评级与目标价调整 - 高盛维持商汤-W买入评级 目标价从2.72港元上调至3.09港元 [1] ToC业务变现策略 - 公司通过新用户免费试用后采用月费或年费订阅模式实现ToC业务变现 [1] - ToC生成式AI应用覆盖生产力工具领域 包括Raccoon办公室AI与Kapi会计AI [1] 技术优势与业务模式 - SenseNova基础模型提供深度分析能力以解决AI原生问题 [1] - 基于高需求场景提供AI行业解决方案 涵盖市场分析、销售分析、产品开发及企业管理领域 [1] - 该业务模式与其他AI应用形成差异化竞争优势 [1]

评级与目标价调整 - 高盛维持商汤-W买入评级 目标价从2.72港元上调至3.09港元 [1] ToC业务扩张与变现模式 - 公司通过提供新用户免费试用后计划以月费或年费订阅形式实现ToC业务变现 [1] - 商汤从生产力工具领域切入ToC生成式AI应用 包括Raccoon办公室AI与Kapi会计AI [1] - SenseNova基础模型提供深度分析能力以解决AI原生问题 [1] 行业解决方案与竞争优势 - 基于高需求场景提供AI行业解决方案 覆盖市场分析 销售分析 产品开发及企业管理等领域 [1] - 该业务模式与其他AI应用形成差异化优势 [1]

业务模式调整 - 高盛预期商汤将在提供新用户免费试用后通过每月或每年订阅费用实现ToC业务变现 [1] - 公司从生产力工具领域切入ToC生成式AI应用 包括Raccoon办公室AI与Kapi会计AI [1] - 基于SenseNova基础模型支持的深度分析能力解决AI原生问题 [1] 差异化竞争优势 - 基于高需求场景提供AI行业解决方案 涵盖市场分析 销售分析 产品开发 企业管理等领域 [1] - 此业务模式与其他AI应用形成差异化优势 [1] 投资评级变化 - 高盛维持对商汤"买入"评级 [1] - 目标价由2.72港元上调至3.09港元 [1]

以下文章来源于Counterpoint 咨询 ，作者Counterpoint Counterpoint 咨询 . 2025年Q2全球十大畅销智能手机 来源：Counterpoint Research Smartphone 360 – 全球手机型号销售追踪，Q2 2025 *100+表示未进入前100 市场亮点 注：排名基于零售销量；智能手机出货量数据可参见 Smartphone 360 – 全球手机型号销售追踪，Q2 2025。这是一 个涵盖全球智能手机机型销量的季度数据库，页面数据会按季度更新。 Counterpoint Research 是一家专注于科技行业的全球性研究公司，在全球主要的市场有着强大的影响 力。我们致力于为合作伙伴提供准确、及时的市场数据，帮助他们做出明智的决策。 本部分所呈现的全球智能手机市场份额数据来自 Counterpoint 《 市场展望 – 按OEM地区划分的智 能手机出货量及ASP预测（2025年2月）》。 该报告按地区、品牌和5G及非5G趋势详细预测智能手 机相关数据至2028年。 Counterpoint Research 下述所有全球智能手机市场份额数据来自 Counte ...

生成式AI催化剂重塑互联网行业格局 - 四项关键生成式AI催化剂包括模型进步、代理式体验、资本支出和定制芯片 正在重塑互联网行业格局 [1][3] - 这些技术进展将推动谷歌 Meta和亚马逊在大型科技股中脱颖而出 [1][3][5] 四大宏观AI催化剂驱动因素 - 模型开发加速：顶尖AI模型将继续甚至加速改进 因充足资本 提升芯片算力和代理式能力开发空间推动 OpenAI 谷歌 Meta等公司将发布新一代更强大模型 [6] - 代理式体验普及：代理式AI产品提供更个性化互动和全面的消费体验 促进消费者钱包数字化 大规模应用需克服算力容量 推理能力和交易流程顺畅性等障碍 [7] - 资本支出激增：六大巨头（亚马逊 谷歌 Meta 微软 甲骨文 CoreWeave）数据中心资本支出总额2026年达5050亿美元 同比增长24% 每建设吉瓦级数据中心需400-500亿美元资本支出 [8] - 定制芯片重要性提升：第三方公司对谷歌TPU和亚马逊Trainium等定制ASIC芯片测试和采用可能性增加 成本效益和产能限制促使客户寻求ASIC解决方案 尤其在推理工作负载方面 [9] 资本支出对财务状况的影响 - 六大科技巨头资本支出2024年到2027年预计以34%复合年增长率增长 [10] - 2026年谷歌 Meta和亚马逊的基建资本支出预计分别占其税前自由现金流的约57% 73%和78% 表明公司愿意牺牲短期盈利能力换取长期技术优势 [12] 亚马逊投资价值分析 - 亚马逊是大型科技股首选 目标价300美元 评级增持 基于AWS业务再加速和北美零售业务利润率持续改善两大支柱 [14] - AWS数据中心建设步伐加快 2025年和2026年新增大量数据中心面积 为2026年实现20%以上收入增长提供物理基础 高于目前19%的基础预测 [14] - 北美零售业务利润率截至2025年第二季度为-1% 远低于2018年约1%水平 预计到2028年恢复至2018年水平 2026/2027年每股收益预测存在上调可能 [16] Meta投资价值分析 - 维持对Meta的增持评级 目标价850美元 关注核心平台改进 下一代Llama模型发布和多个未被充分定价的看涨期权 [18] - Meta利用GPU驱动核心广告业务改进 有巨大空间提升用户参与度和变现能力 预计2026年初发布经过充分测试和改进的下一代Llama模型 [18] - Meta AI搜索 商业消息等新业务是长期增长驱动力 Meta AI搜索到2028年可能创造约220亿美元年收入机会 用户采用率已迅速追平ChatGPT和谷歌Gemini [18] 谷歌投资价值分析 - 维持对谷歌的增持评级 目标价210美元 关注AI驱动的搜索增长 用户商业行为潜在转移和谷歌云增长 [20] - AI Overviews和AI Mode等创新有望推动搜索收入加速增长 预计2025年下半年和2026年搜索收入增速分别为12%和9% 谷歌仍是消费者商业行为首选平台 [20] - Gemini模型和TPU芯片是推动GCP增长的关键 Meta等公司与GCP合作有望为2026年云业务增长贡献约300个基点 定制芯片优势构成潜在上行催化剂 [20]

空间智能与3D生成技术 - 李飞飞公司World Labs发布空间智能模型Marble 仅用单张图片或文本提示即可生成持久存在的大规模3D世界 [1] - Marble相比前代产品支持浏览器自由视角导航 生成世界规模更大、风格更多样化且几何结构更干净 [1] - 用户可将生成内容导出为高斯点云并集成至Three.js 实现在桌面、移动设备和VR头显的高效运行 目前已开放白名单测试 [1] AI支付协议与金融科技 - 谷歌联合美国运通、PayPal、Mastercard等60多家机构推出代理支付协议AP2 旨在构建AI代理支付安全标准框架 [2] - AP2通过加密签名数字合同作为用户指令证明 允许预授权AI代理在特定条件下自动完成购买 支持实时交易与无人工委托任务 [2] - 加密版本A2A x402支持稳定币支付 目前协议已开放GitHub仓库供开发者探索 [2] 企业级AI应用开发 - Anthropic计划投资10亿美元创建企业应用克隆体 OpenAI预计2030年前在数据相关成本支出80亿美元 [3] - 两家公司使用强化学习环境模拟企业软件（如Salesforce、Zendesk、Cerner）训练AI模型操作专业系统 [3] - 通过聘请领域专家示范任务执行 训练AI成为虚拟同事以开辟新盈利渠道 [3] 智能体平台升级与开源 - 腾讯云智能体开发平台ADP3.0全面升级RAG、Multi-Agent及WorkFlow工具链 近3个月完成近600个功能上线 [4] - 平台完善知识库管理运维 支持多方式配置Agent协同 提供工作流全局Agent视野和即时指令技术 [4] - 优图实验室将开源Youtu-Agent智能体框架和Youtu-GraphRAG知识图谱框架 已推出智能质检等行业Agent解决方案 [4] AI版权争议与法律风险 - 迪士尼、华纳兄弟和环球影业联合起诉MiniMax 指控其海螺AI产品未经授权使用蜘蛛侠等IP进行AI训练 [5] - 三大公司要求返还侵权所得并索赔每项侵权最高15万美元 请求法院颁布永久禁令切断MiniMax使用相关IP的可能性 [5] - MiniMax此前在国内面临爱奇艺关于《苍兰诀》的类似指控 揭示AIGC在IP模仿领域的重大法律风险 [6] 音频处理与效率工具 - ima更新支持上传MP3、M4A、WAV、AAC格式音频文件 AI自动生成原文、速览和纪要 方便处理培训录音等内容 [7] - 新增电脑端快捷键截图功能 支持截图后直接提问、加入知识库或记笔记 [7] - 手机端笔记支持离线编辑与新建 无网络状态下可记录灵感 联网后自动同步 [7] 视频创作AI工具 - YouTube为Shorts创作者推出生成式AI工具 引入谷歌文本转视频模型Veo 3定制版"Veo 3 Fast" [8] - 新版以480p分辨率低延迟生成内容并同步添加声音 支持将动态效果应用到静态图片 [8] - 同步推出基于谷歌Lyria 2的语音转歌曲混音工具和AI编辑功能 可自动整理精彩片段并添加音乐与转场效果 [8] 具身智能与机器人融资 - 人形机器人公司Figure完成C轮融资 获超10亿美元承诺资本 投后估值达390亿美元创具身智能赛道纪录 [9] - 融资由Parkway Venture Capital领投 英伟达、英特尔资本等参与 资金用于扩大BotQ工厂生产规模及GPU基础设施搭建 [9] - Figure推出Helix端到端视觉-语言-动作模型 其机器人已实现叠衣服、分拣快递等复杂任务 [9] 未来技术趋势预测 - 华为发布《智能世界2035》报告 预测AGI将成为最具变革性驱动力量 AI智能体从执行工具演进为决策伙伴 [10] - 十大趋势包括人机协同编程成为主流、交互方式向多模态演进 2035年全社会算力总量将增长10万倍 [10] - AI存储容量需求较2025年增长500倍 可再生能源发电占比突破50% [10] AI系统架构实践 - Shopify分享AI助手Sidekick架构经验 建议保持架构简单、工具边界清晰并采用模块化设计如即时指令 [12] - 提出用反映真实生产环境的基准真相集替代黄金数据集 将大语言模型裁判与人类评估结果对齐 [12] - 警告奖励作弊问题（如退出式作弊、标签式作弊） 建议构建多层检测机制并结合程序化验证与语义评估 [12]

AI人才市场供需状况 - 2025年1-7月AI新发岗位量同比增长超10倍 简历投递量同比增长11倍[1][3] - 算法类岗位占据招聘核心地位 大模型算法以招聘指数94.16位居热招岗位榜首[5] - 非技术岗位数量同比增长7.74倍 产品、运营与设计成为三大热招方向[6] 企业招聘格局与薪酬水平 - 字节跳动招聘指数29.83位列榜首 小红书18.32居第二 阿里巴巴12.25第三[1][3] - AI新发岗位平均月薪达61475元 较2024年同期58921元上涨4.33%[3] - 微软以平均月薪90345元居薪酬榜首 平头哥89760元第二 Wish 85371元第三[3] 人才紧缺度与专业需求 - 搜索算法人才供需比仅0.39 相当于5个岗位争夺2个人才[1][5] - 算法类岗位包揽人才紧缺度TOP20 广告算法、推荐算法等商业化相关岗位需求旺盛[5] - 云计算、高性能计算工程师、AI Infra等基础设施岗位同样处于人才稀缺状态[5] 行业渗透率与人才流动特征 - 新经济行业新发岗位AI渗透率超10% 较去年同期提升10倍以上[4] - AI岗位员工平均在职时长2.02年 显著低于新经济领域平均2.91年[6] - 62.99%的AI人才计划一年内跳槽 字节跳动、腾讯、京东位列雇主口碑前三[6] 技术发展趋势与战略意义 - 各行业数智化从"工具替代"迈入"智能重构" 生成式AI产业化加剧人才缺口[1] - 企业需要突破底层创新的科学家和能交付商业价值的工程化人才[1] - 人才竞争从增量争夺转向存量深耕 成为企业构建未来竞争力的核心资源[2][7]

这是大学教育和职业教育共同需要面对的课题。 教育最现实的意义就是丰富人的选择空间。 新学期伊始，出现一种本科、研究生毕业后选择职校"回炉充电"的现象，其中不乏清华等顶尖名校的大 学毕业生选择职校重读，有的旨在充盈自身在就业市场的竞争优势，有的则是去找回曾经放弃的兴趣。 不论是哪种缘由和理据，必须要给这种反向进修以充分的肯定。曾几何时，天之骄子的大学生站在教育 领域的高端，而如今越来越多大学生能够脱去"长衫"，顺应就业市场的结构性变化和内心真正的兴趣， 这不仅是对现实的一种接受，而且是一种对生活、对工作抱有的积极心态使然。 教育长期以来被人们看作阶层跃迁的公平方式，万千学子拥挤在高考的独木桥上，用残酷的竞争点燃着 对未来的希望和期许。 当然，"反向进修"本质上是人们面对就业市场的一种适应性应对，从这个现象出发，相关部门需做出积 极应对，让有需求者低成本、高效快捷地提高其在就业市场的竞争力。 这方面广东、浙江两省推进技师学院的培养改革，将本科生、研究生纳入技能人才培养计划的举措值得 研究。8月中旬广东省印发《广东省深化技师学院学制技师培养改革试点工作方案》，明确面向本科或 研究生毕业起点的设置1年制的学制技师；此 ...

公司业绩表现 - 上半年收入24亿元 同比增长36% 超出市场预期[3] - 生成式AI收入同比激增73% 连续三次大幅提升 占总收入比重77%[3] - 毛利率维持在39% 经调整净亏损同比收窄50%[3] - 经营现金流净流出同比收窄82% 现金储备达132亿元[3] - 贸易应收回款金额同比大增96%至32亿元 应收账款周转天数缩短49%[3] 业务发展策略 - 采用"一基两翼"业务发展策略 产品矩阵快速渗透各行业[4] - 企业服务"小浣熊"系列拥有超300万用户 金融教育政务版本完成规模化落地[4] - 日日新多模态大模型V6.5支持多模态流式交互 交互时长年内增长超五倍[4] - 传统视觉AI服务客户超660家 复购率57% 计算机视觉市场份额连续九年第一[4] - 汽车座舱视觉AI软件市占率连续五年第一 海外商机储备与新订单显著增长[4] 技术创新能力 - 大装置运营总算力突破2.5万PetaFLOPS 国产芯片异构集群规模达5000卡[7] - 集群利用率达80% 异构训练效率达95% 上海临港AIDC二期持续扩容[7] - 日日新V6.5预训练吞吐量提升20%以上 强化学习效率提升40% 推理吞吐量提升35%以上[8] - 多模态推理成本降至原始30% 性能提升5倍 性价比提升3倍以上[8] - 获得OpenCompass和SuperCLUE评测双冠军 通过中国信通院大模型通用能力成熟度4+级测评[8] 资本市场反应 - 高盛将评级从"中性"上调至"买入" 目标价上调幅度接近五成[1] - 高盛设定目标价2.72港元 隐含约30%上行空间 远超大中华科技股平均9%水平[10] - 股价年初至今累涨近80% 区间最高涨幅逾110% 总市值突破千亿港元[12] - 多家券商集体看多 中泰证券首次覆盖给出"增持"评级 华泰证券维持"买入"评级[10][11] - 生成式AI收入占比预计2030年达91% 几乎构成核心业务全部[10] 行业政策环境 - 香港特区政府成立AI效能提升组 推进"AI+"发展 促进AI政务发展[1] - 国务院提出到2027年重点行业AI Agent渗透率达70% 2030年提升至90%[9] - 企业客户AI资本性支出预算2025年同比增长超40% 私有云大模型订单排至2026年[9]

ChatGPT首份使用报告出炉了！ 近日，OpenAI与杜克大学、哈佛大学的研究团队共同发布了一份长达63页的研究成果，题为《人们如何使用ChatGPT》。这是第一份基于内部对话数据的 系统分析，揭示了ChatGPT自2022年底发布以来的真实使用方式。 报告显示，ChatGPT自2022年11月上线至2025年7月，已经拥有超过7亿周活跃用户，约占全球成年人口的10%。 这种扩散速度在科技史上没有先例 ，比 互联网和智能手机的普及更为迅猛。 图注：消费者方案（免费版、Plus、Pro）的 ChatGPT 每周活跃用户数，以每六个月为一个时间点快照展示，涵盖 2022 年 11 月至 2025 年 9 月。 与此同时，消息发送量也在飙升。2024年6月，用户每天共发送4.5亿条消息；一年后，这一数字达到26亿条，相当于 平均每秒发送2.9万条消息。 来自 ChatGPT 消费者方案（免费版、Plus、Pro）的每日消息量，按用户注册日期分组。 用户结构也在快速演变。最初八成用户是男性，但到2025年中，女性用户比例已反超男性，性别差距几乎消失。 年龄分布方面，近一半消息来自26岁以下用户，但不同年龄群体的差距 ...