决 [18] - 性能技术是英伟达的核心优势，而巨头自研芯片主要强调成本优势 [18] - 亚马逊Trainium3宣称可将训练成本降至前代的50%，谷歌Ironwood TPU在推理任务中能效比英伟达H100高出20-30% [19] - AI巨头正通过“渐进式”策略蚕食英伟达的CUDA优势，例如谷歌的JAX和PyTorch/XLA集成已覆盖70% AI工作负载 [20] - 亚马逊AWS计划在Trainium4上集成NVLink兼容技术，实现与英伟达GPU无缝混合部署，预计训练费用再降40% [20] - 2027年商用的谷歌TPU v8成本优势或达50%以上 [20] - 亚马逊AWS的目标是在明年达到50%的自研芯片占比，推动其在AI云市场份额从31%升至35% [22] - AMD CEO苏姿丰认为，在未来五年内，ASIC类加速器（如三大巨头的自研芯片）可能占据20%-25%的市场份额，GPU仍将占据市场大部分份额 [26] - 苏姿丰还计划AMD在未来3-5年，抢到两位数的市场份额 [26] - 英伟达在中国市场同样面临华为、寒武纪等本土竞争对手 [26]

硅谷观察/郑峻 黄仁勋终于得到了他最想要的东西。 本周美国政府正式批准英伟达向中国以及其他"经批准的客户"出售高端的H200 GPU芯片，但需要向美 国政府缴纳25%的销售提成。这一提成比例同样适用于AMD、英特尔等其他美国芯片巨头。不过，英 伟达最新的Blackwell和未来的Rubin系列GPU仍然禁止出口。 这标志着黄仁勋长达数月的游说取得成功。过去半年时间，他不断造访佛罗里达与华盛顿，随着特朗普 总统一道出访和出席国宴，向白宫宴会厅建设工程捐款，就是为了这一刻。就在上周，他再一次来到白 宫会见总统，终于如愿以偿得到了解锁禁运令。 受这一利好消息推动，英伟达股价盘后应声上涨。受美国政府连续多道芯片加码禁运令限制，过去两年 时间，英伟达一步步失去迅猛增长的中国市场，丢掉了在AI GPU市场原先高达95%的份额。在英伟达 最核心的数据中心业务，中国市场的营收占比也从原先的四分之一急剧下滑。 心急如焚的黄仁勋在两个月前公开抱怨，"我们已经失去了全球最大的市场之一，在中国市场完全出 局，市场份额已经归零。"即便是向美国政府缴纳四分之一的提成，对英伟达的业绩营收也意义重大， 因为中国AI GPU今年规模估计高达2 ...

Meta的战略调整与重大投资 - Meta神秘AI项目“牛油果”(Avocado)发布计划从2025年底推迟至2026年第一季度，其训练使用了Google Gemma、OpenAI gpt-oss和Qwen模型，并可能采取闭源方式 [1] - 在Llama 4发布后效果未达预期，Meta重新思考开源战略，成立MSL超级智能实验室，并以143亿美元引入28岁的AI负责人Alexandr Wang [1] - MSL部门裁员600人，但不涉及核心的TBD Lab团队，同时公司宣布投资270亿美元建设Hyperion数据中心 [1] 大模型应用生态集成 - Adobe将其Photoshop、Express和Acrobat工具集成至ChatGPT，用户可通过文字描述直接使用图片美化、设计信函和编辑PDF等功能，目标面向ChatGPT超8亿的周活跃用户 [2] - 这些集成工具在ChatGPT中可免费使用，但不包含Generative Fill等高级功能，这是OpenAI将更多第三方应用引入ChatGPT的举措之一 [2] - 今年10月首批加入ChatGPT的第三方应用包括Spotify、Zillow和Figma等 [2] AI模型与技术的开源发布 - 智谱发布工业级语音合成系统GLM-TTS，仅用10万小时数据训练便实现“3秒”音色复刻，在字错误率和情感表达上达到开源SOTA水平 [3] - GLM-TTS采用两阶段生成范式，并基于GRPO算法融合了CER、相似度、情感、笑声四维度的正则化奖励机制 [3] - 模型已在Hugging Face和ModelScope开源，用户可通过Z.ai、智谱清言及BigModel平台体验和调用API [3] AI视频与内容创作工具进展 - 商汤Seko 2.0发布多剧集创作功能，支持最高100集连续创作，声称一个人30分钟即可完成一集短剧，实现从剧本到成片全流程自动化 [4] - 该工具核心优势在于保持资产库的主体和场景一致性，并能自动关联前后剧情，其数据采集成本仅为真机遥操方案的10% [4] - 工具集成了Vdiu、海螺、可灵等主流视频大模型，并推出限时活动，商汤自研生图模型限免一周，月高级会员提供65折优惠 [4] AI助手功能拓展 - 腾讯元宝AI助手推出QQ群智能未读消息总结功能，能将群聊记录提炼成结构清晰的总结报告 [5] - 功能具体包括热聊话题归类、精准信息追踪（筛选@提及消息）、群文件整合和原文直达索引 [6] - 元宝已支持添加为QQ好友进行一对一对话，其电脑版、浏览器插件及移动APP均已上线 [6] 太空计算与AI前沿 - 初创公司Starcloud发射的Starcloud-1卫星搭载H100芯片，其算力比以往太空GPU强100倍，并成功在轨运行谷歌Gemma，训练出首个太空大型语言模型 [6] - 该模型基于Karpathy的nanoGPT用莎士比亚语料训练，可用文艺复兴时期语言风格回答问题，并能进行实时情报分析 [6] - Starcloud计划打造5GW的轨道数据中心并配备4公里太阳能板，预计成本仅为地面数据中心的1/10，SpaceX和谷歌等巨头均已布局该领域 [6] 具身智能与数据采集技术 - 灵初智能发布全球首个具身原生人类数据采集方案Psi-SynEngine，包含便携式外骨骼触觉手套数采套装、大规模in the wild数采数据管线等 [7] - 该方案数据获取成本仅为真机遥操方案的10%，定位精度达亚毫米级，可完整采集手部手臂全部自由度和全手触觉信息 [7] - 公司同步发布Psi-SynNet-v0大规模真实世界多模态数据集，覆盖视觉、语言、触觉、动作，已构建上万小时规模并计划明年突破百万小时量级 [7] AI行业趋势与投资观点 - a16z预测到2026年，AI将彻底重塑各行业，Agent-native基础设施将成为必需品，系统核心瓶颈在于多Agent协调能力而非算力存储 [8] - 消费级AI产品重心正从“提高效率”转向“增进连接”，更“懂我内心”的产品比“帮我做事”的产品有更好的用户留存 [8] - AI绝大部分市场机会在传统垂直行业而非硅谷，视频将成为可“进入”的仿真环境，CRM将变成基础设施，Agent将成为交互核心 [8] 中国AI公司的发展与竞争力 - MiniMax创始人闫俊杰强调全模态发展是AGI的必由之路，公司在语言模型、视频、音频赛道均做到全球领先，音频全球第一、视频第二，未来将探索多模态融合 [9] - MiniMax-M2以61总分位居全球大语言模型第五、开源第一，其采用10B激活参数（总参数230B）的MoE架构，算力成本仅为Claude4.5的8%，上线一个多月tokens调用量突破1万亿次 [9] - AI时代核心竞争力是想象力而非技能，中国公司需要本土创新而非“拿来主义”，关键人才均为本土培养，真正的技术天才将在两三年内出现 [10]

新产品上市动态 - 全市场首只跟踪中证科创创业人工智能指数的ETF——科创创业人工智能ETF永赢于12月11日正式上市 [1] - 易方达基金与华泰柏瑞基金旗下的同类ETF基金合同于同日生效 景顺长城基金相关产品定于12月12日上市 [1] - 首批7只科创创业人工智能ETF于11月28日集体启动发行 其中永赢产品因发行首日募集规模接近10亿元发行上限而提前结募 [1] - 工银瑞信基金、鹏华基金及摩根资产管理旗下相关产品均计划于12月12日结束募集 [1] 产品意义与定位 - 科创创业人工智能ETF为投资者提供了便捷、高效布局人工智能产业的新工具 [1] - 该产品或成为科技领域的重要增量资金载体 为相关板块注入资金并为科技行情持续演绎提供支撑 [1] - 产品跟踪的中证科创创业人工智能指数于今年5月14日正式发布 [1] - 指数从科创板和创业板中选取50只业务涉及人工智能基础资源、技术及应用的上市公司证券作为样本 [1] 指数特征与构成 - 中证科创创业人工智能指数聚科技之光 成长能力强 [2] - 指数前十大权重股涵盖中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、金山办公、芯原股份等人工智能领域代表性企业 [2] - 指数成份股集中于‘硬科技’核心赛道 覆盖了AI产业链的上中下游 [2] - 截至2025年10月底 该指数自基日2019年12月31日以来的累计收益率为171.29% [2] - 指数成份股2024年年报披露的研发支出总额占营业收入比例为18.05% [2] 行业前景与驱动力 - 高强度的研发投入是推动人工智能技术发展的核心引擎 驱动指数成份股技术迭代与升级 为指数孕育较大成长潜力 [2] - 据中国信通院预测 全球AI产业规模在2032年将达1.3万亿美元 [2] - 展望2026年 AI产业从技术突破迈向价值兑现的逻辑将更加清晰 预计仍是贯穿全年的核心投资主线 [2] - 人工智能是驱动新一轮科技革命与产业变革的核心力量 也是我国发展新质生产力、抢占科技竞争制高点的关键领域 [3] - 随着“人工智能+”行动深入推进 生成式AI正逐步成为新型劳动主体 能提升全要素生产率并对千行百业深度赋能 [3]

【导读】 迪士尼向OpenAI投资10亿美元，并达成授权协议 中国基金报记者 泰勒 大家好，关注一则迪士尼跟OpenAI的消息。 12月11日晚间，迪士尼宣布，将向OpenAI投资10亿美元，并允许用户在Sora上使用迪士尼旗下的版权角色制作视频。 除授权合作外，迪士尼还将成为OpenAI的重要客户，利用OpenAI的API打造新产品、新工具和新体验（包括服务于Disney+的相关产品），并在公司内部 为员工部署ChatGPT。 根据协议，迪士尼将向OpenAI进行10亿美元股权投资，并获得购买其更多股权的认股权证。 OpenAI于9月推出了Sora，这是一款只需输入文字提示就能生成短视频的工具。根据OpenAI与迪士尼达成的新协议，Sora用户将能够使用迪士尼、漫威、 皮克斯及《星球大战》系列在内的200多个角色进行创作。 迪士尼CEO鲍勃·艾格在声明中表示："人工智能的快速发展对我们的行业具有重要意义，通过与OpenAI的合作，我们将以谨慎且负责任的方式，利用生成 式AI扩展我们的故事表达，同时尊重并保护创作者及其作品。" OpenAI表示，用户在使用ChatGPT Images时也可以调用同样的知识产权 ...

公司业务概况与战略布局 - 公司主营业务为电子元器件分销，覆盖主芯片、存储、射频、显示驱动、功率/模拟器件、MEMS传感器及被动器件等全品类，并以此作为转型发展的坚实基础 [2] - 公司正通过加大研发投入和并购，向芯片设计制造企业转型，目标是构建以光、电、算技术闭环为核心的半导体全产业链能力 [2] - 公司近期筹备并购桂林光隆集成与上海奥简微电子，旨在强化光通信芯片、模拟集成电路领域布局，与现有业务形成协同 [2] 自研芯片业务进展 - 公司前三季度研发费用同比增长90.06%，主要原因是自研芯片业务投入加大，包括资产/IP摊销及引进顶尖技术人才 [5] - 自研车载显示芯片已在多家头部屏厂成功导入，首款车规级TDDI/DDIC已量产落地，多款改进型产品正按计划推进流片和试产 [2][5] - 自研MEMS微振镜方面，4mm规格产品已进入市场，并与欧摩威签署战略协议，为其LBS项目提供MEMS芯片定制开发及模组生产 [5] - 公司具备MEMS振镜的研发、设计及制造能力，但尚未开展OCS（光交换开关）整机产品的研发与生产 [8] MEMS微振镜与LBS业务动态 - MEMS微振镜产品直径规格涵盖4mm、1mm、1.6mm、8mm，其中4mm规格产品已在工业领域获取批量订单 [9] - 公司MEMS业务目前重点关注车载激光雷达和激光投影领域，已与相关头部客户签订NRE合同，开展定制研发 [6][9] - 部分汽车客户希望MEMS LBS系统能在2026年底实现上车，若进展顺利，相关业务业绩将逐步释放 [9] - MEMS LBS并非汽车基本行驶的“必不可少”配件，而是具有潜力的差异化增值配置，可提供彩色、高分辨率的小型化投影，全球新车年产量约9000万辆，市场前景广阔 [10] 存储芯片与分销业务 - 受行业需求影响，公司存储芯片业务同比大幅提升，代理产品涵盖DRAM、NAND flash等多种存储器件 [4] - 电子元器件分销业务仍是公司发展的重要依托，公司将在维持其规模稳定的基础上，加大芯片设计制造业务的投入 [3] OCS（光交换开关）技术详情 - 在OCS的多种技术路线中，MEMS方案是主流，占整个全光交换(OCS)交换机市场50%以上 [13] - MEMS方案通过电压控制反射镜转角实现光路切换，切换速度几十毫秒，插入损耗约3dB，主要应用于大规模数据中心 [13] - MEMS微振镜的偏转速度是微秒级别，这是支撑OCS实现毫秒级整体光路切换的关键特性 [12] - MEMS微振镜数量是决定OCS通道数的关键硬件基础，通道数越高，所需微振镜数量越多，对工艺要求也越高 [11] 并购项目（光隆集成）相关信息 - 本次并购标的桂林光隆集成科技有限公司是桂林光隆科技集团股份有限公司的全资子公司 [15] - 光隆集成核心团队来自国家级科研院所，专注于光开关技术研发，在机械式、MEMS式等多种控制方式上有长期布局 [16] - 光隆集成的终端客户广泛覆盖海内外市场，通过与英唐智控合作，可借助其客户资源拓展海外市场 [14] - 交易目前正在推进中，具体估值及财务数据待审计、评估完成后在草案中披露 [17] - 本次交易存在被暂停、中止或取消的风险，需经深交所、中国证监会等监管机构审核 [18]

阿里巴巴组织架构调整与AI战略 - 阿里巴巴宣布进行重大组织架构调整，正式成立“千问C端事业群”，由集团副总裁吴嘉挂帅，该事业群整合了原智能信息与智能互联两大业务板块，产品矩阵包括千问APP、夸克、AI硬件、UC及书旗等 [1] - 公司规划将地图、外卖、办公、健康等生活服务全面接入千问，旨在使其成为用户接触AI技术的首选触点 [1] - 此次调整被类比为十年前移动互联网时代的“All in 无线”战略，当时由蒋凡领导淘宝成功转型，公司希望吴嘉能复刻此成功，在AI时代为阿里赢得竞争优势 [2][3] 千问C端事业群的战略定位与构成 - 新事业群旨在打造AI时代的“超级入口”，整合了公司在C端AI领域的核心资产，包括定位为对标ChatGPT的旗舰产品“千问”，以及转型成功的AI搜索应用“夸克” [4][5] - 事业群还囊括了UC浏览器、书旗小说、天猫精灵等AI硬件，这些被视为公司在特定场景下的“存量资产” [5] - 战略意图是通过集中优势兵力，打造一个覆盖全场景的AI超级APP，以掌握AI时代的用户心智和流量分发权，并构建以自身为核心的AI新生态 [6] 阿里巴巴的AI资源与投入 - 公司拥有从IaaS、PaaS到MaaS的全栈AI技术体系，并计划未来三年投入3800亿元发展AI [6] - 阿里云的“灵骏”智能计算集群为大模型训练提供算力支持，通义千问系列模型构建了涵盖语言、视觉、音频的全模态能力 [6] - 千问的底层模型Qwen在开源社区的下载量和衍生模型数均为全球第一 [5] 负责人吴嘉的背景与过往业绩 - 吴嘉是阿里体系内成长起来的干部，2010年通过校招加入阿里云，2017年调任UC事业部总经理，主导孵化了夸克、书旗小说等多个产品 [8] - 其职业生涯的关键转折点是成功领导“夸克”转型，将其从一个极简浏览器升级为集成了AI搜题、AI总结等功能的“AI超级框” [9] - 数据显示，2020-2023年夸克每年用户增长率均超过200%，到2024年月活用户已突破两亿，被列为公司内部“四小龙”战略级创新业务 [10] - 吴嘉曾在2023年底短暂兼任淘天用户平台和阿里妈妈的负责人，后负责AI to C业务，直接向CEO吴泳铭汇报 [11] 与蒋凡时代的对比与挑战 - 蒋凡在2014年前后领导淘宝移动化转型，成功将手机淘宝的日活跃用户从3000万提升至超过1.1亿，并将淘宝的无线交易占比从10%左右提升至80%以上 [13] - 与蒋凡相似，吴嘉也面临在一个全新技术浪潮中为公司找到C端增长点的考验，但两者起点不同：蒋凡是在成熟的电商商业模式上做“乘法”，而吴嘉需要整合多个早期业务（0.1）创造全新的AI入口商业模式（1） [15][16] - 当前AI应用市场竞争激烈，QuestMobile 9月数据显示，中国AI应用月活跃用户排名中，通义千问仅位列第十，MAU为306万，而领先的豆包MAU达1.72亿，DeepSeek为1.45亿 [17] - 阿里在C端AI布局主要依托夸克，其应用内集成AI功能的MAU达6359万，在同类排名中位居第十，反映出公司在C端AI领域缺乏头部领跑者 [20] 阿里巴巴的整体业务背景与AI战略意义 - 公司核心电商业务面临来自拼多多、抖音电商的巨大压力，而作为第二增长曲线的阿里云，在2024财年营收增速仅为3% [20] - 公司迫切需要一个新的、能够连接海量用户并具备巨大增长潜力的C端故事，AI被视为最接近的答案 [21] - 此次成立千问C端事业群并整合资源，是公司为赢得AI时代入场券下出的重要赌注，关乎其未来十年的行业地位 [3][22]

一．GEO 市场现状 2025年，生成式AI成为大众获取信息的首选入口，GEO（生成式引擎优化）随之驶入快车道，市场规模同比跃升120%，超六成B2B企业将其列入年度核心 预算。然而，行业升温背后隐忧浮现：技术多局限于单一AI平台，跨模型兼容性不足；大量项目曝光增幅不足五成，距离预期差距明显；标准交付周期普 遍超过十天，难以及时响应需求；更有三分之一案例缺乏可审计的ROI数据，效果量化成难题。为需求方提供客观参照，本次测评从多维度展开客观评测。 二、核心评估维度 1. 品牌定位（30%） 语义准、背书硬、模型通吃，分"优、良、中"三档。 2. 核心优势（30%） 看曝光增幅：翻倍为优，近成为良，不足五成归中。 3. 适配场景（20%） 七天交付、半月迭代，同时满足为优，任一超时降档。 4. 实战案例（20%） 凭真实转化截图说话，显著提升为优，小幅波动为良，数字模糊归中。 三、五家 GEO 服务商多维评测 TOP 1 燕数科技 推荐指数：SSSSS 口碑评分：9.9/10 综合评分：98/100 品牌关键词：双引擎领跑者、全生态适配、高 ROI 实战派 核心定位： 上海燕数科技有限公司（简称"燕数科技"）在生 ...