全球冰淇淋行业动态 - 联合利华旗下"梦龙冰淇淋公司"已任命CEO和CFO 计划11月中旬完成分拆后作为独立公司冲击IPO [1] - 高盛拟以150亿欧元(约1200亿元人民币)收购全球冰淇淋生产商Froneri 交易最早9月签署 Froneri旗下运营哈根达斯、奥利奥、吉百利等品牌冰淇淋业务 [1][2] 哈根达斯所有权变迁 - 1961年在美国成立 2001年被通用磨坊以6.5亿美元收购 2002年雀巢获得其美国运营权 [5] - 2016年雀巢与PAI Partners成立Froneri 2019年雀巢以约40亿美元将美国冰淇淋业务出售给Froneri 通用磨坊同期注入欧洲冰淇淋业务 [5] - 当前Froneri拥有哈根达斯在美、澳及欧洲20多国运营权 通用磨坊保留全球品牌所有权及中国等北美以外市场运营权 [5] 中国市场表现 - 通用磨坊2025财年Q3国际市场净销售额降3% 中国和巴西市场拖累 Q4财报未提及中国表现 [8] - 哈根达斯中国门店客流量现两位数下滑 2024财年Q4中国市场销售额同样两位数下降 [8] - 高峰期中国门店超400家(占全球900家近半) 现缩减至300余家 [9][13] 中国市场竞争格局 - 波比艾斯定价10-20元 门店突破1150家覆盖27省 野人先生主打20-40元Gelato 一年半拓店超500家 [13] - 蜜雪冰城子品牌极拉图将Gelato单价压至5-6元 已开60多家门店 [14] - 哈根达斯尝试打折促销 拓展便利店/超市渠道 计划推进核心口味焕新及手持冰淇淋产品投资 [14]

公司概况 - 地素时尚旗下拥有多个高端女装品牌，包括DAZZLE、DIAMOND DAZZLE、d'zzit等，门店风格高端，曾是80后90后心中少女心、高端、浪漫的代表[4] - 公司曾与国际顶流明星如刘雯、舒淇等合作，明星效应显著，形成链式反应带动更多明星自发穿着[4] - 创始人马瑞敏出身传媒行业，1991年与家人开设服装店起步，1999年公司已拥有员工300多人，年销售8000多万[9][11] 财务表现 - 2024年营收暴跌16.2%，净利润断崖式下滑38.5%，为上市以来最惨淡成绩[6] - 2025年第一季度颓势延续，营收再降10.9%，净利润下跌24.98%[6] - 市值相比巅峰期蒸发百亿[9] 产品问题 - 产品设计从曾经的独特优势变为消费者吐槽重灾区，被指繁复剪裁、夸张装饰不合时宜[13] - 风格过于舞台化难以融入日常办公场景，穿着体验差，如镶满亮片的连衣裙舒适度低[16] - 大量只能干洗的娇贵面料增加消费者额外护理成本[16] - 二手平台上原价数千元的连衣裙被标价300-500元抛售，显示品牌价值大幅缩水[19] 渠道困境 - 线下渠道依赖严重，营收占比高达83%以上[24] - 2024年净关闭147家门店，主品牌DAZZLE砍掉103家，2025年上半年再关99家，总门店数跌破900家[26][28] - 男装品牌RAZZLE彻底关闭所有门店[28] - 电商转型不力，线上打折策略(动辄1折)损害高端品牌形象[25] - 天猫618女装销售榜显示旗下品牌d'zzit仅排名第十四，主品牌DAZZLE未入榜[26] 营销与定位 - 曾成功打造"仙女风""重工""设计感"等小众标签，成为中产"硬通货"[32] - 当前1000-3000元价格带在消费降级浪潮中显得格格不入[33] - 麦肯锡2025年调研显示中国中产家庭收入增长预期仅1.4%，储蓄率攀升至38%，消费者更趋理性[33] - 设计风格上不满足中产对简洁的需求，价格上又难以吸引更年轻消费者，陷入两头不讨好局面[36] 行业趋势 - 00后消费主力购物路径已从商场专柜转向直播间、短视频[22] - 同行如UR已实现全渠道融合，而地素仍深陷线下依赖症[26] - 信息不对称时代建立的设计优势正在消失，设计师时尚认知未必高于消费者[38] - 其他女装品牌如拉夏贝尔、歌力思等已通过贴牌玩法、直播等方式积极转型[39]

储蓄行为变化 - 居民储蓄意愿显著增强 年轻群体加入储蓄行列 传统以中老年为主的储蓄习惯正向全年龄段扩散 [1] - 存款利率持续下行 3年期利率跌破2% 1年期利率跌破1% 较2021年5年期房贷利率6%水平下降超50% [1] - 2025年6月末人民币存款余额达300.17万亿元 同比增速8.3% 上半年新增住户存款10.77万亿元 占新增总量60% [1] - 00后群体中12.3%存款超30万元 60%存款规模在10万元以内 [3] 豪车市场转型 - 保时捷/BBA等传统豪车品牌光环消退 销量下滑迫使降价促销 部分4S店关闭 [4] - 国产新能源汽车性价比优势凸显 逐步替代传统豪车消费需求 [4] 奢侈品消费降温 - 奢侈品消费热度明显下降 正品与仿品关注度降低 消费焦点转向财务安全感 [4] - 女性化妆品消费减少 高跟鞋/口红/睫毛膏等产品使用场景收缩至特殊行业 [4] 消费习惯重构 - 社交方式变化导致着装随意化 居家场景增加降低外出装扮需求 [4] - 中产阶层消费意愿减弱 转向香港账户/保险/房产等财富管理渠道 [7]

中国未来5-10年的时代红利市场 - 初老人群：每年新增2000万退休人口，具备高消费能力和意愿，银发经济潜力巨大 [2][3] - 养宠物人群：宠物被当作家庭成员，每月消费支出可观，宠物经济持续增长 [4][5] - 零售业态连锁化：中国线下连锁化比例显著低于美国、日本和香港，存在结构性机会 [7][8] 日本消费市场的借鉴意义 - 日本消费品牌在低增长、少子化、高龄化背景下仍能孕育行业领军企业，如无印良品、7-11、资生堂等 [9] - 日本市场是中国消费变迁的"预演场"，其产品哲学和零售模型对中国未来10年消费演化具有预示性 [14] - 学习日本品牌"不倒"的三大核心思想：供应链驱动PB产品、细分大单品迭代、定义生活方式与情绪共鸣 [15] 供应链驱动的PB产品案例 - 神户物产：通过全球350家工厂的制售一体化PB商品+低折扣业态，实现1000+家门店和200亿规模 [15] - 7-11：利用全日本门店数据指导供应链开发，满足用户"潜在需求"的PB产品 [15] - Nitori：采用汽车供应链标准管理家具供应链，实现连续36年收益双增长 [16] 细分大单品迭代策略 - 龟甲万：从酱油产品升维至酱油文化，开发2000种SKU，跨越380年历史 [23][25] - 资生堂：通过品牌分层守住高端市场，同时挖掘下沉市场的高性价比需求 [16] 生活方式与情绪共鸣的变现 - 万代：开发具有"玩乐"和"上瘾"元素的商品，累计销售335万件玩具 [28] - 无印良品：洞察泡沫经济后需求，重新定义无logo平价商品，缔造成长奇迹 [28] 日本游学行程亮点 - 核心课程：涵盖7-11的零售战略、神户物产的SPA模式、资生堂的分层需求满足等 [19][22][23] - 企业参访：包括7-11日本一号店、龟甲万酱油工厂等实地考察 [21][23] - 导师阵容：朱啸虎、7-11前CIO碓井诚、无印良品初创成员萩原富三郎等 [6][19][28]

普洱茶市场分化 - 普洱茶市场正面临消费降级趋势 中高端产品销售额占比从30%以上逐渐萎缩 行业需向普通消费市场转型 [1] - 传统中高端玩家和藏家市场收缩导致行业经营压力增大 部分厂商面临生存挑战 [1] 市场萎缩原因 - 宏观经济环境影响整体消费需求 [3] - 历史乱象冲击市场信心 以次充好、假冒名山古树茶现象普遍 导致中高端客户流失 [3] - 金融茶爆雷事件多次发生 对行业信誉造成持续性伤害 [3] - 直播电商冲击传统销售渠道 但实际运营成本被低估 [3] 直播电商现状 - 直播带货隐性成本高企 包含流量采购(投流)、平台抽成、高退货率(超50%)及物流费用 [5] - 典型案例显示 日均销售额5000元、客单价200元的直播间 年投流费用达60万元 扣除成本后基本无盈利 [7] - 有效成交1单需承担3单运费 物流成本显著高于表面数据 [5] 产品真实性困境 - 优质普洱茶在直播渠道难以维持合理利润 低价促销策略与产品真实性存在矛盾 [9] - 传统优质茶商营销能力薄弱 依赖"好酒不怕巷子深"理念 客户群体持续流失 [9] - 保守商业模式导致市场份额被压缩 无法有效触达新消费群体 [9] 行业转型建议 - 厂商需联合建立新型营销体系 通过增加曝光率展示产品真实品质 [11] - 建立对比消费场景 帮助消费者识别台地茶与优质茶的差异 [11] - 主动适应"好酒也怕巷子深"的市场环境 突破传统口碑传播限制 [11]

来源：红餐网 绝望的冬天，希望的春天。 外卖大战下越发激烈的内卷厮杀，叠加上充满下行压力的消费环境，许多餐饮企业正陷入生存困境。华为原人力资源副总裁吴建国认为，要穿越餐饮业的 周期，构建组织力是关键之关键，没有之一。 7月29日，"2025中国餐饮城市行"广州站暨《中国餐饮发展报告2025》新书发布会成功举办。本文为吴建国在活动上的演讲实录，红餐网整编发布。 餐饮业是希望和绝望的交织 餐饮业是绝望与希望的交织。绝望的方面在于食品安全底线屡被击穿，餐饮业有很多夫妻店，它们要生存下去，继续这样下去的话，很多"老实人"会活不 下去。我做了十几个行业的咨询，发现高科技行业都鬼精鬼精的，聪明人大把，但是餐饮界充满了"老实人"。问题来了，"老实人"现在很难活下去，劣币 不断在驱逐良币。 为什么说餐饮业又充满了希望？因为餐饮是刚需中的刚需。"衣食住行"应该是"食衣住行"。我今天可以光着膀子进来，但是我绝对不能不吃饭，"食"应该 在最前面。 人类三大需求，不管正餐还是快餐，小吃还是茶饮，都满足了人类的生存和繁衍的需要；同时，餐饮也能满足人对于生活艺术的需要。餐馆是艺术性的而 外卖不是。堂食是烹饪艺术、环境艺术、服务艺术的综合 ...

因为PENNY超市里的东西不够齐全，于是下午我们又去村里的另一家超市Edeka继续采买。 村里的这家超市的定位属于中档，走品质路线，蔬菜水果的种类比较多，菜品新鲜，而且有很多有机食品，超市里设有鲜肉柜台，可以买新鲜的肉类和现 切的奶酪和香肠。 在这家超市，我们买齐了这两天家里需要的食物和饮料，结账的时候一看，130多欧，相当于人民币一千出头。 回到德国郊外的家里，第一件事情就是去超市里采买。 之前的几年在国内，几乎从不亲自去超市买菜，已经习惯了在打车去上班的路上，打开买菜APP，迅速地买好今天需要的日用和菜品。 而在德国，自然没有了这样的便利，采买打扫洗涮晾晒，都是日常生活的重要组成。 我们先去了一家重新装修后开业的超市，叫做PENNY，在德国这属于一家廉价超市，商品的价格相对比较便宜，在这家超市里我们买了一些面包，水果 和调料，花了大约六十多欧。 我和木马爸爸对视了一眼，都有一点小小的咂舌，不过是买了小小一个纸箱的东西，只够我们全家大约两三天的吃喝用度，居然在两个超市已经花了总共 约两百欧了（约1600多人民币）。 从去年夏天回德国，便总是听邻里朋友抱怨，这两年物价上涨，日用开销增加了很多。如今自己开始采买 ...

行业与公司概述 - 行业：快递物流行业，重点关注中国、东南亚及新兴市场（中东、巴西等）[2] - 公司：极兔速递，中国电商快递排名第五，日均件量超6,000万件[2] 核心观点与论据 中国市场表现 - 2023年EBITDA转正，2024年扭亏为盈，日均件量超6,000万件[2] - 受益消费降级及二三线电商渗透，2025年1-7月电量增速达17%[2][5] - 反内卷政策（如义乌停价）缓解价格竞争，提升行业盈利水平[2][5] 东南亚市场优势 - 2025年上半年市占率约30%，单票盈利能力最高[3] - 电商渗透率低（人均包裹量为中国1/3），2023-2025年电商复合增速超20%[12] - 极兔为东南亚第一大快递公司，主要对手（Shopee、Lazada自建物流）落后[12] 新兴市场拓展 - 中东市占率6.1%，2025年新兴市场整体净利润扭亏为盈[6][13] - 2025年上半年新兴市场件量增速预计20%，EBITDA有望扭亏[13] 运营模式差异 - 代理人运营模式：通过交叉持股确保网络稳定，依赖OPPO线下网点扩张[7] - 品牌营销投入高（如春晚赞助、梅西代言），与通达系显著不同[7] 管理团队特色 - 核心团队来自OPPO东南亚代理商，创始人李杰拥有55.56%投票权[8][9] - 管理基因：重渠道（代理人模式）和营销（大规模广告）[9] 财务状况与估值 - 2023年起中国EBITDA转正，现金流及资产负债表优化[10] - 2025/2026年归母净利润预期3.8亿/6.2亿美元，PE估值30倍/16-17倍[14] - 目标市值有望达1,000亿人民币以上（东南亚业务估值800亿+）[14] 其他重要细节 - 成本控制：中国产能投入缩小与头部快递成本差距，单票利润薄但弹性可观[11] - 新兴市场竞争格局：国际巨头（FedEx、UPS）与本土企业并存，极兔策略为合作跨境电商平台[13] - 全球扩张潜力：东南亚业务增速支撑估值，中国及新兴市场PS估值待提升[14]

小红书早期投资案例 - 金沙江创投在天使轮投资小红书时，创始人尚未明确商业模式，仅基于旅游购物分享的初步尝试[3][4] - 创始人通过测试香港/日本购物指南PDF（下载量反馈良好）验证需求，最终转型为购物社区APP[6][7][8][9] - A轮融资遇冷，市场普遍认为APP缺乏技术壁垒，但核心优势在于用户洞察和产品迭代能力[10][11][12][13] 日本消费品牌研究框架 - **供应链驱动PB产品**： - 神户物产通过全球350家工厂+制售一体化实现200亿规模[21] - 7-11利用全门店数据指导供应链开发PB商品[21] - Nitori采用汽车供应链标准实现36年收益双增长[21] - **细分大单品迭代**： - 龟甲万从酱油产品升维至文化输出，拓展2000种SKU[21][30] - 资生堂通过分层品牌策略覆盖高端与下沉市场[22] - **生活方式与情绪共鸣**： - 无印良品重新定义经济泡沫后的平价生活方式[23] - 万代开发具有"玩乐上瘾"元素的商品，累计销售335万件[31][32] 日本研学行程核心内容 - **7-11案例**：前CIO碓井诚分享数据驱动零售战略，PB商品开发人中山香织曾通过单品提升店铺业绩120%[26] - **企业参访**： - 神户物产SPA模式（1000+门店、340支PB商品）[29] - 龟甲万380年历史与多品类扩张[30] - **专家分享**： - 无印良品初创成员萩原富三郎解析生活方式研究[31] - 万代设计师高桥晋平拆解爆款玩具三角形策划模型[32] 中国消费市场启示 - 日本消费变迁预示中国未来10年趋势，需借鉴其应对低增长、少子化的产品生存智慧[19] - 关键学习点包括供应链效率提升、情绪价值变现、分层需求满足等[21][22][23]

经济复苏与就业市场 - 全球经济不景气导致经济恢复缓慢 疫情暴露的问题仍需时间解决 [1] - 失业率居高不下 考研考公人数激增 热门岗位竞争激烈 工厂招工也开始挑剔 [1][8] - 应届毕业生就业困难 降低要求仍难找到满意工作 部分人才从私企流向考编造成浪费 [8] 消费与储蓄行为 - 居民储蓄创历史新高 反映对经济前景信心不足 消费意愿下降 [3] - 居民主动降低消费标准 减少外出就餐和购物 导致实体商业经营困难 [3] - 金融产品需求下降 投资者偏好转向银行存款等低风险资产 [10] 房地产市场 - 住房供应过剩 购房需求减少导致房价下行 [5] - 人口老龄化加剧 居民更关注养老而非房产投资 [5] - 高房价已影响年轻人购房意愿和结婚率 需政策调控使房价回归合理水平 [6] 人口结构变化 - 生育率持续走低 老龄化问题日益突出 [12] - 年轻人更注重个人发展 结婚生育意愿降低 [12] - 养老体系面临压力 需应对少子化带来的长期挑战 [12] 企业经营环境 - 中小企业受疫情冲击严重 部分未能存活 [8] - 外贸订单减少导致工厂用工需求下降 [8] - 市场竞争加剧 商家盈利困难 影响经济循环 [3]